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套期保值的方法
套期保值是指企业为了规避外汇风险，采取一系列的金融工具或者交易策略，以锁定未来某一时点的外汇收支，从而达到规避汇率波动风险的目的。
在国际贸易中，汇率波动是一种不可控的风险，而套期保值可以帮助企业规避这种风险，保障企业的利润。
下面将介绍几种常见的套期保值方法。
第一种方法是远期外汇合约。
远期外汇合约是指买卖双方在未来某一特定日期按照事先约定的汇率进行货币兑换的合约。
企业可以通过签订远期外汇合约，锁定未来的汇率，从而规避汇率波动带来的风险。
第二种方法是货币期货交易。
货币期货是一种标准化的金融合约，合约规定了未来某一特定日期按照事先约定的价格买卖一定数量的货币。
企业可以通过进行货币期货交易，锁定未来的汇率，达到套期保值的目的。
第三种方法是货币互换交易。
货币互换是指在未来某一特定日期，两个交易对手按照事先约定的汇率交换一定数量的货币。
通过货币互换交易，企业可以锁定未来的汇率，规避汇率波动风险。
第四种方法是期权交易。
期权是一种金融衍生品，它赋予持有者在未来某一特定日期以特定价格买入或者卖出一定数量的货币的权利。
企业可以通过购买期权来规避汇率波动风险，从而达到套期保值的目的。
除了以上几种方法，企业还可以通过使用外汇掉期、货币篮子等金融工具来进行套期保值。
在选择套期保值方法时，企业需要根据自身的情况和需求来进行综合考虑，选择最适合自己的套期保值方法。
总之，套期保值是企业在面临汇率波动风险时的一种重要工具，通过合理的套期保值方法，企业可以规避汇率波动风险，保障自身的利润。
希望以上介绍的套期保值方法对企业在实际操作中能够有所帮助。
1.计算以下钱币的交错汇率：（1）已知： USD／DEM： 1.8421 ／28USD／ HKD：7． 8085／ 95求： DEM／HKD（2）已知： GBP／USD： 1． 6125／ 35USD／ JPY：150．80／ 90求： GBP／JPY(1)7.8085/1.8428=4.2373 7.8095/1.8421=4.2394 DEM／HKD=4.2373/94（5分）(2)150.80*1.6125=243.165 150.90*1.6135=243.477GBP／ JPY=243.165/477（5 分）2.某年 10 月中旬外汇市场行情为：即期汇率 GBP／ USD＝ 1． 6770／ 802 个月掉期率125／122，一美国出口商签署向英国出口价值10 万英镑的仪器的协议，估计 2 个月后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。
倘若美出口商展望 2 个月后英镑将贬值，即期汇率水平将变成GBP／ USD＝ 1．6600／ 10，不考虑交易费用。
那么：(1)假如美国出口商此刻不采纳防止汇率改动风险的保值举措，则 2 个月后将收到的英镑折算为美元时相对10 月中旬兑换美元将会损失多少?(2)美国出口商怎样利用远期外汇市场进行套期保值?(1) 美入口商若不采纳保值举措，此刻支付100 000马克需要100 000÷ 1．6510=60569 美元。
3 个月后所需美元数目为100 000 ÷ 1． 6420=60 901 美元，所以需多支付 60 901 —60 569 ：332 美元。
（ 5 分）(2)利用远期外汇市场避险的详细操作是：（ 5 分）10 月底美国入口商与德国出口商签署进货合同的同时，与银行签署远期交易合同，按外汇市场USD／DEM3个月远期汇率1．6494(1 ．6510— 0．0016) 买人 100 000马克。
这个合同保证美国入口商在 3 个月后只要 60 628 美元 (100 000÷ 1．6494)便可知足需要，这其实是将以美元计算的成本“锁定”。
货币互换套期保值的会计处理
货币互换套期保值是指企业为了对冲货币波动风险，通过进行远期外汇交易或期货合约交易来锁定未来的货币汇率，以避免因货币波动而导致的损失。
在进行货币互换套期保值时，企业需要进行相应的会计处理，以反映套期保值交易对企业财务报表的影响。
下面我们将介绍货币互换套期保值的会计处理。
1. 远期外汇交易的会计处理
企业进行远期外汇交易时，首先需要确定交易的类型，包括空头头寸和多头头寸。
空头头寸是指企业同意在未来某一时间向另一方出售一定数量的外汇，多头头寸是指企业同意在未来某一时间从另一方购买一定数量的外汇。
