摘要
金融市场快速发展影响着我国企业经营。由于资金需求是企业不可避免的环节，无论是出于资金缺乏还是企业扩张的需求，融资能够为企业提供稳定的资金来源，促进企业成长。金融供应链属于新型金融生态，具有普惠性，解决了中小企业融资难的问题。
虽然供应链金融模式可以使各方成员受益，且近年来在中国发展迅速，然而，目前中国的供应链金融仍处于发展的初级阶段，仍然无法充分发挥供应链金融带来的诸多好处。其在实际运用中还有需要改进的问题和风险。
首先我去了解了供应链金融的相关基础知识和供应链金融环境下企业融资特征，然后再去探求了我国企业融资遇到的问题，最后我以海尔集团融资案例作为出发点，通过近年来海尔集团在供应链金融环境下采取的应对措施和取得优势，结合供应链金融相关理论,分析供应链金融环境下融资的优势和问题。最后根据全文论述总结了供应链金融生态发展的未来趋势。
关键词：供应链金融；海尔公司案例；风险控制；
ABSTRACT
With the continuous innovation of financial products, supply chain finance emerge s as the Times require, which provides new ways and means for enterprises to solve the problem of financing difficulty. As a new financing method, supply chain finance has b een paid more and more attention. Supply chain finance provides a series of financial pr oducts and services to the member enterprises of supply chain based on the credit status of the core enterprises Effectively reduced the financing difficulty and cost of the whole chain. Although the financial model of supply chain can make every part of the membe rs gain benefits, and it has developed very rapidly in China in recent years, at present, C hina's supply chain finance is still in its primary stage of Development Supply chain fin ance can not give full play to the many benefits that can be brought by enterprises, but t here are still problems and effects that need to be improved in practical application. I tak e the Haier Group financing case as the starting point, through the response measures an d advantages that Haier Group has taken in the supply chain financial environment in re cent years, combined with the relevant theories of supply chain finance, this paper analy zes the advantages and problems of enterprise financing in the supply chain financial en vironment, and puts forward some suggestions to promote the healthy development of s upply chain financing.
Keywords：Supply Chain Finance; Haier Case; Risk Control
目录
引言 (1)
一、供应链金融相关理论 (2)
（一）供应链金融内涵 (2)
（二）供应链金融特点 (2)
（三）供应链金融模式 (2)
二、供应链金融环境下企业融资特征及存在问题 (5)
（一）供应链环境下企业融资特征 (5)
（二）现阶段我国供应链金融存在的问题 (6)
三、案例分析-海尔集团 (8)
（一）海尔集团的基本情况 (8)
（二）海尔集团的融资模式分析与操作 (8)
（三）海尔模式的启示 (11)
四、供应链金融环境下企业融资对策 (12)
（一）加强企业内部协作和企业间协作，稳定供应链金融环境 (12)
（二）加强供应链风险管理力度 (12)
（三）进一步完善相应法律法规 (13)
结论 (14)
致谢 (15)
参考文献 (16)
引言
企业是促进经济发展的重要力量，但是因为参与竞争的核心力量不足，没有可以抵押的产权，还有无法从容面对较大的风险，导致这些企业融资十分困难，制约着企业的生存和发展。在这样的背景下，金融机构为了获得更多市场份额，对自身业务结构进行调整，以更多元的服务方式为那些存在融资需求的企业提供多种配套服务。在市场化配置的作用下，供应链金融成为这些金融机构对接市场需求的有效工具。供应链金融的特点在于从客户需求到融资完成的整个供应链管理均被金融机构纳入业务范围，显然对借贷者的背景调查和信用风险评级成为了供应链管理的基础。这种新的金融融资方式有其特别的优势吸引了大量融资需求客户，并且在逐步发展中完善其风险漏洞，办理流程以及还贷程序，成为当前金融市场中一股新发势力，对传统融资渠道造成冲击。
虽然这种新型的金融模式能够让链中的每位成员都获得利益，其成长速度也是肉眼可见的，但是，目前我国供应链金融在发展阶段仍旧处于初级的阶段，还不能百分百展现它给链中成员带来的各方位效益，在实际运用中还有需要磨合改善的问题和难点。我以海尔集团融资案例作为出发点，通过近年来海尔集团在供应链金融环境下采取的应对措施和取得优势，结合各个学者对供应链金融相关的阐述，分析企业在供应链金融环境下进行融资的优势和存在的问题，使各个方面的联系更加紧密，在取得更大收益的同时有效控制风险，完善我们的风险防范措施。
一、供应链金融相关理论
（一）供应链金融内涵
供应链是用来表述一个产品从研发到生产销售中涉及到的各种上游下游客户和供应商彼此间存在的各种关系变化。金融市场融入企业发展中的供应链则意味着从该企业核心的发展实力，及企业上游供应链和下游客户串联起来的一系列产品流通，库存和营销等系列市场活动中出现的有关融资需求成为金融机构对接的领域。
由此可以得出供应链金融本质是金融与企业多方共同合作发展的现象。金融供应链涉及借贷企业，也就是拥有较多资产供资本投资的企业，承载资源流通和信息互通共享的平台，一般包括融资中的担保，抵押，呆账处理，资产评估，风险预测等金融行为，以及融资需求强烈的企业。这种以借贷需求为联系纽带展开的在企业经营供应链中实施业务提供各种解决方案和金融服务的新型生态金融成为当下金融市场发展的新动力。金融供应链将金融市场服务提供者与企业经营领域的中小企业和资金充足的大型企业连接起来，体现了当代资源胡通，供需在市场化发展中得到充分的对接。
