2010证券从业考试《证券交易》第9章复习讲义(3)

证券从业考试《证券交易》第章复习讲义 Document serial number【LGGKGB-LGG98YT-LGGT8CB-LGUT-声明：本资料由大家论坛证券从业资格考试专区收集整理，转载请注明出自更多证券从业考试信息，考试真题，模拟题下载大家论坛，全免费公益性证券从业论坛，等待您的光临！2010证券从业考试《证券交易》第9章复习讲义(3)第三节债券回购交易的清算与交收(掌握)一、证券交易所质押式回购的清算与交收(一)初始清算交收在回购交易日，中国结算公司于当日收市后根据结算备付金账户分户相关规定，按成交金额将结算参与人当日回购成交应收、应付资金数据，与当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。

结算参与人客户或自营结算备付金账户净应付款的，结算参与人应当按照规定履行资金交收义务。

(二)到期清算交收回购交易到期清算日收市后，中国结算公司按到期购回金额将到期购回的应收、应付资金数据，与其到期清算当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。

到期购回金额=购回价格×成交金额÷l00购回价格=100+成交年收益率×100×回购天数÷360结算参与人客户或自营结算备付金账户净应付款的，应当按照规定履行资金交收义务。

(三)质押券管理▲在回购交易存续期间，融资方需在质押库中存放足额的债券作为质押。

融资方结算参与人通过交易系统向中国结算公司申报提交质押券，与中国结算公司建立质押关系。

▲在每个交易日收市后，中国结算公司按当期适用的标准券折算率分别将各结算参与人提交的质押券折算成标准券，与该证券账户发生的尚未到期回购融出的标准券总量、回购交易交收的履约情况进行比较，判断各相关证券账户质押券是否足额。

发生新回购交易、标准券折算率调整等情况时，融资方结算参与人自身也应当主动检查各证券账户是否发生质押券折成的标准券少于其融资金额的情况(俗称“欠库”)。

《证券投资理论与实务》第九章证券市场监管考点50 证券监管理念（★三级考点名解、简答）1.【证券市场监管】是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。

2. 证券市场监管的理论基础是证券市场各功能的发挥依赖于一个完善而有效的市场环境。

3. 证券市场的“公开、公平、公正”原则，必须通过一整套信息提供、信息传递、信息评价、信息监管的信息披露制度来实现。

4.证券监管的必要性（1）实现证券市场各项功能的需要（2）证券市场自身健康发展的需要（3）保护证券市场所有参与者正当权益的需要（4）防范证券市场所特有的风险的需要考点51 证券监管体制（★三级考点单选）1.集中型证券监管模式集中型证券监管模式，是指政府依据国家法律积极参与证券市场的监督管理。

这种模式以美国为典型代表，由政府下属的部门，或由直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对证券市场进行集中统一的监管，而各种自律性组织只起协助作用。

2.自律型证券监管模式自律型证券监管模式，是指政府对证券市场千预较少，除了国家立法中某些必要的规定外，对证券市场的监管完全由证券交易所及证券商协会等自律性组织机构实行自我管理的模式。

英国是此类监管模式的代表。

3.中间型证券监管模式中间型证券监管模式是介于集中型和自律型之间的一种管理模式，它既强调集中统一的立法监管，又强调自律管理，可以说是集中型和自律型两种模式的相互协调、渗透的产物。

中间型监管模式有时也被称为分级监管体制，德国是采用该模式的典型代表。

考点52证券监管的实践（★三级考点单选、多选、填空）1.【证券发行市场的监管】是指证券监管部门对新证券发行的审查、控制和监督。

2. 审核制度分为两种：一种是以美国联邦证券法为代表的注册制度：另一种是以美国部分州的证券法及欧洲大陆各国的《公司法》为代表的核准制度。

3.注册制证券发行注册制，即“公开监管原则”，是指证券发行者在公开募集和发行证券前，需要向证券监管部门按照法定程序申请注册登记，同时依法提供与发行证券相关的一切资料，并对所提供资料的真实性、可靠性承担法律责任。

第九章基金的信息披露大纲要求：了解基金信息披露的含义与作用，了解信息披露的实质性原则与形式性原则，熟悉对基金信息披露禁止行为的规范，了解基金信息披露的分类，了解可扩展商业报告语言在基金信息披露中的应用，了解我国基金信息披露制度体系。