根据交易类型的不同，会计处理也有所不同。
对于空头头寸，企业需要在交易时确认应收账款，并在资产负债表中确认远期外汇合同的公允价值。
在确认应收账款时，需要根据未来的货币现金流量贴现计算出的现值，并在财务报表中确认应收账款的净额。
在未来的会计期间，企业需要对确认的应收账款或应付账款进行会计确认，并将远期外汇合同的公允价值与现金流量的差额确认为外汇差价损益。
通过这样的会计处理，企业可以反映远期外汇交易对企业财务报表的影响，从而实现对远期外汇风险的套期保值。
3. 基于公允价值计量的会计处理
货币互换套期保值的会计处理需要根据远期外汇交易、期货合约交易以及基于公允价值计量等不同情况进行相应的会计确认和处理。
通过这样的会计处理，企业可以有效地对冲货币波动风险，实现对外汇风险的套期保值。
企业也需要在财务报表中充分披露货币互换套期保值交易的相关信息，向投资者和利益相关方提供透明的财务信息，从而维护企业的财务稳健和形象。
远期外汇合约套期保值的会计处理
远期外汇合约套期保值的会计处理
我国《企业会计准则第24号套期保值》将套期保值分为3种：公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。
公允价值套期，是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。
现金流量套期，是指对现金流量变动风险进行的套期，该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。
境外经营净投资套期，是指对境外经营净投资外汇风险进行的套期，其中境外经营净投资是指企业在境外经营净资产中的权益份额。
对这3种套期保值的会计处理是不一样的。
公允价值套期中的套期工具，其公允价值变动的损益直接计入当期损益；被套期项目因被套期风险形成的利得或损失也直接计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。
现金流量套期工具中的有效套期部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映；无效套期的部分，直接计入当期损益；被套期项目若为预期交易，则原来直接确认为所有者权益的公允价值变动损益，在被套期预期交易影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益。
境外经营净投资套期应当按照类似于现金流量套期来进行会计处理。
第三讲外汇交易一、单选题1.在其他条件不变的情况下，远期汇率与即期汇率的差异决定于两种货币的（）。
A、利率差异B、绝对购买力差异C、含金量差异D、相对购买力平价差异2、原则上，即期外汇交易的交割期限为（）。
A、一个营业日B、两个营业日C、三个营业日D、一周的工作日3.在直接标价法下，升水时的远期汇率等于（）。
A、即期汇率+升水B、即期汇率-升水C、中间汇率+升水D、中间汇率-升水4.外币的期货交易一般都要做（）A.实际的交割业务B.不做实际的交割业务C.进行对冲交易D．不进行对冲交易5、有远期外汇收入的出口商与银行订立远期外汇合同，是为了（）。
A、防止因外汇汇率上涨而造成的损失B、获得因外汇汇率上涨而带来的收益C、防止因外汇汇率下跌而造成的损失D、获得因外汇汇率下跌而带来的收益6、远期外汇业务的期限通常为（）。
A、1年B、6个月C、3个月D、1个月7、当远期外汇比即期外汇便宜时，则两者之间的差额称为（）。
A、升水B、贴水C、平价D、中间价8、通常情况下，远期汇率与即期汇率的差价表现为贴水的是（）。
A、低利率国家的货币B、高利率国家的货币C、实行浮动汇率制国家的货币D、实行钉住汇率制国家的货币9、套汇交易赚取利润所依据的是不同市场的（）。
A、汇率差异B、利率差异C、汇率及利率差异D、通货膨胀率差异10、组成掉期交易的两笔外汇业务的（）。
A、交割日期相同B、金额相同C、交割汇率相同D、买卖方向相同二、多选题1. 货币期货交易的特点有（）。
A、买卖双方无直接合同责任关系B、对远期外汇的买卖有标准化规定C、不收手续费D、实行双向报价E、最后要进行交割2、在外汇市场上，远期外汇的卖出者主要有（）。
A、进口商B、出口商C、持有外币债权的债权人D、负有外币债务的债务人E、对远期汇率看跌的投机商3、在外汇市场上，远期外汇的购买者主要有（）。
A、进口商B、出口商C、持有外币债权的债权人D、负有外币债务的债务人E、对远期汇率看涨的投机商4、促使期权保险费费率上升的因素有（）。
