金融衍生工具 (1)
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金融衍生工具第一套答案在线考试金融衍生工具第一套试卷总分:100 考试时间:100分钟一、单项选择题1、下列属于衍生金融工具的是()(答题答案:C)A、股票B、债券C、期货D、外汇2、一家美国的进口商A90天后要支付给英国出口商B500万英镑,那么,为了避免这一风险,A方可以()(答题答案:A)A、在远期外汇市场买入90天远期500万英镑B、在远期外汇市场卖出90天远期500万英镑C、立即买入500万英镑D、立即卖出500万英镑3、假设目前黄金现货价格为每盎司400美元,90天远期价格为450美元,90天银行贷款利率为年利8%,套利者应如何套利(答题答案:A)A、借入400万美元,买入1万盎司现货黄金,同时,在90天远期市场卖出1万盎司B、借入400万美元,卖出1万盎司现货黄金,同时,在90天远期市场卖出1万盎司C、借入400万美元,买入1万盎司现货黄金,同时,在90天远期市场买入1万盎司D、借入400万美元,卖出1万盎司现货黄金,同时,在90天远期市场买入1万盎司4、假设90天远期英镑价格为1.58美元,如果投机者预计90天后英镑的价格会高于这一水平,则他应该()(答题答案:B)A、卖出远期英镑B、买入远期英镑C、卖出远期美元D、买入远期美元5、衍生金融工具产生的客观背景是()(答题答案:A)A、金融市场上的价格风险B、金融理论的发展C、金融机构的推动D、科技的发展6、如果一年期的即期利率为10%,两年期的即期利率为10.5%,那么一年到两年的远期利率为()(答题答案:C)A、0.1B、0.105C、0.11D、0.1157、假设美国某银行外汇标价为USD/GBP=1.5550/60,远期汇差为40/30,则远期汇率为()(答题答案:B)A、USD/GBP=1.5510/30B、USD/GBP=1.5510/90C、USD/GBP=1.5590/90D、USD/GBP=1.5590/308、一公司认为6个月后的3个月中市场利率上升的可能性很大,准备利用远期合约进行投机。
苏州大学《金融衍生工具一》2022-2023学年第一学期期末试卷课程名称:金融衍生工具一专业:金融学班级:金融2021级考试形式:闭卷考试满分:100分---注意事项:1. 本试卷共四部分,总分100分,考试时间为120分钟。
2. 请将答案写在答题纸上,写在试卷上的答案无效。
3. 所有题目必须回答,选择题请将正确答案的字母填在答题纸上,其余题目请将答案写清楚。
---第一部分选择题(共20题,每题2分,共40分)1. 金融衍生工具的主要功能是()A. 提供直接投资收益B. 风险管理和对冲C. 资本增值D. 提供流动性2. 在期权合约中,“看涨期权”赋予持有者的权利是()A. 在到期日以约定价格卖出资产B. 在到期日以约定价格买入资产C. 购买资产的义务D. 赎回资产的权利3. 期货合约的主要特征不包括()A. 标的资产的标准化B. 交割日期的确定性C. 交易价格的非固定性D. 合同的可转让性4. 在期权定价模型中,最常用的是()A. Black-Scholes模型B. CAPM模型C. Fisher模型D. Merton模型5. “即期汇率”与“远期汇率”的区别在于()A. 前者是当前交易价格,后者是未来交易价格B. 前者是未来交易价格,后者是当前交易价格C. 两者没有区别D. 前者只适用于商品,后者只适用于金融资产6. “风险中性定价”的假设前提是()A. 投资者对风险的厌恶B. 投资者对风险的偏好C. 投资者对风险的无差异D. 投资者只能承受低风险7. 选择权的“内在价值”是指()A. 期权市场价格B. 期权实际收益与行使价的差额C. 期权的时间价值D. 期权的市场波动性8. 期货市场的价格波动主要受()影响A. 基本面因素B. 技术面因素C. 市场情绪D. 所有选项9. 在“多头”期货头寸中,投资者的预期是()A. 资产价格下跌B. 资产价格不变C. 资产价格上涨D. 资产价格波动10. 期权合约的“到期日”指的是()A. 合约生效的日期B. 合约买入的日期C. 合约可以被行使的最后日期D. 合约的交易日期11. 杠杆效应的作用是()A. 降低投资风险B. 提高投资收益与风险C. 保证投资收益D. 完全消除投资风险12. “对冲”交易的主要目的是()A. 增加投资收益B. 降低投资成本C. 减少风险暴露D. 提高流动性13. 在期权定价中,“时间价值”反映了()A. 期权到期前的不确定性B. 期权的内在价值C. 行使价与市场价的差异D. 资产的历史波动性14. 