（二）供应链金融特点
第一，供应链中金融机构的主体性。事实上整条供应链均围绕对金融机构融资和借贷需求而展开，因此金融机构是这条供应链核心主体。涉及金融服务的业务均由金融机构进行决定和实施。第二，债务偿还的更加灵活可控。从金融供应链中获得的融资借贷将接受金融机构的监管，特别是借贷方的现金流通将与金融机构的债务偿还对接。因此，一方面金融机构更加关注融资企业的实际盈利能力，另一方面也积极为这些具有一定偿债能力的企业融资提供更加宽松合理的融资环境。第三，资金使用的真实性。因为金融机构以这种提供融资的方式介入到企业生产贸易中，对资金自发的进行监管，资金的使用和流通信息对金融机构开放。第四，债务风险重心发生转移。过去企业需要具备一定的财务能力才能达到金融机构借贷要求，但是金融供应链对债务偿还关注焦点发生改变，更侧重引入第三方平台进行监管，并且对企业的营收现金流通能力和提高金融机构在供应链中的控制能力。
（三）供应链金融模式
我国大量中小企业在市场竞争中由于资金问题处于劣势，这些企业经营不下去会导致，大量生产和人力资源浪费。因此出于我国经济和谐发展充分利用人才和生产资源，我国企业融资需求必须得到合理的改善。目前供应链金融根据企业
资金使用情况分为三种融资模式。如图1所示。
图1供应链金融模式
1、销售阶段应收账款类融资模式
当公司销售其销售的产品时，由于下游企业的强大实力，支付延迟，因此公司资金量出现一定时期的短缺，这些延迟的销售额属于公司应收账款范围。如果公司经营中出现这样的资金借贷需求，则金融机构可以对应收账款情况进行核实，同时以购买产品的企业实力作为该公司融资的参考项。金融机构提供的借贷可以从企业应收账款中进行抵扣。
2、生产阶段库存类融资模式
库存的产生大多处于产品销售前的采购计划和物流运输分发货品阶段。这类融资模式一般发生在公司对采购货品和订单供货的结算时期。由于存在原材料，半成品和成品以及过往积压下来的存货，当数量达到一定规模就会影响企业资产周转，降低企业营收。由此公司需要进行融资借贷来平衡资产周转过慢的情况，以原材料和成品库存抵押给银行等金融机构，并通过核心企业担保获得资金支持，形成了生产阶段库存类融资模式。
3、采购阶段预付账款类融资模式
当企业按照既定的生产计划采购生产所需的各种原材料时，上游强势地位的供应商要求企业尽快支付。当公司自有资金有限且不能在规定付款期限内完成支付，可以向金融机构提出借贷要求。金融机构通常会介入供应商和第三方物流运
输中，以该供应商的货品为对应的风险承担，提供支付企业采购的资金款项，并与供应商对接企业融资方案。主要就是化解企业采购支付的资金缺口，给予企业更多缓冲空间，并且通过担保形式保障了供应商的货品销售。
二、供应链金融环境下企业融资特征及存在问题
（一）供应链环境下企业融资特征
1、参与主体多样化
由于金融业务在企业供应链中开展，对接企业上游和下游客户以及这些产品或者原材料等货物流通的第三方平台。因此供应链金融的参与主体包括了一条完整的企业供应链构成部分。虽然涉及的主体变多但是在供应链中各自的功能和优势得以发挥，实现融资活动。图2为供应链金融的参与主体。
图2金融业务的参与主体
2、普惠化
随着供应链金融的发展，其辐射的范围也越发全面，供应链融资让金融实现大众化、普惠化。企业可以通过实时交互来在线获得融资，打突破了一些行业垄断的融资壁垒，特别是许多金融机构和大型企业共同作用为中小企业的融资设置了过高的门槛，提高这些企业市场竞争压力。
金融供应链出现显然是与这些垄断策略相反的，不仅给予更多中小企业借贷机会，还在提供融资过程中积极提高中小企业的经营效益，以达到双赢互惠的局面。
互联网金融的出现，促进了我国供应链金融的大众化，普惠化，从已经取得的金融融资交易额中可以对惠普程度进行分析。从近年融资情况来看，该类融资呈现持续上升的趋势。去年普惠型小微企业贷款平均利率7.02%,较当年一季度下降0.8个百分点,其中18家主要商业银行较当年一季度下降1.14个百分点。从金融机构的盈利需求来看，由于大量供应链中出现的融资需求被激活，因此衍生各种金融业务形式，为了更好的扩展金融融资服务范围，许多金融机构一定程度调节
贷款利率，给予中小企业更多普惠性贷款服务。
3、电子化
商业银行主导的传统融资方式是人力在管理交易数据和交易记录的模式，而在信息告诉运转的时代，企业和金融机构都希望得到更加便捷的交易，需要简便融资流程和手续，同时也要求风险和融资成本在合理的范畴里达到最低。随着不断拓展市场，客户群体的增加，为了控制风险、提高效率，金融机构强化了互联网的业务发展，进一步完善业务流程，提高业务效率。因此金融融资电子化表现为借贷平台的迁移。供应链金融电子化让企业可以在交互平台通过实时的数据交换来获取网上银行的注资。在电子化的影响下，使得金融机构可以实现批量审核，减少人工的沟通，缩短了时间，减弱了银企之间的信息不对称带来的影响，让所有的企业信息和交易数据都得到保留。中小企业可以在任何时间任何地点通过网络系统可以自助办理业务，企业的信用状况，还款能力也能实时被金融机构监控着，融资程序的电子化，企业信息的透明化，在提高了便捷性的同时也控制着风险的降低。
4、大数据化
传统融资模式发展的最大阻碍在于银企之间的信息不对称，银行和企业信息无法实现有效的数据共享。在互联网时代，企业的信息和交易信息都会被保存下来，通过大数据分析，中小企业的运行状况能够随时并且精准地呈现在银行等金融机构的面前，大数据化可以保证全过程、全方位的实时监控与测评。供应链金融大数据化给参与主体有效整合和剖析大平台数据提供有利帮助，使得其成本降低，提高融资效率。互联网背景下的供应链金融，以真实有效的贸易为基础，企业全面、真实的数据通过大数据技术得以保留再通过订单、发货单、交易金额等信息进行数据分析，这些数据信息能够给企业经营的改善提供一个更真实全面的视角，尤其是在企业经营风险中能够及时反馈信息并做出合理应对。
（二）现阶段我国供应链金融存在的问题
1、供应链管理存在成员职责混乱，监管不力，协作缺乏稳定性的问题。互联网金融的出现，改变了原本的金融服务方式，让我国的供应链金融参与主体富有多样性，主体内容可以是金融企业、互联网公司或移动运营商等各类机构。一方面，这可以有效强迫传统金融机构不断创新以应对挑战，这是对核心金融地位发起的冲击;另一方面，各种中介机构良莠不齐、监管混乱的问题在会在此被曝光。
2、普惠化发展过程中相关法律法规的缺失，信息安全得不到保障的问题。为了促进供应链金融的普惠化，互联网金融提供了低门槛，优利率的融资服务虽然促进了供应链金融的普惠化但是由于银行的风控能力不足使行业出现了套利现象，虽然我国有《票据法》，但是对于电票的规定覆盖还不够广泛，条例不够完善，各类的信息安全风险较大，维护其的法律成本也较高。
3、国内信息技术的制约。随着供应链金融的电子化，大数据化的发展，现阶段的信息交互技术已经不能完全满足银行，核心企业，链上企业的融资需求的整合去寻求融资方案，我国的信息技术发展还需要进步。
三、案例分析-海尔集团
（一）海尔集团的基本情况
海尔集团是全球著名美好生活解决方案的供应商，其白色家电业务品牌连续九年销量领先。该集团由传统的家电制造业不断升级融入数字技术和通讯技术，在产业结构中进行转型和延伸，目前成为推动物联网发展的中坚力量。公司成立于1984年12月26日。经历数十年发展，企业从经营困境中不断进行改革和探索，最终形成了一条全球化品牌经营的发展道路。以先进技术和经营理念立足于国际经济发展领域，发展成为以物联网为主导的生态型企业。2018年，该集团财务情况放映出其持续上升的资产收益和市场竞争能力。该企业属于跨国集团，高科技研发投入达到国际发展水平，品牌发展出现多品牌经营的模式，拥有一系列智能家电品牌，物联网服务领域拥有日日顺、海尔消费金融、科斯莫普拉特和顺光，文化创意产业拥有海尔兄弟。图3为海尔并联生态圈，我们可以看出海尔在互联网+的模式下拥有的一系列产业圈。
