超实用 ACCA F9重要知识点讲解及考点分析

对于ACCA机考你知道多少?下面中公财经小编就F9机考题型中几类给大家详细介绍一下吧。

具体情况如下所示;我们经常把风险(Risk)和不确定性(Uncertainty)挂嘴边，一般的人通常傻傻分不清楚他们两者。

但是!作为一个合格的ACCAer一定要知道风险和不确定性的差异。

我们通常无法提前知道商业(甚至生活)中某件事情的具体结果，这简直逼死强迫症和投资者，尤其是有强迫症的投资者。

因此，人们投入了大量的时间研究这个问题。

芝加哥经济学家Frank Knight最开始在他的书Risk,Uncertainty and Profit里面对Risk和Uncertainty进行了准确的定义。

对这种无法知道事件具体结果的情况，Knight称之为Uncertainty。

而这种Uncertainty被细分为两类，Uncertainty Risk(也就是我们F9里面所说的Risk)以及Genuine Uncertainty(也就是我们F9里面所说的Uncertainty)。

下面，我们开始使用F9里面的术语如果我们能够在事前知道事情可能的结果(possible outcomes)以及每种结果的发生的概率，那么这就是Risk的情况。

举一个最庸俗的例子，抛硬币。

抛硬币的结果就两种：正面和反面，而且每一种结果的可能性我们都能在事前知道——各50%。

也正因为知道事情的possible outcomes和每一种outcomes，因此Risk的大小是可以计算出来的，也就是说Risk can be quantified。

我们一定记得，Expected Value是期望值，也就是在有Risk的情况下考虑各种可能结果及其概率后得到的均值结果。

但EV并没有衡量Risk的大小!风险的大小：指事情的possible outcomes与期望值之间的偏离程度，可以用方差(Variance)或者标准差(Standard deviation)来衡量。

在F9里面，我们会学到用EV和Risk-adjusted discount rate的方法在做投资分析时对有risk的case进行分析。

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ACCA 考试考纲要点整理之F9
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F9 —— 财务管理 —— Financial Management (FM)
考纲要求考察：
1、介绍企业财务管理部门的角色和目的;
2、介绍三大财务管理决策之一的投资决策，包括两个步骤–流动资金的运用与投资和长期投资的评价;
3、介绍三大财务管理决策之一的融资决策，考察了很多融资来源，包括股利政策和自身融资，还有资本成本和其他影响决策的因素;
4、介绍风险和管理风险的主要方法。

本阶段学习包含企业内部控制、风险管理、编制财务报告(阐述和解释这个财务报告里的问题和内容，将企反映给上级)等重要内容。

在完成此阶段ACCA 考试，可获两个证书：
1、完成F1—F3后，可以获得一个DIPLOMA;
2、完成F1—F9后，加上一个专业的道德模块知识，还有一年的工作经验，可以获得一个ADVANCED D IPO MA;
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ACCA F9 FM Financial Management (FM) 复习笔记（一）为了督促自己学习决定定期更新笔记，同时也可以和广大ACCA考生一起备考！主要是根据课本和老师的笔记整理的，如有错漏还望指正。

