基准收益率和折现率

基准收益率的计算欧阳家百（2021.03.07）在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。

在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。

但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。

因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。

项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。

因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。

如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。

对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。

设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。

推荐确定原则如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。

对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。

基准内部收益率ic和折现率的关系下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。

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基准收益率主要取决于资金来源的构成、投资的机会成本、项目风险以及通货膨胀率等几个因素。

（1）综合资金成本资金来源主要有借贷资金和自有资金二种。

借贷资金要支付利息；自有资金要满足基准收益。

因此资金费用是项目借贷资金的利息和项目自有资金基准收益的总和，其大小取决于资金来源的构成及其利率的高低。

1)资金来源是借贷时，基准收益率必须高于贷款的利率。

如果投资者能实现基准收益率，则说明投资者除了归还贷款利息外，还有盈余，是成功的。

基准收益率高于贷款利率是负债经营的先决条件。

2)投资来源是自有资金时，其基准收益率由企业自行决定，一般取同行业的基准收益率。

这是该行业的最低期望收益率。

如果不投资于本项目，投资者可以投资于其他项目，而得到起码的收益。

3)如果资金来源是兼有贷款和自有资金时，则按照两者所占资金的比例及其利率求取加权平均值，即综合利率作为基准收益率。

下表列出了资金费用的计算过程和结果。

资金来源年利率年最低期望盈利率年资金费用（万元）资金费用率银行贷款40万9% 3.6自有资金60万15% 9.0资金合计100万12.6 12.6%由表可知，资金费用率是借贷资金利息和项目自有资金最低期望盈利的综合费用率，值为12.6%。

由此，人们可以得出结论：基准收益率>资金费用率>借贷利率。

(2)投资的机会成本投资的机会成本是指投资者把有限的资金不用于该项目而用于其他投资项目所创造的收益。

投资者总是希望得到最佳的投资机会，从而使有限的资金取得最佳经济效益。

因此，项目的基准收益率必然要大于它的机会成本，而投资的机会成本必然高于资金费用，否则，日常的投资活动就无法进行了。

因此：基准收益率>投资的机会成本>资金费用率。

(3)投资的风险补贴率搞任何项目投资都存在一定的风险。

进行项目投资，投资决策在前，实际建设和生产经营在后。

在未来项目建设和生产经营的整个项目寿命期内，内外经济环境可能会发生难以预料的变化，从而使项目的收入和支出与原先预期的有所不同。

财务内部基准收益率
财务基准收益率分为两类，一是行业财务基准收益率，是项目全部投资所得税前财务内部收益率的基本判据。

其数值应由行业主管部门发布，也可以本行业投资的资金机会成本或银行长期贷款利率为基础，加上适当的行业和项目投资风险报酬率确定；二是投资者财务基准收益率，是投资者投入的自有资金所得税后财务内部收益率的判据。

其数值由投资者确定，一般为投资者的最低可接受收益率加上适当的行业和项目投资风险报酬率。

财务基准收益率是指建设项目财务评价中对可货币化的项目费用与效益采用折现方法计算财务净现值的基准收益率，是衡量项目财权内部收益率的基准值，是项目财务可行性和方案比选的主要判据。

财务内部基准收益率作用：
1、财务基准收益率是项目财务内部收益率的判别标准，这个指标是本行业、本地区可允许的最低投资收益率界限，拟投资项目的财务内部收益率高于或等于基准收益率才是可行的。

2、财务基准收益率在财务分析中折现计算时作为折现率的确定值。

3、财务基准收益率是部门总投资规模宏观调控的工具。

当部门基准收益率定得较高时，低于基准收益率的项目即被否决，以减少投资，节约资金。

如果基准收益率定得较低，人选项目增加，则会使投资规模扩大。

收益法评估中的折现率确定问题_业内热点_贵州注册会计师-注册资产评估师协会收益法评估中的折现率确定问题收益法是资产评估的基本方法之一，其一般公式为：P ＝Σni=1Ai(1+R)i式中：P为评估值，A i(i=1，2，…n)为收益预测额，R为折现率。

