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中国旅游上市公司的投资价值分析摘要：本文选取我国沪深股市的16家a股上市旅游公司作为样本，取19个财务指标作为研究对象，运用spss工具对这16家公司2010年度的19个财务指标进行主成分分析，这些主成分可以较全面地反映旅游上市公司的投资价值，最终运用主成分综合评价函数对旅游上市公司的投资价值进行排序，得到这16家公司的最终投资价值排名。
关键词：旅游上市公司；投资价值；主成分分析中图分类号：f830.59 文献标识码：a 文章编号：1001-828x （2013）06-0-01一、引言自1993年6月中国首家旅游类企业锦江股份有限公司上市开始，到2011年12月31为止在沪深两地上市的a 股旅游类上市公司已达29家。
上市旅游公司作为旅游行业的领军群体，其经营业绩的好坏代表着整个行业的经营情况，通过上市公司财务指标分析上市公司综合竞争力的差距，研究上市旅游公司的经营战略，找出造成这种差距的原因，从而为旅游业的发展指出一条更优、更快发展的道路显得尤为重要。
二、上市旅游公司投资价值研究方法与指标选取（一）分析方法的选择。
对于上市公司投资价值，一般都是采用财务比率进行分析，因为财务比率的获得比较容易，而且能够从不同角度反映上市公司的经营业绩与发展前景，但是企业的财务比率很多，难以进行一一分析，而主成分分析法则可解决这一难题主成分分析法是一种通过降维来简化数据结构的方法，它把多个变量（指标）化为少数几个综合变量（综合指标），而这几个综合变量可以反映原来多个变量的大部分信息。
本文运用主成分分析法对旅游上市公司的众多财务指标进行综合分析，得出最能反映企业投资价值的主成分，然后计算不同旅游上市公司投资价值综合得分，以判断旅游上市公司投资价值。
（二）样本与指标选取。
本文选取在沪深两地上市的资产总额比较大、权重比较大的16家旅游类上市公司作为分析对象。
选取的这16家上市旅游公司可以分为三大类：资源类型的峨眉山a、桂林旅游、华侨城a、黄山旅游和丽江旅游；综合类型的北京旅游、国旅联合、西安旅游和中青旅；酒店类型的东方宾馆、华天酒店、金陵饭店、锦江股份和新都酒店。
旅游行业的市场竞争分析旅游行业市场竞争分析市场竞争是旅游行业中不可忽视的一个关键因素。
随着全球旅游业的不断发展和逐渐成熟，旅游市场的竞争力也日益增强。
本文将分析旅游行业的市场竞争现状，并探讨其影响因素和未来发展趋势。
一、市场竞争现状1.1 竞争对手旅游行业中的竞争对手主要包括旅行社、OTA（在线旅游代理商）、酒店集团、航空公司和其他旅游相关企业。
这些竞争对手都在积极发展自己的产品和服务，通过不同的渠道吸引客户。
旅行社是旅游行业的传统竞争对手，其主要通过线下渠道提供旅游产品和服务。
然而，随着互联网的发展，OTA迅速崛起并成为新的竞争对手。
OTA通过在线预订平台向客户提供旅游产品和服务，如机票、酒店、旅游套餐等。
其便捷、实惠的特点吸引了大量消费者。
酒店集团是旅游行业中的另一个重要竞争对手。
随着旅游市场的不断扩张，酒店集团不断扩大规模，提供更多种类的酒店选择。
航空公司也是旅游行业的重要竞争对手，其提供航班服务为游客的出行提供了便利。
另外，旅游行业中的其他竞争对手包括游乐园、景区、旅游景点等。
这些企业通过提供独特的旅游体验吸引游客，与传统的旅行社和OTA形成了竞争关系。
1.2 竞争形式旅游行业的竞争形式多样，包括价格竞争、产品竞争、服务竞争和促销竞争。
价格竞争是旅游行业中最常见的竞争形式之一。
