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中美影子银行系统比较分析和启示近年来，随着全球经济的快速发展，影子银行系统逐渐成为金融领域的新兴力量。
中国和美国作为全球最大的两个经济体，其影子银行系统的发展对全球金融市场具有重要影响。
本文将对中美两国影子银行系统进行比较分析，并探讨其中的启示。
一、影子银行系统的定义与特点影子银行系统指的是一种相对于传统银行的非正规金融机构群体，其包括各类非银行金融机构以及金融市场上的各类交易活动。
与传统银行不同，影子银行系统通常不受监管限制，风险较高且较难被监测。
其特点包括：资金链条较长、杠杆率较高、市场信用传导迅速等。
二、中美影子银行系统的发展现状比较1. 规模：根据国际清算银行的统计数据显示，中美影子银行系统规模均居全球第一，但中国的影子银行系统规模较美国更大。
中国的影子银行系统规模估计达到了GDP的30%左右，而美国约为GDP的10%左右。
2. 组成：中美两国的影子银行系统的组成存在一些差异。
在中国，资本管理公司、信托公司以及合作金融机构等是主要的影子银行机构；而在美国，共同基金、对冲基金、私募基金等占据主导地位。
3. 风险：虽然中美两国影子银行系统都存在一定的风险，但风险类型和程度有所不同。
在中国，影子银行系统普遍面临信用风险、流动性风险等问题；而在美国，主要风险集中在对冲基金和区域银行等领域。
三、中美影子银行系统的比较分析1. 监管政策：中美两国有关影子银行的监管政策存在差异。
中国近年来加大了对影子银行的监管力度，推出了一系列文件和指导意见，加强对影子银行系统的监督和风险防范；而美国则相对较早引入了一系列监管措施，以保障金融市场的稳定。
2. 杠杆率：中美两国影子银行的杠杆率存在一定差异。
美国影子银行机构普遍采用高杠杆运作模式，而中国影子银行机构在近年来的监管政策下逐渐降低了杠杆率。
3. 政策导向：中国影子银行发展初期主要服务于中小企业融资需求，扩大了金融服务覆盖面；而美国影子银行则更多地关注快速获取高额利润。
影子银行风险及我国现状浅析作者：吕晶菁来源：《现代经济信息》2013年第03期摘要：影子银行的迅速膨胀，已经对我国传统信用市场产生了很大影响。
本文主要从明斯基金融不稳定假说入手，浅析了影子银行存在的风险以及我国影子银行的现状。
关键词：明斯基金融不稳定假说；影子银行；中国现状中图分类号：F831 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）02-0-01一、明斯基金融不稳定假说1.明斯基金融不稳定假说主要观点美国经济学家海曼·明斯基（Hyman P. Minsky）继承了凯恩斯的资本主义货币金融关系思想，并吸收了熊皮特关于货币信用的观点，开创性的提出了“金融不稳定假说”。
他按照经济体的收入偿还债务本息能力以及经济体吸收冲击能力的不同，将经济主体分为三类：对冲型、投机型和庞氏型。
对冲型经济主体：未来预期现金流能够覆盖债务融资的本利，并且有很强的吸收冲击的能力来应付现金流方面未预见到的变化。
对冲型融资属于最谨慎、最安全的融资类型。
投机型经济主体：预计从长期看能够获得足够的收入来偿还债务本息，但是需要用短期资金来为长期头寸融资（借新还旧），吸收冲击的能力较弱。
这种融资方式的债务人必须支付高额的风险溢价。
庞氏型经济主体：经营所得收入连债务利息都无法覆盖，只能通过变卖资产或不断增加未到期债务来偿还到期债务本息，这种经济主体再不具备吸收冲击的能力。
基于以上分类，明斯基金融不稳定假说的主要观点可以总结为以下几点：（1）经济周期的波动是内生性的。
当经济中的对冲型融资行为处于主导时，经济将趋于均衡；而当经济主体以投机型和庞氏型为主导时，经济将会处于不断的背离均衡的状态中。