从以上公式中可以看出，折现率的细微差异，将会直接导致评估结果的巨大差异。

因此折现率是收益法评估中最重要的参数之一。

一、折现率的概念折现率是将资产的未来预期收益折算成现值的比率。

这里应注意与资本化率的区别。

资本化率是将未来永续稳定预期收益（永续年金）资本化为现值，适用于永续年金的还原。

而折现率是将未来有限期内预期收益转化为现值，适用于有限期的预期收益的还原。

一般来说，折现率应包含无风险报酬率和风险报酬率。

无风险报酬率是指资产在没有风险和没有通货膨胀情况下的平均获利水平；风险报酬率则是冒风险取得报酬与资产的比率。

每一种资产投资，由于其使用条件、用途、行业不同，风险也不一样。

因此，折现率也不相同。

二、折现率确定的原则（一）不低于无风险报酬率的原则。

在正常的资本市场和产权市场条件下，各种资产投资中政府债券和银行存款通常被认为是低微风险甚至是无风险的投资项目，而其他投资方式的不确定性及风险性要高于政府债券和银行存款。

因此政府债券利率和银行存款利率通常被视为无风险报酬率，是投资者进行其他投资权衡投资报酬率时，必须考虑的基本因素。

如果折现率小于无风险报酬率，就会导致投资者购买国债或是储蓄，而不会去冒风险进行得不偿失的投资。

（二）行业基准收益率不能作为确定折现率的依据的原则。

基准收益率是基本建设投资管理部门为筛选建设项目，从拟建项目对国民经济的净贡献方面，按行业统一制定的最低收益率的判别标准。

只有当拟建项目的投资收益率高于行业基准收益率时才可批准建设。

国家可以通过产业政策措施来调控行业基准收益率，如属于鼓励发展的行业，国家可以有意的将行业基准收益率调低，以便促使更多的建设项目上马。

基准折现率折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。

基准折现率则是一个管理会计的概念，它实际上是折现率的基准，通常是用来评价一个项目在财务上，其内部收益率（IRR）、折现率是否达标的比较标准.基准折现率也称基准收益率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的受益水平,表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。

基准折现率的影响因素综合资金成本、投资的机会成本、投资风险、投资人的期望以及市场环境包括通货膨胀率、产业发展、政策、科技技术等几个因素。

例如：综合资金成本：资金来源主要有借贷资金和自有资金二种。

对于借贷资金，基准折现率必须高于贷款的利率。

对于自有资金，基准折现率该行业的最低期望收益率。

资金费用率是借贷资金利息和项目自有资金最低期望盈利的综合费用率。

通货膨胀率：在预期未来存在着通货膨胀的情况下，如果项目的支出和收入是按预期的各年时价计算的，项目资金的收益率中包含有通货膨胀率。

为了使被选项目的收益率不低于实际期望水平，就应在实际最低期望收益率水平上，加上通货膨胀率的影响。

如果项目支出和收入在整个项目寿命期内是按不变价格计算的，就不必考虑通货膨胀对基准收益率的影响。

基准折现率的确定原理：1.风险报酬理论：简而言之，企业的经营风险与财务风险越大，投资者的要求报酬率就会越高，基准折现率越高2.成本理论：I w——加权平均资金成本，即基准收益率I c；K s为权益资金成本；K d——资本金成本；E——公司股本市场价值；D——公司负债的市场价值。

3.资本定价模型：基准折现率=无风险报酬率+β（市场必要报酬率—无风险报酬率）基准折现率的计算公式：ic = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中，ic为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴补率；i3为年通货膨胀率。

