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权证基础知识入门银河证券上海总部研究中心权证推出的背景•配合股权分置改革试点的配套性措施•上交所力推•弥补做空机制的欠缺，活跃市场•为股指期货做准备权证的定义权证（WARRANT）是发行人与持有人之间的一种契约，持有人在约定的时间有权（而非义务）已约定的价格购买或卖出标的证券，作为标的的证券可以是个股，也可以是一篮子股票、指数、商品或其它衍生产品。
权证有价值，价值=内在价值（执行价值）+时间价值）要素：标的，执行价格，行权期间，执行比例与股票不同，在行权之前，持有者没投票股，也不享受分红受益权证的分类（1）根据权利内容：认购权证：有权于契约期内或到期时，以事先约定的价格买进约定数量的标的证券。
认售（沽）权证：有权于契约期内或到期时，以事先约定的价格卖出约定数量的标的证券。
（2）根据履约时间：美式权证：投资者有权于最后到期日前的任何一个交易日要求履约。
欧式权证：投资者仅能于最后到期日时履约。
认购权证认购权证（认股权证）：A公司正股市场价为5.00元，公司发行的认购权证市场价格为0.20元，行权价4.50元，此时投资者就可以通过购买该公司的权证（权证市场价0.20元），并行权（以事先与A公司约定的价格4.50元买入A公司股票），然后在市场上卖出，可获利0.30元。
认售权证认售权证（认沽权证）：A公司正股市场价为4.00元，公司发行的认购权证市场价格为0.20元，行权价4.50元，此时投资者就可以通过从市场上购买该公司的权证和股票（权证市场价0.20元，股价4.00元），然后行权（以事先与A公司约定的价格4.50元买出A公司股票），可获利0.30元。
下跌也赚钱可以改变以往下跌时无人盈利，交易量大幅萎缩的局面。
以上证50指数认购和认售权证为例，具体构成要素如下：2.17元三个月6％30％1：1000.75元0.80元认售权证 5.37元三个月6％30％1：1000.80元0.80元认购权证权证价格期限利率波动率行使比例行权价格标的现价权证方向下跌也赚钱投资者看淡50ETF基金后市，买入认售权证100份，其成本及投资损益如下：新盈利模式：市场下跌也能赚钱，提供了一种做空避险的手段。
一、基本篇1．1 什么是权证？1．2 权证有存续期么？这有什么特别之处？1．3 权证如何分类？1．4 百慕大式权证是什么意思？1．5 什么是蝶式权证？1．6 什么是创设? 创设权证与备兑权证的发行有什么不同？1．7 权商如何创设？1．8 权证的注销又是怎么回事？1．9 权证如何定价？1．10 什么是附认股权证公司债？二、交易篇2．1 在哪里可以进行权证的交易？2．2 权证交易前需在券商做什么准备？投资者入市前需要办理什么手续？2．3 权证买卖使用什么账户？2．4 股改配送的权证，卖出时要办理什么手续吗?.2．5 权证卖出后，到款是什么时候？换句话说，权证的结算是T＋0吗?2．6 权证实行涨跌幅限制么？涨跌幅限制如何规定的？2．7 如何交易权证？2．8 权证申报有何限制？2．9 何时可以交易权证？2. 10 什么情况下权证停牌？2. 11 权证交易中主要会披露哪些信息？三、行权篇3．1 不同的权证在行权时如何操作？3. 2 权证如何行权？3. 3 证交所对于权证行权及行权后取得的标的证券的交易有何特别规定？3. 4 如果权证是价内权证，但我忘记行权了怎么办？3. 5 投资者交易权证和行权有哪些费用？3．6 属于美式权证的机场JTP1,何时行权好呢?.四、知识篇4．1 权证投资有哪些风险？4. 2 什么是溢价率？4．3 什么是隐含波动率？4．4 如何利用权证产品进行套利4．5 选择权证投资应注意什么？4．6 创设对市场有何影响？基本篇1．1 什么是权证？答：权证是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定时期或约定时间段内，以约定价格向权证发行人购买或出售一定数量的资产(如股票)。
权证的主要要素包括：发行人、标的资产、存续期间、行权价格、行权比例、行权方式、结算方式等。
1．2 权证交易前需在券商做什么准备？投资者入市前需要办理什么手续？答：权证具有一定的期限，到期终止交易。
因此投资者应该通过权证发行说明书、上市公告书、权证发行人发布的提示性公告等各种途径及时关注和了解权证的存续期限，以避免到期没有卖出权证或没有行权从而遭受损失的情况。
