第七章筹资决策分析

第七章筹资⽅式 第⼀节企业筹资概述 ⼀、企业筹资的含义与分类 企业筹资，是指企业根据其⽣产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过⼀定的渠道，采取适当的⽅式，获取所需资⾦的⼀种⾏为。

企业筹集的资⾦可按不同的标准进⾏分类： （⼀）按照资⾦的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资 权益性筹资或称为⾃有资⾦，是指企业通过发⾏股票、吸收直接投资、内部积累等⽅式筹集资⾦。

企业采⽤吸收⾃有资⾦的⽅式筹集资⾦，⼀般不⽤还本，财务风险⼩，但付出的资⾦成本相对较⾼。

负债性筹资或称借⼊资⾦，是指企业通过发⾏债券、向银⾏借款、融资租赁等⽅式筹集资⾦。

企业采⽤借⼊资⾦的⽅式筹集资⾦，到期要归还本⾦和⽀付利息，⼀般承担较⼤风险，但相对⽽⾔，付出的资⾦成本较低。

（⼆）按照所筹资⾦使⽤期限的长短，可将企业筹资分为短期资⾦筹集与长期资⾦筹集 短期资⾦，是指使⽤期限在⼀年以内或超过⼀年的⼀个营业周期以内的资⾦。

短期资⾦通常采⽤商业信⽤、短期银⾏借款、短期融资券、应收账款转让等⽅式来筹集。

长期资⾦，是指使⽤期限在⼀年以上或超过⼀年的⼀个营业周期以上的资⾦。

长期资⾦通常采⽤吸收直接投资、发⾏股票、发⾏债券、长期借款、融资租赁和利⽤留存收益等⽅式来筹集。

⼆、筹资渠道与⽅式 （⼀）筹资渠道 筹资渠道，是指筹措资⾦来源的⽅向与通道，体现资⾦的来源与流量。

⽬前我国企业筹资渠道主要包括：银⾏信贷资⾦、其他⾦融机构资⾦、其他企业资⾦、居民个⼈资⾦、国家资⾦和企业⾃留资⾦。

（⼆）筹资⽅式 筹资⽅式，是指企业筹集资⾦所采⽤的具体形式。

⽬前我国企业的筹资⽅式主要有吸收直接投资、发⾏股票、利⽤留存收益、向银⾏借款、利⽤商业信⽤、发⾏公司债券和融资租赁。

（三）筹资渠道与筹资⽅式的对应关系 筹资渠道解决的是资⾦来源问题，筹资⽅式则解决通过何种⽅式取得资⾦的问题，它们之间存在⼀定的对应关系。

⼀定的筹资⽅式可能只适⽤于某⼀特定的筹资渠道（如向银⾏借款），但是同⼀渠道的资⾦往往可采⽤不同的⽅式取得，同⼀筹资⽅式⼜往往适⽤于不同的筹资渠道。

《财务管理》第七章筹资⽅式（上）企业要运转，就要有充⾜的资⾦，好⽐⼈的⾎液，这章就是解决“⾎液”从何⽽来的问题，下⾯我们就来找找“⾎液”从何⽽来。

第⼀节中，资⾦需要量预测是块“肥⾁”，其他的⼤家看书掌握。

这⼀块，是敌⼈的主⼒所在，既可以出主观题，⼜可以出客观题，属于全能型考点呀，咱们也不能含糊要多投⼊精⼒哦。

资⾦需要量预测是什么意思呢？举个例⼦，我⾃从学了财管，花什么钱都喜欢计划⼀下，⼈的欲望是⽆限的，资⾦有限哦，所以我把要买的⼤件东西在１年内均匀分摊，按轻重缓急排序，并与⼯资（收⼊）配⽐，缓解了⽀出压⼒，这就是⼀种对资⾦的预测。

既然是预测，就不可能１００％准确，只是对未来做个规划，企业也⼀样。

企业资⾦需要量的预测可以采⽤“定性预测法”、“⽐率预测法”、“资⾦习性预测法”。

（1）定性预测法：利⽤直观资料，依靠个⼈的经验和主观分析、判断能⼒，对未来资⾦需要量作出预测的⽅法。

这种⽅法⼤家了解⼀下。

（2）⽐率预测法（掌握）：依据财务⽐率与资⾦需要量之间的关系，预测未来资⾦需要量。

这句话理解好，就能明⽩这种⽅法。

我们来看公式：对外筹资需要量＝A/S1（Ｓ）－B/S1（Ｓ）－PE（S2）＝△S/S1（A－B）－PE（S2）A=变动资产，B=变动负债，S =基期收⼊，S =预测期收⼊，Ｓ=变动额，P=销售净利率，E=留存收益⽐率。

