第3章 投资效果评价指标
第1节 投资效果评价指标的类型
一、绝对效果和相对效果评价指标
按不同的决策目的，可以将评价指标分为绝对效果评价指标和相对效果评价指标。
（一）绝对效果评价指标
即用来判断投资项目或方案是否可行的一类指标。
（二）相对效果评价指标
即用于在多方案中进行选优的一类指标。我们在对投资方案进行评价时，一般分两步走：首先要使用绝对效果评价指标判断各个方案是否可行，然后在多个可行的方案中选出最优者。
二、静态和动态评价指标
按是否考虑资金的时间价值，可以将评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。
（一）动态评价指标
它在可行性研究阶段普遍应用，是主要的评价指标。
（二）静态评价指标
多用于经济数据不完备或不够精确的机会研究、初步可行性研究或短期投资项目。
三、价值型和效率型评价指标
投资者追求的目标一是利润最大，二是效率最高。因此按投资者追求的不同目标，可分为价值型评价指标和效率型评价指标。
（一）价值型评价指标
这是一类以货币为计量单位的评价指标，反映投资的净盈利。
（二）效率型评价指标
这类指标是比率型指标，反映资金的利用效率。
第2节 静态评价指标
一、投资回收期
投资回收期是一个辅助性静态绝对效果评价指标。它代表从项目投建时算起，以项目的净收益回收（抵偿）全部投资所需要的时间，用符号P t 表示。
（一）表达式
∑(CI −CO)t P t
t=0
=0
式中，CI 为现金流入；CO 为现金流出；(CI −CO)t 为第t 年的净现金流量（NCF ）. 公式表明，累计净现金流量(∑NCF)等于零的年限，就是项目的投资回收期。投资回收期以年表示，一般是从建设开始年算起。
（二）实用公式
（1）在各年净收益不等的情况下，一般需通过项目的现金流量表，在累计净现金流量（税前）的计算中求出P t 。
P t =T-1+|∑NCF t T−1t=0|
NCF T
=T-1+第T−1年的累计净现金流量绝对值
第T年的净现金流量
式中，T为累计净现金流量首次为正值或零的年份。
（2）如果项目投产后每年的净收益相等，P t可以用下式更简便地求出。
P t=K
NB +t K=总投资
每年等额净收益
+建设期年数
（三）评价标准
在投资项目评价中，求出的P t应与部门或行业的基准投资回收期P c进行比较。
当P t≤P c，表示项目或方案能满足行业项目投资盈利性和一定风险性要求，项目的投资能在规定的时间内回收，则认为项目可行；反之，则不可行。
（四）对P t的分析
1.优点：由于项目面临未来诸多不确定因素的挑战，而不确定因素带来的风险一般随着时间的延长而增加，因此P t还在一定程度上反映了项目风险的大小。这一点使投资回收期指标具有独特的地位和作用，因而成为在项目的可行性研究中必须计算的静态指标。
2.缺点：（1）没有考虑资金的时间价值。
（2）未能全面反映项目整个寿命期的盈利能力，因此，静态投资回收期仅仅是一个辅助性绝对效果评价指标，不能用于方案的相对评价。
二、总投资收益率与资本金净利润率
这两个指标均为静态、效率型绝对效果评价指标，它们是代表单位投资盈利能力的指标。
（一）计算公式
1.总投资收益率（ROI）
ROI=EBIT
TI
*100%
式中，EBIT指息税前利润，等于利润总额（所得税前利润）+（已经计入成本的）利息支出；TI指项目总投资，等于发生在各年的投资之和。
2.项目资本金利润率（ROE）
ROE=NP
EC
*100%
式中，NP指年净利润（所得税后利润）；EC指项目资本金（项目的权益资本金）。
（二）评价标准
ROI和ROE的判据参数应当是一个合理区间。
（三）对ROI和ROE的分析
（1）缺陷：没有考虑资金的时间价值；数据取值比较粗糙；舍弃了寿命期（计算期）内其他经济数据，如投资发生的年份、建设期和运营期的年数等。
（2）作用：它们一般可用于经济数据尚不完整的机会研究的初步估算，判断项目的初步可行性。
（3）不能直接用于方案比选：作为效率型评价指标，ROI或ROE最大，可反映资金的利用效率较高，不能反映净收益最大，故不能直接用于方案间的必选。
但是可以使用它们的增量指标进行方案间的比较。以ROI为例，其公式为：
△ROI=△EBIT
△TI
*100%
如果△ROI达到了可行标准，则说明增量投资产生的增量息税前利润是经济合理的，则投资大的方案为优；反之，如果△ROI没有达到可行标准，则说明增量投资产生的增量息税前利润是不够经济的，即多投资的经济效果不好，故投资小的方案为优。
第3节 动态评价指标
动态评价指标中不仅包含资金的时间价值，而且考察项目在整个寿命期内的全部经济数据，所以比静态评价指标更为全面、合理和科学。
一、净现值和净年值
（一）净现值
净现值（NPV ）是指按行业的基准收益率i c 或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到项目建设期初的现值之和。
1.计算公式
NPV=∑(CI −CO)t n t=0(P/F, i c ,t)
=∑(CI −CO)t n t=0(1+ i c )−t
式中，n 为项目的计算期或寿命期；t 为年份；i c 为行业的基准收益率或设定的折现率。 注意：NPV 的另一种更常用的表达式和计算公式是
