衍生金融工具求助编辑百科名片衍生金融工具（Financial Derivatives）亦称衍生金融产品，是由金融产品和工具衍生而来，比如：股票期权是由股票衍生而来；股指期货是由股票指数衍生而来。
外汇期货、期权是有外汇产品衍生而来。
正常情况下，衍生金融产品的价格变化与金融产品的价格变化具有联动关系。
目录简介特征分类作用影响确认信用风险衍生工具计量展开简介特征分类作用影响确认信用风险衍生工具计量展开[1]编辑本段简介衍生金融工具是指从传统金融工具中派生出来的新型金融工具。
其价值依赖于标的资产价值变动的合约。
这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。
标准化合约是指其标的资产（基础资产）的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。
非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期合约。
美国的次贷危机就是衍生金融工具次级债惹得祸。
编辑本段特征1、跨期交易2、杠杆效应3、不确定性和高风险4、套期保值和投机套利共存编辑本段分类衍生金融工具&amp(一)按基础工具种类1、股权式衍生工具2、货币衍生工具3、利率衍生工具(二)按风险—收益特性：对称型与不对称型(三)按交易方法与特点：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换编辑本段作用促进金融市场的稳定和发展，有利于加速经济信息的传递，其价格形成有利于资源的合理配置和资金的有效流动，还可以增强国家金融宏观调控的能力。
有分割，转移风险，提高金融市场经济效率的作用。
同时衍生工具具有做空功能，相对来说交易更加灵活。
1.投机获利2.套期保值对于未在资产负债表内确认、或已按成本计量的衍生金融工具(不包括套期工具)，应当在首次执行日按照公允价值计量，同时调整留存收益。
编辑本段影响信用风险对形成债务双方都有影响，主要对债券的发行者、投资者和各类商业银行和投资银行有重要作用。
1对债券发行者的影响因为债券发行者的借款成本与信用风险直接相联系，债券发行者受信用风险影响极大。
计划发行债券的公司会因为种种不可预料的风险因素而大大增加融资成本。
例如，平均违约率的升高的消息会使银行增加对违约的担心，从而提高了对贷款的要求，使公司融资成本增加。
即使没有什么对公司有影响的特殊事件，经济萎缩也可能增加债券的发行成本。
2对债券投资者的影响对于某种证券来说，投资者是风险承受者，随着债券信用等级的降低，则应增加相应的风险贴水，即意味着债券价值的降低。
同样，共同基金持有的债券组合会受到风险贴水波动的影响。
风险贴水的增加将减少基金的价值并影响到平均收益率。
3对商业银行的影响当借款人对银行贷款违约时，商业银行是信用风险的承受者。
银行因为两个原因会受到相对较高的信用风险。
首先，银行的放款通常在地域上和行业上较为集中，这就限制了通过分散贷款而降低信用风险的方法的使用。
其次，信用风险是贷款中的主要风险。
随着无风险利率的变化，大多数商业贷款都设计成是是浮动利率的。
这样，无违约利率变动对商业银行基本上没有什么风险。
而当贷款合约签定后，信用风险贴水则是固定的。
如果信用风险贴水升高，则银行就会因为贷款收益不能弥补较高的风险而受到损失。
编辑本段确认衍生金融工具的确认：从20世纪50～80年代,衍生金融工具交易长期作为表外业务处理,其根本原因在于传统财务会计理论的束缚。
按照FASB的概念框架,资产的定义是:“特定主体由于过去的交易或事项而获得或控制的可预期流入的未来经济利益”。
而负债的定义是:“特定主体由于过去的交易或事项而在现在承担的将在未来向其他主体交付资产或提供劳务的义务”。
IASC关于资产与负债的定义也与FASB的类似。
而衍生金融工具则不同,它表现为一种远期合约,即一种待履行或履行中的合约。
长期以来人们并不认为这种待履行或履行中的合约属于“过去的交易或事项”。
自然也就无法可靠地计量。
因此,衍生金融工具所产生的权利与义务和现行资产和负债的定义是矛盾的,只能把它当做或有资产或有负债进行处理。
经过较长时间的探索后,美国FASB在1998年6月发布的FAS133《衍生工具和套期活动的会计处理》中提出了衍生金融工具所代表的权利、义务符合资产、负债定义的主张。
它认为,作为衍生工具,其结算不外乎两种结果:有利或不利。
在有利的情况下,衍生金融工具的结算导致现金或其等价物的流入,或者收到金融资产或非金融资产,因此,它是代表可预期的未来经济利益的权利;反之,在不利的情况下,企业在衍生金融工具的结算时,需要支付现金、交付金融资产或非金融资产,即承担了可预期的经济利益的未来牺牲。
因而,它们符合资产、负债的最基本特征。
总而言之,关于衍生金融工具代表的权利和义务是否符合资产和负债定义的争议,已暂时告一段落。
问题的焦点转到确认标准上来了。
FASB早在FAS5《企业财务报表中的确认和计量》(1984)中就指出:确认是将一项目作为一项资产、负债、收入、费用等正式记录并列入财务报表的过程。
关于确认标准有:与拟被确认的项目有关的未来经济利益有可能流入或者流出企业;拟被确认的项目的成本或公允价值能够可靠地加以计量。
突破了上述的理论束缚后,FASB和IASC即开始对衍生金融工具进行确认,针对衍生金融工具自身的特征,确认时将其分为初始确认、后续确认和终止确认进行研究。
初始确认是对任何项目的首次确认。