![[权证知识]证券从业资格辅导权证知识问答汇总](https://img.taocdn.com/s1/m/5cc0af25a6c30c2258019e04.png)
[权证知识]证券从业资格辅导权证知识问答一、权证有哪些特性？1、权证有杠杆作用，可以以小博大。
（见基础篇第六）2、权证持有人不是标的证券企业的股东。
其不能享有公司股东的一切权益，如表决权、公司股息红利分配等。
如果相关标的证券的发行人派发红股，则相应权证的行使价格也会随之变动。
3、权证提供了一个把风险从一方转移到另一方的工具。
如果我持有一定数量的一支股票或一组股票，投资人同时预计市场将会发生一些无法承担的潜在风险。
通过运用权证，可以把风险转移给愿意承担这种风险的其他市场参与者那里。
二、如何计算权证的价格？权证的价格=内含价值+时间价值三、什么是权证的内含价值？买权的内含价值=标的证券的市价-履约价格卖权的内含价值=履约价格-标的证券的市价四、什么是权证的时间价值？权证的时间价值=权证的价格-内含价值权证的价格不一定总是反映权证的内含价值，其价格由于市场因素会围绕其内含价值波动。
五、价内、价平、价外指的是什么？价内，英文是In the money，是指内含价值大于零；也叫实价。
价平，英文是At the money，是指内含价值等于零；也叫等价。
价外，英文是Out of the money，是指内含价值小于零；也叫虚价。
六、权证的价格与标的证券、行权价格的关系是什么？就认购权证来说，履约价格越低，权证的价值越高。
履约价格越低，表示未来标的证券价格超过履约价格的可能性越高，认购权证的获利的可能性也越高。
因此，认购权证的价值也就越大。
标的证券的价值越高，表示未来标的证券价格超过履约价格的可能性越大，认购权证的获利能力也越高。
因此，认购权证的价值也越大。
标的证券的价格波动率越大，未来标的价格上涨的可能性也越大，认购权证的获利可能性越大。
因此认购权证的价值也越大。
权证的存续期越长，价格的变动空间也越大。
权证获利的可能性也越高。
因此，权证的价值也越大。
就认沽权证来说，履约价格越高，权证的价值越高。
七、权证价格受哪些因素的影响？影响权证价格的直接因素是标的证券、履约价格、价格波动率和存续期。
权证知识指南(一)权证一级交易商广发证券产品创新部目录基本概念篇 (1)1、权证是什么？ (1)2、为什么要投资权证？它有什么吸引投资者的地方？ (1)3、权证有哪些分类？ (2)4、权证包含哪些基本要素？ (4)5、认购权证与认沽权证有什么区别？ (5)6、股本权证和备兑权证有什么区别？ (5)7、什么是个股权证、指数权证和一篮子股票权证？ (6)8、权证和股票有什么区别？ (6)9、权证和期权有什么区别？ (7)基本概念篇1、权证是什么？权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的资产。
其中：发行人：是指上市公司、上市公司的大股东或证券公司等机构；权利金：是指购买权证时支付的价款；标的证券：可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。
简单来说，投资者购买权证就是购买一个权利，在权证到期日有权以执行价格购买（认购权证）或出售（认沽权证）权证的标的资产。
2、为什么要投资权证？它有什么吸引投资者的地方？权证主要有以下几方面投资功能：（一）利用杠杆效应，以小博大。
这是权证的一个基本功能。
因为权证的价格波动幅度通常要远大于标的证券的价格波幅，因此，如果方向判断准确，投资权证可以获得比投资股票更高的回报。
例如某一认购权证的行权价格是8元，其标的股票现价是10元，假设只考虑内在价值，那么权证的价格为2元（10-8）。
倘若第二天标的股票上涨到11元，该权证将会上涨至3元（11-8），投资股票的回报率是10%，而投资权证的回报率将达到50%。
当然，权证的这一杠杆效应是个“双刃剑”，如果投资者对标的股票的走势判断错误，投资权证的亏损百分比也比投资股票大，而且权证的价值在到期时还可能变为零。
从这个角度来说，权证属于一种高风险、高收益的产品。
（二）利用权证构建保底投资组合，或者说锁定一个投资组合的最大风险。
权证基础知识权证是什么？权证实际上是一种股票期权，它是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，持有人在规定时间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算的权利凭证。
