金融理论前沿问题培训资料
引言
金融理论前沿问题是指在金融学领域中，涉及到当前最热门、最具挑战性和最有前景的研究方向和问题。这些问题往往需要深入的理论知识和广泛的实践经验来解决。本文将针对金融理论前沿问题进行培训，通过系统的介绍和解析，帮助读者更好地了解和应用相关理论。
1. 研究对象
金融理论前沿问题的研究对象包括但不限于以下内容：
•金融市场：包括股票市场、债券市场、外汇市场等各种金融市场的运作机制、定价原理等。
•金融机构：包括商业银行、证券公司、保险公司等金融机构的运营模式、风险管理方法等。
•金融产品：包括股票、债券、期货、期权等各种金融产品的设计、定价、投资策略等。
•金融工程：包括衍生品定价、风险管理、投资组合优化等方面的理论和实践。
2. 前沿问题
金融理论前沿问题主要包括以下几个方面：
2.1 金融市场效率
金融市场效率是指金融市场是否能够充分反映所有可用信息，并将这些信息及时准确地反映在资产价格中。该问题的研究对于投资者决策、金融风险管理等具有重要意义。
2.2 金融创新与金融稳定
金融创新是指金融机构在现有金融产品和服务基础上进行创新，以满足市场需求和提高效率。然而，金融创新也可能带来风险，如信用
风险、市场风险等。研究金融创新与金融稳定的关系，对金融市场的安全和稳定有着重要影响。
2.3 金融风险管理
金融风险管理是金融机构在面对各种风险时，采取一系列方法和工具进行有效管理的过程。研究金融风险管理旨在提高金融机构的风险控制能力，减少可能带来的损失。
2.4 金融市场操纵
金融市场操纵是指通过非法手段操纵金融市场价格或交易量，以获取不正当利益的行为。研究金融市场操纵的机制和防范方法，对于维护金融市场的公平和透明至关重要。
3. 研究方法与工具
研究金融理论前沿问题需要借助一系列研究方法和工具。以下是一些常用的方法和工具：
3.1 统计分析
统计分析是对大量数据进行整理、分析和解释的方法。在金融理论
前沿问题的研究中，统计分析可以用于探索变量之间的关系、估计模
型参数等。
3.2 实证研究
实证研究是通过收集和分析实际数据来验证和支持理论假设的方法。通过实证研究，可以评估金融理论在实际市场中的适用性和有效性。
3.3 数理建模
数理建模是通过建立数学或统计模型来描述和解释金融现象和问题
的方法。通过数理建模，可以深入研究金融理论前沿问题的内在机制
和规律。
3.4 计量经济学
计量经济学是运用数理统计和经济理论来进行经济问题定量研究的
方法。在金融理论前沿问题的研究中，计量经济学可以用于估计经济
模型的参数、检验经济理论的可靠性等。
4. 总结
金融理论前沿问题是当前金融学领域的研究热点，涉及到金融市场
效率、金融创新与金融稳定、金融风险管理、金融市场操纵等多个方面。研究金融理论前沿问题需要运用统计分析、实证研究、数理建模、计量经济学等方法和工具。通过培训和学习，我们可以更好地了解和
应用金融理论前沿问题，为金融实践提供有效的指导和支持。
以上就是关于金融理论前沿问题的培训资料，希望能对读者的学习
和研究有所帮助。
注意：以上内容仅供参考，具体内容和方法需根据实际情况进行调整和优化。
行为金融学是20世纪80年代以来兴起的一种综合现代金融理论和 心理学、人类学、决策科学等学科而形成的综合理论。在过去的三十年来建立在行为金融学理论指导下的证券投资策略对股票投资理论起到了极大的补充和指导作用。 行为金融学中过度反应理论认为，投资者对于受损失的股票会变得越来越悲观，而对于获利的股票会变得越来越乐观。他们对于利好消息和利空消息都会表现出过度反应。当牛市来临时，股价会不断上涨，涨到让人不敢相信，远远超出上市公司的投资价值；而当熊市来临时，股价会不断下跌，也会跌到大家无法接受的程度。除了从众心理在其中起作用外，还有人类非理性的情绪状态，以及由此产生的认知偏差。当市场持续上涨时，投资者倾向于越来越乐观。因为实际操作产生了盈利，这种成功的投资行为会增强其乐观的情绪状态，在信息加工上将造成选择性认知偏差，即投资者会对利好消息过于敏感，而对利空消息麻木。这种情绪和认知状态又会加强其行为上的买入操作，形成一种相互加强效应：当市场持续下跌时，情况刚好相反，投资者会越来越悲观。因为实际操作产生了亏损，这种失败的投资操作会加强其悲观情绪，同样也造成了选择性认知偏差，即投资者会对利空消息过于敏感，而对利好消息麻木。因而，市场也就形成了所谓的过度反应现象。 过度反应的产生的原因： 其一，投资者过度自信。过度自信是导致过度反应的根本原因。过度自信是指人们倾向于过度相信自己的判断,而低估这种判断可能存在 的偏差。在经验性环境下人们对自己的判断一般都过于自信,过于自信就 腹有诗书气自华
会出现错误,当错误的结果重复呈现在面前时,人们就会从中学习,其经济行为表现就是过度反应。 其二，羊群行为的影响。羊群行为是指由于受其他投资者采取的某种投资策略的影响而采取相同的投资策略,即投资人的选择完全依赖于舆论,或者说投资人的选择是对大众行为的模仿, 或者过度依赖于舆论,而不 是基于自己所挖掘的信息。简单来说就是,他人的行为会影响个人的决策, 并对最终的决策结果造成影响。羊群行为强化了股价的上升或下跌,直接导致股价的超涨或超跌等过度反应现象的发生。 其三，正反馈交易者。由于正反馈交易者存在“与他人相关”的心理偏差,容易形成羊群行为,导致了正反馈交易者采用一种很特殊但也很简单的交易策略:在价格上升时买进,在价格下跌时卖出。这种交易策略最终就会强化过度反应的产生。 任何理论都是为应用服务的，行为金融学也不例外。行为金融学不仅是对传统金融学理论的革命，也是对传统投资实践的挑战。如何利用过度反应理论指导投资操作呢？ 在人们对信息过度反应的情况下，不妨选择逆向投资策略。该策略最初由戴维德瑞曼提出并运用，因此，他也被华尔街和新闻媒体称为逆向投资之父。逆向投资策略是指买进过去2一5年中表现糟糕的股票，并卖出同期表现出色的股票。逆向投资策略的主要依据是投资者心理的锚定和过度自信特征。行为金融理论认为，由于投资者在实际投资决策中，往往过分注重上市公司近期表现的结果，通过一种质朴策略——也就是 腹有诗书气自华
