金融理论前沿任务
金融理论是研究金融市场、金融工具和金融制度的理论学科。随着经济全球化和信息技术的迅猛发展，金融理论的前沿任务也日益多样化和复杂化。本文将就当前金融理论的前沿任务进行探讨。
一、实现经济金融系统稳定性
金融体系的稳定性对于经济发展至关重要，金融风险是全球经济发展中最大的挑战，而金融营运的稳定性不仅反映出一国金融体系的强大，同时也是全球金融体系的重要组成部分。因此，如何实现经济金融系统稳定性是当前金融理论的一个前沿任务。在金融危机后，全球范围内的金融调节变得越来越密集。如何进一步完善各种金融监管措施，使金融体系更加稳健和抗风险性更强，是值得研究的方向。
二、实现金融创新和现代化
随着经济全球化和信息技术的迅猛发展，金融创新日益多样化和复杂化。金融创新可以促进金融市场的发展、提高金融产品的质量，并有利于解决金融市场存在的问题和捆绑的难题，例如期货、期权等金融工具的开发，以及新型金融产品和衍生品的研究等。因此，如何实现金融创新和现代化是当前金融理论的一个前沿任务。此外，在现代金融市场中，通过数据科学和技术创新等可推进完善规范化的金融操作，打造高强度的金
融系统和科技功能，以支持更多人们参与金融市场并提高市场效应，也是值得关注的方向。
三、可持续发展的金融理论
在当今的全球背景下，可持续发展的金融理论已经成为重要议题。金融业实现了高速发展的同时，其对环境和资源的消耗也越来越剧烈，给环境带来巨大的压力和损害。可持续发展的金融理论研究是一种新兴的学说，旨在使环境和自然生态得到保护，同时保持经济发展的稳定性。可持续发展的金融理论不仅关注经济利益，更注重社会公正和环境。如何在金融体系发展的过程中保持可持续性，是当前金融理论的重要议题之一。
四、公平合理的金融体系
金融体系实现公平和公正是全球经济和金融市场共同关注的议题。当前世界上大量的社会资源被占据的现象严重威胁到了经济复苏和社会稳定。改善金融体系使其更加公平、合理是当前金融理论的前沿任务。
通过实现公平和公正的金融体系，使金融市场得到牢固的地位，以促进经济和社会发展。当前政府和市场机构为此已经采取了一系列措施，如规定金融机构不得歧视少数民族和弱势群体，以及制定公平透明的金融规则等。在未来的研究中，需要继续研究和发展公平、公正、负责任的金融体系。
总之，金融理论的前沿任务在全球化和信息技术快速发展的背景下变得多样化和复杂化。我们必须深入了解并研究当前
的金融理论，正视和解决存在的问题和挑战，以期实现更加稳健、创新和可持续发展的金融体系。
行为金融学是20世纪80年代以来兴起的一种综合现代金融理论和 心理学、人类学、决策科学等学科而形成的综合理论。在过去的三十年来建立在行为金融学理论指导下的证券投资策略对股票投资理论起到了极大的补充和指导作用。 行为金融学中过度反应理论认为，投资者对于受损失的股票会变得越来越悲观，而对于获利的股票会变得越来越乐观。他们对于利好消息和利空消息都会表现出过度反应。当牛市来临时，股价会不断上涨，涨到让人不敢相信，远远超出上市公司的投资价值；而当熊市来临时，股价会不断下跌，也会跌到大家无法接受的程度。除了从众心理在其中起作用外，还有人类非理性的情绪状态，以及由此产生的认知偏差。当市场持续上涨时，投资者倾向于越来越乐观。因为实际操作产生了盈利，这种成功的投资行为会增强其乐观的情绪状态，在信息加工上将造成选择性认知偏差，即投资者会对利好消息过于敏感，而对利空消息麻木。这种情绪和认知状态又会加强其行为上的买入操作，形成一种相互加强效应：当市场持续下跌时，情况刚好相反，投资者会越来越悲观。因为实际操作产生了亏损，这种失败的投资操作会加强其悲观情绪，同样也造成了选择性认知偏差，即投资者会对利空消息过于敏感，而对利好消息麻木。因而，市场也就形成了所谓的过度反应现象。 过度反应的产生的原因： 其一，投资者过度自信。过度自信是导致过度反应的根本原因。过度自信是指人们倾向于过度相信自己的判断,而低估这种判断可能存在 的偏差。在经验性环境下人们对自己的判断一般都过于自信,过于自信就 腹有诗书气自华
会出现错误,当错误的结果重复呈现在面前时,人们就会从中学习,其经济行为表现就是过度反应。 其二，羊群行为的影响。羊群行为是指由于受其他投资者采取的某种投资策略的影响而采取相同的投资策略,即投资人的选择完全依赖于舆论,或者说投资人的选择是对大众行为的模仿, 或者过度依赖于舆论,而不 是基于自己所挖掘的信息。简单来说就是,他人的行为会影响个人的决策, 并对最终的决策结果造成影响。羊群行为强化了股价的上升或下跌,直接导致股价的超涨或超跌等过度反应现象的发生。 其三，正反馈交易者。由于正反馈交易者存在“与他人相关”的心理偏差,容易形成羊群行为,导致了正反馈交易者采用一种很特殊但也很简单的交易策略:在价格上升时买进,在价格下跌时卖出。这种交易策略最终就会强化过度反应的产生。 任何理论都是为应用服务的，行为金融学也不例外。行为金融学不仅是对传统金融学理论的革命，也是对传统投资实践的挑战。如何利用过度反应理论指导投资操作呢？ 在人们对信息过度反应的情况下，不妨选择逆向投资策略。该策略最初由戴维德瑞曼提出并运用，因此，他也被华尔街和新闻媒体称为逆向投资之父。逆向投资策略是指买进过去2一5年中表现糟糕的股票，并卖出同期表现出色的股票。逆向投资策略的主要依据是投资者心理的锚定和过度自信特征。行为金融理论认为，由于投资者在实际投资决策中，往往过分注重上市公司近期表现的结果，通过一种质朴策略——也就是 腹有诗书气自华
