放弃现金折扣成本的决策原则

第九章营运资本决策1. 营运资本决策：涉及①营运资本投资决策、②营运资本筹资决策，是对公司短期财务活动的概括，也是公司财务管理的重要内容。

广义的营运资本：又称总营运资本或毛营运资本，是指在公司正常生产经营活动中占用在流动资产上的资本，有时广义的营运资本与流动资产作为同义语使用。

狭义的营运资本：指净营运资本，即流动资产减去流动负债后的差额2015.4单，通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。

营运资本决策的意义：①公司现金流量预测上的不确定性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分。

②营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存与发展的基础。

③完善的营运资本决策管理是公司生存的保障。

④营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象。

营运资本决策的原则：①对风险和收益进行适当的权衡。

②重视营运资本的合理配置。

③加速营运资本周转，提高资本的利用效果。

2015.10简简述营运资本周转的概念及营运资本周转期的构成。

营运资本的周转：从现金开始到现金结束，所以又称现金周转期。

大致包括：①存货周转期：指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。

②应收账款周转期：指将应收账款转换为现金所需要的时间，即从产品销售到收回现金的期间。

③应付账款周转期：指从原材料采购开始到现金支出之间所用的时间。

营运资本周转期＝现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期2015.4多2016.4多2016.10单若要加速营运资本的周转，就应缩短营运资本周转期，可采用的途径：①缩短存货周转期；②缩短应收账款周转期；③延长应付账款周转期。

在其他因素不变的情况下，加速营运资本的周转，也就相应地提高了资本的利用效果。

2. 营运资本=流动资产-流动负债。

营运资本决策管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本的投资决策，后者是对营运资本的筹资决策。

3. 营运资本投资决策可以分为流动资产投资策略和流动资产投资日常管理。

第五章筹资决策填空题2.最佳资本结构的判别标准是加权资本成本最低、企业价值最大、资产具有一定流动性和弹性。

3.银行贷款利率的计算方法有单利计算法、贴现利率计算法和附加利率计算法。

名词解释1.资本成本：企业为筹集资金而付出的使用费用和筹资费用，一般用相对数表示。

2.筹资费用率：筹资费用占筹资总额的比重。

3.经营杠杆：固定成本占总成本的比重，用经营杠杆系数来衡量其作用程度。

4.财务杠杆：在资本决策中公司对负债的利用程度，用财务杠杆系数来衡量其作用程度。

5.资本结构：企业的各种筹资方式资金的比例关系。

6.融资租赁：以正式协议形式长期租用租赁公司所购置设备的使用权，分期支付租金，以便融资又融物的目的。

7.补偿性余额：银行要求借款公司按借款金额一定比例留存银行的贷款额。

目的是降低银行的经营风险。

8.信用额度：借款人与银行签定的正式或非正式协议规定的在一定时期内的借款最高额度。

9.承诺费：银行担负了保证在约定的周转限额范围内提供贷款的责任而收取的费用。

目的是为了降低经营风险。

10.筹资风险：因为负债而不能按期还本付息的可能性。

判断题1．企业长短期资金有时可以相互融通。

（√）3．筹资成本与筹资风险是相对应的，筹资成本相对较低，则企业筹资风险则较高；反之，筹资成本相对较高，则企业的筹资风险则较低。

（√）5.设定抵押的财产所有权归债权人。

（×）7. 商业信用属免费资本。

（×）9. 即使企业收支有盈余，也并不等于企业有现金净流量。

（√）10．如果企业发生亏损，将减少企业净资产。

（√）11．利用短期借款满足长期资产的需要属筹资上的保守主义。

（×）13．公司发行债券所筹资金一旦为发行企业所掌握，其使用是没有限制的。

（×）18. 当EPS大于其无差异点时，企业增加负债比增加主权资本筹资更有利。

（√）24.租赁作为一种筹资方式，必然影响资本结构。

（×）25. 商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。

一、单项选择题1、下列关于利用现金折扣决策的表述中，不正确的是（）。

A、如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣B、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益C、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时付款的数额都一致，所以可以尽量拖延付款D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小、选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家2、某企业生产淡季占用流动资产20万元，长期资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业股东权益为100万元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决，该企业实行的是（）。

A、配合型筹资政策B、适中型筹资政策C、激进型筹资政策D、保守型筹资政策3、某企业向银行借款600万元，期限为1年，名义利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，该项借款的有效年利率为（）。

A、15.38%B、13.64%C、8.8%D、12%4、F公司在生产经营淡季资产为10000万元，在生产经营旺季资产为14000万元。

企业的长期负债、自发性负债和股东权益可提供的资金为9000万元。

则该公司采取的营运资金筹资政策是（）。

A、保守型筹资政策B、适中型筹资政策C、配合型筹资政策D、激进型筹资政策5、从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最大的是（）。

A、债券B、长期借款C、短期借款D、普通股6、某企业预计其一种主要的原料不久将会涨价。

其资金来源主要是银行贷款，目前，公司需要增加存货以降低成本，满足发展需要。

但银行要求公司的流动比率必须保持在1.4以上，如果甲公司目前的流动资产为650万元，流动比率为1.6，假设公司采用的是激进型营运资金筹资政策，那么它最多可增加存货（）万元。

A、203.125B、200C、406.25D、6507、下列借款利息支付方式中，企业有效年利率率高于报价利率大约一倍的是（）。

财务管理试题库一、名词解释1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。

2、时间价值：按时间计算的付出的代价或投资报酬。

3、财务杠杆：是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。

4、经营杠杆：是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率的现象。

5、综合杠杆：是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的影响6、内含报酬率：是指使投资项目的净现值为零的贴现率，反映了投资项目的真实报酬。

7、机会成本：是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。

8、沉没成本：是指已经付出且不可收回的成本。

9、营运资本：分广义和狭义。

广义的劳动资本是指总营运资本，就是在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。

常说的营运资本多指后者。

10、资本结构：是指企业各种酱的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。

二、填空题1、企业财务活动主要包括：筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。

2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。

3、评价企业盈利能力的核心财务指标有：资产报酬率和股东权益报酬率。

4、企业财务战略的类型可分为：职能财务战略和综合财务战略。

5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为：投资战略、筹资战略、劳动战略和股利战略。

6、财务战略的综合类型一般可分为：扩张型财务战略、稳健型财务战略、收缩型账务战略和防御型财务战略。

7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁，企业内部的财务优势与劣势。

8、营业预算一般包括：营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。

9、资本预算一般包括：长期投资预算、长期筹资预算。

10、按投资与生产经营的关系，企业投资可分为：直接投资、间接投资。