我国企业财务管理目标的选择分析

价值最大化 目标 具有 以下优 点 ： ． 虑 了取 得报 酬 的时 间， １考
考核企业经营业绩 的首要指标 ； 有利把企业 职工 的经 济利益 与企业经济效 益联 系起来 ， 激发 职 工 的生产 积极 性 和创 造
性 ；． ３ 利润指标 有 明确 含义 ， 易计量 ， 容 实用性 ， 操作性 都 可 很强 。但在实践中这种观点也有 明显 的缺点 ： ． １ 没有 考虑利 润取得的时间 ； ． ２ 没有 考虑所 获利 润和 投入 资本额 的关 系 ； ３ 没有考虑获取利润所承担风险 的关 系 ， 可能会使财 务人 ． 这 员不顾风险的大小去追求最多 的利 润 ； ． 润是按照会 计期 ４利 间计算 出来 的短期阶段性指标 ， 追求利润最 大化容易导 致企 业财务决策带有短 期行 为倾 向 ， 于此 ， 润最大 化 目标 似 鉴 利 乎并不是最优 的财务管理 目标 。 （ 股东财富最大化 ， 全资本市 场前提下 的 目标 。股 二） 健 东财富最大化是指通过财务上 的合理 经营 ， 为股东带来 最多
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聊城 大 学学 报 （ 会 科学 版 ） 社
２０ ０ ６年第 ４期
谈我 国企业财务 管理 的 目标选 择
潘凤广 ， 周 琳
Hale Waihona Puke ２２５ ） ５０ ９ （ 聊城大学商学 院 ， 山东聊城 ［ 摘
要】 关于财务 管理 目标 的选择 ， 应该在借鉴 国外先进理论 的基础上 ， 充分考 虑我 国的基本 国情 和企业 的客观 实
程度上能够克服企 业在 追求 利润 最大化 的短 期行 为。但是 股东财 富最 大化也存 在缺 陷 ： ． １ 只强调 股东 的利益 ， 而忽视
企业其他关系人 的利益 ， 这不利于充分调 动企业经 营者的广

严 格 执 行 （ ） 业经 济 增 加 值 率 最 大化 三 企 持 这 种 观 点 的 学 者 认 为 ， 业 财 务 管 理 的 目标 应 当具 有 企 系 统 性 ． 关 性 、 作 性 和效 率 性 ． 时 提 出 了 满 足 上 四 个 相 操 同 财 务 管 理 目标 特 征 的 企 业 财 务 管 理 目标 的 最 优 选 择 企
稳定增 长 ；６讲 求信誉 ， （） 注重企业形 象的塑 造与宣传 ： ７ 关 （）
心 政 府 有 关 政 策 的 变化 ， 力 争取 参 与 政 府 ｆ 定 政 策 的 有 关 努 ｝ Ｉ 活动 ， 以便 争取 出 台 对 自己 有 利 的 政 策 或 法 规 。但 一 旦 通 过
立法 的形式 颁 布并付诸 实施 ， 不管 对 自己是 否有利 ， 都必 须
业 经 济 增 加 值最 大 化 企 业 经 济增 加 值 最 大 化 目标 模 式 。 是 指 企业通 过财 务上 的合理 经营 ， 用 最优化 的财 务政策 ． 采 充 分 考虑 资 金 时间 价 值 和 风 险 与报 酬 的 关 系 ． 保 证 企 业 长 期 在 稳定发 展的基础上 ， 求一 定时间内所 创造的经济增 加值 与 追 投 ＾ 资 本 之 比的 最 大 化 经 济 增 加 值 （ Ａ） Ｂ Ｔ×（ ＥＶ 一Ｅ Ｉ １ Ｔ） Ｋｗ×Ｃ。 中 ： Ｂ Ｔ 为 息 税 前 利 润 ； 为 所 得 税 税 率 ； 其 Ｅ Ｉ Ｔ Ｋ 为加 权平 均 资 本 成 本 率 ； 为 企 业 投 ＾ 的平 均 资 本 ． 般 ｗ ｃ 一
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《 济 问 题 ￣ ０ ２年 第 ４期 经 ８０
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Ｎ０ ４
对 厕 财 蟹 理 同 询 现 窦 避 彝 折

综合 学 术论 坛
我国现阶段企业财务管理目标的现实选择
常晓琼 （ 陕西省延安 市公路 管理局