今天先来复习一下Part A Financial Management Function吧，主要就是记住一些考点供写选择题时用，大题这部分没啥好考的。

直接上笔记啦。

Chapter 1 Financial Management and Financial Objectives1.Three key decisions 财务管理的三大决策1）InvestmentCapital assets (考虑return&risk)Working capital (balance the risk of insolvency against the cost of funding)2）Finance (需要融资多少totally funding required，从哪儿融资internally vs. externally，用债还是权益debt vs. equity，长短期long term vs. short term)3）Dividend decision （发不发？发多少？何形式？影响因素：profitability, cash flow, growth, legal restriction, shareholder expectation）2.Corporate objectivesFinancial objectives1)Shareholder wealth maximization（最基本，首要）2)Maximizing profitshareholder wealth maximization 和Maximizing profit不同的方面：long term vs. short term issues, quality of earnings, profit does not equal to cash3)Earnings per share growth4)Other financial objectives(eg. Restriction on the company’s level of gearing, profit retention, a target for operating profitability)Non-financial objectives*market share increase is a non-financial object3.Stakeholders 利益相关者Agency theoryagency problemThe divorce of ownership and controlConflict of interestTakeovers并购Time horizonRiskReward解决方法：1)Managerial reward schemesPerformance related payRewarding managers with sharesExecutive share option plans(ESOPS)ESOPS优缺点Advantages：Goal congruenceImprove staff motivation and retention and thus lower expensive staff turnover costsDisadvantages:不一定能创造extra share value可能不是有主要影响的因素2)Regulatory requirementsCorporate governance （内治）（目标和规则？）Stock exchange listing regulations（外治）4.Not for profit organizationValue for money1.Economy given output, input最小化2.Efficiency given input, output最大化3.Effectiveness goals are achieved。

ACCA考试F9科目备考要点解析2016年ACCA考试F9科目备考要点解析2016年ACCA考试备考工作已经开始了，同学们准备的怎么样了?所谓有备无患，在考前做好充足的准备，才能更好的'通过2016年ACCA考试。

今天店铺为考生分享ACCA考试科目F9的考点解析，帮助大家学习ACCA F9的内容，同学们快来和店铺一起备考吧!The Internal Rate of Return (IRR)The IRR is another project appraisal method using DCF techniques.The IRR represents the discount rate at which the NPV of an investment is zero. As such it represents a breakeven cost of capital.Decision rule:Projects should be accepted if their IRR is greater than the cost of capital.IRRUsing the NPV method, PVs are calculated by discounting cash flows at a given cost of capital, and the difference between the PV of costs and the PV of benefits is the NPV. In contrast, the IRR method of DCF analysis is to calculate the exact DCF rate of return that the project is expected to achieve.If an investment has a positive NPV, it means it is earning more than the cost of capital. If the NPV is negative, it is earning less than the cost of capital. This means that if the NPV is zero, it will be earning exactly the cost of capital.Conversely, the percentage return on the investment must be the rate of discount or cost of capital at which the NPV equals zero. This rate of return is called the I RR or the DCF yield and ifit is higher than the target rate of return then the project is financially worth undertaking.Calculating the IRR using linear interpolatingThe steps in linear interpolation are:Calculate two NPVs for the project at two different costs of capitalUse the following formula to find the IRR:Where:L = Lower rate of interestH = Higher rate of interestNL = NPV at lower rate of interestNH = NPV at higher rate of interest.The diagram below shows the IRR as estimated by the formula以上ACCA考试科目F9的考点希望能帮助大家顺利通过2016年ACCA考试.更多精彩请关注应届毕业生网！【2016年ACCA考试F9科目备考要点解析】。

ACCA考试科目F9学霸笔记第3讲：非营利性组织的目标2019年01月18日这是「学霸笔记」第一次和大家见面。

在里，聚集了高顿ACCA F9学霸考神，小姐姐们精心总结了F9学习考试中，你应该注意的知识点，定期更新。

Follow ACCA学习帮，助你在ACCA之路，好风景~戳>>>2019年ACCA备考资料免费领今天高顿ACCA给大家介绍的是非营利性组织的目标。

这个知识点在F9的考试中经常以section A部分的选择题进行考察，一般分值在2-4分。

日常生活中，我们经常会见到非营利组织，比如pubic university,charity等。

这些组织的目标不是maximize the shareholder’s wealth，而是VALUE FOR MONEY(叫做物有所值。

画重点，五星级考点哦)那么怎么就可以把钱花的VFM(value for money)呢?一般从三个角度来衡量非营利性组织的VFM。

Economy( 经济)：用一个字来描述就是“省”Efficiency(效率)：用一个字来描述就是“快”Effectiveness(效果)：用一个字来描述就是“好”所谓的Economy，更多的关注非营利组织的input，这些Input包括material，labor，或者money。