图3海尔集团产业圈
（二）海尔集团的融资模式分析与操作
1、海尔集团的融资模式
海尔集团的融资模式经历了从原始金融生态发展至现代互联网金融的阶段。
过去企业融资需求基本上对接一些资金使用出现周转困难的企业。供应链金融多与中小型企业经营挂钩。供应链金融的服务模式在对接这些资产利用率良好，
经营环节不存在资金缺口的大型企业，出现了更多元的经营模式。企业经营在互联网时代寻求转型升级之路，传统的供应链金融模式也通过整合互联网时代的资源，跟随网络金融的脚步，实现传统供应链金融的转型升级。
互联网+的供应链金融模式可以使海尔和其供应链成员的交易速度快，资金的收付效率高，融资速度快，充分利用了互联网提供的及时，透明，对称的信息优势，准确把控着供应链的运营。
2、基于供应链金融模式下的具体操作
（1）海尔的模式操作
随着移动互联和大数据技术的进步，海尔作为一个以交互式用户体验为驱动力的开放平台，能够把他的客户群和海量经销商数据连接到银行系统，成为银行信贷的重要基础。海尔与银行合作，通过供应链金融平台的交易记录，利用大数据分析，把供应链金融中可以提供的业务专长进行整合，嵌入海尔企业发展的各环节中，充分发挥金融融资功能，以这种互联网供应链金融服务方式与该集团合作。两种互联网供应链金融产品的不同之处在于“货押模式”的目标客户是经销商在应对假日消费高峰期，或抢购受欢迎的产品，或在每个月末、每个季度完成一个月或每个季度的大宗采购计划，以获得大幅度采购折扣。
图4海尔货押模式流程图
图5海尔信用模式流程图
“信用模式”是经销商在同一个月的实际销售额进行小宗采购的金融解决方案。虽然不是同一模式，但却互有联系。
由图4图5可以看出海尔不管在信用模式还是在货押模式下都依靠集团下的日日顺在担任核心大脑的位置。使得海尔能够更加容易获取链上数据。
（2）风险管理
由于贷款申请全部是在线上完成的，银行不能像传统融资服务那样，在个案基础上同时考虑中小型分销商所面临的风险，因为这些分销商的经营资金取决于市场情况，受经营环境影响较大，如果在到期日被迫交货或由于管理不善而未能在到期交货日付款，就会产生违约风险和银行信贷损失。为了这种情况，海尔和合作银行做出了相应的风险控制措施。
首先海尔建立客户的信用额度靠的是银行对经销商的经营情况，资金累积的分析判断。这之所以可行，海尔为银行提供之前累积下来的经销商数据功不可没。
对于“货押模式”，它的客户是具有稳定销售周期的电器供应商。由于商品的质押来保证客户违约的损失，因此分销商的商业活动持续时间和年销售量在这种模式中不做高要求。首先，在申请贷款时持有一小部分资金或支付30%的首付，可以降低客户的道德风险。其次，作为监管机构，日日顺物流、海尔金融、日日顺B2B平台和供应链金融需要提供并且确定四方协议，明确各个部分成员方的责
任和权利，监控交易者的交易信息，降低信用风险。如果经销商延迟付款，日日顺是将售出的货物出售权转让给，并首先将资金返还给银行。
对于“信用模式”为规模更大、信用质量相对不错的经销商提供服务，银行和日日顺对其合作伙伴的销售资格有更严格地审查，只有海尔经销商3年以上的销售记录才能通过审核。于此之外，通过实时数据交互平台，银行可以随时全方面地把控经销商的交易信息和数据。交易的周期往复，使得这些信息和数据可以不断积累和完善，从而形成一个完整周期的动态监测系统，使得银行可以承受更低的风险去为中小型分销商提供商业信贷融资服务。此外“信用模式”每笔融资金额一般在5万元左右，海尔供应链金融和商业银行在小的动态循环里可以运用大数定律来应对某环节产生的风险。
（三）海尔模式的启示
1、海尔模式取得的优势分析
（1）在海尔的供应链模式中，海尔为链中成员提供信用担保，以获得更加优质的资源，通过动态风险监控管理，把风险因素转化为企业经营风险，从而提高融资借贷的利用率。
（2）海尔往日经销商数据与银行互通，大大缩短了资金申请的时间，过程。
（3）双模式分工处理，对症下药。
（4）海融易成为继阿里小贷之后第二的融资理财平台
2、海尔模式的借鉴
我国供应链金融发展目前存在的问题有中介机构参差不齐，银行风控体系不够完善，法律制度不够完善，监管力度不强，信息技术不够先进等问题，而海尔集团能够依托互联网+的模式在产业中站稳脚跟，海尔的一系列举措也值得我们去借鉴一番，来促进供应链金融的健康发展。
由于中介机构的参差不齐海尔集团创建了日日顺，海融易利用自身优势和互联网+的供应链金融，使其和供应链成员的交易速度快，资金的收付效率高，融资速度快，充分利用了互联网提供的及时，透明，对称的信息优势，准确把控着供应链的运营。
海尔作为一个以交互式用户体验为驱动力的开放平台，能够把他的客户群和海量经销商数据连接到银行系统，成为银行信贷的重要基础。海尔运用自己对经销商的数据了解，将它与银行进行对接，使得银行能够分析判断经销商的经营情况，资金累积，从而建立对应的信用额度。
不够完善和信息技术的不足，海尔并没有畏首不前，而是利用自身的优势，用对广大经销商的数据了解去推动自己的金融发展，因此借鉴这个理念当前金融供应链要求数据平台与银行间的合作，来促进发展。
四、供应链金融环境下企业融资对策
（一）加强企业内部协作和企业间协作，稳定供应链金融环境
进行供应链金融服务的过程中，商业银行应加强业务流程和各个阶段的风险防控。需要严格地信用审查,贷款审批，不断提高金融借贷的安全等级以促进金融市场健康稳定发展。金融机构对供应链金融服务的安全系数要求严格，在该类融资中必须不断提高融资风险管理能力。当前可以对金融融资的流程进行严格管控，建立贷前信贷审查和货后动态风险监测和预警机制。贷前信贷审查的主要功能是明确借贷对象的各种资产构成，信用等级，借贷记录，经营效益以及关联的第三方担保实力等。为企业提供供应链金融服务时，需要确定企业上游的具体担保对象，整条完整供应链中构成的各主体进行严格调查和资质审核。商业银行尤其应该注重这个供应链的真实交易情况以保障融资业务的可行性。
金融机构提供对供应链融资成员的审查是非常重要的操作。区别于其他金融服务，供应链金融已经把融资风险转为企业交易以及供应链是否完善的层面。因此实现供应链产出的价值成为金融机构关注的焦点。供应链中上游的供应商信用和第三方物流的合作情况均被纳入融资风险管理范围。这个供应链审查成为新型金融服务的安全保障，另一方面在金融融资实施后，对于偿债能力的考察也是保障金融融资安全的必要条件。
从第三方物流对货品运输中进行企业经营交易的监控，建立动态的按市值计价和保证金补充系统，商业银行可以动态掌握认捐价值和贷款资金流量以达到动态控制风险的目的。当可能出现风险时，物流公司可以及时对金融信贷部门作出反馈，提前通知金融机构有关部门，以为供应链融资提供更多信息共享从而化解金融风险。
（二）加强供应链风险管理力度
在进行供应链金融服务的过程中，商业银行应加强业务流程和各个阶段的风险防控。信用审查,贷款审批等操作均出于对金融风险的考虑。加强供应链风险管理能够提高企业借贷还款能力。从以下几个方面进行风险管理：
其一，建立贷前审查和货后动态风险监测和预警机制。贷前信贷审查的主要功能是了解供应链中参与者的信用情况。供应链辐射一个大范围的市场经营活动。由于金融机构对不同企业的信息了解并不全面，因此事前控制和事后反馈都显得非常重要。
其二，考察借贷方是否能够按时履行义务，因为偿还贷款来自实现供应链产