NPV=NB P −K P
式中，NB P 为各年净收益现值之和；K P 为各年投资现值之和。
2.评价标准
（1）若NPV=0，说明项目或方案刚好达到了i c 所要求的盈利水平；若NPV ＞0，说明项目或方案超过了i c 所要求的盈利水平；若NPV ＜0，说明项目或方案未达到i c 所要求的盈利水平。
（2）在NPV 作为相对效果评价指标——用于多方案比选时，可采用：
1）单独法：即在方案作相对评价时，单独计算两方案各自的NPV ，再比较它们的大小。 评价标准：在两方案的NPV A ≥0，NPV B ≥0的前提下，NPV 大者优。
2）增量法：即在投资小的方案可行（NPV ≥0）的情况下，通过考察两方案的增量现金流量的经济可行性，来判断两方案的优劣。
评价标准：若NPV A ＞0，则投资大的方案优；若NPV A ＜0，则投资小的方案优。
3.对NPV 的分析
（1）NPV 是在经济评价中最广泛使用的价值型动态评价指标。它可兼作绝对效果评价指标和相对效果评价指标。其不足之处在于：它是出自追求净盈利最大目标的价值型指标，不直接反映投资的利用效率。
（2）NPV 是i c 的函数，且随着i c 的增大，NPV 变小，所以将i c 设得较高时，项目较难达到NPV ≥0。
（二）净年值
净年值（NAV ）是指通过等值计算，将NPV 分摊到项目计算期（寿命期）内各年（n 年）中的等额年值。
1. 计算公式
NAV=NPV(A/P ，i c ，n)=[ ∑(CI −CO)t n t=0(P/F, i c ,t)] (A/P ，i c ，n)
式中，n 为项目或方案的计算期（寿命期）。
2.评价标准
作为绝对效果评价指标时：NAV ≥0，项目可行；否则，项目被否决。作为相对效果评价指标时：在方案可行的条件下，NAV 大者优。
3.对NAV 的分析
（1）NAV 是与NPV 等效的评价指标。
（2）在方案的寿命期不同，NAV 使用更为方便。
二、费用现值和费用年值
费用现值（PC ）是项目寿命期内逐年现金流出按i c 折现到建设初期的现值和。费用年值
（AC ）是通过等值计算将PC 分摊到寿命期各年的等额年值。
（一）计算公式
PC= ∑CO t n t=0（P/F, i c ,t ）
AC=PC (A/P, i c ,n)
式中，CO t 为项目各年的现金流出。
（二）评价标准费用现值和费用年值只能用于多方案的比选——相对效果评价，评价的标准是：费用现值和费用年值最小者优。
（三）对费用现值和费用年值的分析
费用现值和费用年值是净现值和净年值的特例，与净现值和净年值的关系一样，费用年值由费用现值得到，评价所得结论一致。除指标含义不同，二者都是等效的评价指标。费用年值更适合对寿命期不同方案的比选。
三、动态投资回收期（P t ′）
（一）表达式
∑(CI −CO )t P t ‘
t=0
（（P/F,i c ,t ））=0
式中，P t ′为净现金流量现值的累计值为零的年限。或者说，以净收益的现值回收项目投资的现值所需的时间。
（二）评价标准
当P t ′≤P c ′时，项目可以接受，否则应予以拒绝。
P c ′是由同类项目的历史数据得到的，或是投资者确定的基准动态投资回收期。
（三）P t ′的计算
P t ’=T-1+
|NPV T−1|NCF T 的现值 =T-1+第T−1年的累计净现金流量的现值的绝对值
第T 年的净现金流量的现值
式中，T 为累计净现金流量的现值首次出现正值的年份。
（四）对P t ′的分析
P t ′与P t 的区别仅仅在于它考虑了资金的时间价值，其他特点包括缺点都与P t 相同。所以它同样是一个辅助性绝对效果评价指标。
四、内部收益率
IRR 是特殊的折现率，它是使项目的NPV=0的折现率i ∗，是效率性指标。
（一）计算公式
计算IRR 的过程，就是解方程NPV=0求解i ∗的过程，即需列方程：
∑(CI −CO )t n t=0（P/F,IRR,t ）=0或∑(CI −CO )t n t=0（1+IRR)
−t =0 （二）经济含义
IRR 反映的是项目本身的盈利能力，是项目的盈利率。
（三）评价标准
若i c ，则项目或方案可行。所以IRR 是使NPV=0时的i ∗。IRR=i c 说明项目的盈利能力刚刚达到了i c 的要求。IRR ＞i c 说明项目的盈利能力超过了i c 的要求。
（四）IRR 的计算
对于常规投资项目，即净现金流量的符号仅仅变化一次的项目，只要它的净现值函数曲线与i 横坐标相交；或者说累计净现金流量大于零（累计净现金流量曲线与时间轴有一个交点），IRR 就有唯一的正数解。
1.直接计算
2.试算内插法
3.IRR有多个解
（1）方程的正实数i根的数目。方程的正实数i的个数最多等于方程序列正负号的变化次数m。
（2）对多解i的检验。净现金流量序列符号只变化一次的项目称为常规项目；而净现金流量序列符号变化多次的项目称为非常规项目。
可以证明，对于非常规项目，实际上只要方程NPV=0的i存在多个正根，则所有的根都不是项目的内部收益率。这种情况下，不能使用IRR进行评价。但是如果其NPV=0方程的i 只有一个正根，那么它肯定就是项目的IRR.