熟悉基金管理人的信息披露义务，了解基金托管人、基金份额持有人的信息披露义务。

了解基金合同、招募说明书的主要披露事项；掌握基金合同、招募说明书的重要信息；了解基金托管协议的主要内容。

熟悉基金季度报告、半年度报告、年度报告的主要内容。

掌握基金信息披露的重大性概念及其标准，熟悉需要进行临时信息披露的重大事件，了解基金澄清公告的披露。

掌握货币市场基金收益公告披露的内容，熟悉净值偏离度信息披露的要求，了解货币市场基金、净值表现以及投资组合报告的主要披露项目。

掌握QDII基金的信息披露的内容与要求。

掌握ETF的信息披露。

本章共分7节第一节基金信息披露概述第二节我国基金信息披露制度体系第三节基金主要当事人的信息披露义务第四节基金募集信息披露第五节基金运作信息披露第六节基金临时信息披露第七节特殊基金品种的信息披露我国的基金信息披露制度体系分为国家法律、部门规章、规范性文件与自律性规则四个层次。

基金信息披露主要包括募集信息披露、运作信息披露和临时信息披露。

基金管理人、基金托管人是基金信息披露的主要义务人。

第一节基金信息披露概述一、基金信息披露的含义与作用基金信息披露是指基金市场上的有关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列环节中，依照法律法规向社会公众进行的信息披露。

其作用表现在以下几个方面：（一）有利于投资者的价值判断在基金份额的募集过程中，基金招募说明书等募集信息披露文件向公众投资者阐明了基金产品的风险收益特征及有关募集安排，投资者能据以选择适合自己风险偏好和收益预期的基金产品。

（二）有利于防止利益冲突与利益传输相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是投资者在公开信息的基础上“买者自慎”，它可以改变投资者的信息弱势地位，增加资本市场的透明度，防止利益冲突与利益输送，增加对基金运作的公众监督，限制和阻止基金管理不当和欺诈行为的发生。

声明：本资料由大家论坛证券从业资格考试专区收集整理，转载请注明出自更多证券从业考试信息，考试真题，模拟题下载大家论坛，全免费公益性证券从业论坛，等待您的光临！2010证券从业考试《证券交易》第9章复习讲义(1) 第九章债券回购交易本章主要考点1.掌握债券质押式回购交易的概念;2.掌握证券交易所债券质押式回购交易的基本规则;3.熟悉全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则;4.熟悉债券买断式回购交易的含义;5.熟悉银行间市场买断式回购有关交易规则、风险控制及监管与处罚措施;6.熟悉上海证券交易所买断式回购交易基本规则及风险控制;7.掌握我国债券回购交易的清算与交收。

第一节债券质押式回购交易一、债券质押式回购交易的概念(掌握)▲债券质押式回购交易，是指融资方(正回购方、卖出回购方、资金融入方)在将债券质押给融券方(逆回购方、买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。

在债券质押式回购交易中，融资方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方;融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。

▲开展债券回购交易业务的主要场所为沪、深证券交易所及全国银行间同业拆借中心。

▲上海证券交易所于1993年12月、深圳证券交易所于1994年10月分别开办了以国债为主要品种的质押式回购交易，其目的主要是发展我国的国债市场，活跃国债交易，发挥国债这一金边债券的信用功能，为社会提供一种新的融资方式。

2002年12月30日和2003年1月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别推出了企业债券回购交易。

2007年公司债推出后，证券交易所又进一步允许公司债[包括普通公司债和分离交易的可转换公司债券中的公司债(简称“分离债”)]进行质押式回购。

因此，目前交易所上市的各类债券都可以用作质押式回购。

▲交易所债券回购市场的参与主体主要是投资股市的各类投资者，如证券公司、保险公司、证券投资基金等。

2010证券从业资格考试《证券交易》知识点精华(1)第⼀章证券交易概述知识点101(P1-3)：证券交易的概念及原则 知识点 证券交易是指已发⾏的证券在证券市场上买卖的活动。

(□证券发⾏与交易的相互关系在基础复习中已有)。

□证券交易的三特征：证券的流动性、收益性和风险性。

(不包括期限性)。

证券之所以能够流动，是因为它可能带来⼀定得收益。

新中国证券交易市场的建⽴始于1986年。

1988年我国开放了国库券转让市场。

1990年12⽉19⽇和1991年7⽉3⽇，上交所和深交所先后正式开业。

1992年B股在上交所上市。

1999年7⽉1⽇，《证券法》开始实施。

2005年4⽉启动股权分置试点改⾰。

2006年1⽉1⽇，新修订《证券法》开始实施。

□证券交易遵循三公原则： 1、公开原则。

信息公开，其核⼼要求是实现市场信息的公开化。

1934年美国《证券交易法》确定。

2、公平原则。

□(公平与公正的区别)指参与交易的各⽅获得平等的机会。

交易主体的资⾦数量、交易能⼒可能不同，但不能因此⽽给予不公平的待遇或歧视。

3、公正原则。

指公正地对待交易的参与各⽅。

(注意同公平原则的区别，公正原则⼀般会后公正两字，公平原则⼀般有公平或平等的字眼)知识点102(P3-6)：证券交易的种类及⽅式 知识点 □按照证券交易对象的品种划分，证券交易包括(具体内容包含在基础学习中)： 1、股票交易。