权证可分为认购权证和认沽权证。
持有认购权证者，可在规定时间内或特定到期日，向发行人购买标的股票；而持有认沽权证者可以约定价格卖出标的股票。
认购的权证：一股认购权证+一股的行权价可以换一股正股认沽的权证：一股认沽权证+一股正股可以按指定价格卖给发行公司流通权证流通权证是最容易理解也是最容易被被市场接收的方案。
简单地说，非流通股为了流通，先向流通股东按比例提供权证。
非流通股东想获得流通权，必须先从流通股动手中购买流通权证。
流通股东通过卖出权证获得因流通盘扩大造成股价下跌的补偿。
认购权证认购权证顾名思义是提供给流通股东，在将来的某一天可以在一个比较低的行权价购买股票的凭证。
这个方案类似于增发上市，股民获得增发配售，所不同的是总股本不扩大，不会摊薄收益。
这个方案不用非流通股东掏钱，相反要流通股东买单，一旦推出这样的权证方案会是较大的利空。
认沽权证认沽权证是指流通股东可以在一个比较高的行权价将股票卖给上市公司的凭证。
这个方案的权证品种可能比较新颖，不过也不难理解：上市公司想全流通可以，必须承担由此造成的股价损失：如果股价上涨，那么大家都开心；一旦下跌，原来的流通股东可以通过权证获利或者把股票全部按行权价格卖给上市公司以避免亏损。
备兑认股权证？备兑权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。
发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。
备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。
备兑权证是现在国际证券市场的主流权证。
备兑权证被视为结构性产品。
备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。
指定资产可以是股本证券以外的资产，例如指数、货币、商品、债券又或一篮子证券。
基 础 知 识 篇基础知识篇权证(Warrant),在香港被称为“涡轮”,1、权 证本质上是发行人与持有者之间的一种契约。
简 单的说就是，投资者支付一定数量的权利金之后，从权证发行人那里获得了权利，这种权利使得持有人可以在未来某 个约定日期或期间内，以约定的价格向权证发行人购买/出售约定数量 的标的资产。
权证的标的资产可以是一只股票，也可以是一篮子股票甚 至某个指数（本手册中以权证的标的资产是股票为例） 。
它与购买股票 所获得的权利不同，权证持有人并不是上市公司的股东。
根据权利的行使方向，权2、认购权证、认沽权证证可以分为认购权证和认沽权 证。
认购权证的持有人有权在约定时间/期间内按约定的价格购买标的股票。
认沽权证的持有人有权 在约定时间/期间内按照约定的价格出售标的股票。
3、欧式、美式、百慕大式权证根据权证存续 期内可否行权，权证可大致分为美式权证和欧式权证。
欧式权证的持有人只有在约定的到 期日才可以行权，即行使买卖标的股票的权利,而美式权证的持有人在 到期日前的任意时刻都可以行权。
百慕大式权证介于二者之间，可以在 事先约定的存续期内的若干个交易日行权。
14、股本权证、备兑权证根据发行人不同，权证可 分为股本权证和备兑权证（或 称衍生权证） 股本权证通常由 。
基 础 知 识 篇上市公司或其附属公司发行,必须以股票实物交割，其行使会增加股份 公司的股本，备兑权证是由标的资产发行人以外的第三方(如券商等金 融机构)发行,其认兑的股票是已经上市流通的股票， 不会造成总股本的 增加。
5、价内、价外、价平权证根据标的股价与行 权价格相对高低不同，权 证可分为价内、价外、价平权证。
对于认购（沽）权证，若标的股价高（低）于行权价，则称为 “价内权证” ，若低（高）于行权价，则称为“价外权证” ，若二者相等， 则为“价平权证” 。
需要注意的是，在权证的存续期内，权证的价内、 价外、价平状态并不是一成不变的，而是可能发生转变的。
权证知识一、离婚的转移登记要件及收费标准（一般规定）1、登记要件①申请书②离婚双方当事人的身份证件（原件、复印件）③房地产权证（房屋所有权证、土地使用证）④离婚协议书、离婚证（或法律文书）⑤地税局减免税手续2、温馨提示必须双方当事人本人登记，如确需委托的需提交公正的委托书及代理人的身份证明、产权人身份证复印件，但代理人不能为另一方当事人。
3、领证时间自登记申请受理之日起30日后领证。
