股利政策对公司影响

股利政策的主要理论股利政策的基本理论各位读友大家好，此文档由网络收集而来，欢迎您下载，谢谢公司股利政策一直是国内外学者关注的热点问题之一。

以下是小编精心整理的股利政策的基本理论的相关资料，希望对你有帮助!股利政策的基本理论一、股利政策定义股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的具有原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。

它有狭义和广义之分。

从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。

而广义的股利政策则包括：股利宣布日�A确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。

二、股利政策理论对比分析20世纪六七十年代，西方学术界对股利政策的研究主要集中于股利政策与公司股价的市场反应之间的关系，代表观点有Miller和Modigliani的股利无关论、“一鸟在手”理论，以及税差理论。

20世纪八十年代，股利政策研究焦点集中于股利政策为何会引起股票价格的变化，代表理论有信号传递理论、股利代理理论等。

以MM理论为起点，众多学者对股利政策进行了长期、大量的研究。

1、MM理论股利无关论是由Miller和Modigliani于1961年首先提出的。

在一系列严格假设的基础上，他们提出，在投资决策给定的情况下，公司的股利分配政策对公司的市场价值不会产生影响。

该理论是基于三个严格理想的假设：完美的资本市场，具体包含：交易双方都是价格接受者;信息对称，双方能无成本获得信息;不存在股票发行费用和交易费用;利润分配和留存收益在税法处理上无差异，投资者资本所得和股利所得无税收上的差异。

理性行为假设，即投资者追求个人财富的最大化，对股利收入和资本利得无偏好。

完全确定性，即每一个投资者对每一家公司的投资计划和收益情况都清楚，没必要区分股票和债券。

《我国股利政策信号传递作用的实证研究》篇一一、引言股利政策是公司财务管理的核心内容之一，其对公司和投资者都具有重要的影响。

它不仅反映了公司的经营状况和盈利水平，也向市场传递了公司的战略意图和未来发展预期。

在我国，随着证券市场的日益成熟和投资者对信息透明度和准确性的要求不断提高，股利政策的信号传递作用愈发重要。

因此，对我国股利政策信号传递作用进行实证研究具有重要的现实意义。

二、文献综述国内外众多学者已对我国股利政策的信号传递作用进行了研究。

在文献中，大多数研究表明，股利政策对于市场具有一定的信号传递作用，即公司通过调整股利政策向投资者和市场传递关于公司经营状况和未来发展的信息。

然而，具体到我国市场的股利政策信号传递机制和效果的研究仍较为有限。

因此，本文旨在通过实证研究方法，探讨我国股利政策信号传递的作用及其影响机制。

三、研究设计（一）数据来源本文选取我国A股上市公司作为研究对象，收集其近五年来的财务数据、股利政策和市场交易数据等信息。

（二）变量选择选取公司股利支付率、每股收益、净资产收益率等财务指标作为解释变量，以股票收益率、交易量等市场反应指标作为被解释变量。

（三）模型构建采用多元回归分析模型，探讨解释变量与被解释变量之间的关系，以检验我国股利政策信号传递作用的假设。

四、实证结果与分析（一）描述性统计通过描述性统计分析，发现我国A股上市公司的股利支付率、每股收益、净资产收益率等财务指标均具有一定的差异，说明各公司股利政策的选择和实施情况存在差异。

