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（二）增发新股1.公开增发新股的条件向不特定对象公开募集股份（简称“增发”），除符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：（1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%（扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据）。
（2）除金融企业外，最近1期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
上市公司公开增发对公司现金股利分配水平的基本要求是：最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
2.增发新股的定价（1）公开增发。
上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格。
（2）非公开增发。
非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%。
定价基准日则可以是董事会决议公告日，也可以是股东大会决议公告日或发行期的首日。
3.增发新股的认购方式（1）公开增发。
公开增发新股的认购方式通常为现金认购。
（2）非公开增发。
非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。
（三）股权再融资对企业的影响1.对公司资本结构的影响；2.对企业财务状况的影响；3.对控制权的影响。
经典题解【例题·单选题】甲公司有普通股20000万股，拟采用配股的方式进行融资。
每10股配3股，配股价为16元/股，股权登记日收盘市价20元/股，假设共有1000万股普通股的原股东放弃配股权，其他股东全部参与配股，配股后除权参考价是（）元。
（2018年第Ⅰ套）A.19.11B.18C.20D.19.2【答案】A【解析】配股后除权参考价=（20000×20+16×19000/10×3）/（20000+19000/10×3）=19.11（元）。
2019年中级会计师《财务管理》考试题库二含答案【例题·单选题】某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股资本成本率为()。
A.7.98%B.10.64%C.10%D.7.5%『正确答案』B『答案解析』由于是平价发行优先股，所以优先股面值=优先股发行价格。
优先股资本成本=年固定股息/[优先股发行价格×(1-筹资费率)]=优先股面值×10%/[优先股发行价格×(1-6%)]=10%/(1-6%)=10.64%。
【例题·单选题】资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，下列关于资本成本的表述中，不正确的是()。
A.包括筹资费和占用费B.是比较筹资方式、选择筹资方案的依据C.是评价投资项目可行性的唯一标准D.是评价企业整体业绩的重要依据『正确答案』C『答案解析』资本成本是评价投资项目可行性的主要标准，不是唯一标准，选项C的说法错误。
【例题·单选题】从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法中不正确的是()。
A.有税MM理论认为最佳资本结构是负债比率为100%B.权衡理论认为债务抵税收益值等于财务困境成本时的资本结构为最佳资本结构C.无税MM理论认为企业价值与资本结构无关D.代理理论认为确定资本结构时在权衡理论的基础上还需要考虑债务代理成本和股权代理成本『正确答案』B『答案解析』权衡理论认为债务抵税收益的现值和增加的财务困境成本现值之差最大时的资本结构为最佳资本结构。
【例题·单选题】某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为()万元。
A.2200B.6050C.6100D.2600『正确答案』C『答案解析』股票的市场价值=(1000-400×6%)×(1-25%)/12%=6100(万元)【例题·多选题】下列关于资本结构的说法中，正确的有()。
2014年32期总第771期优先股发行对我国企业的利弊影响▉马骁孙健云辽宁大学商学院摘要：优先股相对于普通股票，在利润分红与财产的分配权上具有优先性。
优先股的发行对于我国企业的发展既有促进之处，也有不良影响。
本文试对我国企业发行优先股的利弊做出分析,并提出解决建议。
关键词：优先股；股票发行；企业发展；利弊在建国初期的社会主义初级阶段，我国的经济体制主要是公有制经济，股份制尚未萌芽。
随着社会进程的不断发展，经济体制也不断发生着改变，传统的缺乏发展活力的公有制主体的经济体制逐渐被非公有制比重增加的新经济体制所代替。
改革开放以来，股份制经济不断壮大发展使得股票市场呈现出复杂多样的形势。
为了深化经济体制的改革，我国开始发行优先股。
一、何为优先股1.概念。
优先股的本质类似于举债集资，区别于普通股而存在，又依托于普通股的可分配股利来保证。
其股息在发行前通常已经预先定好，不会因受到公司经营状况影响而发生改变，不涉及公司的剩余利润分红，也不享有额外权益。