电大【金融理论前沿课题】形成性考核册答案 电大【金融理论前沿课题】形考作业一答案： 一、名词解释 1.金融行为学：P1是行为理论与金融分析相结合的研究方法和理论体系。它分析人的心理、行为以及情绪，对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场开展趋势的影响，是心理学与金融学相结合的研究成果。 2.边际消费倾向递减规律：P2人们新增收入中用于新增消费的比重，此比重趋于递减之中，也就是说，随人们收入的增加，增量收入中用于消费的局部在减少。 3.资本边际效率递减规律：P2资本边际效率指新增单位的投资所带来的收益。递减是说随着投入的增加，每单位投资的收益在减小 4.流动性偏好：人们对现金具有特殊的偏好，是因为现金的流动性最强；偏好的理由在于提取现金为了交易，或投机或才防患于未然——慎重。 5.选择性偏差：P5指人们常根据自己对特定事件的代表性观点，来估计*事件发生的概率。 6.锚定效应和调整：P5指人们的思维固定于*种方法，然后根据新情况进展调整，但调整对信息的反响是迟钝的。 7.过度反响与反响缺乏：P12是解释投资者行为对新增信息反响程度的两个概念。投资对收益的过度反响，是股票价格暂时偏离其根本价值的结果；投资者对极端收入的过度反响，是因为投资者不能认识到极端收入回复到平均水平的围和程度。过度自信的投资者当对新信息重视不够时，各种收入为正投资，当过度看重信息时，为负投资。 8.动量效应：P13市场价格的惯性趋势，是投资者在投资期对信息反响缺乏够导致的投资行为惯性的结果。 9.魅力股与价值股：P14是LSV使用的两个描述股票特征的两个概念。前者指过去业绩颇佳。预计未来业绩也好的股票；后者指业绩相反的股票。
金融前沿讲座 (Lectures on Financial Frontiers ) 课程代码：20410206 学分：2 学时：32 （其中：课堂教学学时：32实验学时：0上机学时：0课程实践学时：0 ）先修课程：货币金融学、金融市场学、证券投资学、国际金融学等。 适用专业：金融学 一、课程性质与课程目标（一）课程性质 本课程是金融学专业的专业方向课程，它建立在货币金融学、国际金融学、金融市场学、证券投资学等专业基础课和专业课程知识的基础上，为金融学专业学生深入了解金融理论和金融改革发展中的重要问题，把握金融理论前沿，拓宽专业视野提供新思想、新视点和新知识。 （-）课程目标 1.剖析金融改革发展的热点、难点和金融活动实践中出现的新事物、新知识和新问题； 2.介绍金融理论发展的新理论、新观点和新思想、新思维课程目标。 二、课程内容 第一章社会信用与市场经济 1.信用范畴及其演变 信用及其演进社会信用体系 2.信用与市场经济 市场经济是信用经济信用对市场经济具有独特贡献市场经济发展与信用体系建设 3.我国的信用缺失与信用体系建设状况 我国的信用缺失我国社会信用管理体系的建设历程 4.社会信用体系建设的国际比较与借鉴 两种典型的信用管理模式借鉴与启示 5.深化我国社会信用体系建设的途径 抓好一个示范：打造政府信用，提高政府公信力夯实基础：推进“四项信用工程加强信用体系
的“硬件”建设一一形成社会信用制度的基本框架促进信用体系的“软件”建设一一培育信
用文化的氛围 第二章低碳经济与碳金融 1 .低碳经济是人类应对气候变化和谋求生存的必然结果 低碳经济的背景：能源约束和气候变化全球气候变暖是一个不争的事实气候变化与人为活动密切相关全球气候变暖的后果国际社会联手拯救地球 2,低碳经济是人类寻求节约资源、减排温室气体的新发展模式 低碳经济的含义低碳经济的国际机制 3.发展低碳经济是中国实现可持续发展的唯一正确选择 中国面临的机遇与挑战中国低碳经济所涉及的领域发展低碳经济的基本途径中国已经采取的行动 4.低碳经济中的碳金融 何谓碳金融气候变化引发的风险及碳金融商机 第三章国有商业银行股份制改革与公司治理完善 1.商业银行产权制度的演变 2.国有独资商业银行改革进程的简要回顾 3.我国国有独资商业银行股份制改造的必要性 国有独资商业银行产权制度的缺陷对国有银行股份制改革的争论工农中建股改绩效评价国有商业银行改革的关键是完善治理结构 4.银行公司治理的若干基本问题 何谓公司治理公司治理的目标公司治理的必要性公司治理结构的基本框架 5.商业银行治理结构的几种模式 市场型银行治理结构关系型银行治理结构 6.国有商业银行有效治理结构的构建 第四章金融危机的形成、传染及防范 1.金融风险与金融危机 金融风险的概念与种类金融危机的概念与种类金融危机与融风险的区别 2.金融危机的形成机制理论 金融脆弱性理论金融危机理论第一代金融危机理论第二代金融危机理论第三代金融危机理论 3.金融危机的传染机制 4.金融危机的防范 5.透视美国金融危机 美国金融风机的演变、特点及其对中国的启示 第五章《巴塞尔资本协议》演进与金融监管变革
1．货币政策规则：(1)规则是以一种可持续、可预测的方式运用信息的系统性的决策程序．(2)货币政策规则是这种原理在货币政策执行过程中的运用。(3)具体是指中央银行利用基础货币或利率等货币政策工具如何根据经济行为的变化而加以调整的一般要求。 2．通货膨胀定标：指中央银行直接以通货膨胀作为目标，并对外公开通货膨胀的调控目标，以此规划货币政策操作的货币政策制度。 3．激励相容：在存在道德风险的情况下，如何保证拥有信息的一方按照合约的另一方的意愿来行动，合约就必须具有如下的特征：即在所有代理人可以选择的行动中，选择委托人意愿的行动可以使得代理人的效用最大化。这个条件就称为激励相容条件。 4．蓬齐对策：新古典经济文献认为，某些债务不是靠将来某一时刻的实际资产偿还，而是靠将来的负债偿还。蓬齐对策描绘的是这样一种情形，借款人将无限期的滚动负债，用新的借款来偿还以前的利息和本金。 5．监管资本套利行为：是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本数量，主要的方式包括证券化、将表内资产转为表外资产，将资产转移到交易账户等。 1．流动性偏好：是指人们持有流动性资产(现金)的爱好。一般认为，人们持有现金有三个动机：交易动机，谨慎动机和投机动机。 2．激励相容：在存在道德风险的情况下，如何保证拥有信息的一方按照合约的另一方的意愿来行动，合约就必须具有如下的特征：即在所有代理人可以选择的行动中，选择委托人意愿的行动可以使得代理人的效用最大化。