交易效率的测度及其跨国比较_一个指标体系

证券投资中的交易成本与效率评估在证券投资领域，交易成本是投资者在买卖证券过程中所发生的各类费用的总和。

交易成本对投资者来说是一个重要的考虑因素，因为它直接影响了投资者的收益率。

本文将讨论交易成本的定义、种类以及如何评估交易效率。

1. 交易成本的定义与种类交易成本是指投资者在证券交易过程中所支付的费用，包括：- 手续费：作为交易的一部分，投资者需要支付给证券交易所或经纪人的固定或比例费用。

- 印花税：一些国家对证券交易征收的税费，比如中国的印花税。

- 吞吐成本：指由于市场流动性差，投资者在交易中需要承担的价格波动带来的成本。

- 滑点成本：由于市场价格的变动导致的实际成交价格与投资者预期价格之间的差距所带来的成本。

- 信息成本：投资者需要花费的时间和费用来获取和分析市场信息。

2. 交易效率的评估方法为了评估交易效率，投资者可以采用以下几种方法：- 执行成本分析：该方法通过比较实际成交价格与实际市场价格之间的差异来评估交易的质量。

如果成交价格与市场价格的差异较小，则可以认为交易效率较高。

- 交易速度评估：通过计算交易的持续时间，来评估交易的效率。

如果交易速度较快，则可以认为交易效率较高。

- 市场深度评估：通过分析市场上买卖订单的数量和价位的分布情况，来评估市场的流动性和交易效率。

- 流动性评估：通过分析市场上的买卖差价和利差来评估交易的流动性和效率。

如果差价和利差较小，则可以认为交易效率较高。

3. 交易成本与效率的重要性交易成本和效率直接影响投资者的收益率和投资决策。

较高的交易成本和低效的交易过程会减少投资者的利润，并增加投资风险。

因此，降低交易成本和提高交易效率对投资者来说非常重要。

4. 如何降低交易成本和提高交易效率为了降低交易成本和提高交易效率，投资者可以采取以下策略：- 选择佣金较低的证券交易所或经纪人。

- 优化交易策略，避免频繁交易和过度交易。

- 提高交易技巧和分析能力，减少信息成本。

- 根据市场深度和流动性情况选择合适的交易时间和价格。

A sset Structu re of Am erican Fam ilies and Its Changing T rend (1980～2003)……………………S un Y uanx in 134……………………………………………………………………………………H um an ities Environm en t and Com p rehen sive Com p etiti on of M odern Shanghai …………………F an W eig uo 139……………………………………………………………………………………交易效率:衡量一国交易成本的新视角3——来自中国数据的检验赵红军(上海对外贸易学院国际经贸学院　201600) 内容摘要:近年来交易成本经济学经验研究取得了很大进展,但直接针对一国交易成本的经验衡量则非常少见。

本文指出从交易效率视角衡量一国交易成本的可行性,并借鉴最新理论进展,运用因素分析计量工具对中国1997至2002年的平均交易效率进行了直接衡量,对它与经济发展的关系进行了初步检验,结果显示,这符合中国现实,具有理论和现实意义。

关键词:交易成本　交易效率　因素分析法中图分类号:F 120.4 文献标识码:A 文章编号:1005-1309(2005)11-0003-12收稿日期:2005-10-183本文是作者博士论文的后期研究成果,感谢2004复旦大学研究生创新基金优秀博士论文基金(编号:CQ H 3246016)以及2004复旦大学经济学院优秀博士论文基金(编号JN H 324600223)以及上海市重点学科上海外贸学院国际贸易学科项目(项目号:T 1201)的资助。

本文曾于2005年3月29日在复旦大学中国经济研究中心和10月8日在北京召开的2005年中国制度经济学年会上讨论过,感谢与会的尹伯成教授、张军教授、章元博士、张晏博士、寇宗来博士以及李实教授、张曙光教授、管毅平教授、黄少安教授、李建德教授、郑志刚福教授、田学彬等老师的批评和指正。