房地产项目基准收益率1. 什么是基准收益率？基准收益率是衡量房地产项目投资回报的指标之一。

它代表了投资者对于特定房地产项目所期望的最低回报率。

在考虑投资某个房地产项目时，投资者会将该项目的预期收益与基准收益率进行比较，以决定是否值得投资。

2. 基准收益率的计算方法基准收益率的计算方法可以有多种，常见的方法包括：2.1 投资回报率法投资回报率（ROI）是最简单和常用的计算方法之一。

它通过将项目的年度租金净收入除以项目总投资额来计算。

ROI = (年度租金净收入 / 项目总投资额) * 100%2.2 内部收益率法内部收益率（IRR）是另一种常用的计算方法。

它是使得项目现值等于零时所对应的折现率。

IRR反映了一个项目所能提供给投资者的实际回报率。

2.3 净现值法净现值（NPV）是将所有未来现金流折现到当前时间点，并扣除初始投资后的值。

净现值为正表示项目有盈利能力，为负表示项目亏损。

3. 基准收益率的影响因素基准收益率受到多个因素的影响，包括但不限于以下几个方面：3.1 市场供需情况房地产市场的供需关系对基准收益率有着重要影响。

当市场供应过剩时，竞争加剧，租金收入可能下降，从而影响基准收益率。

3.2 房地产项目的位置和特征房地产项目的位置和特征也是影响基准收益率的重要因素。

例如，位于繁华商业区或交通便利的项目可能具有更高的租金回报率。

3.3 宏观经济环境宏观经济环境对房地产市场和基准收益率有着深远影响。

通货膨胀、利率水平、政府政策等因素都会对投资回报率产生影响。

3.4 税务政策和法规税务政策和法规也会对房地产项目的基准收益率产生直接影响。

不同地区和不同类型的房地产项目可能有不同的税收政策，这会对投资回报率产生影响。

4. 如何确定适当的基准收益率？确定适当的基准收益率是投资者在考虑房地产项目时必须面对的重要问题。

以下是一些常用方法：4.1 市场调研通过市场调研了解当前市场上类似项目的投资回报情况，可以作为参考来确定适当的基准收益率。

基准收益率社会折现率
基准收益率和社会折现率是金融领域中常用的概念，它们在决策和投资中起着重要的作用。

基准收益率是指在一定时间内，相对于风险无关的投资所能获得的预期收益率。

社会折现率则是指在投资决策中，对未来现金流的折现率。

基准收益率是衡量投资回报的重要指标。

在投资市场中，投资者往往希望通过投资获得超过基准收益率的回报。

基准收益率的高低与市场的风险有关，一般来说，风险越高，基准收益率也就越高。

社会折现率则是在投资决策中需要考虑的因素之一。

由于未来现金流的价值不同于现在的价值，所以需要使用折现率进行计算。

社会折现率的高低决定了未来现金流的权重，即越远的未来现金流权重越低。

这是因为未来的不确定性和风险增加，所以需要对未来现金流进行折现。

基准收益率和社会折现率在投资决策中起到了重要的作用。

基准收益率可以帮助投资者评估投资回报的可行性，而社会折现率则可以帮助投资者考虑未来现金流的价值。

在制定投资策略和决策时，投资者需要综合考虑基准收益率和社会折现率，以确保投资决策的合理性和可行性。

基准收益率和社会折现率是投资决策中不可或缺的因素。

它们的合理运用可以帮助投资者做出明智的决策，实现投资的最大化收益。

投资者应该对基准收益率和社会折现率有一个清晰的理解，并灵活运用于实际的投资决策中。

这样才能在投资市场中获得稳定、可持续的回报。

基准收益率的确定
一、基准收益率的概念
基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的，可接受的技术方案最低标准的收益水平。

其本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。

根据不同角度编制的现金流量表，以及所得税前和所得税后指标，计算所需的基准收益率应有所不同。

二、基准收益率的测定
分类：
政府投资项目∶采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。

企业投资项目:参考行业财务基准收益率。

境外投资项目∶应首先考虑国家风险因素。

影响因素：
资金成本：为取得资金使用权所支付的费用。

主要包括筹资费和资金的使用费
机会成本：指投资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益投资风险：收益率应和风险成正比。