同时，股票收益率和交易量等市场反应指标也呈现出一定的波动性。

（二）多元回归分析通过多元回归分析，发现股利支付率与股票收益率、交易量等市场反应指标之间存在显著的正相关关系。

这说明，在我国市场中，公司通过提高股利支付率向投资者和市场传递了积极的信号，有助于提高股票的市场表现和投资者信心。

此外，我们还发现，每股收益、净资产收益率等财务指标也对股票收益率和交易量具有显著的影响。

我国上市公司股利分配现状分析及政策建议我国上市公司股利分配现状分析及政策建议一、引言近年来，我国上市公司股利分配问题引起了广泛关注。

尽管我国上市公司股利分配制度已经历了多次改革，但仍存在一些问题。

本文将分析我国上市公司股利分配的现状，并提出相应的政策建议，以促进股利分配的公平、合理和效率。

二、我国上市公司股利分配的现状1. 股利分配额度不稳定我国上市公司股利分配存在着股利额度不稳定的现象。

一方面，一些上市公司未能稳定地向股东支付股利，导致股东权益受损。

另一方面，一些上市公司通过高额股利分配来吸引投资者，但这种做法可能会导致公司的资本金短缺，影响公司的长期发展。

2. 股利分配不公平我国上市公司股利分配存在着不公平的问题。

一方面，一些上市公司将大部分利润用于内部再投资，而少部分利润用于给股东分配股利，导致小股东权益被忽视。

另一方面，一些控股股东通过压低股利分配比例，将利益转移至子公司或其他投资项目，进而削弱小股东的权益。

3. 股利分配方式单一我国上市公司股利分配方式相对单一，通常以现金分红为主。

这种情况可能不利于股东的长期收益，因为现金分红往往不能充分反映公司的价值增长和利润水平。

三、政策建议1. 加强对股利分配的监管要解决我国上市公司股利分配制度存在的问题，必须加强对股利分配的监管。

应建立健全的监管机制，加强对上市公司股利分配行为的监督，防止违规行为的发生。

同时，应完善相关法律法规，明确上市公司股利分配的准则和要求。

2. 提高股利分配的透明度应提高上市公司股利分配的透明度，公开股利分配的决策过程和依据，使股东能够清楚地了解公司的股利分配情况。

同时，上市公司应向股东提供与股利分配相关的信息，包括公司的盈利情况、分红政策等，以促进股东的知情权和参与权。

3. 推动股东权益保护应加大力度保护小股东的权益，建立健全的股东保护机制。

一方面，要鼓励上市公司建立并完善股东权益保护机制，加强对控股股东和董事会行为的监督，防止股东权益被侵害。

[股利政策的类型及含义]股利政策的类型及特点随着我国上市公司股权分置问题的解决，上市公司股票价格将能够更大程度地直接反映公司的市场价值。

以下是精心整理的股利政策的类型及含义的相关资料，希望对你有帮助!股利政策的类型及含义随着我国上市公司股权分置问题的解决，上市公司股票价格将能够更大程度地直接反映公司的市场价值。

股利政策作为公司的核心财务问题之一，一直受到利益各方的密切关注。

因为股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展。

公司股利政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材，也是影响股票价格大幅波动的主要因素之一。

如果支付较高的股利，一方面可使股东获得可观的投资收益，另一方面还有可能引起公司股票价格上升。

但是过高的股利，将使公司留存利润减少，或者影响公司未来发展，或者因举债、增发新股而增加资本成本，最终影响公司未来收益。

而支付较低的股利，虽然使公司留存较多的发展资金，但可能会与公司部分股东的愿望相背离，致使股票价格下跌，公司形象受损。

因此，如何制定股利政策，使股利的发放与公司的未来持续发展相适应，使公司在市场竞争中不断发展壮大，便成了公司管理层的终极目标。

一、制定股利政策应考虑的主要影响因素公司在制定股利政策时，必须充分考虑股利政策的各种影响因素，从保护股东、公司本身和债权人的利益出发，才能使公司的收益分配合理化。

