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投资银行的内部控制和外部监管

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证监会正式发布《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

证监会正式发布《证券公司投资银行类业务内部控制指引》

证监会正式发布《证券公司投资银行类业务内部控制指引》文章属性•【公布机关】中国证券监督管理委员会,中国证券监督管理委员会,中国证券监督管理委员会•【公布日期】2018.03.30•【分类】法规、规章解读正文证监会正式发布《证券公司投资银行类业务内部控制指引》为落实依法、全面、从严的总体监管思路，督促证券公司提高投行类业务内部控制水平、完善自我约束机制，压实主体责任、防范化解风险，证监会于近日发布《证券公司投资银行类业务内部控制指引》（简称《投行类业务内控指引》）。

目前，投行类业务内部控制建设主要依据的是《证券公司内部控制指引》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等业务规则。

经过多年实践，上述规则对促进证券公司加强投行类业务风险管理、建立自我约束机制发挥了积极作用。

然而近年来，随着投行类业务快速发展，行业普遍存在“重发展、轻质量”、“重规模、轻风险”、“重前端承做、轻后期督导”等现象，亟待从机制上进行整治和规范。

为此，我会起草了《投行类业务内控指引》，旨在统一行业认识、明确相关要求、加强实践指导。

2017年9月8日，我会就《投行类业务内控指引》向社会公开征求意见。

截至9月25日，共收到44家单位（其中，证券公司42家、证券公司资管子公司1家，基金公司子公司1家）、9名个人，合计515条反馈意见。

从公众舆论和反馈意见情况看，各方均认为《投行类业务内控指引》整体已较为成熟，具有很强的现实性和可操作性，针对性地解决了投行类业务内部控制方面暴露的突出性问题，同时对纠正产生投行类业务风险的根源性问题进行了有益尝试，推动行业由传统的松散型管理向现代的平台化、协同管理转型，夯实行业发展基础，引导行业发展稳中求进。

同时，有关各方也提出了一些具体修改建议。

我会在综合考虑行业现状和监管实际的基础上，对《投行类业务内控指引》相关内容进行了完善。

《投行类业务内控指引》共8章103条，主要包括以下四方面要求：一是聚焦投行类业务经营管理中的主要矛盾和突出问题，通过明确业务承做实施集中统一管理、健全业务制度体系、规范薪酬激励机制等方面的要求，着力解决业务活动管控不足，过度激励等导致投行类业务风险产生的根源性问题。

投资银行监管及发展模式

投资银行监管及发展模式

一、投资银行监管主体的层次总体而言，投资银行的监管可以分为三个层次：1.隶属于政府的证券监管部门的集中监管2.自律组织对证券业本身的管理3.投资银行的内部监管投资银行的内部监管也就是投资银行自身对风险的管理和控制，政府监管部门和自律组织的监管属于投资银行的外部监管。

政府监管和自律监管既有区别，又有联系，两者之间存在着相互补充、相互促进的关系。

政府监管和自律监管的区别是：(1)性质不同。

(2)监管依据不同。

(3)监管范围不同。

(4)两者采用的处罚不同。

政府监管和自律监管的联系有：(1)监管目的一致。

(2)自律组织在政府监管机构和投资银行之间起着桥梁和纽带的作用。

(3)自律是对政府监管的积极补充。

(4)自律组织本身也须接受政府监管机构的监管。

二、各国监管主体和法律环境美国是集中立法管理体制的典型代表，主要依靠政府监管机构的集中监管。

美国对证券市场和投资银行的监管有一套完整的法律体系，它的主要证券管理法规主要有1933年的《证券法》、1934年的《证券交易法》、1940年的《投资公司法》等。

美国的证券交易委员会是全国统一管理投资银行等证券经营机构和证券经营活动的最高监管机构，它在美国主要地区建有分支机构。

它根据1934年的《证券交易法》设立，直接隶属于国会，独立于政府，对美国全国的证券发行、证券交易、券商和投资公司实施全面监管。

英国实行自律管理体制，其主要特点是政府对证券市场的管理实行以自律管理为主，辅以政府有关职能部门实施监督管理的体制。

长期以来，英国对投资银行的监管主要依靠第二层次的自律组织，而第一层次的政府监管功能基本上处于虚置状态。

但是，近年来英国也有逐渐采取集中监管的趋势。

传统的英国自律管理体制是自律型监管的典型模式，其包括：（1）英国证券自律监管系统。

（2）政府有关部门的监督管理系统。

（3）立法管制在我国，改革开放后到1991年4月以前，对证券经营机构(投资银行)的管理相当混乱，基本上是由中国人民银行及其各地分行会同各地方人民政府进行协调与管理。