游客在选择旅游产品和服务时往往会考虑价格因素，低价产品往往能吸引更多的消费者。
因此，企业通过降低价格来争夺客源，增加销售额。
产品竞争是旅游行业中的另一个竞争形式。
游客期望获得独特、多样化的旅游体验，因此企业需要不断创新，开发新的旅游产品来满足消费者需求。
同时，旅游产品的质量和服务也是竞争的关键因素。
服务竞争是旅游行业中不可忽视的竞争形式。
优质的服务能帮助企业树立品牌形象，吸引更多的消费者。
因此，企业需要加强服务能力和质量管理，提高服务水平，满足客户需求。
促销竞争是旅游行业中的另一种常见形式。
企业通过促销活动吸引游客，如打折、赠品、会员福利等。
旅游上市公司竞争力的综合评价体系高莉张伟(山东师范大学人口资源与环境学院。
山东济南250014)摘要：本文采用主成分和模糊综合评判相结合的方法，从效益竞争力5个要素共19个指标构建了上市公司竞争力模型。
选取23家上市的旅游企业2007年的数据为样本，对其竞争力进行具体分析，最后得到了综合得分和排序结果并对结果简要分析。
关键词：主成分分析；综合评判；竞争力；旅游上市公司随着经济的发展，旅游业在城市经济发展中的产业地位、经济作用逐步增强，旅游业对城市经济的拉动性、社会就业的带动力FI益显现。
上市公司作业旅游业内的龙头企业．其竞争力的大小能反映出该行业的综合竞争力。
从目前沪深两地股票市场来看，国内上市公司已超过千家，以旅游为主业的上市公司也达近30家，若包括经营中兼营旅游的部分上市公司，总共则多达40余家，从这30多家发行A种或B种股票的旅游上市公司来看，已基本涵盖了旅游业主要几个部分的产业，并在股票市场中初步形成了一个较为完整的“旅游板块”，成为进一步推动中国旅游发展的“领头羊”。
学界对旅游上市公司竞争力综合评价的文献尚不多见，且大多采用定性评价法，其评价精度和效果远不及定量评价法。
本文运用定量评价法研究旅游上市公司的竞争力，对选取的23家旅游上市公司竞争力进行综合评价和比较分析。
1评价指标的选取与体系的设计1．1指标的选取与分类选取能反映竞争力的一系列指标，构建比较合理的评价体系是能正确评价的基础。
本文参考了上市公司绩效评价指标I l q、企业竞争力评价指标I j叫，并且参考中国企业竞争力报告l驾I进了人气指数用于对企业文化、企业品牌形象和服务等进行定量的评价。
构建指标体系如表l。
表I上市公司竞争力分析指标体系j靛益青争力息资产和I橱举和阍息甄，平均证产息■一。
一点指标．反映企l E■取{争资产收益罩寿乖§岛，平均狰证产；剃稠的能力每股收益狰利}酣期末息脞车资产甚曩资产窟颤主冒山殳入主f业收A体现在企业规羹方面的i规■竞争力甚腔奉息股本相对竞争饨碧市场占育奉镇售收入，主蕾业务括局曲销鲁收入1!息资产增长牵车年息宦产增加噍，上年息瓷产主冒业务收^■长本年主冒业务收^增长曩盯上年圭冒一反映企业舯成长能力和：率业务收入j发展趋势：成长竟争力净利}哪长翠牵年母甫j；嗍长，上年净耕掏母舱收益噌长牢车年青艘收苔增加，上年母腑收益■理舞用占息成奉蕾理舞用息龋硷土哺牦息砬奉f理竞争力的比重I企业帕盗产■鼍水平t．f理人员比■t理人员敦堋U：息奠宇化知名度将这些因夤归蚋为一十指标…^气．人气增囊反映的是企业^气竟●力品牌l I；象描标．来衡量企业帕人．【曼'力．在拉台公众中的知名度接心技木J和蔓誊匿黑务能力1．2分析过程介绍数据的预处理上市公司综合评价数据在收集到之后是不能直接进行综合评价的，必须对数据进行预处理，剔除行业因素对指标值的影响，变适度指标和逆指标为正指标，同时消除极端值和量纲的影响，才能使综合评价结果趋于合理。