假如金拱门大学和安徽财经大学，都是建一个一模一样的教学楼，前者投入100万，后者投入120万。

那么很明显，金拱门大学更加economy。

所谓Efficiency，就是output/input，关注投入产出比。

比如对于Public hospital，doctor A和doctor B 都是负责治疗癌症的专家，A治疗好一个癌症病人需要3个月，B需要八年，那么我们说A的效率高。

这里同学们也发现了，其实VFM不仅可以用于衡量NFP Organization 的目标，还可以对员工进行绩效考核。

接下来，我们举一个用efficiency来衡量非营利组织目标实现与否的例子。

ACCA F9考前必读ACCAf9知识点梳理“周虽旧邦，其命维新”，作为一个历经百年沧桑而又不断创新的会计师组织，ACCA从未停止过改革的步伐。

而针对F9这门考试，2016年9月开始的改革，则无疑是最具开创性的。

改革后的F9考试，MCQ的题量达到了60%，Long Questions 的题量仅占到了40%的比重，而且重点、考点鲜明。

考官已经在Syllabus 中明确指出Long Questions主要聚焦于营运资金的管理、投资决策和融资决策（含资本结构与融资成本）。

而我们又一次站在了全面机考改革的十字路口，今年12月份，多数中国大陆的F9考生将最后一次奔赴沙场，奋笔疾书。

作为一名ACCA讲师，爱生之心拳拳，在考前一月之际，再唠叨唠叨。

1.时间管理和答题策略ACCA考试中，我们常常面临的是题目写不完，以至于100分的题目，只答了80分，这样想考取一个不错的成绩有些困难。

究其原因，则是考生对个别题目过于恋战，久攻不下，耗费了时间，也耽误做后面会的题目。

按照ACCA笔试时间3小时15分钟计算，每1分值平均用时1.95分钟，也就是一道SectionA的选择题最多不能超过4分钟；一道完整的Section B ScenarioQuestion 用时不能超过20分钟；一道Section C的Long Questions 最高用时不能超过40分钟。

一旦超出，则可以暂时放下，继续做下面的题，最后留下一些时间权宜处理。

当然，这是理性计算，做题时，题目难度不同，耗时自然不同，有些选择题可以在一分钟内解出，有些则需要耗费甚至5分钟以上的时间，比如risk management中一道MMH的题目。

放眼全球，F9这门考试，中国大陆学生有着不俗的表现，毕竟F9还是一科计算题占较大比重的考试，这恰恰是我们的强项。

如果平时练习充分，考生应该能在规定的时间内答完题目，部分同学还会有半个小时左右的富余时间。

这类同学就无须赘言，仅叮嘱仔细检查，把分数飙的更高，若考出大陆或全球第一，老师也能跟着去领个奖，讲个话什么的（讲稿都写好啦(*^_^*)）。

ACCA F9财务管理考试重点ACCA F9科目是财务管理，在财务管理方面企业会面临一下两种困境：Overcapitalization；Overtrading and，今天小编就和大家一起聊一聊这两种困境吧！1：Overcapitalization的意思是资金过剩，即公司拥有的流动资金多于业务所需，与之前的overtrading是相反的一种情况,资本过剩是指因利润率下降或利润率较低而引起的。

资本过剩是资本机构成不断提高、平均利润率趋向下降规律发生作用的必然结果。

资本过剩不是绝对过剩，而是相对于一般利润率而言的相对过剩。

因为财务管理的目的是追求利润和股东利益最大化，资本是由商品构成的，资本的生产过剩包含着商品生产的过剩，而当商品的生产过剩达到一定程度就会出现生产的混乱、停滞和危机，所以资本过剩在短期内不会对公司的运营产生大的影响，但从长远看overcapitalization会损害公司的财务目标。

如果出现以下的财务信息暗示，就代表公司可能会存在资本过剩：与之前年度或同等规模的同行业公司相比sales/net working capital ratio下降与之前年度或同等规模的同行业公司相比Current and quick ratios上升Working capital的需求减少2：Overtrading的意思是“交易过度”，是指一家公司业务发展过快，以致它的短期财政支持(working capita)与业务增长规模Sale不相适应。