投资银行的外部监管

投资银行的外部监管

常见凸凹模具
11
任务一 平面凸模零件的加工
一 铣削凸模(外轮廓)的进给路线
二 指令介绍
三 刀具半径补偿 四 子程序
12
任务引入
工件为平面结构的凸模零件，适合在数控铣床上加工。毛坯为 70mm×50㎜×10mm板材，六面已加工，材料为Crl2，其中各点坐标分 别为：A(-15.357，14.846)；B(-15.357，-14.846)；C(18.929， 9.897)；D(18.929，-9.897)。
F
；
R ____
I ____ K ____ F ；
R ____
J
____
K
____
F
；
17
(2)圆心编程
圆心编程
条件
平面选择
旋转方向 G90时
终点位置 G时
圆心的坐标
指令 G17 G18 G19 G02 G03 X、Y、Z
X、Y、Z I、J、K
说明 圆弧在XY平面上 圆弧在ZX平面上 圆弧在YZ平面上
R ：表示圆弧半径。
I J K ：表示圆弧的圆心相对于其起点并分别在X、Y和Z坐
标轴上的增量值。
16
(1)书写格式 1)XY平面圆弧 G17 G02/G03 X Y
2)ZX平面圆弧 G18 G02/G03 X Z
3)YZ平面圆弧 GJ ____
平面结构的凸模零件
13
任务实施
一、铣削凸模(外轮廓)的进给路线
当铣削平面零件外轮廓时，一般采用立铣刀侧刃切削。刀具切入工 件时，应避免沿零件外轮廓的法向切入，而应沿外廓曲线延长线的切向 切入
外轮廓加工刀具的切人和切出
铣削外圆加工路线
14
二、指令介绍

7投资银行的外部监管和内部控制

7投资银行的外部监管和内部控制

• 其四，监管制度的设计应有利于及时发现 并制止市场操纵或其他不公正的交易行为。 • 其五，监管制度应有助于实现对重大风险、 违约事件和市场混乱情况的有效控制。 • 其六，证券交易的清算和结算系统应该受 到监管当局的监督，系统的设计应有助于 确保公平和有效，并能降低系统风险。
• • • • • • • • •
• ①信息披露应当清楚、及时、相对具体。 • ②必须披露信息的情况。 • 公开募股的条件、招股说明书和其他发行 文件的内容、有关发行的补充性文件、有 关证券发行的广告宣传、上市公司重要关 联人的信息、谋求公司控制权的人的信息、 对上市证券价格和价值产生重要影响的信 息、定期报告、股东投票结果。 • ③关于公司控制权的信息。 • ④会计和审计标准。
• ①国内监管合作的必要性。 • ②国际合作的必要性。 • ③监管合作的范围。对于监管的一般信息 的交流也是必要的，包括财务和其他检查 信息、专业技术、监督和实施的技术、投 资者教育等。 • ④针对大型金融集团监管的合作。
• 5、关于发行人的原则 • 发行人的原则包括三个部分： • 其一，发行人应该充分、准确、及时地披 露财务报表，以及其他对投资者的决策有 重大意义的信息。 • 其二，所有股东都应受到公平和公正的对 待。 • 其三，会计和审计应采用高标准的国际公 认准则。
第三节 内幕交易监管的经济学分析
• 一、内幕交易的界定 • 根据《欧盟内幕交易的指引》第1条的定义， 内幕信息是指尚未公开但公开将对公司股 价产生显著影响的信息。 • 我国证券法对内幕信息的定义是“涉及公 司的经营、财务或对公司证券市场价格有 重大影响的尚未公开的信息”。
• 由此可知，内幕信息具有两个明显特点： • （1）内幕信息是未公开的信息，在英文中 用“inside information”表示，与 “disclosure information”相对应。 • （2）内幕信息是对证券价格具有重大影响 的信息。