市场交易的效率与经济学的分析市场交易作为现代经济中的核心活动，一直备受经济学家们的关注。

经济学通过对市场交易的效率进行分析，旨在探讨如何最大化资源配置的效果。

本文将深入探讨市场交易的效率，并以经济学的角度进行分析。

一、市场交易的效率概述市场交易的效率是指在自由竞争的市场环境下，资源的配置能否达到最优化水平。

有效的市场交易能够实现资源的有效配置，实现社会福利的最大化。

而低效的市场交易则会导致资源的浪费和社会福利的缩减。

二、市场交易的效率分析1. 信息不对称对市场交易效率的影响信息不对称是指市场参与者在交易过程中所拥有的信息差异。

当一方拥有更多的信息，而另一方缺乏相应的信息，市场交易的效率就会受到影响。

信息不对称可能导致市场参与者作出错误的决策，进而影响资源的有效配置。

2. 市场竞争对市场交易效率的影响市场竞争是市场交易效率的重要因素之一。

充分的市场竞争能够促使市场参与者追求效益的最大化，从而推动资源的有效配置。

在竞争激烈的市场环境中，价格会更加接近边际成本，市场交易的效率也会相应提高。

3. 外部性对市场交易效率的影响外部性是指市场交易对非交易参与者产生的影响。

正外部性指交易对非交易参与者产生积极影响，负外部性则相反。

外部性可能导致市场无法充分反映资源的真实价值，进而影响市场交易的效率。

4. 政府干预对市场交易效率的影响政府在市场交易中的干预也对市场交易的效率产生影响。

适度的政府干预可以弥补市场失灵的问题，促进资源的有效配置。

然而，过度的政府干预可能导致资源分配的扭曲，影响市场交易的效率。

三、经济学对市场交易效率的分析经济学通过一系列的理论模型和数学工具对市场交易的效率进行定量分析。

其中，最知名的是边际效用理论和供需模型。

边际效用理论提出了市场交易中效用的边际边际边际边际边际边际边际边际边际边际边际边际边际边际边际边际效应，即每次消费增加的效用递减。

这个理论揭示了市场交易中消费者如何通过比较边际效用和价格来做出决策，从而实现效用最大化。

数字贸易测度的概念架构、指标体系和测度方法初探一、本文概述随着全球经济的数字化进程不断加速，数字贸易作为新的贸易形态，已经成为推动世界经济增长的重要引擎。

然而，数字贸易的复杂性和多样性使得对其进行准确测度成为一项极具挑战性的任务。

因此，本文旨在探讨数字贸易测度的概念架构、指标体系和测度方法，以期为政策制定者、研究人员和企业界提供有益的参考。

本文将首先对数字贸易的概念进行界定，明确其内涵和外延，进而构建数字贸易测度的概念架构。

在此基础上，本文将梳理现有的数字贸易测度指标，分析其优缺点，并提出一套更加全面、科学的指标体系。

本文将探讨数字贸易的测度方法，包括数据收集、处理和分析等方面，以期提高数字贸易测度的准确性和可靠性。

通过本文的研究，我们期望能够为数字贸易的测度提供一套科学、实用的方法，为政策制定者提供更加准确的数据支持，为企业界提供更加清晰的市场导向，推动数字贸易的健康发展。