(一)各种限制条件一是法律法规限制。

为维护有关各方的利益，各国的法律法规对公司的利润分配顺序、留存盈利、资本的充足性、债务偿付、现金积累等方面都有规范，股利政策必须符合这些法律规范。

二是契约限制。

公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，股利政策必须满足这类契约的限制。

三是现金充裕性限制。

公司发放现金股利必须有足够的现金，能满足公司正常的经营活动对现金的需求。

否则，则其发放现金股利的数额必然受到限制。

(二)宏观经济环境经济的发展具有周期性，公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响。

资金是企业的血脉，是企业经济活动的第一推动力和持续推动力，企业的创立、生存和发展，必须以一次次融资、投资、再融资为前提。

融资决策，对企业的形成和起步至关重要。

和处于发展阶段和成熟阶段的企业相比，处于早期阶段的企业融资更困难。

因此，融资政策对于发育成长早期的新生企业尤为重要。

投资决策，是指企业与未来生产或与将来的收益、盈利有关的经营策略，关系到企业的持续性发展。

投资决策对于处于起步后发展阶段的企业至关重要。

利润分配政策，也就是股利政策，与企业的再融资密切相关。

利润分配政策不仅影响到公司未来融资、投资情况，而且直接关系到公司股东的经济利益，也关系到公司的未来发展前景。

股利政策，对处于成熟阶段的企业尤其是上市公司更为重要。

如何制定股利政策, 使上市公司在市场竞争中不断发展壮大, 是管理层追求的最终目标。

股利分配政策影响因素作为公司财务管理的一项重要内容，股利分配政策不仅是对股东投资形成的收益的分配，而且还关系到公司的投资、融资及股票价格等各个方面。

以下是店铺精心整理的股利分配政策影响因素的相关资料，希望对你有帮助!股利分配政策影响因素摘要：作为公司财务管理的一项重要内容，股利分配政策不仅是对股东投资形成的收益的分配，而且还关系到公司的投资、融资及股票价格等各个方面。

制定一个正确、稳定的股利分配政策具有非常重要的意义。

由于我国资本市场还不完善，上市公司不合理的股利分配现象还普遍存在，因此研究我国上市公司股利分配政策影响因素具有非常重要的理论价值和现实意义。

本文通过对2003年度我国沪市上市公司的相关统计数据分析，运用实证研究的方法考察了影响我国上市公司股利分配政策的各种因素，发现盈利能力是影响我国上市公司股利分配政策的主要因素。

关键字：上市公司股利政策股利分配现金股利现代经济的发展，离不开股票市场的健康发展，这是世界上所有经济发达国家和地区的共同经验。

自1990年12月19日上海证券交易所成立，我国证券市场在经过短短十几年的发展，取得了巨大的成就，在国民经济中占有举足轻重的地位。

从局部试点发展成为全国性的大市场，上市公司从刚开始的几十家增长到2004年的1388家，我国证券市场在筹集建设资金，分散金融风险，优化资源配置等方面，发挥了重要的作用。

但是我们也要看到，与国外成熟的证券市场相比较，我国证券市场仍然存在许多问题，而这些问题如果不能得到及时、恰当的解决，将会严重影响我国证券市场的健康发展。

其中，上市公司的股利政策就是一个值得关注的领域。

股利政策作为上市公司利润分配的核心问题，是现代公司财务理论三大核心内容之一，一直受到各方面的密切关注。

股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展，同时它又对公司形象、公司的交易成本以及代理成本等都有密切的关系。

如果支付较高的股利，股东可获得当期收益，但是过高的股利，将使公司留存收益大量减少，公司或者将增发新股，或者将大量举债，这势必增加资本成本。

公司理财考试习题及答案 一、单项选择题 1. 公司理财的主要目标是（ ）。 A. 利润最大化 B. 股东财富最大化 C. 企业规模最大化 D. 销售收入最大化

答案：B 2. 以下哪项不是公司理财的基本原则？（ ） A. 货币的时间价值 B. 风险与收益权衡 C. 投资组合理论 D. 规模经济 答案：D 3. 以下哪项不是公司理财的主要活动？（ ） A. 投资决策 B. 融资决策 C. 股利决策 D. 生产决策