摘 要 ：财 务 管理 目标 取决 于企业 目标 ，企 业所 采 用的 组织 制 度 ，特 定 的社 会 经 济体 制及 其运 行 模 式 在很 大 程 度 上 决 定 了企 业 财 务 管理 目标 的方向。不同社会 以及 同一社会 的不同经济发展时期 ，应选 择 不同的财务 管理 目标。基 于此 ，通过 对传统财务管理 目标和现代财 务管理 目标 的比较 分析 ，提 出相 关者利益最大化是现阶段我 国财务管
理 目标 的现 实 选择 。
Hale Waihona Puke 陕西西安 ７ ６０ １００）
关 键 词 ：企 业 ；财 务 管 理 目标 ；选 择
财 务 管 理 是 企 业 管 理 的 核 心 ， 是对 企 业 资金 运 动 全 过 程 进 行决 策 、计划 和控 制 的管 理活 动 。企 业财 务 管理 的 目标 是企 业整 个 财 务管 理工 作 的 出发点 和归 宿 ，反 映 了企业 财 务管 理 的特 定价 值取 向 ，是企 业 理财 活动 希望 实 现 的结果 ，也是 评价 企 业财 务 活 动是 否合 理 的标准 。因此 ，确 立 正确 的财 务 管理 目标 ，是指 导 企 业 理 性理 财 的 出发点 ，无 论在 理 论上 还是 在 实 践上 都有 重要 的 意 义 。财务 管理 目标取 决于 企业 目标 ，企业 所 采用 的组 织 制度 ，特 定 的社 会经 济 体 制及 其 运 行模 式 ， 也在 很 大 程度 上 决 定 了企 业财 二 、现 阶段 我 国企业财 务 管理 目标 的选择 务管 理 目标 的方 向 。本文 通过 对 传统 财 务管 理 目标和 现 代 财务 管 （ ）现阶 段我 国企业 财 务管理 目标选 择面 临 的环境 一 理 目标 的 比较 分 析 ，提 出 了相关 者利 益最 大 化 是现 阶段 我 国财 务 是 入 世对 传 统 财务 管 理 目标 的 冲击 。加 入Ｗ Ｏ ，我 国将 Ｔ后 管理 目标 的现实 选择 。 逐 步 开放许 多 市场 ，其 中埘 企 业财 务管 理环 境有 较 大影 响 的莫过 于金 融市 场和产 品市场 。金融 市场 的开 放 ，使 得越来 越 多 的外 资 企 业财 务管 理 目标 的 比较 分析 金 融机 构进 入 我 国市场 。金 融 市场 规模 的扩 大 、金 融工 具 的创新 （ ）传统 财务 管理 目标 一 传 统 财 务 管 理 目标 主 要 站 在 企 业 利益 主 体 的 角度 ， 以追 求 给 我 田企业 提 供 了多种 投 资组 合 的方式 ，但 同 时也 派生 出更 多 的 最大 的经 济利 益 为突 出 目标 ，主 要有 以 下ｊ种 不 同 的观 点 。一 是 金融 风险 ；产 品市 场 的开 放 ，使得 许多外 国先进 且廉 价 的产 品进 利 润 最大 化 ：利 润最 大化 是最 早 被提 出的财 务 管理 目标 ，主 张 以 入 我 国市场 ，在 丰富 我 国国 民物质 生 活的 同时 也给 我 国企业 的产 定 期 间的利 润 总额 增长 作 为企 业财 务 管理 决策 和 评价 的依 据 。 品结 构带 来 了新 的挑 战 。而传 统 的财 务管 理 目标 ，要么 不 能有效 认为 利润 代表 了企业 新创 造 的财 富 ，利润 越 多 ，说 明企 业 的财 富 地 协 调契 约各 方 的利益 ，要么 虽然 兼顾 了各方 的利 益 ，但可 操 作 增加 的越 快 ，越 接近 企业 的 目标 。 以利 润最 大化 为 日标 ，能够 促 性 又欠佳 ，均 不 能适 应新 的理 财环 境 的变 化 。制订 切 实可行 的财 使企 业讲 求经 济 核算 、 改进技 术 、加 强 管理 、提 高 工 效、 降低 成 务管理 目标 势在 必行 。 本 、关心 市场 ，进而 提 高产 品质 量 并开 发 新产 品 。在社 会 主义 市 二是 知识 经济 时代 要 求财 务 管理 目标 进行 创新 。