投资风险大、盈利低的技术方案，可采取提高基准收益率的方法进行评价。

通货膨胀：货币贬值和物价上涨。

确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素技术方案的财务净现值FNPV与基准收益率ic之间呈单调递减关系，技术方案财务净现值会随着基准收益率的增大，由大变小。

内容来源于：半页书。

基准收益率和社会折现率是投资评估和经济分析中的两个重要概念。

基准收益率，也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。

它是选择特定的投资机会或投资方案必须达到的预期收益率，也是投资决策者对项目资金时间价值的估值。

基准收益率的确定既受到客观条件的限制，又有投资者的主观愿望。

基准收益率表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。

社会折现率是建设项目经济评价的通用参数。

它表明社会对资金时间价值的估量，是建设项目经济可行性的主要判断依据。

社会折现率应体现国民经济发展目标和宏观调控意图。

社会折现率就是资金的影子价格，它表示从国家的角度对资金机会成本和资金时间价值的估量。

国家对各工程项目进行利益分析时，对项目将来要发生的费用和效益都需按社会折现率折算为现值。

如折现率制定得太小，使能够通过审查的项目过多，会使国家的有限资源不能合理利用，且因资源的利用过于分散，使各工程项目都不能达到预期的效果。

总的来说，基准收益率和社会折现率都是用于评估投资项目经济可行性的重要参数，但它们的确定方式和考虑因素有所不同。

基准收益率更多地考虑了投资者的主观愿望和客观条件，而社会折现率则更多地体现了国家对资金时间价值和机会成本的估量。

工程经济学名词解释及简答题工程经济学名词解释及简答题名词解释部分1.资金的时间价值——货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

一定量资金在不同时点上的价值量的差额。

是在没有风险和没有通货膨胀条件的社会平均资金利润率。

2.净现值——一个工程在经济分析期中的历年效益的现值之和减去历年费用的现值之和后，所得的差值。

3.基准收益率——基准收益率（benchmarkyield），也称基准折现率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的受益水平。

是投资决策者对项目资金时间价值的估值。

基准收益率的确定既受到客观条件的限制，又有投资者的主观愿望。

4.内部收益率——投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。

5.价值工程——所谓价值工程，指的都是通过集体智慧和有组织的活动对产品或服务进行功能分析，使目标以最低的总成本（寿命周期成本），可靠地实现产品或服务的必要功能，从而提高产品或服务的价值。

价值工程主要思想是通过对选定研究对象的功能及费用分析，提高对象的价值。

6.影子价格——在国民经济评价中，区别于现行的市场价格而采用的能够反映其实际价值的一种价格。

7.社会折现率——社会折现率是建设项目经济评价的通用参数。

在国民经济评价中用计算经济净现值时的折现率，并作为经济内部收益率的基准值，是建设项目经济可行性的主要判别依据。

8.影子汇率——在国民经济评价中，区别于现行的法定外币汇率而采用的能反映实际购买力的汇率。

9.投资回收期——投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。

投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种10.盈亏平衡分析——盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点（BEP）分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法。

各种不确定因素（如投资、成本、销售量、产品价格、项目寿命期等）的变化会影响投资方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临界值时，就会影响方案的取舍。

