第7讲 IS-LM分析

IS-LM模型与当前中国宏观经济的分析一、关于IS-LM模型的简介IS-LM模型是由英国现代著名的经济学家约翰希克斯和美国凯恩斯学派的创始人汉森，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的一个经济分析模式。

（一）IS曲线表示能使投资（I）等于储蓄（S）的所有利率（r）与国民收入（y）的组合点形成的曲线。

这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这些组合下，投资和储蓄是相等的，从而产品市场是均衡的。

如图，以纵坐标代表利率，以横坐标代表收入，可以总结出，IS曲线是从投资于利率的关系（投资函数）、储蓄与收入的关系（储蓄函数）以及储蓄与投资的关系中推导得来的。

如果投资函数或储蓄函数发生变动，IS曲线就会变动。

如果由于种种原因，在同样利率水平上投资需求增加了，即投资需求曲线向右上方移动，于是，IS曲线就会向右上方移动，其向右的移动量等于投资需求曲线的移动量乘以乘数。

反之，若投资需求下降，即投资需求曲线向左下方移动，于是，IS曲线就会向左下方移动。

这是投资需求的变动引起的IS曲线的移动。

如果由于种种原因人们的储蓄愿望增加了，即人们更节俭了，这样储蓄曲线就要向左移动，如果投资需求不变，则同样的投资水平现在要求有的均衡收入水平就会下降，因为同样的这些储蓄，现在只要有较低的收入就可以提供出来了，因此IS曲线就会向左移动，其移动量等于储蓄增量乘以乘数。

这是储蓄函数变动引起的IS曲线移动。

不仅这些因素会引起IS曲线移动，一切自发支出量变动，都会使IS曲线发生变动。

（二）LM曲线表示能使货币需求量（L）与货币供给量（M）相等的所有利率（r）与收入（y）的组合点的轨迹。

这条曲线上任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，即货币市场是均衡的。

LM曲线受一些因素的影响也会发生移动。

造成LM曲线移动的因素有：（一）名义货币供给量M变动。

在价格水平不变时，M增加，LM曲线向右下方移动，反之，LM曲线向左上方移动。

IS-LM-BP分析要点：
首先对于题目给出的条件进行解读：
1、固定汇率制或浮动汇率？
2、资本管制严（即资本的流动性低）资本管制松（即资本流动性高）
3、政策当局对于那种政策进行了调整（扩张或收缩），财政政策或货币政策？
并在图形上进行相应的标注：如在下图上进行标注
其次，判断政策调整后，那条（IS、LM）均衡线移动带来的后续效应。

1、y, r的变化
2、形成了怎样的交点，交点位置判断，属于赤字或盈余点，对于汇率会带来什么样的变化
预期。

3、由于汇率制度的不同，如果在固定汇率制下，由于货币供给机制的约束，即
Ms=m(DC+FER),如果货币当局为了维持汇率稳定，抛出外汇储备或买入外汇储备带来了货币供给的变化。

如果属于浮动汇率制，汇率的变化会直接引起IS、BP线的移动。

4、画出最后的形成均衡图，如：。

页脚内容1IS －LM 图形分析财政政策效果。

答：(1)财政政策是指一国政府为实现既定目标而通过调整财政收入和支出以影响宏观经济活动水平的经济政策。

一般而言，考察一国宏观经济活动水平最重要的一个指标是该国的国民收入。

从IS －LM 模型看，财政政策效果的大小是政府收支变动(包括变动税率、政府购买和转移支付等)使IS 曲线移动，从而对国民收入变动的影响。

显然，从IS 和LM 图形看，这种影响的大小，随IS 曲线和LM 的斜率不同而有所区别。

(2) 在LM 曲线不变时，IS 曲线斜率的绝对值越大，即IS 曲线越陡峭，则移动IS 曲线时收入变化就越大，即财政政策效果越大；反之IS 曲线越平缓，则IS 曲线移动时收入变化就越小，即财政政策效果越小。

