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【考点七】应收账款管理（熟练掌握）
☆考点精讲
项目 内容 要点阐释
应收账款的功能 应收账款的功能是指其在企业生产经营中所具有的作用 主要功能：
（1）增加销售
（2）减少存货
应收账款的成本 机会成本 应收账款的机会成本是指因投放于应收账款而放弃其他投资所带来的收益
管理成本 应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时所增加的费用，主要包括调查顾客信用状况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用和收账费用等
坏账成本 坏账成本是指应收账款无法收回而给企业带来的损失
信用政策 信用
标准 信用标准是指信用申请者获得企业提供信用所必须达到的最低信用水平，通常以预期的坏账损失率作为判别标准
在决定是否给予顾客信用时需要考虑两个关键因素：
（1）如果公司执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，减少坏账损失，减少应收账款的机会成本，但不利于扩大企业销售量，甚至会因此限制企业的销售机会
（2）如果公司执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加应收账款的管理成本与坏账成本
常用的信用的定性分析法是“5C”信用评价系统
进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。常用的指标有：流动性和营运资本比率（如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率）、债务管理和支付比率（利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率）和盈利能力指标（销售回报率、总资产回报率和净资产收益率）
信用政策 信用条件 信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限、折扣期限和现金折扣三个要素组成，折扣期限和现金折扣构成折扣条件。
收账政策 收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。企业如果采取较积极的收账政策，可能会减少应收账款投资，减少坏账损失，但要增加收账成本。如果采用较消极的收账政策，则可能会增加应收账款投资，增加坏账损失，但会减少收账费用
第六章 营运资⾦
第⼀节 营运资⾦的含义与特点
⼀、营运资⾦的含义
营运资⾦⼜称循环资本，是指⼀个企业维持⽇常经营所需的资⾦，通常指流动资产减去流动负债后的差额。⽤公式表⽰
为：
营运资⾦总额＝流动资产总额-流动负债总额
与营运资⾦指标有关的⼀个指标是流动⽐率指标。流动⽐率等于流动资产除以流动负债。注意这两个指标结合出计算性质的客
观题。
⼆、营运资⾦的特点
营运资⾦的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。
（⼀）流动资产的特点
流动资产投资⼜称经营性投资，与固定资产投资相⽐，有如下特点：（1）投资回收期短；（2）流动性强；（3）具有并
存性；（4）具有波动性。
（⼆）流动负债的特点
与长期负债筹资相⽐，流动负债筹资具有如下特点：（1）速度快；（2）弹性⼤；（3）成本低；（4）风险⼤。
三、营运资⾦的周转
1.含义
营运资⾦周转，是指企业的营运资⾦从现⾦投⼊⽣产经营开始，到最终转化为现⾦为⽌的过程。
2.构成
营运资⾦周转通常与现⾦周转密切相关，
现⾦的周转过程主要包括如下三个⽅⾯：（1）存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；（2）应
收账款周转期，是指将应收账款转换为现⾦所需要的时间；（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现⾦⽀
出之间所⽤的时间。
现⾦周转期＝存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期
3.影响营运资⾦的因素
现⾦循环周期的变化会直接影响所需营运资⾦的数额。影响营运资⾦数额的因素有：
（1）主要因素：存货周转期（同向）、应收账款周转期（同向）、应付账款周转期（反向）；
（2）其他因素：受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。
