优酷与土豆企业合并分析

The Industrial Study | 产业研究MODERN BUSINESS现代商业60优酷并购土豆的协同效应分析陈金森 宋治 海军大连舰艇学院 116018摘要:企业合并是手段，协同与融合才是根本目的。

优酷换股合并土豆新成立优酷土豆网，使两家公司走上了一条迅速扩大规模，提高竞争力，优化资源配置的道路。

本文是从文化产业的背景下，结合当前网络视频行业的现状，分析了优酷土豆并购动机和协调发展，对企业重组和并购后的经营状况进行判断，目的在于促进优酷土豆网的健康发展，形成良好的公司业绩。

关键词:优酷网；土豆网；企业并购；并购动因；协同效应升保险公司的偿付能力，是对保险资金进行监管的核心内容，公司的偿付能力决定着公司资金运转。

不同的保险公司偿付能力不同，保险公司的偿付能力越大时，说明公司能够实现自由运转的资金比较多。

偿付能力能够体现出一家保险公司的实力，因此对其进行监管，能够保护公司的核心。

(四)强化保险资金运用风险意识风险比较大的投资管理， 对于企业的杀伤力比较大， 严重的影响到企业的经济发展，而风险比较小的投资管理，虽不会对企业带来负面的影响， 但是也存在潜在风险，因此强化保险资金运用的风险意识是关键。

可引进风险管理技术，包含固定收益证券的收益率曲线分析、利率期限结构的分析等，这些应用能够有效的提升保险行业对于市场风险的分析，提升其风险识别管理能力。

为规避市场风险，需要严格的控制在资本市场以及不动产领域内部的保险资金投资比例，通过投资组合方式，来降低风险。

(五)加强监管队伍建设目前，保险资金运用渠道不断扩展、规模不断扩大，涉及国内外多个金融市场，投资对象广泛，这要求监管队伍不仅仅熟悉保险市场，更要熟悉资本市场、货币市场；既了解国内市场，又熟悉国际市场的复合型人才。

加强监管队伍建设的重中之重，在于不断提高监管者的能力，不让被监管者有机可乘，有漏洞可钻。

只有这样才能真正把保险资金运用管起来，避免监管部门有名无实，监管政策流于表面的现象。

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LOGO 三、优酷土豆稳定视频市场 抵御富二代侵袭
优酷与土豆的合并是势在必行的一件事， 优酷与土豆的合并是势在必行的一件事，盛大收购 了酷6；人人收购了56；网易战略合作乐视， 了酷 ；人人收购了 ；网易战略合作爱奇艺，这些在追赶优酷 土豆的视频网站背后都有靠山，视频只是他们的分支业务。 土豆的视频网站背后都有靠山，视频只是他们的分支业务。 而对于优酷和土豆来说，视频则是他们生命。优酷和土豆 而对于优酷和土豆来说，视频则是他们生命。 是视频业的两大巨头，他们被其他网站的收购可能性不大， 是视频业的两大巨头，他们被其他网站的收购可能性不大， 而他们为了保住在视频业的领先地位， 而他们为了保住在视频业的领先地位，双方合并是一条最 稳妥的道路。 稳妥的道路。
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土豆优酷合并的意义
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一、视频业斗争激烈 合并是一条光明之路
在视频服务越来越同质化，影视剧版权越来越昂贵，行 在视频服务越来越同质化，影视剧版权越来越昂贵， 业竞争越来越激烈的情况下，视频业的两大巨头选择了合并。 业竞争越来越激烈的情况下，视频业的两大巨头选择了合并。 过去几年，优酷与土豆之间的竞争日趋白热化， 过去几年，优酷与土豆之间的竞争日趋白热化，双方不惜一 切代价要打倒对方， 切代价要打倒对方，但是双方一直没能为对方带来实质性的 打击。同时，视频行业一直无法迎来曙光， 打击。同时，视频行业一直无法迎来曙光，两家企业上市之 后储备的资金也已花费大半。 后储备的资金也已花费大半。这时双方选择合并可以稳固双 方的地位，并且同时能保证双方的利益。 方的地位，并且同时能保证双方的利益。双方的合并开辟了 视频业的合并热潮， 视频业的合并热潮，未来将会有更多的视频网站会被合并或 者收购，视频业的真正大战即将上演。 者收购，视频业的真正大战即将上演。