运用远期外汇交易进行套期保值远期外汇交易是指在未来约定的日期以约定的价格买卖货币的交易方式。
而套期保值是指企业利用金融工具，通过对冲风险来保护其现金流和利润不受外汇波动的影响。
套期保值对企业来说具有重要的意义。
在国际贸易中，货币汇率的波动可能导致原材料价格和销售价格的变动，进而影响企业的成本和利润。
如果企业可以通过远期外汇交易进行套期保值，就能够规避外汇波动的风险，确保其现金流和利润的稳定性，提高企业的经营效益。
那么，如何运用远期外汇交易进行套期保值呢？首先，企业需要对自身的外汇风险进行识别和评估。
外汇风险主要包括交易风险、经济风险和翻译风险。
交易风险是指由于货币汇率变动而导致实际交易金额的波动；经济风险是指由于汇率变动而导致企业未来现金流或利润的波动；翻译风险是指由于汇率变动而导致在外国子公司财务报表中的外币资产和负债的折算价值的变化。
企业需要根据自身的具体情况，确定出哪一种或几种风险存在，并计量其可能的影响。
其次，企业需要确定套期保值的目标和策略。
套期保值的目标是保护利润和现金流免受外汇风险的影响。
策略可能包括建立外汇风险管理委员会、制定外汇风险管理政策、选择合适的套期保值工具等。
企业可以选择远期外汇合约来锁定未来的汇率，或者选择期权来保留其中一种灵活性以应对汇率波动。
不同的套期保值策略适用于不同的企业情况，需要根据具体情况进行选择。
然后，企业需要选择合适的套期保值工具和交易对手。
市场上有许多金融机构提供远期外汇合约和期权等工具，企业可以根据自身需求选择合适的工具。
此外，企业需要选择可靠的交易对手，确保合约的履行和交割的安全性。
最后，企业需要对套期保值的效果进行监控和评估。
企业可以通过跟踪实际的汇率变动和与套期保值策略相关的利润和现金流来评估套期保值的效果。
如果套期保值策略并不如预期，企业可以根据实际情况进行调整和优化。
总之，运用远期外汇交易进行套期保值可以有效地规避外汇风险，保护企业的现金流和利润。
远期外汇合约套期保值的会计处理远期外汇合约套期保值的会计处理我国《企业会计准则第24号——套期保值》将套期保值分为3种：公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。
公允价值套期，是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。
现金流量套期，是指对现金流量变动风险进行的套期，该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影响企业的损益。
境外经营净投资套期，是指对境外经营净投资外汇风险进行的套期，其中境外经营净投资是指企业在境外经营净资产中的权益份额。
对这3种套期保值的会计处理是不一样的。
公允价值套期中的套期工具，其公允价值变动的损益直接计入当期损益；被套期项目因被套期风险形成的利得或损失也直接计入当期损益，同时调整被套期项目的账面价值。
现金流量套期工具中的有效套期部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映；无效套期的部分，直接计入当期损益；被套期项目若为预期交易，则原来直接确认为所有者权益的公允价值变动损益，在被套期预期交易影响企业损益的相同期间转出，计入当期损益。
境外经营净投资套期应当按照类似于现金流量套期来进行会计处理。
(一)外币应收、应付事项套期保值的会计处理假设公司以本国货币记录各种外币事项，若对赊销、赊购的应收、应付项目进行套期保值，就可以抵消汇率变动的风险。
在这样的业务中，套期保值时的各交易环节，形成的损益，就成了企业进行外汇远期合约交易时必须处理的会计事项。
例1：X公司于20×8年12月1日购入境外Y公司价值6000元外币(FC)的存货，约定90天以后支付款项，交易日外币对人民币的即期汇率为1：1．2。
为了避免汇率变动的风险，X公司与经营外汇银行签订了将于次年3月1日按l：1．205的汇率购买6 000元外币的外汇远期合约，并在20×9年3月1日以净额方式结算该远期外汇合约。
外贸企业利用外汇期权进行套期保值的策略选择摘要：随着我国“收盘价+一揽子货币汇率+逆周期调节因子”汇率机制的实施，人民币汇率的双向弹性波动成为常态，传统的套期保值策略由于有进入壁垒、成本高、灵活性差等缺陷，让外贸企业难以实现汇率管理的既定目标。
而外汇衍生品尤其是外汇期权及其组合因其灵活性强，成本低等特点，成为外贸企业进行套期保值的新选择。