4.营运资⾦的持有量⽔平
为提⾼营运资⾦周转效率，企业的营运资⾦应维持在既没有过度资本化⼜没有过量交易的⽔平上。过度资本化是指⼀个企
业的营运资⾦远远超过其经营规模实际需要的营运资⾦⽔平（营运资⾦过多）。过量交易是指⼀个企业 主要靠流动负债来
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如何确定客户的信用额度
刘宏程
企业进行赊销业务需要控制两项重要的指标，一个是信用额度，另一个是信用期限，两者相辅相成共同起作用。原则上，赊销客户的应收帐款余额不应超过我们给予该客户的信用额度，回款的时间则不能超过信用期限，同时满足这两项条件，我们才认为自己的应收帐款是相对安全的。实际工作中的难点有两个，第一，如何相对准确地确定某具体客户的信用额度和信用期限，第二，如何贯彻实施这两项指标，围绕这两项指标展开赊销业务的控制，得到客户的支持，进行部门之间的顺畅沟通。
一般来讲，确定客户的信用额度的职能属于信用管理部的信用经理或专业信用分析人员，没有信用管理职能的企业可以由销售管理经理代管。但是无论如何，相关人员应掌握确定客户信用额度的方法和经验。
首先要搞清楚的问题是“我们乐意让客户欠我们多少钱？”或者说“我们自己的资金实力和基本抗风险能力有多大。”在此基础之上，就可以计算客户的信用额度了。
有一种现成的方法是购买专业信用调查机构的观点，专业机构会给出建议的额度，这种方法的好处是他们提供了专业经验和服务，不足之处是他们不了解企业与客户的具体交易背景。
企业如果准备自己计算信用额度，笔者介绍三种基本方法：
营运资产法
用营运资产法计算信用额度，就是以客户的最大负债能力为最大限额，并在此基础上进行修订的计算方法。该方法自1981年起在国外开始应用，在计算客户的信用限额方面具有非常实用的价值。它的基本假设是考察客户的基本偿债能力，与国外另几类企业预测模型（如Z计分模型或巴萨利模型）不同，营运资产分析属于一种管理模型，它不是用来预测客户破产的可能性，而是用来评估客户的资金和信用实力。
目前国内企业采用这种方法计算信用限额的比较少。按照国外的经验，用这种方法计算的信用额度还是比较准确的，其准确率达到95%，尤其是对于一些传统行业的企业来讲，其准确率更高。但是，这种方法也有一定的局限性，首先，其依赖分析的数据全部来源于会计报表，最后结果的准确性则完全要看数据来源的可靠性，而恰恰现在许多国内企业很难取得客户的真实会计数据。其次，该模型对于一些新兴行业的企业分析有一定局限性。但不管怎样，我还是建议企业使用这种方法，至少可以作为其他方法计算结果的参考和对比。
第四章 流动资产管理
学习目标
掌握流动资产管理的基本知识，了解现金管理、应收账款管理以及存货管理的基本思想与基本方法，提升运用上述知识解决涉及流动资产管理方面实际问题的能力。
本章重点及难点
重点：现金最佳持有量决策方法、现金日常管理方法、应收账款信用条件决策方法、应收账款信用评估方法、存货经济订货批量模型、存货资金占用额度的确定与分析。
难点：应收账款信用条件决策方法、存货经济订货批量模型。
本章的主要内容
一、流动资产管理概述
流动资产指一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，具有占用时间短、周转快、变动大、易变现等特点。
流动资产主要包括货币资金、应收及预付款项、存货、短期投资等等。其中，货币资金包括库存现金和存入银行的各种存款；应收及预付款项包括应收票据、应收账款、其他应收款、待摊费用等；存货包括原材料、燃料、包装物、低值易耗品、修理用备件、在产品、自制半成品、产成品、外购商品等；短期投资包括各种短期债券、股票等。
（一） 流动资产的特点
（1）流动资产的资金占用形态具有变动性。 企业的流动资产必须同时分别占用在生产储备资金、未完工产品资金、成品资金和货币资金与结算资金等各种资金形态上，并且不断地由货币资金转为生产储备资金，由生产储备资金转化为未完工产品资金，由未完工产品资金转化为成品资金，再由成品资金转化为货币资金或结算资金。
（2）流动资产的占有数量具有波动性。 随着企业再生产过程的变化，流动资产占用的数量时高时低，占用的时间时长时短，具有波动性。
（3）流动资产循环与生产经营周期具有一致性。 生产经营周期决定着流动资金的循环时间，而流动资产周转又综合反映企业供、产、销全过程。
（4）流动资产的资金来源具有灵活多样性。 由于流动资产占用数量具有波动性，因而企业筹集流动资金的方式比筹集长期资金的方式更具灵活性与多样性。
（二）流动资产管理的要求
（1）既要保证生产经营需要，又要合理节约使用资金。
