中级经济基础(韩莉版)_第十六章 货币供求与货币均衡_2012年版

(⼆)LM曲线与货币市场均衡
LM曲线上的点表⽰货币需求量(L)等于货币供应量(M)，故LM曲线上的点表⽰货币市场达到均衡的状态。

货币均衡(货币市场的均衡)要求货币的供求相等，即L=M。

根据凯恩斯的流动性偏好理论，货币需求L取决于Y(总产出)和利率i，并且，货币需求与总产出正相关与利率负相关。

所以，LM曲线表⽰在不同的利率与收⼊⽔平组合下，货币均衡(L=M)点的轨迹。

如图7-2所⽰。

对于统⼀给定的总产出⽔平，LM曲线给出使货币市场达到均衡所必需的利率⽔平。

如果经济活动处于LM曲线的左边区域，表⽰存在过度的货币供应。

如在A点，总产出为，利率⽔平为。

由于利率超过均衡⽔平( )，所以⼈们持有的货币超过意愿持有额。

为减少超额货币余额，他们将购买债券，使债券价格上升，债券利率下降。

反之，如果经济活动位于LM曲线的右边区域，说明存在超额货币需求。

如在B点，利率低于均衡⽔平，⼈们的货币持有额低于意愿持有额。

因此，他们将出售债券增持货币，从⽽降低了债券价格，提⾼了债券利率。

以上分析表明，利率有向满⾜货币均衡条件的LM曲线上各点靠近的趋势。

需要说明的是：IS曲线并未决定出经济均衡的产出⽔平，同样，LM曲线也没有决定出货币均衡的利率⽔平。

因此，要使经济均衡和货币均衡同时实现，则必须将LM曲线和IS曲线结合在⼀起，找到同时满⾜经济均衡和货币均衡的，决定总产出⽔平和利率⽔平的均衡点。

1、货币需求：有效需求、经济需求、派生需求。

2、货币职能：流通手段、支付手段、贮藏手段。

3、货币失衡：总量&结构性，央行在宏观调控过程中更多关注总量性失衡。

4、传统货币数量说（1）费雪交易方程式：MV=PT，反映的是货币量决定物价水平。

（2）庇古剑桥方程式：π=KY/M，认为货币的价值由货币供求数量关系决定。

（3）二者本质一样，认为其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。

5、凯恩斯的货币需求理论（1）货币需求函数：L=L1（Y）+L2（i）。

（2）货币需求由交易动机、预防动机、投机动机三个动机决定。

其中交易动机和预防动机构成交易性需求，是国民收入的增函数。

投机动机构成投机性需求，是利率的减函数。

6、弗里德曼的货币需求函数：恒久性收入（财富总额）、人力财富与货币需求成正比。

存款、债券、股票的预期名义收益率与货币需求成反比。

7、依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力划分货币层次。

（1）M0=流通中的货币。

（2）M1=M0+单位活期存款，是狭义货币供给量，是中央银行重点调控对象。

（3）M2=M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外），属于准货币。

8、社会融资规模是一个全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。

9、信用创造货币的功能为中央银行掌握。

10、商业银行具有扩张信用、创造派生存款的能力，其能力受以下因素的制约：存款准备金；提取现金数量；企事业单位及社会公众缴付税款。

11、货币供应量的公式：M=B×K，其中B表示基础货币，包括现金和商业银行在央行的存款。

K表示货币乘数，即基础货币的扩张倍数，等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数。

（1）萨缪尔森：在一定时期内，商品和生产要素价格总水平持续不断的上涨。

（2）马克思：由于纸币的过度发行而引起的纸币贬值，物价上涨。

（3）共同点：基本标志都是物价上涨。

13、通胀原因：（1）直接原因：过度信贷供给。

第三节、货币均衡【本节知识点】1、货币均衡的特征2、货币失衡的两种状况3、货币均衡水平决定【本节内容】【知识点一】货币均衡的特征1.货币均衡的含义货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。