而外汇市场中外汇期权产品众多，如外汇看涨期权、外汇看跌期权、外汇期权价差组合、外汇期权逆转风险组合、外汇期权跨期组合等，通过分析这些外汇期权的套期保值的原理与盈亏，为外贸企业选择合理的外汇期权策略进行套期保值提供参考。
关键词：汇率机制；外汇期权；外汇逆转风险期权组合；套期保值中图分类号：F832.63文献标识码：A 文章编号：2095-0438（2020）06-0017-04（安徽经济管理学院安徽合肥230051）截至目前，我国汇率制度改革依次经历了三个重要阶段：即“单一汇率机制”、“一揽子货币汇率机制”与“收盘价+一揽子货币汇率+逆周期调节因子”汇率机制。
随着改革的推进，人民币汇率逐步市场化，呈现出双向波动与较大弹性的特征。
基于这种新常态，外贸企业如若采用传统的远期等方式去管理汇率风险，在汇率波动率较大时，则因缺乏灵活性而无法实现既定的汇率风险管理目标。
外汇期权的灵活性正好弥补了这种不足，为套期保值者提供了更多可供选择的策略。
一、外汇期权套期保值的原理[1](P336)汇率风险的套期保值是指经济主体在面临汇率波动的风险时，利用单一或组合的套期保值工具降低或规避其所冒汇率风险的行为。
根据经济主体的态度，套期保值的目标可分为：双向套期保值与单向套期保值。
双向套期保值是指尽量消除所有的汇率风险，包括有利的和不利的部分，此种套期保值成本较低，一般可运用远期、互换、期货等衍生品予以实现。
单向套期保值则是只消除不利的部分，保留有利的部分，一般可运用期权等衍生品予以实现。
由于外汇汇率与外汇期权的价格之间存在着密切的关系，因此，可以利用这种相关性进行多头或空头套期保值。
企业外汇套期保值议案范文一、背景介绍近年来，我国企业在国际市场上的业务发展迅速，面对日益复杂多变的外汇市场环境，如何有效管理外汇风险成为企业必须面对的重要课题。
为了规避外汇波动带来的损失，保障企业的利润稳定性，特就外汇套期保值议案提出如下方案。
二、套期保值目的企业面临的主要外汇风险包括交易风险和资金流动性风险。
套期保值的主要目的是通过合理的金融工具操作，锁定未来一定期限内的外汇汇率，降低外汇波动对企业财务状况的不利影响，确保企业在国际市场竞争中具备稳定的成本和价格优势。
三、套期保值工具选择本次议案建议选择远期外汇合约作为套期保值工具。
远期外汇合约能够通过锁定未来某一时期的汇率，使企业能够在面对不稳定的汇率环境时保持较高的经济效益。
远期合约具备灵活性强、操作简单等优点，适合我企业长期稳定的资金需求和预算管理。
四、操作策略确定套期保值对象：根据企业实际经营情况和外汇风险敞口，选择具体的货币对及相应的套期保值期限。
制定套期保值计划：根据市场情况和经济预期，制定详细的套期保值计划，包括锁定汇率、选择合适的合约期限等。
实施操作：通过授权专业金融机构或外汇交易平台进行远期外汇合约交易，确保操作合规、及时有效。
定期评估与调整：定期跟踪汇率变化，及时评估套期保值效果，根据市场情况调整套期保值策略，确保最大化地降低外汇波动风险。
五、风险控制与管理套期保值可能面临的风险包括市场风险、操作风险等。
为降低风险，应加强对市场动态的监控，确保决策及时、准确。
加强内部控制，确保套期保值操作符合企业内部的财务管理规定和风险控制要求。
保持灵活应变，根据市场情况调整套期保值策略，避免因僵化而造成的不必要损失。
六、套期保值效果评估套期保值效果的评估主要通过比较实际汇率变动和预期汇率变动来进行。
定期进行套期保值效果分析报告，评估套期保值策略的实施效果和经济效益。
外汇套期保值作为企业管理外汇风险的重要手段，不仅可以有效规避外汇波动风险，保障企业的经济利益，还能提升企业的竞争力和抗风险能力。
套期保值案例套期保值是指企业为了规避外汇风险，通过买卖远期合约或期货合约，锁定未来一定时期内的外汇价格，以达到保值的目的。
下面我们来看一个套期保值的案例。
某家电子公司在国外采购了大量的零部件，合同金额为1000万美元，但由于外汇波动，公司担心未来美元兑人民币的汇率变动会给公司带来巨大的损失。
为了规避这一风险，公司决定进行套期保值操作。
首先，公司需要对未来的现金流进行预测和分析，确定需要套期保值的金额和期限。
经过分析，公司预计未来一年内将有8000万美元的采购金额需要支付，因此决定进行一年期的套期保值。
其次，公司选择合适的套期保值工具。
考虑到远期合约和期货合约的特点，公司最终决定选择期货合约进行套期保值。
公司购买了8000万美元的远期合约，锁定了未来一年内美元兑人民币的汇率。