（五）对IRR的分析
IRR是具有重要地位的效率型绝对效果评价指标。
IRR计算时不直接使用基准收益率i c。
（六）增量（差额）内部收益率
1.对△IRR的理解
增量内部收益率是两个备选方案NPV相等时的折现率。即两方案的净现值函数曲线相交点所对应的折现率。即方程NPV A=NPV B或NPV A-NPV B=0，也就是△NPV=0的△IRR的解。
2.求解方程式
（1）注意在多个备选方案的比选中，增量现金流量应从初始投资大的方案的现金流量中减去初始投资小的方案的现金流量而得到。
（2）用两个备选方案的NPV相等求△IRR。即求方程NPV A=NPV B的解△IRR。
3.评价标准
当△IRR＞i c时，说明增量现金流量是经济的，故投资大的方案优。
当△IRR＜i c时，说明增量现金流量不是经济的，故投资小的方案优。
4.注意点
5.初始投资相等的备选方案的△IRR计算
增量现金流量指初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现金流量。但是如果两方案的初始投资相等，应该谁减去谁才能保证得出正确的结论？
伯格曼规则，该规则指出：选用的正确的增量现金流量的特点是，（除0外）它的第一个现金流量是负值（是现金流出）。
第3章 投资效果评价指标 第1节 投资效果评价指标的类型 一、绝对效果和相对效果评价指标 按不同的决策目的，可以将评价指标分为绝对效果评价指标和相对效果评价指标。 （一）绝对效果评价指标 即用来判断投资项目或方案是否可行的一类指标。 （二）相对效果评价指标 即用于在多方案中进行选优的一类指标。我们在对投资方案进行评价时，一般分两步走：首先要使用绝对效果评价指标判断各个方案是否可行，然后在多个可行的方案中选出最优者。 二、静态和动态评价指标 按是否考虑资金的时间价值，可以将评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。 （一）动态评价指标 它在可行性研究阶段普遍应用，是主要的评价指标。 （二）静态评价指标 多用于经济数据不完备或不够精确的机会研究、初步可行性研究或短期投资项目。 三、价值型和效率型评价指标 投资者追求的目标一是利润最大，二是效率最高。因此按投资者追求的不同目标，可分为价值型评价指标和效率型评价指标。 （一）价值型评价指标 这是一类以货币为计量单位的评价指标，反映投资的净盈利。 （二）效率型评价指标 这类指标是比率型指标，反映资金的利用效率。 第2节 静态评价指标 一、投资回收期 投资回收期是一个辅助性静态绝对效果评价指标。它代表从项目投建时算起，以项目的净收益回收（抵偿）全部投资所需要的时间，用符号P t 表示。 （一）表达式 ∑(CI −CO)t P t t=0 =0 式中，CI 为现金流入；CO 为现金流出；(CI −CO)t 为第t 年的净现金流量（NCF ）. 公式表明，累计净现金流量(∑NCF)等于零的年限，就是项目的投资回收期。投资回收期以年表示，一般是从建设开始年算起。 （二）实用公式 （1）在各年净收益不等的情况下，一般需通过项目的现金流量表，在累计净现金流量（税前）的计算中求出P t 。 P t =T-1+|∑NCF t T−1t=0| NCF T
投资项目绩效审计评价主要指标 一、社会效益指标 (一)就业效益指标：可按目前一般采用的单位投资就业人数计算。即：单位投资就业人数＝新增总就业人数(包括本项目与相关项目)／项目总投资(包括直接投资与间接投资) (二)资源利用指标：投资项目社会评价设置的节约各项资源指标，主要包括： 1、项目的单位净产值综合能耗＝项目的年综合能耗／项目的净产值 2、单位投资占用耕地＝项目占用耕地面积(亩)／项目总投资(万元) 3、单位产品生产耗水量＝项目年生产耗水量／主要产品生产量 (三)环境影响指标：项目实施对环境影响的后果，全面反映项目的社会效益与影响，促进投资建设项目对治理环境污染的重视。 环境质量指数=∑ni=1QiQio/nn为该项目排出的污染环境的有害物质的种类，如废水，废气，废渣，噪声，放射物等。Qi为i种有害物质的排放量。Qio为国家规定的i种物质的最大允许排放量。还可按项目不同增加植被覆盖率、土壤改良、水土流失等一系列生态效益指标。 此外，还有公众满意度、脱贫情况等指标，此类指标可以通过问卷调查、专家经验判断获得。 二、财务效益指标
(一)财务净现值(现金净流量) 财务净现值是将项目寿命期内各年的财务净现金流量按照规定的折现率折现到项目实施初期的价值之和。它反映了项目在整个寿命期内的获利能力。财务净现值计算式为：FNPV=∑nt=1(CIt-COt)RtFNPV为项目财务净现值，CIt为年份t的现金流入量，CQt 为年份t的现金流出量，Rt为与基准折现率相对应的第t年的折现系数〔Rt＝(1+i)-t，i为预定的贴现率〕。 (二)财务净现值率(现值指数) 财务净现值率就是项目财务净现值与项目总投资现值之比：NPVR=NPVPVI×100%式中，NPVR为项目财务净现值率；NPV为项目净现值；PVI为项目总投资现值。财务净现值率表示项目单位投资现值能够获得净收益现值的能力。 (三)财务内部收益率 财务内部收益率(IRR)，又称财务内部报酬率或预期收益率，是指项目寿命内的逐年现金流入现值总额与现金流出现值总额相等而累计净现值等于零时的折现率。这个折现率表明了项目确切的获利率，是项目投资决策的重要依据。用内部收益率这一指标对项目获利能力进行分析，是以财务净现值为基础的，是财务净现值分析的继续。其数学表达式为：NPV=∑nt=1(CIt-COt)Rt=0字母含义同前，IRR为i。使用内部收益率指标判断项目是否可行的标准是，当项目的财务内部收益率大于或等于基准收益率时，说明该项目获利能力大于或接近于该行业现有生产企业的平均收益水平，项目是合