由于股息比较固定，对公司利润分配不会造成影响，因此，购买优先股的股东无法退股，只能由股份公司按照条款进行赎回。
需要注意的是，并非所有的优先股都有赎回条款。
若公司倒闭后进行剩余财产分配，债权人具有最高的索偿权，优先股股东次之，普通股股东再次之。
2.特征。
（1）股东权利小。
优先股的股东除非特殊情况，通常是没有选举权与被选举权的，对重大经营也没有投票权，只在财务管理和一般股东大会等方面具有有限的表决权，且仍受到严格的限制。
只有在与其利益相关时，才会具有表决权。
（2）索偿权，优先股的索偿权以债权人为最优先，优先股股东次之，普通股再次之。
（3）收益率已预定。
与普通股那种无上限、无下限、完全受公司盈利情况影响的股息模式相比，优先股的股息具有预先性和固定性，不受公司经营情况影响，不参与公司分红于利润分配，但获得股息比普通股快。
（4）种类众多。
一些投资者进行参股主要是为了获得某些优先的好处，为了满足这类投资者的需求，优先股分类出了各种各样的方式以供选择。
【例题•计算题】甲公司是一家高科技上市公司，目前正处于高速成长时期。
公司为了开发新的项目，急需筹资10000万元，甲公司拟采取发行附认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案，相关资料如下：（1）发行10年期附认股权证债券10万份，每份债券面值为1000元，票面利率为7%，每年年末付息一次，到期还本。
债券按面值发行，每份债券同时附送20张认股权证，认股权证只能在第五年年末行权，行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。
（2）公司目前发行在外的普通股为1000万股，每股价值24.06元，预计公司未来的可持续增长率为8%。
（3）当前等风险普通债券的平均利率为8%，发行费用可以忽略不计。
由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大，投资所要求的必要报酬率为9%。
要求：（1）计算拟发行的每份纯债券的价值；（2）计算拟附送的每张认股权证的价值；（3）预计第五年年末的股票价格；（4）计算投资人购买1份附认股权证债券的净现值，判断筹资方案是否可行并说明原因。
（依据2012年考题改编）。
【答案】（1）每份纯债券价值=1000×7%×（P/A，8%，10）+1000×（P/F，8%，10）=70×6.7101+1000×0.4632=932.91（元）（2）每张认股权证的价值=（1000-932.91）/20=3.35（元）（3）股票价格=24.06×（1+8%）5=35.35（元）（4）净现值=70×（P/A，9%，10）+20×（35.35-25）×（P/F，9%，5）+1000×（P/F，9%，10）-1000=70×6.4177+20×（35.35-25）×0.6499+1000×0.4224-1000=6.17（元）由于净现值大于0，所以，筹资方案可行。
【例题•综合题•2019年卷Ⅱ•（改）】甲公司是一家制造业上市公司。
财务简答1.为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？（1）股东财富最大化的目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低会对股票产生重要的影响。
（2）股东财富最大化能够在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获得现金流量的能力（3）股东财富最大化反映了资本与报酬的关系，因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格。
2.财务分析的内容有哪些？（1）偿债能力分析：是指企业偿还到期债务的能力（2）营运能力分析：反映了企业对资产的利用和管理能力（3）盈利能力分析：反映了企业的综合素质（4）发展能力分析：判断企业发展潜力，预测企业经营前进，提供决策依据。
（5）财务趋势分析：通过对财务指标分析，判断企业未来发展趋势。
（6）财务综合分析：全面分析和评价企业各方面财务状况。
3. 企业长期筹资的动机有哪些？（1）扩张性筹资动机：是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需求而产生的追加投资动机。
处于成长时期，具有良好发展前景的企业通常会产生这种筹资动机。
（2）调整性筹资动机：是企业因调整现有资产结构的需要而产生的筹资动机，简单说资本结构是指企业各种筹资的构成及其比例关系。
（3）混合性筹资动机：是企业既为了扩大规模又为了调整资本结构而产生的筹资动机，这种动机兼容了扩张性筹资和调整性筹资两种筹资动机。
4.试分析股票上市对公司的利弊？利：（1）提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购，交易（2）促进公司股权的社会化，避免股权过于集中（3）提高公司的知名度（4）有助于确定公司增发新股的发行价格（5）便于确定公司的价值，有利于促进公司实现财富最大化目标弊：（1）各种信息公开的要求可能会泄露公司的商业秘密（2）股市的波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉（3）可能分散公司的控制权5.试说明发行债券筹资的优缺点。
