浅论股利分配政策分析(一)

我国上市公司股利分配政策分析随着我国股市的发展，许多上市公司不仅仅是为了实现自身的价值，同时也要满足股民对于股利的需求。

股利分配可以说是上市公司必须考虑的一项重要问题，对于公司及投资者都有着不可忽视的重要性。

本文旨在对我国上市公司股利分配进行扼要分析，并探讨其现状及未来发展趋势。

一、我国上市公司股利分配现状目前我国股利分配主要由公司章程、《公司法》、《证券法》和《上市公司股东分红办法》等相关法律和规定来规范。

其中，股息的类型包括现金股息、股票股息、增加股本和红利转增等。

1. 现金分红现金分红是发放现金给股东，是最为常见的一种股利分配方式。

除了少部分公司因为经营需要而不分红外，大部分上市公司都会设定一定的分红比例。

然而，由于我国上市公司的营收及利润增速相对较快，有些公司侧重于在业务扩张上投入资金，因此现金分红并不十分普遍。

2. 股票分红股票分红是将公司的净利润转化为股票发放给股东。

与发放现金相比，股票分红可以增加股东的持股数量，也能使公司充分投入资金进行业务拓展和技术创新。

而且上市公司在股票分红时通常都会以较低的发行价或者折扣给股东，使得投资者能够获得较好的收益。

3. 增加股本和转增红利增加股本和转增红利是指上市公司使用自有资本或利润，对老股东按一定比例进行配股或者股票转增。

这种方式虽然能够增加股东个体所持有的股票数量，但其本质上是对原有股东进行再次投资。

因此，增加股本和转增红利的分红方式并不普遍。

二、我国上市公司股利分配分析1. 上市公司股利分配现状的问题在我国，由于各个公司的实际情况千差万别，不同公司的股利分配侧重点也不同。

尽管现金分红和股票分红都是比较常见的方式，但其分配比例却不尽相同，有的公司很少分红，有的则追求高额分红。

这种情况表明我国上市公司对于股利分配的并不成熟，存在着一些问题：(1) 分红比例过低。

我国上市公司普遍存在着分红比例较低的情况，即便是大部分企业都有权设定分红比例，但却仍然存在极高的现金盈余。

《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司股利分配问题逐渐成为投资者、企业及监管部门关注的焦点。

股利分配不仅是公司回报投资者的重要方式，也是衡量企业盈利能力及经营管理水平的重要指标。

本文将针对我国上市公司股利分配的现状进行深入分析，并提出相应的政策建议。

二、我国上市公司股利分配现状1. 股利分配水平总体偏低当前，我国上市公司股利分配水平相对偏低，多数公司倾向于将盈利留存，进行再投资或扩大生产规模。

这主要是由于国内资本市场尚未完全成熟，投资者对于股票的投资回报期望值较高，而股利分配往往难以满足这一期望。

2. 股利分配方式单一目前我国上市公司股利分配方式相对单一，主要以现金分红为主，股票股利等其他分配方式应用较少。

这种单一的分配方式在一定程度上限制了企业的灵活性，也难以满足不同投资者的需求。

3. 政策法规对股利分配的影响政策法规对上市公司股利分配具有重要影响。

近年来，监管部门出台了一系列政策，鼓励上市公司进行股利分配，以提高资本市场的投资回报。

然而，由于执行力度及企业自身因素等影响，政策效果尚未完全显现。

三、政策建议1. 提高股利分配水平为提高投资者信心及资本市场的投资回报，建议上市公司提高股利分配水平。

企业应根据自身经营状况、盈利能力及未来发展需求，制定合理的股利分配政策，确保投资者获得稳定的投资回报。

2. 丰富股利分配方式为满足不同投资者的需求，上市公司应丰富股利分配方式。

除了现金分红外，可适当增加股票股利、股票回购等方式，提高企业的灵活性。

同时，企业应加强与投资者的沟通与交流，了解投资者的需求和期望，制定符合投资者利益的股利分配政策。

3. 加强监管与执行力度监管部门应加强对上市公司股利分配政策的监管与执行力度。

一方面，要完善相关政策法规，明确股利分配的规范与要求；另一方面，要加强执行力度，对违反规定的公司进行严肃处理，确保政策的有效实施。

4. 推动资本市场健康发展为促进资本市场健康发展，应加强市场教育及投资者保护。

浅析我国上市公司股利分配政策【摘要】我国股利政策呈现股利政策不稳定、股息率低、集中化等特点，完善上市公司股利分配制度，有利于培育长线投资的市场理念、加强上市公司的信托责任、融洽上市公司和投资者之间的关系，保障市场机制的有效运行。

