安琪酵母380名员工集体造富

目录一、国内酵母龙头主业突出 (4)二、主营业务专一酵母前景广阔 (5)（一）酵母业务将受益于下游烘焙文化兴起 (6)（二）YE业务前景广阔新建产能有望缓解供不应求局面 (7)（三）技术支持增加客户粘性 (8)（四）动物营养制剂、酶制剂等其他衍生物发展空间大 (9)三、管理效率提升净利率有望持续上行 (10)（一）糖蜜成本呈现下行趋势 (10)（二）以净利润为最终导向期间费用压缩显著 (11)（三）提价接受度高技术推进减少环保支出 (12)四、业务发展全球化跨国布局思路合理 (12)五、投资策略13一、国内酵母龙头主业突出安琪酵母成立于1986年，主要从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的生产、经营业务，是酵母行业唯一的高科技上市公司。

公司主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、营养健康产品、生物饲料添加剂等，产品广泛应用于烘焙食品、发酵面食、酿酒及酒精工业、食品调味、医药及营养保健、动物营养等领域。

公司在国内市场份额保持在30 之上，国内在湖北、内蒙、广西等省市、国外在埃及和俄罗斯等地建立了15个控股公司，在新疆参股1家公司。

全球共有11条酵母生产线，4条YE生产线，酵母及其衍生产品总产能达到21 万吨，YE产能达到4.5万吨。

公司销售网络遍布全国，产品远销至国外等一百多个国家和地区，已经成为亚洲第一、全球第三大酵母公司，全球市场份额仅次于法国乐斯福和AB马利，并成为全球最大的干酵母供应商。

图1：安琪酵母参股、控股子公司公司股权结构较为简单，第一大股东为湖北安琪生物集团有限公司，持有公司39.98的股份，为公司控股股东。

前十大股东中除了湖北日升科技有限公司（8.89，第二大股东）以外，均为社保基金、保险资金等资产管理机构。

宜昌市国资委持有湖北安琪生物100 股权，宜昌市国资委为公司实际控制人。

由于公司股权结构单一，能够更好的进行酵母主业生产经营决策。

公司为宜昌市国资委旗下上市公司，在税收优惠、政府补贴等政策方面将得到一定的支持。

企业文化是企业核心价值观和经营行为规范的总和。

在追求卓越的过程中，安琪酵母不断积累、概括、实践，形成了以“健康生活创新者”为使命、以“做国际化、专业化酵母大公司”战略体系，为形成了以“员工为本，用户为源，技术质量为生命”为核心价值观的企业文化体系，使企业从优秀走向卓越。

1、实现了员工自我实现和企业战略的统一。

“企业为人人人提供发展空间，人人为企业创造竞争优势”、“激情、协和、快速、简单”是安琪酵母的人力资源观。

安琪酵母主张员工把个人成长和企业发展结合在一起，并帮助员工做好个人发展的规划，给每一名员工提供发展的舞台，使个人的价值在企业成长中得到充分体现。

公司坚持“德才兼备”的选人、育人、用人标准，将文化的融合和专业技能的提升紧密结合，提升员工与企业的契合度。

为便于员工之间技术和业务经验的交流，公司成立了20多个项目小组。

为便于一线员工向公司高层直接反应工作意见和建议，公司开设了专门的非公开员工投诉平台。

公司建立了先进的OA办公系统、视高视频会议系统、SKYPE、员工论坛、众多的QQ群，为员工的交流提供了便利的条件。

2、实现了顾客价值和企业价值的统一。

安琪酵母董事长俞学锋认为：追求顾客价值是实现企业价值的根本途径企业是创新的主体，市场是创新的源泉和动力。

市场是企业一切经营工作的中心，党建工作、企业经营活动要围绕市场开展。

围绕这一理念，安琪集团建立了以市场为中心的经营体系：产品的研发要提升消费者的价值；销售环节充分考虑经销商的利润；依靠应用技术服务为客户提供解决方案；企业要明确提出、提供非产品的服务；企业内部各岗位均要考虑对市场的影响；企业建立以市场为中心的考核体系。