标准折现率和基准折现率标准折现率和基准折现率摘要在金融和投资领域，折现率是评价投资项目和资金流的重要指标。

本文将重点讨论标准折现率和基准折现率的概念和应用。

首先，我们将介绍什么是折现率以及为什么折现率在投资决策中至关重要。

然后，我们将详细讨论标准折现率和基准折现率的概念、计算方法和应用场景。

最后，我们将总结并讨论标准折现率和基准折现率的优缺点以及未来的发展趋势。

1. 引言折现率是衡量投资回报和风险的关键指标之一。

在投资决策中，我们通常需要将未来的现金流折算为现在的价值，以便进行比较和评估。

折现率是一个衡量时间价值的参数，它考虑了资金在不同时间点的价值差异。

较高的折现率意味着投资项目的现金流越早到达，风险越高。

因此，折现率对于投资者选择最佳投资机会和进行风险管理非常重要。

2. 标准折现率标准折现率是一个通用的参考值，通常由政府或监管机构制定和推荐。

标准折现率的计算方法通常基于一些基准参数，如通货膨胀率、利率、风险溢价等。

标准折现率的应用范围广泛，涵盖了众多领域，如项目评估、资本预算、财务规划等。

在项目评估中，标准折现率被用于计算净现值、内部收益率和修正现值等指标，以评价项目的盈利能力和可行性。

标准折现率的确定通常需要考虑多个因素，如经济发展水平、市场风险、政府政策等。

不同国家和地区的标准折现率也可能不同。

在国际金融市场中，一些国际组织和机构，如世界银行和国际货币基金组织，通常会提供一些标准折现率作为参考。

在实际应用中，投资者和企业还可以根据自身需求和风险偏好来调整标准折现率。

3. 基准折现率基准折现率是根据特定行业或企业的投资项目特点来确定的。

基准折现率的计算方法通常以企业的资金成本为基础，考虑了企业的债务成本、权益成本和税率等因素。

基准折现率的应用范围相对较窄，通常用于企业内部的投资决策和资本预算。

在企业内部，基准折现率可以帮助企业评估不同投资项目的回报和风险，从而做出最佳决策。

基准折现率的计算和调整需要考虑企业自身的风险和财务状况。

投资项目基准收益率的内涵与确定1、概述财务基准收益率是项目财务内部收益率指标的基准和判据，是项目在财务上是否可行的最低要求，也用作计算财务净现值的折现率。

根据《投资项目可行性研究指南》的相关规定，如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。

现行的投资项目基准收益率是按照1993年以前的财税价格条件，根据当时各行业的代表性企业的统计数据，并考虑了国家产业政策、行业技术进步、资源优化、价格结构等因素按照统一的方法制定的。

它代表行业内投资资金应当获得的最低财务盈利水平，代表行业内投资资金的边际收益率。

它的确定，在当时及以后一段时间，为决策项目建设与否提供了重要判据。

但考虑到经济体制，特别是投融资体制、财税体制和国民经济状况发生了重大变化，有必要根据变化了的经济环境以及行业、企业特点和项目本身特点，对基准收益率进行测定。

根据《投资项目可行性研究指南》，社会基准折现率由原来的12%调整至10%，也充分说明了随着国民经济运行状况、投资收益水平、资金供求状况、资金机会成本以及国家宏观调控等因素的变化，基准收益率也应随之调整。