投资效果评估 投资效果评估是对投资项目进行分析评估，以了解项目实施后的效果是否如预期以及是否满足投资方的期望。以下将从经济效益、社会效益和环境效益三个方面对投资效果进行评估分析。 首先，从经济效益角度评估投资效果。经济效益是衡量投资项目是否能够创造经济价值的重要指标。首先要评估项目的投资回报率，即以项目净现值、内部收益率等方法来计算项目的收益水平。若项目的收益水平高于预期回报率，则说明项目具有良好的经济效益。其次，要评估项目的成本效益比，即比较项目的投入成本和产出效益的比例。若成本效益比小于1，则说 明项目的效益大于成本，具有良好的经济效益。此外，还要考虑项目的财务指标，如投资回收期、净现值和财务内部收益率等，以分析项目的投资风险和盈利能力。 其次，从社会效益角度评估投资效果。社会效益是衡量投资项目对社会其他参与方所带来的效益。首先要评估项目对就业的影响，即项目是否能够创造就业机会，提高就业率，减少社会失业人口。其次，要评估项目对当地经济发展的贡献，即项目是否能够推动当地经济发展，增加地方财政收入，促进地方产业升级。此外，还要考虑项目对社会公共服务的提升，如项目是否能够改善基础设施状况，提高教育、医疗、交通等方面的服务水平。 最后，从环境效益角度评估投资效果。环境效益是衡量投资项目对环境的影响和改善程度。首先要评估项目对环境污染的减少程度，即项目是否能够降低排放物的产生，减少对空气、水
源和土壤的污染。其次，要评估项目对可持续发展的贡献，即项目是否能够推动能源、水资源的合理利用，减少资源浪费和能源消耗。此外，还要考虑项目对生态环境的保护和恢复，如项目是否能够保护生物多样性，维护生态平衡。 综上所述，投资效果评估是对投资项目进行综合评估，从经济效益、社会效益和环境效益三个方面进行评估分析。只有综合考虑项目的经济、社会和环境效益，才能全面评估投资效果，为投资方的决策提供可靠的依据。
投资评估的指标 根据项目评价是否考虑资金时间价值，可将指标分为静态指标和动态指标。为了便于讨论，将指标分为三类，即时间性指标、价值性指标、比率性指标。评价指标： 时间性指标：投资回收期（pt,pt1）、借款偿还期（Pd） 价值性指标：净现值（NPV）、净年值（NAV） 比率性指标：内部收益率(IRR) 、净现值率(NPVR) 、费用收益率(B／C) 、投资利润率、利息备付率、偿债备付率 (一)、时间性评价指标 1、静态投资回收期 Pt =[累计净现金流量开始出现正值的年份数]—1 +[[上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量] 判别标准：求出的Pt需与基准投资回收期Pc进行比较。若Pt≤Pc，可以考虑接受该项目；Pt>Pc, 考虑拒绝该项目。 2动态投资回收期(Pt1) Pt1 =[累计折现净现金流量的绝对值的年份数]-1+ +[[上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量] 评价标准：当Pt1≤n时，考虑接受该项目。否则，考虑拒绝该项目。 3．Pt指标的优点与不足 Pt指标的最大优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映投资效果的优劣。因此，Pt指标获得了广泛的应用。但该指标只考虑投资回收之前的效果，不能反映回收投资之后的情况，无法反映项目整体盈利水平，且静态投资回收期不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的优劣。同时，由于技术进步的影响，Pc难以确定。（二）、价值性指标 价值性指标反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利
水平。最主要最常用的价值性指标是净现值及净年值。 1、净现值 净现值是指投资项目按基准收益率ic将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。所谓基准收益率是指要求投资达到的最低收益率，用ic表示。其计算公式为： n NPV(ic)=∑(CI-CO) t (1+ic) - t t=0 评价标准： 净现值法的评价标准为：NPV(ic)≥0，考虑接受该项目；NPV(ic)<0，考虑拒绝该项目。 NPV指标的优缺点： NPV的优点：考虑了资金时间价值并全面考虑了项目在整个寿命期间的经济状况；直接以货币额表示项目的净收益，经济意义明确、直观。但是，采用净现值法必须事先确定一个较符合经济现实的基准收益率ic，而ic的确定比较复杂困难。若ic定得太高，会失掉一些经济效益好的项目；若ic定得太低，则可能会接受过多的项目，造成投资风险增大。 2、净年值 将项目各年的净现金流量以ic为中介折算成与其等值的各年年末为等额的净现金流量。其计算公式为： n NAV(ic)=∑(CI-CO) t (1+ic) - t (A／P，ic，n)=NPV(ic)(A／P，ic，n) t=0 NAV与NPV只相差一个系数，故评价标准相同。NAV≥0，考虑接受该项目；NAV<0，考虑拒绝该项目。NAV可用于寿命不等的方案比较。