我们也希望本文能够引起更多学者和专家的关注，共同推动数字贸易测度理论和方法的研究，为数字经济的繁荣做出更大的贡献。

二、数字贸易的概念界定数字贸易，作为信息技术和全球贸易深度融合的产物，近年来在全球范围内迅速发展。

然而，对于数字贸易的准确概念界定，学术界和实务界尚未形成统一的共识。

为了深入探讨数字贸易的测度方法，我们首先需要对其概念进行清晰的界定。

数字贸易，顾名思义，是以数字技术为基础进行的贸易活动。

它涵盖了通过电子方式传输的商品和服务，包括但不限于电子商务、数字内容、云计算服务、数字广告等。

与传统的贸易方式相比，数字贸易具有交易速度快、成本低、透明度高等特点。

在数字贸易中，数据的流动和使用起到了至关重要的作用。

数据不仅是数字贸易的核心要素，也是驱动其发展的关键因素。

数据的收集、处理、分析和应用贯穿于数字贸易的整个过程，为贸易双方提供了更加便捷、高效和精准的服务。

数字贸易还涉及到了众多新技术和新应用，如大数据、区块链等。

这些技术的运用不仅推动了数字贸易的创新发展，也为其带来了更加广阔的市场空间和发展前景。

经济发展的竞争力评估指标体系与国际比较随着全球化的快速发展和经济竞争的加剧，各国纷纷关注自身的经济竞争力。

评估一个国家的经济竞争力不仅有助于了解其在全球经济中的地位，也有助于制定相应的发展战略和政策。

本文将介绍经济发展的竞争力评估指标体系，并与国际比较，帮助我们更好地了解各国的经济竞争力水平。

一、GDP（国内生产总值）作为衡量一个国家经济规模的主要指标，GDP在经济竞争力评估中扮演着至关重要的角色。

GDP是一个国家在一定时期内所生产的所有最终产品和服务的总价值。

GDP的高低反映了一个国家经济的总体规模和增长速度，也是衡量经济实力的重要标志。

二、人均GDP人均GDP是将国家的GDP除以该国人口总数得到的指标。

人均GDP相对于GDP更能够反映一个国家的经济发展水平和人民生活水平。

通过比较各国的人均GDP，我们可以了解不同国家经济发展的平均水平，从而评估其经济竞争力。

三、劳动力市场表现劳动力市场表现也是衡量一个国家经济竞争力的重要指标之一。

其中包括就业率、失业率、劳动力参与率等。

就业率高、失业率低和劳动力参与率稳定的国家通常表明其劳动力市场较为健康，经济竞争力较强。

四、创新能力创新被普遍认为是提升经济竞争力的重要驱动力之一。

评估一个国家的创新能力主要从研发投入、专利申请数量、高科技产品出口等方面考量。

一个国家在科技创新方面的投入和产出，可以反映其创新潜力和创新水平，从而影响到其经济竞争力。

五、贸易活动水平国际贸易活动是经济竞争力的重要组成部分。

贸易活动的指标包括进出口总额、贸易逆差或顺差、贸易伙伴的多样性等。

通过评估贸易活动水平，可以了解一个国家在全球市场中的地位和竞争力，同时也可以反映该国家的出口能力和竞争优势。

六、基础设施建设基础设施建设对经济竞争力具有重要影响。

评估一个国家基础设施建设的水平主要从交通、能源、通信和水利等方面考虑。

良好的基础设施可以提高生产效率、促进投资和创新，从而增强经济竞争力。

期货市场的交易效率评估期货市场是金融市场的重要组成部分，其交易效率的高低直接影响着市场的健康运行和发展。

本文将对期货市场的交易效率进行评估，并探讨提升交易效率的途径和意义。

一、期货市场交易效率评估的指标1.成交量与价格的关系期货市场的交易效率可以通过成交量与价格的关系来评估。

如果市场交易效率高，那么成交量与价格之间应该存在较高的相关性，即成交量的增加会导致价格的波动。