这个条件就称为激励相容条件。 3．金融危机的传染性：表现在两个方面：一是货币危机、银行危机与股市危机之间的传染，即金融危机种属传染；二是金融危机在国与国之间、国与地区之间或者地区与地区之间的传染，即金融危机的地理传染。两种传染之间具有交叉性，即一国发生的股市危机会导致国外某个国家发生银行危机，也可能是相反。 4．逆向选择：是指买卖双方信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场。逆向选择的结果是好的商品不能进行交易，次品商品充斥市场，从而损害经济的效率。 5．泡沫：是一种经济失衡现象，指某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格的非平衡性向上偏移。导致价格泡沫的原因很复杂，与预期相关的过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素都有可能导致泡沫现象的出现。 1．逆向选择：是指买卖双方信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场。逆向选择的结果是好的商品不能进行交易，次品商品则充斥市场，从而损害经济的效率。 2．金融约束：是指政府通过一系列金融政策在民间创造租金机会，以达到既防止金融压抑的危害，又促使银行主动避险的目的。这些政策包括对市场准人、市场竞争、对存借款利率的管制等。 3．监管资本套利行为：是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本数量，主要的方式包括证券化、将表内资产转为表外资产、将资产转移到交易账户等。 4．流动性偏好：是指人们持有流动性资产(现金)的爱好。一般认为，人们持有现金有三个动机：交易动机、谨慎动机和投机动机。 5．群体行为：所谓群体行为是指一种行为模仿或者称之为观点传染，是从社会心理学角度解释经济现象的一种尝试。群体行为能够导致资产价格的泡沫现象。 1．信息不对称：是指市场交易的一方比另一方拥有更多的信息这样一种情况。主要有两种结果：一是引致逆向选择，二是容易产生道德风险。 2．“托宾的q”理论：“托宾的旷是指公司的市场价格与公司的资本重置成本之比。“托宾的旷高，则相对于公司的资本重置成本而言，公司的市场价格就高。公司就会通过增发新股的方式获得资本，扩大投资。 3．金融行为学：是行为理论与金融分析结合在一起的研究方法和理论体系，它分析人的心理、行为以及情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响。 4．金融危机分类：按不同标准可以分为不同的类别。按照危机发生的领域不同，可以将金融危机划分为货币危机、银行危机、系统性金融危机和外债危机四大类。实际上这几种危机有时是很难区分开来的。 5．通货膨胀定标：指中央银行直接以通货膨胀作为目标，并对外公开通货膨胀的调控目标，以此规划货币政策操作的货币政策制度。
金融发展理论 一、金融发展：金融发展是指金融体系的发展，以实现金融服务的可及性、价廉性、可操作性和可靠性。金融发展旨在创造金融环境，促进经济增长和可持续发展，实现社会财富的有效分配和增量经济的可持续增长。在当今环境下，经济活动的全球化，促使金融体系的多元化和改革。金融发展的思想是金融发展进程的理论基础，特别是如何实现金融改革的理论基础。 二、金融发展理论：金融发展理论是金融发展过程的理论基础，对金融发展过程提出了原则、基本方向和分类标准。金融发展理论是一个比较完备的金融体系理论，它以金融经济学和金融机构经济学为主要理论，从金融市场、金融机构、金融政策、制度性金融变革、金融投资、金融风险管理等方面探索金融体系的发展，对金融体系的发展进行完整的分析，并且为政策决策提供依据。 三、金融发展中的重要原则： （1）完善和可持续的金融体系：它将制定体系完善的政策、制度和框架，促进金融体系的完善和可持续发展； （2）激励金融机构的发展和完善：有效的金融政策将激励金融机构的发展，对金融机构的活动表示鼓励，使金融机构更有效的运作； （3）促进金融服务的可及性：金融发展理论规定，要以涵盖更多的社会经济领域，提高金融服务的可及性，以便人们能够更好地发挥金融服务的功能；
（4）加强金融风险控制：金融发展理论视金融风险控制是金融发展的关键。金融市场的开放，可以增加金融服务的可及性，而同时也会增加金融风险。所以必须加强金融风险控制，保护金融投资者，以促进金融服务的发展。 四、金融发展理论的应用：金融发展理论在实践中得到了广泛应用，有助于实现金融系统完善ai、金融市场健康发展、金融技术改革、金融服务可及性提高、金融投资者保护以及金融机构稳定发展等。金融发展理论可以帮助政府制定健全的金融政策，可以帮助机构完善金融体系，并可以指导金融资源的优化配置，从而推动金融市场的稳定发展。 五、结论：金融发展理论是金融发展的理论依据，为金融政策制定提供依据，促进金融体系的完善和可持续发展，实现金融服务的可及性、价廉性、可操作性和可靠性，促进经济增长和可持续发展，实现社会财富的有效分配和增量经济的可持续增长，促进金融市场的健康发展，并有助于实现金融可持续发展。