（2）投融资者的预期是具有非理性及不确定性特征的，由于这种不确定性和非理性，才使得投机热潮成为可能，所以政府对经济的干预是非常有必要的。
（3）强调金融在经济中的核心作用，认为金融不仅传播经济波动，而且就是经济波动的源头。
2.影子银行风险影子银行的高杠杆率，在市场上行时，可以获得更高的收益率；而在市场下行中风险将被放大，造成一个自我强化的价格下跌循环和系统性风险。
影子银行对我国商业银行的影响分析摘要随着我国金融创新步伐的不断加快，“影子银行”的日益壮大也影响到整个传统商业银行体系。
对于商业银行系统的稳定性、先行业务、管理模式甚至是盈利能力，客户来源等都产生的较大影响。
本文分析我国“影子银行”的发展对于商业银行的积极与消极两个方面的影响，并结合当下我国经济背景，提出规范影子银行发展，避免“影子银行”对商业银行产生消极影响的措施与建议，从而旨在帮助“影子银行”更规范，更有效地促进我国金融经济环境提出相关指导建议。
关键词：金融体制；监管；影子银行；商业银行目录一、我国影子银行概述 (1)（一）我国影子银行的定义 (1)1、形式上的定义 (1)2、功能上的定义 (1)（二）我国影子银行的发展现状 (1)1、发展的野蛮性 (1)2、业务的多样性 (2)3、风险的蔓延性 (2)二、影子银行对我国商业银行的有利影响 (3)（一）影子银行弥补了商业银行的不足 (3)1、灵活快捷，缓解小额融资难 (3)2、解决闲置、零散资金需求 (4)3、与商业银行融资需求形成互补 (4)4、在一定程度上增加了商业银行的资金来源 (5)（二）促进商业银行的金融创新，加强与影子银行的融合 (5)（三）影子银行提高了商业银行的管理与服务水平 (5)1、在管理模式上，影子银行的传统体系运行效率低下，对集权分权提出挑战 (5)2、在服务水平上，在我国商业银行数量多，服务水平层次不齐 (6)（四）影子银行在一定程度上增加了商业银行的收入 (6)三、影子银行对于我国商业银行的挑战冲击 (6)（一）影子银行加剧了传统商业银行的风险 (6)1、影子银行增加商业银行流动性风险 (6)2、影子银行增加商业银行信用风险 (6)3、影子银行增加了商业银行的操作风险 (7)（二）影子银行减少了传统银行的利息收入 (7)1、减少了商业银行的客源 (7)2、打破了商业银行传统服务模式 (7)3、影子银行在中间业务方面对商业银行风险收益的影响 (7)（三）影子银行商业银行业务的经营模式形成冲击 (8)四、针对影子银行对于我国商业银行影响的对策 (8)（一）法律层面 (8)（二）国家层面 (9)1、积极推行利率市场化 (9)2、加强信息披露要求 (9)（三）监管层面 (9)1、监管要有堵有疏.不搞一刀切 (9)2、监管要重点明确 (9)（四）商业银行层面 (10)1、鼓励影子银行适度健康发展，推动金融改革创新 (10)2、提高风险识别能力，建立防火墙 (10)3、加强内部约束与教育，优化员工行为 (10)4、创新商业银行发展模式 (11)5、提高商业银行的信贷创造能力，缓解资金约束问题 (11)6、限制影子银行的高杠杆率，加强对商业银行自身影子业务的监管 (11)7、加强从业能力教育，改善商业银行人员素质 (11)8、调整商业银行的风险结构，建立二者的防火墙机制 (12)9、建立健全互联网金融风险防范机制 (12)结束语 (13)参考文献 (14)致谢 (15)一、我国影子银行概述（一）我国影子银行的定义1、形式上的定义在我国，影子银行自2008年金融危机发端以来，如今已经渐成体系。
浅谈影子银行对我国货币政策的影响【摘要】影子银行是指不受监管的非银行金融机构，已成为我国金融领域的突出问题。
影子银行的存在对我国货币政策带来了挑战，增加了货币政策的调控难度。
