企业财务管理目标理论

第一章总论本章考情分析本章属于一般章。

本章是财务管理的理论基础，主要为学习以后各章内容提供理论依据。

本章从考试角度来说，分数适中，近 3年的平均分值 3分。

主要考点集中在财务管理目标，协调所有者与经营者、债权人利益冲突的措施，财务管理体制的模式选择以及财务管理环境等。

【考点一】企业与企业财务管理☆考点精讲一、企业的组织形式（掌握）典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。

（一）个人独资企业个人独资企业具有创立容易、经营管理灵活自由、不需要缴纳企业所得税等优点。

个人独资企业的局限性表现为：（ 1）需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业主个人的其他财产偿债；（ 2）难以从外部获得大量资金用于经营；（ 3）个人独资企业所有权的转移比较困难；（ 4）企业的生命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。

（二）合伙企业合伙企业通常是由两个或两个以上的自然人（有时也包括法人或其他组织）合伙经营的企业。

合伙企业，分为普通合伙企业和有限合伙企业。

普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。

有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。

（三）公司制企业国有独资公司是有限责任公司的一种特殊形式。

具体指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。

国有独资公司的公司章程由国有资产监督管理机构制定，或者由董事会制定报国有资产监督管理机构批准。

我国国有独资公司不设股东会，由国有资产监督管理机构行使股东会职权。

国有资产监督管理机构可以授权公司董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项，但公司的合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债券，必须由国有资产监督管理机构决定。

1.公司制企业的优点（ 1）容易转让所有权。

第二节财务管理的目标和任务一、财务管理的目标财务管理的目标是指财务管理所要达到的最终目的。

财务管理是企业管理的重要组成部分，其目标应该与企业的总体目标一致。

财务管理的目标是决定财务活动是否合理的标准，也决定着财务管理的基本内容和方法。

根据现代企业管理的理论和实践，财务管理的目标分为总体目标和具体目标。

（一）财务管理的总体目标财务管理的总体目标是企业财务活动的最终目标。

目前理论界提出的财务管理的总体目标主要有以下几种：1．利润最大化传统的财务管理都把追求最大的利润作为自己的最终目标。

利润最大化通常也被作为公司的目标。

企业是以盈利为目的的经济组织，因此，将财务管理的目标确定为实现企业利润最大化是与企业追求的最终目标一致的。

优点是：一是简明实用，符合传统观念对利润指标的理解。

二是便于理解，计算方便。

三是有利于企业加强管理，增加利润。

缺陷：（1）没有考虑资金的时间价值。

（2）没有考虑风险因素。

（3）片面追求利润最大化可能导致企业短期行为。

2．资本利润率最大化或每股利润最大化资本利润率是企业在一定时期的税后利润与投资者投入资本额的比率。

克服了利润最大化目标的不足：首先，该目标将企业在一定时期实现的利润与投资者投入的资金联系起来，反映出了投入与产出之间的关系，较全面的说明了企业经济效益水平的高低；其次，有利于不同规模、或同一企业不同时期盈利水平的比较；再次，通过资本利润率或每股利润指标的分析，能反映企业未来的发展前景，确定企业的投资方向和规模。

同利润最大化目标一样，资本利润率最大化或每股利润最大化目标也未考虑资金的时间价值和风险。

3．企业价值最大化企业价值最大化即是股东财富最大化，就是指企业值多少钱。

在商品经济条件下，企业可以作为一种商品进行买卖。

如果企业作为一个整体，就可通过市场评价来确定企业的买卖价格或价值。

作为投资者，将资金投入企业，一方面希望受托的经营者通过生产经营活动和资金运作，来赚取更多的利润，同时也要求企业的经营者使自己所拥有的资产能够保值并增值。

一、企业财务管理的目标1．企业的目标：生存、发展、获利。

2．企业的财务目标有以下三种主要观点：（1）利润最大化这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。

这种观点的缺陷是：没有考虑利润的取得时间，即没有考虑资金的时间价值；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑获取利润和所承担风险的关系。