通常运用sales/net working capital ratio 来进行判断，一般情况下该比率在同一行业和同一规模的企业中会长期保持不变。

在公司成立伊始，管理者会谨慎经营和投资，不会出现这类问题，但是当公司慢慢发展起来，尤其是发展势头良好，盈利越来越大时，公司的决策者往往会开始头脑膨胀，不知不觉地就Overtrading了。

处于过度交易中的公司都会面临流动性困难和缺少营运资本的问题。

accaf9知识点总结1. 效果评价1.1 金融报表分析1.2 经济资本分析1.3 经营资本分析1.4 现金流量和利润1.5 利润和现金流量的关系1.6 销售和应收账款...2. 出口和报价价格2.1 出口的动因2.2 出口贸易中的价格因素2.3 价格战略2.4 付款条件2.5 远期定价和风险2.6 报价策略...3. 资本成本3.1 资本的含义3.2 资本成本的含义3.3 股权资本成本3.4 债务资本成本3.5 资本结构权益3.6 资本结构债务...4. 风险管理4.1 金融风险的类型4.2 风险定价模型4.3 风险管理的决策4.4 风险管理的实施4.5 风险管理的监督4.6 风险管理的评估...5. 投资决策5.1 投资的目标5.2 投资的基本原则5.3 投资项目评估5.4 投资项目选择5.5 投资项目实施5.6 投资项目监督...6. 资本结构6.1 资本结构的含义6.2 资本结构的类型6.3 资本结构的决策6.4 资本结构的评估6.5 资本结构的实施6.6 资本结构的监督...7. 分公司和合并7.1 分公司的类型7.2 分公司的特点7.3 分公司的决策7.4 分公司的执行7.5 分公司的监督7.6 合并的类型...8. 业绩评估8.1 业绩评估的目标8.2 业绩评估的原则8.3 业绩评估的过程8.4 业绩评估的结果8.5 业绩评估的实施8.6 业绩评估的监督...9. 资本预算9.1 资本预算的含义9.2 资本预算的分类9.3 资本预算的原则9.4 资本预算的方法9.5 资本预算的评估9.6 资本预算的实施...10. 财务分析10.1 财务分析的含义10.2 财务分析的基本原则10.3 财务分析的过程10.4 财务分析的工具10.5 财务分析的目标10.6 财务分析的实施...以上是ACCA F9 考试的知识点总结。

希望对你有所帮助。

ACCA考前指导：F9（FINANCIAL MANAGEMENT）备考攻略本文由高顿ACCA整理发布，转载请注明出处F9 (FINANCIAL MANAGEMENT)，为ACCA FUNDAMENTAL LEVEL 的最后一个PAPER。

根据2007新大纲的要求，应对整个PAPER 有总体理解，对涉及的每一部分都应重点掌握，因为每次考试考官都会尽量覆盖整个SYLLABUS 90% 左右的内容，每一部分都有可能出题，若想通过考试对知识点的全面掌握非常重要。

企图通过押题的形式取胜几乎不可能。

此PAPER 计算部分比例约为35%-40%;论述部分比例约为65-60%。

论述部分所占比重很大，而且出题形式较灵活，故不但要掌握每一具体部分，且要尽量做到对整个PAPER 的融会贯通。

F9考试共四道题，为必答题，180分钟内完成。

在答题之前还有15分钟的READING 和PLANNING 时间。

四道题有可能是针对某一部分出题，也有可能把几部分混合起来出题，(从DEC 07 ，JUNE 08和DEC 08 考题可以看出)。

WORKING CAPITAL中每一部分都应掌握(其中包括WC FINANCING POLICY，CASH MGT，AR，AP，INVENTORY)其中的FORMULA 和COST-BENEFIT ANALYSIS 计算部分要非常熟练，并有相当理解，因为经常在计算的基础上要求有论述。