与此影子银行与货币政策存在着密切的互动关系，对我国经济稳定也产生了影响。
对于影子银行的监管和治理势在必行。
针对这一问题，建议我国加强监管力度，提高透明度，规范市场秩序。
未来，我国应建立更加完善的金融体系，以更好地应对影子银行的挑战。
我国需要在应对影子银行问题上制定相应策略，并不断加强监管和规范市场秩序，以确保经济的稳定和可持续发展。
【关键词】影子银行、货币政策、挑战、互动关系、调控难度、经济稳定、建议、策略、未来走向、结论总结。
1. 引言1.1 什么是影子银行影子银行是指一种未受到监管、不公开披露信息、并且在风险外部化的情况下开展金融业务的非正规金融机构。
这些机构通常在银行、证券公司、保险公司等传统金融机构无法涉足或不愿涉足的领域进行业务经营，其业务范围包括但不限于信贷、债券、地产金融、信托、资产管理等。
影子银行的兴起得益于传统金融体系的不足，因其运作模式简单、风险高回报，吸引了大量资金进入。
但与传统金融机构相比，影子银行的监管程度不够、透明度不高，存在较大的风险隐患。
在我国，影子银行规模庞大、增长迅速，已成为我国金融体系的重要组成部分。
了解和规范影子银行的发展对于维护金融稳定和风险防范至关重要。
1.2 我国影子银行现状我国影子银行是指那些规模庞大、风险较高且不受监管的金融机构。
目前，我国影子银行的规模庞大，其资产规模已超过15万亿元，占我国金融体系总资产的比重逐渐增加。
这些影子银行机构多为非银行金融机构，如信托公司、保险公司、基金公司等，它们通过各种变相方式吸收公众存款，进行信贷和投资活动，从而形成了庞大的影子银行体系。
我国的影子银行体系还存在监管漏洞和风险隐藏。
由于监管不到位，一些影子银行活动存在高风险、低透明度的问题，如信托贷款、理财产品等。
中外影子银行系统异同和对我国的启发[中国的影子银行迅速发展,带来了高风险的杠杆操作和过度的金融创新,累积了大量的金融风险,最终引发全球金融危机。
本文比较了中国和美国的影子银行体系，阐述了美国货币市场共同基金的发展和中国理财产品市场的发展，提出了美国经验对我国影子银行系统监管的启发和建议]当前，美国和中国的影子存款已经成为重要的资金来源，特别是在短期融资市场。
影子存款与传统存款作用相似，从个人和企业获得短期资金后向借款人提供信用。
在美国，影子存款以货币市场共同基金的形式存在，这类存款资金不受存款保险保护，缺乏资本缓冲，且被给予没有最后借款人的机构。
在中国，影子存款为理财产品，即作为传统储蓄存款替代品向市场提供的短期金融产品，绝大多数理财产品没有担保，因此缺乏传统存款的隐含政府担保。
美国和中国传统存款的受限利率水平低于市场当前水平。
影子存款的出现为储蓄者提供了便利及与存款相同的感知安全性，并提供了高于传统存款的利率水平。
影子存款之所以能提供较高利率回报，是因为其不受银行安全保护措施的限制。
数十年来货币市场共同基金一直被视为相对安全和简单，全球金融危机彻底颠覆了这一看法。
商业票据市场的相对小规模损失会酝酿货币市场共同基金的挤兑，导致美国投资者的损失并冻结短期融资市场。
中国影子存款近年来的发展更为迅猛且伴随新信用增长中银行贷款占比的下降。
短短数年内，理财产品已经从针对高级投资者的特殊金融产品发展为各大银行均可购买的广泛覆盖所有零售客户的普及产品。
理财产品市场的道德风险问题普遍，因为即使是小规模的违约政府也会通过干预予以避免。
因此，市场尚待接受真正危机的考验。
美国对影子存款的监管经验有利于帮助引导中国其金融体系向着更健康的方向发展。
美国货币市场共同基金的发展美国的首只货币市场共同基金创立于1971年，其产生的根源是短期市场利率和受限的存款利率之间的错配。
由于1970年代的通货膨胀，短期市场利率突破受限的存款利率水平。
