2018年基金从业资格考试试题每日一练(9.13)

2018年基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》真题乐考网王晓星老师为各位备考基金考试的考生朋友深度分析历届考试真题，祝您通过基金从业资格考试。

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单项选择题11[单选题]在计算某基金所投资的A项目层面截至某一时点的内部收益率时，选取的必备参数不包括()A.基金对A项目历次出资的时间和金额B.投资者对基金的出资时间和金额C.A项目截至该时点的资产价值D.基金在A项目上历次收到分配的时间和金额参考答案：C易错项为B,C。

参考解析：内部收益率(Internal Rate of Return，IRR)，是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值(Net Present Value，NPV)等于零时的折现率。

内部收益率体现了投资资金的时间价值。

内部收益率的计算，往往是在基金处于退出期后，根据截至某一确定时点基金在存续期内每年的投资经营现金流，以及该时点的资产净值，算回期初净现值等于零时相应的折现率。

12[单选题]对于股权投资基金管理人内部控制的构成要素中内部监督的理解正确的是()Ⅰ.对内部控制建设与实施进行不定期监督检查Ⅱ.对内部控制建设与实施进行周期性监督检查Ⅲ.及时收集与内部控制相关的信息,确保信息在内部、外部进行有效沟通Ⅳ.发现内控需求有变化,及时改进更新A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ参考答案：A易错项为A,B。

参考解析：对内部控制建设与实施情况进行周期性监督检查，评价内部控制的有效性，发现内部控制缺陷或因业务变化导致内控需求有变化的，应当及时加以改进、更新。

13[单选题]股份有限公司申请股票在全国中小型企业股份转让系统挂牌的条件,表述正确的是()A.公司依法设立且存续满一年B.公司治理机制健全,合法规范经营C.连续两年盈利,最近一年净利润不低于500万元D.公司最近12个月内涉嫌犯罪被司法机关立案侦查,尚未有明确结论意见的情形参考答案：B易错项为B,C。

2018年基金从业资格（证券投资基金基础知识）真题汇编（二）(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题单项选择题1．单利和复利的区别在于( )。

A．单利的计息期是1年，而复利则有可能为季度、月或日B．用单利计算的货币收入没有现值和终值之分，而复利就有现值和终值之分C．单利属于名义利率，而复利则为实际利率D．单利仅在原有本金上计算利息，而复利是对本金及其产生的利息一并计算正确答案：D解析：单利和复利都是计算利息的方法，两者的区别在于：单利仅在原有本金上计算利息，所生利息均不加入本金重复计算利息；而复利是对本金及其产生的利息一并计算，即每经过一个计息期所生的利息也要加入本金再计利息。

2．三大农产品期货不包括( )。

A．大豆B．稻谷C．玉米D．小麦正确答案：B解析：目前，国际上可交易的农产品类大宗商品主要包括玉米、大豆、小麦、稻谷、咖啡、棉花、鸡蛋、菜油、白砂糖等，其中大豆、玉米、小麦的期货被称为三大农产品期货。

3．以下关于个人投资者投资基金所得税的说法，错误的是( )。

A．买卖基金份额获得的差价收入暂不征收个人所得税B．从基金分配中获得的股票股利收入由上市公司代扣代缴20％的个人所得税C．从基金分配中获得的国债利息暂不征收所得税D．申购和赎回基金份额取得的差价收入由基金公司代扣代缴20％的个人所得税正确答案：D解析：个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。

4．有担保ADRs的类型中，属于私下交易的是( )。

A．一级公募ADRsB．二级公募ADRsC．三级公募ADRsD．144A规则下的私募ADRs正确答案：D解析：根据交易能力和对基础证券公司要求的不同，有担保的ADRs可分为四种类型，分别为一级、二级、三级公募ADRs和144A规则下的私募ADRs。

其中，144A规则下的私募ADRs的交易地点是私下交易。

5．关于普通股和优先股的风险收益比较，下列说法错误的是( )。

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单项选择题41[单选题]甲企业拟认购某股权投资基金发行的产品，除具备相应风险识别能力和风险承担能力外，还应满足的条件为()A.总资产不低于3000万元B.净资产不低于300万元C.总资产不低于1000万元D.净资产不低于1000万元参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：(1)净资产不低于1000万元的单位;(2)金融资产不低于300万元或者最近三年年均收入不低于50万元的个人。