出物的价值。因此第三方物流平台在供应链过程中担着重要角色。物流运输对企业债务偿还预警机制具有重要作用。因此，金融机构需要与物流运输方建立一个信息共享的平台，以保障任何意外发生金融机构能够及时进行处理。如果出现供应链交易失败或者企业债务偿还出现问题，金融机构可以有效控制其中涉及的货品担保或者其他供应链中担保，以此补偿融资损失，降低供应链融资风险。
（三）进一步完善相应法律法规
供应链金融的一个独特优势是，它可以有效地优化当前处于经营困境的企业资源，盘活企业资产利用，提高人力资源的转化率。对于供应链金融来说，企业贸易和资金流通过程中涉及的货品销售，库存和原材料等均可以进入金融融资的担保范围。这些资源的使用功能得到扩展，融资功能的充分发挥给中小企业提供了一个新的资产来源。
然而由于供应链金融发展模式还不够成熟，在理论中带来的普惠和资产利用在实际中可能出现货品融资功能性质不明确，产生物品被过度抵押或者造成交易风险。尤其在相关金融权益领域，没有具体规定内容以及后续行为的司法解释,仅仅利用该法作为进行供应链金融业务的法律依据，保护信用主体权利显然是站不住脚的。因此，有关部门应进一步明确“物权法”中产权质押的实施细则和信用单位之间的权利义务。从金融供应链产生对企业发展的积极意义来看，我国必须及时提供相关金融行为的司法解释，需要在金融监管部门管理中出台有效的条款规定，为这类金融机构的业务开展提供更多规范指导。针对缺乏约束的金融融资行为必要时引入相关法律法规，约束和规范供应链中金融参与者的行为。努力建立严格的外部监督机制，防止参与方发生违法违规行为，保护供应链金融的健康发展。
结论
总之，供应链金融高速运转扩张离不开它的高效和便捷，更离不开它的广大服务群体。时间地点的任意性和多变的企业类型使得这种新型融资模式更加高效便利，在企业融资中展现了极大的价值。虽然我国企业在供应链金融环境下融资还存在不少的漏洞：相关法律制度不全面、信用体系不完善、安全性有待加强等，但是我们可以参考海尔的风险控制措施和优势来改善融资难问题，需要不断完善供应链金融体系，以发挥并促进其在企业融资中的作用和优势，使融资更好更容易地完成。
致谢
时光飞逝，四年大学生活即将结束。回首在校园里的日子，我的内心充满感激。在本文即将完成之际,借这次机会向关心帮助我的老师、家人、同学表示衷心的感谢。
我的论文指导老师蒋巍，我真心地感谢她,她在繁琐的教学工作里减少自己的休息时间来督促指导我的论文写作。感谢四年间所有教过我的老师们,是你们带我领略知识的海洋,给我不断前行的动力。感谢我的家人，养育之恩无以为报!感谢一直以来你们不计回报的为我付出,给我创造更好的生活条件,你们的健康快乐也是我最大的心愿。感谢一直陪伴我的同学们，在学习的道路上为我加油鼓劲，为我解决生活与学习的难题，伴我度过了充实的四年。
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海尔供应链管理论文物流与供应链论文 供应链金融与物流金融发展研究 摘要:物流金融是物流产业的金融服务,供应链金融是对整个供应链进行总体资金财务安排的金融服务,目前实践中已有多种物流金融和供应链金融的业务模式,也是商业银行激烈竞争的业务市场,风险评估是非常必要的,但目前研究非常有限需要进行更多深入的研究。 关键词:物流金融;供应链金融;业务模式;风险评估 供应链与企业一样,都存在物流、资金流和信息流的不断循环运作,使企业持续经营并创造更多的利润和财富。供应链的研究在近几十年有突飞猛进的发展,供应链的运作机理、运作模式以及风险评估的研究成果很多,但这些研究主要集中于物流和信息流领域,分析原材料、半成品或产成品的运输仓储配送等。而涉及资金流的研究相对较少一些。Gonzalo Guillen(2007)认为传统的供应链研究集中于运营过程,缺乏财务方面的研究,提出集成的供应链计划预算模型。在这探索过程中,各国学者不断从实践中概括总结出物流金融与供应链金融的概念。1 物流金融与供应链金融定义 陈祥锋、朱道立(2005)将物流与金融结合的历史追溯到公元前2004年左右美索布达米亚地区出现的谷物仓单。在20世纪初,美国执行的仓单法案,确立仓单标准和仓单系统。存货和仓单可以进行质押融资,同时对质押存货金融产权认证、价值评估和监督控制的第三方机构应运而生,也促进对质押存货提供仓储服务和监控功能的物流
仓储企业的规范和发展。(李毅学,徐渝、王非,2007年)当时美国已出现的存货融资有融通仓、保理留置和信托收据三种类型。(于萍, 徐渝,2006年)当代物流企业如知名的国际四大快递公司FedEx(联邦快递),UPS(联合包裹),DHL快递,TNT快递都拥有飞机及几万辆汽车,并提供代收货款(COD)即指承运商在完成异地间物品递送的同时代委托方客户向收货方客户同时收取货款的一项第三方物流增值服务,它是伴随着电视购物、电子商务发展而出现的,随着电视、网络购物的不断扩大,行业竞争加剧,营销成本不断攀升,开展这类购物方式的商家对提高物流派送成交率及代收款返款周期尤为关注。由此可以总结物流与金融的融合的实践表明物流金融是物流企业在供应链或其相 关服务领域提供金融服务并担任金融服务提供商的角色。我国学者邹小芃、唐元琦在总结朱道立等学者研究基础上2004年5月提出“物流金融”概念,并定义内涵和外延。他们认为物流金融是面向物流业的运营,为物流产业提供信贷资金等金融服务,伴随着物流产业的发 展而发展。 供应链金融(Supply chain finance)最早是由国外的金融电子服务提供商提出的,如Demica公司于2007年发布的调查指出,根据数据结果供应链融资与定制化授信额度成为国际性银行流动贷款领域最 重要的两个业务增长点。虽然次贷危机引致“供应链危机”,但供应链金融作为融资的新渠道,对大型企业可以弥补被银行压缩的传统流动资金的贷款额度,并且可以给大型核心企业的上下游中小企业融资,
供应链金融背景下中小企业融资现状问题与对策 中小企业在供应链金融背景下面临着融资难题，这是因为传统金融机构对于中小企业 的信用风险较高，往往不愿意提供融资支持。下面将分析中小企业融资现状问题，并提出 相应的对策。 1. 银行信贷严格：大部分中小企业依靠银行贷款获取资金，但是银行对于中小企业 的贷款审批标准较高，要求提供丰富的财务信息和抵押品。而很多中小企业无法满足这些 条件，因此难以获得银行贷款。 解决对策：推动建立中小企业信用体系，通过收集和评估中小企业的经营和信用信息，提供给银行进行贷款审批，降低中小企业融资的准入门槛。 2. 融资成本高：中小企业融资成本高主要体现在利率高、手续费高等方面。由于中 小企业的信用风险较高，金融机构通常会要求较高的利率和手续费。 解决对策：鼓励金融机构降低对中小企业的贷款利率和手续费，同时加强对中小企业 的风险评估和管理，提高金融机构对中小企业的信用认可度，从而降低中小企业的融资成本。 3. 融资渠道单一：中小企业融资主要依赖银行贷款，缺乏多样化的融资渠道。这使 得中小企业在融资过程中更加脆弱，容易受到金融市场波动的影响。 解决对策：拓宽中小企业融资渠道，鼓励发展供应链金融、股权融资、债券融资等多 元化融资方式，提供更多选择给中小企业，减少对单一融资渠道的依赖。 4. 对中小企业融资需求不了解：由于中小企业数量众多且分散，金融机构对中小企 业行业特点和需求了解有限，往往无法针对性地为中小企业提供融资支持。 解决对策：建立中小企业融资需求信息共享平台，汇集中小企业融资需求信息，并将 其提供给金融机构，帮助金融机构更好地了解和满足中小企业的融资需求。 中小企业在供应链金融背景下面临着融资难题。为解决这一问题，需要通过推动建立 中小企业信用体系、降低融资成本、拓宽融资渠道以及加强需求信息共享等多种方式，为 中小企业提供更多融资支持，促进其健康发展。