对中国式“影子银行”的一些思考影子银行是什么一、“影子银行”概述“影子银行”这一概念最早由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利(PaulMcCauley)提出，指的是游离于监管体系之外的、与传统、正规和及接受中央银行监管的商业银行系统相对应的金融机构，具体包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构，也包括表外金融工具和金融产品。
而在2011年4月，金融稳定理事会发布的最新研究报告把“影子银行”定义为:“在传统银行体系外的信用中介体系，包括组织实体和业务活动，其具有的期限转化功能、杠杆率和不恰当的信用风险转换特征易引发系统性风险和监管套利”。
由以上的定义，不难看出“影子银行”主要有几个基本特征：第一，与传统银行体系相关却不同，其资金来源不是存款，因此不接受中央银行的监管；第二，是一个中介体系，不仅包括各非银行金融机构，还包括相关业务活动；第三，受到监管较少，杠杆率高，风险大。
总的来说，“影子银行”是通过以市场为基础的信用创造方式,借助各种设计复杂的金融工具，游离于监管体系之外的信用中介体系。
由于其资金来源不依赖储户存款而是短期借款，也没有存款准备金率的硬性要求，为追求高利润，“影子银行”多采取高杠杆运作的模式，该体系隐含着无限的金融风险。
自08年金融危机爆发以来，“影子银行”便受到各方的诟病，更被归咎为美国次贷危机爆发的重要诱因之一，其巨大的风险性和影响性不言而喻。
二、“影子银行”的中国化相比国外市场，我国的“影子银行”则起步较晚。
自2004年国内商业银行开始推出理财产品和服务起，“影子银行”体系的才在我国形成雏形。
尽管经过几年的发展，我国的“影子银行”仍然规模相对较小，发展也较为不成熟。
然而近段时间以来，由于温州民间借贷引发的一连串“老板跑路”、“跳楼血案”等事件，“影子银行”这个词在我国各大媒体、网站上曝光频率逐年上升，引起了各界的广泛关注。
事实上，中国版的“影子银行”与国外的“影子银行”是有着很大差别的：后者主要是通过资产证券化来进行；而目前我国“影子银行”的存在形式则主要只有两种：一种是最具有代表性的商业银行的理财产品，以及各类非银行金融机构销售的类信贷类产品。
104922 银行管理论文中美影子银行发展特点比较及启示影子银行的发展让全球金融体系与金融结构都出现了根本性的变化，全球各国在金融系统上都加强了相互之间的联系，影子银行更加成为了对全球金融有着重要因素的关键性因素。
在2007年，美国爆发了次级抵押贷款风波，之后风波不断发酵蔓延，逐渐发展成为了一场波及全球的金融危机，其危害程度、影响范围、传染速度以及损失程度等都比过去的金融危机更加严重，因此，必须要对此采取积极有效的管控措施，保证全球金融的健康发展。
本文就是关于中美影子银行的研究，对两国影子银行的发展特点进行了比较，并从其中找出了中美影子银行在今后实现更好发展的启示。
一、中美影子银行发展特点比较（一）中美影子银行体系特征的不同站在影子银行体系特征的角度上来看，中国与美国在影子银行体系上的差别性十分明显。
首先，我国影子银行体系在产生上是借助非银行机构与一些民间渠道来进行的，而美国影子银行体系则是在资产证券化与复杂衍生品中产生的，我国影子银行体系的规模大小约为银行总资产的十成左右，美国影子银行体系的规模明显要大很多，其规模堪比传统的商业银行规模[1]。
在杠杆程度上，我国影子银行体系的杠杆倍数比较小，美国影子银行体系的杠杆倍数高达40余倍。
在风险特征上，我国影子银行体系的业务定位十分模糊，法律风险没有得到进一步的明确，在刚性兑付中存在一定的道德风险。
美国影子银行在风险上的关联程度较高，系统性风险极易引发。
与银行的关系上，我国影子银行与银行多是一种合作与补充的关系，和正规银行之间的关联系总体不大。