本文结合股利分配理论、我国上市公司股利现行政策，分析得出规范我国上市公司股利分配政策的建议，促进我国股市健康发展。

【关键词】股利分配政策上市公司分红红利税税率一、我国上市公司股利政策特征（一）分红公司占比、分红比率与境外差距不大总体看来，我国股市上市公司分红意愿以及股利支付率都有明显的增长。

2001年以来，分红公司占比由2001年的30%逐步提高至2010年的61%；2010年上市公司分红比率为28%，同期道琼斯88中国指数分红比率为32%。

由此看来，我国股市分红公司占比、分红比率与境外相比差距不大。

（二）股息率偏低，且波动水平大与国外成熟证券市场相比，我国上市公司股息率偏低。

从历年分红水平看，2001年至2010年的十年间，投资者获得股息率平均为0.907%。

而境外股息率一般都接近或者超过2%，与境外相比，我国股息率还处于偏低水平。

此外，股息率水平波动较大是我国股市的另一特征。

部分公司股票估值偏高，导致这些股票的股息率（d/p）偏低，是我国上市公司股息率偏低的核心原因。

（三）股利政策不稳定，现金回报氛围未形成我国上市公司频繁变动股利支付率或者股利支付方式，股利政策极不稳定。

据统计，从2001年至2010年期间，在近10年内连续支付股利的只有132家公司，占比仅为13%。

股利政策的不稳定，侧面反映了我国市场现金回报氛围尚未形成的形势。

（四）一些上市公司异常分红，向特定群体输送利益虽然蓝筹公司股息率高于市场平均水平，却侧重于以低价大笔入股的原始股东与某些低价进入的境外投资者。

而一些上市公司通过大规模原始股设置，通过异常分红，向特定人群输送利益，使这些群体无本万利。

二、完善股利分配政策的相关建议（一）分红制度化证监会鼓励上市公司分红在方向上是正确的，长期来看对市场有积极意义。

《我国上市公司股利分配现状分析及政策建议》篇一一、引言股利分配是上市公司对股东的一种回报方式，它反映了公司的盈利状况及经营策略。

随着中国资本市场的不断发展，股利分配对于维护投资者信心、促进公司治理结构完善及资本市场的健康发展具有举足轻重的地位。

本文旨在分析我国上市公司股利分配的现状，并就相关问题提出政策建议。

二、我国上市公司股利分配现状1. 分配方式多样化目前，我国上市公司股利分配方式逐渐增多，除了传统的现金股利和股票股利外，还有认股权证、股票回购等方式。

其中，现金股利仍为主流，股票股利及其他方式的运用日益增多。

2. 分配比例与金额的差异虽然我国上市公司股利分配的绝对金额在逐年增加，但不同公司间的分配比例与金额差异较大。

一些公司会采取高额分配，而部分公司则以微薄的分配或几乎不分配为主。

3. 分配政策的稳定性有待提高部分上市公司在股利分配政策上存在较大的波动性，这既影响了公司的形象，也不利于投资者的长期投资决策。

三、存在的问题1. 政策法规不完善目前，我国关于股利分配的政策法规尚不完善，对于某些特殊情况的处理缺乏明确的指导。

这导致部分公司在制定股利分配政策时面临法律风险。

2. 资本市场不成熟我国资本市场尚未完全成熟，投资者对于股利分配的认知度和期望值存在差异。

部分投资者过于追求短期利益，忽视了公司的长期发展。

3. 公司治理结构不健全部分上市公司的治理结构不健全，董事会、监事会未能有效发挥监督和决策作用，导致公司在制定股利分配政策时存在不合理之处。

四、政策建议1. 完善相关政策法规政府应加强对于股利分配的政策引导和法规制定，明确各类股利分配方式的适用条件和限制，为上市公司提供明确的政策指导。

同时，应加强对违法行为的处罚力度，保障投资者的合法权益。

2. 推动资本市场健康发展政府应继续推动资本市场健康发展，提高投资者的素质和认知水平。

通过加强投资者教育、完善信息披露制度等措施，引导投资者形成合理的投资理念和预期。

我国上市公司股利分配政策分析中国证券市场起步较晚，但在改革开放的大潮之下逐渐壮大，在1980年代初开始出现了第一批上市公司。

作为股东的股东，他们通过持有公司股份对上市公司的投资进行了最初的控制。