反之，如果市场交易效率低，那么成交量的增加会对价格产生较小的影响。

2.交易速度交易速度是评估期货市场交易效率的重要指标之一。

高效的期货市场应该具备快速撮合交易的能力，使得交易订单能够在较短的时间内得到执行，从而提高市场的流动性和效率。

3.交易成本交易成本是指进行期货交易所需花费的费用，如手续费、保证金等。

交易效率高的市场应该具有相对较低的交易成本，以鼓励更多的参与者进入市场，并促进市场的活跃度和流动性。

二、提升期货市场交易效率的途径1.信息透明度的提升信息透明度是提升期货市场交易效率的重要手段。

在信息透明度较高的市场中，交易者能够获得充足的市场信息，从而更准确地判断市场趋势和价格变动，进而做出更明智的投资决策。

2.技术创新的应用随着科技的进步，技术创新在提升期货市场交易效率方面发挥越来越重要的作用。

例如，交易所可以引入更先进的电子交易系统，提高撮合交易的速度和准确性；交易平台可以开发出更智能化的交易工具，帮助交易者更好地进行交易决策和风险管理。

3.法律法规的健全健全的法律法规对于期货市场交易效率的提升至关重要。

一方面，法律法规可以确保市场的公平和透明，防止市场操纵等不正当行为的发生；另一方面，法律法规可以规范市场的运作，提高交易的效率和安全性。

三、提升期货市场交易效率的意义1.促进资源配置的效率期货市场作为风险管理工具和投资工具，对促进资源的有效配置起着重要作用。

提高期货市场的交易效率可以更好地实现资源的优化配置，促进经济的高效发展。

国际贸易竞争力评估指标体系构建研究随着全球化的发展，国际贸易竞争愈加激烈，各国之间为了保持竞争力和增强经济实力，都在努力提高自身的国际贸易竞争力。

而如何评估国际贸易竞争力，也成为了一个备受关注的话题。

国际贸易竞争力评估指标体系的构建，是评价一个国家在国际贸易中的优劣势的基础。

因此，构建合理可行的的指标体系，对于准确的评估国际贸易竞争力，具有重要的意义。

一、指标体系的构成元素国际贸易竞争力的构成因素非常复杂，可以包括多个方面。

构建完整的指标体系就需要从多个方面入手，综合考虑各个方面的因素，进行评估分析。

下面分别从几个方面进行探讨。

1.市场开放性国际贸易竞争力首先需要考虑的是市场开放性，包括国家市场的份额、外资与内资的比例等。

开放性不足，会直接影响到国际贸易的竞争力。

2.出口贸易能力出口贸易能力是一个国家竞争力的关键之一。

出口能力的大小不仅决定了其在国际市场上的份额，还关系到国家的经济利益和产品质量等因素。

3.贸易平衡贸易平衡是评估国际贸易竞争力的重要指标之一。

贸易平衡的好坏判断，直接影响到一个国家在国际贸易中的优劣势。

4.贸易伙伴一个国家的的贸易伙伴对于其国际贸易的发展至关重要。

选择优质的贸易伙伴，可以使其在国际贸易中获得更多的优势。

5.贸易方式贸易方式包括进出口的方式、贸易的渠道等，也是影响国际竞争力的因素之一。

贸易方式的选择需要考虑市场需求、经济效益和贸易风险，综合采取最优策略。

二、指标体系构建的方法在构建国际贸易竞争力评估指标体系时，需要考虑以下几个方面：1.确定评估对象评估对象即是要评估的国家或地区。

在确定评估对象时，需要考虑到对比的可行性和数据来源的可靠性等因素。

2.选择评估指标根据评估对象确定评估指标。

考虑到国际贸易竞争力的复杂性，指标选择需要考虑到政治、经济、文化、科技等方面的因素，并进行量化处理，构建指标体系。

3.数据的采集和分析数据的采集和分析是构建指标体系的核心环节。

需要对指标数据进行收集和清洗，利用多元回归统计等方法，对指标数据进行分析。