SOURCE OF FINANCE，CAPITAL STRUCTURE，COST OF CAPITAL，是关于资本来源资本结构，资本成本的内容，也是很容易考的一个内容，其中对FORMULA 的熟练掌握非常重要，COST OF EQUITY 和COST OF DEBT 以及WACC的计算都要求熟记公式，此部分可通过做练习题及历年考题熟练应用公式。

还有相关的RATIO的计算公式也要熟记。

对公式中的每一个BASIC CONCEPT都要求明确掌握。

中公财经培训网：/对于ACCA考试科目F9这些考试技巧你要明白不知道小伙伴F9阶段的考试过了没有。

如果接下来打算考F9，那么小编接下来的考试技巧分享就对你非常重要了呢。

F9作为管理会计体系中的核心课程，考试题型分为Section A和Section B两个部分。

Section A部分现为选择题，包含20道题目，每道题目分值2分，一共40分，选择题中同时包括选择和计算的题目，并且会涵盖了大纲中各个部分的内容。

Section B部分具体为5道必答题目，前三道题目分值各10分，主要是包括Working Capital，Financing decision，Risk management(Forward and money market hedge)，Business valuation的相关叙述和简单的计算问题。

后两道题目分值各15分，主要包括WACC和investment decision的计算和相关的叙述问题。

F9对于考生的要求：1、将拿手的题目中的计算部分尽量计算准确，拿到全部分数为主要目标2、努力提升回答叙述性问题的能力，一方面对于通过F9来说，叙述的能力提升加上计算的能力通过应该是很简单的事情;另一方面对于即将要面对的P阶段的考试来说也是打下了一个扎实的基础，减轻之后学习的压力。

F9的考试技巧方面：对于Section A选择题1、保证正确率;2、做题时间尽量控制在1个小时左右;3、多采用巧办法，如排除法，代入法等对于Section B:1、读题先读Requirement;2、Explain,Compare,Discuss,Assess,Evaluate,Analysis开头的题目即便是计算为主也一定要写相关的文字叙述;3、结合题目回答问题。

最后，关于ACCA考试科目F9小编就给大家简单介绍到这里吧，如果还有其他ACCA考试相关经验想要了解的，就请登陆我们中公财经培训网咨询一下吧。

ACCA考试。

ACCA考试科目F9学霸笔记第5讲：货币政策与财政政策
2019年01月21日
今天高顿ACCA的财管超人——熊劲给大家讲下ACCA考试科目F9里面的货币政策与财政政策，这部分的知识点会在选择题里面考到哦。