金融衍生工具市场的“流动性”指的是()A. 市场参与者的数量B. 资产可以快速买入或卖出的能力C. 市场信息的透明度D. 市场价格的稳定性15. “违约风险”是指()A. 合约未能按时履行的风险B. 市场价格波动的风险C. 经济周期波动的风险D. 流动性不足的风险16. 在“套利”交易中,投资者的目标是()A. 捕捉市场波动B. 在不同市场之间获取无风险收益C. 降低投资成本D. 分散投资风险17. 影响期权价格的因素不包括()A. 标的资产的价格B. 期权的到期时间C. 利率水平D. 投资者的心理预期18. 在金融衍生工具中,信用衍生品的主要作用是()A. 风险转移和管理B. 提供流动性C. 增加资本收益D. 提高市场透明度19. “波动率”在金融衍生工具中的重要性在于()A. 反映市场的不确定性B. 决定市场参与者的行为C. 影响期权的定价D. 所有选项20. “场外交易市场”相对于“交易所市场”的特点是()A. 交易透明度高B. 合约灵活性强C. 风险低D. 价格稳定---第二部分填空题(共10题,每题2分,共20分)1. 金融衍生工具主要包括 **________**、**________** 和掉期合约。
金融衍生工具的市场分类金融衍生工具是金融市场中常见的一类金融工具,其价值来源于基础资产或其他金融工具的价格变动。
根据其特性和市场交易方式的不同,金融衍生工具可以分为四大市场分类:股票衍生品市场、利率衍生品市场、外汇衍生品市场和商品衍生品市场。
股票衍生品市场是指以股票为基础资产的金融衍生工具交易市场。
股票期权是其中最常见的一种衍生品,它赋予买方在未来某一特定日期或特定日期范围内以特定价格购买或出售股票的权利。
此外,还有股票期货、股指期权和股指期货等衍生品。
股票衍生品市场提供了对股票价格变动进行保值和投机的机会,使投资者能够灵活应对市场波动。
利率衍生品市场是以利率为基础资产的金融衍生工具交易市场。
其中包括利率互换、利率期货和利率期权等工具。
利率互换是一种交换不同利率计算基础的固定和浮动利率支付的协议,用于管理利率风险。
利率期货是一种在未来某一特定日期以特定价格交割的金融合约,用于对冲利率风险或进行投机交易。
利率期权则赋予买方在未来某一特定日期以特定利率交割或结算利差的权利。
利率衍生品市场为金融机构和企业提供了灵活的利率风险管理工具。
外汇衍生品市场是以外汇为基础资产的金融衍生工具交易市场。
外汇期权是其中最常见的一种衍生品,它赋予买方在未来某一特定日期或特定日期范围内以特定汇率购买或出售外汇的权利。
此外,还有外汇期货和外汇掉期等衍生品。
外汇衍生品市场提供了对外汇风险进行保值和投机的机会,帮助企业和个人应对汇率波动。
商品衍生品市场是以商品为基础资产的金融衍生工具交易市场。
其中包括商品期货和商品期权等工具。
商品期货是一种在未来某一特定日期以特定价格交割的金融合约,用于对冲商品价格风险或进行投机交易。
商品期权则赋予买方在未来某一特定日期以特定价格购买或出售商品的权利。
商品衍生品市场提供了对冲商品价格风险和投机交易的机会,帮助企业和投资者参与商品市场。
总结起来,金融衍生工具市场主要分为股票衍生品市场、利率衍生品市场、外汇衍生品市场和商品衍生品市场。
金融衍生工具的名词解释在金融领域,衍生工具是一种用于管理风险和进行投资的工具。
虽然衍生工具的概念复杂,但是它们在现代金融市场中扮演着重要角色。
本文将解释一些常见的金融衍生工具,以帮助读者更好地理解它们的概念和用途。
期权是一种金融衍生工具,它赋予持有人在未来某个时间以特定价格(行权价)购买或者卖出某种资产的权利,而并非义务。
期权分为买方(认购期权)和卖方(认沽期权),买方支付期权费用,卖方则接受期权费用。
期权交易可以产生非常高的回报,但也伴随着较高的风险。
期货合约是另一种常见的衍生工具,它们也被广泛用于投资和对冲风险。
期货合约是在未来的特定日期按预定价格交换一定数量的商品或者金融资产。
这种工具允许投资者在利率、商品价格和外汇汇率等方面进行投机或者保值操作。
期货市场通常有高流动性,交易相对容易。
掉期是一种金融合同,用于在未来的特定日期以预定的利率进行货币兑换。
掉期合同允许两方协商以固定汇率交换货币,以对冲不同货币之间的汇率风险。
这种衍生工具被广泛应用于国际贸易和跨境投资,帮助实体企业和投资者规避汇率波动的风险。
利率互换是一种金融衍生工具,通过两方之间的互相交换利率支付来管理利率风险。
在利率互换中,交换的利率可以是固定的也可以是浮动的。
这种工具通常用于固定利率债券和浮动利率债券之间的转换,也可以用于对冲贷款和存款的利率风险。