将顾客价值和企业价值高度统一，提升了品牌的形象，丰富了品牌的内涵。

3、实现了企业发展和社会责任的统一。

安琪酵母将社会责任放在与经营责任同等重要的位置。

公司遵循低碳、环保的循环经济理念，围绕节能降耗、废弃物资源化综合利用和环境保护这一主题，先后投资2亿多元，组织实施了一系列循环经济项目，在资源高效利用、节能降耗、减少污染、废弃物再利用等方面取得了明显效果，收到了较好的经济效益、环境效益和社会效益。

安琪酵母安琪酵母：：细胞式裂变成长细胞式裂变成长2019年04月11日在中国，你可能还没有使用过它的产品，但你一定吃过它的产品！它就是安琪酵母，一家从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品生产经营的公司，产品广泛应用于烘焙食品、发酵面食、酿酒、食品调味等领域。

尽管偏处鄂西宜昌，但在酵母这个细分行业，公司已经成长为亚洲第一，全球第三，国内市场占有率超过50%，全球市占率约12%。

安琪酵母仍在高速成长中。

一组数据反映了公司的蝶变：2014年至2018年，公司的营业收入分别为36亿元、42亿元、49亿元、58亿元和67亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1.47亿元、2.8亿元、5.35亿元、8.47亿元和8.57亿元，已持续多年稳健增长。

把时间周期进一步拉长。

2000年，安琪酵母在上交所挂牌，当年主营收入1.84亿元，净利润3857万元。

18年间，公司营业收入累计增长了35倍，净利润则增长了21倍。

“我们也学着细胞进行裂变。

”4月10日上午，安琪酵母董事长俞学锋介绍，推动公司前进主要有三大动力：一是专注，只做酵母这一件事；二是开放，集全球智慧，不断地学习引进创新；三是国际化，坚定地走出去，闯出一片新天地。

“未来的增长肯定没有问题。

公司有个规划，力争在2019年至2021年每年收入增长15%，实现‘营收100亿’，我个人是很有信心的。

”俞学锋说，经过多年的积累，公司已经打下了高质量发展的基础， “不谦虚地说，我们员工的执行力，肯定是行业第一，有些产品，有些工艺，我们也是全球第一。

”拒绝诱惑拒绝诱惑 坚守主业铸就酵母巨头坚守主业铸就酵母巨头 “酵母，浑身是宝，百般武艺，无比神奇，是人类健康的神奇小伙伴。

”俞学锋曾经写过一篇文章赞颂酵母，在他看来，酵母是卓越的酿酒大师，是天才的美食家，是专业的生物发酵能手，是神奇的营养大师，是动物健康的守护者……这是典型的干一行，爱一行。

1986年，32岁的俞学锋来到两块牌子、一套班子的宜昌市生物技术研究开发中心、宜昌食用酵母基地担任党委书记，此前他是共青团宜昌市委副书记，与酵母还“八竿子打不着”。

案例分析摘要：由安琪管理层与技术骨干控股的日升科技在2006年增资安琪伊犁，投资仅为3489.28万元。

三年后，安琪酵母向日升公司发行股份，购买其持有的安琪伊犁30%股权、安琪赤峰10.5%股权和宏裕塑业65%股权，期中安琪伊犁评估值最高，达6.1亿元。

3年前以三千多万元从上市公司手中增资过来的资产，现在却要以6亿多卖给上市公司，这次定向增发收购的主要资产竟然大涨了17.5倍，安琪酵母管理层380人的股权实现18倍的增长，这绝对是一笔高收益的投资，而其中最大的受益者就是安琪酵母的高管及骨干。

