金融市场学ppt课件第8章 利率及利率期限结构

心灵的最软弱无力。——斯宾诺莎 7、自知之明是最难得的知识。——西班牙 8、勇气通往天堂，怯懦通往地狱。——塞内加 9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。——赫尔普斯 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。——笛卡儿
利率风险结构和期限结构
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，那就是法律和礼节。——歌德
8、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无用的，因为好人用不着它们，而坏人又不会因为它们而变得规矩起来。——德谟耶克斯

利率与经济增长
总结词
利率对经济增长的影响是重要的。
详细描述
利率是宏观经济调控的重要工具之一。通过调整利率，政府可以刺激或抑制经济 增长。低利率可以刺激投资和消费，促进经济增长；高利率可以抑制通货膨胀和 过度投资，保持经济稳定。
利率与经济增长
总结词
利率对经济增长的影响是复杂的。
详细描述
利率的变化可能对不同行业和人群的影响不同，因此其对经济增长的影响可能存在一定的不确定性。 此外，政府还可能通过其他政策手段来调节经济，因此利率调整的效果可能受到其他因素的影响。
总结词
详细描述
利率对投资的影响是显著的。
当利率下降时，企业可能会更 容易获得贷款，从而增加投资 。这有助于扩大生产规模，增 加就业机会，促进经济增长。
利率对投资的影响是复杂的。
虽然低利率可以刺激投资，但 过低的利率可能会导致过度投 资和资源浪费。此外，高利率 可能会抑制投资，因为企业需 要支付更多的利息，这会增加 生产成本。
通过调整利率水平，影响金融 机构和来自人的资金借贷行为， 进而调节市场上的资金供求关
系。
促进经济发展
通过利率的升降，引导资金流 向不同产业和地区，促进资源 的合理配置和经济结构的优化 。
控制通货膨胀
通过提高利率水平，抑制消费 和投资需求，减缓物价上涨， 从而控制通货膨胀。
维护金融稳定
通过合理设置利率水平，降低 金融风险和系统性风险，维护
金融市场的稳定运行。
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利率的决定因素
供求关系
总结词
供求关系是影响利率最直接的因素，当资金需求大于供给时 ，利率会上升；当资金供给大于需求时，利率会下降。
详细描述
在金融市场上，资金的供给和需求关系决定了利率的高低。 当经济活动增加，企业和个人对资金的需求也会增加，导致 利率上升；相反，如果资金供给充足，市场上的资金供过于 求，利率就会下降。

（三）国际金融市场的发展趋势
国际金融市场全球化、一体化趋势 金融自由化趋势
国际融资方式证券化趋势
三、国际金融市场的作用
❖ （一）有效调节资金，加速生产和资本国际化 ❖ 国际金融市场的存在和发展为国际投资的扩大和
国际贸易的发展创造了条件，从而加速了生产和 资本的国际化。 ❖ （二）调节各国国际收支 ❖ 国际金融市场的存在能够让各国汇率自动调节， 并且各国进行金融业务活动时合理动用国际储备 或在金融市场上筹措资金，以维护一国国际收支。 ❖ 畅通国际融资渠道 ❖ 国际金融市场能给各国提供一个集聚闲散资金 的场所，这有利于保持国际融资渠道的畅通。 ❖ （三）银行业务国际化
的国际金融市场，占主导地位。 2、1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成
为世界上最大的国际金融市场；二战后，纽约、 伦敦和苏黎世“三足鼎立”，成为世界三大国际 金融市场。
3. 欧洲货币市场的形成与发展
（1）20世纪60年代以后，大量美元流到美国境外， 成为“欧洲美元”，伦敦成为规模最大的欧洲美元市场。
税收的管辖。 （4）不以国家强大的经济实力和巨额的资金积累为基础，而是以
市场所在国家或地区政局稳定、地理便利、通讯发达、服务周到， 特别是具有宽松的环境和优惠的政策为主要条件。
政府部门机构 和国际机构
各国政府
参与者
商业银行
客户
投资银行
证券公司等金融中介机构
目前世界上离岸金融市场有三个中心
巴哈马、开曼群岛、 巴拿马
新型的国际金融市场
1定义：又称离岸金融市场、境外市场。 形成于20世纪50年代。指非居民境外货币 存贷市场。典型代表是欧洲货币市场。
2特征 ： （1） 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行； （2） 以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象； （3） 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和

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• 具体而言，“避税港型”离岸金融中心通常的做法有： 当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收
待遇。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和 金融业务等，均可免缴或少缴所得税，不缴资本利得税、 外国投资税、汇出税、地产税、销售税和增值税等其他 税收。当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业 执照费和管理费等有限的费用；
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• 60年代以后，美国国际收支巨额逆差，美元大量外逃， 使得美国境外聚集了大量美元，形成规模巨大的欧洲美 元市场，欧洲货币市场的出现，也就是离岸金融市场的 出现，使得国际金融市场实现了资金借贷交易真正意义 上的国际化。此时，战后各国经济恢复和快速发展，形 成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中 心，特别是日本的迅速崛起，东京成为继伦敦、纽约之 后的三大国际金融中心。
•这个“岸”不是地理意义的概念:
①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种 限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营市场所在国货币的信贷业务。
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• （二）新型的国际金融市场 • 又称离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币借
贷的国际金融市场。例如，一家信托投资公司将总部设 在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美 国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居 民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。
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第一节 国际金融市场概述
一、概念： •金融市场：资金融通与资金交易的市场 •国际金融市场：资金跨国界的融通交易市场，即国际金 融市场是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业 务活动的场所。 •国际金融市场的核心：离岸金融市场。
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国际金融市场构成的三大要素：