填空题 1. 人类最早的信用活动产生于原始社会末期，它是在（私有制）基础上产生的。 2. 在奴隶社会和封建社会中，（高利贷）是占主导地位的信用形式。 3. 信用的基本特征是（偿还）和（支付利息） 4. 在旧中国农村，粮食借贷有“春借一斗秋还三斗”的说法，这种信用形式所采用的是（实物借贷）方式，后来随着生产力的提高，逐渐发展（货币供货）方式，并成为主要借贷形式。 5. 债务人无法按照承诺偿还债权人本息的风险被称为（信用风险） 6. 工商企业之间在买卖商品时，以商品形式提供的信用是（商业信用），其典型形式是（赊销） 7. 提供商业信用的债权人，为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面债权凭证被称为（商业票据） 8. 现代经济社会中，国家的经济职能得到空前强化，并作为最重要的经济部门参与经济活动。在国家信用中政府主要作为资金的（需求者） 9. 消费信用的形式有（赊销）（分期付款）和（消费信贷）几种 10. 消费信贷按接受贷款的对象不同分为（买方信贷）和（卖方信贷）两种 11. 对利率按借贷期内利率是否浮动可划分为：（固定利率）与（浮动利率）在借贷期限较短或市场利率变化不大的情况下可以采用（固定利率）。 12. 通常情况下，名义利率扣除（通货膨胀率）即可视为实际利率 13. 各类利率之间和各类内部都有一定的联系并相互制约，共同构成一个有机整体，即（利率体系），它是一国在一定时期内种类利率的总和。 14. 相同期金融资产因风险异而产生的不同利率，被称为利率的（风险结构） 15. 由于债券发行者的收入会随经营者状况而改变，因此债券本息的偿付能力不同，这就给债券本息能否及时偿还带来了不确定性，这种风险叫（违约风险） 16. 我国出现第一家现代商业银行是1845年在广州和香港同时开业的（英国丽如）银行，我国第一家发族资本银行是1897年在上海设立的（中国通商银行） 17. 国民党统治时期，国民党政府和四大家族运用手中的权利建立了以（四行二局一库）核心的官僚资本金融机构体系，并成为国民党政府实行金融垄断的重要工具 18. 1948年12月1日，子啊原华北银行、北海银行、西北农民银行的基础上建立的（中国人民银行）标志着辛中国金融体系的开始。 19. 香港金融机构体系的金融机构的监管主体是（金融管理局） 20. 1902年，澳门成立了首家银行，即葡萄的（大西洋银行）又称（海外汇理银行） 21. 银行类金融机构是指以（存款）为主要负责、以（发放货款）为主要资产、以（办理转账结算）为主要中间业务的金融机构 22. 商业银行的外部组织形式因各政治经济制度不同而所不同，目前主要有（总分行制、单一银行形制、持股公司制、连锁银行制）等 23. 交易一方向另一方出售某种资产，并承诺在未来特定日期、按约定价格从另一方购回同种资产的交易形式称为（回购） 24. 目前，各国商业银行的经营体制主要有（职能分工型）和（全能型）两种模式，我国目前采用的是（职能分工型）模式 25.（票据发行便利）是指银行同意票据发行人在一定期内发行某种票据，并承担包销义务，在这种方式下，借款人以发行票据方式筹措资金，而无须直接向银行借款 26. 投资基金管理公司通过发行（基金证劵）汇集众多分散的个人或企业的闲置资金，并通过多元化的资产组合进行投资 27. 国外的财务公司的资金运用主要是（消费信贷）少数财务公司也向企业放贷款
金融前沿讲座 (Lectures on Financial Frontiers ) 课程代码：20410206 学分：2 学时：32 （其中：课堂教学学时：32实验学时：0上机学时：0课程实践学时：0 ）先修课程：货币金融学、金融市场学、证券投资学、国际金融学等。 适用专业：金融学 一、课程性质与课程目标（一）课程性质 本课程是金融学专业的专业方向课程，它建立在货币金融学、国际金融学、金融市场学、证券投资学等专业基础课和专业课程知识的基础上，为金融学专业学生深入了解金融理论和金融改革发展中的重要问题，把握金融理论前沿，拓宽专业视野提供新思想、新视点和新知识。 （-）课程目标 1.剖析金融改革发展的热点、难点和金融活动实践中出现的新事物、新知识和新问题； 2.介绍金融理论发展的新理论、新观点和新思想、新思维课程目标。 二、课程内容 第一章社会信用与市场经济 1.信用范畴及其演变 信用及其演进社会信用体系 2.信用与市场经济 市场经济是信用经济信用对市场经济具有独特贡献市场经济发展与信用体系建设 3.我国的信用缺失与信用体系建设状况 我国的信用缺失我国社会信用管理体系的建设历程 4.社会信用体系建设的国际比较与借鉴 两种典型的信用管理模式借鉴与启示 5.深化我国社会信用体系建设的途径 抓好一个示范：打造政府信用，提高政府公信力夯实基础：推进“四项信用工程加强信用体系
的“硬件”建设一一形成社会信用制度的基本框架促进信用体系的“软件”建设一一培育信
用文化的氛围 第二章低碳经济与碳金融 1 .低碳经济是人类应对气候变化和谋求生存的必然结果 低碳经济的背景：能源约束和气候变化全球气候变暖是一个不争的事实气候变化与人为活动密切相关全球气候变暖的后果国际社会联手拯救地球 2,低碳经济是人类寻求节约资源、减排温室气体的新发展模式 低碳经济的含义低碳经济的国际机制 3.发展低碳经济是中国实现可持续发展的唯一正确选择 中国面临的机遇与挑战中国低碳经济所涉及的领域发展低碳经济的基本途径中国已经采取的行动 4.低碳经济中的碳金融 何谓碳金融气候变化引发的风险及碳金融商机 第三章国有商业银行股份制改革与公司治理完善 1.商业银行产权制度的演变 2.国有独资商业银行改革进程的简要回顾 3.我国国有独资商业银行股份制改造的必要性 国有独资商业银行产权制度的缺陷对国有银行股份制改革的争论工农中建股改绩效评价国有商业银行改革的关键是完善治理结构 4.银行公司治理的若干基本问题 何谓公司治理公司治理的目标公司治理的必要性公司治理结构的基本框架 5.商业银行治理结构的几种模式 市场型银行治理结构关系型银行治理结构 6.国有商业银行有效治理结构的构建 第四章金融危机的形成、传染及防范 1.金融风险与金融危机 金融风险的概念与种类金融危机的概念与种类金融危机与融风险的区别 2.金融危机的形成机制理论 金融脆弱性理论金融危机理论第一代金融危机理论第二代金融危机理论第三代金融危机理论 3.金融危机的传染机制 4.金融危机的防范 5.透视美国金融危机 美国金融风机的演变、特点及其对中国的启示 第五章《巴塞尔资本协议》演进与金融监管变革