资产评估，即资产价值形态的评估。

是指专门的机构或专门评估人员，遵循法定或公允的标准和程序，运用科学的方法，以货币作为计算权益的统一尺度，对在一定时点上的资产进行评定估算的行为。

其评定价格也是一种模拟价格，具有不确定性的特点。

因此，资产评估需要规范进行。

作为我国社会经济活动中一个重要的中介服务行业，资产评估在社会主义经济体制改革中发挥着十分重要的作用，已经成为社会主义市场经济不可或缺的重要组成部分。

但在中国还不健全的行业管理体制和不对等的风险收益之下，这座天平已经收到了部分企业股东，高管的操纵。

其中一个最好的案例，就是“安琪酵母高管造富：三年十八倍的炼金术”。

下面，就对此案例进行分析。

一．安琪收购的始末原因安琪酵母是一家优质的上市公司，该行业研究员给出的公司动态市盈率估值水平一直在30倍以上，这一方面反映了市场对安琪酵母作为酵母行业龙头以及未来发展的信心，另一方面，较高的市盈率也对应较高的发展预期，如果公司未来的发展不如预期，那么公司股东将会受到损失。

安琪集团和安琪酵母中层管理人员和科技骨干于2006年5月29 日,成立宜昌裕宏投资发展公司和宜昌裕华投资发展公司,两者注册资本分别为902万元和843万元，资金来源均为自有资金。

2006年6月20日,裕东公司与裕宏和裕华三家公司共同出资4000万元成立日升公司。

其中，裕宏公司出资898万元,占注册资本22.45%,裕华公司出资839e万元,占注册资本20.975%。

安琪酵母浸出物闪亮“⼯业⽣物过程优化与控制”研讨会 8⽉14⽇⾄15⽇，安琪酵母股份有限公司副总经理吴朝晖率⽣物技术事业部杨移志、胡成远及技术顾问陈雄博⼠参加了在华东理⼯⼤学举办的“⼯业⽣物过程优化与控制”研讨会。

本次研讨会的主题是“⼯业⽣物过程的优化与控制”，⼀⽅⾯总结本领域基础理论研究前沿和最新⼯业应⽤技术实践，另⼀⽅⾯⽴⾜我国⼯业⽣物技术发展的现实，关注⼯业⽣物过程设计、开发、优化中的焦点问题。

会议邀请了来⾃微⽣物、动植物细胞、治疗细胞、环境⽣物治理、⽣物信息等不同⽣物过程研究和应⽤⼈员，进⾏学术、技术交流，加强了科研与⼯业⽣产之间的衔接。

开幕式后的⼤会上，来⾃国内外的专家，如邓⼦新院⼠、⽯惟忱理事长、张嗣良教授、今中忠⾏教授等都做了精彩的学术及⾏业信息等⽅⾯的报告。

15号的企业报告专场，陈雄博⼠代表安琪公司做了关于《酵母浸出物产品开发及其在微⽣物发酵中的应⽤》的报告。

向与会代表介绍了安琪公司、培养基的发展趋势、酵母浸出物制造技术、酵母浸出物营养特性及安琪酵母浸出物产品在微⽣物发酵中的应⽤⼏⼤⽅⾯，重点鲜明地向在座的⾼校、科研单位、企业代表传递了⽣物发酵中精细有机氮源使⽤的趋势性、酵母浸出物品质稳定性的获得、安琪酵母浸出物产品的营养特性及应⽤优势等信息。

陈博⼠的演讲得到了参会代表们的极⼤关注，不少与会代表⽤相机将PPT内容逐页记录，还吸引了另⼀分会场⼈员过来旁听，很好地宣传了安琪的酵母浸出物产品及安琪的企业形象。

会议茶歇期间，不少来⾃⾼校、企业的参会代表来到安琪的展台前，进⾏产品系列的了解、安琪公司的了解、样品的领取等交流，我们也针对性地向来询代表介绍了安琪试剂级酵母浸粉FM888和安琪酵母蛋⽩胨FP101产品。