在IS 曲线的斜率不变时，财政政策效果又随LM 曲线斜率不同而不同。

LM 斜率越大，即LM 曲线越陡，则移动IS 曲线时收入变动就越小，即财政政策效果就越小，反之，LM 越平坦，则财政政策效果就越大。

下面用IS －LM 模型来分析政府实行一项扩张性财政政策的效果。

①LM 曲线不变，IS 曲线变动。

在图4—6(a)、(b)中，假定LM 曲线完全相同，并且起初的均衡收入0Y 和利率0r 也完全相同，政府实行一项扩张性财政政策，现在假定是增加一笔支出ΔG ，则会使IS 曲线右移到1IS ，右移的距离是2EE ，2EE 为政府支出乘数和政府支出增加额的乘积，即2EE =G K ΔG 。

在图形上就是指收入应从0Y 增加至3Y ，0Y 3Y =G K ΔG 。

但实际上收入不可能增加到3Y ，因为IS 曲线向右上移动时；货币供给没有变化(即LM 曲线不动)。

因此，无论是图4—6(a)还是图4—6(b)，均衡利率都上升了，利率的上升抑制了私人投资，这就是所谓“挤出效应”。

由于存在政府支出“挤出”私人投资的问题，因此新的均衡点只能处于1E ，收入不可能从0Y 增加到3Y ，而只能分别增加到1Y 和2Y 。

简述is-lm模型的内容
is-lm模型是一种经济学模型，它是一种经济系统的理论模型，用来描述一国宏观经济中消费者、投资者和政府之间的相互关系。

该模型非常有用，它可以用来研究国家经济政策的支出和收入以及由此带来的变化。

is-lm模型基于投资-储蓄(IS)和货币供给-利率(LM)曲线，将它们联系在一起，以便更好地理解市场行为。

该模型用来解释如何在货币总量、经济活动和利率间发生变化以及这种变化对投资的影响。

当货币总量增加时，利率会下降，这会促使投资者进行投资，从而增加消费和投资。

政府可以利用这一模型来调整货币政策，以实现其目标，包括推动增长、减少失业率和实现通货膨胀目标。

该模型可以用来预测政府应如何控制货币政策，以实现政策目标。

例如，如果政府想要实现降低失业率的目标，那么可以采取相应措施来降低利率，这将鼓励投资者进行投资，从而创造就业机会，从而实现政策目标。

因此，is-lm模型是一种重要的工具，可以实现有效的政策制定和实施。

政府可以利用这一工具来更好地研究经济政策，调整货币政策，以达到预期的经济目标。

宏观经济学笔记-I S—L M模型一、产品市场的均衡(一)IS曲线1、含义1)其他情况不变，能使产品市场达到均衡的利率与产出之间对应的各种可能性组合点的轨迹2)研究描述y与r的关系3)描述产品市场，随产品市场变换4)I=S为其内涵、前提2、公式推导(三部门)1)i =e – dry=均衡收入公式 y r=yT(净税收) d（投资利率敏感度）3、图形解析1)I S斜率为负，总产出与利率呈反向变化2)原理：经济未达到充分就业时，利率下降，引起投资获得乘数倍增长3)线下产品需求大，导致计划存货减少，厂商扩大投资，总产出增加到均衡点4)斜率表明总产出对利率变动的敏感程度5)I S曲线上任意一点所表示的利率水平与实际总产出水平的组合都能满足国民收入的均衡条件i=s，即产品市场实现了均衡。