供应链金融对中小企业融资约束的影响 研究 摘要：自改革开放以来，我国国民经济呈现稳步发展的趋势，随着我国高净 值群体的逐渐扩大，我国普通中小企业对于投资的要求变得越来越高，而中小企 业中，中小企业投融资的欲望在不断增加。中小企业希望通过多样化的投资方式 代替以往单一的处置方法，进而达到对中小企业资产的保值和增值的目的，但在 现代社会发展的背景下多样化的隐藏风险依旧不可忽视，因此国民应当如何采用 合理的措施进行防范，对于应对投资风险来说至关重要。 关键词：中小企业投融资；风险分析；投资风险；防范措施 引言： 在近年来我国经济不断发展的背景下，无论是银行还是其他金融机构，在这 一环境中都推出了专业的理财顾问服务和投资项目，而在我国金融环境不断优化 的背景下，中小企业投融资也在逐步发展，但由于国民收入和社会文化等多方面 因素的限制，并没有形成对应的管理体系。随着我国的经济的不断发展，金融机 构的资金来源变得更加多样化，中小企业对于投融资的渠道也变得更加多样化， 其中面临的风险也有所不同。国民在进行投资时，已经不仅仅局限于中小企业存 款的利息需求[1]，再加上我国各个银行连续多次的降息处理，储蓄率在不断降低，中小企业更加希望通过其他的高收益和低风险的投资渠道来获得有效的资金管理，但值得注意的是，供应链金融背景下的各种融投资风险都是不可忽视的，所以如 何在进行管理时，通过规避风险，采用最优的投资组合进行中小企业投融资，是 中小企业需要重视的一项内容。 一、供应链金融背景下中小企业投融资约束情况 (一)中小企业内部在中小企业投融资的管理中期的融合度不够
相关研究调查指出我国经历了经济高速发展的二十年,很多企业在前期发展 过程中也容易出现惯性思维,往往凭借管理层以往的经验进行决策,前期决策是保证企业融资管理顺利进行并做出正确决定的工作环节,而之后的中小企业投融资 的管理,则需按照决策计划按部就班的进行中小企业投融资的管理[5],整个过程具有系统性、科学性、精密性的特点,因此还需要在中期阶段采用合理科学的方式,投融资方案进一步评估,当发现数据异常时仍要进行有效调整,而并非是前期决策之后就一成不变的执行下去。目前在中小企业投资融资管理中期未能将中小企业方法融入其中,也没有充分意识到中小企业在中小企业投融资的管理中的应用价值,仍按照传统思维方式进行决策管理,往往后期缺乏调整的灵活性,因此无法保 证中小企业投资融资管理中后期的科学性和风险规避性。 (二)管理人员思想上对中小企业投融资认识不足 中小企业的融投资与市场中民营企业的融投资有着本质性区别,但是很多管 理人员思想上对中小企业认识并不足,或者是决策层对中小企业有足够的认知,但是管理层认知不足;又或者是管理层有了一定认知,但是决策层和管理层没能形成统一性的实施意见。中小企业投资融资管理先由决策层制定目标并形成共识意见,然后再由管理层人员对财务管理进行核算分析,充分发挥中小企业自身职能,但是如果管理层的认知较为片面,则可能在中小企业投资融资管理中后期无法发挥自 身的优势价值,甚至还会走向陈旧管理理念中“一言堂”的老路,使得前期决策付诸东流。 二、供应链金融背景下中小企业投融资的风险管理应用探究策略 (一)将合理投资融素质理念引入中小企业投融资前期管理当中 为了确保企中小企业管理人员在投融资前期管理中能做出重要决定应对投融资行为目标进行对等性分析,避免因决策失误而导致后期的经济损失或者成本增加。中小企业进行投资前，应当充分了解项目状况,结合市场动向以及政策环境 进行具体分析,让中小企业投资融素质基于数据进行前期调研,保证分析的全面性和科学性,并由此得出相关投融资指标系数。投融资指标系数得出后还需要带入 相关项目的历史数据当中,进一步分析指标系数的可行性,同时也应考虑时代背景
基于供应链金融模式下的中小企业融资问题研究 随着中国经济的不断发展，中小企业在经济活动中扮演着越来越重要的角色。中小企业在融资方面一直存在较大的困难，这不仅制约了它们的发展，也影响了整个经济的健康发展。而供应链金融模式的出现为中小企业融资提供了一种全新的解决途径。本文将对基于供应链金融模式下的中小企业融资问题进行研究，探讨其特点、存在的问题及解决途径。 一、供应链金融模式的特点 供应链金融是一种通过对供应链上的各个环节进行融资的金融模式，它的特点主要有以下几个方面： 1. 利用供应链信息：供应链金融模式通过对供应链上的交易信息和流程进行全面的把握，实现了对融资客户的有效风险管理和控制。 2. 多方共赢：供应链金融模式将融资方、供应商和采购商有机地结合在一起，形成了一个多方共赢的局面，实现了整个供应链的优化和协同发展。 3. 灵活多样的融资手段：供应链金融模式可以通过应收账款融资、订单融资、库存融资等多种手段为中小企业提供融资支持，满足了不同企业在不同阶段的融资需求。 4. 降低融资成本：供应链金融模式通过优化整个供应链的金融流程和风险控制，在一定程度上降低了融资成本，提高了融资效率。 二、中小企业融资存在的问题 在供应链金融模式下，中小企业融资依然存在着一些问题，主要体现在以下几个方面： 1. 信息不对称：由于中小企业在供应链上的地位较低，其融资信息常常无法及时准确地传递给金融机构，造成了信息不对称的问题。 2. 风险评估困难：相较于大型企业，中小企业的资信状况和经营能力往往难以准确评估，导致金融机构对中小企业的融资审查更加谨慎。 3. 融资难度大：由于中小企业通常缺乏足够的抵押物和担保条件，融资难度相对较大，尤其是在经济下行时期更是如此。 4. 资金成本高：目前部分小微企业融资成本较高，一方面是由于融资渠道有限，另一方面则是由于供应链上的各个环节的融资成本都被转嫁到了中小企业身上。
供应链金融创新对中小企业融资困境的解决 研究 供应链金融是一种以供应链为基础的金融服务模式，通过利用 供应链的信息流、资金流和物流，为中小企业提供融资支持的一 种创新方式。对于中小企业而言，融资困境一直是制约其发展和 运营的一个重要问题。因此，研究供应链金融创新对中小企业融 资困境的解决方案具有重要意义。 一、供应链金融的概念和特点 供应链金融是指在供应链管理过程中，利用供应链中各个参与 方的信息和资源，通过金融工具和技术手段，为中小企业提供融 资服务的一种金融模式。它以供应链为纽带，借助供应链的优势 和互联网技术的发展，实现资金的有效流动和风险的共担，为中 小企业提供灵活、便捷、低成本的融资支持。 二、供应链金融对中小企业的意义 1. 解决融资难题：中小企业由于规模较小、信用状况较差等原因，往往难以获得传统金融机构的融资支持。而供应链金融的特 点在于以供应链信息为基础，通过共享信息和风险共担，能够为 中小企业提供更加灵活、便捷的融资服务，从而解决其融资难题。 2. 降低融资成本：传统的中小企业融资方式往往存在高利率、 高担保要求等问题，对于中小企业来说，融资成本过高是一个非
常大的负担。而供应链金融通过借助供应链信息的透明度和互联 网技术的发展，大大降低了融资成本，为中小企业提供了更加低 成本的融资服务。 3. 改善资金流动性：中小企业面临的另一个问题是资金流动性 不足。供应链金融通过优化供应链中各个环节的资金流动，提高 了中小企业的资金周转效率，解决了中小企业的资金流动性问题。 三、供应链金融创新对中小企业融资困境的解决方案 1. 建立供应链金融平台：建立供应链金融平台是实施供应链金 融的基础。平台应该具备供应链信息管理、金融风险管理、融资 服务等功能，通过集成各个参与方的信息和资源，为中小企业提 供全方位的融资支持。 2. 创新融资模式：供应链金融可以通过创新融资模式来解决中 小企业的融资困境。例如，可以采用基于交易单据的融资模式， 将订单、发票等交易单据作为融资依据，为中小企业提供便捷、 快速的融资服务。 3. 引入第三方机构：为了降低信息不对称和信用风险，供应链 金融可以引入第三方机构，如担保公司、保险公司等，对中小企 业进行信用评估和风险管理，增加融资的可信度和可持续性。