通过本次研讨会，进⼀步展⽰了安琪公司的实⼒和形象，进⼀步提升了安琪在⽣物⼯程⾏业的地位和影响⼒。

安琪酵母：坚守主业铸就巨头作者：鲁飞来源：《农经》2019年第04期作为中国酵母市场的拓荒者，安琪酵母经过30年的发展，已成为中国酵母的名片。

安琪酵母创立于1986年，总部位于湖北宜昌，主营酵母及酵母衍生物。

如今在中国、埃及、俄罗斯共计建有十大生产基地，是亚洲最大、全球第三大酵母公司，产品销往155个国家和地区。

3月23日，安琪酵母发布2018年年度报告，全年实现营业收入66.86亿元，同比增长15.75%;净利润8.57亿元，同比增长1.12%;每股收益1.0395元，同比增长1.12%;扣除非经常性损益后每股收益0.9931元，同比增长2.72%。

国内市场实现主营业务收入46.94亿元，同比增长17.30%;国际市场实现主营业务收入按人民币19.26亿元，同比增长12.83%。

各项经营指标均延续了多年来稳定增长的势头。

产能效益稳步提升安琪酵母拥有15条高度现代化的酵母生产线，2018年，酵母类产品总产能23.7万吨，酵母类产品全球市场占有率12%，国内市场占有率稳居第一。

依托酵母技术与产品优势，安琪酵母建立了一条上下游密切关联的产业链，打造了以酵母为核心的多个业务领域，形成了多产品、多业务、多事业的战略布局，主营面包酵母、酵母抽提物、酿酒酵母、生物饲料添加剂、营养保健产品、食品原料等的生产和销售，产品广泛应用于烘焙与发酵面食、食品调味、微生物发酵、动物营养、人类营养健康、酿造与生物能源等领域，投资领域还涉及生物肥料、酶制剂、制糖、塑料软包装、乳业等。

从各项分业务来看，烘焙面食、烘焙国际、YE食品调味等主导业务持续、稳健增长，烘焙面食的调味品业务突破亿元;营养健康、微生物营养、植物营养、酿造与生物能源、酶制剂、宏裕包材外单收入增长均超过20%;动物营养、贝太厨房、喜旺乳业、糖业增速未达目标。

虽然各项主营业务均实现增长，经营全面盈利，但增长速度有所放缓。

对此，安琪酵母表示，主要有六大原因：一是过去三年连续高速增长导致净利润基数较大，销售净利率己处于较高水平;二是人民币汇率双向波动加剧，汇率变动导致出口收入下降，影响利润4160万元;三是安琪酵母伊犁产量下降、安琪酵母赤峰生产线搬迁、安琪酵母埃及原材料及能源等成本上涨导致产品成本上升，影响利润6072万元;四是白糖价格持续下跌，与上年相比跌幅达到16%，售价下降影响利润3520万元;五是国内油价上涨以及加大品牌推广导致运输费用、广告宣传费用增幅超过收入增幅;六是借款规模增长、融资成本上升、汇兑损失增加导致财务费用增加4360万元。

安琪酵母：塞翁失马作者：何辉来源：《支点》2020年第03期受疫情影响“宅”在家里一个多月，谁的朋友圈还没有几个晒自制馒头、包子、面包的好友？要自制这些美食，大多会用到一种名为酵母的原料。