第十一章 商业银行内部控制与外部监管《商业银行经营管理》PPT课件

第十一章 商业银行内部控制与外部监管《商业银行经营管理》PPT课件

（5）监督评价与纠正机制 ①商业银行应当建立内部控制的评价制度，对内部控制
的制度建设、执行情况定期进行回顾和检讨，并根据 国家法律规定、银行组织结构、经营状况、市场环境 的变化进行修订和完善 ②商业银行的业务部门应当对各项业务经营状况进行经 常性检查，及时发现内部控制存在的问题，并迅速予 以纠正 ③内部审计部门应当有权获得商业银行的所有经营信息 和管理信息，并对各个部门、岗位和各项业务实施全 面的监控和评价 ④商业银行应当建立有效的内部控制报告和纠正机制， 业务部门、内部审计部门和其他人员发现的内部控制 的问题，均应当有畅通的报告渠道和有效的纠正措施
我国商业银行的官方监管机构是中国银监会
2）外部监管的目标 促进银行业的合法稳健运行，保证银行业的
健康经营和发展，以维护公众对银行业的信心， 保护存款人的利益
3）外部监管的原则 依法、公开、公正、效率
11.3.2 商业银行外部监管的内容
1）预防性监管 （1）市场准入管理 （2）利率限制 （3）资产流动性管理 （4）资本充足性管理 （5）贷款管理 （6）其他业务活动限制 2）保护性管理 （1）最后贷款人制度 （2）存款保险制度
②进行现场检查
③现场检查报告
④后续监督
2）非现场检查
（1）非现场检查的定义 非现场检查又称非现场监管，是指监管部门对金融机构报 送的报表、数据和有关资料，以及通过其他渠道（入媒体、 定期会谈等）取得的信息，进行整理和综合分析，并通过 一系列风险监测和评价指标，对金融机构的机构的经营风 险作出评价和早期预警
（3）确保风险管理体系的有效性 （4）确保业务记录、财务信息及其他管理信息的及 时、完善和真实
3）商业银行内部控制的基本原则
（1）全面性 （2）审慎性 （3）有效性 （4）独立性

第十三章 投资银行的内部控制ppt课件(全)

第十三章 投资银行的内部控制ppt课件(全)

第三节 投资银行的人力资源管理
四、职员的有效激励
（三）激励的形式 1、激励的基本形式 第一，物质激励与精神激励是两种不同内容的激励形式 第二，正激励与负激励是两种性质相反的激励手段。 第三，内激励与外激励是两种效果不同的激励方式。 2、激励的方法 第一，薪酬激励。 第二，荣誉激励。 第三，成就激励。 第四，上进激励。 第五，团体激励。
第一节 投资银行的财务管理
一、投资银行财务管理概述 二、投资银行的资本金管理 三、资产负债管理 四、流动资金与短期财务管理
第一节 投资银行的财务管理
一、投资银行财务管理概述
（一）财务管理的目标
投资银行财务管理的目标是使公司价值最大化，或者说是使股东收益
最大化，而股东收益是由公司的普通股的市场价值来代表的。 （二）财务管理的原则 首先是赢利原则。 第二是稳健原则。 第三是效益原则。 第四是协调合作原则。 （三）财务管理的职能 投资银行财务管理的职能部门一般由一位公司主管财务工作的副总建 立或者财务总监（CFO）负全责，直接向总经理报告。除了管理会计、 出纳、税务及审计等业务之外，财务部门往往要负责投资银行的计划 和经营方针的制定，监督和管理证券资产，管理由于价格波动引起的 风险等。
第一节 投资银行的财务管理
四、流动资金与短期财务管理
（一）投资银行流动资金政策 投资银行流动资金政策主要解决两个问题：一是公司每项流动资产的 水平，二是公司流动资产的融资。一般来讲，流动资产必须是容易转 化为现金的资产，但随着公司的成长，有许多流动资产项目流动性减 弱，造成公司负债的偿还期与资产的流动性不相配合，常常导致公司 的破产。 （二）现金和应收款管理 1、现金管理。投资银行保有现金一是为交易需要，二是为了补偿银行 存款，三是为保险原因。 2、应收款管理。投资银行对应收款的管理有两项内容，即信用的标准 和收款政策。

第三章 投资银行的内部控制与外部监管.