{财务管理财务分析}财务管理习题与案例分析参考参考答案参考参考答案第1 章总论一、单项选择题1.B2.D3.D4.B5.B6.C7.D8.C9.D10.B二、多项选择题1.ABCD2.ABCDE3.BC4.AC5.ACDE6.CD7.ABC8.ABCD9.ABCD10.BD三、判断题1.√2.×3.√4.√5.√四、思考题略五、案例分析案例分析要点：1．赵勇坚持企业长远发展目标,恰是股东财富最大化目标的具体体现。
2．拥有控制权的股东王力、张伟与提供商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同,可以通过股权转让或磋商的方式解决。
3．所有权与经营权合二为一,虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托一代理冲突,但从企业的长远发展来看,不利于公司治理结构的完善,制约公司规模的扩大。
4．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响,只有当企业以股东财富最大化为目标,增加企业的整体财富,利益相关者的利益才会得到有效满足；反之,利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响,从而可能导致企业的控制权发生变更。
第2章时间价值和风险报酬一、单项选择题1.C2.B3.A4.D5.A6.A7.D8.A9.B10.C二、多项选择题1.AB2.ACD3.ABCD4.BC5.ACD6.ACD7.CDE8.BCD9.ABD10.AD三、判断题1.×2.×3.×4.×5.√四、思考题略五、计算题（1）F=P(F/P,i,n)=100×(F/P,7%,3)=100×1.2250=122.5(万元)（2）P=A/i=50000/8%=625000（元）（3）F=P×(F/P,i,n)=P×FVIF i,n=123600×(F/P,10%,7)=123600×1.949=240896.4(元)（4）PVA n=A．PVIFA i,n500000=A．PVIFA12%,5A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696（元）由以上计算可知,每年还款 138696 元。
优先股的资本成本率公式
【原创实用版】
目录
1.优先股资本成本率公式的定义与意义
2.优先股资本成本率的计算方法
3.优先股资本成本率公式的应用实例
4.优先股资本成本率在企业筹资中的作用
正文
一、优先股资本成本率公式的定义与意义
优先股资本成本率公式是衡量公司发行优先股筹资成本的重要工具，其计算公式为：kpdp/[pp（1-f）]。
其中，kp 表示优先股资本成本，dp 表示优先股每股年股息，pp 表示优先股发行价格，f 表示优先股发行费用率。
资本成本率是指公司用资费用与有效筹资额之间的比率，通常用百分
比表示。
在公司筹资实务中，通常运用资本成本的相对数，即资本成本率。
二、优先股资本成本率的计算方法
优先股资本成本率的计算方法如下：
1.首先，计算优先股的总筹资额，即发行价格乘以发行数量。
2.其次，计算优先股的年股息总额，即每股年股息乘以发行数量。
3.然后，计算优先股的筹资费用，包括手续费、注册费、印刷费、上市费及推销费用等。
4.最后，带入公式计算优先股资本成本率。
三、优先股资本成本率公式的应用实例
例如，某公司发行优先股，发行价格为 1000 元，发行数量为 1000 股，每股年股息为 100 元，筹资费用率为 2%，则优先股资本成本率为：
kp = dp / [pp(1-f)] = 100 / [1000(1-2%)] = 9.8%.
四、优先股资本成本率在企业筹资中的作用
优先股资本成本率是企业筹资管理的重要组成部分，它有助于企业合理评估筹资成本，制定合理的资本结构，从而降低企业的财务风险。
（1）优先股的种类1)累积优先股2)可转换优先股3)参与优先股4)股利率可调整的优先股（2）优先股的权利1)优先分配股利的权利2)对资产的优先要求权3)管理权（有严格限制）（3）优先股的性质是一种复杂的证券，它虽属权益性资金，但却兼有债券性质（4）利用优先股筹资的优缺点优点1）无固定的到期日，不用偿还本金2）股利的支付既固定，又有一定的弹性（3）保持普通股东的控制权缺点：（1）优先股成本高（2）筹资的限制较多（3）优先股股利可能会成为公司的财务负担优先股筹资优先股是介于普通股和债券之间的一种混合证券，其主要特征是：（1）作为一种股权资本，优先股的优先权主要表现在：优先股股东领取股息先于普通股股东；对公司剩余财产的索偿权先于普通股股东，但次于债权人。
（2）优先股股息一般事先确定，这一点与债券相同。
但公司对这种股息的支付却带有随意性，并非必须支付。
即使不支付优先股股息，也不会像债券那样，使公司濒临破产的境地。
优先股股息与普通股红利相同之处是，这两者都是在税后支付，即股息支付不能获得税收利益。
5.6.1优先股的种类公司为了保障优先股股东的利益，通常对优先股规定某些附属条件。
根据附属条件的不同，优先股通常有以下几种类型：1）累积优先股与非累积优先股累积优先股（cumulative preferred stock）是指任何一年度未支付的股利都可以递延到以后年度一起发放，也就是说，当公司的税后利润不足以支付优先股股利时，未支付的股利可以累积到下一年度支付。