金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等。

此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产42[单选题]关于清算的说法，错误的是()A.解散清算，即企业股东自主启动清算程序来解散被投资企业B.清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产C.人民法院裁定宣告公司破产后，清算组应当继续推进清算事务的进行D.调查和清理公司财产的工作主要由清算组进行参考答案：C易错项为C,A。

参考解析：清算组在催告债权人申报债权的同时，应当调查和清理公司的财产，根据债权人的申请和调查清理的情况编制公司资产负债表、财产清单和债权、债务目录，制订清算方案。

编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排，提交股东大会(股东会)通过或者报主管机关确认，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向有管辖权的人民法院申请宣告破产，经人民法院裁定宣告破产后，清算组应当将清算事务移交人民法院。

2018年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编（二）一、单选题（共100题，每小题1分，共100分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

1．我国封闭式基金的估值频率是（）。

A．每个交易日B．每月C．每周D．每半个月【参考答案】A【参考解析】目前，我国的开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。

封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也都进行估值。

2．根据贴现现金流估值法的理论，以下说法哪一项是正确的（）。

A．任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值B．任何资产的公允价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值C．任何资产的公允价值等于投资者对持有该资产预期的未来各期现金流的当期价值D．任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来各期现金流的当期价值【参考答案】A【参考解析】根据贴现现金流（discounted cash flow，DCF）估值法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。

3．基金为股票指数增强型基金，投资策略如下（1）将不低于80％的资产投资与标的指数成分股和备选成分股，（2）将不低于5％的资产投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券：（3）对剩余的资产进行主动投资。

据此，以下判断错误的是（）。

A．该类型基金的投资目标是获得超越标的指数的收益率B．与一般股票型指数基金相比，该类型基金对基金经理的管理能力要求更高C．与一般股票型指数基金相比，该类型基金的跟踪误差更大D．该类型基金的风险和预期收益率低于混合型基金【参考答案】D【参考解析】股票型基金的风险和预期收益率一般要高于混合型基金，故选项D错误。

4．进行基金业绩评价除计算回报率之外，还必须考虑其他因素，以下属于基金业绩评价必须考虑因素的是（）。

A．基金投资目标与范围B．基金产品星级评价C．基金经理管理产品数量D．基金公司产品线完善程度【参考答案】A【参考解析】在基金业绩评价的各种模型中，多会涉及基准组合这一要素。

2018年基金从业资格考试（证券投资基金基础知识）真题汇编（三）(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题单项选择题1．市场风险中，主要受通货膨胀预期、中央银行的货币政策、经济周期和国际利率水平等的影响的是( )。

A．政策风险B．经济周期性波动风险C．利率风险D．购买力风险正确答案：C解析：利率风险指的是因利率变化而产生的基金价值的不确定性。

利率变动主要受通货膨胀预期、中央银行的货币政策、经济周期和国际利率水平等的影响。

2．对于美式期权而言，有效期越长，( )。

A．买方获利机会就越小B．卖方获利机会就越大C．期权价格越高D．期权价格越低正确答案：C解析：对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，买方获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，所以有效期越长，期权价格越高。

3．在基金管理公司，( )负责记录并保存每日投资交易情况的工作。

A．投资部B．研究部C．交易部D．财务部正确答案：C解析：交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责组织、制定和执行交易计划。

交易部的主要职能有：①执行投资部的交易指令；②记录并保存每日投资交易情况；③保持与各证券交易商的联系并控制相应的交易额度；④负责基金交易席位的安排、交易量管理等。

4．远期利率和即期利率的区别在于( )。

A．利率不同B．收益率起点不同C．货币数量不同D．计息日起点不同正确答案：D解析：远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。

5．对于基金投资者而言，下列基金投资收入中目前需要征收所得税的是( )。

A．从基金分配中取得的收入B．个人买卖基金份额获得的差价收入C．个人申购和赎回基金份额取得的差价收入D．机构买卖基金份额获得的差价收入正确答案：D解析：机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。

6．在收益率曲线中，当( )时，收益率曲线会呈现向下倾斜形状。

2018年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题汇编（三）第1题单选题（每题1分，共100题，共100分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

1．某日，A投资者在场内申购了B货币ETF，则该笔交易适用的交收规则是（）。

A．T＋0逐笔非担保交收B．T＋0货银对付担保交收C．T＋1逐笔非担保交收D．T＋1货银对付担保交收【参考答案】D【参考解析】我国证券市场中，在多边净额结算方式下，已实现对货币ETF申购与赎回业务进行T＋1货银对付担保交收。