4、收费标准①登记费：住宅80元/套，非住宅550元/套②转让手续费：住宅6元/平方米，非住宅18元/平方米③图纸资料费：20元/件④工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元⑤证书贴花：5元/本如为划拨土地上非住宅房屋应到土地部门办理出让手续。
二、还迁房屋的转移登记要件（一般规定）1、登记要件①申请书②申请人身份证件（原件、复印件）③房屋拆迁补偿安置协议④购房发票（全款结算票）⑤开发企业的营业执照（复印件加盖开发企业公章）⑥委托书（开发企业在委托人处盖公章）⑦开发企业初始登记时已领取房地产权证的一并交回2、温馨提示①应由产权人本人申请登记，产权人也可委托代理人申请登记，代理人应当提交产权人的身份证明、代理人身份证明和当事人签名的委托书和正楷人名章。
②两人以上共有房屋的登记，应当由共有人共同申请。
如确需代办的，必须提交当事人亲笔签字的份额协议。
③委托书、份额协议为示范性文本，可提前到大厅领取。
3、领证时间自登记申请受理之日起30日后领证。
4、收费标准①登记费：住宅80元/套，非住宅550元/套②转让手续费：住宅3元/平方米（开发企业交纳），非住宅18元/平方米（双方各50%）③契税：个人家庭首次购买90平方米以下普通住房按房款1%；首次购买90平方米以上普通住房按房款1.5%，非首次购房或购买非普通住房、非住房及非自然人购房均按房款3%收取。
④维修资金：双方各1%，配备电梯的开发企业1.5%⑤图纸资料费：20元/件⑥工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元⑦印花税：按房款0.5‰收取，2008年11月1日后个人购买的住房不收⑧证书贴花：5元/本三、权利人姓名或者名称变更登记（一般规定）1、登记要件①申请书②申请人身份证明（原件、复印件）③房地产权证（或房屋所有权证、土地使用证）④原颁发身份证件机关出具的姓名或者名称变更的证明文件2、温馨提示①应由产权人本人申请登记，产权人也可委托代理人申请登记，代理人应当提交产权人的身份证明、代理人身份证明和当事人签名的委托书和正楷人名章。
②个人姓名变更应由所在地派出所出具相关证明；企业名称变更应由工商局出具相关更名文件。
③申请人身份证明指：个人的为身份证件，企业的为营业执照、委托书、经办人身份证件。
3、领证时间自登记申请受理之日起30日后领证。
4、收费标准①登记费：住宅40元/套，非住宅275元/套②图纸资料费：20元/件③工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元④证书贴花：5元/本四、赠与的转移登记要件及收费标准（一般规定）1、登记要件①申请书②赠与合同（公证处公证）③赠与双方身份证件（原件、复印件）④房地产权证（房屋所有权证、土地使用证）⑤地税局见面营业税、个人所得税批复文件（或纳税凭证）2、温馨提示①必须赠与双方当事人本人登记，如确需委托的需提交公证的委托书及代理人的身份证明、产权人身份证复印件，但代理人不能为另一方当事人。
②赠与双方当事人先到公证处办理赠与公证书后到房屋所在地地税所办理减免税（或交税）后，继承人持上述证件到产权交易大厅办理。
3、领证时间自登记申请受理之日起30日后领证。
4、收费标准①登记费：住宅80元/套，非住宅550元/套②图纸资料费：20元/件③契税：按房屋市场价格3%收取④土地出让金：划拨土地住宅按房屋市场价格1%收取，非住宅到土地部门办理后持土地出让合同及出让金交款凭证、契税完税证办理。
⑤印花税：按房屋市场价格1‰收取⑥工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元⑦证书贴花：5元/本五、继承的转移登记要件及收费标准（一般规定）1、登记要件①申请书②继承人的身份证明（原件、复印件）③继承权公证书④房地产权证（房屋所有权证、土地使用证）⑤地税局减免营业税、个人所得税批复文件（或纳税凭证）2、温馨提示①必须双方当事人本人登记，如确需委托的需提交公证的委托书及代理人的身份证明、产权人身份证复印件，但代理人不能为另一方当事人②继承人到公证处办理继承权公证书后到房屋所在地地税所办理减免税（或交税）后，继承人持上述证件到产权交易大厅办理。
3、领证时间自登记申请受理之日起30日后领证。