传 统 的财 务 场 经 济条 件 下， 企业 作为 自主 经 营 的主 体 ，所 刨利润 是 企业 在 ‘ 管理 目标 看重 的只 足所 有 者的权 益 ， 管理 的重心 足 物质 资源 ，没 定期 间全 部收 入 和全 部 费用 的差 额 ，是按 收 入与 费用 配 比 原则 加 有 认 识到 人力 资源 是 企业 财富 增长 的 决定性 因 素 ，没有 对所 有者 以计 算 的。它 不 仅可 以直 接 反映 企业 创造 剩余 产 品 的多 少 ，而 且 以外 的其 他相 关者 进行 有 效的 激励 ， 以至 ｆ追求 财 务管 理 目标时 也 从 定 程 度 上 反 映 出 企业 经济 效益 的高 低 和 对 社 会 贡 献 的 大 忽视 或损 害 了其他 相 关者 的利 益 。在 新经 济时代 ，财 务管理 的重 一 人 小 。二是 股东 权 益最 大化 ： 即通 过企 业 的合 理经 营 ，采 用最 优 的 心 应 从传 统 的物质 资源 管 理转 向对 “ ”的关 注 ，要求 财务 管理 人 人 财 务政策 ，在 权 衡 资金 的时 间价 值和 风 险价 值报 酬 的前 提下 ，使 人员 把对 “ ”的激励 和 约束 放在 首位 ，协调 各类 “ ” 的利益 企业 的总 价值 达 到最 大 ，进 而使 股 东财 富达 到最 大 。实 现股 东 权 关系 ，充 分发 挥 “ ”的潜 能。传 统 的财 务管 理 目标显 然 已不适 人 益最 大化 要求 企 业必 须持 续 发展 ， 企业 收益 持续 上 升 ，股 价稳 中 应新经 济 发展 的需要 ，应进 行创 新 。 三 是 公司 治理 结构 理 论的 发展 需要 全 新的财 务 管理 目标 。公 有升 ，股 东权 益 才 能达 到最 大 。三 是经 济效 益最 大 化 ：经 济效 益 最大 化作 为 我 国理财 目标 的总 思路 是有 客观 依据 的 ，经 济 效益 最 司治 理结 构 是确 保企 业长 期战 略 目标 和计 划得 以确 立 ，确保 整个 大化 作 为一种 定 性要 求也 是 合理 的 。但 经济 效 益本 身 并不 是具 体 管理 机构 能按 部 就班 地实 现这 些 目标和 计 划的 一种 企业 组织 制度 经济 指标 ，它必 须借 助 于一 定 的经 济指 标才 能 体现 出来 ，在实 践 安排 。它 通过 一 定 的治理 手段 合 理配 置剩 余索 取权 和控 制权 ，以 一 中难 以计 量 ，缺 少 可操作 性 ， 而具有 可操 作 性 是确 定财 务管 理 Ｅ 使 企业 不 同利 益主 体 形成 仃效 的 自我约 束和 相互 制 衡机制 。从产 ｉ 标 的一个 审要 的约束 条件 。因此 ，经 济 效益 最 大化 可 以作 为 ～ 种 权 分 离 的角度 米看 ，财务 土体 可 以划分 为 出资 者财 务主 体和 经营 者财 务主 体 。二者 的 理财 目标 不 同， 前者追 求股 东财 富最大 化 ， 定性要 求或 理财 目标 的总 思路 。但 不能 作 为具体 的理 财 目标 。 （ ）现代 财 务管理 目标 二 后者 追求 经理 效 用最 大化 。由于委 托代 理 关系 的存 在 ，两者 的利 是 企业 价值 最 大化 ：企 业 的价 值 ，在 于它 能 给所 何 者带 来 益冲 突不 断发 生 。委 托代 理双 方 的关 系如 果得 不到 有效 的协 调将 未来 报酬 ，包 括 获得 股 利和 出售 其 股权 换取 现 金 。如 同商 品 的价 降低 公 司运作 效 率 ，而现 行 治理 结构 对此 却无 能 为力 。为 了解 决 值一 样 ，企 业 的价值 只有 投 入市 场 才能 通过 价格 表 现 出来 。企 业 委托 代理 问题 ，共 同治理 结构 应运 而 生 。共 同治理 的核 心就 是通 价值 通过 市 场评 价来 确 定 ，企业 的 市场 价值 是 企业 全 部 产 的价 过企 业 内的 正式 制度 安排 来确 保 每个 产权 主体 具有 平等 参 与企业 值 ，它 反映 了企 业潜 在 的或 预期 的 获利 能 力 。