第一讲互联网金融 1金融业、银行业概述 2为什么要监管（必要性） 3 什么事影子银行 4货币基金有什么优势 5互联网金融的定义，特性及发展 6互联网金融对金融业的影响 7未来银行的发展 余额宝支付宝P to P 云计算大数据钱荒同业拆借 第二讲社会管理创新的“保险思维” 保险与社会管理之间是什么关系？ 保险是市场经济条件下风险管理的基础手段 养老 第三讲美国次贷危机：缘起，影响及启示 2007年开始爆发 内容：次贷危机的背景，缘起，影响以及启示 背景：次级贷款，还款风险高。次贷证券化，CDO平方太多，最终都不知道最初的次贷是什么样的，在不知道风险高低的情况下形成狂热的情况，联邦调低了基金利率1%。 缘起：从2004.6到2006.8联邦基金利率提高了5.05%。房款利率提升到了2007.7的6.7%由于长期的低利率政策与房价最涨的情况下导致了过度消费，但现在利率提高让人们有严重的负债的负担。因此房价开始下降。买RMBS，CDO的人变得越来越少而引发了次贷危机。 影响：第一阶段：流动性短缺 第二阶段：信贷收缩，因RMBS和CDO的价格的下降，资本收缩，导致次贷也收缩。 第三阶段：金融危机，商业银行，投行都损失严重。 第四阶段：实体经济衰退 启示：抑制过度消费控制衍生工具风险限制过高的回报率转变房地产的发展模式实现外汇储备的多元化拉动内需 第四讲 第一章技术分析的理论基础 技术分析的前提假设，条件 1.市场行为包容消化一切（技术分析基础）
2.价格以趋势方式演变（核心） 3.历史会重演 技术分析与基础分析六辨 中国市场是弱式有效的 技术分析研究市场行为 基础分析集中考察导致价格涨落或持平的供求关系 主要预测价格变化方向 随机行走理论价格变化时随机而不可预测的 第二章道氏理论（用于市场的经济周期分析） 基本原则 1.平均价格包容消化一切因素 2.市场具有三种趋势：主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3.十大趋势分为三阶段：积累阶段商业新闻趋暖还阳基本上好消息，很多人买进，这是积累的人开始卖出。 4.各种平均价格必须相互验证 5、6 第十三章艾略特波浪理论 5浪：1 2 3 4 5 3浪（调整）：a b c 第五讲 面试的基本方式：个人面试、集体~、一次性~与分阶段~、常规性~与情境~ 个人面试：1.自我介绍2家庭情况3业余爱好4崇拜谁5座右铭...... 第六讲金融市场中的群体心理特征与金融泡沫（行为金融学） 1.金融市场泡沫 2.个体行为偏差与金融泡沫 3.机构投资行为与金融泡沫 4.社会因素对金融泡沫的推动 5.泡沫的特征 一、泡沫：实际价值与市场价格有偏差 1720年南海泡沫郁金香泡沫
《当代金融理论前沿》课程教学大纲 The Forefront of Contemporary Finance Theory 学时数： 32 学分数： 2 其中：实践学时： 8 适用专业：金融学修订者：梁悦编写日期 2013.4 一、课程的性质、目的和任务 本课程是金融学专业的专业选修课。以当代金融理论的前沿和热点问题作为研究对象，分别讨论各个金融前沿课题的背景、研究现状和未来发展趋势，使学生在掌握一定的金融知识基础后，能够跟踪当代的金融理论发展，使之更好的指导未来的金融实践。 本课程主要研究的是当代国际范围内的金融前沿理论发展，重点研究行为金融学、金融体系的脆弱性、通货膨胀定标的货币政策框架、利率自由化、资产价格与货币政策、当代银行资本监管理论与实践、泡沫与泡沫经济、金融风险预警理论、银行业微观经济学分析、放松资本管制中的危机管理、现代信用风险计量和管理等11个专题。 二、课程教学的基本要求 金融理论前沿课题课程研究的是当代金融理论发展的前沿问题，具有一定的独立性，但是又同其他课程有着密不可分的逻辑和知识联系，是对后者的深化。学习金融理论前沿课题，要求首先学习《货币银行学》、《中央银行理论与实务》、《银行管理学》、《金融市场学》等，本课程应尽量安排在上述课程之后开设。 在教学过程中，应正确认识课程的性质、任务及研究对象，在此基础上，力求对课程的体系、结构及具体内容有一个总体把握。牢固掌握课程所涉及的金融理论概念，能够启发式地引导学生关注当代金融改革的理论和实践。学会理论联系实际，认识到理论与实践的关系，特别是认识到当代国际范围内的金融理论前沿发展与我国的金融改革实践的关系与联系，正确认识金融理论的普遍性和特殊性的关系。 三、课程的教学内容、重点和难点 第一部分行为金融学 教学内容：了解行为金融学理论的进展及行为金融学理论出现的背景，能够初步地运用行为金融学的理论来解释金融现象和金融行为，特别是解释金融市场的一些现象。
金融前沿专题 一、从不同的切入点看什么是金融 二、金融理论历史改革 看金融事件：看事件本身，经济学家看法，从业者本身看法，政府看法 1、古典革命大卫·李嘉图，亚当·斯密 2、新古典革命将数学引入到经济学中，杰门斯 3、凯恩斯革命对于货币金融理论新认识 三大心理定律：边际消费倾向递减 资本边际效率递减 流动性偏好 三大动机：交易性、预防性、投机性 互联网金融对传统金融挑战，但从我们国家来看，它只是一个试点 第一讲金融发展理论的沿革 格列和肖 格列和肖的一点创新之处就在于:他们认为，货币仅仅只是无数金融资产中的一种，但货币金融理论理应面对种类各异的金融资产;同时，他们还认为，在信用创造过程中，除了商业银行之外，种类繁多的非银行金融机构也起到了举足轻重的作用。此外，另一点创新之处就是:他们将“内在货币”和“外在货币”区分开来。前者主要是政府购买私人证券时所发行的货币;而后者却是政府在购买商品、劳务或者转移支付的过程中所产生的货币资产。 帕灵克：需求带动经济好——金融好——经济好 供给带动金融好——经济好——金融好 例：有些经济欠发达地区官员“我们经济不发达主要因为金融支持不足，因此吸引金融支持经济”。 看问题方法： 首先看“供给需求问题”分析，供给有正规和非正规的金融支持 金融资源的流进是否可以被真正利用，有无人才、政策、产业基础 例：金融中心问题 1、重复建设严重 2、资源竞争激烈3.、金融风险加剧 一、金融结构、发展指标 金融结构：金融工具+金融机构 金融现象：金融结构、金融工具、金融机构 金融发展指标：金融相关比率=金融活动总量/经济活动总量 FIR=(M2+L+S)/GDP L：银行资产S：债券 金融发展水平：总量（绝对量）、结构指标（相对量） L/GDP——间接融资 L/GNP——直接融资