4、收费标准①登记费：住宅80元/套，非住宅550元/套②图纸资料费：20元/件③工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元④证书贴花：5元/本六、配偶之间变更权利人要件及收费标准（一般规定）1、登记要件①申请书②配偶双方身份证件（原件、复印件）③结婚证（原件、复印件）④房产产权证（或房屋所有权证、土地使用证）⑤配偶之间变更房地产权利人的协议2、温馨提示必须双方当事人本人登记，如确需委托的需提交公证的委托书及代理人的身份证明、产权人身份证复印件，但代理人不能为另一方当事人。
3、领证时间自登记申请受理之日起30日后领证。
4、收费标准①登记费：住宅80元/套，非住宅550元/套②图纸资料费：20元件③工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元④证书贴花：5元/本七、换发房地产权证及登记证明登记要件（一般规定）1、登记要件①申请书②申请人身份证明③房地产权证（或房屋所有权证、土地使用证、房屋预告登记证明）2、温馨提示本人申请也可委托他人代办，委托代理人申请登记的，代理人应当提交当事人的身份证明、代理人身份证明和产权人签字的委托书、产权人正楷人名章。
委托书为示范性文本，可提前到大厅领取。
3、领证时间自登记申请受理之日起30日后领证。
4、收费标准①图纸资料费：20元/件②工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元③土地出让金：购买或受赠划拨土地上住宅为办理土地变更登记的按房屋市场价格1%收取，非住宅到土地部门办理后持土地出让合同及出让金交款凭证、契税完税证办理④工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元⑤证书贴花：5元/本八、补发房地产权证及登记证明登记要件（一般规定）1、登记要件①申请书②申请人登记证明③房地产权属登记簿（土地证丢失，应提交土地部门出具的登记稿样）④在《天津日报》或者《今晚报》刊登的灭失声明（整张报纸）2、温馨提示①必须本人申请办理。
如确需委托，应出具经公证机关公证的委托书及代理人的身份证明及产权人身份证明复印件。
②产权人本人持身份证或代理人持公证委托书、身份证明、产权人身份证复印件先到房管局一楼档案室查询登记簿后到报社登报。
3、领证时间自登记申请受理之日起30日后领证。
4、收费标准①图纸资料费：20元/件②工本费：核发一本证书免收，共有的每增加一本证书收取10元③土地出让金：购买或受赠划拨土地上住宅为办理土地变更登记的按房屋市场价格1%收取，非住宅到土地部门办理后持土地出让合同及出让金交款凭证、契税完税证办理④证书贴花：5元/本九、抵押权注销登记要件（一般规定）1、登记要件①申请书②抵押双方当事人身份证明③抵押权注销证明④他项权证书（或房屋所有权证、土地使用证、房屋预告登记证明）⑤房地产权证（或房屋所有权证、土地使用证、房屋预告登记证明）2、温馨提示①本人申请也可委托他人代办，委托代理人声请登记的，代理人应当提交当事人的身份证明、代理人身份证明和产权人签字的委托书、产权人正楷人名章。
②银行的委托书、抵押权注销证明已盖章应认真填写，禁止涂改。
3、领证时间自登记申请受理之日起7个工作日后领取。
十、国有土地上房屋翻建、改建的变更登记因翻建、改建导致房地产状况发生改变，申请变更登记的，申请人是房地产权属登记簿记载的房地产权利人。
1、登记要件①申请书（原件留存）②申请人身份证明（查验原件，复印件留存）③按规定收取房屋所有权证、国有土地使用证或房地产权证（原件留存）④翻建、改建房屋的建设工程规划许可证及附件、附图（原件留存）⑤翻建、改建房屋的建设工程竣工规划验收合格证或者天津市建设工程规划验收合格证（查验原件，复印件留存）⑥房屋和地籍测绘成果报告（原件留存）2、登记时限登记机构应当自受理变更登记申请之日起30日内完成审核3、税费标准①登记费：住房，权利人按每套房屋80元交纳，非住房，权利人按每件550元交纳②印花税：房地产权属证书每本5元③工本费：核发一本房地产权属证书的，免收证书工本费，向一个以上房地产权利人核发房地产权属证书时，每增加一本证书，按每本10元交纳证书工本费④图纸资料费：权利人按照津价房地（2005）438号文件规定的标准交纳十一、异议登记因房屋所有权的利害关系人认为房屋权属登记簿记载的房屋所有权人与实际情况不符，申请异议登记的，申请人为房屋所有权的厉害关系人。
1、登记要件①申请书（原件留存）②申请人身份证明（查验原件、复印件留存）③证明房屋权属登记簿记载的房屋所有权人与实际情况不符的相关证明（原件留存）2、办事时限登记机构应当自受理异议申请的当日完成审核。