在套期保值期间，美元兑人民币的汇率发生了波动，但由于公司已经锁定了汇率，因此无论汇率是上涨还是下跌，公司都能按照锁定的价格进行交易，避免了外汇风险。
到了采购付款的时候，美元兑人民币的汇率与公司锁定的汇率相比发生了变化，如果公司没有进行套期保值，可能会面临巨大的损失。
但由于套期保值的存在，公司能够按照锁定的汇率进行交易，避免了汇率波动带来的损失。
通过这个案例，我们可以看到套期保值对企业规避外汇风险的重要性。
在全球化的今天，外汇风险不可避免，而套期保值可以帮助企业规避这一风险，保护企业的利润。
因此，对于有海外业务的企业来说，学会并运用套期保值工具是非常重要的。
总的来说，套期保值是一种有效的风险管理工具，能够帮助企业规避外汇风险，保护企业利润。
在实际操作中，企业需要对未来的现金流进行准确的预测和分析，选择合适的套期保值工具，并严格执行套期保值计划，以确保套期保值的有效性。
希望这个案例能够帮助大家更好地理解套期保值的重要性和实际操作过程。
远期外汇合同套期保值的会计及税务处理作者：许挺来源：《财经界·学术版》2013年第20期摘要：近年来人民币升值越演越烈，对于我国企业，尤其是采购或销售多以外币结算的外贸企业，如何有效防范汇率风险，降低汇率波动对企业的影响具有重大意义。
套期保值是企业规避风险的重要手段之一，签订远期外汇合同来规避外汇风险是企业目前较常用的方式。
本文结合新的企业会计准则，以例示形式介绍远期外汇合同套期保值会计的具体账务处理及税务处理。
关键词：远期外汇合同套期保值会计处理税务处理市场不稳定性因素及汇率波动的幅度在持续增长，使得涉外企业的经营风险逐步加大。
在一定周期内的合同价格不变或者提价的幅度小于人民币升值幅度的情况下，外贸企业的收入随着人民币的升值不断缩水。
也就是说，对于以出口为主的外贸企业，其收入主要来源为美元等外币，而其相关的成本又主要采用人民币支付，比如人员的工资福利费.国内其他相关货物的采购.在不采取任何措施的情况下，企业的营利能力一直在下降。
《企业会计准则第24号—套期保值》是财政部2006年2月发布的，该准则实现了与国际会计准则趋于一致，在目前世界经济一体化的格局下，企业用好套期保值工具，可以锁定利润，降低风险；而且随着期货市场的规范有序发展，越来越多的企业参与其中，充分利用金融工具对企业经营保驾护航。
一、远期外汇合同的定义随着企业涉外业务的增加，资本市场的日益发展，各种各样的金融工具应运而生。
衍生工具常见的类型有远期合同、期货合同、期权合同和互换合同四种。
其中远期合同（forward contract）是20世纪80年代初兴起的一种套期保值工具，它是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约，是双方承诺以当前约定的条件在未来进行交易的合约。
在作为衍生工具的远期合同中，远期合同主要有远期利率协议、远期外汇合同、远期股票合同。
远期外汇合同（foreign exchange forward transaction ）是远期合同中的一种，是远期合同的一个子类别，是在将来某一特定时刻按事先确定的价格购买或出售特定种类外币的协议，又称期汇交易，是外汇买卖双方对将来要交易的外汇币种、数额、汇率和交割的时间等达成协议，并以合同的形式确定下来，到规定的交割日期双方按照合同规定的条件办理实际的收付结算。
套期保值案例分析套期保值是指企业为了规避外汇风险，采取一定的对冲手段，通过与外汇风险相关的金融工具进行交易，以锁定未来交易中的外汇风险。
下面我们通过一个实际案例来分析套期保值的具体操作和效果。
某电子产品生产企业在国内有一笔大额订单，需要向国外采购原材料，并且未来将以美元支付货款。
考虑到未来美元汇率可能波动，企业决定采取套期保值措施，锁定未来的美元汇率，以规避汇率波动带来的风险。
首先，企业需要对未来的美元需求进行合理的预测和规划，确定需要套期保值的美元金额和时间。
然后，企业可以通过与银行签订远期外汇合约，锁定未来的美元汇率。
在合约到期时，无论美元汇率是上涨还是下跌，企业都可以按照合约约定的汇率进行交易，规避了美元汇率波动带来的风险。
接下来，我们来分析一下套期保值的效果。
假设企业锁定的美元汇率为1美元兑换人民币6.5元，未来美元汇率上涨至1美元兑换人民币7元。
如果企业没有进行套期保值，那么在支付货款时需要支付更多的人民币，成本将大幅增加。
而通过套期保值，企业可以按照合约约定的汇率进行交易，节省了大量的成本。