答案：D 4. 以下哪项不是公司理财中的风险类型？（ ） A. 市场风险 B. 信用风险 C. 操作风险 D. 管理风险

答案：D 5. 以下哪项不是公司理财中常用的估值方法？（ ） A. 现金流折现法 B. 市盈率法 C. 比较法 D. 成本加成法

答案：D 二、多项选择题 1. 公司理财的目标包括（ ）。 A. 利润最大化 B. 股东财富最大化 C. 企业价值最大化 D. 社会责任

答案：B、C 2. 公司理财中的风险管理工具包括（ ）。 A. 保险 B. 期货 C. 期权 D. 互换

答案：A、B、C、D 3. 公司理财中的资本结构决策涉及（ ）。 A. 债务融资 B. 股权融资 C. 租赁融资 D. 内部融资

答案：A、B、C、D 4. 公司理财中的投资决策包括（ ）。 A. 资本预算 B. 营运资本管理 C. 证券投资 D. 国际投资

答案：A、B、C、D 5. 公司理财中的股利政策包括（ ）。 A. 稳定股利政策 B. 剩余股利政策 C. 零股利政策 D. 股票回购

答案：A、B、C、D 三、判断题 1. 公司理财的目标是最大化公司的总资产。（ ） 答案：错误 2. 股东财富最大化等同于股票价格最大化。（ ） 答案：正确

3. 公司理财中的风险管理是无关紧要的。（ ） 答案：错误

4. 公司理财中的投资决策只涉及长期投资。（ ） 答案：错误

5. 公司理财中的股利政策与公司的融资决策无关。（ ） 答案：错误

上市公司股利政策分析—以珠海格力电器股份有限公司为例摘要：随着经济高速发展，股利政策早已成为企业财务报告的核心内容，对其选择直接关系到股东切身利益。

本文主要以珠海格力电器有限公司为例，分析影响股利政策实施的因素，以便对我国上市公司的未来发展具有现代意义。

关键词：股利政策格力电器影响因素分析1.股利政策定义我们将股东大会通过对与股利有关的事项采取具有原则性的措施称之为股利政策。

其策略和方针主要是关于公司股利发放、时间以及股利大小等方面的。

对公司的收益分配问题以及利润留存是否在未来进行投资是其主要内容。

通过对上市公司的股利政策分析，能够帮助股东及投资者更好地了解企业，从而为企业提供更多的资金支持，同时有助于维持我国上市公司产业的稳定。

2.格力电器基本简介1991年格力电器股份有限公司（珠海）成立，是一家多元化的全球家电企业，公司主要涉及产品研发、生产、销售、服务。

旗下拥有三大品牌：格力、TOSOT和晶弘。

产业包括空调制造、生活电器、通信设备等多个领域，覆盖面很广。

迄今为止，全球超过100多个国家和地区的顾客享受着格力电器提供的产品与服务。

并且致力为用户创造美好的生活是格力电器一直的使命。

格力电器于1996年11月18日在深圳证券交易所上市，上市首日开盘价是17.5元，当天最高价是55元，收盘价是50元。

从格力电器发布的2019年年报来看，格力电器本次拟派发现金72.19亿元，占全年业绩的29.23%，较2018年派发现金所占全年业绩的48.21%有所下降。

2020年，格力电器上榜2019年上市公司市值500强，排名第22。

格力电器早以雄厚的资本稳坐家电行业龙头地位，同时格力电器恪守“创新永无止境”的管理理念，秉承弘扬工业精神的使命。

为实现百年世界品牌的愿望，格力电器一直专注于自主创新、自主发展，紧握时代命脉，创造符合中国特色社会主义政策的家电企业发展模式。

3.格力电器股利政策分析格力电器自1996年注册上市以来，各方面都处于行业领先地位，企业财务状况良好，尤其盈利能力较为突出。

《高级财务管理》习题与答案（解答仅供参考）一、名词解释：1. 资本结构：资本结构是指企业各项长期资金筹集来源的构成及其比例关系，主要包括股权资本和债权资本。

它直接影响企业的财务风险、资本成本及市场价值。

2. 财务杠杆：财务杠杆是指企业在运用固定成本资本（如债务融资）时，由于息税前利润变动对普通股每股收益产生放大的效应。

其体现了企业的负债对所有者权益收益波动的影响程度。

3. 经济附加值（EVA）：经济附加值是指公司扣除资本成本后的经营利润，即企业净利润减去全部资本成本后的余额，是衡量企业真实盈利能力与股东价值创造能力的重要指标。