（2）资本利润率最大化或每股利润最大化这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。

这种观点的缺陷是：仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。

（3）股东财富最大化这种观点认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。

价值是衡量业绩的最佳标准。

企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。

如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。

股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。

它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。

二、一个重要概念：经济增加值（Economic Value Added，EVA）1．定义经济增加值（EVA）是公司经过调整后的营业净利润（NOPAT）减去公司现有资产经济价值的资本成本费用后的余额，也称为“经济利润”，是体现股东财富最大化目标的一个财务指标。

它的计算公式为：EVA＝NOPAT－（C%）×（TC）或EVA＝NOPAT－kw w×（NA），式中：NOPAT为税后经营利润；C%为资本成本在总成本中所占的比例；TC为总成本；kw w为企业加权平均资本成本；NA为企业资产的经济价值（或投资资本）。

2．运用经济增加值指标的意义（1）该指标体现的公司业绩直接反映了其为股东所创造的财富数量，从而可以确保股东财富的提高，而利润、每股收益甚至投资收益率指标都有可能错误地反映股东财富的状况。

项目1 财务管理认知任务1.2 确立企业财务管理目标理论习题与答案一、企业财务管理目标理论1、【单选题】在某上市公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。

赵经理提出“力争使公司股票价格提高，让社会对公司评价更高”上述观点是基于相关者利益最大化目标提出的是( )。

A.张经理B.李经理C.王经理D.赵经理【正确答案】A【答案解析】张经理主张“合作共赢的价值理念”，那么可以看出支持其观点的理论就是相关者利益最大化;李经理认为“财务目标就应当集中体现当年利润指标”，那么说明支持其观点的理论就是利润最大化;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，创造更多的价值”，那么支持其观点的理论就是企业价值最大化;赵经理提出“力争使公司股票价格提高”，那么支持其观点的理论就是股东财富最大化。

2、【单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是()。

A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股收益【正确答案】C【知识点】本题考核点是企业财务管理目标理论。

【答案解析】股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目的。

在上市公司，股东财富由其拥有的股票数量和股价两方面决定。

在股票数量一定时，股价最大即是股东财富最大。

3、【多选题】下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标有( )。

A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化【正确答案】BCD【知识点】本题考核点是企业财务管理目标理论。

【答案解析】只有利润最大化是没有考虑避免企业追求短期行为和风险因素，选项B、C、D都是同时考虑了避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标。

4、【多选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中正确的有( )。

[摘要]财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。

现代企业财务管理目标应确立为:在履行一定社会责任的基础上，实现企业价值最大化。

[关键词]现代企业财务管理目标原则目标选择目录一、我国企业中具有代表性的财务管理目标观点 (1)（一）利润最大化 (1)（二）经济效益最大化 (1)（三）企业经济增加值最大化 (1)（四）资源配置最大化 (2)（五）股东财富最大化 (2)（六）企业价值最大化 (3)二、我国企业财务管理目标确定存在的问题 (3)（一）未考虑不确定性和时间价值 (3)（二）资金散乱，使用率不高 (3)（三）资本配置过于抽象，难以运用 (4)（四）企业财务核算不规范 (4)（五）企业财务控制薄弱 (5)（六）财务管理职能未能充分发挥 (5)三、我国企业财务管理目标确定的原则 (6)（一）事前管理，量出为入原则 (6)（二）利益关系协调原则 (6)（三）货币时间价值原则 (6)（四）责任落实，责权利对等原则 (7)（五）整体效益最优化原则 (7)四、我国企业财务管理目标的选择 (8)参考文献 (8)试论现代企业财务管理的目标财务管理目标是企业从事财务活动所要达到的最终目的，是企业财务决策的准则、财务行为的依据、理财绩效的考核标准。

它不仅规范着企业的运行方向和运行方式，决定企业的兴衰成败，而且也影响着整个国民经济的运行效果。

因此，明确财务目标的内涵，切实推进财务目标的实现，对企业的生存与发展至关重要。

一、我国企业中具有代表性的财务管理目标观点（一）利润最大化利润最大化是指企业通过对财务活动和经营活动的管理，不断增加企业利润。

企业利润也历经了会计利润和经济利润两个不同的发展阶段。

利润最大化曾经被人们广泛接受，在西方微观经济学的分析中就有假定:厂商追求利润最大化。

这一观点认为，利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。

企业财务管理的目标是内容摘要：企业财务管理目标（又称企业理财目标），是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。