合成债券是一种由衍生工具构建出的金融工具,它的价值和收益类似于债券。
合成债券的构建基于其他金融工具,比如债券期权和远期合约。
通过合成债券,投资者可以获取债券投资的收益,而无需实际购买债券。
期权策略是指以期权为基础构建的投资策略。
期权策略可用于投机或对冲风险。
一些常见的期权策略包括买入认购期权、卖出认购期权、买入认沽期权和卖出认沽期权。
投资者可以根据市场的预期和风险承受能力选择适合自己的期权策略。
以上是一些常见的金融衍生工具的名词解释。
这些工具的复杂性和金融风险需要谨慎对待。
投资者在使用这些工具前应充分了解其特性和市场环境,以便做出明智的决策。
┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊装┊┊┊┊┊订┊┊┊┊┊线┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊金融衍生工具实验报告实验时间:2019年1月4日实验地点:经济综合实验室实验内容:实验一:1、β值计算:600015华夏银行:Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 01/03/19 Time: 09:53Sample (adjusted): 1940 1979Included observations: 40 after adjustmentsVariableCoefficient Std. Error t-Statistic Prob.C -0.000679 0.000877 -0.773765 0.4439X 1.160390 0.087792 13.21748 0.0000 R-squared 0.821346 Mean dependent var 0.001425 Adjusted R-squared 0.816645 S.D. dependent var 0.012737 S.E. of regression 0.005454 Akaike info criterion -7.536162 Sum squared resid 0.001130 Schwarz criterion -7.451718 Log likelihood 152.7232 F-statistic 174.7018 Durbin-Watson stat 1.685052 Prob(F-statistic) 0.000000600215 长春经开:Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 01/03/19 Time: 09:55Sample (adjusted): 1940 1979Included observations: 40 after adjustmentsVariable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.C 0.001347 0.001738 0.774697 0.4433X 0.329426 0.086951 3.788632 0.0005 R-squared 0.274168 Mean dependent var 0.001425┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊装┊┊┊┊┊订┊┊┊┊┊线┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊Adjusted R-squared 0.255067 S.D. dependent var 0.012737 S.E. of regression 0.010994 Akaike info criterion -6.134294 Sum squared resid 0.004593 Schwarz criterion -6.049850 Log likelihood 124.6859 F-statistic 14.35373 Durbin-Watson stat 2.484094 Prob(F-statistic) 0.000526600415小商品城:Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 01/03/19 Time: 09:56Sample (adjusted): 1940 1979Included observations: 40 after adjustmentsVariable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.C 