第一讲互联网金融 1金融业、银行业概述 2为什么要监管（必要性） 3 什么事影子银行 4货币基金有什么优势 5互联网金融的定义，特性及发展 6互联网金融对金融业的影响 7未来银行的发展 余额宝支付宝P to P 云计算大数据钱荒同业拆借 第二讲社会管理创新的“保险思维” 保险与社会管理之间是什么关系？ 保险是市场经济条件下风险管理的基础手段 养老 第三讲美国次贷危机：缘起，影响及启示 2007年开始爆发 内容：次贷危机的背景，缘起，影响以及启示 背景：次级贷款，还款风险高。次贷证券化，CDO平方太多，最终都不知道最初的次贷是什么样的，在不知道风险高低的情况下形成狂热的情况，联邦调低了基金利率1%。 缘起：从2004.6到2006.8联邦基金利率提高了5.05%。房款利率提升到了2007.7的6.7%由于长期的低利率政策与房价最涨的情况下导致了过度消费，但现在利率提高让人们有严重的负债的负担。因此房价开始下降。买RMBS，CDO的人变得越来越少而引发了次贷危机。 影响：第一阶段：流动性短缺 第二阶段：信贷收缩，因RMBS和CDO的价格的下降，资本收缩，导致次贷也收缩。 第三阶段：金融危机，商业银行，投行都损失严重。 第四阶段：实体经济衰退 启示：抑制过度消费控制衍生工具风险限制过高的回报率转变房地产的发展模式实现外汇储备的多元化拉动内需 第四讲 第一章技术分析的理论基础 技术分析的前提假设，条件 1.市场行为包容消化一切（技术分析基础）
2.价格以趋势方式演变（核心） 3.历史会重演 技术分析与基础分析六辨 中国市场是弱式有效的 技术分析研究市场行为 基础分析集中考察导致价格涨落或持平的供求关系 主要预测价格变化方向 随机行走理论价格变化时随机而不可预测的 第二章道氏理论（用于市场的经济周期分析） 基本原则 1.平均价格包容消化一切因素 2.市场具有三种趋势：主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3.十大趋势分为三阶段：积累阶段商业新闻趋暖还阳基本上好消息，很多人买进，这是积累的人开始卖出。 4.各种平均价格必须相互验证 5、6 第十三章艾略特波浪理论 5浪：1 2 3 4 5 3浪（调整）：a b c 第五讲 面试的基本方式：个人面试、集体~、一次性~与分阶段~、常规性~与情境~ 个人面试：1.自我介绍2家庭情况3业余爱好4崇拜谁5座右铭...... 第六讲金融市场中的群体心理特征与金融泡沫（行为金融学） 1.金融市场泡沫 2.个体行为偏差与金融泡沫 3.机构投资行为与金融泡沫 4.社会因素对金融泡沫的推动 5.泡沫的特征 一、泡沫：实际价值与市场价格有偏差 1720年南海泡沫郁金香泡沫
金融前沿专题 一、从不同的切入点看什么是金融 二、金融理论历史改革 看金融事件：看事件本身，经济学家看法，从业者本身看法，政府看法 1、古典革命大卫·李嘉图，亚当·斯密 2、新古典革命将数学引入到经济学中，杰门斯 3、凯恩斯革命对于货币金融理论新认识 三大心理定律：边际消费倾向递减 资本边际效率递减 流动性偏好 三大动机：交易性、预防性、投机性 互联网金融对传统金融挑战，但从我们国家来看，它只是一个试点 第一讲金融发展理论的沿革 格列和肖 格列和肖的一点创新之处就在于:他们认为，货币仅仅只是无数金融资产中的一种，但货币金融理论理应面对种类各异的金融资产;同时，他们还认为，在信用创造过程中，除了商业银行之外，种类繁多的非银行金融机构也起到了举足轻重的作用。此外，另一点创新之处就是:他们将“内在货币”和“外在货币”区分开来。前者主要是政府购买私人证券时所发行的货币;而后者却是政府在购买商品、劳务或者转移支付的过程中所产生的货币资产。 帕灵克：需求带动经济好——金融好——经济好 供给带动金融好——经济好——金融好 例：有些经济欠发达地区官员“我们经济不发达主要因为金融支持不足，因此吸引金融支持经济”。 看问题方法： 首先看“供给需求问题”分析，供给有正规和非正规的金融支持 金融资源的流进是否可以被真正利用，有无人才、政策、产业基础 例：金融中心问题 1、重复建设严重 2、资源竞争激烈3.、金融风险加剧 一、金融结构、发展指标 金融结构：金融工具+金融机构 金融现象：金融结构、金融工具、金融机构 金融发展指标：金融相关比率=金融活动总量/经济活动总量 FIR=(M2+L+S)/GDP L：银行资产S：债券 金融发展水平：总量（绝对量）、结构指标（相对量） L/GDP——间接融资 L/GNP——直接融资
1.股东掠夺：简单地说，股东掠夺就是股东利用破产牟利的行为。 [color=00000]2.非红利掠夺：非红利掠夺方式中最重要的是通过贷款方式进行的掠夺。 [color=00000]假定E0为股东的投资额，C1是股东从本银行贷出款项的余额（包括股东自己的企业和关联企业），那么，当C1 > E0时，股东将不会认真关心银行的经营管理，而只想如何从银行取得更多贷款 3.国际货币体系：国际货币体系是有关国际本位货币确定、国际储备货币选择、汇率及汇率制度选择以及国际收支不平衡调节的一整套规则和机制。 4.货币危机：货币危机，是指对某种货币汇兑价值的投机性冲击导致货币贬值（或币值急速下降），或迫使当局投放大量国际储备急剧提高利率来保护本币。 5动态相关性：构成系统的各个要素是运动和发展的，而且是相互关联的，它们之间的相互联系又相互制约，这就是动态相关性 6.V AR模型：又称向量自回归模型，不需要太多的经济理论假设，无需确定变量的内生性或外生性，根据KISS原则选取最优滞后阶数，估计简单，预测较好。 1.何谓红利掠夺方式与非红利掠夺方式？二者有哪些区别？(p1-9) 2.国际货币体系沿革给我们哪些启示？ 第一、任何一种本身具有价值的实物商品充当国际本位货币，即使其自身价值是稳定的，也无法解决其本身的稀缺性与国际经济发展内在要求其供应的充足性之间的矛盾。第二、一个国家的法定货币要成为国际本位货币，必须要求其发行国在世界经济、军事和政治等方面具有绝对的实力，而一国法定货币取代另一国法定货币充当国际货币体系中的关键货币，是经济、军事和政治等方面实力较量的结果。第三，任何一个国家的法定货币作为国际本位货币，都不可能是长久的，这是由全球经济不可能平衡发展的规律所决定的。第四，任何一个国家的法定货币充当国际本位货币都无法从根本上解决其价值的不性与国际经济对国际本位货币价值稳定性的内在要求之间的矛盾。