2．有关基金公司的投资管理部门的职能，下列表述错误的是（）。

A．投资决策委员会对公司各项重大投资活动进行管理，审定公司投资管理制度和业务流程B．交易部是基金投资动作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行和反馈C．投资部为基金公司管理基金投资的最高决策机构D．研究部是基金投资动作的基础部门，向基金投资决策部门提供研究报务及投资计划建议【参考答案】C【参考解析】投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构，由各个基金公司自行设立，是非常设的议事机构。

3．下列权证不是按行权时间分类的是（）。

A．备兑权证B．欧式权证C．百慕大式权证D．美式权证【参考答案】A【参考解析】按行权时间分类，权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等。

4．某基金采用市场中性策略，运用沪深300股指期货主要对冲的风险类型是（）。

A．利率风险B．汇率风险C．股票市场的系统性风险D．重点持仓的个股风险【参考答案】C【参考解析】该基金运用股指期货工具有效实现对股票组合系统性风险的对冲，剥离股票系统性风险．进而获取绝对回报。

5．下列关于债券利率风险的表述中，正确的是（）。

A．浮动利率债券相比固定利率债券在利率下行环境中具有较低的利率风险B．浮动利率债券相比固定利率债券在利率上升环境中具有较高的利率风险C．债券的价格与利率呈反向变动关系D．固定利率债券和零息债券的价格与市场利率无关【参考答案】C【参考解析】债券的价格与市场利率呈反向变动，市场利率下跌时债券价格通常会上涨；市场利率上升时大部分债券价格则会下降。

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16[单选题]关于股权投资基金对目标公司的法律尽职调查，下列表述错误的是()A.需侦查主要股东与目标公司间的关联交易资金往来及担保的合法性B.需侧重侦察目标公司是否存在欠税和潜在税务处罚问题，无需核查相关优惠待遇的持续性C.需审查目标公司签订的重大合同，核查合同金额、支付方式和主要条款，关注合同履行过程中的不确定性D.需关注目标公司涉及的诉讼及仲裁情况，并侦查已决诉讼与仲裁的履行合规性参考答案：B易错项为B,C。

参考解析：不依法纳税可能会带来不同程度的法律后果，法律尽职调查环节要侧重于核查目标公司是否存在欠税和潜在税务处罚问题。

对目标公司宣称获得的政府优惠政策，法律尽职调查中要重点核查相关优惠待遇的合规性和可持续性，并评估其对投资交易的影响17[单选题]股权投资基金与被投资公司签署的投资协议中，下列属于反摊薄条款的是()。

A.“如因公司的原因致使投资交割未能进行，则公司应承担因本项目合同起草、谈判和签约而产生的所有支出”B.“本轮融资完成交割时，董事会将由*位董事组成，包括……”C.“未经投资人同意，公司现有股东不得将其在公司及子公司的股份质押或抵押给第三方……”D.“如果公司再次发行股权且增发时公司的估值低于投资人股权对应的公司估值，则投资人有权从创建人股东处以加权平均法取得额外的股权……”参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：反摊薄条款(Anti-dilution)也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资(Down Round)时，用于保护前轮投资者利益的条款。

所谓降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形。

降价融资通常是由于目标公司经营业绩变差，也可能出现企业实际控制人以稀释投资方股权为目的所进行的降价融资。

2018年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题总结单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

61[单选题]Brinson模型中,资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的()A.整体收益B.超额收益C.绝对收益D.相对收益额参考答案：B易错项为D,A。

参考解析：Brinson模型中，资产配置效应是指把资金配置在特定的行业子行业或其他投资组合子集带来的超额收益，而选择效应则是挑选证券带来的超额收益。

62[单选题]关于土地投资，以下表述正确的是()A.土地投资只能通过出租来获取投资收益B.基于未被开发这一特征，土地本身的不确定性非常高，土地投资可能具有较高投机性C.土地投资只能通过买卖价差来获取投资收益D.土地投资价值受宏观环境和法律法规因素影响很小参考答案：B易错项为C,D。