第三章 投资银行的内部控制与外部监管.

二、上市前红光实业披露的信息
我国上市公司信息披露的方式与渠道中，“上市公告书” 和“招股说明书”是主要部分。
红光实业披露的经成都市蜀都会计师事务所审计的上市 前三年销售收人和利润总额情况如下 (单位：万元)：
年份 主营业务收入 利润总额 净利润
1996 42,492 6,331 5,428
净资本基本计算公式为：净资本=净资产-金融 产品投资的风险调整-应收项目的风险调整-其他 流动资产项目的风险调整-长期资产的风险调整或有负债的风险调整-/+中国证监会认定或核准 的其他调整项目。
第二节 投资银行的风险管理
证券公司经营证券经纪业务的，其净资本不得低于人民 币2000万元。
证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管 理、其他证券业务等业务之一的，其净资本不得低于人 民币5000万元。
美国开始注重发挥自律作用 英国 1986年金融法 1997年金融服务管理局FSA
第三节 投资银行的外部监管
中国证券监督管理委员会 “保护投资者利益是我们工作的重中之重”
基本职能： 1.建立统一的证券期货监管体系，按规定对证券期货监管机构实行 垂直管理。 2.加强对证券期货业的监管，强化对证券期货交易所、上市公司、 证券期货经营机构、证券投资基金管理公司、证券期货投资咨询机 构和从事证券期货中介业务的其他机构的监管，提高信息披露质量。 3.加强对证券期货市场金融风险的防范和化解工作。 4.负责组织拟订有关证券市场的法律、法规草案，研究制定有关证 券市场的方针、政策和规章；制定证券市场发展规划和年度计划； 指导、协调、监督和检查各地区、各有关部门与证券市场有关的事 项；对期货市场试点工作进行指导、规划和协调。 5. 统一监管证券业。

投资银行的外部监管

投资银行的外部监管

再将结果取平均以获取一新的阈值Ti+1。
Ti1
1 2
h Ti
k0 k
*
k
h Ti
k0 k
h L1
k Ti1 k
*k
L1
h k Ti1 k
式中，L为灰度级的个数，hi是灰度值为k的像素点的个数。 （3）当新的阈值Ti+1与Ti的值差别小于某个给定值时，结束迭代。此时Ti+1值 即为图像的分割阈值。
目标的灰度均值为： 0 t ipi / w0 t 0it
背景的灰度均值为： 1 t ipi / w1 t t i m1
总的图像灰度均值为： w0 t0 t w1 t1 t
那么，图像最佳阈值g为：
g Max[w0 t (0 t )2 w1 t 1 t )2
即阈值在0~ L -1 之间遍历，求得类间方差
• 基于区域的图像分割算法利用像素间的相似程度进行区域分割。 • 基于图论的图像分割算法将图像视作图，利用图论的方法进行图像分割，如
最大流/最小割算法等。
5
10.4.2 基于阈值的图像分割
基于阈值的图像分割有时候也称为图像二值化，即将图像中的像素区分成目 标与背景两种类型。对于简单的图像内容识别，如文字识别、车牌识别，这 种方法能够高效地获取目标区域，因此应用非常广泛。其数学表达式为：
级取值为[0 ~L-1]（通常为[0,255]）。记p(k)
为灰度值为k的数量：pk 1
1
MN f i, jk
目标部分比例为： w0 t p 分比例为： w1 t pi t i m1
背景部分像素数为： N1 MN pi t i m1
w0 t (0 t )2 w1 t 1 t 2
为最大值时对应的g即为所求的阈值。