市场交易与企业效率的测算市场交易是经济活动中最基本的形式之一，也是企业盈利的主要途径。

而企业效率则是一个企业能否在市场取得优势的保障。

本文将探讨市场交易与企业效率之间的关系，并介绍一些常见的测算方法。

一、市场交易与企业效率的关系市场交易是指在市场上进行的交换行为，包括商品买卖、劳务交换等。

市场交易的目的是获得物质或非物质上的价值，而市场则是交易的场所和平台。

企业效率则是企业在生产经营过程中质量、效率、成本、环境等多方面综合表现的指标。

优秀的企业效率能够提高产品质量、减少成本，从而获得更高的市场回报。

市场交易和企业效率之间有着密不可分的联系。

市场交易提供了企业获取利润的渠道，而企业效率则是企业能否在市场上取得优势的保障。

如果企业的效率低下，无法满足市场的需求，那么就会失去市场竞争力，难以通过市场交易获取利润。

反之，如果企业的效率高，能够满足市场的需求，那么就能够通过市场交易获得丰厚的回报。

二、企业效率测算的方法1、财务指标法财务指标法是评价企业效率的传统方法，包括利润率、资产利用率、偿付能力等指标。

这些指标能够反映企业的经营效益和经济健康状况，但是这种方法往往只能反映企业过去的经营情况，对于未来的预测不够准确。

2、效率评估法效率评估法是一种现代的测算方法，在评价企业效率时比较常用。

它通过评估企业的输入与产出的关系，来判断企业的效率水平。

评估方法包括DEA和SFA等。

其中，DEA法又称数据包络分析法，它基于线性规划理论，通过量化输入和输出，计算出社会经济中不同机构的效率。

相较于其他评价模型, DEA法更加具有普适性和全面性等特点。

3、平衡计分卡法平衡计分卡法是将财务指标和非财务指标综合考虑的方法。

该方法通过衡量不同维度的指标，如客户、内部流程、学习成长和财务等，来评估企业的效率水平。

平衡计分卡法有很好的实用价值，因为它不仅能够评估企业的财务状况和市场地位，还能够反映企业的内部管理和未来投资方向。

当然，实行平衡计分卡法时，需要在具体实践中制定科学可行的指标体系。

财务效率评估中的国际比较财务效率评估是衡量一个国家、企业或个人财务状况和经营能力的重要手段。

随着全球化的深入发展，不同国家之间的财务效率差异逐渐显现。

本文将从国际比较的角度探讨财务效率评估的相关概念、方法及其在不同国家间的差异。

一、财务效率评估的概念财务效率评估是指通过一系列指标和方法对财务状况和经营能力进行定量化评估的过程。

它包括了财务比率分析、财务指标评价、财务模型构建等多个方面。

通过财务效率评估，我们能够了解一个国家、企业或个人的资金运作情况、风险承受能力、营收增长潜力等重要信息。

二、财务效率评估的常用方法1. 财务比率分析财务比率分析是最常见也是最基础的财务效率评估方法之一。

通过对财务报表中的各项指标进行计算和比较，可以揭示财务活动的方方面面。

常见的财务比率包括流动比率、速动比率、杠杆比率、毛利率等。

通过财务比率的计算，我们能够全面了解财务状况的优劣和经营能力的强弱。

2. 资产负债表分析资产负债表是评估一个实体财务效率的重要指标之一。

通过分析资产负债表的构成和动态变化，我们可以了解企业在不同时间点上的资产配置情况和负债的结构。

进一步，我们可以根据资产负债表的分析结果，判断企业的偿债能力、运营能力以及盈利能力。

3. 现金流量表分析现金流量表也是财务效率评估的重要工具之一。

通过分析现金流量表，我们可以了解企业的现金流入和流出情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动。