在投资过程中，上市公司的股利分配一直是关注的焦点之一。

股利分配直接影响着股东的投资回报率，也反映了上市公司治理结构和状况。

本文将对我国上市公司股利分配进行深入分析，探讨其影响因素和发展趋势。

从历史来看，我国上市公司的股利一直存在较大的差异。

在改革初期，由于各种因素的制约，上市公司更倾向于留存利润，用于企业的扩张和发展，而股东们则期望通过股利获得回报。

这种矛盾导致了上市公司在股利上的摇摆不定，对投资者造成了一定程度的困扰。

随着证券市场的不断完善和监管制度的逐步建立，上市公司的股利也逐渐趋于规范和透明化。

但是，在实践中依然存在一些问题，如有些上市公司为了追求短期利润而将股利水平过高，严重影响了企业的长期发展，也有些上市公司将高额利润留存在企业内部，在一定程度上缺乏对股东的回报。

上市公司的股利分配受到多方面因素的影响。

首先，是公司自身的经营状况和盈利能力。

盈利稳定、经营状况良好的上市公司往往更倾向于提高股利支付水平，以回报股东对企业的支持；而盈利不稳定或处于亏损状态的公司则更倾向于暂停或减少股利支付，以维持企业的生存和发展。

其次，是行业的特点和竞争状况。

行业竞争激烈的公司往往需要更多的资金用于扩大市场份额和提高竞争力，因此可能会选择少分配股利或者将利润留存用于企业发展。

再次，是宏观经济和因素的影响。

宏观经济形势不佳、货币收紧等因素会影响上市公司盈利水平和资金成本，也会对股利支付产生一定的影响。

在股利的制定和执行过程中，上市公司应该充分考虑股东的利益和整体经营发展的需要，遵循公平、合理、透明的原则。

首先，上市公司应该根据自身的盈利状况和资金需求来制定股利，并及时向股东公布和解释。

其次，上市公司应该建立健全的决策机制和内部控制制度，加强对股利分配程序的规范和监督，防止信息不对称和操纵股价。

浅析上市公司股利分配政策［摘要］合理的股利分配政策能优化资本结构、降低资本成本，帮助公司实现股东价值最大化的目标，而连续稳定的股利会向市场传递关于公司未来前景的正确信息，树立良好的公司形象，激发投资者对公司持续投资的热情，从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。

因此，在上市公司的财务决策中，股利政策始终具有重要意义。

［关键词］上市公司；股利政策；股利分配；股利得当的股利政策既可以为企业提供低成本的资金来源，又可以为企业树立良好的社会形象，激发广大投资者对公司的投资热情，从而使公司更加稳定、健康地发展。

股利政策的制定不仅会影响投资者的投资收益和公司内部的融资情况，也会影响与企业相关的各方利益，关系到企业的长远发展。

一、上市公司股利政策概述（1）股利政策的定义。

股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略。

股利政策所涉及的主要是公司对其收益进行分配或留存以用于再投资的决策问题，通常用股利支付率表示。

（2）股利政策主要分为：剩余股利政策、固定股利支付率政策、固定股利或稳定增长股利政策、低正常股利加额外股利政策四大类型。

二、我国上市公司的股利政策分析1.我国上市公司股利分配的特点股利政策是上市公司期末分配其收益或利润的政策。

上市公司在向股东分配利润时，需要综合考虑很多因素。

公司是否分配利润，采取什么方式进行分配以及分配多少利润，直接关系到公司未来的筹资能力和经营业绩，在二级市场上通常会引起股票价格的波动。

具体而言，可以从以下几个方面来考察我国上市公司股利政策的特点：（1）不分配股利的上市公司比重较大。

在1992-1995年间，我国发行A股的绝大部分上市公司的分配意愿较为强烈，占总数的80％以上。

但1996年后，不分配股利的上市公司急剧增加，到1999年，多达61.87%的上市公司选择了不分配股利。

2000年以后，由于证监会出台了《上市公司新股发行管理办法》，迫使很多上市公司为了获得增发资格、实现后续融资而普遍采取了针对该政策的策略性分配行为，不分配股利的上市公司急剧减少。