供应链金融对民营企业融资的影响研究 近年来，随着互联网技术和金融业的融合发展，供应链金融愈发成为了民营企业融资的一种新选择。而对于传统融资模式受制于银行信贷限制和高负债等问题的民营企业来说，供应链金融的出现，无疑是一种新的解决方案。那么，究竟什么是供应链金融，该如何理解供应链金融对民营企业融资的影响呢？ 一、供应链金融的概念 供应链金融，是通过对供应链上各合作方进行风险评估和融资支持，为经营过程中的资金周转提供辅助和促进，以实现供应链金融各方的共赢。通俗来说，就是金融机构将采购方、供应商、货物物流等各方的信息通过数字化平台系统进行快速实现信息流、资金流、物流的优化对接，以向融资客户提供财务服务和融资支持，完成全流程的融资服务。 二、供应链金融与传统融资模式的比较 与传统融资模式相比，供应链金融模式具有以下几个优势： 1. 资金成本更低：传统融资常常依靠银行信贷，由于银行的贷款利率和多种手续费用等因素会导致资金成本较高。而通过上述介绍，供应链金融体系中的融资机构，对于资金使用方及原材料供应方进行风险评估，两者之间达成协议后便可以获得较低成本的资金支持。 2. 融资条件宽松：传统融资需要融资客户具备较高的信用水平，且通常需要对固定资产、物业或人身财产进行抵押或担保。而供应链金融侧重于融资客户的商业价值和影响力，不需要抵押品，从而在一定程度上降低了融资的门槛。 3. 流程更快捷、效率更高：传统融资的审批和放款流程长，需求方付出大量的时间和精力与银行沟通、洽谈、交流、等待。相较之下，供应链金融模式中，融资
机构从供应链的商品流、资金流等多个角度对供应链中的风险做出评估，将整个流程精简掉了大量的时间，申请人可在短时间之内获得融资资金。 三、供应链金融对民营企业融资的影响 民营企业是中国经济中不可或缺的重要力量。然而，受制于种种原因，民营企业的融资难题日益突出。而供应链金融的出现，则为民营企业融资提供了新的机会和途径，其对民营企业融资的影响如下： 1. 促进民营企业的发展：在某个时期之前，民营企业往往因为融资限制而无法扩大生产和经营范围，甚至有些企业因为资金链断裂而倒闭。而利用供应链金融这个新的融资渠道，民营企业得以获得更多的资金支持和商业信誉，可实现企业的稳健发展和全方位同步升级。 2. 增加民营企业的融资渠道：作为一种新兴融资模式，供应链金融可以帮助企业在民间和金融市场中获取多样化的融资资源，增强融资能力。 3. 提高民营企业的信用等级：民营企业获得供应链金融的融资支持后，金融机构会根据其商业信用等级提供贷款，这也进一步提高了企业的信用等级，从而提高企业的生存和竞争实力。 但是，与此同时，也应注意到供应链金融面临的挑战和风险。首先是供应链的稳定性问题，若供应链中某个环节存在质量问题，有可能导致供应链金融风险的增加；其次是供应链金融平台的安全性问题，若平台存在安全漏洞，可能会面临身份信息泄露、资金盗窃等风险。 总体来说，供应链金融对于民营企业融资来说，既是机遇，也是挑战。不过，只要根据实际需求和对风险的科学预判，依赖于供应链金融体系，相信民营企业的融资困境也会得到一定缓解。
金融研究论文 供应链金融发展与研究评述 一、供应链金融发展 企业传统的融资渠道主要是通过银行进行贷款融资，而中小企业由于抵押担保能力不足，自身管理水平较低、抗风险能力低等原因很难获得银行贷款。银行等金融机构为了更好满足中小企业的融资需求，改变过去仅对单个中小企业主体授信的模式，与核心企业合作，将资金注入到有资金约束的上下游企业中，通过第三方物流企业的介入，开展存货质押融资、应收账款质押融资、订单质押融资、融通仓融资、电子商务融资等一系列新型动产质押融资方式，解决整个供应链的融资问题，形成了供应链金融的外部融资模式（陈祥锋，2008；深圳发展银行中欧国际工商学院“供应链金融”课题组，2009；汤曙光和任建标，20xx年庞大集团向世爵提前支付3000万欧元用来购买萨博品牌车型，使由于资金问题而停产六个星期后的萨博汽车恢复生产。
供应链内部融资模式相对于外部融资模式，具有一定优势：供应链成员间内部融资不需要额外的固定资产作为抵押，并且供应链中作为贷款方的企业相对于银行更了解借款企业生产成本、市场需求、库存等各方面的信息，特别是当企业破产后，供应链成员企业对零部件或产品有更强的变现能力。 在这样的环境下，供应链金融发展为外部融资和内部融资两大模式，提供融资的企业包括供应链的核心企业、承担供应链资金流服务的金融企业或者是承担供应链整体物流业务的大型物流企业，这些企业积极参与供应链金融活动。供应链金融拓宽了企业融资渠道、降低了企业融资成本；成为银行新的利润来源，提高了银行金融服务水平；有助于中小企业与核心企业建立稳定的合作关系，通过供应链回购、价格补偿等合作方式加强整个供应链的抗风险能力。早期的供应链管理理论忽视了资金约束对企业运营决策的影响，供应链金融的主要目标是解决企业运营与融资决策的交互问题，供应链金融的发展促进了供应链管理理论的深入研究。 二、供应链金融外部融资研究现状
供应链金融对中小企业融资的影响研究 随着经济的发展和全球化的趋势，中小企业成为了经济发展的重要力量。然而，由于中小企业常常面临融资难题，陷入资金周转困境，限制了其进一步发展和竞争力的提升。近年来，供应链金融作为一种新型的融资手段，为中小企业提供了新的解决方案。本文将对供应链金融对中小企业融资的影响进行研究，并探讨其对中小企业发展的积极作用。 一、供应链金融的概念及特点 供应链金融是指通过对供应链上各个环节进行融资，实现钱袋子在供应链中的 流转，以解决企业融资问题的一种金融创新方式。其特点主要有以下几个方面。 首先，供应链金融通过对供应链上的各个环节进行融资，降低了信息不对称的 风险。传统的融资方式常常要求企业提供大量的财务信息，中小企业往往由于财务透明度不高而难以获得融资。而供应链金融通过对供应链上的各个环节进行了全面的信息收集和分析，将信息不对称的风险降至最低。 其次，供应链金融通过物流与金融的有机结合，加快了资金周转速度。传统的 融资方式需要通过中介机构进行审核和放款，由于中小企业的信用风险高，审核过程常常较长。而供应链金融通过与物流的有机结合，可以实现实时数据的采集和处理，有效减少了审核时间，提高了资金周转效率。 最后，供应链金融通过整合资源和共享风险，为中小企业提供了更多的融资渠道。传统的融资方式常常依赖于银行和其他金融机构，中小企业往往由于信用状况较差而难以获得融资。而供应链金融通过整合供应链上的各方资源，共享风险和利益，为中小企业提供了多元化的融资渠道，降低了融资成本和风险。 二、供应链金融对中小企业融资的积极影响 供应链金融对中小企业融资具有积极的影响，主要表现在以下几个方面。
供应链金融对企业融资的影响研究 一、引言 随着市场竞争的加剧，企业越来越需要战略性地占领市场。而 在实施自己的战略之前，企业首先需要解决的就是融资问题。而 供应链金融作为一种新的融资方式，近年来受到越来越多企业的 青睐。本文将会探讨供应链金融对企业融资的影响及其原因。 二、供应链金融对企业融资的影响 1. 减少融资成本 企业获得融资的成本通常包括利息、手续费以及其他费用。而 供应链金融的优势在于可以减少这些成本，因为该融资方式可以 依托供应链的基础资产，实现低风险、低成本的融资。这对于小 型企业来说尤其重要，因为他们通常面临着高昂的融资成本。 2. 提高融资效率 传统的贷款方式需要借款人提供大量文件和证明，审核时间很长，效率也很低。而供应链金融的审核流程要简单得多，因为参 与供应链的各方其实已经实现了信息共享。这可以提高融资效率，让企业更快速地获得资金支持。 3. 减少资金流动风险