在证券交易所进⾏，称为上市交易;在场外交易市场进⾏，常见形式是柜台交易。

2、债券交易。

3、基⾦交易。

4、⾦融衍⽣⼯具交易。

包括：权证交易、⾦融期货交易、⾦融期权交易、可转换债券交易等。

□根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，证券交易⽅式有现货交易、远期交易和期货交易。

其他有回购交易和信⽤交易。

1、现货交易。

现款买现货。

2、远期交易和期货交易。

3、回购交易。

具有短期融资的属性。

4、信⽤交易。

是投资者通过交付保证⾦取得经纪商信⽤⽽进⾏的交易。

声明：本资料由大家论坛证券从业资格考试专区收集整理,转载请注明出自更多证券从业考试信息,考试真题,模拟题下载大家论坛,全免费公益性证券从业论坛,等待您的光临2010证券从业资格考试证券交易复习讲义3第三章特别交易事项及其监管原第四章本章主要考点1.掌握上海证券交易所大宗交易和深圳证券交易所综合协议交易平台业务的有关规定;2.熟悉回转交易制度;3.熟悉股票交易特别处理规定;4.熟悉中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定;5.掌握开盘价、收盘价的产生方式;6.熟悉证券交易所上市证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的规则;7.掌握证券除权息的处理办法和除权息价的计算方法;8.熟悉证券交易异常情况的处理规定;9.熟悉固定收益证券综合电子平台的交易规定;10.熟悉证券交易所交易信息发布及管理规则;11.掌握证券交易所关于交易行为监督的规定;12.熟悉合格境外机构投资者证券交易管理的有关规定;第一节特别交易规定与交易事项一、特别交易规定在证券交易所的交易制度中,除了一般地对交易流程各环节进行规定外,还要对一些特别的交易作出安排,如大宗交易、回转交易等;也要对出现的某些特殊情况制定专门的规定,如股票交易特别处理、中小企业板股票暂停上市和终止上市的特别规定等;一大宗交易大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖;我国现行有关交易制度规定,如果证券单笔买卖申报达到一定数额的,证券交易所可以采用大宗交易方式进行交易;按照规定,证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额;1.上海证券交易所大宗交易掌握▲进行大宗交易的条件根据上海证券交易所交易规则的规定,在上海证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的,可以采用大宗交易方式：1A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股,或者交易金额不低于300万元人民币;2B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股,或者交易金额不低于30万美元;3基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于 300万份,或者交易金额不低于300万元人民币;4国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手,或者交易金额不低于1000万元人民币;5其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手,或者交易金额不低于100万元人民币;例题上海证券交易所规定, 单笔买卖申报数量应当不低于50万股,或者交易金额不低于300万元人民币;A.基金大宗交易股C.国债及债券回购股答案：D▲大宗交易时间上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日 9:30～11：30、13:00～15:30,但如果在交易日15:00前处于停牌状态的证券,上海证券交易所不受理其大宗交易的申报;每个交易日15:00～15:30,证券交易所交易主机对买卖双方的成交申报进行成交确认;例题上海证券交易所接受大宗交易的时间是每个交易日;：25～11：30：30～11：30：00～15：30：00～15：27答案：BC▲大宗交易的申报大宗交易的申报包括意向申报和成交申报;△意向申报的内容包括：证券代码、证券账号、买卖方向、证券交易所规定的其他内容;△意向申报中是否明确交易价格和交易数量,由申报方决定;申报方价格不明确的,上交所规定将视为至少愿以规定的最低价格买入或最高价格卖出;申报方数量不明确的,上交所规定将视为至少愿以大宗交易单笔买卖最低申报数量成交;上交所还规定,当意向申报被其