4. 现金流量贴现模型(DCF)：现金流量贴现模型是一种基于未来预期现金流入现值总和来评估投资项目或企业价值的方法，反映了货币时间价值的概念。

5. 资产证券化：资产证券化是指将缺乏流动性的但具有稳定现金流收入的资产，通过一定的结构安排，转变为可以在金融市场上流通的证券的过程。

二、填空题：1. 企业财务管理的目标通常概括为____最大化和____最大化。

答案：企业价值；股东财富。

2. 在财务管理中，____分析是对企业偿债能力进行评价的重要方法之一。

答案：财务比率。

3. 根据____理论，公司在确定最佳资本结构时应使得加权平均资本成本最低。

答案：MM资本结构。

4. 财务管理中，____原则是指每一项投资决策都应当以其预计产生的未来净现金流为基础进行评价。

答案：净现值原则。

5. 企业通过调整____政策、____政策和____政策，实现财务管理的主要目标。

答案：投资、筹资、股利。

三、单项选择题：1. 下列哪一项不是影响资本结构的因素？(A)A. 行业特征B. 股东要求的回报率C. 企业生命周期阶段D. 国家宏观经济政策2. 当企业面临破产清算时，下列哪类投资者拥有优先清偿权？(C)A. 普通股股东B. 优先股股东C. 债权人D. 管理层3. 下列哪种情况会降低公司的财务杠杆系数？(B)A. 发行普通股股票以增加资本B. 提高息税前利润C. 增加长期借款D. 减少留存收益4. 关于财务预算编制，以下哪种说法不正确？(D)A. 财务预算是对未来一定时期内企业财务活动所作的具体规划B. 财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容C. 财务预算有助于企业控制成本、提高经济效益D. 财务预算仅适用于大型企业，中小企业无需编制5. 在企业进行投资项目决策时，如果两个互斥项目的初始投资额相同，应该选择哪个项目？(B)A. 投资回收期短的项目B. 净现值大的项目C. 内部收益率高的项目D. 年金成本低的项目四、多项选择题：1. 下列哪些因素会影响企业的资本结构决策？(ABCD)A. 财务风险偏好B. 利率波动预期C. 企业成长阶段与生命周期D. 税收政策及税率E. 市场对股权和债权的需求2. 在进行财务报表分析时，以下哪些是常用的财务比率？(ABCE)A. 流动比率B. 速动比率C. 权益乘数D. 销售净利率E. 资产负债率F. 总资产周转率3. 关于股利政策，以下说法正确的有？(ABD)A. 股利支付率体现了公司分配给股东利润的比例B. 剩余股利政策主张公司在满足投资需求后，将剩余收益分配给股东C. 固定股利政策可以保证股利的稳定性，不受公司盈利变动的影响D. 股利增长模型可用于估计股票价值，并帮助确定合理的股利发放水平E. 股票回购不能作为股利分配的一种替代方式4. 下列哪些属于财务管理中的长期筹资方式？(ABCD)A. 发行普通股B. 发行优先股C. 长期借款D. 发行企业债券E. 商业信用5. 企业在进行投资项目评价时可能使用的指标包括？(ABCE)A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均会计回报率E. 获利指数（PI）五、判断题：1. 财务杠杆效应说明了增加债务融资会同时放大公司的盈利能力与破产风险。

第七专题 股利政策一、股利政策的基本知识（一）股利的基本概念1.每股股利每股股利是指公司支付给普通股股东的每股股票的股利金额。

2.股利支付率股利支付率是指普通股股利占公司净收入的比例。

股利政策黏性是指公司不愿意每期变动股利政策的现象。

3.股票收益率股票收益率是指股利与股价之间的比例，也称为股息率。

其倒数即为市盈率。

（二）股利的种类1.现金股利现金股利是指上市公司分红时向股东分派现金红利。

公司以现金形式分派红利，其效应有三个方面：（1）公司现金流量减少，影响到公司未来的投资资金来源，同时也影响债权人的利益；（2）净资产价值降低，公司股价下降；（3）股东要缴纳红利税。