第1篇一、概述随着我国经济的持续增长和人民生活水平的不断提高，旅游业作为国民经济的重要组成部分，近年来发展迅速。
本报告以某旅游业公司为例，对其财务状况进行深入分析，旨在揭示公司的经营成果、财务状况和盈利能力，为公司未来的发展提供决策依据。
二、公司基本情况某旅游业公司成立于2005年，主要从事国内外旅游业务，包括团队旅游、散客旅游、旅游咨询服务等。
公司总部位于我国某一线城市，下设多个分公司和办事处，业务范围覆盖全国及海外多个国家和地区。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析截至2022年底，公司总资产为10亿元，其中流动资产占比65%，非流动资产占比35%。
流动资产中，货币资金占比最高，为20%，其次是应收账款和存货。
非流动资产中，固定资产占比最高，为20%，其次是长期投资和无形资产。
2. 负债结构分析截至2022年底，公司总负债为6亿元，其中流动负债占比70%，非流动负债占比30%。
流动负债中，短期借款占比最高，为25%，其次是应付账款和预收账款。
非流动负债中，长期借款占比最高，为15%。
3. 所有者权益分析截至2022年底，公司所有者权益为4亿元，占公司总资产的40%。
其中，实收资本占比最高，为30%，其次是资本公积和盈余公积。
（二）利润表分析1. 营业收入分析2022年，公司实现营业收入8亿元，同比增长15%。
其中，旅游业务收入占比最高，为60%，其次是旅游咨询服务收入。
2. 营业成本分析2022年，公司营业成本为5亿元，同比增长10%。
其中，旅游业务成本占比最高，为40%，其次是旅游咨询服务成本。
3. 期间费用分析2022年，公司期间费用为1亿元，同比增长5%。
其中，销售费用占比最高，为30%，其次是管理费用和财务费用。
4. 利润分析2022年，公司实现净利润0.3亿元，同比增长10%。
其中，营业利润为0.5亿元，同比增长20%；利润总额为0.4亿元，同比增长15%。
四、财务状况综合评价1. 偿债能力分析从资产负债表可以看出，公司资产负债率为60%，处于合理水平。
我国旅游业上市公司盈利能力分析近年来，随着我国旅游业的蓬勃发展，越来越多的旅游企业选择走上资本市场，成为上市公司。
这些上市公司在经营过程中面临着不同的市场竞争和经营环境，因此其盈利能力的分析对于了解我国旅游业的发展趋势具有重要意义。
首先，我们需要了解旅游业的发展情况。
近年来，我国旅游业保持了较快的增长势头，成为我国国民经济的支柱产业之一。
根据国家统计局数据显示，2019年我国旅游业继续保持了稳定增长，旅游总收入达到 6.63万亿元，同比增长11.1%。
而旅游业上市公司体现了这一行业的整体发展趋势。
根据上市公司公布的财务数据，我们可以分析这些公司的盈利能力情况。
其次，我们将聚焦于旅游业上市公司的净利润。
净利润是一个评估公司盈利能力的重要指标，它可以反映公司管理水平、行业竞争力以及市场需求。
根据分析，我们可以发现旅游业上市公司的盈利能力存在一定的差异。
一方面，一些旅游景区开发和运营公司，由于其独特的地理资源和专业的管理经验，净利润较高。
他们通过提供旅游景点的增值服务和产品创新，获得了较高的价格溢价。
另一方面，一些旅行社、酒店企业和线上旅游平台等企业的盈利能力相对较低。
他们面临着激烈的市场竞争和价格压力，使得净利润率相对较低。
进一步分析，我们发现旅游业上市公司的盈利能力还与经营效率密切相关。
一些取得较高净利润的公司可能通过提高效率来降低成本，如优化员工管理，精简流程等。