金融理论前沿相关资料 金融理论前沿的相关资料似乎越来越多，人们不断地去探索这一更加规范化理论框架的发展。这种发展对于所有投资者来说都非常重要，因为金融市场的波动、变化和不确定因素，需要一套先进、高效、可靠的理论体系来指导投资决策和运作策略。下面，我们就来探索一下当前金融理论前沿的相关资料。 1. 《金融市场现代组合投资理论与实践》 这是一本全面系统地介绍了现代组合投资理论与实践的金融著作。书中详细地介绍了现代资产组合理论的一系列基本理论和实践方法，涵盖了金融投资、偏差投资和量化投资等各个方面。它不仅仅是一本抽象的数理金融学教材，也是一本实用性很高的投资指南。 2. 《股票评级与估值模型》 此书详细阐述了评级和估值分析的基本概念和方法。作者研究了多个不同行业的公司，提供了广泛而深入的分析。其中包括初创企业、成熟企业和成熟但处于革新阶段的企业。此外，作者还涉及了行业趋势和公司模式等方面。这本书对于投资者判断股票市场的趋势和价值非常有价值。 3. 《金融衍生品及其风险管理》
这本书重点研究了金融衍生品的相关理论和风险管理。在这本书中，作者详细介绍了各种金融衍生品的定义、种类、流程和评估方法，并深入分析了交易策略和风险管理的关键问题。这本书对于有意投资金融衍生品的投资者来说非常有用。 4. 《资产负债管理》 资产负债管理是非常重要的一个投资领域，这本书详细介绍了全面资产负债管理所需要的方法和技巧。包括风险度量、优化投资组合、测算风险资本、动态风险调整、次级债券管理和流动性风险管理等方面。这是一本非常专业、实用性很高、可操作性极强的金融理论资料。 5. 《行为金融学》 行为金融学非常受欢迎，这本书详细研究了人类行为对金融市场的影响和影响。作者详细阐述了人类决策的心理和认知因素，并且深入分析了这些因素与期望贡献和信仰传播的关系。了解这些因素对于投资者来说非常重要，以帮助他们做出更加明智和理智的决策。 如果你对于投资市场和金融理论相关资料有了一个初步了解，就可以更好地进行决策和运作。当然，这些几乎是无穷无尽的金融理论资料只是其中的一部分，我们还需要通过不断学习和了解来不断加强我们的投资理论和经验。
《金融理论前沿课题》教学大纲（03春） 中央电大教务处教学管理科 （2003年03月06日）浏览人次775 金融理论前沿课题教学大纲（03春） 随着经济的发展，金融在整个经济中日益发挥重要的作用，金融领域的发展也是日新月异，了解金融理论发展前沿有助于我们无论在研究金融时，还是在进行金融改革实践方面都会高瞻远瞩。因此，了解当代金融理论发展的前沿，对于我国的改革发展无疑具有重要的意义，对于那些有志于参与到我国金融改革开放大业中的高级专门人才而言，金融前沿理论也是他们必须掌握的知识。 第一部分大纲说明 一、课程性质与任务 金融理论前沿课题是广播电视大学开放教育金融学专业（本科）的一门必修课。课程以当代金融理论的前沿和热点问题作为研究对象，分别讨论各个金融前沿课题的背景、研究现状和未来发展趋势，使学生在掌握一定的金融知识基础后，能够跟踪当代的金融理论发展，使之更好的指导未来的金融实践。 本课程主要研究的是当代国际范围内的金融前沿理论发展，重点研究行为金融学、金融体系的脆弱性、通货膨胀定标的货币政策框架、利率自由化、资产价格与货币政策、当代银行资本监管理论与实践、泡沫与泡沫经济、金融风险预警理论、银行业微观经济学分析、放松资本管制中的危机管理、现代信用风险计量和管理等11 个专题。 二、与相关课程的衔接 金融理论前沿课题课程研究的是当代金融理论发展的前沿问题，具有一定的独立性，但是又同其他课程有着密不可分的逻辑和知识联系，是对后者的深化。学习金融理论前沿课题，要求首先学习《货币银行学》、《中央银行理论与实务》、《银行管理学》、《金融市场学》等，因此，在学期编排上，应尽量安排在这些课程之后开设。 三、课程教学的基本要求 1、应正确认识课程的性质、任务及研究对象，在此基础上，力求对课程的体系、结构及具体内容有一个总体把握。 2、牢固掌握课程所涉及的金融理论概念，能够启发式地引导学生关注当代金融改革的理论和实践。 3、学会理论联系实际，认识到理论与实践的关系，特别是认识到当代国际范围内的金融理论前沿发展与我国的金融改革实践的关系与联系，正确认识金融理论的普遍性和特殊性的关系。
金融理论前沿问题培训资料 引言 金融理论前沿问题是指在金融学领域中，涉及到当前最热门、最具挑战性和最有前景的研究方向和问题。这些问题往往需要深入的理论知识和广泛的实践经验来解决。本文将针对金融理论前沿问题进行培训，通过系统的介绍和解析，帮助读者更好地了解和应用相关理论。 1. 研究对象 金融理论前沿问题的研究对象包括但不限于以下内容： •金融市场：包括股票市场、债券市场、外汇市场等各种金融市场的运作机制、定价原理等。 •金融机构：包括商业银行、证券公司、保险公司等金融机构的运营模式、风险管理方法等。
•金融产品：包括股票、债券、期货、期权等各种金融产品的设计、定价、投资策略等。 •金融工程：包括衍生品定价、风险管理、投资组合优化等方面的理论和实践。 2. 前沿问题 金融理论前沿问题主要包括以下几个方面： 2.1 金融市场效率 金融市场效率是指金融市场是否能够充分反映所有可用信息，并将这些信息及时准确地反映在资产价格中。该问题的研究对于投资者决策、金融风险管理等具有重要意义。 2.2 金融创新与金融稳定 金融创新是指金融机构在现有金融产品和服务基础上进行创新，以满足市场需求和提高效率。然而，金融创新也可能带来风险，如信用