投资项目评估方法 在投资时，我们需要考量许多因素，例如风险、收益、时效等等。为了更好地评估投资项目的可行性，我们需要运用一定的方法进行分析。本文将介绍四种常见的投资项目评估方法，供读者参考。 一、静态投资回报率法 静态投资回报率法是比较常用的一种投资项目评估方法，计算公式为静态投资回报率 = 年末可分配利润 / 投资总额。在此方法中，投资回报率越高，说明项目越具有可行性。 不过这种方法也有其局限性。由于它只考虑了投资的收益和成本，忽略了时间对收益的影响，因此对于不同期限的投资项目并不适用，特别是对于长期的投资项目，静态投资回报率可能会出现严重误差。 二、动态投资回报率法 动态投资回报率法在计算投资回报率时，考虑到了资金在不同时期的价值。常用的动态投资回报率法有三种，分别是内部收益率法、净现值法和投资回收期法。 内部收益率法是指当某个投资项目所带来的现金流与实际资金投入后净现值等于零时，该项目所带来的收益率就是项目的内部收益率。净现值法则是指将未来一定时间内的现金流折现到当前时期后，用当前
资金净值扣除投资成本得出的财务指标。投资回收期法则是指将期初 投资减去期间现金流得到累计净现金流，然后算出投资回收期。在这 三种方法中，内部收益率法和净现值法较为常见。 三、成本效益分析法 成本效益分析法是一种比较全面的评估方法，将投资的成本和效益进 行比较，提供更为详尽的信息。成本效益分析法可分为两种形式，一 种是简单的成本效益分析法，仅将所有的直接和间接成本与效益作比较；另一种则是更加复杂的成本-收益分析法，在数据分析的过程中考 虑了时间因素与治理代价。这种方法不仅可以判断投资项目的可行性，而且还可以评估非经济影响，用于评估非单纯经济项目的可行性。 四、风险评估法 风险评估法是指通过评估投资项目的各种潜在风险来判断其可行性。 它通常包括市场风险、财务风险、运营风险和管理风险四个方面。通 过对这些因素进行评估，可以更好地确定投资项目是否值得投入。 风险评估法既可以通过定量分析，例如制定统计分析模型、历史数据 分析等方式进行，也可以通过定性分析，例如通过权衡不同的风险因 素来进行。不过无论采用何种方式，这种方法都相对比较复杂，需要 一定的专业知识和经验。
风险投资项目评价指标 技术创新程度及延伸性 产品附加值 知识产权 产品生产能力 创业家人格特质 团队专长与经营理念 财务管理能力 市场营销能力 股权计划 财务计划合理性 预期投资回报率 投资回收速度 退出难易程度 退出方式选择 图1 风险投资项目评价指标体系 说明 一、指标体系设计原则 1．重要性原则。选择对风险投资项目评价影响较大的重要指标，舍弃影响不大的非重要指标。 2．比性原则。评价就是一种比较。在具体准则的选择上，指标含义、统计口径和范围应保持一致，在与评价相关的因素中必须精选出带有普遍意义，能反映风险企业能力的具体指标。 3．可操作性原则。在保证评价体系客观正确的基础上，力求评价活动简明可行。各指标应定义明确、涵义清楚，通俗易懂。
二、各指标含义及使用方法 1．市场因素 （1）顾客需求潜力及稳定性。潜在顾客需求量大并且稳定才能获得投资利润，项目才可行。常见的问题是没有考虑到产品对相关市场的影响而对需求量的估计过于悲观。 （2）市场份额。这里的市场包括没有同类产品与其竞争，需要创业者从零开始逐步开拓的全新市场，以及通过采用新技术、新方法、新原材料提高产品竞争力，在已有的产品市场中寻找缝隙并抢占的已有市场。最理想的情况是风险企业能够开拓出一个新的市场，以获得领先优势。 （3）市场增长潜力。选择处于高速增长的产业与不断扩容的市场中的项目与企业，是评价投资机会的重要原则。投资公司应从技术、产品、产业、消费趋势以及地方保护主义等角度来评估项目产品未来的市场增长潜力。 （4）市场竞争优势。是指分析市场主要对手的产品和资源优劣势、市场进入壁垒及替代产品的威胁等。风险投资公司应评估投资项目的核心资源能力与市场竞争力，并判断经营团体提出的竞争策略是否能有效地创造市场优势。 2．技术与产品因素 产品能力是项目竞争力与获利的主要依据，风险企业拥有创新技术，开发出功能独特的产品无疑会增加企业的竞争力。投资公司应咨询相关专家与研究机构，主要根据下列准则进行评估： （1）技术创新程度及延伸性。技术创新程度反映了产品在相关产业的竞争力，是创造市场并使企业获取超额利润的关键因素。有效、先进的技术可以给产品带来独特的优势。判断产品技术设想是否具有超前意识、是否可以实现。技术有效性的衡量标准一般应参考国际标准和国家认可的检测机构的鉴定证书，看有关的技术参数是否已经达到。技术先进性的判断标准一般通过查新、检索国内外同类技术达到的参数来确定。技术的延伸性是指技术的生命力及其继续开发的可能性、开发潜力的大小，拥有新产品的持续开发能力已成为风险企业维持竞争优势的重要保证。 （2）产品附加值。它反映了产品或服务的获利能力，也就是产品的附加价值。主要评估产品所具备的技术功能优势，并且依据其所创造附加值的显著性，来判断产品的市场竞争力。同时，投资公司还应深入评估市场对这种产品独特功能的需求，以及可能带来的经济效益。 （3）知识产权。具有独立产权的技术有高度的排他性，对风险企业的发展起着重要的保