目前，我国企业理财的目标有多种，其中利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。

笔者认为企业经济附加值最大化是最为科学的财务管理目标。

关键词：财务管理目标；企业经济附加值最大化财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动。

其实质是以价值形式对企业的生产经营全过程进行综合性的管理。

财务管理作为企业管理的核心，其目标必须与企业的目标相一致。

“利润最大化”是企业同时也是财务管理追求的目标。

但“利润最大化”目标在长期的实践中已暴露出其不足，如没有考虑资金时间价值、风险价值、投入与产出的关系，可能导致企业财务决策带有短期行为等。

由此，人们开始寻找另外的目标来代替“利润最大化”。

随着证券业的蓬勃发展，“企业价值最大化”或“企业财富最大化”逐渐成为人们讨论的热点。

企业价值是企业债券的价值和股票的价值之和。

树立企业价值最大化目标的原因主要在于，它克服了利润最大化出现的与时间和风险脱节等缺点。

但它并没有取得人们所期望的辉煌成就，相反，还导致了比“利润最大化”目标更甚的混乱。

“企业价值最大化”是一个十分抽象而很难具体确定的目标。

从非上市企业来看，其未来财富或价值只能通过资产评估才能确定，但又由于这种评估要受到其标准或方法的影响，因而难以准确地予以确定。

从上市企业来看，其未来财富或价值虽然可通过股票价格的变动来显示，但由于股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受诸多因素影响的“综合结果”，因此股票价格的高低实际上不可能反映上市公司财富或价值的大小。

所以，“财富最大化”目标在实际工作中难以操作，实用性不强，难以被企业管理当局和财务管理人员所捉摸。

由于上市企业大都相互参股，其目的在于控股或稳定购销关系，因此，企业真正的大股东并不能从证券市场上直接获利，他们并不把股价最大化作为其财务管理追求的唯一目标。

企业财务管理的目标是什么企业财务管理的目标：是在国家法规政策的指导下，通过科学地组织财务活动，正确地处理财务关系，以尽可能少的资金运用与耗费，努力追求利润最大化和所有者权益的扩大化。

企业财务管理的任务财务管理要实现利润最大化和所有者权益的扩大化，重点抓好以下财务管理的任务：（1）在对企业生产经营所需资金进行预测的基础上，科学地制定财务规划与资金计划。

（2）正确地进行筹资决策，选择适宜的筹资渠道，建立合理的资金结构，以较低的资金成本筹措企业生产经营所需资金。

（3）加强资金运用的管理与控制，促使生产要素优化配置和对外投资组合结构的优化，努力降低成本费用。

（4）抓好对资金回收的管理，采取得力措施，尽快实现营业收入，广泛拓展创收渠道，努力增加企业收入。

（5）搞好利润分配，正确处理财务关系，在兼顾各方利益的前提下，努力实现所有者权益最大化。

（6）加强财务监督，使企业的生产经营活动和财务活动符合国家财经制度和企业管理制度的要求，确保资金运营的安全与合理使用。

财务管理的基本职能企业财务管理的基本职能有：财务预测与决策、财务计划（或预算）、财务控制和财务分析。

（一）财务预测与决策财务预测与决策指根据生产经营需要，对企业未来财务活动和财务成果作出的科学预计和测算，从提高经济效益、获取最大利润和扩大资本金的总目标出发，确定财务目标，并选择最佳财务方案的管理行为。

1.财务预测财务预测的主要内容包括流动资产需要量与短期性投资预测、固定资产需要量与长期性投资预测、成本费用预测、商品价格与销售收入预测、利润总额与分配指标预测等。