分值2-4分。

戳>>>2019年ACCA备考资料免费领
货币政策是一国央行控制经济总需求与总供给的工具，而财政政策则是政府控制总需求与总供给的工具。

通过两种政策的组合拳，避免经济短期过度波动，引导经济发展。

当经济过热时，政策要给它降降温;当经济低迷时，政策要刺激经济发展。

货币政策包括货币供给(money supply)政策、利率(interest rate)政策与汇率(exchange rate)政策。

有的时候，货币供给政策与利率政策甚至就是一个事情的两面。

正如经济学家曼昆所说：
财政政策包括政府花销(government spending)与税收(taxation)政策。

政府其实就像企业或者个人一样，如果想要花销(spending)更多，总得有这么多的钱给它花。

这资金或者来源于历史财政盈余，或者来源于当期税收，或者来源与借款。

美国政府债务已达20万亿美元，你看，它借了多少钱!需要美国人不吃不喝工作四年才能还清。

重要的是，同学们要学会判断相应的经济政策是旨在促进总需求与总供给，还是抑制。

以下表格可作以为记：
急速通关计划 ACCA全球私播课大学生雇主直通车计划周末面授班寒暑假冲刺班其他课程。

ACCA从报名到考试的整个阶段当中，ACCA的复习备考毫无疑问属于重中之重。

再看看ACCA考试的通过率。

根据通过率来看，ACCA考试科目F9从2017年3月考季开始通过率都在40%+，尽管2018年3月实行机考，但通过率还是比较高的。

打算6月报考F9的ACCAer尽管放心吧。

接下来主页君给大家分享一篇考完F9的学姐秘籍。

根据通过率来看，F9从2017年3月考季开始通过率都在40%+，尽管2018年3月实行机考，但通过率还是比较高的。

打算6月报考F9的ACCAer尽管放心吧。

接下来ACC培训学子给大家分享一篇考完F9的学姐秘籍。

F9历年通过率对于ACCA课程的学习,平心而论其难度是低于我们学的中文会计(就F阶段而言)，主要的障碍可能就是英语，但多看看教材就会发现英语也无非是就是那些话，看多了就会记得了。

备考ACCA掌握思路最重要学习F9的话，主要就是认真听老师讲课内容。

不论是面授还是网课，都要很仔细地听并跟着老师思路，在最开始课程就要把整本书的大的框架理清楚，这样在学习后面细节知识的时候就能在前面的框架中对应上。

只有把基础知识把握好才不会在刷题的时候不理解。

然后学完之后应该有自己的总结，当然老师也会给很详细的总结，关键是把这些内容变成自己的东西，主要就是理解再加上练习题逐渐学习应用。

学习ACCA注意制定计划在学完每一章节后就可以做相应的选择题了，当然学习的过程也不要拖得太久，提高效率就可以，可以制定一个计划，每天规定完成多少内容，逐步的推进。

不要把所有工作都推到复习阶段，这样的话时间会很紧张，而且知识掌握的也不扎实，压力也会很大，倒不如每天学习一些。

ACCA复习部分注意在复习阶段就把部分时间放在文字题上，因为F9的文字题和计算题分值差不多，而且有些计算，容易算错，而文字题多背背真题总结一些答题的技巧，考试时把知道的相关内容都写一下应该就可以，所以文字题千万不能忽视。

ACCA计算题部分注意对于计算题，一般老师会把历年考题中的同样类型题目放在一起，或者自己也可以总结出来，把每一考点的题目做个几道，并来来回回做个两三遍，考试时就能得心应手了。

中公财经培训网：/距离ACCA六月考试周还有两周的时间，各位小伙伴都准备好了吗？经过这么长时间的准备，很多小伙伴心理上难免会有松懈，复习会有些迷茫，不知道该如何把握重点。

别慌！中公财经网小编给大家整理了一份ACCA F9备考方法，和大家一起迎战六月考季！
ACCA F9备考方法一
ACCA F9的知识点并不琐碎，而且几个part里的知识点都有一定的联系。

ACCA F9计算内容较多，在最后两周大家不需要去看厚厚的笔记。

有BPP教材的同学可以重点利用那张公式纸，在上面写各个模型的相关知识点，补充公式。

ACCA F9备考方法二
ACCA F9前两个part和最后一个part的知识点计算内容较少，最后两周复习这三个part的时候，中公财经网小编建议大家回归教材。

讲义上的知识点是经过提炼的，而教材会针对一个知识点作很详细的说明，有时候还会附上几个通俗易懂的例子。

虽然教材确实跟板砖一样厚，但讲的真还挺清楚的，而且一般不会用很生僻的单词。

ACCA F9备考方法三
在看教材的时候也最好把有些细节记下来，其实整体框架讲义里都有包括，但有些细小的知识点可能会被舍去，而这些又可能会出现在考试的选择题里面。