当然，套期保值也存在一定的成本和风险。
企业需要支付一定的套期保值费用，而且如果未来美元汇率不如预期，可能会造成套期保值成本高于实际风险损失的情况。
因此，企业在选择套期保值时需要综合考虑市场情况和自身实际情况，进行合理的风险管理。
综上所述，套期保值是企业规避外汇风险的重要手段，通过锁定未来的汇率，可以有效规避汇率波动带来的风险，降低企业的经营成本。
但是企业在进行套期保值时需要谨慎选择合适的对冲工具，合理规划套期保值金额和时间，以实现最大化的风险规避和成本节约。
希望本案例分析能够帮助企业更好地理解和应用套期保值，实现更稳健的经营和发展。
远期市场及远期合约的套期保值应⽤远期市场及远期合约的套期保值应⽤摘要：本⽂主要介绍远期市场、远期合约的特点及价格的决定，以及套期保值定义、原理、⽬标、效率及应⽤。
远期合约不能完全避免⾦融上的交易风险，有时甚⾄可能丧失潜在的收益。
⼀般地，签订远期外汇合约是外汇买卖交易中的企业⽅在预见到汇率的变动将使⾃⼰受到损失时，主观上设法把损失降低到最⼩限度的⼀种⽅法；它把未确定的损失通过合约的⽅式变成已知的、确定的损失。
关键词:远期交易；远期市场；套期保值应⽤Abstract: In this paper we mainly introduce forward market, the character and determinate of price in forward contract. We also investigate the definition, principle, target, efficient and applications of hedging. Forward contract can not avoid the total dealing risk, even worse it can lead to a loss. In general, when the investors anticipate the underlying loss in exchange rate, they write a forward contract, which is a method to make the loss become least. The contract changes the indeterminate loss into some known and determinate loss.Keywords: Forward dealing; forward market; hedging application1、关于远期的概述远期是合约双⽅承诺在将来某⼀天以特定价格买进或卖出⼀定数量的标的物（标的物可以是⼤⾖、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等⾦融产品）。
【保值实例】美进口商从德国进口机器价100万DM，6个月后付款，即期汇率DM1=0.533$，折合53.3万美元，如付款时DN1=US$0.6美进口商付1000万DM需60万美元，多付6700美元。
为安全，买入六个月远期汇票，假如价为0.535，到期时以53.5万美元购入100万DM以支付，即以2000$的代价避免了67000$的损失，假若远期价小于0.533，不但避免了损失而且还赚了一笔。
【投机实例】多头投机：美A公司购买一个月DM远期100万$，远期价$1=DM2.55，而即期价$1=DM2.6，远期马克升值。
一个月后支付100万$得255DM一个月后现汇市场$1=DM2.5(马克升值较大)，售255万马克得102万美元，赚2万美元，如汇率变动与预计相反则会出现亏损。
空头投机：A公司如预测DM贬值，即期2.6 DM,远期价2.65，预测价会达到2.7，卖出100万$得美元。
一个月后到期支付265万DM得美元100万。
一个月后现汇市场卖出100万$得270万马克（按预料一样）赚5万DM。
如果半个月后美元升值就达到2.7或更高，也可以在现汇市场上先补进，即买入现汇即防范了风险（轧补），当然这要有足够的资金。
素材五：利用远期外汇交易来规避汇率风险的实例例1：锁定进口付汇成本1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。
根据贸易合同，进口商甲公司将在6月10日支付4亿日元的进口货款。
由于甲公司的外汇资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。