他参与者接受时,申报方应当至少与一个接受意向申报的参与者进行成交申报;△有涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格,由买卖双方在当日涨跌幅价格限制范围内确定;△无涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格,由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定;△成交申报分别通过各自委托会员的席位进行;成交申报的内容有：证券代码、证券账号、成交价格、成交数量、买卖方向、交易所规定的其他内容;△买卖双方输入交易系统的每笔大宗交易成交申报,其证券代码、成交价格和成交数量必须一致;2.深圳证券交易所综合协议交易平台业务掌握自 2009年1月12日起,深交所启用综合协议交易平台,取代原有大宗交易系统;协议平台是指交易所为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统;1下列交易可以通过协议平台进行：①权益类证券大宗交易,包括A股、B股、基金等;②债券大宗交易,包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等;③专项资产管理计划收益权份额协议交易“专项资产管理计划协议交易”;④交易所规定的其他交易;2根据深圳证券交易所交易规则的规定,在深圳证券交易所进行的证券买卖符合以下条件的,可以采用大宗交易方式：1A股单笔交易数量不低于50万股,或者交易金额不低于300万元人民币;2B股单笔交易数量不低于 5万股,或者交易金额不低于30万元港币;3基金单笔交易数量不低于300万份,或者交易金额不低于300万元人民币;4债券单笔交易数量不低于5000张以人民币100元面额为1张,或者交易金额不低于50万元人民币;5债券质押式回购单笔交易数量不低于5000张以人民币100元面额为1张,或者交易金额不低于50万元人民币;6多只A股合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币,且其中单只A股的交易数量不低于20万股;7多只基金合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币,且其中单只基金的交易数量不低于100万份;8多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币,且其中单只债券的交易数量不低于万张;★两交易所的归纳：1A股和基金,沪深相同A股单笔不低于50万股、300万元;基金300万份、300万元;2B股单笔,沪市50万股,深市5万股;交易额均不低于30万沪市是美元,深市是港币;3沪市的国债及债券回购单笔不低于1 000万元1万手;4其余债券沪市其他债券1000手、100万元;深市债券及债券质押式回购5000张、50万元;5深市多支合计的,交易额均不低于500万元;如是A股,单只不少于20万股;如是基金,单只不少于100万份;如是债券,单只不少于万张;例题根据深圳证券交易所交易规则的规定,以下不能在深圳证券交易所采用大宗交易方式;股单笔交易数量不低于5万股,或者交易金额不低于30万元港币B.基金单笔交易数量不低于300万份,或者交易金额不低于300万元人民币C.债券单笔质押式回购交易数量不低于500张以人民币100元面额为1张或者交易金额不低于50万元人民币股单笔交易数量不低于50万股,或者交易金额不低于300万元人民币答案：C▲协议平台接受用户申报的时间为每个交易日 9:15～11:30、13:00～15:30;申报当日有效;当天全天停牌的证券,协议平台不接受其有关的申报;▲协议平台接受交易用户申报的类型包括：意向申报、定价申报、双边报价、成交申报和其他申报;3协议平台按不同业务类型分别确认成交,具体成交的时间规定为：①权益类证券大宗交易、债券大宗交易除公司债券外,协议平台的成交确认时间为每个交易日15:00～15:30;②公司债券的大宗交易、专项资产管理计划协议交易,协议平台的成交确认时间为每个交易日9:15～11:30、13:00～15:30;例题权益类证券大宗交易、债券大宗交易除公司债券外,协议平台的成交确认时间为每个交易日;：15～1 1：30：30～1 