第五，从国际金本位制发展到国际金汇兑本位制，再从国际金汇兑本位制发展到美元本位制，国际本位货币逐渐由本身具有价值的商品充当，转变为由公公具有法律赋予价值的法定货币充当，国际本位货币越来越虚脱为一种符号，而无所谓其本身是否具有价值。 3.简述货币危机的根源与本质。 货币危机的根源是国际货币体系不能适应全球经济发展的必然结果。 在美元本位制下，货币危机的根源是美国为了自己的利益，无节制地供应美元。 货币危机的本质：在美元本位制下，无论是表现为以非美元货币贬值为特征的货币危机，还是表现为以非美元货币升值为特征的货币危机，其本质上已经成为美国掠夺世界的一种手段，是美国政府挽救和强化其金融霸权的一种措施，同时也是美国政府惯用的一种赖账机制。 4.何谓GDP数据修正？有哪些主要的修正方法？ 从本质上讲，GDP数据修正方法都是假设某些数据的质量高于GDP官方数据的质量，然后根据一定的理论框架和前提假设，利用这些数据来间接地GDP的实际规模。根据估计方法的不同，可以分为统计改进方法和计量经济学方法。根据所依赖基础数据的不同，计量经济方法可以分为基于宏观数据的估计方法（宏观数据方法）和基于微观数据的估计方法（微观数据方法） 1.试论股东掠夺对我国经济与金融的影响(第一章) 2.论述经济数据偏差对货币政策的影响 宏观经济自平衡系统的控制机制将各种主要指标维持在可容忍的范围内，而控制机制正是通过对信息的收集、接收、处理和反应来实现的。因此，如果经济数据存在失真，那么中央银行获得的信息就是扭曲的，可能对货币政策施加错误的政治压力，二者可能对经济造成现实损害。简而言之，一旦信息的收集、接收、处理和反应无法正常进行，那么控制机制的失灵，宏观经济自平衡系统就可能被打破。货
金融理论前沿相关资料 金融理论前沿的相关资料似乎越来越多，人们不断地去探索这一更加规范化理论框架的发展。这种发展对于所有投资者来说都非常重要，因为金融市场的波动、变化和不确定因素，需要一套先进、高效、可靠的理论体系来指导投资决策和运作策略。下面，我们就来探索一下当前金融理论前沿的相关资料。 1. 《金融市场现代组合投资理论与实践》 这是一本全面系统地介绍了现代组合投资理论与实践的金融著作。书中详细地介绍了现代资产组合理论的一系列基本理论和实践方法，涵盖了金融投资、偏差投资和量化投资等各个方面。它不仅仅是一本抽象的数理金融学教材，也是一本实用性很高的投资指南。 2. 《股票评级与估值模型》 此书详细阐述了评级和估值分析的基本概念和方法。作者研究了多个不同行业的公司，提供了广泛而深入的分析。其中包括初创企业、成熟企业和成熟但处于革新阶段的企业。此外，作者还涉及了行业趋势和公司模式等方面。这本书对于投资者判断股票市场的趋势和价值非常有价值。 3. 《金融衍生品及其风险管理》
这本书重点研究了金融衍生品的相关理论和风险管理。在这本书中，作者详细介绍了各种金融衍生品的定义、种类、流程和评估方法，并深入分析了交易策略和风险管理的关键问题。这本书对于有意投资金融衍生品的投资者来说非常有用。 4. 《资产负债管理》 资产负债管理是非常重要的一个投资领域，这本书详细介绍了全面资产负债管理所需要的方法和技巧。包括风险度量、优化投资组合、测算风险资本、动态风险调整、次级债券管理和流动性风险管理等方面。这是一本非常专业、实用性很高、可操作性极强的金融理论资料。 5. 《行为金融学》 行为金融学非常受欢迎，这本书详细研究了人类行为对金融市场的影响和影响。作者详细阐述了人类决策的心理和认知因素，并且深入分析了这些因素与期望贡献和信仰传播的关系。了解这些因素对于投资者来说非常重要，以帮助他们做出更加明智和理智的决策。 如果你对于投资市场和金融理论相关资料有了一个初步了解，就可以更好地进行决策和运作。当然，这些几乎是无穷无尽的金融理论资料只是其中的一部分，我们还需要通过不断学习和了解来不断加强我们的投资理论和经验。
材料：我们要充分考虑人地行为，尤其是心理因素地影响，要通过一些实验来考察人，因为现在对投资者行为尚未完全了解，心理上地框架效应对风险管理地影响非常大.过去一些理论，比如说有效市场理论，随机漫步理论，还有泡沫理论，在解释市场方面还有很大地缺陷.新技术，包括互联网技术，包括更加面向客户，更加友好地这些信息技术地使用，会使金融更加民主化，换句话就是使得大众，更多地人能够更便利地运用金融这个工具.那么我们如何吸取过去地教训，将真正地理论用于金融创新这个方面，不仅是美国地事情，同样中国也面临这样地问题. 年月日上午，美国耶鲁大学教授罗伯特希勒在由北京大学中国经济研究中心、中国人大财政金融学院和梁晶工作室联合主办地“中国金融：走向理性繁荣——建立开放条件下地金融新秩序”主题会议上地发言. 材料：莫文·金（英格兰银行副行长）是世界上最精明地中央银行家之一，长期以来推崇通货膨胀目标，他地观点值得关注.莫文·金认为，通货膨胀目标可以解决资产价格方面地政策问题，即在一个较长地时期内观察通胀问题.b5E2R。 英国《经济学家》杂志，年月. 要求：认真阅读上述材料，自拟题目写一篇不少于字地短文. 分析思路： 、结合金融行为理论； 、结合有效市场理论及其条件；
、同时联系通货膨胀定标地货币政策专题； 、将几个方面联系起来写出自己地认识和读后感，展示自己分析问题和解决问题能力. 答： 浅析通货膨胀定标地货币政策 金融学所研究地市场运行状况、行为者地市场活动、证券地价格确定其实都是建立在市场主体在市场中地决策行为上，因而，无论行为金融学，还是主流金融学，都围绕着人类地决策在构建模型.但是，主流金融学所代表地传统理论当中，把行为人预设为了一个完全意义上地理性人，这样地理性人不仅具备理性，而且无论在何种情境下，都可以运用理性，根据成本和收益进行比较，从而做出对自己效用最大化地决策.p1Ean。 采取通货膨胀定标框架基于以下地理由：其一，从中长期来看，货币供给具有中性地特性，即货币扩张只对价格水平产生影响，而对经济增长和就业影响甚微；其二，无论是从资源配置还是从长期经济发展来看，通货膨胀都是有害地；其三，短期来看，货币不是中性地，它会对产出、就业等真实经济变量产生作用，进而对经济活动产生影响；其四，货币政策对于通货膨胀地影响具有不确定地时滞，其影响地程度也不尽相同，这会削弱中央银行控制通货膨胀地能力；其五，当中央银行独立运用货币政策时，其货币政策决策具有通货膨胀偏好，如此，在缺乏承诺地情况下，中央银行缺乏信用把通货膨胀控制在一个较低地水平.DXDiT。