风险、市场风险等。研究金融创新与金融稳定的关系，对金融市场的安全和稳定有着重要影响。 2.3 金融风险管理 金融风险管理是金融机构在面对各种风险时，采取一系列方法和工具进行有效管理的过程。研究金融风险管理旨在提高金融机构的风险控制能力，减少可能带来的损失。 2.4 金融市场操纵 金融市场操纵是指通过非法手段操纵金融市场价格或交易量，以获取不正当利益的行为。研究金融市场操纵的机制和防范方法，对于维护金融市场的公平和透明至关重要。 3. 研究方法与工具 研究金融理论前沿问题需要借助一系列研究方法和工具。以下是一些常用的方法和工具：
《金融理论前沿课题（第二辑）》第七章辅导 第七章泡沫的成因分析 从经济学角度看，价格泡沫是一种经济状态失衡的现象。导致经济失衡的原因是多种多样的，脱离经济现实的预期引发的过度投机是公认的原因之一。然而，仅仅用过度预期去解释泡沫现象未免过于笼统。应该从更广泛的角度去研究和探索，找出根源，是防范大规模泡沫的关键所在。 探讨泡沫成因，必须首先明确泡沫与泡沫经济的概念，这样才有明确的逻辑出发点。 第一节泡沫与泡沫经济的概念 一、泡沫的定义 关于泡沫定义，可从四个方面来讨论。 （一）泡沫的本质 在著名的泡沫事件中，我们都可以发现一个共同特征：由于市场预期的狂热，使得某种资产价格被高估；一旦市场发现价格的高估，价格就会发生回调，形成典型的泡沫生成与破灭过程。所以，市场定价高估就是泡沫的本质所在。不难想像价格高估也是产生市场回调力的源泉。 （二）理论价格的决定 在教材中我们提出了没有偏差的定价概念，那么什么是没有偏差的定价呢？我们不妨把“没有偏差的价格”称之为“理论价格”。下面我们就从一般均衡理论出发，探讨“理论价格”决定问题。 一般均衡是与局部均衡相对应的概念。局部均衡是单一市场的均衡；一般均衡则是多个市场的联合均衡。 均衡在经济学中有特殊的含义，均衡就是优化，而寻求优化被假定为理性经济人的行为准则。比如：理性消费者在即定支出条件下，寻求个人效用的最大化。理性厂商则在即定的生产与市场条件下，寻求利润最大。 一般均衡理论的基本内容是： 1、假设市场是出清的，即商品的供给恰好等于需求； 2、每个市场参与者，一般消费者或厂商，都具有理性预期，即在他们的预期中不包含脱离经济实际情况的过度预期； 3、他们都在追求各自目标的最优化，这种寻优的行为是在他们面对的所有商品和生产要素之中进行的； 4、每个市场参与者的选择受到整个经济系统中所有其它市场参与者选择的制约。也就
13行为金融学前沿动态 近年来，金融学研究领域不断拓展，出现了许多前沿动态。本文将介绍其中13个与行为金融学相关的前沿动态，这些动态主要人类行为对金融市场和投资决策的影响。 1、行为金融学与机器学习 随着机器学习技术的发展，越来越多的研究者开始将机器学习算法应用于行为金融学领域。例如，利用机器学习算法预测股市波动、识别市场操纵行为等。 2、投资者情绪与资产定价 投资者情绪对资产定价有着重要影响。一些研究表明，投资者情绪可以解释股票价格的过度波动和长期偏离基本价值。 3、社交媒体与金融市场 社交媒体在当今社会扮演着重要角色。一些研究者开始探讨社交媒体与金融市场之间的关系，例如，社交媒体上的情绪如何影响股票价格等。 4、心理偏差与投资决策
心理偏差是导致投资者做出错误决策的重要因素之一。研究者发现，一些心理偏差，如过度自信、损失厌恶等，可以解释许多投资行为。 5、行为金融学与风险管理 行为金融学对风险管理有着重要影响。一些研究表明，人类行为和心理偏差是导致风险管理失败的重要因素之一。 6、机构投资者的行为偏差 机构投资者在金融市场中扮演着重要角色。一些研究表明，机构投资者也存在着行为偏差，如羊群效应等。 7、市场泡沫与投资者行为 市场泡沫是金融市场中的一种常见现象。一些研究表明，投资者行为和心理偏差是导致市场泡沫的重要因素之一。 8、行为金融学与监管政策 行为金融学对监管政策有着重要影响。一些研究表明，监管政策应该考虑到人类行为和心理偏差的影响。 9、投资者教育与行为金融学
投资者教育是提高投资者决策水平的重要途径之一。一些研究者开始探讨如何将行为金融学纳入投资者教育内容中。 10、实验经济学与行为金融学 实验经济学是研究人类经济行为的一种有效方法。一些研究者开始利用实验经济学方法来研究行为金融学问题。 11、不确定性与投资决策 不确定性是金融市场中的一种常见现象。一些研究表明，投资者对不确定性的反应可能会导致市场波动和资产价格波动。 12、宏观经济政策与行为金融学 宏观经济政策对金融市场有着重要影响。一些研究者开始探讨宏观经济政策如何影响投资者行为和资产价格。 13、行为金融学与道德规范 道德规范是金融市场中的一种重要因素。一些研究者开始探讨如何制定行为金融学领域的道德规范，以减少不良投资行为和市场操纵行为的发生。 人大行为金融学课件第十三章行为金融学前沿动态
金融行业专业技能培训资料 在当今竞争激烈的金融行业，拥有专业技能是非常重要的。无论是从事银行业务、投资管理还是保险销售，掌握一定的专业知识和技能都是必不可少的。本文将探讨金融行业专业技能培训的重要性以及一些常见的培训资料。 首先，为什么金融行业专业技能培训如此重要？金融行业是一个高度复杂和风险严峻的领域，要成功地在其中发展，需要具备一定的专业知识和技能。通过专业技能培训，金融从业者可以更好地了解金融市场的运作规律，掌握投资分析、风险管理等核心技能，提升自己在行业中的竞争力。 其次，金融行业专业技能培训的内容丰富多样。其中，最常见的培训资料包括金融市场基础知识、金融产品知识、金融分析技巧等。金融市场基础知识包括金融市场的基本概念、金融机构的职能和作用等内容。金融产品知识则包括各类金融产品的特点、风险和收益等信息。金融分析技巧包括财务分析、投资组合管理、风险评估等方面的技能。通过学习这些知识和技能，金融从业者可以更好地理解和应用金融理论，提升自己的专业能力。 另外，金融行业专业技能培训还需要注重实践操作。理论知识的学习只是培训的一部分，真正的专业技能需要通过实践来提升。因此，培训资料中应该包含一些实际案例分析、模拟交易等内容，让学员能够将所学知识应用到实际操作中。通过实践操作，金融从业者可以更好地理解金融市场的运作规律，并提升自己的决策能力和风险管理能力。 此外，金融行业专业技能培训还需要关注行业动态和前沿技术。金融行业发展迅速，市场变化多端，因此，金融从业者需要不断学习和更新自己的知识和技能。培训资料中应该包含一些行业研究报告、市场分析等内容，帮助学员了解行业最新动态和趋势。此外，还应该介绍一些前沿技术和工具，如人工智能、区块链等，帮助学员了解并应用这些技术在金融行业中的应用。