在累积分派的优先股股利未补足之前，不得分派普通股股利。
例如，某公司连续两年没有发放10％的优先股股利，如果优先股的总面额为100万元，那么公司就积欠了20万元的优先股股利，在没有支付完20万元的优先股股利之前，公司不能支付普通股股利。
非累积优先股（non-cumulativepreferred stock）是指股利当年结清，如果当年未能分派或分派不足，以后年度不再补发。
工程经济学与项目融资题库一、单项选择题 (只有一个正确答案)【1】资金的时间价值是指（资金在生产和流通过程中随时间推移而产生的增值）。
【2】不考虑资金时间价值的资金恢复费用为（(P-F)/n）。
【3】某公司发行优先股股票进行筹资，票面额按照正常市价计算为200万元，筹资费率为4%，股息年利率为14%，则其资金成本等于（14. 58%）。
【4】在工程项目的经济评价中，如果参加评选的方案所产生的效益无法或很难用货币来计量，这时进行方案比选可以采用（最小费用法）。
【5】应纳税所得额扣除所得税后的余额称之为（净利润）。
【6】由于技术进步，社会劳动生产率水平的提高，使相同结构设备再生产价值的降低而产生原有设备价值贬值，这种磨损为（第一种无形磨损）。
【7】权益性融资的特点为（筹集的资金具有永久性特点，使用时间无限制）。
【8】在对寿命期不等的互斥方案进行比选时，在实际中可取的最为简便的方法是（研究期法）。
【9】工程项目财务评价的目标为项目的财务生存能力、清偿能力和（盈利能力）。
【10】在对寿命期不等的互斥方案进行比选时，在实际中可取的最为简便的方法是（净年值法）。
【11】已知现值为P，利率为i，计息期为n，求年金A的计算，称为（资本回收值的计算）。
【12】利率是衡量资金时间价值的（相对尺度）。
【13】反映了净现值与投资现值的比率关系的指标是（净现值率）。
【14】考虑资金的时间因素，对现金流量分别进行折现，然后汇总来计算分析指标的方法是（动态分析）。
【15】某工程向银行贷款100万元，年利率10％，借期3年，求按单利计算3年后需要向银行偿还本利（F=100×(3×10%+1)）万元。
【16】按照融资的性质，资金筹措的种类可以分为（权益融资和负债融资）。
【17】独立关系是指各方案间具有（独立性）。
【18】凡成本总额与业务量总数成正比例增减变动关系的成本叫（变动成本）。
【19】一般来说，敏感性分析可用于（财务效益分析和国民经济分析）。
简述优先股的缺陷
1. 股息支付优先：优先股股东通常具有优先获得股息支付的权利。
这意味着在公司支付普通股股息之前，必须先支付优先股股息。
如果公司经营不善或财务状况不佳，可能无法按时支付优先股股息，这对优先股股东的收益造成影响。
2. 无权参与公司决策：优先股股东通常没有权利参与公司的决策过程，如选举董事会成员或对重大事项进行投票。
这使得优先股股东在公司治理和决策方面的影响力相对较小。
3. 有限的增长潜力：优先股的股息支付通常是固定的，不像普通股可以分享公司的增长和利润分配。
因此，优先股的股价上涨潜力相对较低，可能无法像普通股那样获得高资本增值。
4. 投资回报率相对较低：由于优先股的股息支付优先且固定，其投资回报率通常相对较低。
在市场利率上升或公司业绩不佳时，优先股的市场价格可能会受到负面影响。
5. 转换限制：有些优先股可能具有转换为普通股的权利，但通常会受到一定的限制和条件。
如果优先股不能转换为普通股，或者转换条件不利于投资者，可能会限制其潜在的回报。
需要注意的是，优先股的缺陷可能因具体的优先股条款和发行公司而异。
在投资优先股之前，投资者应该仔细评估相关的风险和回报，并与自己的投资目标和风险承受能力相匹配。
对于一些投资者来说，优先股可能作为一种稳定收益的投资选择，但对于追求高成长和参与决策的投资者来说，普通股可能更适合。
发行优先股筹资1.优先股的特征优先股票是股份公司发行的比普通股享有优先权利的股票。
其优先权利表现在：优先分配股利和优先分配剩余财产。
股份公司在当年可供分配股利的利润中优先按约定的股利率支付优先股股利；当年可供分配股利的利润不足以按约定的股利率支付优先股股利时，可由以后年度的可供分配股利的利润优先补足。
公司终止后，按优先股股票面值优先分配剩余财产；如不能足额偿还优先股金时，按各优先股股东所持比例分配。
在公司股东大会上，优先股一般没有表决权，通常也无权过问公司的经营管理，仅在涉及优先股股东权益问题时享有表决权。
所以优先股股东不可能控制整个公司。
此外，发行优先股公司按照公司章程的有关规定，根据公司的需要，可以一定的方式将所发行的优先股收回，以调整公司的资本结构。
2.优先股的种类（1）按股息是否能累积可分为累积优先股和非累积优先股累积优先股的特征为：当公司税后利润不足以支付优先股股息时，未支付的股息可以累积到下年度支付。
非积优先股的特征为：当公司税后利润不足以支付优先股股息时，未支付的股息不再支付。
（2）按能否参加剩余利润分配可分为参加分配优先股和非参加分配优先股参加分配优先股的特征为：除了按预定的股息率获得应得的股息外，如公司有超额利润，有权再参加分配。
非参加分配优先股的特征为：只按预定的股息率分配股息，无论公司是否有超额利润，均无权再参加分配。
