优酷和土豆合并对新媒体行业造成的影响

优酷吃土豆的后果浅见1.优酷加土豆将基本垄断UGC的“空地市场”。

我们认为“空地市场”就是代表现在仍未占有并在现有格局下不会改变的市场。

具体表现在新增纯粹的分享型互联网视频用户除了成为优酷土豆的用户之外将不太可能选择第二家网站，这些网站可能为酷六、六间房等，当然对于凤凰视频、爱奇艺、PPTV等网站影响不大。

而对于“空地市场”之外的网站也很难侵入，包括腾讯视频、搜狐视频甚至是新浪博客，因为这些网站主要是负责自己网站的用户。

2.优酷土豆将增强网站广告的议价能力。

考虑到他们的用户覆盖更广、用户浏览时长更长、产生的内容更多，因此他们的广告平台将更有价值，从而使他们可以提高他们的视频单价，并拥有更加广泛的广告客户。

3.优酷土豆的运营成本将比两个网站单独运营效率更高。

对于业务重复度非常高的两家网站，合并之后无论是销售、市场、服务器、带宽等支出都将更为优化，从而大大提升他们作为单个网站的运营效率。

4.优酷土豆的版权成本将比两个网站单独运营的成本降低。

考虑到从10个竞争者到9个竞争者（而且是主要竞争者）的变化，我们有理由相信版权市场的火爆上涨场面将有所控制。

同时由于优酷土豆合并以后，对于他们的版权利用率也有大幅度提升，从而进一步降低他们的版权支出占总收入的比例。

当然对于乐视网这样依靠版权收入的公司而言，不一定是大利空，虽然价格下去了，但是数量将会上来。

5.对现有视频网站格局的影响不是很大。

优酷在吃土豆之前已经是公认的视频领域的老大，这是就独立视频网站而言，收购以后还是老大，只是在市场份额上将比现有的比例更高。

但是这种市场份额只是UGC市场的份额，在长视频领域的份额优酷和土豆本来都不大，反而是搜狐视频、爱奇艺、PPS等网站更大，所以从这个方面来说合并对现有的几个主要的视频网站影响不大。

如果要说影响大的网站，应该是酷六和56网这些独立UGC网站，但是这几个网站要么退出第一集团军的争夺，要么被收购，早已不是他们的对手，所以影响也基本消除。

优酷与土豆合并弊大于利---流星园◆反方一辩：谢谢主席，大家好，今天我方的立场是优酷与土豆合并弊大于利。

而判断事物利弊大小必须有一个可行的标准，我们的标准就是优酷与土豆合并能否满足自身的发展，最终实现企业的社会价值。

下面，我方将其两者合并后对企业内部自身以及对企业外部的影响来论证我方观点。

◆第一，从优酷与土豆合并后对企业内部的影响看，其两者合并，小至员工大到整个企业的未来发展产生严重的影响。

首先，对员工来说，企业合并势必会导致裁员现象的发生，一个企业很少会拥有两个CEO，两个主管，裁员成为必然，所以会对员工心理产生影响，导致军心不稳，人才流失，失业现象加剧，员工利益受损。

其次，对企业未来的发展来说，员工是企业成功与否的关键因素，人才的流失必定会对企业的发展造成严重影响，同时由于他们两者的合并纯属只是资本的整合，而缺乏文化、品牌、营销的整合，导致其消化不良，缺乏对企业的核心操控能力，将可能面临失败。

数据表明，全球范围内约有61%的合并案例因为缺乏这些整合最后失败告终。

◆第二，从优酷与土豆合并的对外部的影响上看，不管是对普通消费者来说，还是对同行业乃至社会层面，都产生不可抗拒的阻力。

首先，对消费者来说，消费者的利益将会受损。

因为它们合并后我们消费者的自助选择权下降，缺少更多的货比商家的机会，而且极大可能要花更多的钱去享受它们的服务。

例如我们学校的有5个饭堂，两个被合并后，我们去选择饭堂的机会就会缩减，不利于我们的自主选择。

而对于中小股民来说，这无疑是一场骗局。

就如原雅虎总经理谢文说，优酷土豆并购案是资本界的可耻记录，一个公司上市没几天就只好卖掉，忽悠了投资者，害了公司员工，没什么可说的。

其次，对整个视频行业来说将造成很大的发展阻力，由于它们合并后市场份额加大，对市场控制能力加强，垄断趋势势必加强，这将会严重打压其他中小视频企业，导致其只能夹缝生存，没有更多的发展空间。