在供应链金融中，资金可以直接流向供应链中的下游企业。而这些下游企业通常会比上游企业更有资金需要和更有财务压力。如果上游企业需要等待好几个月才能获取付款，那么就会造成很大的资金流动风险。而供应链金融则可以减少这种风险。 三、供应链金融对企业融资的影响原因 1. 供应链金融的流动性 供应链金融依托于供应链的基础资产，这些资产具有良好的流动性。这也就意味着，供应链金融的成本和效率都会受到流动性的影响。如果供应链的基础资产具有良好的流动性，那么供应链金融的成本和效率都会更好。 2. 共享信息的好处 在传统的融资模式中，参与方的信息不一定是共享的，申请融资需要提供大量的文件和证明。而供应链金融则利用供应链中不同参与方的信息共享，使得审核过程更加简洁。因此，供应链金融的效率会更高。 3. 互惠关系的优势 在供应链中，每一个参与方都有自己的优势和弱点。因此，参与方之间形成了互惠的关系，这种关系对于供应链金融的发展起到了关键作用。如果参与方之间的互惠关系得以维持，那么各方都可以在供应链金融中获得好处。
基于供应链金融的中小企业融资研究3800字 摘要：中小企业在增加社会就业、稳定社会秩序、活跃资本市场上起着重要作用。目前，我国中小企业的发展受到许多关注，但融资难题已经成为其进一步发展的重要制约因素，同时，我国中小银行为了自身发展的需要，供应链金融适时而生。中小企业应该充分利用深圳发展银行提出的“1+N供应链金融”服务模式，缓解由于资金短缺造成的问题，政府应为中小企业融资提供便利；构建科学的信用评价体系；中小企业应加强自身建设。 关键词：供应链金融；中小企业；融资 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1005-913X（2017）06-0077-02 中小企业是我国经济发展的重要组成部分，同时也是国民经济增长的重要支持力量，融资难是中小企业共同面对的难题。2003年8月深圳发展银行提出“1+N供应链金融”这一新的金融模式，有效地缓解了中小企业所面临的融资难题，同时降低了银行的信贷风险。供应链金融是围绕在以核心企业为基础的情况下，通过资金流、信息流、物流连接上下游企业，以真实的贸易为授信依据。 一、中小企业融资现状 （一）中小企业融资现状 在创业初期，企业大都采取内源性融资模式，即依靠企业创办人的自有资金或者投资人的投资资金。但是，实际上内源性融资受到了不少因素的制约。目前大多数中小企业本身自有资金并不充裕，而且还要投资一大笔资金来购买或者租用固定资产，这都使得剩余资金更加不足于让企业用于持续正常生产经营所需；同时若企业管理水平不高，企业盈利水平不高或者甚至出现亏损，这都将对企业资金供应产生重大的影响。所以，目前大部分中小企业主要倾向银行贷款弥补资金不足。当然，也有少量企业采用上市融资模式或者民间融资模式，而民间融资，虽然能够给予中小企业资金支持，但是其高利息也让很多中小企业望而止步。 （二）中小企业融资难的成因探析 1.中小企业自身因素 对中小企业而言，能够产生的经济效益较低，在发展过程中用于购买固定资产和筹建工程款所需资金量大，导致其负债率较高，同时因中小企业经营情况不稳定，还债能力低，存在逃离银行债务严重的情况，极易造成信用不良危机，通常中小企业资质都欠佳。同时正因为中小企业资质欠佳，而且目前我国资本市场还处在发展阶段，整个市场体系还不够成熟完善，对中小企业上市发行股票的要求十分严格，所以中小企业自身太多不足，很难通过上市发行股票来实现融资。其次，企业所能提供的担保抵押不足。当前各大商业银行大都采取抵押担保措施来规避金融风险，减少坏账的发生。但大多数企业又存在企业规模过小事实，甚至很多企业所使用的厂房和生产设备由于资金的不足是以租赁方式取得的。因此总体来说，企业真正所能提供的抵押担保物并不充足。中小型企业资质欠佳，治理结构不够完善，财务状况不够透明，这使得符合担保条件的担保机构不愿为其冒风险去提供担保，中小企业难找到合适的担保人。 2.银行降低信贷风险因素 首先，中小企业规模小，不利于银行搜集企业相关真实资料，使得银行放贷风险增加。其次，中小企业资本金少，负债能力有限，财务信息不够透明，且一部分企业缺少现代经营
上市公司并购融资问题研究 —以海尔集团并购通用家电为例 目录 1 导论 (3) 1.1研究背景 (3) 1.2研究意义 (3) 1.3国内外研究综述 (4) 1.3.1国内研究综述 (4) 1.3.2国外研究综述 (4) 1.4内容框架和研究方法 (5) 1.4.1内容框架 (5) 1.4.2研究方法 (5) 1.5创新与不足 (5) 1.5.1创新之处 (5) 1.5.2不足之处 (5) 2 理论概述 (6) 2.1并购概念 (6) 2.1.1并购含义 (6) 2.1.2兼并、收购和合并三者相同之处 (6) 2.2并购融资概念 (6) 2.3并购融资方式 (6) 2.4并购融资理论 (7) 2.4.1 ＭＭ理论 (7) 2.4.2优序融资理论 (7) 2.4.3委托代理理论 (7) 3 海尔集团并购通用家电案例分析 (8) 3.1案例总体概况 (8) 3.1.1案例介绍 (8) 3.1.2海尔集团简介 (9) 3.1.3通用电气简介 (9) 3.2海尔集团并购融资过程 (10) 3.3海尔集团并购动因 (11) 3.3.1稳固行业地位，发挥品牌效应 (11) 3.3.2提升技术创新，加强产品竞争力 (11) 3.3.3优化资源配置，提升盈利能力 (11) 3.3.4开拓国际市场，发展面向全球化 (12) 3.4典例启示 (12) 4 现状及问题分析 (13)
4.1我国上市公司并购融资现状 (13) 4.2我国上市公司并购融资存在的问题 (15) 4.2.1融资方式缺乏 (15) 4.2并购融资方式与并购理论相悖 (15) 4.2.3我国投资银行等金融机构发展水平较低 (15) 5 对策及建议 (16) 5.1坚持科学的并购融资方式并合理运用 (16) 5.1.1合理运用适合自己的并购融资方式，保持独特性 (16) 5.1.2遵循优序融资等科学并购融资理论 (16) 5.1.3开拓融资新渠道，探索创新融资方式 (16) 5.2不断发展并完善我国并购融资市场 (16) 5.2.1发展债券市场，支持债券融资 (16) 5.2.2满足资本市场多样化需求，创造优良并购融资环境 (17) 5.2.3创新市场退出机制 (17) 5.3完善我国并购市场相关法律制度 (17) 5.3.1完善我国相关税法制度 (17) 5.3.2完善发行证券法规制度 (17) 5.4加强对并购融资中介机构的管理 (18) 5.4.1加强对并购融资金融机构地规范管理 (18) 5.4.3大力发展其他金融中介机构，促进中介机构多样化 (18) 5.5改善并购融资中的其他非市场化因素 (18) 5.5.1减少政府干预，发挥市场经济的优势 (18) 5.5.2完善上市公司治理结构 (18) 参考文献 (19) 致谢 .................................................................................... 错误!未定义书签。 摘要 目前，我国资本市场不断扩大,并购是一个公司进行发展扩张,增强自身市场竞争力的益最有效途径之一,在企业的资本运营中发挥着重要的作用。在这个经济发展迅速却又竞争激烈的时代，我国作为发展中的大国，需要迎合当代经济的发展潮流。在信息技术革命之后，上市并购公司对自身的内部产业结构需要进行调整，又迎来了一股新的并购热潮。在并购融资过程中，我国主要出现并购融资渠道较窄、融资工具比较缺乏、融资方式和并购融资理论相悖等主要问题，这些问题极大地限制了我国并购融资活动的开展和融资市场的发展。为更好地使我国上市公司开展活并购动，发展我国并购融资市场。本文通过分析海尔集团并购通用家电这一案例，对该案例作出相关思考和启示。为我国上市公司并购融资提供有效的融资经验和创