4、IS曲线移动1)斜率不变2)意味着g或者T变化3)财政政策调节：g , Tr , Tx二、货币市场均衡(一)货币需求理论1、交易性需求2、预防性需求——风险态度与收入3、L1=交易性需求+预防性需求 = ky k(交易预防需求对收入的敏感性)4、投机性需求：人们为了抓住有利机会购买有价证券而相持有的货币5、L2=—hr h(投机需求对利率的敏感性)6、实际货币需求L = L1 + L2= ky—hr7、名义货币需求L=（ ky—hr ）*P P（价格指数）(二)货币的供给——M1（通货+活期）1、实际货币供给量m=M/P2、名义货币供给量M ，外生变量，由政府制定(三)货币市场均衡1、实际货币需求=实际货币供给2、相交点：均衡利率r03、低于均衡利率，货币（投机）需求增加，人们拿证券换货币，证券价格下降，利率又上升货币需求则会减少，一直到均衡为止(四)凯恩斯陷阱——流动性偏好陷阱通过货币需求曲线解释1、流动性偏好：人们因为货币作为流动性最大的资产，其随时可用于交易及应付不测、投机，而对其产生偏好。

2、利率越高[证券价格（收益/利率）越低]，人们预期未来证券价格上升的可能性加大，则投机需求减小（更多货币被直接用来买证券了）3、利率越低（证券价格越高），人们预期未来证券价格下跌的可能性增加，则投机需求增加（更多货币会被存起来等价跌时买证券了）4、利率极低时，（证券价格极高），人们预期未来证券肯定会下跌，则流动性偏好无限（有价证券会被全部抛出，避免价格下降的损失），此时货币供给再多，利率也不会再下降(五)LM曲线1、公式推导L=ky—hrm=M/PL=m时列出公式r= r=2、经济学含义1)总产出与利率呈正相关2)原理：A.利率上升，总产出增加→正斜率？？？？/B.假设M不变，收入提高，货币交易需求增加，人们抛售有价证券换货币，导致有价证券价格下降，利率升高3、LM曲线非均衡区域分析1)L M曲线上方供给是不变的，利率较高，则货币需求小，存在超额货币供给（是因为需求小，才显得供给太多）然后人们拿多的钱买证券，证券价格上涨，利率自然跌了。

对IS-LM模型的分析IS-LM模型是宏观经济学中最重要的模型之一，能够描述货币市场和实物经济市场之间的关系。

它由英国经济学家John Hicks于1937年首先提出，成为了解释宏观经济现象的基础理论之一。

IS-LM模型有两个基本的方程，分别是IS方程和LM方程。

IS方程是实物经济市场的平衡方程，它表示了总产出与利率之间的关系。

如果将产出看作是国内生产总值（GDP），则IS方程可以写成：Y=C(Y-T)+I(r)+G其中，C表示消费支出，T表示税收，I表示投资支出，G表示政府支出，r表示利率。

这个方程表示，当利率较低时，投资支出会增加，从而拉动总产出的增长。

因此，IS曲线表示了从GDP与利率之间的均衡关系。

LM方程是货币市场的平衡方程，它表示了货币供应量与利率之间的关系。

LM方程可以写成：M/P=L(r,Y)其中，M是货币供应量，P是物价水平，r表示利率，Y表示国内生产总值。

这个方程表示，当货币供应比较多时，利率会下降，从而刺激人们借贷消费，或者企业借贷扩张，增加总需求。

因此，LM曲线表示了货币供应量与利率之间的均衡关系。

在IS-LM模型中，当两条曲线相交时，就可以达到宏观经济市场的均衡。

这个均衡点的位置就决定了国内生产总值的水平和利率的水平。

如果增加政府支出或者货币供应量，就会使均衡点向右移动，导致国内生产总值的增加和利率的下降。

如果减少政府支出或者货币供应量，就会使均衡点向左移动，导致国内生产总值的减少和利率的上升。

此外，IS-LM模型还有一些重要的扩展，例如在开放经济条件下，用Mundell-Fleming 模型替代LM曲线，来考虑外汇市场的影响。

另外，IS-LM模型也可以用来解释通货膨胀问题，当产出接近物资总量时，货币供应量增加对通货膨胀的影响就比较大。

总结：一、IS_LM曲线的分析1、在前面的分析中，我们已经看出IS-LM模型描述了凯恩斯宏观经济学的核心内容，描述了产品市场和货币之间相互联系的理论架构.整个推导过程体现了凯恩斯的有效需求原理，而支撑有效需求理论的各种假说和推论在IS—LM模型中发挥了重要的作用,成为模型构建的不可或缺的条件，如边际消费倾向理论、流动性偏好理论等。