公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.50买入4亿日元，同时卖出美元：400，000，000÷132.50= 3，018，867.92美元起息日(资金交割日)为6月10日。
在这一天，甲公司需向我行支付3，018，867.92美元，同时我行将向公司支付4亿日元。
这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按132.5的汇率水平从中国银行换取日元。
远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。
与即期外汇交易的根本区别，在于交割日不同。
凡是交割日在成交两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。
1．进出口商预先买进或卖出期汇，以避免汇率变动风险。
汇率变动是经常性的，在商品贸易往来中，时间越长，由汇率变动所带来的风险也就越大，而进出口商从签订买卖合同到交货、付款又往往需要相当长时间(通常达30天～90天，有的更长)，因此，有可能因汇率变动而遭受损失。
进出口商为避免汇率波动所带来的风险，就想尽办法在收取或支付款项时，按成交时的汇率办理交割。
例1：某一日本出口商向美国进口商出口价值10万美元的商品，共花成本1 200万日元，约定3个月后付款。
双方签订买卖合同时的汇率为US＝J￥130。
按此汇率，出口该批商品可换得1 300万日元，扣除成本，出口商可获得100万日元。
但3个月后，若美元汇价跌至US= J￥128，则出口商只可换得1 280万日元，比按原汇率计算少赚了20万日元；若美元汇价跌至US= J￥1．20以下，则出口商可就得亏本了。
可见美元下跌或日元升值将对日本出口商造成压力。
因此日本出口商在订立买卖合同时，就按US= J￥130的汇率，将3个月的10万美元期汇卖出，即把双方约定远期交割的10万美元外汇售给日本的银行，届时就可收取1 300万日元的货款，从而避免了汇率变动的风险。
例2；某一香港进口商向美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后交付款，如果买货时的汇率为US=HK7．81，则该批货物买价为78．1 万港元。
但3个月后，美元升值，港元对美元的汇率为US＝HK．88，那么这批商品价款就上升为78．8万港元，进口商得多付出0．7万港元。
如果美元再猛涨，涨至US$l=HK，00以上，香港进口商进口成本也猛增，甚至导致经营亏损。
所以，香港的进口商为避免遭受美元汇率变动的损失，在订立买卖合约时就向美国的银行买进这3个月的美元期汇，以此避免美元汇率上升所承担的成本风险，因为届时只要付出78．1万港元就可以了。
由此亦可见，进出口商避免或转嫁风险的同时，事实上就是银行承担风险的开始。
2．外汇银行为了平衡其远期外汇持有额而交易。
远期外汇持有额就是外汇头寸(foreign exchange position)。
进出口商为避免外汇风险而进行期汇交易，实质上就是把汇率变动的风险转嫁给外汇银行。
外汇银行之所以有风险，是因为它在与客户进行了多种交易以后，会产生一天的外汇"综合持有额"或总头寸(overall position)，在这当中难免会出现期汇和现汇的超买或超卖现象。
这样，外汇银行就处于汇率变动的风险之中。
为此，外汇银行就设法把它的外汇头寸予以平衡，即要对不同期限不同货币头寸的余缺进行抛售或补进，由此求得期汇头寸的平衡。
例如，香港某外汇银行发生超卖现象，表现为美元期汇头寸"缺"10万美元，为此银行就设法补进。
假定即期汇率为US=HK．70，3个月远期汇率为US$l=HK．88，即美元3个月期汇汇率升水港币0．18元。
3个月后，该外汇银行要付给客户10万美元，收入港币7&8万元。
该银行为了平衡这笔超卖的美元期汇，它必须到外汇市场上立即补进同期限(3个月)、
相等金额(10万)的美元期汇。
如果该外汇银行没有马上补进，而是延至当日收盘时才成交，这样就可能因汇率已发生变化而造成损失。
假定当日收市时美元即期汇率已升至US=HK．90，3个月期汇即美元3个月期汇仍为升水港币0．18元，这样，该外汇银行补进的美元期汇就按US=HK．08(7．90+0．18)的汇率成交。
10万美元合80．8万港元，结果银行因补进时间未及时而损失2万港元(80．8万--78．8万)。