1：30：00～15：27：00～15：30答案：D4协议平台对申报价格和数量一致的成交申报和定价申报进行成交确认;用户对各交易品种申报的价格应当符合相关规定,交易方可成交;①权益类证券大宗交易中,该证券有价格涨跌幅限制的,由买卖双方在其当日涨跌幅价格限制范围内确定;该证券无价格涨跌幅限制的,由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高价、最低价之间自行协商确定;②债券大宗交易价格,由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高价、最低价之间自行协商确定;③专项资产管理计划协议交易价格,由买卖双方自行协议确定;符合深圳证券交易所交易规则并由协议平台确认的成交,买卖双方必须承认交易结果;协议平台用户应当保证其自身或投资者实际拥有与申报时相对应的足额资金或证券数量;因资金或证券数量不足造成交收失败的,协议平台用户应按照中国结算深圳分公司的规定承担由此引起的相关责任;债券大宗交易以及专项资产管理计划协议交易实行当日回转交易;5交易所每个交易日通过协议平台、交易所网站等方式对外发布协议平台交易信息;主要包括：例题对于交易所每个交易日通过协议平台、交易所网站等方式对外发布报价信息、成交信息和即时行情的要求是一样的;A.权益类证券大宗交易B.公司债券大宗交易C.专项资产管理计划协议交易D.债券大宗交易答案：BC例题协议平台上进行的暂不纳入交易所即时行情和指数的计算,成交量在协议平台交易结束后计入当日该证券成交总量;A.权益类证券大宗交易B.债券大宗交易除公司债券外C.双边交易债券的大宗交易D.专项资产管理计划协议交易答案：AC二回转交易熟悉证券的回转交易是指投资者买入的证券,经确认成交后,在交收前全部或部分卖出;▲债券和权证实行当日回转交易,投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未交收的债券和权证;▲B股实行次交易日起回转交易;▲深交所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易;例题实行当日回转交易的有;A.债券B.权证C.债券大宗交易D.专项资产管理计划协议交易答案：ABCD例题判断题根据我国现行有关交易制度规定,B股实行当日回转交易;答案：错B股实行次交易日起回转交易三股票交易的特别处理熟悉股票交易特别处理分为警示存在终止上市风险的特别处理ST和其他特别处理ST;1.警示存在终止上市风险的特别处理从2003年5月8日起实行退市风险警示制度;所谓退市风险警示制度,就是指由证券交易所对存在股票终止上市风险的公司股票交易实行“警示存在终止上市风险的特别处理”;▲退市风险警示的处理措施退市风险警示的处理措施包括：第一,在公司股票简称前冠以“ST”字样,以区别于其他股票;第二,股票报价的日涨跌幅限制为5%;1受到退市风险警示的上市公司条件上市公司出现以下情形之一的,证券交易所对其股票交易实行退市风险警示：①最近2年连续亏损以最近2年年度报告披露的当年经审计净利润为依据;②因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载,公司主动改正或被中国证监会责令改正,对以前年度财务会计报告进行追溯调整,导致最近2年连续亏损;③因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载,被中国证监会责令改正,在规定期限内未改正,且公司股票已停牌2个月;④在法定期限内未披露年度报告或者半年度报告,公司股票已停牌2个月;⑤处于股票恢复上市交易日至其恢复上市后首个年度报告披露日期间;⑥在收购人披露上市公司要约收购情况报告至维持被收购公司上市地位的具体方案实施完毕之前,因要约收购导致被收购公司的股权分布不符合公司法规定的上市条件,且收购人持股比例未超过被收购公司总股本90%;⑦法院受理公司破产案件,可能依法宣告公司破产;⑧证券交易所认定的其他存在退市风险的情形;2上市公司应当在股票交易实行退市风险警示之前1个交易日发布公告;上市公司相关公告内容6项;2.其他特别处理▲其他特别处理的处理措施其他特别处理的处理措施包括：第一,在公司股票简称前冠以“ST”字样,以区别于其他股票;第二,股票报价的日涨跌幅限制为5%;▲特别处理不是对上市公司的处罚,只是对上市公司目前状况的一种揭示,是要提示投资者注意风险;▲实行其他特别处理上市公司的条件上市公司出现以下情形之一的,证券交易所对其股票交易实行其他特别处理：1最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负;2最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具无法表示意见或否定意见的审计报告;3上市公司因2年连续亏损而实行退市风险警示,以后亏损情形消除,于是按规定申请撤销退市风险警示并获准,但其最近一个会计年度的审计结果显示主营业务未正常运营,或扣除非经常性损益后的净利润为负值;4由于自然灾害、重大事故等导致公司主要经营设施被损毁,公司生产经营活动受到严重影响且预计在3个月以内不能恢复正常;。

