东珠生态2020年三季度财务指标报告

内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 大千生态2020年三季度财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表(万元) 项目名称 2018年三季度 2019年三季度 2020年三季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 19,823.16 - 24,895.69 25.59 23,338.69 -6.25 利润总额 1,836.28 - 2,590.92 41.1 3,209.09 23.86 营业利润 1,833.28 - 2,649.49 44.52 3,349.28 26.41 投资收益 195.47 - 0 -100 7.96 - 营业外利润 3 - -58.57 -2,053.03 -140.19 -139.36 2020年三季度利润总额为3,209.09万元，与2019年三季度的2,590.92万元相比有较大增长，增长23.86%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元) 项目名称 2018年三季度 2019年三季度 2020年三季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 19,823.16 100.00 24,895.69 100.00 23,338.69 100.00 营业成本 14,629.55 73.80 17,847.8 71.69 18,044.94 77.32 营业税金及附加 129.27 0.65 188.88 0.76 115.14 0.49 销售费用 0 - 20.04 0.08 24.19 0.10 管理费用 1,012.35 5.11 1,655.65 6.65 1,738.03 7.45 财务费用 456.87 2.30 232.97 0.94 -529.81 -2.27 研发费用 0 - 0 - 0 - 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2018年三季度 2019年三季度 2020年三季度 营业毛利率 25.55 27.55 22.19 营业利润率 9.25 10.64 14.35 成本费用利润率 11.32 12.99 16.55 总资产报酬率 3.3 3.53 3.04 净资产收益率 4.81 6.72 6.29

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 会议纪要 2020年11月06日 医药生物 美股医药2020三季报会议纪要系列8：诺和诺德（NVO.N） 诺和诺德（NVO.N）公布2020年三季度财报。诺和诺德2020年初至今实现收入948.08亿丹麦克朗，同比增长5.8%，净利润为328.20亿丹麦克朗，同比增长8.6%，净利率为35%，对应EPS为14.00丹麦克朗。公司2020Q3单季度实现收入309.27亿丹麦克朗，同比增长2.0%，净利润为102.98亿丹麦克朗，同比增长1.0%，对应EPS为4.42丹麦克朗。文章内容来自诺和诺德2020三季报业绩会议。 索马鲁肽跃升成为公司第一大产品，糖尿病业务北美地区降价压力较大，GLP-1肥胖症品种正快速打开市场。GLP-1板块2020年初至今实现收入300.51亿丹麦克朗，同比增长29%，美国区销量增速达到30%；在美国区的新患处方量占比达到60%；在总的处方量占比达到50%。Ozempic 2020年前三季度收入150.23亿丹麦克朗，同比增长119%，是公司最为核心也是增长最快的品种。胰岛素板块2020年初至今实现收入429.23亿丹麦克朗，下滑4%，缘于美国区出现了负增长，而欧洲、中国等北美以外地区的正增长不足以抵消。长效胰岛素收入134.26亿丹麦克朗，下滑幅度较大达14%，主要由于Levemir收入下滑严重（-31%）；短效胰岛素收入140.82亿丹麦克朗，下滑幅度较小为2%；预混胰岛素收入82.20亿丹麦克朗，逆势增长4%，受益于新品种Ryzodeg 29%的增长及老品种NovoMix 1%的增长。利拉鲁肽减重产品Saxenda 2020年初至今实现收入42.23亿丹麦克朗，同比增长3%；该品种现已在全球54个国家上市；该品种在美国区同类品种中的处方量占比达到78%；公司目标为2025年之前肥胖症用药的销售额翻倍增长。 索马鲁肽继续拓展适应症，减重品种或优先审评资格，NASH获得BTD，收购Corvidia，收获FIC心血管药物。公司本季度使用优先审评凭单将索马鲁肽减重品种推进FDA的优先审评通道，上市在即；此外，该品种治疗NASH的临床数据优异，获FDA授予的BTD，预计2021年启动III期临床试验。公司通过收购Corvidia公司获得Ziltivekimab（IL-6单抗），成为公司进军心血管领域的里程碑事件；该品种治疗伴有动脉粥样硬化性心血管疾病和炎症的慢性肾病的II期临床试验达到主要临床终点：治疗12周后hsCRP下降高达92%（安慰剂5%）；该品种安全耐受性非常好。 风险提示：创新药研发失败的风险。口服索马鲁肽市场推广进度不及预期的风险。糖尿病品种降价幅度超预期的风险。新冠疫情导致临床进展低于预期的风险。 行业走势

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1 半导体 证券研究报告 2020年11月01日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC执业证书编号：S1110517070005 陈俊杰 分析师 SAC执业证书编号：S1110517070009