一般来说,是在特定交易或事项已经发生,这一交易或事项符合确认标准之时进行初始确认。
很多项目的确认一次就完成了,但衍生金融工具代表的是签订远期合约的双方的权利和义务,从签约到履约有一个过程,所以确认不是一次就完成的,要有后续确认和终止确认问题。
初始确认的标准是:当且仅当成为金融工具合同条款的一方时,企业应在其资产负债表上确认金融资产或金融负债。
时点上一般以签约时为初始确认时点。
已初始确认的金融资产或金融负债,从确认到未来交易发生之前这段时间内,尽管不会发生实质性的变化,但在会计报表日由于利率、汇率、股价等相关方面发生了变化从而引起其公允价值的相应变化,且该变化能可靠计量时,有必要对其进行再确认。
终止确认是将以前已作为金融资产或金融负债确认的衍生金融工具从财务报表中消除。
IASC在ED48中规定了终止确认的标准是:(1)当且仅当对构成金融资产或金融资产的一部分的合同权利失去控制时,企业应终止确认该项金融资产和该项金融资产的一部分。
如果企业行使了合同中规定的获利权利,这些权利逾期或企业放弃了这些权利,则表明企业对这些权利失去了控制。
(2)当且仅当金融负债(或金融负债的一部分)消除时(也就是说,当合同中规定的义务解除、取消或逾期时),企业才能从资产负债表上将其剔除。
[2]编辑本段信用风险信用风险（CreditRisk）是银行贷款或投资债券中发生的衍生金融工具&amp一种风险，也即为借款者违约的风险。
在过去的数年中，利用新的金融工具管理信用风险的信用衍生工具（CreditDerivatives）发展迅速。
适当利用信用衍生工具可以减少投资者的信用风险。
业内人士估计，信用衍生市场发展不过数年，在95年全球就有了200亿美元的交易量。
信用风险是借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可能性。
发生违约时，债权人或银行必将因为未能得到预期的收益而承担财务上的损失。
信用风险是由两方面的原因造成的。
①经济运行的周期性；在处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低。
在处于经济紧缩期时，信用风险增加，因为赢利情况总体恶化，借款人因各种原因不能及时足额还款的可能性增加。
②对于公司经营有影响的特殊事件的发生；这种特殊事件发生与经济运行周期无关，并且与公司经营有重要的影响。
例如：产品的质量诉讼。
举一具体事例来说：当人们知道石棉对人类健康有影响的的事实时，所发生的产品的责任诉讼使Johns-Manville公司，一个著名的在石棉行业中处于领头羊位置的公司破产并无法偿还其债务。
编辑本段衍生工具信用衍生工具是一种金融合约，提供与信用有关的损失保险。
对于债券发行者、投资者和银行来说，信用衍生工具是贷款出售及资产证券化之后的新的管理信用风险的工具。
信用衍生工具主要有信用互换（CreditSwaps）、信用期权（CreditOptions）和信用关联票据（Credit-LinkedNotes）三种主要形式。
1信用互换信用互换是双方签定的一种协议，目的是交换一定的有信用风险的现金流量，从而以此方式达到降低金融风险的目的。
信用互换是一种非零售的交易，每个互换合同资产约为2500-5000万美元，合同资产可以从数百万元到数亿元，期限从1到10年均可。
2信用期权信用期权是为回避信用评级变化风险而设计的信用衍生工具，信用期权有类似于保险的套期保值的功能，可以防止因为企业信用评级的向不利于自己的方向转换而带来的损失。
信用期权的主要特征与其它金融资产的期权相同，都是一种在约定条件（例如：特定时刻，特定情形）下以约定价格买（或卖）某种一定数量对应资产权利。
3信用关联票据信用关联票据是信用衍生工具的另一类型，债券发行者可以以之作为回避信用风险的一种工具。
信用关联票据是由一个普通的债券和信用期权的一个组合。
对于一个普通债券，信用关联票据承诺在一定的条件下，给付投资者相应的利息。
例如，某信用卡公司为筹集资金而发行债券。
为降低信用风险，公司可以采取一年期信用关联票据形式。
此票据承诺，当全国的信用卡平均欺诈率指标低于5%时，偿还投资者本金并给付本金的8%的利息（高于一般同类债券利率）。
该指标超过5%时，则给付本金并给付本金的4%的利息。
信用卡公司则是利用信用关联票据减少了信用风险。
若信用卡平均欺诈率低于5%，则公司业务收益很可能提高，公司可付8%的利息。
而当信用卡平均欺诈率高于5%时，则公司业务收益很可能降低，公司则可付4%的利息。
某种程度上等于是从债券投资者那里购买了信用卡的保险。
债券投资者则因为可以获得高于一般同类债券的利率而购买。
4信用衍生工具的风险及其监管利用信用衍生工具减少信用风险的同时，也给客户带来了新的金融风险并引起了相应的监管问题。
正如其它柜台交易产品一样，信用衍生工具为法人间的金融合约。
这些合约会使客户有操作风险(Operatingrisk)、交易对方风险（Counterpartyrisk）、流动性风险（Liquidityrisk）和法律风险（legalrisk）。
另外，对信用衍生工具的监管和规范不完善也限制了信用衍生工具市场发展。
衍生金融工具&amp5中国银行业应用信用衍生工具思想管理信用风险的初步设想美国联邦储蓄委员会主席格林斯潘就金融衍生工具曾经发表评论说：“近几年发展起来的一批衍生产品提高了金融效率，这些衍生合约的经济功能是使以前被绑在一起的风险分解成不同的部分，而把一部分风险转移给那些最愿意承担和管理这些风险的人……”。
