汇率的决定理论知识

国际经济学汇率理论知识点整理汇率，简单来说，就是一国货币兑换另一国货币的比率。

在国际经济学中，汇率理论是非常重要的一部分，它帮助我们理解各国货币之间的价值关系以及其背后的经济原理。

一、购买力平价理论购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）是最著名的汇率决定理论之一。

该理论认为，两国货币的汇率应该等于两国物价水平之比。

也就是说，如果同一种商品在两个国家的价格不同，那么汇率就会调整，使得用同一种货币表示的商品价格相等。

例如，假设在美国一个汉堡包的价格是 5 美元，在中国是 20 元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是 5 美元＝ 20 元人民币，即 1 美元＝ 4 元人民币。

购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价认为汇率等于两国物价水平的比率；相对购买力平价则认为汇率的变动应该等于两国通货膨胀率之差。

然而，购买力平价理论也存在一些局限性。

首先，它假设不存在贸易壁垒和交易成本，但在现实中，这些因素是普遍存在的。

其次，它没有考虑到非贸易商品和服务的价格差异。

此外，各国消费者的偏好和商品的质量差异也会影响其准确性。

二、利率平价理论利率平价理论（Interest Rate Parity）认为，两国间的利差会影响汇率的变动。

该理论分为抛补利率平价和非抛补利率平价。

抛补利率平价指的是，投资者可以在本国和外国金融市场上进行投资，通过套期保值来规避汇率风险。

在这种情况下，两国的投资收益应该相等。

假设本国利率为 i，外国利率为 i，即期汇率为 S，远期汇率为 F。

如果 i ＞ i，投资者会将资金投向本国，同时在外汇市场上卖出远期外汇以规避汇率风险。

这样就会导致本币即期升值，远期贬值，直到（1 ＋ i) ／（1 ＋ i) ＝ F ／ S 时达到均衡。

非抛补利率平价则是投资者不进行套期保值的情况。

此时，投资者根据对未来汇率的预期来决定投资方向。

汇率的决定理论汇率是指一种货币在国际金融市场上与其他货币的相对价格。

汇率的变动对于国际贸易、投资以及宏观经济政策都有重要影响。

因此，了解汇率的决定因素和理论对于国际经济的理解至关重要。

1. 货币需求与供给汇率的决定首先取决于货币的需求和供给。

货币需求的主要因素包括贸易需求、投资需求、金融需求和预期等。

贸易需求是指国际贸易中所需要的货币数量，通常与出口和进口有关。

投资需求则与跨国公司和个人在外国进行投资有关。

金融需求是指投资者选择将资金投资于国际金融市场，包括股票、债券和其他金融资产。

预期是指投资者对未来汇率走势的预测。

货币供给主要由国家央行控制，包括发行货币和制定货币政策。

央行通过调整利率、购买和销售外汇等手段来影响汇率。

2. 贸易条件与国际收支汇率的决定还受到贸易条件和国际收支的影响。

贸易条件指一个国家的出口和进口之间的差额，称为贸易顺差或贸易逆差。

当一个国家的出口多于进口时，贸易顺差会增加国内货币的需求，从而推高汇率。

相反，贸易逆差会增加国内货币的供给，导致汇率下跌。

国际收支指一个国家与其他国家之间的金融交易，包括资本流动、货物和服务的流动以及外国直接投资。

资本流动可以是短期的，如投资者购买和出售股票、债券等金融资产，或者是长期的，如直接投资和收购。

国际收支的变化会影响汇率的供给和需求，进而影响汇率的决定。

3. 利率差异利率差异是另一个影响汇率的重要因素。

不同国家的利率差异会引起资本流动，从而影响货币的供给和需求。

一般来说，如果一个国家的利率较高，那么投资者更愿意将资金投资到该国，这将增加该国货币的需求，推高汇率。

相反，如果一个国家的利率较低，投资者则会将资金转移至利率较高的国家，导致该国货币的供给增加，汇率下跌。

4. 政府政策和干预政府的政策和干预也会对汇率产生影响。

政府可以通过购买和销售外汇来干预汇率，这被称为直接干预。

政府还可以通过货币政策、财政政策和结构改革等手段间接影响汇率。

例如，一个国家的央行可以通过降低利率来刺激经济，提高出口并推高汇率。

第九章 汇率决定理论一、名词解释1．一价定律（the Law of One Price ）是指当贸易是开放的，并且交易费用为零时，同样的货物无论在何地销售，其价格必然相同。

2. 开放经济条件中的一价定律：是指在自由贸易条件下，同一种商品在世界各国以同一货币表示，其价格是一样的。

简言之，就是同一种商品在世界范围内卖同样的价格。

用公式表示为：i a P =e i b P3．购买力平价：是两国货币的购买力之比。

4．绝对购买力平价是指在某一时点上，两国的一般价格水平之比决定两国货币的交换比率，又称绝对购买力平价。

5．相对购买力平价：购买力平价的相对形式说明的汇率变动的根据。

它将汇率在一段时期内的变动归因于两个国家在这一段时期中的物价水平或货币购买力的变化。

换言之，在一段时期内，汇率的变化是与同一时期两国物价水平的相对变化成正比的。

6．资本套利：当各国利率存在差异时，投资者为了获取较高的收益，愿意将低利率货币投向利率较高的国家，以套取利差收益，这就是国际间的资本套利。

很显然，这种由于套利而引起的资本流动必然会对汇率产生影响。

7．抛补套利：在套利活动中，如果投资者为了避免汇率对自己的不利变动，利用远期外汇合同进行套期保值，这就是所谓的抛补套利。

8．非抛补套利：如果投资者在套利活动中相信汇率的变动会对自己有利，不采取套期保值措施，这就是所谓的非抛补套利。

9．固定借贷和流动借贷：国际借贷分为固定借贷和流动借贷两种，前者指借贷关系已形成，但未进入实际支付阶段的借贷，后者指已进入支付阶段的借贷。

10．粘性价格（Sticky-Price ）是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。

11．汇率超调：汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。

二、填空题1．购买力平价理论是以 一价 定律为基础的。

汇率决定理论的内容
汇率决定理论是基于经济学的研究，可以帮助我们了解不同国家之间的货币汇率是如
何决定的。

该理论主要涉及到几个因素：
第一，基本面因素。

这些因素包括商品价格、利率、通货膨胀率、政府财政状况、以
及贸易和投资状况等。

基本面因素对汇率的影响较大，尤其是国家的宏观经济基本面。

比如，如果一个国家的经济基本面优势明显，对外开放程度高，其货币汇率相较于其他国家
将处于较高水平。

第二，市场心理因素。

市场心理因素是指投资者对货币走势的看法和情绪状态。

如果
市场参与者普遍认为某个国家的经济前景光明，该国货币的需求将上升，以至于货币升值。

反之，如果市场参与者普遍看衰某个国家的经济前景，其货币需求将减少，以至于货币贬值。

第三，外汇市场交易行为的影响。

外汇市场的投资者和交易者，有时受到行为金融或
者羊群效应原理的影响。

这就导致了外汇市场出现更大的波动，如果交易者由于各种原因
在短时间内采取了某种行为，将导致货币汇率的大幅波动。

总之，汇率决定理论指出了货币汇率是由基本面因素、市场心理因素、以及外汇市场
交易行为的影响所决定。

对于投资者而言，了解这些因素是非常重要的，可以帮助他们把
握市场走势，制定合理的投资策略。