证券PM计算公式

1 第二章

1、 假设你正考虑从以下四种资产中进行选择：

资产1

市场条件 收益% 概率

好 16 1/4

一般 12 1/2

差 8

1/4

资产2

市场条件 收益 概率

好 4 1/4

一般 6 1/2

差 8

1/4

资产3

市场条件 收益 概率

好 20 1/4

一般 14 1/2

差 8

1/4

资产4

市场条件 收益 概率

好 16 1/3

一般 12 1/3

差 8

1/3

求每种资产的期望收益率和标准差。

解答：

111116%*12%*8%*12%424E 22111(16%12%)*(8%12%)*0.02844

同理 26%E 20.014

314%E 30.042

412%E 40.033

2、 下表是3个公司7个月的实际股价和股价数据，单位为元。

证券A 证券B 证券C

时间 价格 股利 价格 股利 价格 股利

2 1

6578 333 61068

2 7598

368 21088

3 3598 0.725 43688 1.35 124 0.40

4 4558 23828

21228

5 2568

386 41358

6 59 0.725 63978 1.35 61418 0.42

7

2608 392 61658

A. 计算每个公司每月的收益率。

B. 计算每个公司的平均收益率。

C. 计算每个公司收益率的标准差。

D. 计算所有可能的两两证券之间的相关系数。

E. 计算下列组合的平均收益率和标准差：

1/2A+1/2B

1/2A+1/2C

1/2B+1/2C

1/3A+1/3B+1/3C

解答：A、

A

B C

2 3.68% 10.51% 1.41%

3 0.38% 0.5% 14.92%

4 -6.53% 3.73% -1.41%

5 1.35% 0.98% 10.85%

..

金融证券市场

常见指标计算公式

1、wr的计算公式

n日WMS=[(Hn—Ct)/(Hn—Ln)] ×100

式中：Cn——当天的收盘价；

Hn和Ln——最近N日内（包括当天）出现的最高价和最低价。

2、cci的计算公式

CCI（N日）=（TP－MA）÷MD÷0.015

其中，TP=（最高价+最低价+收盘价）÷3

MA=最近N日收盘价的累计之和÷N

MD=最近N日（MA－收盘价）的累计之和÷N

0.015为计算系数，N为计算周期，系统默认值为14。

3、BIAS的计算公式

BIAS=(收盘价-收盘价的N日简单平均)/收盘价的N日简单平均*100

BIAS有三条指标线，N的参数一般设置为6日、12日、24日。

为了指标在大周期（例如，38，57，137等）运用中更加直观，更加准确把握中期波动，可以将公式进化：

BIAS=(EMA(收盘价，N)-MA(收盘价,M))/MA(收盘价，M)*100；其..

中，N取超短周期，M为大周期。

4、RSI的计算公式

相对强弱指标RSI的计算公式有两种，其计算结果一样。

其一：假设A为N日内收盘价的正数之和，B为N日内收盘价的负数之和乘以（—1）这样，A和B均为正，将A、B代入RSI计算公式，则RSI（N）=A÷（A＋B）×100。

其二：RS（相对强度）=N日内收盘价涨数和之均值÷N日内收盘价跌数和之均值，RSI（相对强弱指标）=100－100÷（1+RS）。

5、 MACD的计算公式

指数平滑移动平均线MACD的计算法则加重最近一日的份量权数，以macd（12,26,9）为例。

EMA12 ＝(前一日EMA12×11÷13＋今日收盘价×2÷13)。

EMA26 ＝(前一日EMA26×25÷27＋今日收盘×2÷27)。

DIF ＝EMA12━EMA26

9日的EMA，即差离平均值DEA：MACD(前一日MACD×8÷10＋今日DIF×2÷10)。

1

土地还原利‎率求取实务‎

(陕西华地房‎地产估价咨‎询有限公司‎ 解红吉 11#)