在没有行业规定或有必要根据实际情况测定基准收益率情况下，作为财务评价重要参数的基准收益率确定的合理与否显得尤为重要。

要解决这个问题，首先应明确投资项目基准收益率的内涵构成，其次考虑如何正确确定投资项目的基准收益率。

2基准收益率的内涵界定2.1市场利率内涵界定谈到基准收益率就不能不联系到资金利息率。

我国的利率分为官方利率和市场利率。

官方利率是政府通过中央银行确定公布，并且各银行都必须执行的利率，主要包括中央银行基准利率、金融机构对客户的存贷款利率等。

市场利率是金融市场上资金供求双方竞争形成的利率，随资金供求状况而变化，主要包括同业拆借利率、国债二级市场利率等。

市场利率要受官方利率的影响，官方确定利率也要考虑市场供求状况，一般来说，两者并无显著脱节现象。

建设项目财务基准收益率是指在投资决策过程中，用于评估和比较不同项目的经济效益的指标。

它反映了项目所能带来的经济回报水平，是项目可行性研究和投资决策的重要参考依据。

下面将从定义、计算方法、使用范围等方面详细介绍建设项目财务基准收益率。

一、定义建设项目财务基准收益率是指在特定时间段内，为了使投资者对项目的经济效益有一个明确的认识，从而更好地进行投资决策，确定的一项衡量指标。

它是评估项目投资风险和回报的重要工具，也是投资者决策和比较不同项目的依据之一。

二、计算方法建设项目财务基准收益率的计算方法有多种，常见的有静态投资回收期法、动态投资回收期法、内部收益率法和净现值法等。

这些方法在实际应用中，可以根据项目的具体情况选择合适的计算方法。

1. 静态投资回收期法静态投资回收期法是一种简单直观的计算方法，它通过计算项目投资回收所需的时间来评估项目的经济效益。

具体计算步骤如下：（1）计算项目每年的净现金流量（净收入 - 投资额）；（2）将项目净现金流量按年份累加，并找出第一个使累计净现金流量为正的年份；（3）静态投资回收期=第一个使累计净现金流量为正的年份- 1。

2. 动态投资回收期法动态投资回收期法是在静态投资回收期法的基础上，考虑了货币的时间价值因素。

具体计算步骤如下：（1）计算项目每年的净现金流量（净收入 - 投资额）；（2）将项目净现金流量按年份累加，并找出第一个使累计净现金流量为正的年份；（3）根据财务管理原则，将累计净现金流量为正的年份进行折现，得到动态投资回收期。

3. 内部收益率法内部收益率法是指使项目净现值等于零时的折现率。

具体计算步骤如下：（1）计算项目每年的净现金流量（净收入 - 投资额）；（2）将项目净现金流量作为现金流序列，求解使净现值等于零的折现率。

4. 净现值法净现值法是指以某一特定折现率计算项目投资和回报现值之差，即净现值。

具体计算步骤如下：（1）计算项目每年的净现金流量（净收入 - 投资额）；（2）将项目净现金流量按年份进行折现，得到各年的现值；（3）净现值=各年现值之和 - 投资额。

基准收益率与净现值的公式
一、基准收益率的计算公式
其中，预期收益是指投资项目的预期收益，可以通过对过往数据和市场情况的分析来估计。

风险是指投资项目所面临的不确定性和变动性，可以通过风险评估模型来估计。

基准收益率越高，说明投资项目的预期收益越高，但也意味着项目所面临的风险越大。

二、净现值的计算公式
净现值是评估投资项目是否值得进行的一个重要指标。

净现值可以通过将项目现金流的未来价值折现至当前时期，计算出项目所产生的净现金流的价值。

净现值的计算公式如下：
净现值=∑(单个现金流/(1+折现率)^n)，其中n为现金流所在的时间点
在计算净现值时，需要首先确定项目的现金流，即在不同时间点上项目所产生的现金流入和现金流出。

然后，通过将现金流的未来价值折现至当前时期，计算出每个现金流的现值，并将所有现值相加得到净现值。

折现率是一个重要的参数，用于确定现金流的未来价值。

折现率一般为投资项目的机会成本或资金成本，可以通过市场利率或折现率模型来确定。

较高的折现率意味着对未来现金流的折现力度较大，也就是对现金流未来的风险有更高的要求。

净现值为正值意味着项目价值大于投资成本，可以视为一个可行的投资项目；净现值为负值意味着项目的价值小于投资成本，不可行。

总结：
基准收益率和净现值是在投资项目评估中常用的指标。

基准收益率用于衡量投资项目风险和收益之间的关系，通过比较不同投资项目的基准收益率，可以确定投资项目的优劣。

净现值则是通过将项目现金流的未来价值折现至当前时期，计算出项目的净现金流的价值，用于评估项目是否值得投资。

基准收益率的确定基准收益率的确定⼀、基准收益率的概念基准收益率也称基准折现率 , 是企业或⾏业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术⽅案最低标准的收益⽔平。