0.000471 0.001163 0.404709 0.6880X 0.697960 0.078024 8.945406 0.0000R-squared 0.678021 Mean dependent var 0.001425 Adjusted R-squared 0.669548 S.D. dependent var 0.012737 S.E. of regression 0.007322 Akaike info criterion -6.947127 Sum squared resid 0.002037 Schwarz criterion -6.862683 Log likelihood 140.9425 F-statistic 80.02029 Durbin-Watson stat 1.944300 Prob(F-statistic) 0.0000002、R2计算:Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 01/04/19 Time: 08:59Sample (adjusted): 1940 1979Included observations: 40 after adjustmentsVariable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.C 0.000457 0.001114 0.410461 0.6838X 0.808838 0.085022 9.513249 0.0000R-squared 0.704285 Mean dependent var 0.001425 Adjusted R-squared 0.696503 S.D. dependent var 0.012737 S.E. of regression 0.007017 Akaike info criterion -7.032214 Sum squared resid 0.001871 Schwarz criterion -6.947770 Log likelihood 142.6443 F-statistic 90.50190 Durbin-Watson stat 2.208747 Prob(F-statistic) 0.000000┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊装┊┊┊┊┊订┊┊┊┊┊线┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊结论:股票600015华夏银行600215长春经开600415 小商品城总金额81500000β值 1.16039 0.329426 0.69796 组合β值0.721434所占资金比例0.25 0.25 0.5 金额20375000 20375000 40750000 股数2757104 3022997 11676217 收盘价标准差0.20256851 0.309142 0.134125 R20.704285套期保值手数5719618.11┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊装┊┊┊┊┊订┊┊┊┊┊线┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊实验二:(一)金融衍生品1、股指期货的现状分析:近期市场持续震荡走弱,铁路基建、医药、券商、油气相关等板块在近期领跌两市,市场的风险的释放进入了新的阶段,而中央经济工作会议的召开也未能在短期扭转这样的颓势,上证50、沪深300、中小板指数等多指数在近期先后创出新低,但我们认为目前A股的调整经过于今年来的漫长调整,已经较为充分,虽然多指数己经新低,但不宜视作是向下实破后新的中长期弱势趋势开始,而更大概率上应是视作阶段性底部的临近。
第一章衍生金融工具概论1. 什么是衍生金融工具的杠杆性?衍生金融工具的杠杆性是指基于保证金交易制度,交易者只需缴存少量保证金,就可以进行总金额相当于保证金几倍到几十倍甚至上百倍的基础产品的交易,即交易者可以以少量资金进行大规模的投机、保值和套利。
2. 既然衍生工具具有规避风险的功能,又为什么说金融衍生工具市场具有高风险性呢?衍生工具具有规避风险的功能,套期保值者可以通过衍生金融工具的交易,在相当程度上规避风险,但市场中还有大量的投机者,从市场整体来看,这个原本应由套期保值者承担的风险其实并没有被真正地消除。
它只不过是被转嫁给了投机者而已。