2. 货币均衡的特征（1）货币均衡是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。

（2）货币均衡是一个动态过程；在短期内货币供求可能不一致，但在长期内是大体一致的。

（3）现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。

【知识点二】货币失衡的两种状况货币失衡的两种状况（1）总量性货币失衡：货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济的状态。

包括两种情况：①货币供应量<货币需求量：供给不足的情况，很少出现。

②货币供应量>货币需求量：供给过多，经常出现。

原因很多，如政府向中央银行透支以融通财政赤字；一味追求经济增长速度而不适当的采取扩张性货币政策刺激经济等。

后果之一是引发严重通货膨胀。

（2）结构性货币失衡：货币供需总量大体一致，但货币供需结构不相适应。

原因是社会经济结构不合理，所以必须通过经济结构调整加以解决。

中央银行在宏观调控时更多的注意总量性失衡。

【例题17：2004年多选题】货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，其特征有（）A.货币供给与货币需求大体一致B.货币供给与货币需求在数量上完全相等C.货币均衡是一个动态过程D.货币均衡是一个静态过程E.现代经济中货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况【答案】ACE【解析】通过本题掌握货币均衡的三大特征。

【知识点三】货币均衡水平决定1、货币数量与经济增长的关系：经济总体均衡，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。

社会总供给是以商品价格总额形态表现，表现为一定时期的国内生产总值（GDP）。

社会总需求是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力（MV）。

学习⽬标：掌握货币均衡的概念及表现形式；熟悉货币容纳量弹性，货币均衡与经济均衡的关系；熟悉市场经济体制下、计划经济体制下和经济转轨时期货币均衡的不同标志掌握货币均衡的利率⽔平；熟悉财政超额分配、银⾏超额分配对货币均衡的重要影响；熟悉均衡利率⽔平对货币供给量的重要影响；了解货币失衡的概念和表现。

内容讲解（⼀）掌握货币均衡的概念1．均衡是⼀个物理学概念，那么⽤在这⾥表⽰从某⼀时期来看，货币供给量与货币需求量在动态上保持⼀致的现象。

表现为市场繁荣、物价稳定等。

2．熟悉货币容纳量弹性这个概念。

也就是说，货币均衡并不是货币供给量绝对的等于货币需求量，⽽是具有⼀定的弹性，在这个弹性范围之内，货币供给量与货币需求量发⽣偏离也是货币均衡。

3．掌握货币均衡时，还得联系社会总供给与社会总需求之间的均衡关系。

货币均衡是实现社会总供求平衡（经济均衡）的前提条件，⽽社会总供求平衡是货币均衡的现象形态。

例题：多选货币均衡同经济均衡具有内在的（）A⽭盾性 B独⽴性 C分散性 D统⼀性 E⼀致性答案：DE（⼆）熟悉货币均衡的标志归根结底，经济均衡才能实现货币均衡，所以，经济均衡的标志就是货币均衡的标志，体现为：1. 物价变动率是市场经济下衡量货币均衡与否的主要标志。

⼀般来说，物价变动率在3％以内即为货币均衡，否则为货币失衡。

2. 货币流通速度变化率是计划经济条件下货币均衡与否的主要标志。

由于物价受到国家控制，只有通过货币流通速度的变化率来衡量货币是否均衡。

货币流通速度加快，说明货币供给不⾜；货币流通速度延缓，说明货币供给过多。

3. 货币流通速度与物价指数的结合是转轨经济时期货币均衡与否的标志。

例题：单项选择题在经济转轨时期，衡量货币是否均衡的标志是（）A. 货币流通速度变化率B. 物价变动率C. 汇价变动率D. 货币流通速度和物价指数答案：D解析：同学们要对不同经济体制下衡量货币是否均衡的条件进⾏区分，避免混淆。

（三）货币均衡的条件根据货币需求公式另外，货币均衡要求Ms=Md,那么⽤Ms代替Md，得到在Ms和P⼀定的情况下，货币均衡就取决于国民收⼊Y和利率r这两个指标了。