进行财务预测所采用的方法通常有定性与定量方法之分，前者如经验推算法，后者如时间序列法、量本利分析法、回归分析法等。

2.财务决策财务决策的内容包括筹资决策、利润决策、成本费用决策、资金占用决策、投资决策等。

财务决策采用的方法有综合平衡法、决策表法、决策树法等。

（二）财务计划（或预算）财务计划是指在科学的财务预测的基础上，将财务决策所确定的最佳财务目标和方案全面系统地规划出来的管理行为。

浅议现代企业制度下企业财务管理目标摘要：随着企业现代化制度建设，在现代企业制度下，企业的财务管理目标也有了变化。

企业财务管理作为企业管理过程中一个重要组成部分，财务管理目标始终是财务管理的核心，其关系到了企业的生存与发展。

本人认为现代企业制度下的财务管理目标，应当是追求企业价值最大化。

因为企业的财务管理目标需要随着财务管理环境的变化而不断演进。

关键词：现代企业制度；财务管理目标；企业价值中图分类号：f275 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）11-0-01随着企业现代化制度建设，在现代企业制度下，企业的财务管理目标也有了变化。

有人认为目标是追求企业“利润最大化”，也有人认为是追求“投资者财富最大化”。

但不论那种目标，企业财务管理作为企业管理过程中一个重要组成部分，财务管理目标始终财务管理的核心，其关系到了企业的生存与发展。

而设定科学有效的财务管理目标，更是能够促进企业在激烈的市场竞争中持续、健康的生存，并最终取得一定的胜利。

而且，科学有效的财务管理目标也是企业管理模式是否合理的基本标准，因为通过科学的财务管理目标能够促进企业财务管理的合理有效循环。

实际上，不论追求企业利润最大化，还是追求企业投资者财富最大化，实际上都已经不太适合现代企业制度下的财务管理目标，现代企业制度下的财务管理目标，本人认为应当是追求企业价值最大化。