项目评价指标 一、背景介绍 项目评价是对项目实施过程和结果进行全面、科学的评估，以确定项目的可行 性和效果，并为项目决策提供依据。项目评价指标是评价项目绩效的重要工具，通过量化和衡量项目的关键要素，匡助评估项目的成功度和可持续性。本文将针对项目评价指标进行详细的探讨。 二、项目评价指标的概念 项目评价指标是用来衡量和评估项目绩效的量化标准和指标。它可以从多个角 度对项目进行评估，包括项目的目标达成情况、质量、成本、时间进度、风险管理、团队合作等方面。通过综合评估这些指标，可以客观地判断项目的优劣，并为项目决策提供参考。 三、常见的项目评价指标 1. 目标达成情况指标 - 目标完成度：衡量项目实施过程中目标的完成情况，可以通过比较实际完 成情况和预期目标来评估。 - 目标效果：评估项目实施后对目标群体或者目标环境产生的影响和效果， 如改善生活质量、提升经济效益等。 2. 质量指标 - 项目交付物质量：评估项目交付的产品或者服务的质量水平，包括技术要求、符合性、可靠性等方面。 - 过程质量：评估项目实施过程中的质量管理情况，如是否按照规定流程、 是否及时纠正问题等。
3. 成本指标 - 项目成本控制：评估项目实施过程中的成本操纵情况，包括预算执行情况、成本偏差分析等。 - 项目投资回报率：评估项目投资的回报情况，通过比较项目投资和产生的 经济效益来计算。 4. 时间进度指标 - 项目进度控制：评估项目实施过程中的进度操纵情况，包括计划与实际进 度的对照、延期情况等。 - 关键路径分析：评估项目实施过程中的关键路径，即影响项目整体进度的 关键活动，以便及时采取措施保证项目进度。 5. 风险管理指标 - 风险识别和评估：评估项目实施过程中可能浮现的风险，包括潜在风险和 已发生风险的评估。 - 风险应对措施：评估项目实施过程中采取的风险应对措施的有效性和可行性。 6. 团队合作指标 - 团队协作能力：评估项目团队成员之间的合作能力和团队氛围，包括沟通、协调、决策等方面。 - 团队绩效评估：评估项目团队的整体绩效，包括团队目标达成情况、个人 贡献度等。 四、项目评价指标的制定原则 1. 客观性原则：评价指标应该客观、可量化，避免主观性和含糊性。
项目投资效果描述 项目投资效果是指在投资项目实施过程中所获得的投资回报与效益。它是评价项目投资是否有效、收益是否达到预期的重要指标。项目投资效果的好坏直接关系到投资者的利益和项目的可持续发展。 项目投资效果主要从以下几个方面来描述： 1.经济效益：项目的经济效益是指在项目运营期间所创造的价值和收入。具体包括项目的投资回收期、利润率、资产收益率等指标。通过评估项目的经济效益可以判断该项目的投资价值和盈利能力。 2.社会效益：项目的社会效益是指项目对社会经济、环境和人民生活的积极影响。例如，一个清洁能源项目可以减少对化石能源的依赖，减少环境污染，推动产业结构升级，提高社会福利水平。社会效益是衡量项目对社会可持续发展的贡献的重要指标。 3.环境效益：环境效益是指项目对环境的保护和改善所带来的效益。比如，一个环保项目可以减少废气、废水和固体废物的排放，改善当地的空气质量和水质。环境效益是评价一个项目的可持续性和对生态环境的重视程度的重要指标。
4.就业效益：就业效益是指项目对就业机会的创造和提升所带来 的效益。通过项目的实施，可以提供大量的就业机会，解决就业问题，改善人民的生活水平和社会稳定。就业效益是评价一个项目对社会稳 定和可持续发展的重要指标。 5.技术效益：技术效益是指项目对技术创新和提升的贡献。通过 项目的实施，可以引进和吸收先进的技术和管理经验，提高企业的竞 争力和市场份额。技术效益是评价一个项目科技含量和创新能力的重 要指标。 在实际的项目投资中，我们需要综合考虑以上多个方面的效益， 综合评估项目的投资价值和可持续性。只有在各个方面均取得良好效 益的前提下，才能判断项目是否值得投资，并为企业和社会创造可观 的回报。同时，在进行投资项目前，也需要进行详细的风险评估，以 避免投资风险和损失。 总之，项目投资效果的描述是非常复杂和多维度的，需要综合考 虑项目的经济、社会、环境、就业和技术等方面的效益，并进行科学、客观的评估。投资者应当综合考虑以上因素，以期望项目能够产生最 大的效益，并为企业和社会发展做出贡献。