摘要 金融市场快速发展影响着我国企业经营。由于资金需求是企业不可避免的环节，无论是出于资金缺乏还是企业扩张的需求，融资能够为企业提供稳定的资金来源，促进企业成长。金融供应链属于新型金融生态，具有普惠性，解决了中小企业融资难的问题。 虽然供应链金融模式可以使各方成员受益，且近年来在中国发展迅速，然而，目前中国的供应链金融仍处于发展的初级阶段，仍然无法充分发挥供应链金融带来的诸多好处。其在实际运用中还有需要改进的问题和风险。 首先我去了解了供应链金融的相关基础知识和供应链金融环境下企业融资特征，然后再去探求了我国企业融资遇到的问题，最后我以海尔集团融资案例作为出发点，通过近年来海尔集团在供应链金融环境下采取的应对措施和取得优势，结合供应链金融相关理论,分析供应链金融环境下融资的优势和问题。最后根据全文论述总结了供应链金融生态发展的未来趋势。 关键词：供应链金融；海尔公司案例；风险控制；
ABSTRACT With the continuous innovation of financial products, supply chain finance emerge s as the Times require, which provides new ways and means for enterprises to solve the problem of financing difficulty. As a new financing method, supply chain finance has b een paid more and more attention. Supply chain finance provides a series of financial pr oducts and services to the member enterprises of supply chain based on the credit status of the core enterprises Effectively reduced the financing difficulty and cost of the whole chain. Although the financial model of supply chain can make every part of the membe rs gain benefits, and it has developed very rapidly in China in recent years, at present, C hina's supply chain finance is still in its primary stage of Development Supply chain fin ance can not give full play to the many benefits that can be brought by enterprises, but t here are still problems and effects that need to be improved in practical application. I tak e the Haier Group financing case as the starting point, through the response measures an d advantages that Haier Group has taken in the supply chain financial environment in re cent years, combined with the relevant theories of supply chain finance, this paper analy zes the advantages and problems of enterprise financing in the supply chain financial en vironment, and puts forward some suggestions to promote the healthy development of s upply chain financing. Keywords：Supply Chain Finance; Haier Case; Risk Control
海尔公司供应链金融创新案例及风险管理策略研究 前言 (3) 1 供应链金融风险管理相关理论 (3) 1.1 供应链金融的风险管理概念 (3) 1.2 供应链金融风险管理原则 (3) 1.2.1 闭合化业务模式建立 (4) 1.2.2 垂直化管理路径建立 (4) 1.2.3 收入自偿化实现 (4) 1.2.4 信息化实现 (4) 1.3 家电供应链金融新模式开展必要性 (5) 1.3.1 核心企业确权意愿不强 (5) 1.3.2 金融机构与供应链上企业合作需深化 (5) 1.3.3 供应链金融业务操作水平待提升 (5) 1.4 文献综述 (5) 1.4.1 供应链金融理论 (5) 1.4.2 供应链金融风险管理相关研究 (6) 2 海尔公司与AB银行合作运用家电供应链金融新模式案例分析 (8) 2.1 合作双方基本情况 (8) 2.2 家电供应链金融管理主要风险 (9) 2.2.1 信用风险............................................................................................ 错误!未定义书签。 2.2.2 市场风险 (9) 2.2.3 操作风险 (9) 2.3 家电供应链金融风险特征 (10)
2.3.1 复杂性 (10) 2.3.2传播性 (10) 2.3.3 信息不对称性 (10) 2.3.4 风控成本高 (11) 3 家电供应链金融新模式风险管理存在的问题 (11) 3.1 参与主体信用评价体系待完善 (11) 3.2 信息不对称待改善 (11) 3.3 物流监管待加强 (11) 4 家电供应链金融新模式的风险管理策略 (12) 4.1 加强供应链金融整体风险管控.................................................................... 错误!未定义书签。 4.1.1 信息流可溯源 (12) 4.1.2 资金流可闭环 (12) 4.1.3 物流可追踪 (13) 4.2 科技赋能提升风控能力 (14) 4.2.1 物联网技术运用 (14) 4.2.2 大数据信息化风控平台搭建 (14) 4.2.3 区块链技术运用 (15) 4.2.4 AI智能和分控人员驻场办公相结合 (15) 4.2.5 可视化管理 (15) 5 结论 (16) 参考文献 (17)