投机者之所以愿意被转嫁风险,是因为他们希望通过承担高风险来追求高收益。
而如果衍生金融工具的交易是发生在投机者之间的,对整体市场而言,那就等同于创造风险。
再加之衍生金融工具市场的高杠杆性,投资者只需交存少量的保证金就可以进行十几倍甚至几十倍于保证金的衍生品交易,这意味着无论投资者是盈利还是亏损,其盈利率或亏损率同样会相应地放大。
正是因为衍生金融工具市场可以创造和扩大风险,人们通常会认为它是一个高风险的市场。
3.“衍生品市场的参与者都会承担极大的风险。
”这句话对吗?为什么?这句话不对。
纯粹的套期保值者或套利者参与市场面临的风险并不会太大,而投机者则会面临较大的风险。
4.既然交易所可以辨别套期保值者和投机者,那么,交易所为什么不把投机者排除在市场之外以降低衍生品交易的投机性和风险性呢?交易所可以辨别套期保值者和投机者,但市场中投机者、套期保值者和套利者三类交易者缺一不可:套期保值者发挥了金融衍生工具市场的规避风险功能,套利者的存在可以防止衍生工具的价格发生过大的偏离,防止过度炒作,而投机者可以给市场提供足够的流动性。
所以交易所不能为了降低衍生品交易的投机性和风险性把投机者排除在市场之外,这会使市场流动性不足。
衍生金融市场中真正的套期保值者比例很小,95%以上的参与者都是投机者。
避免外贸汇率风险巧用金融衍生工具范本1份避免外贸汇率风险巧用金融衍生工具 1避免外贸汇率风险巧用金融衍生工具导语:欧洲债务危机导致欧盟外贸政策有所转变,对于出口欧盟的外贸企业来说无疑是雪上加霜。
而令人可喜的是,很多外贸企业通过多种方法来规避外贸汇率风险,从而增强企业竞争力。
有关专家介绍了几种渠道来帮助外贸企业规避外贸汇率风险。
1、外汇掉期外汇掉期这是交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式,掉期的品种有多种,外汇掉期只是其中一种。
即在持有一项风险的同时,进行反向操作来对冲掉已有的风险。
外汇掉期实际上包含两笔交易,一笔即期交易,一笔远期交易,两笔交易在同一时间段内发生,且金额相同,但方向相反。
我国央行已经对外汇掉期交易做过专门要求,相关商业银行也已开展此项业务,但目前受各种因素制约,交易规模较小,企业使用也不广泛。
2、贸易融资__来,由于出口企业竞争日益激烈,收汇期延长,企业急需解决出口发货与外汇回收期之间的现金流问题,贸易融资可以较好地解决外贸企业__问题。
通过出口押汇等短期贸易融资方式,出口企业可以事先从银行获得资金,有效解决__问题。
同时,企业也可以提前锁定收汇金额,规避__汇率变动风险。
另外,贸易融资成本相对较低。
3、外汇期货外汇期货是交易双方约定在未来某一时间,依据现在约定的比例,以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。
是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避外贸汇率风险。
它是金融期货中最早出现的品种。
自1972年5月芝加哥商品交易所的'国际货币市场分部推出第一张外贸汇率期货合约以来,随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快,外贸汇率期货交易一直保持着旺盛的发展势头。
它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具,而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。
4、远期外汇远期外汇对出口、生产企业而言,远期外汇交易是一种容易操作,也相对比较成熟的外贸汇率避险衍生工具。
衍生金融工具的公允价值计量(一)摘要自衍生工具诞生以来,有关衍生金融工具计量属性的问题一直受到各国会计学界的关注。
新《企业会计准则》规定公允价值是衍生金融工具的惟一计量属性,这是我国会计准则里程碑式的变化。
本文拟从衍生金融工具特点出发,探讨公允价值成为衍生金融工具计量属性的必然性和我国公允价值计量的改革对策。
关键词衍生金融工具;计量属性;会计准则;公允价值衍生金融工具产生于20世纪70年代后期以来的金融创新浪潮,时至今日,它的应用已不仅仅局限于以货币和资本为经营客体的金融业和证券业,而是日益成为一般工业和商业企业资产保值和增值或是规避结算风险的手段。
衍生金融工具作为一种高风险的避险工具,具有很大的不确定性,因而采用何种计量属性,如何计量,不单是会计主体要仔细考虑的问题,也是会计信息使用者迫切关心的问题。