同时，他们也会积极探索新的经营模式，拓展市场份额。
而一些盈利能力较低的公司可能未能高效利用资源，造成了成本的浪费和利润的下降。
除此之外，政策因素也对旅游业上市公司的盈利能力产生一定的影响。
旅游业是一个涉及多个政府部门的行业，政策因素的不稳定性可能对旅游企业的盈利能力产生一定的风险。
政府对于旅游业的支持力度、旅游资源的保护和开发程度等，都会直接影响到旅游业上市公司的盈利能力。
综上所述，我国旅游业上市公司的盈利能力受到市场竞争、经营效率和政策因素的影响。
旅游类上市公司浅析
投资部张献涛
2015-3-16 一、旅游行业的现状
近年来，房地产、汽车、家电等传统消费热点已接近上限，正在或即将碰到“天花板”，增长速度呈下降趋势。
旅游消费却不同，经济社会越发展，旅游需求就越大，可以无限拓展，是消费“永动机”。
发达国家居民一般每年出游8次以上，而目前中国居民人均每年出游才2.6次，我国居民旅游消费潜力才刚刚开始释放。
虽然前景光明，但旅游企业的主营业务大多依靠自然风景资源，具有较强的环境相关性和敏感性，易受到不可抗力、宏观经济和行业特点等因素的影响而产生波动。
早期的旅游消费停留在国内观光的初级阶段，模式单一且价值链短，接待和提价的能力决定了景区盈利的天花板。
二、旅游行业的形势
自2013年始，在旅游市场竞争日趋激烈的大环境下，旅游上市公司压力明显增大，转型升级迫在眉睫。
首先表现在景区游客接待量下滑，与出境游的火爆相比，2013年国内一些知名旅游目的地出现了游客接待量减少的情况，造成当地旅游企业营业收入和净利润下降。
张家界旅游集团股份有限公司2013年实现营业收入5.0032亿元，同比减少26.69%；实现净利润5220.61万元，同比降幅达48.41%。
年报显示，收入和净利润减少的原因是张家界旅游下属主要景区景点游客接待量减少，其中环保客运游客接待量为267.73万人次，同比减少47.47万人次，降幅达15.06%；实现营业收入1.6434亿元，降幅为15.37%。
黄山旅游发展股份有限公司2013年共接待游客274.6万人，同比下降8.68%；索道业务累计运送游客459.61万人次，同比下降6.52%；公司全年实现营收12.9409亿元，同比下降12.36%。
西安旅游股份有限公司的旅行社业务2013年收入同比减少2717.65万元，降幅达4.81%。
北京京西风光旅游开发股份有限公司2013年共接待游客274.6万人，同比下降8.68%。
峨眉山旅游股份有限公司2013年累计接待购票进山游客223.1万人次，同比减少53.8万人次，下降19.4%；实现营业收入82596万元，同比下降13.16%；实现营业利润13618万元，同比下降39.71%；实现净利润11420万元，同比下降39.52%。
由上述旅企2013年年报的分析可见，经济增长减速、政策影响、禽流感、旱涝灾害天气、地震等多重因素被认为是游客接待量下滑、企业营收和利润下降的主要原因。
以旅游为支柱产业之一的苏州市，也经历了类似的“遭遇”。
根据2013年苏州市假日办对全市“五一”期间重点旅行社节日接待组团情况的跟踪调查，旅行社接待团队游客数同比下降12.87%；在携程网和中国旅游研究院联合发布的“五一”小长假旅游城市人气排行榜上，苏州在到访和出游人气两个榜单中均未能进入前十。
总体而言，苏州市4A级以上旅游景区在小长假期间接待游客量仍然是增长的：317.98万人次，同比增长2.04%，门票收入4700万元，同比增长4.8%。
但是一些以门票收入为主的传统景区，接待人数和门票收入普遍下降，其中古典园林下降10.15%，盘门下降12.15%，周庄、同里均下降5%左右。