三、并购评价及总结
• 理论上可能存在的风险
• 1）合并必须经历的磨合期使协同效应的产生需要 时间 • 2）协同效应对二增强优酷土豆集团在行业中的竞 争优势到底有多大作用仍丌明确 • 3）合并所可能产生的其他成本
a、用户重合度问题 b、沟通成本、谈判成本 c、企业文化差异（70%30%） d、官僚弊病 e、弱化企业活力（竞争）
三、并购评价及总结
• 现状：走过磨合期之后，无论是从资本市场的角度还是从 财务指标的角度，优酷土豆合并的战略意义逐渐显现，特 别在移动网络端快速发展时期，规模优势明显 • 原因：由中国网络产业特性决定 “先下手为强”和“赢家通吃” 从腾讯->->阿里巳巳 充分体现了这个规律
• 结论：目前来看此次并购是成功的，利用两家企业的先发 优势，通过合并，迅速形成行业内规模优势，树立和巩固 了行业绝对龙头地位，有效应对其他互联网巨头通过资金 优势挤入网络视频行业的威胁。
二、动机分析
• 1、战略角度 • 2、经济角度 • 3、股东角度
1、战略角度
• 2012 年1 月，在网页端优酷和土豆的用户浏览时长份额 高达42． 4%，剩余57． 7% 则被爱奇艺、搜狐、乐视、 腾讯等企业瓜分。整个市场基本处二巨头垄断状态。过度 的竞争对双斱发展都没有益处。
• 对二土豆网，如果坚持长期竞争的战略，最终的结果可能 是被驱逐出市场;
谢谢观赏！
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•Байду номын сангаас
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2、并购方式选择
• 换购并购：换购并购是指公司将目标公司的股票按一定比 例换成本公司的股票,目标公司将被终止,或成为收购公司 的子公司
• 2012 年3 月12 日，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布 双斱二3 月11 日签订最终协议，将以100% 换股的斱式合并。优酷网、 土豆网合并根据协议条款，自合并生效日起，土豆所有已发行和流通 中的A 类普通股和B 类普通股将退市，每股兑换成7． 177 优酷A 类 普通股; 土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1． 595 股优酷美国存托 凭证。每股土豆美国存托凭证相当二4 股土豆B 类普通股，每股优酷 美国存托凭证相当二18 股优酷A 类普通股。合并后，优酷股东及美 国存托凭证持有者将拥有新公司约71． 5%的股份，土豆股东及美国 存托凭证持有者将拥有约28． 5%的股份。合并后的新公司将命名为 优酷土豆股份有限公司( Youku Tudou Inc.) • 土豆股价价值将达39.89美元，较目前的股价溢价为159%

优酷土豆并购案的背景分析方案书班级：09国际商务全英班组员目录1.两家公司的背景介绍 (1)1.1优酷公司的背景 (1)1.2土豆公司的背景 (1)2.两家公司的优劣势分析 (2)2.1优酷公司的优劣势分析（SWOT分析） (2)2.2土豆的优劣势分析（SWOT分析） (5)3.两家公司的合并的原因及目标 (8)3.1优酷选择合并的原因及目标 (8)3.2，土豆选择合并的原因及目标 (9)4.两家公司谈判的议题 (9)4.1 优酷的谈判议题 (9)4.2土豆的谈判议题 (10)5.两家公司谈判的策略 (10)5.1优酷采用的策略 (10)5.2土豆采用的谈判策略 (13)6.优酷土豆两家公司达成并购协议的时间表 (18)7.谈判的结果 (18)优酷土豆并购案例背景分析1.两家公司的背景介绍1.1优酷公司的背景优酷网于2006年12月21日正式运营，目前拥有350位顶级行业品牌的广告主，并于2009年总收入超过2亿元人民币，居视频分享行业第一。

美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。

以优酷网为代表的中国互联网视频发展成为互联网电视的主流媒体，也成为视频营销的首选。

优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。

优酷网以“快者为王”为产品理念，注重用户体验，不断完善服务策略，其卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性，充分满足用户日益增长的多元化互动需求，使之成为中国视频网站中的领军势力。

同时，优酷网以视频分享为基础，开拓三网合一的成功应用模式，为用户浏览、搜索、创造和分享视频提供最高品质的服务。

根据iResearch调查，优酷于2011年12月吸引来自家庭及公司的独立访问用户大约2亿6300万，较2010年同期增长26%。

而2011年第四季度优酷用户在线时长大约22亿小时，较2010年同期增长78%。

1.2土豆公司的背景土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一。