金融理论前沿课题论述题 1.试论国际货币体系的重建思路。 要点：（1）重建国际货币体系的必要性：美元本位制已经沦为一个腐朽的，为美国政府操纵的国际货币体系，无法满足国际经济平稳发展的需要。（3-6分） （2）充当国际本位货币的条件：价值具有稳定性；数量具有非稀缺性。（3-6分） （3）国际货币本系的重建思路：取消美国在国际金融组织中独一无二投票权；要求美国维持国际收支平衡，减少政府预算赤字，控制美元过多供应；选取并培育美元代替代物，借鉴欧元创建经验，最好形成美元、欧元、东亚统一货币三足鼎立局面；长远打算是建立世 界中央银行发行世界统一货币。（4-8分） 2. 跨国银行境外扩张主要采取什么途径? (1)新建投资。是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，如代表处、分支行、子银行等。 (2)跨国并购。是跨国收购和跨国兼并的统称，具体指一国银行通过一定的渠道和支付手段，购入另一国的银行的所有资产或足以行使经营控制权的股份。 5. 经济数据偏差对货币政策有什么影响? (1)经济数据偏差可能使货币政策被误导 而制定出错误的货币政策，影响宏观经济调控。(2)经济数据偏差可能在很大程度上削弱现有宏观经济理论框架，改变人们对经济史的看法。 6. 伯南克对信贷渠道作了哪些解释? (1)伯南克认为仅仅采取货币渠道解释货币政策 传导是不够的。他发现在银行大面积破产过程中，不仅货币数量大幅下降，信贷数量也大幅下降，究其原因，是银行破产和主动收缩信贷导致的。 (2)他采用Baa 级公司债券与政府债券的利差比较显示出，在银行危机过程中，企业获得融资的戚本大幅上升，表明企业在得不到银行贷款后不得已转而寻求其他融资渠道的结果。 (3)他从信息经济学的角度强调了银行贷款与证券资产的不同。 3. 简述财政部银行绩效外部评价指标体系的内容。 (1) 2009 年 1 月，财政部发布了《金融类国有及国有控股企业绩效评价暂行办法»，建立了一套包括银行在内的金融企业绩效评价体系。银行绩效评价主要包括四大类 1 0个财务指标。 (2)第一类指标是盈利能力指标，包括资本利润率、资产利润率和成本收入比3 个指标。 (3)第二类指标是经济增长指标，包括国有资本保值增值率、利润增长率和经济利润率3个指标。 (4)第三类指标是资产质量指标，包括不良贷款率和拨备覆盖率2 个指标。 (5)第四类指标是偿付能力指标，包括资本充足率和核心资本充足率2 个指标。 试论治理股东掠夺、经理人掠夺的可行性政策选择。 要点：1．股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一，经理人掠夺以及政府在税收上的短视又助长了股东掠夺，从而使经济中利益与风险在时间上出现了严重的非对称性，给经济发展带来很大危害，必须通过加强监管予以解决。 首先是加强对金融机构的监管。包括明确坚持资本监管的重要性、对股东和高级管理者的收益适当管理等。 4．其次是对中国的金融业加强监管。包括改变坏账与利润分离的财务管理方式、严格执行资本监管原则，从整体上解决中国银行业资本不足的问题：通过资本监管，进一步放开银行
金融理论前沿课题作业（一） 本课程重点内容基本上可以囊括在这四份作业中，请大家认真去做，如果时间实在来不及，至少每份作业做10题。 一、名词解释 1、行为金融学 2、认知偏差 3、输家——赢家效应 4、动量与反转 5、金融脆弱性 6、金融自由化 7、金融危机 8、边际消费倾向与递减规律 9、资本边际效率递减规律 10、流动性偏好 11、选择性偏差 12、锚定效应和调整 13、弱势有效 14、次强势有效 15、过度反映与反映不足 16、可变性研究 17、动量效应 18、问答题 a)凯恩斯如何将心理学应用到经济分析中 b)行为金融学与传统金融研究的区别 c)金融脆弱与金融危机的联系与区别 d)行为金融学的发展 e)行为金融学与传统金融学的区别 f)行为金融学为解决的问题 g)行为金融学的理论框架 h)法码有效市场理论的主要内容 19、论述题 a)你认为行为金融学理论能解释中国的证券生产么？ b)从传统信贷市场和金融市场两方面分析金融脆弱性的内在机制。
c)金融自由化如何在相当程度上激化了金融固有的脆弱性？请从整体 上分析说明。 d)你认为中国脆弱的金融是由市场化改革带来的么？你认为原因在哪 里。 20、思考题 a)怎样理解预测与收益公告效应 金融理论前沿课题作业（二） 一、名词解释 1、相机抉择货币政策 2、规则资格货币政策 3、通货膨胀惯性及其目标水平 4、金融抑制 5、金融约束 6、金融自由化 7、通货膨胀定标 8、通货膨胀惯性 9、货币政策透明度 10、利率自由化 11、利率管制 12、可靠性与可靠性津贴 二、问答题 1、通货膨胀定标的政策意义 2、相机抉择的货币政策与规则性货币政策 3、通货膨胀定标情况吓物价指数的选择 4、部分国家通货膨胀定标的情况 5、通货膨胀条件下货币政策更具独立性的原理 6、发达国家实行利率自由化的基本效果 7、金融约束理论 8、中国的利率管制的特点 9、发展中国家利率自由化的理论依据 10、发展中国家实行利率自由化有什么经验教训 三、论述题 1、为什么要实行通货膨胀定标 2、通货膨胀定标对于中国货币政策有何借鉴作用