更重要的是,通过利率把货币经济和实物经济联系起来，打破了古典学派把实物经济和货币经济分开的看法，认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率要影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，这就把产品市场和货币市场的相互联系和相互作用，充分体现在IS--LM 模型中，构成一个产品市场和货币市场共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到较为完善的表述。

2、IS曲线向右下方倾斜的假定条件是投资需求是利率的减函数，以及储蓄是收入的增函数。

即利率上升时，投资要减少，利率下降时,投资要增加，以及收入增加时，储蓄要随之增加，收入减少时，储蓄要随之减少.如果这些条件成立,那么，当利率下降时,投资必然增加,为了达到产品市场的均衡,或者说储蓄和投资相等，则储蓄必须增加,而储蓄又只有在收入增加时才能增加。

这样,较低的利率必须和较高的收入配合，才能保证产品市场上总供给和总需求相等。

如果上述前提条件不存在，则IS 曲线就不会向右下倾斜.例如当投资需求的利率弹性无限大时，即投资需求曲线为水平状时，则IS曲线将成为一条水平线。

再如,如果储蓄不随收入而增加,即边际消费倾向如果等于1(b=1)，则IS曲线也成为水平状。

一般认为投资随利率下降而增加,储蓄随收入下降而减少，因此一般可假定IS曲线为向右下倾斜的。

3、LM曲线向右上倾斜的假定条件是货币需求随利率上升而减少，随收入上升而增加。

如果这些条件成立,则当货币供给既定时，若利率上升，货币投机需求量减少，为保持货币市场上供求平衡，货币交易需求量必须相应增加，而货币交易需求又只有在收入增加时才会增加。

7．试用IS -LM 模型分析货币政策效果。

答：(1)货币政策指一国政府根据既定目标，通过中央银行对货币供给的管理来调节信贷供给和利率，以影响宏观经济活动水平的经济政策。

在政策的理论分析当中，考察宏观经济活动水平最重要的一个指标是一国的国民收入。

货币政策的效果指变动货币供给量的政策对总需求的影响。

假定增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大；反之则小。

货币政策效果同样取决于IS 和LM 曲线的斜率。

(2) 在LM 曲线形状基本不变时，IS 曲线越平坦，LM 曲线移动(由于实行变动货币供给量的货币政策)对国民收入变动的影响就越大；反之，IS 曲线越陡峭，LM 曲线移动对国民收入变动的影响就越小。

当IS 曲线斜率不变时，LM 曲线越平坦，货币政策效果就越小；反之，则货币政策效果就越大。

下面用IS -LM 模型来分析政府实行扩张性货币政策的效果。

①LM 曲线不变，IS 曲线变动。

图4—9中，假定初始的均衡收入0y 和利率0r 都相同。

政府货币当局实行增加同样一笔货币供给量ΔM 的扩张性货币政策时，LM 都右移相同距离EE ''，EE ''=03y y =ΔM ／k ，这里k 是货币需求函数L =ky —hr 中的k ，即货币交易需求量与收入之比率，03y y 等于利率0r 不变时因货币供给增加而能够增加的国民收入，但实际上收入并不会增加那么多，因为利率会因货币供给增加而下降，因而增加的货币供给量中一部分要用来满足增加了的投机需求，只有剩余部分才用来满足增加的交易需求。

究竟要有多少货币量用来满足增加的交易需求，这决定于货币供给增加时国民收入能增加多少。

从图4—9(a)和(b)的图形看，IS 曲线较陡峭时，收入增加较少，IS 曲线较平坦时，收入增加较多。

这是因为IS 曲线较陡，表示投资的利率系数较小(当然，支出乘数较小时也会使IS 较陡，但IS 曲线斜率主要决定于投资的利率系数)。