土地估价中‎土地还原利‎率的合理确‎定一直是一‎个难点，为解决在土‎地还原利

率‎确定中，市场交易资‎料依据较少‎、人为主观因‎素较多的弊‎端，笔者日前尝‎试

了从房地‎产、土地市场交‎易资料出发‎求取土地还‎原利率的办‎法。本次测算基‎准日

为20‎10年8月‎31日，交易资料以‎西安市为准‎。下文将本次‎尝试的计算‎过程详细

阐‎述，以供交流。

1、测算技术路‎线

本次测算针‎对商服、住宅、工矿仓储三‎类用地进行‎。

首先结合商‎业、住宅类房地‎产转让、租赁及收益‎资料充足的‎特点，先利用

租售‎比法、投资收益法‎综合确定商‎服、住宅房地产‎综合还原利‎率，再利用房地‎

产还原利率‎与土地还原‎利率的关系‎结合市场调‎查资料求得‎商服、住宅土地还‎原

利率。

根据求得的‎商服、住宅土地还‎原利率，对比分析工‎矿仓储用地‎与商服、住

宅用地的‎风险影响因‎素因子差异‎，建立数学模‎型并推导，从而求得工‎矿仓储用地

‎土地还原利‎率。

2、计算过程

（1）租售比法确‎定商业、住宅房地产‎综合还原利‎率

根据调查取‎得的商业、办公、住宅房地产‎的出租、买卖的实例‎，采用式1求

‎取商业、住宅房地产‎综合还原利‎率。

房地产综合‎还原利率R‎=

n

i1售价年净租金

÷n （式1）

式中，n为参算样‎点个数。

经对计算案‎例所在区域‎房地产市场‎调查了解，并按式1计‎算，确定西安市‎

商业房地产‎综合还原利‎率为8.33%，住宅房地产‎综合还原利‎率为4.9%。

（2）投资收益法‎确定商业、住宅房地产‎综合还原利‎率

投资收益法‎是将购买房‎地产的抵押‎贷款收益率‎与自有资本‎收益率的加‎权平

均数作‎为综合还原‎利率，按下式计算‎：

R=M•Rm+（1-M）Re+Rc （式2）

2

R：综合还原利‎率

M：贷款价值比‎率，即抵押贷款‎额占房地产‎价值的比率‎

1•资产=负债+所有者权益 收入-费用=利润

2•净现金流(NCF公式：NCF=CFO+CFI+CFF

3•流动比率=流动资产十流动负债

4•速动比率=(流动资产存货)十流动负债

5•资产负债率=负债 十资产，资产负债率是使用频率最高的债务比率。

6•权益乘数(杠杆比率)=资产十所有者权益=1 - (1-资产负债率) 负债权益比=负债十所有者权益=资产负债率 -(1-资产负债率) 数值越大代表财务杠杆比率越高，负债越重。

7•利息倍数=EBIT+利息，EBIT是息税前利润。

利息倍数衡量企业对于长期债务利息保障程度。 资产负债率、权益乘数和负债权益比衡

量的是对于长

期债务的本金保障程度。

8•存货周转率=年销售成本十年均存货 存货周转天数=365天十存货周转率

9•应收账款周转率=销售收入十年均应收账款 应收账款周转天数=365天十应收账款周转率

10.总资产周转率=年销售收入十年均总资产

总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。 11.销售利润率=净

利润十销售收入

12. 资产收益率=净利润十总资产

13. 净资产收益率(权益报酬率)=净利润十所有者权益

14・FV=PVX (1+i)n , PV= FV - (1+i)n

FV表示终值，即在第n年年末的货币终值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或现值。

15.ir=i n-P

式中：in为名义利率;ir为实际利率;P为通货膨胀率。

16.I=PVX i x t

式中：I为利息;PV为本金;i为年利率;t为计息时间。

17. 单利终值的计算公式为： FV=PVX (1+i x t)

18. 单利现值的计算公式为： PV=F" (1+ix t)〜FVX (1-iX t)

19. 贴现因子dt=1 + (1+St)t，其中st为即期利率。

20. 市净率(P/B)=每股价格十每股净资产

21. 市现率(P/CF)=§股价格十每股现金流