《金融理论前沿课题》常用考点解析（3） 根据《金融理论前沿课题》旳历年考题及课程教学大纲和教学实行细则，整顿出该课程旳常用考点若干，并根据考点分布将其划分为四次以作具体解析。在该解析中，重要涉及考点扫描、真题预测链接、考点解析和考点拓展等四部分核心内容，目旳在于通过度析常用、典型旳知识点，增长复习旳针对性、提高学习旳有效性。并请注意，真题预测链接中均标出了考题浮现旳时间。本次解析（3）重点解说两个典型考点范畴（考点6和考点7）。 典型考点6：资本监管 （一）考点扫描： 银行资本旳功能与一般公司公司旳资本功能并没有特殊旳区别。但由于银行旳特殊性，对银行资本旳监管有着特别重要旳意义。人们都觉得要对银行旳资本进行监管，但对与否应当提高银行持有旳资本数量却有不同旳观点。至于为什么要对银行进行资本监管，大体有这样某些理论：资本监管与系统性风险、存款保险和资本原则、资本监管与存款代理人旳理论、资本监管与监管者旳能力理论等。 （二）真题预测链接： [1]（-7、-7、-1）名词解释：监管资本套利行为 [2]（-7）名词解释：监管资本 [3]名词解释：核心资本 [4]（-1、-7）为什么要对银行进行监管？ [5]（-1、-1）分别阐明什么是监管资本、经济资本和最佳资本。 [6]（-7、-7）什么是监管资本套利行为？监管资本套利旳重要措施有哪些? [7]（-1）材料分析题之材料2： 美国联邦储藏委员会觉得，对于规模最大和业务较复杂旳银行来说，1988年资本原则旳缺陷导致大量监管资本旳套利机会，这使得规范旳以风险为基本旳资本比率旳实际意义越
来越值得怀疑。 请解释什么是监管资本套利行为?新资本合同是如何避免这一行为旳? [8]（-1）简述1988年旳《巴赛尔合同》存在旳问题。 [9]（-1）试论述《新资本合同》旳重要内容，试分析该合同在国内旳实行前景。 [10]（-7）材料分析题之材料1： 凤凰卫视8月15日消息：中国已回绝实行规定银行变化其资本金构造旳新巴塞尔协定，并与印度一道宣称，这一新旳银监管体系对新兴市场旳金融机构十分不利。中国银监会主席刘明康说，如果在中国履行新巴塞尔协定，只能在很小限度上提高监管资本旳风险敏感度，并有也许使某些投资流出发展中国家。中国和印度明确回绝巴塞尔新资本协定突出表白，多数发展中国家在如何建立起更加完善旳银行业架构、跟上全球金融体系不断优化旳步伐方面存在忧虑。中国和印度表达，她们怀疑自己与否有能力设计、推广、监督和承当起一套较1988年巴塞尔资本合同更复杂旳银行监管体系。1988年旳巴塞尔资本合同直截了本地规定银行旳资本充足率不得低于8%。 （三）考点解析： 题目[1]中，答案可以参照如下：监管资本套利行为是指银行管理层使用某种方式减少所需要旳监管资本数量，重要旳方式涉及证券化、将表内资产转为表外资产，将资产转移到交易账户等。 题目[2]中，参照答案如下：监管资本，是指政府监管部门规定金融机构（重要是商业银行）必须持有旳最低资本金数额。它不同于经济资本和最佳资本旳概念。重要按照国际统一旳资本充足率进行衡量。 题目[3]旳参照答案如下：核心资本，又称一级资本，涉及权益资本和公开储藏。根据1988年旳资本合同规定，一级资本至少要占到银行资本总额旳50％。 题目[4]旳参照答案如下： （1）一般有两个理论来解释：系统性风险理论和存款人代理人理论。（2）一是银行浮现问题容易浮现系统性金融风险，这是由银行自身旳高负债性质决定旳。（3）二是存款人代
13行为金融学前沿动态 近年来，金融学研究领域不断拓展，出现了许多前沿动态。本文将介绍其中13个与行为金融学相关的前沿动态，这些动态主要人类行为对金融市场和投资决策的影响。 1、行为金融学与机器学习 随着机器学习技术的发展，越来越多的研究者开始将机器学习算法应用于行为金融学领域。例如，利用机器学习算法预测股市波动、识别市场操纵行为等。 2、投资者情绪与资产定价 投资者情绪对资产定价有着重要影响。一些研究表明，投资者情绪可以解释股票价格的过度波动和长期偏离基本价值。 3、社交媒体与金融市场 社交媒体在当今社会扮演着重要角色。一些研究者开始探讨社交媒体与金融市场之间的关系，例如，社交媒体上的情绪如何影响股票价格等。 4、心理偏差与投资决策
心理偏差是导致投资者做出错误决策的重要因素之一。研究者发现，一些心理偏差，如过度自信、损失厌恶等，可以解释许多投资行为。 5、行为金融学与风险管理 行为金融学对风险管理有着重要影响。一些研究表明，人类行为和心理偏差是导致风险管理失败的重要因素之一。 6、机构投资者的行为偏差 机构投资者在金融市场中扮演着重要角色。一些研究表明，机构投资者也存在着行为偏差，如羊群效应等。 7、市场泡沫与投资者行为 市场泡沫是金融市场中的一种常见现象。一些研究表明，投资者行为和心理偏差是导致市场泡沫的重要因素之一。 8、行为金融学与监管政策 行为金融学对监管政策有着重要影响。一些研究表明，监管政策应该考虑到人类行为和心理偏差的影响。 9、投资者教育与行为金融学
投资者教育是提高投资者决策水平的重要途径之一。一些研究者开始探讨如何将行为金融学纳入投资者教育内容中。 10、实验经济学与行为金融学 实验经济学是研究人类经济行为的一种有效方法。一些研究者开始利用实验经济学方法来研究行为金融学问题。 11、不确定性与投资决策 不确定性是金融市场中的一种常见现象。一些研究表明，投资者对不确定性的反应可能会导致市场波动和资产价格波动。 12、宏观经济政策与行为金融学 宏观经济政策对金融市场有着重要影响。一些研究者开始探讨宏观经济政策如何影响投资者行为和资产价格。 13、行为金融学与道德规范 道德规范是金融市场中的一种重要因素。一些研究者开始探讨如何制定行为金融学领域的道德规范，以减少不良投资行为和市场操纵行为的发生。 人大行为金融学课件第十三章行为金融学前沿动态