讲解⼀下： A/S1为变动资产占基期销售收⼊的百分⽐，预测都是由过去展望未来，也就是假定他们是稳定不变的，对未来有参考意义。

同理，B/S1就是变动负债占基期销售收⼊的百分⽐，乘Ｓ为新增收⼊所需要的变动资产或变动负债，增加的所有者权益的计算是通过财务⽐率得出，即销售净利率×留存收益率×预测期的收⼊。

由于资产＝负债＋所有者权益，带⼊这个基本会计恒等式，再有差额就是外部筹资额（可以是外部负债或外部股权）。

（3）资⾦习性预测法：习性，动物有⽣活习性，资⾦也有习性。

其实资⾦习性就是规律，是指资⾦的变动与产销量变动之间的依存关系。

财管内容——筹资决策财管内容，筹资决策筹资决策是指企业在追求增加资本的过程中，通过选择适当的筹资方式和分配适当的筹资规模来决定筹资的具体方案。

它是企业财务管理中的重要组成部分，对企业的经营和发展起着关键作用。

本文将从筹资决策的概念、重要性、筹资方式以及筹资规模等方面进行详细论述。

首先，筹资决策的概念。

筹资决策是指企业在资本运作中为实现企业的战略目标而进行的一系列决策活动，包括决定筹资方式、筹资期限、筹资规模等方面的决策。

筹资决策是企业财务管理的核心内容之一，它涉及到企业的财务资源的获取和利用问题，是企业发展的重要环节。

其次，筹资决策的重要性。

筹资决策直接影响到企业的资本结构、财务风险、财务成本等方面。

正确的筹资决策可以提高企业的资本运作效率，降低企业的财务风险，优化企业的财务结构，提高企业的竞争力和盈利能力。

相反，错误的筹资决策可能导致资金的紧张，增加企业的财务风险，给企业的发展带来不利影响。

接下来，筹资方式。

筹资方式是指企业为获得必要资金而采用的一种或多种方式。

常见的筹资方式包括股权融资、债权融资和内部融资。

股权融资是指企业通过发行股票或增发股票等方式从股东获取资金；债权融资是指企业通过发行债券或贷款等方式从债权人获取资金；内部融资是指企业通过利用内部积累的利润或资产转让等方式获取资金。

最后，筹资规模。

筹资规模是指企业为满足经营和发展需要所需筹集的资金规模。

筹资规模既要考虑到企业的资金需求，又要考虑到筹资的成本和风险。

在确定筹资规模时，企业应综合考虑市场需求、企业经营状况、行业环境等各种因素，做出合理的决策。

综上所述，筹资决策是企业财务管理中的重要环节，对企业的经营和发展起着关键作用。

在筹资决策过程中，企业需要选择适当的筹资方式和分配适当的筹资规模，以提高企业的资本运作效率，降低企业的财务风险，实现企业的战略目标。

只有正确的筹资决策，企业才能够在激烈的市场竞争中立于不败之地。

论文题目：石家庄太行科工有限公司筹资决策分析系别专业年级学生姓名学号指导教师职称日期目录摘要 (1)关键词 (1)一、筹资决策相关概述 (2)（一）什么是筹资决策 (2)（二）筹资决策的内容 (2)二、我国中小企业筹资决策现状 (3)三、我国中小企业常用的筹资方式及分析 (3)（一）我国中小企业常用筹资方式 (3)（二）我国中小企业筹资方式的优缺点 (3)四、我国中小企业筹资问题对策分析 (4)（一）我国中小企业的筹资问题解决途径 (4)（二）石家庄太行科工有限公司筹资决策分析 (6)五、总结（工作经验） (6)参考文献 (7)石家庄太行科工有限公司筹资决策分析[摘要] 随着中小企业在我国国民经济中的地位日渐提高，中小企业融资难的问题也越来越受到各界的关注。

近年来虽然国家颁布了一系列扶持中小企业的政策法规，各地政府也在积极采取措施解决中小企业融资问题，要保证企业的正常经营就需要做好筹资决策,而筹资决策的主要依据就是资金成本。

但长期以来中小企业资金紧张、融资难的问题却没有得到解决。

解决中小企业的融资难问题,单靠一种途径、一种方式收效甚微,必需通过多种渠道,采取多种方式加以解决。

本文针对中小企业筹资决策的现状及存在的问题进行了分析，并通过对太行科工有限公司筹资决策的分析提出了解决中小企业筹资决策问题的途径及方法。

[关键词]筹资决策、中小企业、筹资方式、对策分析一、筹资决策相关概述（一）什么是筹资决策筹资决策是指为满足企业融资的需要，对筹资的途径、筹资的数量、筹资的时间、筹资的成本、筹资风险和筹资方案进行评价和选择，从而确定一个最优资金结构的分析判断过程。