在考前两周大家一定要记得打印准考证，为了避免准考证遗失，建议大家多打印几份，放在不同的地方作为备用。

最后祝大家考试顺利！。

ACCA 考试《F9 财务管理》要点知识ACCA 考试F9 内含报酬率法BackgroundThere is no unequivocal definition of what is meant by an SME. McLaney (2000) identifies three characteristics:1. firms are likely to be unquoted;2. ownership of the business is restricted to few individuals, typicallya family group; and3. they are not micro businesses that are normally regarded as those very small businesses that act as a medium for self-employment of the owners. However, this too is an important sub-group.The characteristics of SMEs can change as the business develops. Thus, for growing businesses a floatation on a market like AIM is a possibility in order to secure appropriate financing. In fact, venture capital support is usually preconditioned on such an assumption.The SME sector is important in terms of contribution to the economy and this is likely to be a characteristic of SMEs across the world. According to the Bank of England (1998), SMEs accounted for 45% of UK employment and 40% of sales turnover of all UK firms. This situation is similar across the EU.Future developments mean that the importance of the SME sector will continue, if not develop. The growth in small, new technology businesses servicing particular market segments and the shift from manufacturing to service industries, at least in Western economies, means that economies of scale are no longer as important as they once were and, hence, the necessity。

ACCAF9详解，如何复习最能有效抓分的部分!Part A Financial management function出Section A的选择题，2分/题，4-5题考点1:财务管理的目标是maximize shareholder wealth考点2:四大财务目标Financial objectives的计算(是通过ratio的计算来评价是否bjective达成了，要掌握ratio的计算)shareholder wealth maximization(掌握Dividend yield，dividend cover, EPS,P/E ratio,Total shareholder return的计算)profit maximization(掌握gross profit margin,operating profit margin,ROCE,ROE的计算)liquidity(掌握current ratio,Acid test ratio，working capital cycle-inventory period,receivable period,payable periods的计算) gearing(gearing ratio，interest cover的计算)考点3:MAS管理层奖励机制management reward schemes(三种方法：和profit挂钩profit related pay，股权激励share，期权激励option)考点4:Corporate governance–用来保障financial objective(board 的设置)考点5:Not for profit organization用value for money3Es来measures objective是否达成了Part B Financial management environment出Section A的选择题，2分/题，4-5题考点1：Marco-实现宏观经济目标的policyfiscal policymonetary policyexchange rate policy.(考法：每个policy包含的内容/答题技巧：只要记住government spending和tax policy是fiscal policy;exchange rate policy只讲exchange rate;剩下都是monetary policy).考点2：Micro-微观指financial markets and institutionsDirect直接vs.Indirect间接其中financial institutes是financial intermediaries;role of financial intermediaries是高频考点，记忆技巧是MAP-maturity transformation，aggregation of funds,pooling lossesMonetary market货币市场(短期)vs.capital market资本市场(长期) Monetary market的融资渠道的种类和特点要记住考点3：Risk and return高风险高回报(热门考法：给你不同金融产品，让你按照risk或者return 进行排序)Part C Working capital management两种出题可能行：一种是Section A选择题2-3道，Section B根据同一个案例考5个选择题，每题2分，共计10分;一种是Section A选择题2-3道，搭配Section C题目6-8分左右考点1：Nature of working capitalProfitability vs.liquidity要balanceCash operating cycles的计算是高频考点用Sales/WC的比值来forecast WC，判断是overtrading(sales增长过快)还是overcapitalization(WC过剩).考点2：Working capital management考计算，可能出section B的题，也可能section C大题6-8分inventory management主要两种考法：一是optimal quantity的计算(EOQ，with bulk discount);二是inventory level的计算(max,min,reorder,average inventory level) Receivable management(考计算，(考计算，可能出section B的题，也可能section C大题6-8分)主要两种考法：一是换一种新的credit term，看看是不是对公司更有利;二是factoring,根据factory提供的条件，看看对公司是否有利;答题技巧：都是用cost vs.benefit analysis的方法Cash management主要两种考法：一是optimal quantity的计算用Baumol model;二是target level的计算用Miller-Orr model.考点3：Working capital financing考理论，section A的题目三种working capital financing的strategies:aggressive, conservative,moderate.Part D Investment appraisalSection A的选择题2-3道，Section C的大题14-16分考点1：Non-discounted cash flow计算ROCE(ROCE=average annual profit form investment/average investment)，relevant cash flow,payback period，Comments各种方法有什么缺陷。