（3）按是否可转换为普通股可分为可转换优先股和不可转换优先股可转换优先股的特征为：在发行后的一段时间内，可按预先规定的转换率或转换价格转换成普通股。
不可转换优先股的特征为：不能转换成普通股，永远作为优先股存在。
（4）按是否有赎回权利可分为可赎回优先股和不可赎回优先股可赎回优先股的特征为：在优先股的发行条款中设有赎回条款，当赎回的条件出现时，公司有权按规定的价格和方式收回已发行的优先股。
不可赎回优先股的特征为：在发行条款中没有赋予公司赎回优先股的权利，这种优先股是永久性的证券。
各种筹资方式的优缺点1普通股筹资的优点:普通股筹资没有固定的股利负担。
普通股股本没有规定的到期日，无需偿还。
利用普通股筹资的风险小。
发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股筹资的缺点:资本成本较高，可能会分散公司的控制权，可能引起股票价格的波动2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限3债券筹资的优点：筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构债券筹资的缺点：财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4融资租赁筹资的优点:能够迅速获得所需资产。
限制条件较少。
可以避免设备陈旧过时的风险。
租金分期支付，降低不能偿付的危险.能够享受税收利益。
融资租赁筹资的缺点:筹资成本较高5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。
优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。
保持普通股股东对公司的控制权。
能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股,但一般高于债券。
优先股筹资的制约因素较多.可能形成较重的财务负担。
6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。
若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。
若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。
资本成本的概念内容和种类资本成本的作用1。
资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2.资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。
3.资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。
4.资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。
（例65-2022推断题）优先股的优先权表达在剩余财产清偿分配顺序上居于债权人之前。
〔〕（答案）×（解析）优先股股东在年度利润分配和剩余财产清偿分成分面，具有比一般股股东优先的权利。
2.优先股的种类我国对上市公司公开发行的优先股的要求是：面值100元，固定股息率、强制分红、累积的、非参与的、不可转换的优先股。
（例66-2022单项选择题）“参与优先股〞中的参与，指优先股股东按确定股息率获得股息后，还能与一般股股东一起〔〕。
A.剩余利润分配B.认购公司增长的新股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策（答案）A（解析）参与优先股，是指优先股股东除按规定的股息率优先获得股息外，还可以与一般股股东分享公司的剩余收益。
（例67-2022推断题）假设某公司当年可分配利润缺乏以支付优先股的全部股息时，所欠股息在以后年度不予补发，则该优先股属于非累积优先股。
〔〕（答案）√（解析）非累积优先股是指公司缺乏以支付优先股的全部股息时，对所欠股息局部，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。
3.优先股的优缺点〔1〕有利于丰富资本市场的投资结构〔优先股是混合筹资〕。
〔2〕有利于股份公司股quan资本结构的调整〔优先股是混合筹资〕。
〔3〕有利于保证一般股收益和操纵权〔优先股的权利受限〕。
〔4〕有利于降低公司财务风险〔优先股没有到期日，且股利不是法定的〕。
〔5〕可能给股份公司带来肯定的财务压力。
优先股的股息不能抵减所得税，因此其资本本钱相对于债务较高，这是优先股筹资的最大不利因素；其次，相对于一般股筹资而言，优先股股利具有固定性，可能成为公司的一项财务负担。
（例68-2022单项选择题）与一般股筹资相比，以下属于优先股筹资优点的是〔〕。
A.有利于降低公司财务风险B.优先股股息可以抵减所得税C.有利于保证一般股股东的操纵权D.有利于减轻公司现金支付的财务压力（答案）C（解析）相对于一般股筹资而言，优先股股利虽然不是法律的强行规定，但在经济上的约束会促使公司按时发放优先股股利，因此，可能给公司带来肯定的财务压力，选项A、D错误；优先股的股利不可以税前扣除，选项B错误；优先股股东无表决权，不影响一般股股东对企业的操纵权，选项C正确。