体现了投资决策者对技术⽅案资⾦时间价值的判断和对技术⽅案风险程度的估计。

⼆、基准收益率的测定（⼀）政府投资项⽬以及按政府要求进⾏财务评价的建设项⽬：采⽤的⾏业财务基准收益率。

（⼆）企业投资建设项⽬：选⽤⾏业财务基准收益率。

（三）境外投资的技术⽅案财务基准收益率的测定，应⾸先考虑国家风险因素。

（四）投资者⾃⾏测定项⽬的最低可接受财务收益率。

应除考虑⾏业财务基准收益率外，还包括：①资⾦成本②机会成本：是指投资者将有限的资⾦⽤于拟建技术⽅案⽽放弃的其他投资机会所能获得的最⼤收益。

显然 , 基准收益率应不低于单位资⾦成本和单位投资的机会成本。

③投资风险⼀般说来，从客观上看，资⾦密集技术⽅案的风险⾼于劳动密集的；资产专⽤性强的⾼于资产通⽤性强的；以降低⽣产成本为⽬的的低于以扩⼤产量、扩⼤市场份额为⽬的的。

从主观上看，资⾦雄厚的投资主体的风险低于资⾦拮据者。

④通货膨胀：是指由于货币(这⾥指纸币)的发⾏量超过商品流通所需要的货币量⽽引起的货币贬值和物价上涨的现象。

通货膨胀以通货膨胀率来表⽰，通货膨胀率主要表现为物价指数的变化，即通货膨胀率约等于物价指数变化率。

综上分析，投资者⾃⾏测定基准收益率可确定如下：若按当年价格预估技术⽅案现⾦流量：若按基年不变价格预估技术⽅案现⾦流量：ic=(1+i1)(1+i2)—1≈i1+ i2确定基准收益率的基础是资⾦戚本和机会成本，⽽投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

每年有⼀道题例题1.[2009真题]项⽬基准收益率的确定⼀般应综合考虑（）。

A.产出⽔平B.资⾦成本C.机会成本D.投资风险E.通货膨胀答案：BCDE2.[2008真题]下列有关基准收益率确定和选⽤要求的表述中，正确的有（）。

A.基准收益率应由国家统⼀规定，投资者不得擅⾃确定B.从不同⾓度编制的现⾦流量表应选⽤不同的基准收益率C.资⾦成本和机会成本是确定基准收益率的基础D.选⽤的基准收益率不应考虑通货膨胀的影响E.选⽤的基准收益率应考虑投资风险的影响答案：BCE3.[2006真题]关于基准收益率的表述正确的有（）。

2020行业基准收益率参照表
（原创版）
目录
1.基准收益率的定义与作用
2.2020 行业基准收益率参照表的内容
3.如何确定行业基准收益率
4.行业基准收益率的应用
5.总结
正文
基准收益率，又称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的受益水平。

这一收益率表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。

2020 行业基准收益率参照表提供了各行业基准收益率的数据，这些数据由咨询机构、建设机构、投资机构以及中介服务机构参考借鉴。

行业基准收益率的确定受到客观条件和投资者主观愿望的限制。

客观条件包括行业发展状况、经济环境、政策法规等，而投资者的主观愿望则涉及到投资风险、回报期望等因素。

确定行业基准收益率的方法通常包括对行业内企业的历史数据进行
分析，找出一个合理的收益率范围。

此外，也可以参考国家发展和改革委员会、建设部等发布的部分行业建设项目全部投资基准收益率取值。

当然，这些方法并不一定适用于所有行业，因此，投资者需要根据具体情况灵活运用。

行业基准收益率在投资决策中起着重要作用。

它不仅是评价投资方案
经济效益的依据，也是比较不同投资方案收益水平的基准。

此外，行业基准收益率还可以用于衡量投资风险，帮助投资者在风险和收益之间找到平衡点。

总之，基准收益率是投资决策中的重要参数，了解和掌握行业基准收益率对于投资者至关重要。

在实际操作中，投资者需要根据行业特点、经济环境等因素综合考虑，以确定合适的行业基准收益率。