美国影子银行与银行更像是一种激烈竞争的关系，和正规银行之间有着非常紧密的交织，对正规银行有着严重的依赖。
在承担功能上，我国影子银行具有直接融资、为实体经济融资需求进行服务的功能。
美国影子银行与实体经济之间是一种相互脱节的状态，其在承担功能上主要是以杠杆扩张与风险分担等功能为重点，主要目的是为了实现金融工具价格泡沫的自我实现目的。
美国影子银行体系风险管理对我国启示作者：张红梅董炳南朱广印来源：《商情》2014年第28期一、美国影子银行体系构成及运作机制分析2007年美国爆发金融危机，其导火索是美国住房的次贷危机，简单来说就是将贷款打包后转化为金融衍生产品出售给消费者成为了次级贷款。
伴随着金融危机的出现，影子银行首先由太平洋投资管理公司执行董事麦卡利提出。
事实上，在金融危机爆发之前，美国的影子银行体系处于一片繁荣的景象，金融市场上金融创新产品种类繁多，令人眼花缭乱，但是繁荣景象的背后却是相关金融监管机构缺失，隐含了巨大的风险，影子银行体系虽然经营的是传统银行的业务，却不受监管传统银行机构的监管。
美国的传统银行和影子银行体系运行如下：美国影子银行体系发展最重要的基础是证券化，1968年，美国政府国民抵押协会首次发行抵押贷款支持证券，标志了资产证券化的诞生，1970年，美国政府首次发行住房抵押贷款证券（MBS），由此兴起了全球资产证券化。
在之后的几十年金融衍生品发展过程中，资产证券化成为了衍生品发展的主流，证券化的诞生使金融衍生品市场变得丰富，包括目前美国金融市场的信用违约互换（CDS）、抵押债务凭证（CDO）、抵押支持证券（MBS）等。
证券化之所以能够得到了充分的利用促使美国金融衍生品快速发展，原因在于：证券化可以使固定资产变现，使现金流转变成可以交易的债券，一方面增加了固定资产交易的流动性，另一方面原始权益人可以得到较高的收益，并在交易的过程中实现了风险的转移，降低了证券化发行者资产的市场风险；证券化可以平衡经济发达及不发达地区的资金流通，使储蓄变为投资，证券的购买者将闲置资金投资于购买的债券产品；资产证券化可以缓解企业的融资负担，证券的发行者可以降低筹资成本，帮助企业降低融资难度，提高了资本市场的运作效率，促进金融衍生品的创新。
（一）美国影子银行体系的构成美国影子银行体系的构成包括三个方面：政府支撑的影子银行系统；“内部”影子银行系统；“外部”影子银行系统。
（1）政府支撑的影子银行系统。
政府支撑的影子银行系统主要是指房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）等政府支持的金融机构和企业。
上世纪30年代，美国发生经济大萧条，在此背景下，美国成立政府赞助企业，包括：1932年成立的联邦住宅贷款银行，1938年成立的联邦国民抵押贷款协会（即房利美），1970年成立的联邦住宅抵押贷款公司（即房地美）。
房利美和房地美是目前美国最大的住房抵押贷款公司，这两家公司的主要业务是从抵押公司贷款、其他机构等购买住房抵押贷款，再将住房抵押贷款证券化打包之后出售给市场投资者。
房利美和房地美的功能是市场资金短缺、信贷紧张时，为增加其市场流动性他们将向市场投入资金，提供债务融资，在二级市场购入按揭资产；当市场状况良好时，他们会出售金融机构他们手中的按揭资产。
房利美和房地美不直接向社会公众发放贷款，而是买进按揭资产或是提供信贷担保服务，通过增进资本市场流动性实现盈利，由于是由政府支持的，且拥有巨大的影响力，因此被社会公众及银行等金融机构认为是较为稳定的提供信贷担保服务的稳定机构。
（2）“内部”影子银行系统。
“内部”影子银行系统主要是指从传统银行派生的、附属于商业银行的金融控股公司（FHC）及开展商业银行的表外业务。
