第2章期货市场的运作机制【2.1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。【2.2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。【2.3】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。期货合约规模为5000盎司白银。最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如

CHAPTER 31Interest Rate Derivatives: Models of the Short Rate Practice QuestionsProblem 31.1.What is the difference between an equilibrium model and a no-arbitrage model?Equilibriu

期权、期货和其他衍生品Chapter 1 第一章What is a Derivative? 什么是衍生品A derivative is an instrument whose value depends on, or is derived from, the value of another asset.衍生品是一种金融工具，其价值取决于（衍生于）其他资产的

导言衍生品：远期合约、互换、期权等。可用于对冲风险、投机、套利。规模远大于基本产品。衍生品标的变量：通常是某种交易资产的价格。1.1交易所市场交易所中的衍生品，经过交易所标准化之后的衍生产品。1.2场外市场规模远大于场内。场外交易缺点：交易会产生对手信用风险。1.3远期合约远期合约：在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的合约。（场外的）是场外交易市

期权期货以及其他衍生品

S0 = 37 r =5% D =0• Is there an arbitrage opportunity?Options, Futures, and Other Derivati

Options, Futures, and Other Derivatives, 9th Edition,Copyright © John C. Hull 20148How Der

E ( ST Se (T t var( ST S 2e2 (T t [e 2 2 2 (T t 1] Sincevar(ST E[(ST ] [ E(ST ] , it follows that E[(ST 2 ] var(ST [ E (ST ]2 so that E[( ST 2 ] S 2e2 (T t [e 2 2 (T t 1] S 2e2 (T

Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition, Copyright © John C. Hull 20123Non-St

价值的计算：当通常的几何布朗运动成立时， 欧式复合期权可以用二维正态分 布的积分解析形式来估值。0时 刻，欧式看涨-看涨期权价值为：其中，a1ln(S0 / S*) (r q 2

第2章期货市场的运作机制【2.1】说明未平仓合约数量与交易量的区别。【2.2】说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。【2.3】假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。期货合约规模为5000盎司白银。最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知？你如

8.1Properties of Stock Option PricesChapter 8Options, Futures, and Other Derivatives, 5th

Offer 1.44111-month forward 1.4408It had hundreds of thousands of transactions outstanding

>>>>>>>>> 金融衍生工具考试孙雷（11210180059）1、【解答】对于银行来说，该远期合约在T1时刻的价值为：S1−K1，如果银行同意新的交付价格为K2，那么对银行来说，新的合约的价值应该仍然是S1−K1，因此有，（S2−K2）e−r(T2−T1)=S1−K1其中，r是适用于从T1时刻到T2时刻的该银行国内无风险利率。由上式，S2−K2=(S1−

CHAPTER 24 Credit RiskPractice QuestionsProblem 24.1.The spread between the yield on a three-year corporate bond and the yield on a similarrisk-free bond is 50 basis points. The re

第一章1.1请解释远期多头与远期空头的区别。答：远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。1.2请详细解释套期保值、投机与套利的区别。答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。1.3请解释签订购买远期价格为

1.1当交易方进入期货合约的长头寸，意味着他同意在将来某一时刻以某一约定价格买入资产；当交易方进入期货合约的短头寸，意味着他同意在将来某一时刻以某一约定价格卖出资产。1.2对冲：采用衍生产品合约来减少自身面临的由于市场变化而产生的风险。投机：旨在获取收益，对未来资产的上涨或下跌进行下注。套利：采用两个或更多相互抵消的交易来锁定盈利。1.4卖出看涨期权：买方有

Options, Futures, and Other Derivatives, 8th Edition,Copyright © John C. Hull 201215Exampl

Cc PpOptions, Futures, and Other Derivatives, 5th edition © 2002 by John C. Hull8.5Calls:

第一章1.1请解释远期多头与远期空头的区别。答：远期多头指交易者协定将来以某一确定价格购入某种资产；远期空头指交易者协定将来以某一确定价格售出某种资产。1.2请详细解释套期保值、投机与套利的区别。答：套期保值指交易者采取一定的措施补偿资产的风险暴露；投机不对风险暴露进行补偿，是一种“赌博行为”；套利是采取两种或更多方式锁定利润。1.3请解释签订购买远期价格为