项目评估报告的关键指标与评估方法 项目评估报告是对一项项目的绩效和效益进行全面评估的重要工具。通过评估 报告，可以提供有关项目的详细信息，包括项目目标的实现情况、项目进展的情况、项目管理的问题以及项目的收益和成本效益等。然而，为了能够准确评估一个项目，我们需要确定一些关键指标并采用相应的评估方法。本文将从六个方面展开，详细论述项目评估报告的关键指标与评估方法。 一、项目目标的实现情况 项目目标的实现情况是评估项目绩效的重要指标之一。通过对项目目标的实际 达成情况进行评估，可以判断项目是否取得了预期的效果。评估项目目标的实现情况的方法包括定性和定量两种方式。定性评估可以通过对项目参与方的问卷调查和访谈等方式收集数据，进而分析项目目标的实现情况。定量评估可以通过对项目关键指标的量化分析，比如项目进度、项目成本、项目质量等的定量评估，来评估项目目标的实现情况。 二、项目进展情况 项目进展情况是评估项目绩效的另一个重要指标。通过对项目进展情况的评估，可以了解项目实施过程中的问题和挑战，从而及时采取措施进行调整。评估项目进展情况的方法包括查阅项目计划、项目报告和项目会议记录等材料，同时也可以进行现场观察和访谈等方式，以全面了解项目的进展情况。 三、项目管理的问题 项目管理的问题是评估项目绩效的关键指标之一。良好的项目管理可以提高项 目的执行效率和项目绩效，而项目管理的问题可能会导致项目进展缓慢、成本超支等不利情况。评估项目管理的问题的方法主要包括对项目管理团队的问卷调查、对项目相关人员的访谈，以及对项目管理过程的文件和记录的分析等方式，通过比较项目管理实践与理论模型的差距，来确定项目管理的问题所在。
项目评价指标 引言概述： 项目评价指标是对项目进行综合评估和衡量的一种方法。通过确定合适的评价指标，可以帮助项目团队和相关利益相关者了解项目的进展情况、质量和效果。本文将介绍项目评价指标的重要性以及五个方面的评价指标。 一、项目目标达成情况评价 1.1 项目目标的明确性：评估项目目标是否明确、具体和可衡量。一个明确的项目目标可以帮助项目团队更好地理解项目的方向和期望结果。 1.2 项目目标的实现度：评估项目目标的实际达成情况。通过比较实际成果与预期目标，可以了解项目是否按计划进行，并及时调整项目策略和目标。 1.3 项目目标的可持续性：评估项目目标的可持续性，包括项目成果的长期影响和项目的可持续发展能力。这有助于评估项目的长期效益和可持续性。 二、项目进度和质量评价 2.1 项目进度的及时性：评估项目的进展情况，包括项目的实际进度与计划进度的对比。及时了解项目的进展情况可以帮助项目团队及时调整项目计划和资源分配。 2.2 项目质量的符合性：评估项目的质量是否符合预期要求，包括项目成果的质量和项目过程的质量。这有助于确保项目交付的成果符合质量标准，并提高项目的成功率。 2.3 项目风险的评估和管理：评估项目的风险情况，包括项目面临的内部和外部风险。通过评估和管理项目风险，可以减少项目风险对项目目标的影响，并提高项目的成功概率。
三、项目资源利用评价 3.1 项目资源的合理利用：评估项目资源的合理利用程度，包括人力资源、物 质资源和财务资源等。合理利用项目资源可以提高项目效率和成本控制能力。 3.2 项目资源的充分利用：评估项目资源的充分利用程度，包括项目资源的利 用率和效益。充分利用项目资源可以提高项目的产出和效益。 3.3 项目资源的可持续性：评估项目资源的可持续性，包括项目资源的供给和 需求平衡。这有助于评估项目的资源可持续性和长期发展能力。 四、项目团队和利益相关者满意度评价 4.1 项目团队的满意度：评估项目团队对项目的满意程度，包括项目团队的参 与度、合作度和满意度。了解项目团队的满意度可以帮助提高团队士气和工作效率。 4.2 利益相关者的满意度：评估项目利益相关者对项目的满意程度，包括项目 利益相关者的参与度和满意度。满意的利益相关者可以提供更好的支持和资源，促进项目的顺利进行。 4.3 项目沟通和协调的效果评估：评估项目团队和利益相关者之间的沟通和协 调效果。有效的沟通和协调可以减少项目冲突和风险，提高项目的成功率。 五、项目经济效益评价 5.1 项目投资回报率评估：评估项目的投资回报率，包括项目成本和项目收益 的对比。这有助于评估项目的经济效益和投资回报情况。 5.2 项目成本控制效果评估：评估项目的成本控制效果，包括项目成本的控制 程度和成本效益。成本控制效果评估可以帮助项目团队优化资源利用和成本控制策略。 5.3 项目效益实现情况评估：评估项目的效益实现情况，包括项目成果的效益 和经济效益。这有助于评估项目的效益实现情况和项目的经济效益。
可行性报告中的项目评估指标 在项目管理中，可行性报告是一个重要的工具，用于评估和确定一个项目的可 行性。可行性报告旨在帮助决策者了解项目的潜在风险和回报，以便做出明智的决策。在可行性报告中，项目评估指标是一项关键内容，它们用来衡量项目的可行性和成功的可能性。本文将探讨可行性报告中常见的项目评估指标。 1. 经济可行性指标 经济可行性指标是可行性报告中最常见的指标之一。它主要关注项目的经济效 益和财务可行性。其中包括投资回报率（ROI）、净现值（NPV）、内部收益率（IRR）等。投资回报率是衡量投资获得的回报与成本之间的比例，通常以百分比 表示。净现值是将未来的现金流折现到现在的价值，以评估项目的价值。内部收益率是项目的预期收益率，即使得净现值等于零的折现率。 2. 