不过，作为专业从事酵母、酶等生物技术产品的湖北上市公司安琪酵母（600298），2020年春节过得很不平静。

安琪酵母全名为安琪酵母股份有限公司，总部位于湖北宜昌，从1986年成立至今，已发展成为亚洲第一、全球第三大酵母公司，在全球拥有10家工厂。

杜浪是安琪酵母宜昌工厂生产综合部部长，在他的印象中，安琪酵母成立30多年来，每年春节宜昌的工厂都没有停过工。

春节期间不停产，原因有很多。

一方面，生产酵母等生物发酵类产品对卫生的要求非常高，一旦停产，相关设备必须重新清洗消毒后才能开工，费时费力。

另一方面，春节前后也是酵母类产品的销售旺季，很多经销商都会在春节前囤货。

另外，一旦设备停工，意味着营业收入“停”了，而设备折旧仍然会计提，这样便对企业利润造成冲击。

2020年春节，像往常一样计划春节不停工的安琪酵母宜昌工厂，遇到了波折。

随着疫情形势越来越严峻，1月24日（农历除夕），宜昌市实行严格的交通管制，城区公交、县市公交、道路客运、旅游及包车客运等暂停运营，出租车和网约车严禁出城区，私家车也被限制不允许在县域间流动。

“给生产带来很大影响。

”杜浪说，按宜昌当地习俗，不少员工会在除夕前一两天回到老家吃团年饭，再返城上班。

大年三十，路设卡、车受限，让那些老家在周边县市的员工的返城之路变得异常困难。

公司多方协调，在当地政策允许范围内帮助员工拿到了通行证。

在多个关卡测温确保身体无恙后，员工们陆续返岗。

加班状态未能维持几天，又传来新消息。

1月29日晚，湖北省新冠肺炎疫情防控指挥部决定，全省各类企业复工时间不得早于2月13日24时。

安琪酵母决定，“受疫情防控需要，按当地相关部门要求，宜昌本部于2月1日暂时停产”。

2月20日，湖北省新冠肺炎疫情防控指挥部再发通知，全省各类企业复工时间不得早于3月10日24时。

安琪酵母股份有限公司董事及高管人员薪酬管理办法（2020年修订稿）为有效调动和发挥高管人员积极性和创造性，促进公司战略和中短期目标实现，根据《公司法》等法律法规及本公司章程，结合公司所在区域和行业等具体情况，特制订本办法。

第一条适用对象董事长、总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书、董事（不包括外部独立董事）等人员（以下简称上述人员）适用本办法。

纳入宜昌市国有企业负责人薪酬管理范围的人员，按市国资委相关办法及规定执行。

第二条指导原则结合市场化原则和公司实际；责权利对等，激励与约束并重。

第三条管理职责董事会负责对上述人员进行考核并确定薪酬，董事会薪酬与考核委员会及其工作小组负责具体实施。

第四条薪酬标准上述人员基本薪酬=董事长基本薪酬*职务系数。

每年初，公司综合考虑同行业薪酬水平、外部环境、资产和效益规模、全员总体薪酬水平等因素，按同比上年增幅不超过销售收入与净利润综合增幅（当年度预算比上年度实际，销售收入与净利润增幅各占50%）的原则，制定董事长基本薪酬标准。

上述人员职务系数确定如下：（1）董事长为1；（2）总经理为0.95；（3）董事副总经理为0.85；（4）副总经理为0.8；（5）董事、财务负责人、董事会秘书为0.7。

第五条薪酬考核根据上述原则，公司每年制定上述人员薪酬考核方案，薪酬考核浮动区间为基本薪酬的80%-150%。

上述人员在生产经营、项目建设、技术与管理创新、融资等方面作出突出贡献或取得重大成果的，由公司提出奖励报董事会决定，该奖励不受浮动区间上限150%的限制。

公司将上述人员上年度薪酬考核结果及下年度考核方案提交年度董事会和股东大会批准。

第六条薪酬支付及管理上述人员薪酬总额在核定前，每月按一定标准进行预付，全年预付总额不超过基本薪酬总额的80%，其余部分根据绩效考核兑现结果发放。

上述人员岗位发生变动的，从变动次月起执行新岗位薪酬标准；新聘任的人员自到任次月起按本办法执行。

上述人员按本办法领取薪酬，以及按相关规定享受养老、失业、医疗保险及住房公积金、企业年金等政策，除此之外不得领取其他工资、奖金和补贴等收入，由公司依法代扣代缴个人所得税。