《金融理论前沿课题》试题（2）答案要点及评分标准 （供参考） 一、名词解释（每小题3分，共15分） 1、结构性通货膨胀： 该理论认为即使整个经济中的总需求与总供给处于平衡状态时，但由于经济结构方面的因素的变动，物价总水平的上涨也将会发生。（1分）经济结构主要分为两个部门，先进部门的生产率较高，落后部门的生产率较低，但是落后部门的工人也要求同先进部门一样的工资水平，从而导致通货膨胀的发生（2分） 2、货币供应量的定义：（每个要点1分） 一般将货币供应量划分为三个层次： M0=流通中的现金； M1= M0+D，D为活期存款，包括企业活期存款、机构团体存款及农村存款； M2= M1+TD，TD为准货币，包括居民储蓄存款、企业定期存款、信托类存款与其他存款。 3、区域经济发展理论中的点轴开发理论：（每个要点1分） （1）区域经济发展，将首先在几个点上形成热点，这些点就是几个中心城市。 （2）以中心城市的发展来带动周围区域发展，同时，要抓住几根轴线，形成辐射。 （3）这轴线就是沿海、沿长江、沿欧亚大陆桥的开发，最终形成网状发展，这些点就是网上的结。 4、金融创新（每个要点1分） （1）金融创新是一个包括金融业多方面创新的总概括。 （2）它不仅包括金融机构与金融市场方面的创新。 （3）而且包括在金融工具、服务、融资方式、管理技术以及支付制度等各方面的创新。 二、简答题（每小题10分，共40分） 1．西方金融管制自由化的基本内容有哪些？ ⑴放松对金融机构的控制，取消或放宽各类金融机构经营的业务领域的限制，允许各类金融机构之间的业务领域可以互相交叉；取消各类金融的存放款利率限制；允许商业银行等金融机构可以自由设立分行或附属机构，可以持有或兼并其他种类的金融机构，从而组成混合经营的金融联合体等；（4分） ⑵放宽和解除外汇管制，开放国内资本市场，让资金的输出入有较大的或完全的自由，允许外国银行在本国自由建立分行，放宽外国银行的业务范围，取消外国居民在本国金融市场筹集资金的限制等；（4分） ⑶放松对本国证券市场的控制，允许商业银行等金融机构，或外国金融机构持有本国的证券投资机构，从而自由进入证券交易市场。（2分） 2、证券资产价值理论中的内在价值决定评析(每个要点2.5分) ⑴该理论试图寻找出在股票价格背后的股票的投资价值，而不仅仅是利用供求关系来解释股票的价格，这种解释具有很强的理性分析成份。 ⑵由表面上的很精确掩盖了事实上的不准确。首先这种分析方法并没有包括了所有的影响股价的因素；（3）其次模型中的取值很难准确，比如对贴现率的取值，对预测的未来股息的估计值等都是很难得到的。（4）最大不足是，它没有考虑风险因素。 3、金融工程产生的原因与特点是什么？ 金融工程产生的原因主要有：（每个要点1分）
07金融理论前沿试题形测_任务07 说明，《金融理论前沿课题》目前新旧教材并行使用，学生根 据自己教材情况完成相应试题。 一、旧教材试题 早在几年前就有人预测，中国楼市泡沫马上就会破灭，但楼市不仅没有崩盘，反而节节高升。尽管政府不断出台调控政策，楼市仍未降温。今年5月全国70个大中城市房屋销售价格继续上涨，同比涨幅6.4%，其中深圳12.3%、北京10.3%。 全国人大副委员长成思危周二(30日)表示，中国股市正在形成“泡沫”，投资者面临投资行为不理性的危险。此时正值中国A 股市场在经过一轮攀升后分歧加剧之际。成思危还警告投资者，“从利润、回报率和其它指标来看，70%的内地上市公司没有达 到国际标准。” 要求：试以“我国是否存在泡沫经济”为题，自拟题目写一篇 不少于800字的短文。 分析思路： 1、根据我国经济中存在泡沫的例子； 2、分析我国房地产市场和股票市场是否存在泡沫； 3、厘清泡沫经济与经济泡沫的区别与联系； 4、就如何防范泡沫经济提出政策建议。 答：在现代市场经济中，经济泡沫之所以会长期存在，是有它的客观原因的，主要是由其作用的二重性所决定的。一方面，经济泡沫的存在有利于资本集中，促进竞争，活跃市场，繁荣经济。另一方面，也应清醒地看到，经济泡沫中的不实因素和投机因素，又存在着消极成分。 房地产业也含有某些经济泡沫成分，如果任其膨胀，也存在着发展成为泡沫经济的危险性。主要表现在： (1)地产价格泡沫。土地价格由于其稀缺性和市场需求无限性的拉动作用，及其土地市场投机炒作，会出现虚涨，这种虚涨的部分就属
于经济泡沫。 (2)房屋空置泡沫。在房地产市场供求关系中，商品房供给超过市场需求，超过部门的供给增长属于虚长，构成经济泡沫。按照通用的国际经验数据，商品房空置率达10%以内时，这种经济泡沫是正常的。 (3)房地产投资泡沫。一般规律，房地产投资增长率应与房地产消费增长率相适应，力求平衡供求关系。在发展中国家的经济起飞阶段，百业待兴，房地产投资增长率略大于消费增长率，形成供略大于求的市场局面，对促进房地产业的发展和刺激经济增长是有利的。 (4)房价虚涨泡沫。房价是与地价相联系的，房价泡沫与地价泡沫密切相关。此外，开发商对利润的期望值过高，人为抬高房价，也会形成经济泡沫。 房地产经济泡沫的存在有利有弊，关键在于控制在适度的范围内，避免出现泡沫经济，导致大起大落的波动和震荡。适度的经济泡沫，例如土地价格微幅上扬、房价稳中有升、房地产开发投资高于社会固定资产投资增长率和商品房供给略大于市场需求等等，对活跃经济，促进竞争，推动房地产发展和国民经济增长是有利的。同整个国民经济一样，没有一点泡沫房地产业是不能繁荣的。而如果泡沫过多，过于膨胀，造成虚假繁荣则是不利的。关键在于要控制这些经济泡沫过度膨胀，不致形成为泡沫经济，带来严重危害。 房地产开发中的泡沫现象，主要是指土地和房屋价格极高，与其使用价值（市场基础价值）不符，虽然账面上价值增长很高，但实际上很难得到实现，形成一种表面上的虚假繁荣。由于房地产是由土地及其附着建筑物所构成，而建筑物是人类劳动产品，其价格是由成本、利润、税金来确定，这相对比较稳定，较易判别，因此我们平常所说的房地产泡沫实际上是土地泡沫（地价泡沫），而土地的市场基础价值即合理价格是土地利用效益的资本化。 一、房地产泡沫产生的主要原因 1.房地产商品的特殊性。在一定时期内房地产商品供求不易均衡，而且合同期摊销交易成本低，这是泡沫载体所具有的一个条件。所以房地产容易产生泡沫，是泡沫的主要载体之一。