第九章债券回购交易本章主要考点1.掌握债券质押式回购交易的概念；2.掌握证券交易所债券质押式回购交易的基本规则；3.熟悉全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则；4.熟悉债券买断式回购交易的含义；5.熟悉银行间市场买断式回购有关交易规则、风险控制及监管与处罚措施；6.熟悉上海证券交易所买断式回购交易基本规则及风险控制；7.掌握我国债券回购交易的清算与交收。

第一节债券质押式回购交易一、债券质押式回购交易的概念（掌握）▲债券质押式回购交易，是指融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。

在债券质押式回购交易中，融资方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方；融券方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。

▲开展债券回购交易业务的主要场所为沪、深证券交易所及全国银行间同业拆借中心。

▲上海证券交易所于1993年12月、深圳证券交易所于1994年10月分别开办了以国债为主要品种的质押式回购交易，其目的主要是发展我国的国债市场，活跃国债交易，发挥国债这一金边债券的信用功能，为社会提供一种新的融资方式。

2002年12月30日和2003年1月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别推出了企业债券回购交易。

2007年公司债推出后，证券交易所又进一步允许公司债[包括普通公司债和分离交易的可转换公司债券中的公司债（简称“分离债”）]进行质押式回购。

因此，目前交易所上市的各类债券都可以用作质押式回购。

▲交易所债券回购市场的参与主体主要是投资股市的各类投资者，如证券公司、保险公司、证券投资基金等。

根据人民银行1997年的通知，商业银行不得参与交易所债券回购交易。

2009年1月，中国证监会与中国银行业监督管理委员会联合发布通知，开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点。

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(二)市场风险市场风险主要是指因不可预见和控制的因素导致市场波动，交易异常，造成证券交易所融资融券交易无法正常进行、危及市场安全，或造成证券公司客户担保品贬值、维持担保比例不足，且证券公司无法实施强制平仓收回融出资金(证券)而导致损失的可能性。

(三)业务规模及集中度风险业务规模及集中度风险主要是指证券公司融资融券规模失控，对单个客户融资融券规模过大、期限过长，而造成证券公司资产流动性不足、净资本规模和比例不符合监管规定的可能性。

(四)业务管理风险业务管理风险主要是指证券公司融资融券业务经营中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失误等原因导致业务经营损失的可能性。

(五)信息技术风险信息技术风险主要是指因证券公司融资融券交易信息系统故障致使交易中断、监控失效而导致承担客户资产损失的赔偿责任或无法收回到期债权的可能性。

【例题】业务规模及集中度风险主要是指证券公司融资融券规模失控、对单个客户融资融券规模过大、期限过长而造成证券公司( )的可能性。

A.盈利能力下降B.净资本规模和比例不符合监管规定C.资产流动性不足D.业务管理风险加大答案：BC二、证券公司融资融券业务风险的控制(熟悉)(一)客户信用风险的控制1.建立客户选择和授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限。

2.严格合同管理、履行风险提示。

3.证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券种类、折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担保比例，并在营业场所内公示。

声明：本资料由大家论坛证券从业资格考试专区收集整理，转载请注明出自更多证券从业考试信息，考试真题，模拟题下载大家论坛，全免费公益性证券从业论坛，等待您的光临！2010证券从业考试《证券交易》第9章复习讲义(3) 第三节债券回购交易的清算与交收(掌握)一、证券交易所质押式回购的清算与交收(一)初始清算交收在回购交易日，中国结算公司于当日收市后根据结算备付金账户分户相关规定，按成交金额将结算参与人当日回购成交应收、应付资金数据，与当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。

结算参与人客户或自营结算备付金账户净应付款的，结算参与人应当按照规定履行资金交收义务。

(二)到期清算交收回购交易到期清算日收市后，中国结算公司按到期购回金额将到期购回的应收、应付资金数据，与其到期清算当日其他应收、应付资金数据合并清算，轧差计算出结算参与人净应收或净应付资金余额。

到期购回金额=购回价格×成交金额÷l00购回价格=100+成交年收益率×100×回购天数÷360结算参与人客户或自营结算备付金账户净应付款的，应当按照规定履行资金交收义务。

(三)质押券管理▲在回购交易存续期间，融资方需在质押库中存放足额的债券作为质押。

融资方结算参与人通过交易系统向中国结算公司申报提交质押券，与中国结算公司建立质押关系。

▲在每个交易日收市后，中国结算公司按当期适用的标准券折算率分别将各结算参与人提交的质押券折算成标准券，与该证券账户发生的尚未到期回购融出的标准券总量、回购交易交收的履约情况进行比较，判断各相关证券账户质押券是否足额。

发生新回购交易、标准券折算率调整等情况时，融资方结算参与人自身也应当主动检查各证券账户是否发生质押券折成的标准券少于其融资金额的情况(俗称“欠库”)。

质押券欠库的，融资方结算参与人应当于次一交易日补足质押券。

▲结算参与人向中国结算公司申请从相关质押库中转回质押券时，中国结算公司在确保质押券转回不会导致欠库的情况下办理相关转回手续。

第九章证券投资咨询业务与证券分析师、证券投资顾问第一节证券投资咨询业务第二节证券投资咨询相关法律法规及规范制度第三节证券分析师自律组织了解证券分析师的含义与分类；掌握我国证券分析师与财务投资顾问的基本内涵、主要职能；了解证券分析师与投资顾问的区别。

了解证券投资咨询业务分类及其意义；掌握证券投资顾问业务和发布证券研究报告的区别和联系；熟悉发布证券研究报告的业务模式、流程管理与合规管理及证券投资顾问的业务模式与流程管理；熟悉证券投资顾问业务和发布证券研究报告与证券经纪业务的关系、与证券资产管理业务的关系及与证券承销保荐、财务顾问业务的关系。