现金流量表的分析对于评估企业的偿债能力和经营风险非常有用。

三、财务效率评估的国际比较在进行财务效率评估的国际比较时，我们需要考虑不同国家之间的法律、会计准则和商业环境的差异。

这些差异会对财务报表的编制和财务指标的计算产生影响，从而影响对财务效率的评估结果。

1. 法律和会计准则的差异不同国家的法律和会计准则对企业财务报表的编制和披露要求存在差异。

例如，国家A可能要求企业披露更多的财务信息，而国家B则仅要求企业提供基本的财务数据。

这种差异会导致财务指标的数据可比性减弱，限制了国际比较的准确性。

效率评估方法和效率评估系统一、引言效率评估是指对一个系统、过程或者活动的效率进行量化和评估的过程。

在当前竞争激烈的商业环境中，提高效率是企业追求持续发展和竞争优势的重要途径之一。

为了准确评估和改进效率，需要采用科学的方法和系统来进行评估。

本文将介绍一种常用的效率评估方法和相应的效率评估系统。

二、效率评估方法1. 数据采集效率评估的第一步是采集相关数据。

数据可以包括时间、资源消耗、产出数量等。

可以通过直接观察、问卷调查、采集现有数据等方式进行数据采集。

2. 确定效率指标根据评估对象的特点和目标，确定适合的效率指标。

常用的效率指标包括生产效率、劳动力利用率、资源利用率等。

根据具体情况，可以选择单一指标或者多个指标进行评估。

3. 确定评估模型根据采集的数据和效率指标，建立评估模型。

评估模型可以是数学模型、统计模型或者其他模型。

通过模型，可以将采集到的数据转化为可比较的效率评估结果。

4. 数据分析和评估将采集到的数据输入评估模型，进行数据分析和评估。

根据评估结果，可以评估系统的效率水平，并找出影响效率的关键因素。

5. 提出改进建议根据评估结果，提出改进建议。

改进建议可以包括优化流程、提高资源利用率、改善组织结构等。

通过实施改进措施，可以提高效率并达到预期的效果。

三、效率评估系统为了更好地进行效率评估，可以借助效率评估系统。

效率评估系统是一种集成为了数据采集、评估模型、数据分析和改进建议等功能的软件系统。

1. 数据采集模块效率评估系统可以提供数据采集的功能，支持多种数据采集方式，如手动输入、数据导入、数据采集等。

用户可以根据需要选择合适的数据采集方式，并将数据存储在系统中。

2. 评估模型模块效率评估系统可以提供多种评估模型，用户可以根据评估对象的特点选择合适的评估模型。

系统可以根据用户输入的数据和评估模型进行计算，并生成评估结果。

3. 数据分析模块效率评估系统可以提供数据分析的功能，支持多种数据分析方法，如统计分析、趋势分析等。

交易的效率名词解释交易是人类社会中不可或缺的一部分，它贯穿于我们的日常生活，涉及到经济、商业、金融等广泛领域。

而交易的效率是评价交易活动成功与否的重要标准之一。

本文将就交易的效率进行名词解释，从理论和实践两个方面探讨其内涵和应用。

交易的效率是指在市场环境下，交易各方通过相互交换商品、服务或资产所实现的综合利益最大化程度。

简而言之，交易效率旨在衡量交易的效果是否能够实现交易各方的最大利益。

这种效率的衡量涉及到资源配置、信息传递、风险分担和社会福利等方面。

首先，交易效率与资源配置密切相关。

在市场经济中，资源的有限性决定了人们必须进行交换来满足各自需求。

交易效率的提高可以帮助实现资源的优化配置，使得资源得以最大化地利用。

例如，当一个市场上出现了具有较高生产效率的新产品，消费者可以通过交易来获得更多的实用价值，提高自身福利水平，同时也鼓励生产者改进生产工艺，提高资源利用效率。

其次，交易效率与信息传递息息相关。

信息的不对称性是导致交易出现问题的一个重要原因。

当买方和卖方拥有的信息不对等时，交易的效率就会受到影响。

交易效率的提升可以通过促进信息的公开、透明和准确传递，降低信息不对称性所带来的不确定性，从而增加交易双方的信任度，提高市场的竞争效率。

作为投资者，在交易中积极获取和分析信息，选择合适的时机和方式进行交易，可以最大化自己的效益。

再次，交易效率与风险分担息息相关。

交易是伴随着风险的，双方都承担着一定的交易风险。

交易效率的提高意味着交易双方共享风险，能够更好地分散和缓冲风险对身份的不利影响。

例如，金融市场中的交易活动可以通过股票、债券、期货等工具来实现风险的转移、分散和管理，提高交易的效率和市场的稳定性。

最后，交易效率与社会福利密切相关。

一个社会的整体福利水平往往与交易的效率有着紧密的联系。

交易效率的提高能够直接或间接地促进社会资源的合理配置，提高社会整体的福利水平。

例如，在国际贸易领域，自由贸易能够引入更多的优质、低价商品，提高消费者的福利水平，同时也带动了产业的发展和就业的机会。

中国交易效率的衡量作者：杨肃昌方来柳江来源：《财经问题研究》2012年第12期摘要：交易效率的变化是经济增长的重要前置条件或内在要求，在中国高速的经济增长中交易效率与要素投入、技术进步一样具有重要的意义。

本文通过对交易效率影响因素的分析，从六个层面构建了衡量中国交易效率的综合指数，计算的结果显示，1979—2009年，中国的交易效率有了较大的提高，其中基础设施的变化具有重要作用，而进一步提高交易效率则有赖于公共服务水平的提高和政府行政效率的改善。

关键词：交易效率；资源配置；经济增长中图分类号：F124文献标识码：A文章编号：1000-176X（2012）12-0018-05交易效率与分工演进的关系一直是经济学研究的重要内容之一。

早在1776年斯密在其著作《国富论》中就阐述了二者之间的关系，斯密指出分工水平受到市场交易范围的限制，而市场交易范围又会受到交易费用或交易效率的影响。

交易效率的高低能够直接影响分工演进水平。

然而，分工演进是经济增长或发展中的关键因素[1-2]（Young，1928[1]；Schultz，1993[2]），进而交易效率→市场交易范围→分工演进→经济增长之间存在着逐次影响的内在联系，因此交易效率的提高有助于实现经济增长。

新兴古典经济学从交易主体在开展交易活动时的投入产出关系角度给出了交易效率的定义，杨小凯认为假若一个人购买一单位商品时，他实际只得到k量商品，或者当他购买一元商品实际只得到k元价值时，k部分可称为该笔交易的交易效率。