企业 价值 最 大化 是 所有 权分 配 的机 会 ，同时 义依 靠 相互 监督 的机 制来 制衡 各产 权主 指通 过 企业 财 务上 的合 理经 营 ，采 用最 优 的财 务政 策 ，允 分考 虑 体 的行 为 。这 种 多元 化 的公 司治 理结 构 ，符合 契 约主 体利 益平等 货 币的 时 间价值 和风 险 与报 酬 的关 系 ，在保 证 企业 长 期稳 定发 展 的基 本思 想和 现 代产 权理 论 的基 本 内涵 ，成为 各 国公 司治理 结构 的基 础 上 ，使 企业 总价 值达 到 最大 。但 企 业价 值最 大 化作 为一 个 的现 实选 择 。而 现存 的财 务 目标显然 不 能达 到共 同治理 的要求 。 抽象 的 目标 ，很 难准 确评 价 企业 价值 。二是 相 关者 利益 最 人化 ： （ ）现阶 段我 国企业 财务 管理 目标 的现 实选择 从宏 观 方 面看 ， 企业 的 生产 经 营 处在 ～ 个特 定 的 大环 境 中 ， 相 关者利 益 最 大化 不仅 以考 虑股 东 财 富最 大化 或企 业价 值 最大 化 为 目标 ，而 且 以企业 的各种 利益 主 体 剐价 值 最大 化 为 目标 。财 不 同环境 中 的企 业 ，其财 务管 理 目标 会有 很大 的差 异 。企业 所处 务 管理 是 正确组 织 财务 活动 ，妥善 处理 财 务关 系 的一 项绎 济管 理 于的文化 背 景 、政治 法律 环境 、生产 力水 平和 企 业的 内部 治理 结 工作 。在 企 业 中各类 利 益相 关 者的 利益 和 期望 值是 不 吲的 ，而 ｎ 构等 素 变动 都 会 引起企 业财 务 管理 目标 的变 动 。在社 会 主义 市 时 常发 生冲 突 ， 因此 必 须加 强财 务 管理 工作 ，

在选 择财 务 管理 目标 时 ，仅 仅局 限 于股 东这 一利 益集 团不 符 合我 国 的 国情 ，而 企业 价值 最 大化 追 求 的是在 综合 考虑 各种 因素和 各方 利 益情 况下 的企 业 的长 期稳 定发 展 ，更 适合于 我 国的社 会 制度 。
二 、股 东财富最大化 和企业价值最大化 目标 的比较
［ 关键词 ］财务 管理 目标 股 东财 富最 大化 企 业价值 最大化
财务 管理 目标 ，即企 业进 行 理财 活 动要 达 到 的 目的 ，它是 评价
一
定 程度 上 弥补 股 东 财 富最 大 化 目标 的 缺 陷 ，包括 ： （ 企 业价 １】
企业 财务 活动 是 否合 理 的标 准 。现代 企 业处 在 激烈 而复 杂 的市 场竞 值 最大 化 不仅 仅适 用 于上 市公 司 ，任 何类 型 的企 业都 可 以 以此 作 为 ２） 争环 境 中 ，事 实 证 明 ，财 务 管理 是企 业 管理 的 中心 ，大多 数企 业 的 财 务 管理 目标 ； （ 企业 价 值 最大 化 综合 考 虑 了各 方 面 的利 益 关 经营 失败 都源 于 理财 的 失败 ，因此研 究 财务 管理 的 目标 对企 业 的生
证 企业 长期 稳定 发 展 的基础 上 使企 业 总价 值趋 于 最大 。从 定 义上 来
１ ． 制 度对 财务 管理 目标 选 择 的影响 社会
看 ，企 业价 值最 大 化其 基 本思 想是 将 企业 长期 稳 定发 展摆 在 首位 ， 强 调在 企业 价值 增 长 中满足 各 方 利益 关 系 ，实现 相 关利益 者 均衡 的
能够得 到不 断 的上涨 。
三 、从 社会 、企 业 的要 求合 理选 择企 业 的财 务管 理

科
经 济论 坛 Ｉ Ｉｌ
刘合理选择