2.股票股利股票股利是上市公司以本公司股票代替现金向股东分红的一种形式。

注意：上市公司分配方案中“10送4转4派1（税前）”。

这里，送即送股，是指发放股票股利，转即转增股票，是指资本公积金转增资本金，派是指派发现金股利。

股票股利属于无偿增资发行股票，其效应：（1）不影响公司现金流量，不改变所有者权益总额；（2）由于增加了股本数量，因此对每股收益以及股票市场价格都会产生影响。

3.股票回购股票回购是指上市公司按照一定的程序购回发行或流通在外的本公司股票的行为。

股票回购的目的：（1）增加每股收益的金额。

（2）调整资本结构，发挥财务杠杆的作用。

（3）为股东提供避税优惠。

资本利得税税率低于现金股利税税率。

（4）提升公司股票价值。

（5）为上市公司资本运营提供了一条新渠道。

（三）股利发放程序1.分红预案公布日公司分红时，首先由董事会制定分红预案，确定本次分红的数量、方式。

安排召开股东大会或临时股东大会的时间、地点以及表决方式，并由董事会向社会公开发布以上信息。

2.分红方案宣告日董事会制定的分红预案必须经过公司董事会或临时股东大会的讨论。

经讨论和修改，应向社会公布获批的方案及其实施时间。

3.股权登记日。

股权登记日即有权领取股利的股东资格登记的最后日期，只有在股权登记日在股东名册上列明的股东，才有权分享股利。

浅析我国上市公司的股利政策On the Dividend Policy of Domestic List Companies一、引言股利政策是指企业一只手留存盈利，而另一只手支付现金并在发放新股票或对外举债之间的一个权衡（魏刚，2001）。

股利政策既决定公司股东所能获得的收益，又决定公司的筹资成本并影响公司的价值。

因此，股利政策作为公司三大财务决策之一，是上市公司非常重要的一项财务决策，一直都是西方金融专家关注的焦点。

由于企业的财务目标是企业价值最大化，企业的股利政策当然也应符合这一目标。

“公司的利润只能在有合理期望的时候才能留存，这种期望要得到历史证据大力支持，或在适当的时候要得到对公司周密分析的支持，也就是对于公司留存的每一元收益，至少可以为所有者产生一元的市场价值。

只有当留存的资产可以产生与投资者通常可以获得的收益相等同、或者有更高的收益时，公司利润才可以留存”（巴菲特，2000）。

在我国股权分置改革逐步推进的今天，作为上市公司连续发放股票股利与高派现的典型代表，五粮液与用友已日益成为股市人们关注的焦点。

解决我国上市公司应该制定怎样的股利政策才能促进自身的长足发展、保护中小股东权益、实现企业价值最大化的问题十分必要又迫在眉睫。

二、理论基础（一）国外主流股利理论在我国应用的限制目前，利用代理理论和信号理论来解释股利政策在国外处于主导地位，但它们是否适用于解释我国的股利政策呢？1.代理理论的限制在现代股利理论中，发放现金股利是控制代理成本的一种重要手段。

然而，由于我国上市公司特殊的股权结构、治理结构、市场环境以及缺乏解决代理问题的补充措施，我国上市公司存在严重的代理问题，股利充当控制代理成本工具的基本条件并不具备，因此，用西方现有的代理理论来解释我国的股利政策是无效的。

恰好相反，我国现有的股利政策正是由于代理问题没有有效解决而形成的。

2.信号理论的限制信号理论和代理理论存在相互作用互为因果的关系。

股利政策类型有哪些股利政策主要用于企业对自身盈利进行的一种分配或留存，以此用于再投资决策而选择的策略。

以下是店铺精心整理的股利政策类型的相关资料，希望对你有帮助!股利政策类型股利政策主要用于企业对自身盈利进行的一种分配或留存，以此用于再投资决策而选择的策略。

这一政策的选择是以公司的市场价值最大化为基本目标，以此指导企业各期的股利分配活动。

实际上，股利政策围绕期末时在企业平衡企业的内部和企业的外部之间相关利益的基础上，提取公积金之后，如何净利润分配的问题，也就是如何权衡股东利益和公司留存这两者之间的关系。