而平江路、金鸡湖、常熟虞山等开放式景区，太湖东山、金庭农家乐等休闲旅游区则人满为患。
“五一”期间，平江路人数增长15.71%，虞山增长10%，东山、金庭农家乐每天接待三四万人用餐。
由此分析，旅游区依靠门票收入来实现经济增长的路正变得越来越窄，摆脱门票经济，实现综合效益增长成为当务之急。
三、旅游行业的转型
根据国际经验，人均GDP 超过6000 美金后休闲游将进入爆发式增长阶段，2014年，中国人均GDP已上升至7575美元，行业进入休闲游时代的根本条件已然满足。
从旅游消费数据上来看，中国的休闲度假游比重只有20%，远低于旅游发达国家50%左右的水平，但休闲经济已具备了相当规模，且呈现出蓬勃发展的势头。
现阶段国内休闲游业态众多，其中休闲度假，是较为成熟、且具备良好成长空间的商业模式。
休闲度假：以客户体验激发潜在消费，模式升级打开盈利空间。
和观光游“能否来”的关切点不同，休闲度假景区的核心在于“留多久”以及“是否再来”。
良好的顾客体验有助于激发其消费欲望，而品牌忠诚度的培养不仅能够提高重游率，同时也会一定程度降低游客的价格敏感性，从而提升景区商业的整体盈利水平。
乡村古镇是现阶段国内最具发展潜力的度假景区模式，中青旅旗下的乌镇拥有最好的客户体验，异地项目古北水镇的的成功试运营验证了其模式的可复制性；而丽江旅游通过定增募资建设藏文化风情体验区，试图构建集“吃、喝、玩、购”于一体的大型商业旅游步行街，在潜在消费需求的挖掘上值得期待。
在市场压力下，一些旅游上市公司在利用互联网技术、资本市场运作以及调整业务结构等方面也作出了大胆的尝试。
面对2013年严峻的旅游形势，黄山旅游及时调整了营销思路，进一步细化目标市场。
一方面，不断强化网络营销，与知名旅游电商开展主题产品推介，与主流媒体建立战略合作关系，微博、微信已经成为该公司提供旅游咨询、开展对客服务的新平台。
另一方面，与境内外骨干旅行商签订战略合作协议，深化战略合作，针对特定区域、特定人群、特定时段开展系列主题活动，积极探寻新渠道。
同时，大力拓展国内高铁、航空直达城市等新兴客源市场，努力开发境外新兴市场。
黄山旅游依托“智慧黄山”电子商务平台，构建“大旅游、大黄山”智慧旅游系统，全方位提供线上线下旅游资讯服务。
云南旅游2013年世博园区与中国馆实现收入15369万元，实现利润2346万元。
世博园在2001年实行企业化运行的当年创造了1.3亿元的业绩，但之后的10年间游客、收入、利润持续下滑，到2010年收入只有4160万元，亏损2887万元。
云南旅游用了3年时间“转方式、调结构”，创新机制、创新产品，使世博园扭亏为盈。
云南旅游还通过定向增发收购集团所持世博出租、云旅汽车、花园酒店、酒店管理公司股权，以涵盖景区资源、旅行社、旅游交通、酒店的完整产业链，各业务板块形成协同效应，提升盈利能力，促使其向“城市生态旅游综合体开发运营商”的战略定位和发展目标迈进。
四、总结
旅游业对我国经济社会发展全局具有重要战略意义。
旅游业是综合性产业，是拉动经济发展的重要动力。
旅游消费还是一个放松身心、康复身体、愉悦精神、提升国民健康水平和文明素质的消费，而且是信息消费、养老消费、健康消费等新消费热点的实现途径和“催化剂”。
国内旅游竞争逐步由不同区域景点景区间的单点竞争转变为区域旅游之间的竞争，竞争程度更加激烈。
旅游企业、景区景点的竞争，给客源带来一定程度的分流。
更值得关注的是网络科技发展对传统旅游模式、管理方式及营销手段带来的挑战，使市场竞争更加激烈。