金融行业培训资料 金融行业是现代社会中一个重要的经济领域，它涉及到金融机构、 金融产品和金融市场等方面。随着社会经济的发展，金融行业的需求 也越来越大，为了适应行业的变化，人们需要接受相关的培训以提升 自己的专业能力。本文将探讨金融行业培训的重要性和培训资料的应用。 首先，金融行业培训对于提高个人专业能力和适应行业发展的要求 至关重要。金融行业是一个高度专业化的领域，要求从业人员具备深 厚的金融知识和技能。培训可以帮助从业人员学习和掌握最新的金融 理论、技术和实践经验，提高他们的专业素养和综合能力。通过培训，从业人员可以了解行业的最新动态和前沿技术，掌握适应行业变化的 能力，从而在职业生涯中更具竞争力。 其次，金融行业培训资料对于培养金融专业人才也起着至关重要的 作用。培训资料是提供给从业人员学习和参考的教材、参考书、课件 等内容。这些资料可以帮助从业人员系统地掌握和学习金融知识，了 解金融市场的基本原理和运作机制。同时，培训资料还可以提供真实 的案例和实践经验，帮助从业人员加深对金融业务的理解和应对实际 工作中的挑战。 需要注意的是，金融行业培训资料的有效性和及时性对于培训效果 至关重要。金融行业是一个日新月异的领域，市场和产品的创新变化 非常迅速。因此，培训资料需要紧跟行业的发展趋势，及时更新和完
善。只有提供具备实用性和针对性的培训资料，才能更好地满足从业 人员的需求，提高他们的学习效果和工作能力。 在金融行业培训资料的应用方面，需要采用多种形式和方式。传统 的培训资料主要是纸质的教材和参考书，但随着信息技术的发展，电 子版、在线课程和网络资源也成为重要的培训内容。在线课程和网络 资源具有灵活性和便利性，可以根据学员的需求和时间自由学习。同时，通过互联网的应用，培训机构和企业可以提供更多的资源和平台，包括在线交流、讨论和案例分析等活动，以促进学员之间的互动和经 验分享。 除了培训资料的应用方式之外，金融行业培训还需要强调实践与理 论的结合。金融行业是一个实践导向的领域，传统的理论知识远不能 满足实际工作的需求。因此，在培训过程中需要注重实践案例的引入 和实际操作的训练。通过模拟交易、真实案例的分析和实际操作的演练，可以帮助从业人员更好地理解和应用金融知识，提高他们的实际 工作能力和解决问题的能力。 综上所述，金融行业培训资料在提高个人专业能力、培养金融专业 人才和适应行业的发展变化方面起着重要的作用。通过有效和及时的 培训资料，从业人员可以不断提升自己的技能和素养，适应行业的发 展需求。同时，培训资料的多样化和实践性的应用方式也可以提高培 训的效果和学习的积极性。金融行业培训资料的优化和创新将为金融 行业的发展提供必要的人才支持。
金融学专业课程的学习资料 金融学专业课程是现代经济学中的重要分支，涵盖了广泛的知识领域，包括金 融市场、投资、风险管理和公司财务等。学习金融学专业课程需要掌握一定的理论知识和实践技能，而学习资料的准备对于顺利完成学业起着至关重要的作用。本文将介绍一些学习金融学专业课程的常用资料和资源，帮助学生更好地掌握金融学的核心概念和应用技巧。 首先，金融学教材是学习金融学专业课程的基本资料。教材通常由金融学领域 的专家编写，内容全面系统，涵盖了金融学的基本理论和实践应用。在选择教材时，可以参考教师推荐的教材或者查阅相关学术期刊的推荐书目。常用的金融学教材有《金融学原理》、《金融市场与机构》等，这些教材一般包含了案例分析和习题，有助于学生巩固所学知识。 除了教材，学生还可以通过阅读金融学相关的专业书籍来拓宽知识面。专业书 籍通常深入探讨了某一特定领域的理论和实践问题，对于理解金融学的前沿研究和应用技巧非常有帮助。例如，对于对冲基金的研究，可以阅读《对冲基金的策略与实务》等专业书籍。此外，还可以关注金融学领域的学术期刊，如《金融研究》、《金融学季刊》等，这些期刊刊载了最新的研究成果和学术讨论，对于深入了解金融学的发展动态非常有帮助。 除了书籍和期刊，互联网上也有丰富的金融学学习资源可供利用。一些大学和 研究机构提供了免费的在线课程，学生可以通过网络学习金融学的相关知识。例如，麻省理工学院开设的《金融市场》课程和耶鲁大学开设的《金融市场与机构》课程都可以在网上免费获取。此外，一些金融机构和专业协会也提供了丰富的学习资源，如国际金融学会（CFA Institute）提供的《特许金融分析师》（CFA）考试教材和 模拟试题。 在学习金融学专业课程时，实践是非常重要的一部分。学生可以通过参加模拟 交易比赛、实习或者研究项目来提升实践能力。模拟交易比赛可以帮助学生了解金
金融学前沿文献 摘要： 一、金融学前沿文献简介 1.金融学的发展历程 2.金融学前沿领域的界定 3.金融学前沿文献的重要性 二、金融创新与金融发展 1.金融创新的定义与分类 2.金融创新对金融发展的影响 3.我国金融创新的现状与挑战 三、金融科技与金融风险 1.金融科技的概念与特点 2.金融科技对金融业的影响 3.金融科技带来的金融风险及应对策略 四、绿色金融与可持续发展 1.绿色金融的内涵与实践 2.绿色金融对可持续发展的支持作用 3.我国绿色金融发展现状与政策建议 五、国际金融合作与金融全球化 1.国际金融合作的意义与形式 2.金融全球化的发展趋势