2006年2月15日,中国财政部发布了新修订的《企业会计准则》,其中为规范金融工具的确认、计量、报告和披露颁布了四项具体准则,规定公允价值是衍生金融工具的唯一计量属性。
这对于我国会计的发展来说具有里程碑式的意义。
本文拟对新准则下衍生金融工具的公允价值计量作些探讨。
一、衍生金融工具概述衍生金融工具(derivativefinancialinstruments),又称金融衍生工具,它是在基本金融工具(如现金、股票、债券、外汇等)基础上衍生出来的新兴金融工具。
我国在《企业会计准则第22号--金融工具确认与计量》对衍生金融工具作出了明确界定:“衍生工具,是指本准则涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动,变量为非金融变量的,该变量与合同的任一方不存在特定关系;不要求初始净投资,或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比,要求很少的初始净投资;在未来某一日期结算。
衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权,以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
系别专业班年级学号2012—2013 学年第2 学期期末考试试卷《金融衍生工具》课程(共6 页)考试时间:20 年月日一、单项选择题(每题3 分,共30分)1. 通过同时在两个或两个以上的市场进行交易,而获得没有任何风险的利润的参与者是(C )A. 保值者B. 投机者C. 套利者D. 经纪人2. 合约中规定的未来买卖标的物的价格称为(B )A. 即期价格B. 远期价格C. 理论价格D. 实际价格3. 随着期货合约到期日的临近,期货价格和现货价格的关系是(C )A. 前者大于后者B. 后者大于前者C. 两者大致相等D. 无法确定4. 沪深300 股票指数期货合约的价格是当时指数的多少倍( C )A. 200B. 250C. 300D. 500姓名共6 页第1 页5. 期权实际上就是一种权利的有偿使用,下列关于期权的多头方和空头方权利与义务的表述,正确的是(C )A. 期权多头方和空头方都是既有权利,又有义务。
B. 期权多头方只有权利没有义务,期权空头方既有权利又有义务。
C. 期权多头方只有权利没有义务,期权空头方只有义务没有权利。
D. 期权多头方既有权利又有义务,期权空头方只有义务没有权利。
6. 某投资者买入一份看涨期权,在某一时点,该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格,则在此时点该期权是一份(A )A. 实值期权B. 虚值期权C. 平值期权D. 零值期权7. 某投资者在期货市场上对某份期货合约持看跌的态度,于是作卖空交易。
如果他想通过期权交易对期货市场的交易进行保值,他应该(A )A. 买进该期货合约的看涨期权B. 卖出该期货合约的看涨期权C. 买进该期权合同的看跌期权D. 卖出该期权合同的看跌期权系别专业班年级学号8. 从静态角度看,期权价值由内涵价值和时间价值构成,以下叙述错误的是(C )A. 虚值期权的权利金完全由时间价值组成B. 期权的时间价值伴随剩余有效期减少而减少C. 到达有效期时,期权价值完全由时间价值组成D. 平值期权的权利金完全由时间价值组成,且此时时间价值最大9. 金融互换产生的理论基础是(C )A. 利率平价理论B. 购买力平价理论C. 比较优势理论D. 资产定价理论10. 以下关于信用风险叙述正确的是(C )A. 信用风险一般不会受到经济周期和行业周期的影响B. 处于经济扩张期时,信用风险上升C. 经济处于紧缩期时,信用风险会显著增加D. 信用风险只有在银行等金融机构才会出现姓名共6 页第2 页二、简答题(30 分)1. 简述什么是利率顶和利率底? (6 分)(1)利率顶(interest rate caps)是标的于利率的看涨期权。
第一章1.金融基础工具主要包括(ABCD )A.货币B.外汇C.利率工具D.股票E.远期2.金融衍生工具按照自身交易方法可分为(ABCD )A.金融远期B.金融期权C.金融期货D.金融互换3.金融互换主要包括(BC )。
A.股票互换B.货币互换C.利率互换D.债券互换4.具有无固定场所、较少的交易约束规则,以及在某种程度上更为国际化特征的市场是指(B )。
A.场内交易B.场外交易C.自动配对系统D.自由交易5.金融衍生工具市场的组织结构由(BDE )构成A.咨询机构B.交易所C.监管机构D.清算所E.经纪行6.通过同时在两个或两个以上的市场进行交易,而获得没有任何风险的利润的参与者是(C )A.保值者B.投机者C.套利者D.经纪人7.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指(A )。