筹资决策的核心，就是在多种渠道、多种方式的筹资条件下，如何利用不同的筹资方式力求筹集到最经济、资金成本最低的资金来源，其基本思想是实现资金来源的最佳结构，即使公司平均资金成本率达到最低限度时的资金来源结构。

筹资决策是企业财务管理相对于投资决策的另一重要决策。

综合实验一筹资决策综合分析综合实验——实验一一、实验名称：南方家具公司筹资决策二、实验目的：熟悉和掌握资本成本计算、各种筹资方式的优缺点，财务风险分析以及筹资决策的方法。

三、实验数据：2001年8月，南方家具公司管理层正在研究公司资金筹措问题，其有关情况如下：（一）基本情况南方家具公司成立于1990年，经过10年的发展，到2000年资产达到794万元，销售收入达到1620万元，净利达到74万元。

尽管2000年是家具行业的萧条年，但该公司销售收入和净利仍比上年分别增长了8.7%和27.6%。

该公司规模偏小，生产线较少，不能在每年向市场推出大量新产品。

在今后5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润的增长幅度相对降低。

为了达到这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家分厂，到2003年末，使生产能力翻一翻。

分厂直接投资需要800万元，其中2002年投资500万元，2003年投资300万元。

这将是同行业中规模最大，现代化程度最高的工厂。

此外，需要50万元资金整修和装备现有的厂房和设备，还需要300万元的流动资金以弥补生产规模扩大而引起的流动资金的不足。

这三项合计共需资金1150万元。

在未来几年中，通过公司内部留用利润和提高流动资金利用效果，可解决350万元资金，另外800万元资金必须从外部筹措。

2001年9月2日的董事会上将正式讨论筹资问题。

（二）行业情况家具业是高度分散的行业，在1000多家家具企业中，销售收入超过1500万元的不到30家。

在过去几年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且其趋势愈演愈烈。

但该行业的发展前景是可观的，经济不景气时期已经过去，该行业也会随着经济复苏而发展起来。

南方家具公司和同行业三家公司2000年的财务资料如下表3.1.1表3.1.1 单位：万元（三）南方公司财务状况南方公司现有长期借款85万元，其中10万元在一年内到期，年利率为5.5%。

每年末偿还本金10万元。

借款合约规定公司至少要保持225万元的流动资金。

编号（学号）：企业筹资决策分析摘要：在企业的财务活动中,资金始终是一项值得高度重视的高流动性资产,因此筹集资金是企业资金是企业的“血液”，是企业设立、生存和发展的物质基础，是企业财务活动的起点。

因此企业筹资财务管理的核心内容。

通过科学、合理的筹资决策，争取做到资金成本最低、资本结构最优针对以上企业筹资方面存在的问题,企业可以从多方面进行改善,通过努力,提高企业的竞争力。

本文主要从企业筹资决策的内容和企业筹资存在的问题等方面进行分析.并对合理筹集资金和企业筹资决策两方面提出若干意见.关键词：资本结构，资本成本，策略，筹资Enterprise financing decision analysisAbstract:In the enterprise's financial activities, the fund is always a attention to the liquid assets, thus raising money is enterprise capital of the enterprise is "blood", is the enterprise establishment, survival and development of the material base, is the starting point of the financial activities. So enterprise financing the core content of financial management. Through the scientific and reasonable financing decision, try to be the lowest cost of capital, optimal capital structure according to the enterprise financing the problem existing in enterprise can improve from various aspects, through hard work, will enhance the enterprise the competitive ability. This article mainly from the enterprise finances decision content and enterprise financing problems and so on, were analyzed. And the reasonable raise funds and enterprise financing decision two aspects gives some Suggestions.Key words: capital structure, cost of capital, financing, strategies目录1引言 (5)2筹资的概述 (5)2.1概念 (5)2.2筹资目的 (5)2.3筹资原则 (2)2.3.1规模适当原则 (2)2.3.2筹措及时原则 (2)2.3.3来源合理原则 (2)2.3.4方式经济原则 (2)2.4筹资现状 (2)3筹资的内容 (3)3.1筹资决策中如何保持最佳资本结构 (4)3.1.1 EBIT—EPS分析 (4)3.1.2测算法 (4)3.2 筹资决策中资本结构的调整策略 (5)4 对筹资决策的建议 (6)4.1加强对中小企业的政策扶持 (6)4.2完善中小企业制度,健全治理结构 (6)4.3加强中小企业自身发展,提高竞争力 (6)5 结语 (7)参考文献 (8)致谢 (9)1引言我们已经进入一个新的充满机遇和挫折的时代。