3.我国在国际金融合作中的角色与挑战 正文： 金融学前沿文献概述了金融学领域的研究动态和最新成果，为金融从业者和研究者提供了宝贵的理论依据和实践经验。本文将围绕金融创新与金融发展、金融科技与金融风险、绿色金融与可持续发展以及国际金融合作与金融全球化等四个方面展开讨论。 金融创新与金融发展是金融学研究的重要内容。金融创新是指金融市场上出现的新产品、新业务、新技术、新制度等，可以分为制度创新、业务创新、技术创新等不同类型。金融创新能够提高金融市场的效率，推动金融业的发展，为实体经济发展提供有力支持。然而，金融创新也可能带来金融风险，因此，在推进金融创新的过程中，需要权衡利弊，加强监管，确保金融市场稳定。 金融科技（FinTech）是近年来金融领域的热点话题，它通过利用互联网、大数据、人工智能等先进技术，对传统金融业务进行改革和创新。金融科技的出现，不仅改变了金融服务的模式，提高了金融服务的效率，还为普惠金融、绿色金融等领域的发展提供了新的机遇。然而，金融科技也带来了诸多金融风险，如信息安全风险、操作风险、法律风险等。因此，金融监管机构需要加强对金融科技的监管，引导其健康有序发展。 绿色金融是实现可持续发展目标的重要手段。绿色金融是指通过金融政策和金融产品，引导资金投向环保、节能、低碳等绿色产业，以促进经济可持续发展。我国政府高度重视绿色金融发展，已经出台了一系列政策措施，推动绿色金融的实践。尽管我国绿色金融取得了显著成果，但仍面临一些挑战，如绿
金融体系培训 金融体系作为现代社会经济发展的重要支撑，对于金融从业人员的 专业素养要求越来越高。为此，金融体系培训应运而生，旨在提升金 融人才的综合素质和专业技能，助力金融行业的健康发展。 一、培训内容与目标 在金融体系培训中，培训内容以金融知识和技能为主导，包括但不 限于以下几个方面： 1. 金融市场分析与交易技巧：培训学员应具备对各类金融市场的深 入理解和分析能力，掌握交易工具的使用方法及技巧，提高对市场风 险的识别和规避能力。 2. 金融产品与服务：学员需了解各类金融产品的特点和应用场景， 熟悉金融服务的流程和操作规程，掌握为客户提供全面金融服务的能力。 3. 风控与合规：培训课程将重点关注风险管理和合规制度的培养， 包括风险评估与监控、合规经营、反洗钱等方面的知识与技能。 4. 金融创新与科技应用：随着金融科技的快速发展，培训将引导学 员了解金融创新的趋势与影响，培养对金融科技的理解和应用能力。 金融体系培训的目标是培养金融从业人员具备全面的金融素养，包 括专业知识的掌握、职业道德的修养、团队协作的能力等。通过培训，希望学员能够成为专业、有影响力且有责任感的金融从业者。
二、培训方式与教学安排 为了更好地满足学员的需求，金融体系培训采取多种灵活的培训方式，包括但不限于以下几种形式： 1. 线上培训：通过网络平台进行在线教学，学员可以根据自身时间和地点的限制进行灵活学习，培训内容可以通过文字、图表、录像等多种形式进行呈现。 2. 线下培训：组织面对面的讲座、研讨会、讨论课等形式，与专业讲师进行互动交流，提供更贴近实际工作的案例分析和模拟操作，增强学员的实践能力。 3. 进修课程：邀请业界专家、学者进行深度讲解，引领学员探讨前沿理论和实践问题，提高学员的专业素养和创新思维。 无论采取何种培训方式，教学安排应根据学员的知识背景和学习需求来合理设计，保证培训内容的系统性和连贯性。同时，培训过程还应注重实践操作和案例分析，确保学员掌握实际操作技能，并能将所学知识应用于实际工作中。 三、评估与认证 为了评估培训效果和学员的学习成果，金融体系培训应进行评估与认证工作，以保证培训质量和学员的学习收益。 1. 培训评估：在培训结束后，通过对学员知识、技能的考核和学员满意度的调查等方式，对培训的整体效果进行评估，为后续的改进和优化提供依据。
金融行业培训资料 一、金融行业简介 金融行业是指涉及货币、资本和资金流转的行业，包括银行、证券、保险、基金、信托、金融租赁等，并且它们之间相互关联，形成了金 融系统。金融行业对于国家经济的发展和稳定起着重要的作用。在金 融行业中工作的人员需要具备专业的金融知识和技能，以及熟悉金融 市场的实践操作能力。 二、金融行业培训的重要性 1. 增强金融从业人员的专业素养：金融行业的发展日新月异，金融 知识和技能的更新换代速度很快。通过培训，能够不断学习最新的金 融理论和实践经验，提高自身的专业素养，适应金融行业的发展需求。 2. 提高从业人员的工作能力：金融行业的工作要求高度的准确性和 高效性，需要掌握复杂的金融工具和操作流程，并具备风险管理和决 策能力。金融行业培训可以提升从业人员的综合能力，使其能够胜任 各类金融工作。 3. 降低金融风险：金融行业存在着风险隐患，只有通过专业的培训，金融从业人员才能够掌握风险的防范和应对技巧，减少金融风险的发 生概率，保护金融市场的稳定。 4. 促进金融行业的健康发展：金融行业培训不仅有助于提高从业人 员的素质，还有利于加强金融机构的内部管理和规范行为，优化金融 市场的运行机制，促进金融行业的健康发展。
三、金融行业培训方法与内容 1. 学术培训：金融行业培训可以通过金融学院、高校等机构进行学术培训，内容包括金融学原理、金融市场运作、金融法律法规等，帮助从业人员建立全面的金融理论基础。 2. 实践培训：金融行业培训也可以通过实践操作来进行，例如模拟交易、实际案例分析等，让从业人员通过实际操作来熟悉金融市场的运作规律和风险管理技巧。 3. 培训课程：金融机构可以根据从业人员的需要，组织各类培训课程，包括风险管理、市场分析、金融产品操作等，培训内容要紧密结合实际工作，帮助从业人员提升工作技能。 4. 学习交流：金融行业培训还可以通过行业内部的学习交流会议、讲座等形式来进行，有助于从业人员了解行业最新动态，与同行业人员进行交流互动，拓宽自己的视野。 四、金融行业培训的未来趋势 1. 科技化培训：随着科技的不断进步，金融行业培训更多地会运用在线教育、虚拟实训等科技手段，提供更加灵活、便捷的学习方式，满足从业人员的个性化学习需求。 2. 跨界合作：金融行业培训将不再局限于金融机构内部，而是会与其他领域进行跨界合作，例如与科技企业、互联网公司合作，将科技和金融行业相结合，推动金融培训的创新与发展。