第七章投资银行监管

第七章投资银行监管
▪ （四）透明度原则 ▪ 资本市场监管的核心是信息披露原则，它也
是保证资本市场的“三公”原则得以实施的 具体体现。 ▪ 首先，监管主体在重大的监管政策和监管规 则出台或变动前应征求市场主体的意见；其 次，监管主体要监管投资银行，使之在经营 过程中充分披露信息。
第二节 投资银行业监管的目标和原则
▪ （五）效率性原则 ▪ 效率性原则有二方面：一方面是监管效率。
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第三节 投资银行业监管模式
▪ 一、国际投资银行业监管模式 （一）国家集中统一监管模式
国家集中统一监管模式（简称集中型监管模式）是指国 家通过制定专门的法律，设立隶属于政府或直接隶属于立法 机关的全国性证券监管机构对投资银行业进行集中统一监管， 而各种自律性组织，如证券业协会、证券交易所等只起协助 性作用。这种监管体制以美国、日本、韩国等国为代表。中 国目前投资银行业的监管体制也属于这种类型。
第二节 投资银行业监管的目标和原则
▪ （三）协调性原则 ▪ 协调性原则要求：首先，同一监管主体的不
同职能部门之间以及上下级机构之间的职责 要明确合理，相互协调；其次，不同监管主 体之间的职责范围要合理划分，执 法时要加 强协调等。 ▪ 多重监管体制不应该导致监管对象的过重的 负担。
第二节 投资银行业监管的目标和原则
定、公平而有效的金融体系提供的信心和便 利，任何人享受上述好处的同时并不会妨碍 别人享受同样的好处，因而具有非排他性， 由于没有有效的供给激励，只能能过政府监 管部门来承担提供正常的经济金融秩序的责 任。
第一节 投资银行业监管概述
▪ 通过以上分析可知，因为金融机构的高杠杆性、金
融产品的虚拟性和预期性、金融市场的高度信用化
要注重建立有效的监管机制，使得监管成本 最小化和效益最大化。另一方面是通过监管， 规范竞争，防止垄断，提高投资银行业体系 的整体效率。
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一、加强投资银行内部控制


加强投资银行内部控制的意义:
投资银行内控制度建设的状况、直接关系到投资银行经 营管理水平风险控制能力和经济效益，是衡量其经营管理水 平的重要标志。因此，建立起权责分明、管理科学、激励和 约束相结合的内部控制制度，对于投资银行防范和化解风险 具有十分重要的意义。
二、投资银行内控制度的含义和基本内容
二、投资银行业的监管内容



（一）审批投资银行机构 （二）确定业务范围 （三）强调风险控制 （四）内部控制监管 （五）打击价格操纵 （六）规范关联交易 （七）关注信用交易 （八）禁止内幕交易 （九）流动性监管 （十）危机处理
三、投资银行业的监管体制


（一）英国自律性的监管模式

所谓投资银行的内控制度，就是指投资银行为 了保证其业务的正常运作，实现其既定的工作目标， 防范经营风险而设立的各种内控机制和一系列内部 运作程序、措施和方法等文本制度的总称。
内部控制机制
•
内部控制文本制度
•


（一）内控机制
内部控制机制是指投资银行的组织结构及其相互之间的制约 关系。 1．投资银行完善内部控制机制必须遵循以下原则： （1）健全性原则。内部控制机制必须覆盖投资银行的各项业 务、各个部门和各级人员，并渗透到决策、执行、监督等各 个环节。 （2）独立性原则。投资银行必须在精简的基础上，按业务需 求或客户服务需求设立相应的机构、部门和岗位，各机构、 部门和岗位只能上保持相对独立性。 （3）制约性原则。投资银行内部部门和岗位的设置必须权责 分明、相互牵制，并通过切实可行的相互制衡措施来消除内 部控制中的盲点。
（三）综合模式：综合型监管体制


综合型监管体制既强调立法集中监管，又注重自律监管，是 集中型监管体制与自律型监管体制相互协调、渗透的产物。 在实行综合型监管体制的国家，既有专门性立法机构和政府 监管机构，又设有行业自律型组织。 这种综合模式有利于集中监管模式和自律监管模式各自优势 的发挥，取长补短而相互融合，体现出这两种模式所不具备 的优点。