掌握我国涉及证券投资咨询业务的现行法律法规；掌握《证券法》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》、《关于发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》、《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》以及《证券公司内部控制指引》的主要内容。

了解证券分析师职业道德的十六字原则与职业责任；熟悉证券分析师执业纪律；掌握《证券业从业人员执业行为准则》规定的特定禁止行为类型；熟悉《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师行为标准的主要规定内容。

了解建立我国证券分析师自律组织的必要性；了解证券分析师自律组织的性质、会员组成及主要功能；了解国际注册投资分析师协会、亚洲证券与投资联合会等国外主要证券分析师自律组织的状况。

共16个要点。

第一节证券投资咨询业务注意：证券投资咨询业务、证券投资顾问业务和发布研究报告等业务都是中国证券业协会在2011年新增的考试内容，很容易成为考点所在。

一、证券投资咨询业务界定（要点1，了解业务分类及其意义）中国证监会在2010年1O月12日颁布《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。

（1）发布证券研究报告，是指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

证券从业考试《证券基础知识》精讲班讲义（九）第八章证券市场法律制度与监督管理第一节证券市场法律、法规概述证券市场法律法规三个层次：1、《中华人民共和国证券法》、基金法、公司法、刑法对证券犯罪的规定2、国务院颁布的行政法规3、证监部门或相关部门的规章一、法律（一）《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国证券法》1998年12月29日第九届全国人大第六次会议通过，生效时间：1999-7-1开始实施。

根据2004年8月28日第十届全国人大第十一次会议修改，2005年10月27日第十届人大第十八次会议修订，2006年1月1日生效、1、调整范围：涵盖了中国境内的股票，公司债券和国务院以法认定的其它证券的发行、交易和管理，其核心是保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益。

《中华人民共和国证券法》12章构成，包括总则、证券发行、证券交易、上市公司收购、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券交易服务机构，证券业协会、证券监督管理机构、法律责任和附则2、修订的主要内容一是完善了上市公司的监管制度、提高上市公司的质量二是加强对证券公司的监管，防范和化解证券市场风险三是加强对投资者特别是中小投资者权益的保护四是完善证券的发行、证券交易、证券登记结算制度，规范市场秩序五是完善证券监管制度，加强对证券市场的监管力度六是强化证券违法行为的法律责任七是还对分业经营和管理、现货交易、融资融券、禁止国企和银行资金违规进入股市等问题进行了修订。

（二）《中华人民共和国公司法》1993-12-29由人大五次会议通过，又于1998-12-25由人大十三次会议修订《公司法》公司法调整的对象为公司的组织和行为。

1、调整范围：包括股份有限公司或者有限责任公司，其核心：保护公司、股东和债权人的合法权益核心内容：规范公司的法人治理结构，明确股东会、董事会和监事会的权力与职责2、主要内容：13项。