国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》材料分析题题库及答案（试卷号.：1050） 一、材料分析题 1．材料一：中新网4月4日电，英国首相布朗表示，二十国集团G20今年九月将于纽约召开第三次金融峰会，讨论超主权国际储备货币的议题。 据香港大公报报道，布朗2日在金融峰会闭幕礼后，向记者解释设立超主权国际储备货币的提议，因未能取得与会国的具体共识，安排至秋天在美国纽约举行的第三轮峰会上再讨论。 俄罗斯总统梅德韦杰夫当日亦表示，俄罗斯赞成设立超主权储备货币的设想。G20峰会落幕后，梅德韦杰夫在伦敦政治经济学院发表演讲。谈到国际储备货币问题时，梅德韦杰夫表示赞成设立一种超主权储备货币，并认为“（国际货币基金组织的）特别提款权是一个现成、可利用的选择”。 ——摘自中国新闻网2009年4月4日 材料二：系列标题新闻 阿根廷支持中国关于国际储备货币提议 印尼央行称将极力支持国际储备货币建议 巴西称中国提的国际储备货币建议有效且恰当 欧盟回应周小川：目前只能维持货币体系现状 奥巴马回应周小川：没有必要设立新全球货币 ——摘自网络标题新闻 请认真阅读材料，然后回答下列问题： (1)重建国际货币体系有什么必要性？ (2)你认为国际货币体系重建应走什么路径？ 答：(1)美元本位制已经沦为一个腐朽的、为美国政府操纵的国际货币体系，无法满足国际经济平稳发展的需要。（6分）充当国际本位货币必须具备以下条件：价值具有稳定性；数量具有非稀缺性。这两点美元已经越来越不具有。（6分） (2)重建国际货币体系可有多种途径，需要国际经济界共同创新。基本思路一是要取消美国在国际金融组织中独一无二的否决权，削减美国的投票权。二是根据各国在国际经济发展和金融稳定等方面的贡献，重新分配投票权。三是要求美国维持国‘际收支平衡，减少政府预算赤字，控制美元过多供应。四是选取并培育美元替代物，借鉴欧元创建经验，最好形成美元、欧元、东亚统一货币三足鼎立局面。五是要有长远打算，这就是建立世界中央银行，发行世界统一货币。(13分) 2. 材料：目前，国际银行业的资产已经下跌了3万多亿美元，全世界的股票、债券、金融衍生产品都在快速下跌。朱民认为，在未来的三五年内，全球银行业资产下跌20%是正常的；股票的市值跌掉30%是正常的；债券市场规模继续下跌；全世界金融衍生产品在现有规模下跌50%是正常的。而这就是全球银
金融学前言 金融学的历史在经济学中令人咤舌的短。经济学家们早就意识到信用市场的基本经济功能，但他们并未热衷到在此基础之上做进一步的分析研究。正因为如此，关于金融市场的早期观点大多非常直观，而且绝大多数都是由实业家们提出来的。而对金融市场进行开创性理论研究的Louis Bachelier (1900) 似乎根本就被理论家和实业家们所忽视和遗忘了。 投资组合理论 以上事实并不意味着早期经济学家们忽视了金融市场。Irving Fisher (1906, 1907, 1930) 早就描述了信用市场在经济活动中的基本功能，尤其是其作为在时间上分配资源的作用－－他已经认识到风险在这一过程中的重要性。之后John Maynard Keynes (1930, 1936), John Hicks (1934, 1935, 1939), Nicholas Kaldor (1 939) 及Jacob Marschak (1938) 在他们发展货币理论的过程中，也已经开始孕育不确定性(uncertainty) 具有重要意义的投资组合理论了。 但是对于那一时期的很多经济学家来说，金融市场仍然被认为只不过是纯粹的“赌场”而非真正的“市场”。他们认为资产价值大多是由资本收益的期望和反期望决定的，因此它们是“自己被自己套牢”了。John Mayna rd Keynes 的“选美”类比是其中代表性的观点。 因为如此，很多人对投机行为的研究费了不少笔墨(投机行为即为今后零售所需而进行的商品或资产买入或短期卖出的行为)。比如说，John Maynard Keynes (1923, 1930) 和John Hicks (1939) 在其对期货市场的开创性文章中论述道，商品交割的期货合同的价格通常要低于该商品未来现货交割价的期望值(Keynes称之为“正常交割延迟”) Keynes 和Hicks 认为这在很大程度上是因为套期保值者将他们的价格风险转让给了投机者以换取风险溢价(Cat 注：亦称风险贴水)。Nicholas Kaldor (1939)则分析了投机活动是不是能稳定价格的问题，这在很大程度上扩展了Keynes 的流动性偏好理论。(后来Holbrook Working (1953, 1962) 则认为套期保值者和投机者的动机没有任何区别。这一论点引发了早期的实证研究浪潮－－Hendrik Hout hakker (1957, 1961, 1968, 1969) 发现有利于正常交割延迟的证据而Lester Telser (1958, 1981)则发现了不利证据。) John Burr Williams (1938) 是挑战经济学家对金融市场是“赌场”观点及资产定价问题的先锋之一。他认为金融资产的价格反映了该资产的“内在价值”，其可以用该资产未来预期股利现金流的折现价来表示。这一“基本派”观点与Irving Fisher (1907, 1930) 的理论，以及诸如Benjamin Graham等实业家的“价值投资”方法不谋而合。Harry Markowitz (1952, 1959)意识到当“基本派”观点依赖于对未来的预期时，风险因素必须要起作用，从而由Jonh von Neumann 和Oskar Morgenstern (1944) 创立的预期效用理论可以得到非常有效的利用。Markowitzd 在风险-收益协调均衡的前提下系统阐述了最佳投资组合选择理论--该理论从此成为“现代投资组合理论”（简称“MPT”）的前身。如之前所述，关于最优投资组合分配的早期观点早