三、自律与政府监管的区别与联系

（一）区别
比较内容 性质 监管依据 监督范围 具体内容 处罚形式 政府监管 行政管理 国家法律法规 全国 制定全国性法规 取消从事某项业务的 资格 自律 自我约束 章程制度 会员 会员监管 取消会员资格
三、自律与政府监管的区别与联系
（二）联系
监管目的一致：维护证券市场的“三公”原则，保护投
依法原则 可行性原则 权威性原则 全面性原则 稳健性原则 Nhomakorabea相互制约原则
第二节 投资银行业的自律组织
一、自律的含义
即自我监管，自律组织就是通过制定公约、章程、准则、细 则，对各项金融活动进行自我监管的组织。自律组织一般实 行会员制。

对会员公司每年进行一次例行检查
会员的财务状况 业务执行情况 对客户的服务质量

2．从其功能而言，投资银行内部控制机制可以分为以下三 个方面：
决策系统
执行系统
监督系统
股 东 会
董 事 会
决 策 机 构
总 经 理
职 能 部 门
分 支 机 构
监 事 会
稽 核 部
（二）内控文本制度
内控文本制度是投资银行内控制度的另一个重要组成部
分，它是投资银行为规范经营行为、防范风险而制定的 一系列业务操作程序、管理办法和措施等规章的总称， 是公司各职能部门和分支机构经营运作必须遵守的规范， 简言之，是投资银行的内部“游戏规则” 制订内控文本制度，必须遵循以下原则：
英国模式主要特点 证券市场的管理主要依靠自律机构的自我管理 政府没有一个专门负责管理证券市场的机构，政府对证券市 场很少干预。 英国证券监管模式的优点 它将政府对证券市场的干预减少到最小限度 使市场监管更为有效 更能适合复杂多变的证券市场的特点和证券业发展的需要 自律型监管体制的局限性在于 对投资者利益的保护相对欠缺 其非超脱的地位难以保证管理的公正性 其管理手段往往是显得软弱无力

对会员的日常业务活动进行监管
对其业务活动进行指导
协调会员之间的关系
对欺诈客户、操纵市场等违法违规行为进行调查处理
二、自律监管的意义
是金融风险管理成败的关键 若缺乏自律性约束，宏观监管机构极易受蒙 蔽 其技术力量能察觉政府监督的薄弱环节，防 患于未然；在问题产生之后，也能及时妥善 处理。
投资银行的内部控 制和外部监管
本章学习要求与目的


了解银行内部控制的含义和基本内容 了解银行外部控制的目的和原则及其基本内容 了解我国证券市场的监管体系
第一节 投资银行的内部控制

投资银行的内部控制是投资银行的一种 自律行为，是投资银行为完成既定的工作目 标和防范风险，对内部各职能部门及其工作 人员从事的业务活动进行风险控制、制度管 理和相互制约的方法、措施和程序的总称.


（二）美国模式：集中型监管体制



美国模式的特点 : 具有完备的证券立法体系，市场规则法制化 具有专门的政府证券主管机关，政府对证券市场实行全面监管 美国监管模式的优点: 对证券市场的管理具有稳定性、严肃性和公正性 更严格、公正、有效地发挥监管作用 对投资者利益的保护就显得更为有力 美国模式的局限性： 证券立法管理很难贴切于市场，并跟上市场的变化和发展。 政府作为监管机构直接管制证券市场，很难做到适度，维护市场独 立性。 由于全国性监管机构高高在上，掌握第一手资料相对困难，所以监 管成本较高，监管效率较低。
（4）防火墙原则。投资银行的自营、经纪、资产管理、研究 咨询等相关部门应当在信息上和制度上相互隔离，对因业务 需要知悉内幕信息的人员，应制定严格的批准程序和监督处 罚措施。 （5）成本效益原则。投资银行应当充分发挥各机构、各部门 及广大职员的工作积极性，通过完善内部控制机制，达到降 低经营运作成本，实现风险可承受水平下的最大收益。
资者的合法权益。 自律组织在政府监管机构和投资银行之间起着桥梁和纽 带作用 自律是对政府监管的积极补充 自律组织本身也须接受政府监管机构的监管
第三节 政府对投资银行业的监管
一、投资银行业监管的目的和原则
（一）投资银行业监管的目的 维护金融体系的安全与稳定 保护投资公众的合法权益 促进投资银行业的效率提高 （二）投资银行业监管的原则 依法监管原则 合理性原则 协调性原则 效率原则