技术可行性指标 技术可行性指标用于评估项目在技术上的可行性和可实施性。这些指标考虑了 项目所需的技术资源、技术能力和技术风险。例如，项目是否有足够的技术资源来实施，是否有合适的技术能力来解决技术挑战，以及项目是否存在技术风险，如技术难题、技术依赖等。技术可行性指标的评估有助于确定项目在技术上是否可行，并为项目团队提供解决技术问题的方向。 3. 时间可行性指标 时间可行性指标用于评估项目在时间上的可行性和可实施性。它主要关注项目 的进度计划和时间限制。其中包括项目的关键路径、里程碑和项目交付时间等。关键路径是项目中最长的路径，决定了项目的最短完成时间。里程碑是项目的重要阶段或目标，用于衡量项目的进展和达成情况。项目交付时间是项目完成并交付给客户或利益相关者的时间。时间可行性指标的评估有助于确定项目是否能够按时完成，并为项目管理者制定合理的时间计划。
项目评估的三大指标 项目评估的三大指标 项目评估不但涉及项目的投入分析，同时也涉及项目的产出分析，两者之比就构成了项目的价值分析。现金流量表，就是这样一个价值分析的重要工具。 通过现金流量分析，我们可以得到项目决策中的三项核心指标。 财务净现值，在给定贴现率的前提下在统计期末获得的净现金流余额的只限制。 内部收益率，在统计期末使财务净现值达到零的贴现率。 投资回收期，从资金投入之日，净现值累计额达到证书的时间跨度。 让我们人性化的去理解内部收益率与贴现率之间的关系。每一个投资者都有理由认为，自己的投资收益是由两个部分组成的额，一部分是他的钱挣的钱，另一部分是她自己凭勇气和智慧挣的钱。如果贴现率是前者，那么内部收益率与贴现率之间的差额就是后者。这样，他就有了一个很简单的办法去判断什么项目值得投资了，内部收益率与贴现率之间的差额越大，意味着属于他自己的那份汇报越大，项目的效益就越高，对个人能力肯定的满足感也越强。当然，有些项目经过现金流量分析后，证
明内部收益率等于或者低于贴现率，这样的额项目显然不会被投资者看好，因为他们不会同意自己的能力无所回报。 投资回收期的概念业余贴现率相关，它是指净现值从负数变为正数的那个时间点，即股本金连本带利全部回收的临界点。一个项目的生命周期是由三个资金流曲线构成的，第一个是销售收入曲线，又被称为市场曲线；第二个是经营利润区县，被称为会计曲线；第三个是现金流曲线，也就是投资曲线。 经营利润的曲线突破零点的时刻，经营成本与经营收入刚好相等，伺候投资者不必继续追加资金，项目开始进入良性运转，收支可以自我平衡，这个股里程碑意味着项目的盈亏平衡点。但是，这并不意味着从前投入的资金全部回收了。投资额连本带利彻底回收发生在现金流曲线突破零点的时刻，这个里程碑就是动态的投资回收期。 项目评估的概念及其原则 (一)项目评估的含义 项目评估是由专门机构(项目投资决策部门或项目贷款的决策机构）或具备资质的咨询机构对上报的项目可行性研究报告，进行全面的审核和再评价工作，即对拟实施项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的审核和评价。从这个概念中我们可以看出，项目评估主要从两个方面对项目的必要性、可行性及其成本、效益进行分析论证:一是进行评审，主要是从质的方面或是从定性的角度进行;二是进行估价，主要是从
投资项目经济评价指标及其计算 一、静态指标及其计算 对项目的投资效益进行评估时，若不考虑资金的时间价值，称为静态评估，其计算指标称为静态指标。常用的静态指标有投资利润率、投资回收期等。 （一）投资利润率 投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与项目总投资的比率。其计算公式为： 投资利润率＝项目总投资 均利润总额项目年利润总额或年平 项目投资利润率越高，表明项目经济效益越好，否则表明效益欠佳或亏损。在利用投资利润率进行评估时，首先要确定一个利润率标准（例如20％），当投资方案的投资利润率高于此标准时则接受该投资方案，否则就拒绝该投资方案。如果要从多个可接受的互斥方案中进行选择，应该选投资利润率最高的方案。 （二）投资回收期 投资者通常期望所投入的资金能够在较短的时间内足额收回。用于衡量投资项目初始投资回收速度的评估指标称
为投资回收期，它是指以项目的净收益抵偿全部初始投资所需要的时间。投资回收期一般以年表示，从建设开始年算起，其表达式为： 0)(0=-∑=t P t t CO CI 式中 t P 为投资回收期；CI 为现金流入量；CO 为现金流出量； t CO CI )(-为t 年的净现金流量。 投资回收期可根据现金流量表（全部投资）中累计净现金流量计算求得。其计算公式为： ⎥⎦⎤⎢⎣⎡⎥⎦ ⎤⎢⎣⎡=当年净现金流量绝对值上年累计净现金流量的＋－始出现正值的年份数累计净现金流量开1t P 求出的投资回收期t P 与行业的基准投资回收期c P 比较， 当t P ≤c P 时，表明项目投资能在规定的时间内收回，经济效 果好。 例：投资方案所需初始投资都是1000万元，若基准收益率为10％，该投资方案各年净现金流量如表所示。 该方案各年净现金流量 单位：万元 该投资多长时间可以收回？ 二、动态指标及其计算 对项目的投资效益进行评估时，考虑资金时间价值的方