A.转化功能B.定价功能C.规避风险功能D.盈利功能E.资源配置功能8.1972年12月,诺贝尔经济学奖获得者(A )的一篇题为《货币需要期货市场》的论文为货币期货的诞生奠定了理论基础。
A.米尔顿弗里德曼(Milton Friedman)B.费雪和布莱克(Fisher and Black)C.默顿和斯克尔斯(Myron and Scholes)D.约翰纳什(John Nash)9.(D )是20世纪80年代以来国际资本市场的最主要特征之一。
A.金融市场资本化B.金融市场国际化C.金融市场创新化D.金融市场证券化10.下面选项中属于金融衍生工具新产品的有(ABC )A.巨灾再保险期货B.巨灾期权合约C.气候衍生品D. 信用衍生产品第二章1.合约中规定的未来买卖标的物的价格称为(B )A.远期价格B.交割价格C.理论价格D.实际价格2.金融远期合约主要有(ABC )A.远期利率协议B.远期外汇合约C.远期股票合约D.远期货币合约3.远期合约是(BD )A.标准化合约B.非标准化合约C.灵活性较小D.灵活性较大4.远期利率协议的买方相当于(A )A.名义借款人B.名义贷款人C.实际借款人D.实际贷款人5.远期利率协议成交的日期为(D )A.结算日B.确定日C.到期日D.交易日6.远期利率是指(B )A.将来时刻的将来一定期限的利率B.现在时刻的将来一定期限的利率C.现在时刻的现在一定期限的利率D.过去时刻的过去一定期限的利率7.(B )的远期期限是从未来某个时点开始算的。
金融衍生产品的基本概念和分类所谓金融衍生产品(也称金融衍生工具)是指从基础资产(UnderlyingAssets)派生出来的金融工具,其价值依赖于其他更基本的标的变量(underlying)。
它所依附的标的变量几乎可以是任何变量,从基础农产品价格到某个滑雪胜地的降雪量等.国际上金融衍生产品种类繁多,活跃的金融创新活动接连不断地推出新的衍生产品。
金融衍生产品主要有以下几种分类方法.(1)根据产品形态.可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。
远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。
期货合约是期货交易所制定的标准化合约,对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。
远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。
因此,期货交易流动性较高,远期交易流动性较低。
掉期合约是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约更为准确地说,掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流(Cash Flow)的合约。
较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约.掉期合约中规定的交换货币是同种货币,则为利率掉期;是异种货币,则为货币掉期。
期权交易是买卖权利的交易。
期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量基础资产的权利.期权合同有在交易所上市的标准化合同,也有在柜台交易的非标准化合同。
(2)根据基础资产大致可以分为四类,即股票衍生产品、利率衍生产品、汇率衍生产品和商品衍生产品。
如果再加以细分,股票类中又包括具体的股票和由股票组合形成的股票指数;利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率;货币类中包括各种不同币种之间的比值:商品类中包括各类大宗实物商品.(3)根据交易方法,可分为场内交易和场外文易。
场内交易,又称交易所交易,指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式.这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点.此外,由于每个投资者都有不同的需求,交易所事先设计出标准化的金融合同,由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。