所以，银行在发现超卖情况时，就应立即买入同额的某种即期外汇。
如本例，即期汇率为US$土＝HK．70，10万美元合77万港币。
若这一天收盘时外汇银行就已补进了3个月期的美元外汇，这样，即期港元外汇已为多余，因此，又可把这笔即期港元外汇按US=HK．90汇率卖出，因此可收入79万港元，该外汇银行可获利2万港元(79万-77万)。
由此可见：首先，在出现期汇头寸不平衡时，外汇银行应先买入或卖出同类同额现汇，再抛补这笔期汇。
也就是说用买卖同类同额的现汇来掩护这笔期汇头寸平衡前的外汇风险。
其次，银行在平衡期汇头寸时，还必须着眼于即期汇率的变动和即期汇率与远期汇率差额的大小。
3. 短期投资者或定期债务投资者预约买卖期汇以规避风险。
在没有外汇管制的情况下，如果一国的利率低于他国，该国的资金就会流往他国以谋求高息。
假设在汇率不变的情况下纽约投资市场利率比伦敦高，两者分别为9．8％和7．2％，则英国的投资者为追求高息，就会用英镑现款购买美元现汇，然后将其投资于3个月期的美国国库券，待该国库券到期后将美元本利兑换成英镑汇回国内。
这样，投资者可多获得2．6％的利息，但如果3个月后，美元汇率下跌，投资者就得花更多的美元去兑换英镑，因此就有可能换不回投资的英镑数量而遭致损失。
为此，英国投资者可以在买进美元现汇的同时，卖出3个月的美元期汇，这样，只要美元远期汇率贴水不超过两地的利差(2．6％)，投资者的汇率风险就可以消除。
当然如果超过这个利差，投资者就无利可图而且还会遭到损失。
这是就在国外投资而言的，如果在国外有定期外汇债务的人，则就要购进期汇以防债务到期时多付出本国货币。
例如，我国一投资者对美国有外汇债务1亿美元，为防止美元汇率波动造成损失，就购买3个月期汇，当时汇率为US$l=RMB￥8．1721，现汇率变动为US＝RMB￥&2721，如果未买期汇，该投资者就得付出8．2721亿人民币才能兑换1亿美元，但现已购买期汇，则只需花8．1721亿人民币就够了。
下面举例说明运用远期外汇交易进行套期保值的操作原理。
案例
9月1日，李先生手中持有一笔美元，他计划在3个月后将部分美元换成欧元，由于预期欧元会升值，为了规避欧元升值带来的风险，李先生决定买进12月份远期欧元10000元，汇率是欧元兑美元1：1.26，而9月1日的即期汇率是欧元兑美元1：1.25.到了12月1日，即期汇率欧元兑美元升为1：1.26，而12月份的欧元合约汇率为1：1.27.此时，李先生将所持有的12月份合约平仓，盈利为100美元（12700－12600＝100美元），而在现货市场上，由于欧元的上涨，李先生亏损了100美元（12600－12500＝100美元），远期合约上的盈利正好弥补了现货市场上的亏损。
投机性远期外汇交易的基本形式
1、买空(Buy Long)
所谓买空，是投机者预测某种货币的汇率将会上涨时，投机者先买进这种货币的远期外汇，然后在到期时再卖出这种货币的即期外汇的投机交易。
若远期和约交割日市场即期汇率果然如投机者所料上涨而且高于远期和约协定的汇率，投机者即可获利。
案例：
在法兰克福外汇市场上，如果某德国外汇投机商预测英镑对美元的汇率将会大幅度上升，他就可以做买空交易，先以当时的1英镑＝1.5550美元的3月期远期汇率买进100万3个月英镑远期；然后，在3个月后，当英镑对美元的即期汇率猛涨到1英镑＝1.7550美元时，他就在即期市场上卖出100万英镑。
轧差后他就会获得100万×(1.7550-1.5550)＝20万美元的投机利润。
当然，若交割日市场即期汇率的变动与投机者相反，投机者将会遭受损失。
若3个月后市场即期汇率不升反跌为1英镑＝1.4550美元，则该投机者将遭受10万美元的损失。
2、卖空(Sell Short)
所谓卖空，是在预测某种货币的汇率将会下跌时，投机者先卖出这种货币的远期外汇，然后等到远期外汇的交割日再买进这种货币的即期外汇进行冲抵的一种投机活动。
案例：
在东京外汇市场上，某年3月1日，某日本投机者判断美元在以后1个月后将贬值，于是他立即在远期外汇市场上以1美元＝110.03日元的价格抛售1月期1000万美元，交割日是4月1日。
到4月1日时，即期美元的汇率不跌反升，为1美元＝115.03日元。
该日本投机者在即期外汇市场购买1000万美元现汇实现远期和约交割，要遭受1000万×(115.03-110.03)＝5000万日元的损失。
可见，远期外汇投机具有很大的风险。
万一投机者预测汇率的走势发生错误，就会遭到很大的损失。