对企业而言，适合企业自身的合理的股利政策，不仅可以为它降低资本成本，提供相对充裕的资金来源，而且有利于企业树立良好的债务形象，吸引广大投资者对公司持续投资的热情，这样可使得公司获得长足的发展空间和广阔的发展机会。

因此，股利政策与企业所有者和债权人的利益紧密相关，股利政策是企业的重要决策之一，应予以特别重视。

股利政策的基本类型公司股利政策的制定，通常是综合考虑各种影响因素后进行决策。

采用什么类型的股利分配模式将对公司的财务管理目标产生较大的影响。

现实生活中有许多类型的股利决策，各个公司的股利政策千差万别，各不相同，一般有以下四种。

(1)剩余股利政策指股份公司经过生产经营获利之后，满足公司赚钱项目投资需要之后，出现有利润剩余，派发股利;假设利润没有剩余，那么就不派发股利，这就是剩余股利政策。

这一政策的基本特点是：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资本成本最低。

公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题。

未能兼顾各类股东、债权人的利益。

所以采用剩余股利政策的先决条件是公司要有良好的投资机会，并且该投资机会的预期收益率高于股东要求的必要收益率，这样，股东才愿意接受被投资公司将净利润优先满足公司投资需要的前提下，再将可能剩余的部分发放现金股利，甚至不发放股利。

按四个步骤运用剩余股利政策：设定目标资本结构之后，接着，确定目标资本结构下投资者所需的股东权益总额;然后就考虑满足投资方案需追加的权益资本数额;投资方案所需追加的权益资本小于或等于当年实现的净利，则将净利润中相当于投资方案中需追加的权益资本数额作为留存收益，将剩余部分用于发放现金股利给股东。

浅议我国上市公司股利分配政策存在的问题及对策[摘要]股票是我们投资理财中相当重要的一个选择,但现在我国上市公司的股利分配政策存在很多的问题,解决这些问题,投资者、法律、资本市场以及公司是主要方面。

关键字: 股利分配政策,问题,对策现在,越来越多的人进入了股票市场,希望通过投资股票这一理财方式获取利益。

由于这个原因,股票的分配政策逐渐变得重要起来。

股利分配政策不仅影响股东的利益,对于公司价值及长远发展也有重大影响。

但由于我国证券市场起步较晚,上市公司制定出来的股利政策存在较多问题。

本文将针对现存股利分配政策中存在的一些问题进行研究,并初步提出解决这些问题的对策。

一、股利分配概述(一)股利分配的定义股利分配是指企业向股东分派股利,是企业利润分配的一部分,包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。

(二)影响股利分配政策的因素企业的股利分配政策受多方面的因素影响,其中起主导作用的有八个,分别为公司规模、公司盈利能力、现金状况、企业资产的流动性、公司的成长性、公司的再投资能力、公司的治理结构以及公司所属的行业。

(三)我国企业典型的股利分配政策在实际生活中,影响上市公司管理当局制定股利政策的因素很多。

公司管理当局在综合考虑了各种相关因素后,对各种不同的股利政策进行比较,最终选择一种符合本公司特点与需要的股利政策。

分析总结我国现有的股利分配政策,可以概括为以下四类:1、稳定的股利政策稳定的股利政策是将每年发放的股利固定在某一特定的水平上,并在较长的时期内不变,只有当公司认为未来盈余会显著地不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额的股利分配政策。

公司的股利政策会对公司股票价格产生影响,股利的发放是向投资者传递公1 1司经营状况的某种信息。

稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象,增强投资者对公司的信心,并有利于投资者安排股利收入和支出。

一般说来,成熟的、盈利比较好的公司通常采用稳定的股利政策。