资料来源：贝格数据 相关报告 1 《半导体-行业研究周报:财报季 结构性需求改善 国内三季报高景气》 2020-10-25 2 《半导体-行业研究周报:代工龙头(台积电/中芯国际)业绩上修/行业高景气能见度高》 2020-10-18 3 《半导体-行业研究周报:Q3需求回暖超预期 积极布局板块反弹》 2020-10-11 行业走势图 财报季（半导体板块三季报总结）/各环节景气度高企，订单能见度持续 我们每周对于半导体行业的思考进行梳理，从产业链上下游的交叉验证给予我们从多维度看待行业的视角和观点，并从中提炼出最契合投资主线的逻辑和判断。 回归到基本面的本源，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到中国大陆地区，我们认为“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。 封测板块：行业持续回暖，业绩回升幅度大超预期。2020年Q3财报季4家封测板块企业净利润合计8.91亿元，同比增长250.62%，四家企业单季度净利润均实现同比上升，四家企业净利润的回升标志着行业业绩持续复苏。2020前三季度资本支出69.44亿元，超过2019全年资本支出，说明主要封测企业预期未来需求回暖，所以持续投入资本开支。建议关注：长电科技/华天科技/通富微电

设计板块：具备高盈利弹性属性，供应链库存高于季节性水准成常态，预示下游积极备货应对市场格局变化

。 IC设计公司作为半导体行业上游，轻资产运作模式下，拥有国产替代逻辑加持企业基本面依旧强劲，随着疫情的控制，下游市场有望开始复苏，设计企业Q3实现高增长。自下而上选取相对行业有较强alpha的企业。我们建议关注具有国产替代逻辑的优质赛道公司。建议关注：圣邦股份/卓胜微/兆易创新/芯朋微/芯海科技 设备板块：半导体设备是边际变化显著的细分行业，鉴于设备制造的高门槛壁垒和投资规模需求，需求的结构性变化仍然是短中长期的投资主线。2020Q3设备板块企业的总利润收入为6.29亿元，同比上涨了35.27%，行业龙头北方华创净利润实现59.87%的增长，长川科技也实现3605.72%的超高增长。中国制造的产业趋势转移未变，国内晶圆厂建设带来的边际订单增长带来的设备企业景气状态不会发生重大变化，关注全年订单环比增长的趋势，设备行业营收利润有望实现增长。建议关注：盛美半导体/北方华创/精测电子 材料板块：我们预计明年会迎来国产替代+下游晶圆厂扩产采购的戴维斯双击机会。2020Q3主要半导体材料公司的净利润为7.08亿元，同比上升123.65%。国产替代和下游晶圆厂扩张带来的需求驱动，上游硅片价格进入复苏阶段，关键环节国产替代推动加强。半导体材料行业壁垒高，技术上一旦有所突破，成功导入下游厂商后可以大规模放量，营收利润有望上涨。建议关注：沪硅产业/立昂微/雅克科技/华特气体/安集科技 IDM板块：IDM企业主要为功率半导体企业，国家产业政策推动功率半导体技术进步和产业升级，国内功率半导体企业实力不断增强，产业结构不断优化，下游工控汽车市场对高端产品需求不断增加，迎来产品量价齐升。2020Q3净利润为11.26亿元，同比上升76.50%，增速显著。闻泰科技同比实现86.55%的高增长，收购安世半导体后，有望实现产品的价值升级，打开消费电子和汽车市场。建议关注：闻泰科技/斯达半导/华润微 风险提示：疫情发展的不确定性；中美贸易战不确定性；5G发展不及预期；宏观经济下行从而下游需求疲软 -11%8%27%46%65%84%103%122%

内部资料，妥善保管 第 1 页 共 9 页 老凤祥2020年财务状况报告

一、资产构成

1、资产构成基本情况

老凤祥2020年资产总额为1,956,327.43万元，其中流动资产为

1,875,167.36万元，主要以存货、货币资金、其他流动资产为主，分别占

流动资产的63.37%、29.89%和3.94%。非流动资产为81,160.07万元，主

要以固定资产、投资性房地产、无形资产为主，分别占非流动资产的

44.24%、27.5%和11%。

资产构成表(万元) 项目名称 2018年 2019年 2020年

数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)

总资产

1,548,622.9

6 100.00 1,718,100 100.00

1,956,327.4

3 100.00

流动资产

1,461,683.2

6 94.39

1,640,511.4

5 95.48

1,875,167.3

6 95.85

存货

890,085.14 57.48

1,140,503.2

4 66.38

1,188,214.9

2 60.74

货币资金

474,989.16 30.67

432,018.73 25.15

560,478.76 28.65

其他流动资产 61.15 0.00 153.92 0.01 73,848.48 3.77

非流动资产 86,939.7 5.61 77,588.55 4.52 81,160.07 4.15

固定资产 34,636.64 2.24 33,184.81 1.93 35,909.17 1.84

投资性房地产 25,042.21 1.62 23,546.37 1.37 22,321.7 1.14

无形资产 9,806.73 0.63 9,362.18 0.54 8,924.36 0.46

2、流动资产构成特点

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的63.67%，说