摘 要 ： 标是组织预期要 达到的 目 目 的或结果 ， 具有预测性 ， 激励性 等特点。就财务管理 而言 ， 判断一项财务决策是否有效率， 必须依据某种标 准。 而要使财务管理 有效率 ， 企业必须设置一些 目 标。但由于企业所面临的财务管理环境存在着差异 ， 因而其 财务管理 目标也并非是 完全一致 。所 以， 企业只有从 自身的实际需要 和客观条件 出 ， 发 确定适合 企业长远发展 的合理财务管理 目 标。 。 关键词 ： 财务管理 目标 ； 利润最大化 ； 企业价值 ； 相关者利益 股东财富最大化” 目 中 的 标 脱离 出 ， 来 在充分 财目 ， 标 这类理财 目标反 映的内容更全面合理、 从“ １财务管理 目 标的作用及基本特征 企业财务管理体系的 更适合现代企业赖以生存 和发展的经济环境。 考虑我国现行的管理体制 ， １ 财务管理 目 ． １ 标的作用 基础上进行确立 。相关者利益最大化” “ 应是我国 １ ．导向作用。财务管理是一项组织企业 ．１ １ ２ ．企业价值最大化 －１ ２ 企业价值通过市场评价来确定 ， 企业的市 企业财务 目 标的理想模式 ， 其依据是 ： 财务活动， 协调企业同各方面财务关系 的管理活 ４ 以“ ． １ 相关者利益最大化” 为财务 目标是 场价值是企业全部资产的价值 ， 它反映了企业潜 动。 稳定和发展我国企业的客观选择 。 在或预期 的获利能力。 １ －激励作用 。目 ．２ １ 标是激励企业 全体成员 ４ 以“ ． ２ 相关者利益最大化” 为财务 目标是 的力量源泉， 每个职工只有 明确了企业 的目标才 ２ ． 持续发展能力最大化 ．２ ２ １９ 年就有学者 开始提 出以持续 发展能 实现社会财富最大化的前提和保证 。 ９８ 能调动起工作的积极性， 发挥其潜在能力尽 力而 力最大化作为企业的理财 目 。该观点认为， 标 企 ４ ． ３以“ 相关者利益最大化 ” 为财务 目 标是 为． 为企业创造最大财富。 首先，相关者利 “ 标 １ ．凝 聚作用 。企业是—个组织 ＇ ．３ １ 是一个协 业财务管理 目标必须是经济性 目 与超经济性 确保企业持续经营的客观需要。 为财务 目 标是协调股东与经营者之间 标 是所有者利益 与其他主体利益 益最大化” 作系统， 只有增强全体成员的凝聚力， 企业才能发 目 的高度统一， 的最佳兼顾， 绝不能 只是一项非常具体化 、 定量 关系的需要。其次 ，相关者利益最大化” “ 财务 目 挥作用。 从一定意 具有明显倾 向性 的财务指标； 必须具有综合 标是协调股东与职工之间关系的需要。 １ ．考核作用。目 ．４ １ 标是企业绩效和各级部 化 、 又 性、 兼容性， 能够全面反 映企业 的持续经营 和稳 义上说，股东利益与职工利益既是一对矛盾 ， 门工作业绩的考核标准。 尤其是在我 国社会主义市场经 １ ． ２财务管理 目标 的基本特征 定发展能力， 而有利于企业可持续发展的理财 目 是相互的统—体 ， 持续发展能力最大化”企业经营的最高 济体制下 ，只有实现了企业整体效益的最大化 ， 。 ｌ ．财务管理 目标具有统一性： ＿１ ２ 财务管理 标就是“ 再次 ，相关者利益 “ 目 标应与企业总体 目标保持一致， 以便通过开展 目标实质上就是可持续发展孩 观点正体现了这 股东和职工的利益才有保证。 财务 目 标是协调股东与职工之间关 系的 财务管理工作促进企业管理总体 目标 的实现。 兼 最高 目 使企业的理财思路跳出了资金管理 最大化” 标， 需要 。从以上论述可以看 出“ 以相关者利益最大 顾协调各种利益主体的利益， 实现经济性 目 标与 的局限进 一步拓宽 了企业的理财思路。 ２ ．最佳现金流量 ＿３ ２ 化” 为企业的财务管理 目 标无疑是企业财务 目 标 社会性 目标 的统一。 但由于我国部分企业 的财务制度并 随着市场经济的发展， 企业管理当局和会计 的最优选择 。 １ ．财务管理 目标具有可操作性： － ２ ２ 财务管 因此 ， 在追求“ 相关者利益最大化” 的财 理 目标是实行财务 目标管理 的前提， 它要起 到组 信息 的外部使用者不再局限于单纯地 以一定时 不健全 ， 标 其一是在 织动员 的作用， 据以制定经济指标并进行分解， 期 的利润水 平作为评价当期 经营业绩 的唯一标 务管理 目 的同时还应注意以下几点 ： 实 标激励机制 ， 以此来调动组成 他们更趋于通过多种指标综合反映企业 的财 企业 中建立—个 目 现职工 自我控制， 进行科学的绩效考评 ， 因此必须 准， 具有 可操作性 。