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第3章 投资效果评价指标第1节 投资效果评价指标的类型一、绝对效果和相对效果评价指标按不同的决策目的，可以将评价指标分为绝对效果评价指标和相对效果评价指标。
（一）绝对效果评价指标即用来判断投资项目或方案是否可行的一类指标。
（二）相对效果评价指标即用于在多方案中进行选优的一类指标。
我们在对投资方案进行评价时，一般分两步走：首先要使用绝对效果评价指标判断各个方案是否可行，然后在多个可行的方案中选出最优者。
二、静态和动态评价指标按是否考虑资金的时间价值，可以将评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。
（一）动态评价指标它在可行性研究阶段普遍应用，是主要的评价指标。
（二）静态评价指标多用于经济数据不完备或不够精确的机会研究、初步可行性研究或短期投资项目。
三、价值型和效率型评价指标投资者追求的目标一是利润最大，二是效率最高。
因此按投资者追求的不同目标，可分为价值型评价指标和效率型评价指标。
（一）价值型评价指标这是一类以货币为计量单位的评价指标，反映投资的净盈利。
（二）效率型评价指标这类指标是比率型指标，反映资金的利用效率。
第2节 静态评价指标一、投资回收期投资回收期是一个辅助性静态绝对效果评价指标。
它代表从项目投建时算起，以项目的净收益回收（抵偿）全部投资所需要的时间，用符号P t 表示。
（一）表达式∑(CI −CO)t P tt=0=0式中，CI 为现金流入；CO 为现金流出；(CI −CO)t 为第t 年的净现金流量（NCF ）. 公式表明，累计净现金流量(∑NCF)等于零的年限，就是项目的投资回收期。
投资回收期以年表示，一般是从建设开始年算起。
（二）实用公式（1）在各年净收益不等的情况下，一般需通过项目的现金流量表，在累计净现金流量（税前）的计算中求出P t 。
P t =T-1+|∑NCF t T−1t=0|NCF T=T-1+第T−1年的累计净现金流量绝对值第T年的净现金流量式中，T为累计净现金流量首次为正值或零的年份。
第三章 建设方案研究本章框架：考试情况分析：本章是历年考试的重点章，每一节都有出题。
近五年出题的平均分为15分。
本章中的总图技术经济指标通常是计算题的考察重点，一般都会出一道计算题。
例如绿化系数、投资强度、建筑系数、场地利用系数、容积率、行政生活设施用地比重等指标的计算。
其中建设规模的研究，设备来源方案，选址的基本原则和要求，原材料供应分析，工程方案研究的内容，供热工程，厂外配套工程研究，环境污染防治措施方案都是考试的重点。
第一节 概述一、建设方案研究的任务建设方案研究的任务就是要对两个以上可能的建设方案进行优化选择。
选择合理的建设规模和产品方案，先进适用的工艺技术，性能可靠的生产设备；制订明确的资源供应、运输方案；选择适宜的场址、合理的总图布置以及相应的配套设施方案。
建设方案研究是进行投资估算、经济评价、环境评价和社会评价的基础。
[真题3-1]投资项目建设方案研究的主要任务有（ ）。
A . 选择性能可靠的生产设备B . 选择最佳的资金筹措方案C . 选择先进适用的工艺技术D . 选择适宜的投资使用计划E . 选择合理的总图布置方案233网校答案：ACE二、建设方案研究的内容建设方案研究的内容可随行业和项目复杂程度而异。
项目决策分析与评价不同阶段的建设方案研究的要求不同：初步可行性研究阶段的建设方案研究比较粗略；可行性研究阶段的建设方案研究要求全面深入。
大型或复杂工业项目的建设方案一般包括下列内容：1 . 产品方案和建设规模2 . 生产工艺技术3 . 场（厂）址4 . 原材料、燃料供应5 . 总图运输6 . 土建工程方案及防震抗震7 . 公用、辅助及厂外配套工程8 . 节能、节水9 . 环境保护10 . 职业安全卫生健康与消防11 . 组织机构与人力资源配置(略)12 . 项目进度计划(略)[真题3-2]下列项目可行性研究的内容中，属于建设方案研究内容的是（ ）。
A . 投资估算B . 融资计划C . 节能设备选择D . 费用效果分析233网校答案：C三、建设方案研究的作用具有承前启后的作用：1 . 在市场、资源研究的基础上，研究确定产品方案和建设规模；2 . 为后续分析工作提供条件；3 . 通过技术经济比较，完善建设方案，实现项目优化；4 . 为项目的初步设计提供依据。
投资项目经济评价指标及其计算一、静态指标及其计算对项目的投资效益进行评估时，若不考虑资金的时间价值，称为静态评估，其计算指标称为静态指标。
常用的静态指标有投资利润率、投资回收期等。
（一）投资利润率投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。
对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产期年平均利润总额与项目总投资的比率。
其计算公式为： 投资利润率＝项目总投资均利润总额项目年利润总额或年平 项目投资利润率越高，表明项目经济效益越好，否则表明效益欠佳或亏损。
在利用投资利润率进行评估时，首先要确定一个利润率标准（例如20％），当投资方案的投资利润率高于此标准时则接受该投资方案，否则就拒绝该投资方案。
如果要从多个可接受的互斥方案中进行选择，应该选投资利润率最高的方案。
（二）投资回收期投资者通常期望所投入的资金能够在较短的时间内足额收回。
用于衡量投资项目初始投资回收速度的评估指标称为投资回收期，它是指以项目的净收益抵偿全部初始投资所需要的时间。
投资回收期一般以年表示，从建设开始年算起，其表达式为：0)(0=-∑=tP t t CO CI式中 t P 为投资回收期；CI 为现金流入量；CO 为现金流出量；t CO CI )(-为t 年的净现金流量。
投资回收期可根据现金流量表（全部投资）中累计净现金流量计算求得。
其计算公式为：⎥⎦⎤⎢⎣⎡⎥⎦⎤⎢⎣⎡=当年净现金流量绝对值上年累计净现金流量的＋－始出现正值的年份数累计净现金流量开1t P 求出的投资回收期t P 与行业的基准投资回收期c P 比较，当t P ≤c P 时，表明项目投资能在规定的时间内收回，经济效果好。
例：投资方案所需初始投资都是1000万元，若基准收益率为10％，该投资方案各年净现金流量如表所示。
该方案各年净现金流量 单位：万元该投资多长时间可以收回？二、动态指标及其计算对项目的投资效益进行评估时，考虑资金时间价值的方法，称为动态评估，计算的指标称为动态指标。