学霸笔记丨ACCA F9 FM Financial Management (FM) 学霸笔记第7讲：营运资本的融资和投资写在最前：F9学霸笔记专栏和say hello！在这个新专栏里，聚集了ACCA F9学霸考神，小姐姐们精心总结了F9学习考试中，你应该注意的知识点。

新专栏同样和学习帮F2、F4、P1的专栏一样，定期更新。

Follow ACCA学习帮，助你在ACCA之路，好风景~丨文：财管超人——陆菲菲本期我们重点介绍关于营运资本的融资和投资问题，主要分成三个部分：长期性的融资和短期性的融资，营运资本融资的三种政策，以及营运资本的投资。

其中第二个知识点最为重要，考试中会以文字题的形式进行考察，所以必须要好好掌握。

一．长期融资和短期融资1. 长期融资主要有银行贷款，发放公司债券和权益融资。

由于是长期性质的融资模式，相对短期来说到期时间久，因此会比较稳定安全，不会存在短期资金周转的问题，对于营运资本的支持也是比较可靠有保障的，但缺点就在于长期融资的成本较高。

2. 短期融资主要有向供应商进行融资，即应付账款的融资，这种方法是最常用的，因为没有额外的融资成本，其他渠道还包括银行透支和短期贷款等。

与长期融资相反，短期融资的优点是成本较低，并且比较灵活，在营运资本需求量波动的阶段都可以通过增加或减少短期融资来调节，但缺点是到期时间快，对企业短期资金流动和运作的能力要求更高，并且需要不断即时地更新短贷，来支持运作。

二．营运资本融资的三种方式首先我们需要掌握的是一种新的资产分类方式：non-current assets非流动资产，permanent current assets永久性的流动资产和fluctuating current assets波动性的流动资产，即对流动资产又做了进一步的细分。

永久性的流动资产是指贯穿企业的整个经营活动中一直存在的流动资产，比如公司存货和应收账款。

一般来说企业对固定资产都是进行长期性质的融资，而对于流动资产的两种分类，对于实施不同政策的企业，融资的方式也有所不同。

学霸笔记丨ACCA F9 FM Financial Management (FM) 学霸笔记第一讲：追求利润的公司的财务目标写在最前：F9学霸笔记专栏和say hello！这是「学霸笔记」第一次和大家见面。

在这个新专栏里，聚集了ACCA F9学霸考神，小姐姐们精心总结了F9学习考试中，你应该注意的知识点。

新专栏同样和学习帮F2、F4、P1的专栏一样，定期更新。

Follow ACCA学习帮，助你在ACCA 之路，好风景~丨文：财管超人大多数人创立企业的主要目标是为了赚钱。

但是在我们ACCA中赚钱这个目标太抽象，我们要想办法把它变成可以量化的目标，从而可以用来计算和分析。

怎么样算是赚钱了，这个指标其实并不容易找。

案例湖北的张三和李四合伙创办了一家企业 M Company，每人出200万，又向银行借了500万。

为了能够把企业经营好，张三和李四就勤勤恳恳地工作。

第一年：功夫不负有心人，第一年营业额达到了2,000万，PBIT达到了400万，PBT 达到了300万，PAT达到200万，ROE达到了50%，净利润率达到了10%，另外有一个叫王五的人愿意以500万的价格买下M company 50%的股份，目前和李四正在交涉中，最后李四没有卖掉股份。

第二年：由于张三和李四扩大投资，年初又向银行借了600万，增加市场和广告投入，买入新设备，这一年的销售额虽然增加了许多，但是由于费用增加得更多，利润反而比之前低。

张三和李四在这一年还是勤勤恳恳地经营，营业额达到了5,000千万，PBIT达到了300万，PBT达到了100万，净利润为66万。

ROE为16.5%, 净利润率为1.32%。

另外李四有想转让其股权的意思，有十几人表示了想要购买股权，最高的两个出价在800万和820万。

虽然这一年，李四从M Company分得的属于他那份利润只有33万，但是他手头的股权价值却增加了很多，并且只要他愿意，手头的股票就可以变现成820万。