20世纪30年代美国经历大危机后，经历了一大批中小银行倒闭浪潮，为整顿稳健的金融市场，美国政府设立格拉斯-斯蒂格尔法案，即《1933年银行法》，主要对银行的经营业务进行了明确的规定，将投资银行与商业银行的主营业务界限划分清楚，限制银行经营包销、公司证券等，确立了银行、证券、保险等分业经营模式。
然而，随着美国金融业几十年迅速发展和扩张，分业经营的模式逐渐限制了美国金融业的前进，废除格拉斯-斯蒂格尔法案的呼声越来越高，终于在1999年，美国政府确立了废除此法案，从立法的角度彻底消除了银行、证券、保险的业务边界，美国金融行业进入混业经营模式的时代，金融衍生品也飞速发展，美国各大银行发起大量贷款，实行贷款证券化、贷款仓储等，以实现贷款之外超额的利润，更多银行衍生的金融创新产品产生，将各种贷款证券化并进行转手出售。
经过了近10年的放松管制，贷款证券化的交易无限制的循环起来，为房地产泡沫、金融危机隐藏了巨大的金融风险。
（3）“外部”影子银行系统。
“外部”影子银行系统这里主要是指独立于银行机构之外的“多样的经纪人-交易商”（DBDs）、独立的非银行专业机构以及私营信用风险承载方及其信贷中介活动。
“外部”影子银行系统也是一个完整的体系，主要贡献在于将美国的证券户业务进行了垂直整合，通过收购金融公司等贷款平台获得信贷平台来从事证券化业务，效仿金融控股公司的经营发展模式。
由于其资金来源灵活，因此财务杠杆率较高。
“外部”影子银行系统还包括：结构投资载体、信用对冲基金、抵押贷款担保公司等。
（二）美国影子银行体系运作机制分析美国影子银行体系机构最多的充当的是一个信用中介的角色。
首先，仓储行从商业银行手中收购信用贷款合约，然后将其打包为资产池，再出售给特殊目的载体，而他并不直接转手信贷资产池，而是发行以其为抵押的资产支持证券并定期向投资者支付利息，并发售给结构性投资载体；结构性投资载体在买入各种资产支持证券后将其重组打包，并出售给经纪人-交易商；最后，经纪人-交易商以此为抵押向市场发行有担保的债权证券，主要有货币市场金融公司购买并持有。
美国影子银行体系理论上在交易成本足够低的条件下可以在市场上无限的循环交易下去，周期越长，暗含的风险越大。
基础交易流程演示图如下：二、美国影子银行体系及影响分析（一）产品工具及风险分析美国影子银行的主要构成机构包括：投资银行、对冲基金公司、货币市场基金公司、私募股权基金公司、结构投资载体、信用违约互换、担保债务凭证、资产支持商业票据。
（1）信用违约互换（Credit Default swaps）。
信用违约互换是较为基础的一种金融衍生产品，是在1995年，JP Morgan首创，其市场规模从1996年的400亿美元发展到2007年的62.2万亿美元，由于2007年金融危机，使得金融信用衍生品市场萎缩，自2008年开始规模下滑。
是指信用保护的卖方将信用违约打包后做为金融衍生产品放在市场上出售，当信用保护的卖方将信用违约卖给买方后，买方需定期的向卖方支付一定的费用（称为互换溢价），当信用合约的第三方违约时，信用保护的卖方将向信用保护的买方支付一定数额的赔偿保险金，但是信用合约的第三方没有发生违约时，信用保护的买方应一直向信用保护的卖方支付费用至合约到期。
信用违约互换被广泛应用于金融衍生品市场，其最大的特点就是为了降低信用风险，首先，银行可以在客户不知情的前提下将信用违约互换进行交易，无形中分散了客户信用风险；其次，信用违约互换属于典型的场外交易，具有无实物交割的特点，交易的整个过程较为灵活完全是在场外交易，最后判定支付结果是根据违约信用认定。
2007年，美国金融次贷危机爆发，信用违约互换被认为是这场危机的根源。
信用违约互换交易本身没有监管机构，它在分散风险的同时也增加了信用合约本身的流动性，一旦发生违约事件，会产生一个连锁反应，随着违约率的上升，金融市场的风险会被放大致使多个金融企业倒闭。