参考解析：地产，亦指土地，是指未被开发的，可作为未来开发房地产基础的商业地产之一。

基于未被开发这一特征，土地本身的不确定性非常高，因此土地投资可能具有较高的投机性。

土地投资大部分通过利用可预测的未来现金流获取的买卖价差或者开发后进行出售或出租经营来获取投资收益。

同时，土地投资由于其投资价值受到宏观环境和法律法规因素影响较大而极具风险性。

故A,C,D错误63[单选题]资本资产定价模型(CAPM)是希腊字母贝塔(β)来描述资产或资产组合的系统风险大小。

关于贝塔,以下表述正确的是()A.贝塔值不能小于0B.贝塔可以理解为某资产或资产组合对市场收益率变动的敏感度C.塔值越大,预期收益率越低D.市场组合的贝塔值为0参考答案：B易错项为C,A。

参考解析：β系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。

β系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致;β系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。

β系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致;β系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大;β系数小于1(大于0)时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。

2018年基金从业资格（证券投资基金基础知识）真题汇编（一）(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题单项选择题1．根据2014年《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，下列符合混合型基金的要求的是( )。

A．股票投资比例：65％—80％B．股票投资比例：80％一95％C．股票投资比例：85％一100％D．股票投资比例：0％一20％，债券投资比例80％以上正确答案：A解析：根据2014年《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定：①80％以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；②80％以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；③仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；④80％以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金；⑤投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第①项、第②项、第④项规定的，为混合基金；⑥中国证监会规定的其他基金类别。

故A项符合题意。

2．按照现行的税收政策，下列说法中正确的是( )。

I．机构投资者和个人投资者买卖基金份额均暂时免征印花税Ⅱ．机构投资者和个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税Ⅲ．机构投资者和个人投资者从基金分配中获得的收入，分别暂时免征企业所得税和个人所得税A．Ⅱ、ⅢB．I、ⅢC．只有ID．I、Ⅱ正确答案：B解析：机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；机构投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。

个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税；个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税。

机构投资者和个人投资者买卖基金份额均暂时免征印花税。

故第Ⅱ项错误，第Ⅰ、Ⅲ项正确。

3．关于全球投资业绩标准(GIPS)规定的基金投资业绩计算方法，下列表述中不正确的是( )。

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26[单选题]关于市盈率估值法的缺陷，下列表述错误的是()A.当企业的预期收入为负值时，不适宜使用该估值法B.易受经济周期的影响C.不能区分经营性资产创造的盈利和非经营性资产创造的盈利D.对市场看法的变化敏感反应参考答案：D易错项为D,C。

参考解析：需要注意的是，企业的净利润和市盈率都容易受经济周期的影响，两种因素叠加会导致周期型企业的估值在一个经济周期内呈现大起大落的特征。

对股权投资基金而言，估值的市盈率倍数不应只是特定时刻的可比市盈率。

股权投资基金往往会以平均市盈率为参考标准，而不是简单地跟随市场潮流。

27[单选题]下列关于股权投资基金宣传推介材料的说法正确的是()A.推介材料登载的管理人管理的其他股权投资基金过往业绩可以只是部分不连续的业绩B.推介资料不能登载基金过往业绩C.推介材料登载基金过往业绩的，应当特别声明基金的过往业绩不预示其未来的业绩D.推介材料登载管理人管理的其他股权投资基金的过往业绩表示为该只基金的业绩构成保障参考答案：C易错项为C,B。

参考解析：募集股权投资基金，应当制定并签订基金合同、公司章程或者合伙协议(以下统称为基金合同)。

基金合同应当符合《证券投资基金法》第九十三条、第九十四条的规定。

1.禁止性行为股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构及其从业人员从事股权投资基金募集业务，不得有以下行为：(1)公开推介或者变相公开推介;(2)推介材料虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;(3)以任何方式承诺投资者资金不受损失，或者以任何方式承诺投资者最低收益，包括宣传“预期收益”“预计收益”“预测投资业绩”等相关内容;(4)夸大或者片面推介基金，违规使用“安全”“保证”“承诺”“保险”“避险”“有保障”“高收益”“无风险”等可能误导投资人进行风险判断的措辞;(5)使用“欲购从速”“申购良机”等片面强调集中营销时间限制的措辞;(6)推介或片面节选少于6个月的过往整体业绩或过往基金产品业绩;(7)登载个人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性文字;(8)采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”“规模最大”等相关措辞;(9)恶意贬低同行;(10)允许非本机构雇佣的人员进行私募基金推介;(11)推介非本机构设立或负责募集的私募基金;(12)法律、行政法规、中国证监会和基金业协会禁止的其他行为。