作者简介：杨肃昌（1964-），男，河南邓州人，教授，博士生导师，主要从事区域经济发展研究。

方来（1980-），男，河北承德人，博士研究生，主要从事区域经济发展研究。

E-mail：fanglai@柳江（1975-），男，江苏东海人，副教授，主要从事宏观经济研究。

然而对于交易效率的内涵和外延却没有做出进一步的说明[3]，对于交易效率的影响层面、包含内容等问题的探讨仍然有待深入。

金融市场效率的衡量及中国金融市场发展的重点选择随着金融在现代经济中地位的突出和重要性的增强，金融市场的效率高低成为整个经济发展的重要推动或制约因素。

在西方理论界，对金融市场理论的研究已相当深入，但研究的重心主要集中在市场本身发展的技术性分析方面，都是假定在一个有效的金融市场（主要指资本市场），因此，“效率市场”是理论研究的假定前提而不是研究的对象。

对金融市场效率的论述虽有散见，但大多是一些主观性很强的判断之类，系统研究的成果尚未多见。

根据本人目前掌握的数据资料和研究条件，也很难得出令人满意的结果。

尽管如此，本文还是试图通过理性思考来探寻衡量金融市场效率的基本思路，该问题的深入研究和数量验证将留待以后去进行。

对金融市场效率的研究可以从两个角度去分析，一是金融市场自身的运作能力，二是金融市场运作对经济发展的作用能力。

一、金融市场的运作效率。

金融市场的运作是其对经济作用效率的基础。

衡量市场运作效率的高低，可从下述5个方面来综合考察。

1、市场上金融商品价格对各类信息的反映灵敏程度。

市场组织和设备的现代化程度、国际化程度和全球市场的一体化使市场效率呈现明显的提高趋势。

在发达国家成熟的金融市场上，任何一个经济信号都会在市场商品价格上得到迅速反映。

虽然金融市场的每一次动荡都对经济带来沉重的影响，但从市场效率角度来看，这种灵敏的反映程度却不能不看作是市场高效率的体现。

80年代初。

西方有些学者曾就市场反映灵敏程度对各主要金融市场进行过排名，当时所列的顺序是纽约、伦敦、东京和法兰克福。

在90年代，西方金融市场上基本实现了一体化；在价格对信息的反映程度上已很难分出伯仲。

2、金融市场上各类商品的价格具有稳定均衡的内在机制。

在高效率的金融市场上，虽然价格因对各种信息具有灵敏的反映度，以致在特殊情况下出现大起大落的现象，但这种价格的剧烈波动终会因稳定均衡的内在机制而很快趋于新均衡二而在不成熟和低效率的金融市场上，金融商品价格往往经常被少数人所操纵，价格会因此而长期处于非均衡状态，市场价格的无理性因缺少市场内在稳定机制而成为常态。

交易效率：衡量一国交易成本的新视角——来自中国数据的
检验
赵红军
【期刊名称】《上海经济研究》
【年(卷),期】2005()11
【摘要】近年来交易成本经济学经验研究取得了很大进展,但直接针对一国交易成本的经验衡量则非常少见。

本文指出从交易效率视角衡量一国交易成本的可行性,并借鉴最新理论进展,运用因素分析计量工具对中国1997至2002年的平均交易效率进行了直接衡量,对它与经济发展的关系进行了初步检验,结果显示,这符合中国现实,具有理论和现实意义。

【总页数】12页(P3-14)
【关键词】交易成本;交易效率;因素分析法
【作者】赵红军
【作者单位】上海对外贸易学院国际经贸学院
【正文语种】中文
【中图分类】F120.4
【相关文献】
1.交易成本约束条件下的经济区效率分工规模研究:来自上海浦东新区的数据 [J], 邓晰隆;叶子荣;赵晖;张清辉
2.环境规制、市场集中与环境效率——来自中国工业行业面板数据的检验 [J], 黄娟;孙坤鑫
3.碳排放交易制度的节能减排路径:效率提升还是结构转型?——来自中国省级数据的准自然实验 [J], 白雪洁;宋培;王宝璐
4.市场操纵降低了中国股票市场的信息效率吗——来自沪市A股高频交易数据的经验证据 [J], 孙广宇;李志辉;杜阳;王近
5.交易成本是影响纵向整合选择的重要因素吗?——来自中国煤电上市公司的实证检验 [J], 徐斌
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