因为企业的财务管理目标需要随着财务管理环境的变化而不断演进。

一、财务管理目标的重要性在特定的理财环境下，企业在进行财务所需要达到的目标就是企业财务管理的目标。

其是企业理财活动所需要实现的目的和结果。

由于企业财务管理目标对财务管理活动具有重大的指导作用。

为此，对于财务管理目标，企业必须进行认真科学的研究。

根据企业财务管理目标的不同，随之产生的财务管理运行机制也有所不同。

因此科学地设置财务管理目标，对于企业财务管理优化，促进财务管理的良性循环具有重大的意义。

作为企业财务运行导向的管理目标，在设置上如果出现偏差的话，那么企业的财务管理运行机制就会出现一定的问题。

财务管理理论财务管理是指企业或组织在经济活动中对财务资源进行有效管理和利用的一门学科，其核心是为了实现财务的最优化配置和利用。

财务管理理论是财务管理的基石，它包括了财务分析、财务决策、财务规划、财务风险管理等方面的知识与方法。

本文将介绍财务管理理论的重要内容及其应用。

一、财务分析财务分析是对企业财务状况和经营成果进行分析和评价的过程，通过分析企业的财务指标，可以评估企业的盈利能力、偿还能力、成长能力和运营效率等方面。

常用的财务分析工具包括财务比率分析、财务趋势分析、现金流量分析等。

通过财务分析，企业可以了解到自身的财务状况，从而做出更加科学合理的经营决策。

二、财务决策财务决策是指在不同的财务问题下，合理选择和确定可行的财务方案或策略。

财务决策的核心目标是实现财务的最优化配置。

常见的财务决策包括资本预算决策、融资决策、分红政策等。

在进行财务决策时，需要考虑风险与收益的平衡，以及企业目标与利益相关者的利益。

三、财务规划财务规划是指企业在特定时期内，根据经营目标和发展战略，制定财务目标和财务计划的过程。

财务规划一般包括资产规模管理、资本结构优化、盈利能力提升等方面的内容。

通过财务规划，企业可以明确未来的发展方向，合理安排资源，为企业的可持续发展提供支持。

四、财务风险管理财务风险管理是指通过合理分析和评估，采取相应的措施和工具，对企业面临的各种财务风险进行管理和控制的过程。

常见的财务风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等。

通过财务风险管理，企业可以有效避免和规避风险，保障企业的安全和稳定。

结语财务管理理论是财务管理实践的基础，具有重要的理论指导和实践意义。

通过财务分析、财务决策、财务规划和财务风险管理等方面的知识和方法，企业可以更好地理解和应对财务问题，实现财务的最优化配置。

只有在理论与实践相结合的基础上，才能做出准确科学的财务管理决策，为企业的可持续发展提供强有力的支持。

【例题•单选题】若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（）。

（ 2019年第Ⅰ套）A.净利润B.净资产收益率C.每股收益D. 股价【答案】 D【解析】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。

在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

【例题•判断题】对于以相关者利益最大化为财务管理目标的公司来说，最为重要的利益相关者应当是公司员工。

（）（ 2019年第Ⅰ套）【答案】×【解析】相关者利益最大化财务管理目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

【例题•单选题】与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。

（ 2018年第Ⅰ套）A. 对债权人的利益重视不够B. 容易导致企业的短期行为C. 没有考虑风险因素D. 没有考虑货币时间价值【答案】 A【解析】股东财富最大化目标强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够，所以选项 A正确。

企业价值最大化和股东财富最大化目标都考虑了风险因素和货币时间价值，都能在一定程度上避免企业的短期行为。

【例题•单选题】下列指标中，容易导致企业短期行为的是（）。

（ 2018年第Ⅱ套） A.相关者利益最大化B. 企业价值最大化C. 股东财富最大化D. 利润最大化【答案】 D【解析】由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

【例题•判断题】相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了合作共赢的价值理念。

（）（ 2017年第Ⅰ套）【答案】√【解析】相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（ 1）有利于企业长期稳定发展；（ 2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（ 3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（ 4）体现了前瞻性和现实性的统一。

试述财务管理目标的几种观念,并进行评价试述财务管理目标的几种观念，并进行评价财务管理目标是指组织在进行财务活动时所期望达到的目标和成果。

在实际的财务管理实践中，存在着多种不同的观念和理论，这些观念对于组织的财务决策和运营活动都有着重要的指导作用。

本文将就财务管理目标的几种典型观念进行深入探讨，并进行评价。

1. 盈利最大化观念盈利最大化是传统的财务管理目标观念之一，其核心思想是企业应该以最大化盈利为目标，以实现股东利益最大化。

这一观念强调了财务管理的核心任务是通过合理的资本配置和经营决策来提高企业的盈利水平，从而最大化股东财富。

然而，盈利最大化观念忽视了企业的长期发展和社会责任，存在着狭隘性和单一性的问题，容易导致资源的不合理配置和长期利益的忽视。

2. 股东财富最大化观念股东财富最大化观念认为，企业的根本目标是最大化股东财富，而不是简单地追求盈利。

它更注重企业的长期价值创造和可持续发展，将企业定位于长期价值的创造者和保持者。

股东财富最大化观念将企业的财务目标与长期发展结合起来，更加注重了企业的持续竞争力和社会责任。

然而，股东财富最大化观念也存在着过分强调股东利益、忽视了其他利益相关者和社会责任的批评。

3. 利润增长和风险管理观念利润增长和风险管理观念强调了企业在追求利润增长的也应该注重风险的管理和控制。

它认为企业的财务目标应该是在最大化盈利的前提下，合理控制业务风险，以确保企业的稳健发展。

这一观念充分考虑了企业的风险承受能力和长期可持续性，更加符合现代企业的经营特点和风险管理需求。

然而，利润增长和风险管理观念也存在着在追求利润增长和风险管理之间的平衡问题，以及对风险的界定和控制方法的不足。

不同的财务管理目标观念各有其优缺点和适用场景。

在实际财务管理中，企业可以根据自身的特点和目标，综合考虑各种观念，确定适合自己的财务管理目标，并在实践中不断优化和调整。

作为一名财务管理者，应该以整体的、长远的视角来思考和把握财务管理目标，充分认识到不同观念对企业的影响，从而更好地指导和推动企业的财务决策和运营活动。