3、修订的主要内容：（1）修改公司设立制度，广泛吸引社会资金，促进投资和扩大就业（2）完善公司法人治理结构，健全内部监督约束机制体高公司的运作效率①从总体要求公司应当建立权责规范、制度完善、各负其责、有效制衡的内部管理机制②健全董事会制度，突出董事会决策作用，强化对董事长权力的制约，细化董事会会议制度和工作程序③强化监事会作用④明确了董事、监事、高级管理人员的义务和责任（3）健全股东合法权益和社会公共利益的保护机制，鼓励投资（4）规范上市公司治理结构，严格上市公司及其有关人员的法律义务和责任，推进资本市场的稳定健康发展（5）健全公司融资制度充分发挥资本市场对国民经济发展的推动作用（6）调整公司的财务会计制度，满足公司运营和监督管理的实际需要（三）《中华人民共和国证券投资基金法》经2003年10月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过，并于2004年6月1日起正式实施1、调整范围：证券投资基金的发行、交易、管理、托管等活动，目的是规范证券投资基金活动，保护投资人及相关当事人的合法权益，促进证券投资基金和证券市场的健康发展基金法的内容十二章一百零三条，包括总则，基金管理人，基金托管人，基金的募集，基金份额的交易，基金份额的申购与赎回，基金的运作与信息披露，基金合同的变更、终止与基金财产清算，基金份额持有人权利及其行使，监督管理，法律责任及附则2、基金法主要内容：（四）《中华人民共和国刑法》对证券犯罪的规定1、欺诈发行股票、债券罪2、提供虚假的财务会计报告罪3、上市公司的董事、监事、高官违背对公司的忠实义务，利用职务便利，……4、以欺诈手段取得……5、非法发行股票和公司、企业债券罪6、内幕交易、泄露内幕信息罪7、编造并传播影响证券交易的虚假信息、诱骗他人买入证券罪8、操纵证券市场罪9、金融机构违背受托义务……10、明知犯罪……二、行政法规（一）《证券公司监督管理条例》1.保护客户资产方面的措施2.防范证券公司账外经营的规定3.证券公司市场准入条件4.完善公司治理结构的规定5.证券公司高管人员的监管制度6.证券公司的监管措施（二）《证券公司风险处置条例》1.指导思想和基本原则2.处置证券公司风险的具体措施3.保护客户及债权人合法权益的规定4.《处置条例》和《企业破产法》衔接三、部门规章（一）《证券发行与承销管理办法》1、首次公开发行股票的询价的调整合补充2、对证券发售的规定（二）《首次公开发行股票并上市管理办法》1、强化公司的独立性2、为创业板上市公司预留空间3、加大中介机构责任4、实施预先披露制度5、取消了辅导期和增资扩股时限规定（三）《上市公司证券发行管理办法》1、强化公开发行证券的市场约束机制2、严格募集资金管理，鼓励回报股东3、建立上市公司非公开发行股票制度4、提高市场运行效率（四）《上市公司收购管理办法》1、转变监管方式，明确监管范围2、规范收购人和出让人行为，解决上市公司收购中的突出问题3、减少监管部门审批豁免权利，允许收购人限期限量增持4、鼓励市场创新，允许换股收购5、建立市场约束机制，强化财务顾问的作用（五）《证券公司融资融券业务试点管理办法》1、试点条件——7个2、业务规则——7个3、债券担保4、权益处理5、监督管理（六）《证券投资者保护基金管理办法》经国务院批准，中国证监会、财政部、人民银行与2005年6月30日联合发布《证券投资者保护基金管理办法》1、证券投资者保护基金的来源（1）上海、深圳两所在风险基金达到上限后，交易手续费的20%纳入基金（2）所有中国境内的证券公司，按其营业收入的0.5%-5%缴纳（3）发行股票、可转债券时，申购冻结资金的利息收入（4）依法向有关责任方追偿所得和从证券公司破产清算中受偿收入（5）国内外机构、组织及个人的捐赠（6）其他合法收入2、基金的监督管理基金依法运作，接受证监会的监督。

证券第九章第九章（一）时间优先原则：在具体申报时，申报在先的委托排列在前，申报在后的委托排列在后的证券成交规则。

价格优先原则：较高买入价申报比较低买入价申报具有优先权，较低卖出价申报比较高卖出价申报具有优先权的证券成交规则。

限价委托：投资者明确其希望成交的价格的委托。

市价委托：投资者要求经纪商按当前市场成交价成交其委托。

止损委托：投资者委托经纪人在证券市场价格上升或下降到某一指定价格时立即按照市价买进或卖出某种证券。

目的在于保障投资者即得的账面收益和限制可能受到的损失。

集合竞价：目前国内沪、深股市产生开盘价格的方式。

在股市开盘前，由券商将接受的客户开盘竞价指令统一输入电脑主机，其后由电脑进行撮合，当某一券种在某一价位上买卖数量最大时，则此价位即为开盘价。

1.市价委托和限价委托的区别*市价委托，是指投资者要求券商按当前的市场价格买进或卖出。

限价委托是指投资者向券商发出买卖股票的指令时，对买卖的价格做出限定。

二者间主要区别在于价格是否限定。

市价委托的好处在于不限制成交价格，根据申报即时证券显示行情为交易价格，但由于行者更好的价格进行交易，有利于投资人实现预期投资计划。

2.证券竞价有哪些方法？（1）集合竞价：目前国内沪、深股市产生开盘价格的方式。

在股市开盘前，由券商将接受的客户开盘竞价指令统一输入电脑主机，其后由电脑进行撮合，当某一券种在某一价位上买卖数量最大时，则此价位即为开盘价。

凡开盘申报的买入价高于集合竞价价格者，均可以集合竞价价格成交,未成交的投资者要参加下阶段的连续竞价。

（2）连续竞价：指在证券交易所的开市时间里，各会员证券商分别代理其客户就某一证券进行集中的买入和卖出申报，只要出现买入价与卖出价一致的机会，即可成交一笔，然后竞价继续进行。

这样连续不断地持续竞价，构成了连续市场。

具体分为口头竞价，看板竞价，电脑竞价。

3.证券交易的成交规则证券买卖的基本规则是价格优先与时间优先。

（1）价格优先：较高买入价申报比较低买入价申报具有优先权；较低卖出价申报比较高卖出价申报具有优先权。