（2）资产支持商业票据（asset-backed commercial paper， ABCP）。
资产支持商业票据是金融机构将中小企业的能够定期产生一定经济效益的固定资产等通过商业银行或其他金融机构转化为商业票据的一种金融衍生品，这个证券化的过程可以不断循环，并解决公司的融资问题。
质押的资产通常是住房抵押贷款、学生贷款、信用卡贷款等，期限通常是一年以下，有期限短、流动性高的特点，会满足很多中小企业的融资问题。
（3）债务抵押证券（collateralized debt obligation，CDO）。
CDO是由特殊目的载体SPV 购入高收益债券（如：国债）、公司债券等证券缺乏流动性且具有违约可能的证券化产品进行打包重组后，形成不同风险级别的金融产品，可分为：优先级（Senior Tranch）、中间级（Mezzanine Tranch）和股权级（Equity Tranch），投资者可根据自身的投资需求购买不同级别的债务抵押证券。
（二）美国影子银行体系在次贷危机中的影响影子银行具有高杠杆性、透明度低、业务表外性等特点，影子银行高杠杆率的特点使得金融系统风险在无形之中被放大，因为杠杆操作本身就是一个信用创造的过程。
2007年底，美国5大投行平均杠杆率超过30倍，美国、英国主要对冲基金的杠杆率超过50倍。
美国住房抵押贷款的两大巨擘—房利美、房地美杠杆倍率高达62.5倍，如：某银行一级贷款为10万，影子银行体系在进行打包证券化之后以30倍的杠杆率出售就会变为900万的资产，风险和收益从来都是成正比，面对高杠杆率带来的巨额收益，影子银行高收益的背后也为整个金融系统带来了巨大的隐形风险。
影子银行体系风险较高的另外一个原因就是不受传统银行监管机构的监管，影子银行系统成员机构分散，其金融机构成立门槛低，影子银行体系金融机构多样化，且美国政府并没有成立与影子银行相匹配的监管机构，因此对其监管工作有一定难度，效果一般，再加上影子银行体系业务不在资产负债表内，属于表外业务，更给监管机构带来了压力。
2004年，由于美国经济加速通胀，美联储将基准利率上调，06年美国出现住房抵押贷款违约事件，美国次贷市场、影子银行体系面临危险，随着美国房地产市场的不景气，影子银行体系资金流动性出现问题，2007年美国第五大投资银行贝尔斯登宣布停止对冲基金赎回，引发投资者撤资行为，使得金融市场出现流动性紧缩，进而引发了美国次贷危机。
三、美国影子银行体系风险管理对我国的启示我国与美国金融体系相比，发展程度较低，仍处于起步发展中阶段。
由于我国市场经济的宏观金融环境，我国资产证券化发展缓慢，其发展和业务范围受到了一定的约束，而美国影子银行大部分是依托住房抵押贷款的证券化发展起来，演化出了多重金融衍生创新产品，虽然美国影子银行引发了金融危机，但是在政府、相关监管机构严格监督、实时监管的前提下，我国可以在一定程度上学习美国的金融发展体系的发展方式，对于促进我国金融体系发展有积极的作用。
（一）建立住房抵押贷款政策体系美国分别在1932年和1978年成立房利美和房地美，做为政府支持的最大的住房抵押贷款公司，而我国房地产市场在近20年间才刚得到了充分的发展，且没有政府支持的贷款公司，目前我国房地产业融资的主要来源是银行贷款，融资途径较为单一，银行成为了房地产行业最大的风险承担者。
据统计，目前房地产开发商直接贷款占四大国有行的贷款额约10%左右，房地产行业间接贷款（建筑相关企业）约为2%-5%，个人贷款约为20%-30%，整个房地产相关产业贷款总和约为四大国有商业银行贷款额的30-40%，从以上比例可以看出，银行贷款资产结构中房地产贷款占份额较大，无形中将市场风险、信贷风险、房地产经营风险集于一身，一旦房地产泡沫破裂，出现贷款违约、资金链断裂等问题，开发商将房子抵押给银行，那么银行将面临大量的烂尾楼。