主要包括以下几个方面： 务状况， 以此综合评价企业的经营效益 、 指导 自 企业的各经济利益主体参与企业财务管理工作 己的决策行为， 而企业财务状况 的优劣最终体现 的积极性、 主动性和创造性 ， 促使其树立起完成 可计量。ｂ可追溯。ａ ． 可控性 。 激励其为 自 觉完成企业 因此， 有学者提出将 目标的责任心和使命感 ， １ ＿ 财务管理 目 ．３ ２ 标具有层次性： 财务管理 为能否增加企业现金净流量， 的财务管理 目 标而共 同奋斗； 其二是建立一个 目 目标是企业财务管理这个 系 顺 利运行的前提 最佳现金流量作为企业 的理财 目 标。 标约束机制 ，以此来完善企业的经济责任制 ， 对 条件， 同时它本身也是一个 系统。各种各样的理 ２ ．相关主体利益最大化 ．４ ２ 企业相关利益者包括股东、 债权人 、 企业职 企业内部各经济利益主体的经济行为予以约束 ， 财 目标构成 了一个 网络， 网络反映着各个 目 这个 顾客 、 供应商 、 政府部 门以及其他相关利益 使之符合社会主义 国家的要求和企业 的整体利 标之间的内在联系。 财务管理目标之所以具有层 工 、 其三是在企业 的内部实行民主理财 ， 以确 用 次性， 是由企业财务管理内容 和方法的多样性以 者。财务管理是正确组织财务活动 、 妥善处理财 益： 在企业中各类相关 认广大职工群众在企业 中的主人翁地位 ， 完善企 及他们相互关系上的层次性决定的。 要求财务管 务关系的一项经济管理工作。 而且时常发生 业的监督机制、 提高企业的综合管理水平。 此外， 理 目标具有层 次性是为了把财务管理 目标按其 利益者 的利益和期望值是不同的， 企业要正确处理提高经济效益和 主要影响因素分散为不 同的具体 目 。 标 冲突． 因此必须加强财务管理工作， 正确处理企业 还要特别指出 ， 内外各方利益关系。 公司经理应对公司的长远发 履行社会责任的关系。 企业在谋求 自 身的经济效 ２各种财务管理 目 标的比较分析 而不仅仅对股东负责。 益的过程中， 必须尽到 自己的社会责任。 关于企业的财务管理 目标， 目前的说法有很 展和全部相关利益负责， 综上所述 ， 在知识经济时代， 随着经济全球 ２ ．社会责任最大化 ． ２ ５ 多种， 应该说， 各种说法都有其科学的地方， 只是 单个企业的行为只有有利于相关主体 的利益， 考虑的角度不同而已。 社会责任最大化是指企业作为一个基本的 化． 社会细胞， 负有重大 的社会责任企 业只有首先为 有利于社会利益 的实现， 才能使 自身利益得到保 ２１ ．传统理财 目标 只有互惠互利， 才能共享知识。 正因为如此追 身的发展萁 社会责任 障： 这类理财 目标主要站在企业利益主体 的角 社会多做贡就 才能谋求 自 求企业效益与社会效益的统一， 利己” 由“ 型转向 度， 以追求最大化的经济利益为突 出目 。这也 先于 自身利益 。 标 “ 利己” 利他 ” 与“ 相结合， 才是知识经济时代企业 是企业管理者进行 财务管理活动的最原始 的动 ３我 国 企业面临的具体情况 标的最优选择。 这一财务管理 目 标的 机。 我国相 当一部分企业 当前仍然采用这种传统 我国 目 前关于企业财务管理 目 标的选择问 财务管理 目 题存有不同的观点， 这也是学术界普遍关注 的财 确立将 有利于各方 面关心企业有 利于国有企业 的理财 目 标具 体说来， 主要有如下三种： 务理论 问题。 目前大部分企业只是单纯地选择某 的长期稳定发展， 有利于协调股东与经营者之间 ２２ ．现代理财 目标 标作为财务决策活动的指导， 而最为 矛盾洧 利于协调股东与职工之间的关系， 有利于 由于传统理财 目 标存在 的种种缺陷， 我国很 种理财 目 但仍有相当一部 协调股东与债权人之间的关系。 多企业 已逐步由传 统的理财 目标向现代理财 目