浅析股利分配政策乔海燕刘成禄(河南农业职业学院河南中牟451450)=摘要> 本文阐释了股利分配政策的意义,分析了我国目前股利分配实施的现状以及存在的问题,提出了改善我国上市公司股利分配政策及其环境的相关建议:加快股权结构优化;完善相关法律法规;强化对上市公司的监管;上市公司需采用适度的股利分配政策;培育机构投资者,树立中小投资者正确的投资意识。

=关键词> 股利分配政策;影响因素;改善建议一、股利分配政策研究的意义所谓股利分配是指上市公司将企业盈利在留存收益与股利支付之间进行分配的行为,主要研究公司是否发放股利、发放多少股利以及何时、以何种形式发放股利。

股利分配政策是企业财务管理的重要内容,一方面与股东利益直接相关,另一方面关系到企业价值和企业的可持续发展。

股利分配的规范与否不仅是上市公司的内部问题,也关系到整个证券市场的规范运作和国民经济的健康发展,加强股利政策的研究和股利分配的监管,对于保护广大投资者的利益,促进上市公司的科学管理以及证券市场的健康发展都有着重大意义。

二、我国目前上市公司股利分配政策的现状及分析1、不分红或少派现在我国,不分配股利的公司仍为数不少,据数据显示,2005-2007年3年期间,沪深两市不分配股利的上市公司数量为715、698、675家,分别占5118%、4718%、4218%。

同时现金股利分配比例较低,近3年沪、深两市以派现方式分红的公司共有509、577、530家,占全部上市公司数量的37%、40%、34%。

截至2008年中期,共有110家上市公司超过10年没有现金股利分红,剔除S T公司,仍有62家企业。

根据最新揭晓的上市公司/铁公鸡0榜单,榜首的金杯汽车长达17年没有向普通投资者分红。

从具体分红方式来看,现金股利分红的总额也是少得可怜。

近4年,上市公司累计分红5240144亿元,占同期归属股东净利润16567197亿元的31163%,与此相比美国等发达国家上市公司向股东分配的股利一般都保持在50%-70%。

浅谈中国上市公司股利分配政策20世纪90年代，资本市场在我国正式建立。

由于资本市场建立较晚，我国对上市公司股利政策研究还不成熟，相关理论尚不全面。

目前，我国关于上市公司股利政策的理论研究大多借鉴国外的研究，结合我国上市公司的具体情况，在不断地进行探索。

目前，我国上市公司股利政策发展尚不完全。

企业制定股利政策仅仅从大股东利益出发，缺乏对小股东的权益维护。

现阶段，企业发放股利的方式是股票股利多于现金股利。

虽然近几年，发放现金股利的企业逐渐增多，发放的金额也逐年增加，但是还是少于股票股利。

并且和企业的税后可分配利润相比，分配数额还远远不够。

西方成熟的股利政策应该是以现金股利的发放为主，而不是股票股利。

因此，我国的上市公司股利政策还需要进一步的完善和发展。

近年来，在证监会的监督和市场的引导下，我国上市公司的股利分配政策由不规范逐步走向规范，由不稳定走向稳定，由随意的行为走向具有一定理性的行为，具体特征表现为股利分配由高比例送配转向派现、由不愿意分红向不得不分红转变。

但是，在上市公司股利分配中存在的问题还很严重。

1.上市公司普遍存在不分配、不愿分红现象股票资收益较高，投资风险相当大，采取不分配政策限制了短期投资资本的流动，也剥夺了投资者获取资本收益的权利。

据上海证券信息有限公司提供的统计数据，自1992年以来，沪市中从未进行过现金分配的上市公司达到220家，而其中竟有67家公司甚至从未进行过利润分配；这两个数字分别占A股上市公司总数的20%和6%左右，并且没有任何不分配股利的充分理由。

另据银河证券公司苑德军博士对深、沪两市上市公司1998年年报的分析，在公布年报的上市公司中，有80家公司的资产负债率低于20%；在这80家公司中，有51家公司没有分配现金股利，其中，又有40家公司的每股收益大于0.2元。

不分红成为上市公司普遍施行的股利政策。

本来，过多的持有现金将会增加的持有成本，违背财务会计的一般原则。

从上讲，税后利润留存企业对投资者并无损失，因为如果企业税后利润高，股价相应也高；然而对于中国这样的新兴市场来说，股票市场波动较大，并且市盈率较高，投资风险相当大，采取不分配政策限制了短期投资资本的流动，也剥夺了投资者获取资本收益的权利。