这些种种影响当汇聚在一起，必然会对社会造成很大影响。

优酷土豆集团昨天（11月30日）公布了合并后的首份财报，第三季度集团整体净营收5.02亿元人民币，净亏损9150万元，non-GAAP下净亏损3770万元。

其中，优酷网继续实现高增长，土豆网业绩则大幅下滑，拖累集团整体业绩。

优酷网净营收为4.83亿元，同比增84%，得益于成本结构优化，优酷毛利润1.81亿元，同比增168%，并且实现Non-Gaap下扭亏，为净利润2530万元。

而土豆网业绩则出现大幅下滑，虽然只披露了合并交易完成后土豆网大约一个月的业绩，但该业绩明显不如上个季度和上年同期的数据。

土豆网8月24日至9月30日净营收仅1868万元人民币（2011年Q3净营收1.497亿元，上个季度1.719亿元），优酷土豆集团CFO徐舸在分析师会议上称，“将我们已入账的土豆这一个月的营收数字乘以2.5，就能够得到土豆第三季度的独立营收数字”；毛亏损5602万元，净亏损8297万元；non-GAAP下净亏损6301万元，亏损额超过去年第三季度整个一季度的5560万元亏损。

优酷对此表示，优酷土豆合并后取消了土豆原有的包框背景广告产品，以改善广告环境，这些措施对土豆会带来短期影响。

两个品牌在合并交易完成的第一个季度，业绩为什么出现如此大的落差，土豆网接下来还会不会继续下滑？先来看优酷，优酷合并土豆，平台扩大，品牌影响力提升，从整个行业来看，对于品牌广告主的吸引力无疑是最大的，广告资源和投放规模也逐渐向优酷平台倾斜，当然，优酷的议价能力也随之增强，根据财报披露，第三季度优酷来自广告商平均广告投入从每位100万元增长到170万元，而广告商数目从296增长到316，两者较2011年同期分别增长70%及7%。

由于营收增速高过成本增速，优酷第三季度毛利率提升至37.4%，带宽成本占营收的比重大幅下降至23%，内容成本占比则控制在28%，进而实现Non-Gaap下扭亏。

土豆网营收下降，和合并后平台本身品牌价值下降，尤其是长视频业务对广告主的吸引力下降，脱不了关系。

新兴互联网企业并购动因及风险分析——以优酷合并土豆为例新兴互联网企业并购动因及风险分析——以优酷合并土豆为例近年来，随着互联网的迅猛发展，大量新兴互联网企业崛起，他们以技术创新和商业模式创新为核心竞争力，在市场中逐渐扩大自己的份额。

而在这样的发展背景下，互联网企业之间的并购现象日益增多。

本文将以2012年优酷合并土豆为例，分析新兴互联网企业并购的动因及风险。

一、动因1.1 市场份额扩张新兴互联网企业在竞争激烈的市场中，为了获得更高的市场占有率和更大的用户基数，通过并购来扩张市场份额成为了一种重要的动因。

以优酷合并土豆为例，两家公司合并后拥有了更多的资源和用户群体，帮助其在视频领域中巩固市场地位。

1.2 技术创新和资源整合互联网企业并购也是为了获取对方的技术创新和资源整合能力。

通过并购，可以弥补自身在某些技术领域的短板，使企业能够更好地满足用户需求。

优酷和土豆在内容生产和分发技术方面有较强的互补性，因此，通过合并可以使两家公司在技术方面实现资源整合，改善用户体验。

1.3 提高盈利能力和竞争力并购也是为了提高企业的盈利能力和竞争力。

通过合并，可以实现规模经济效应，减少重复投入，降低成本，提高效率。

此外，合并后的企业还可以通过整合品牌影响力和用户资源，打造更强大的市场竞争优势。

二、风险分析2.1 商业模式冲突和整合困难在并购过程中，双方的商业模式可能存在冲突，整合起来会面临困难。

企业之间的文化差异、运营模式差异等因素，可能导致合并后难以顺利整合，产生管理混乱和效率低下的问题。

2.2 兼并成本过高并购过程中，需要支付一定的兼并成本，包括对方企业的股权转让、员工补偿、技术整合等费用，这些成本可能会超过预期，加大企业财务压力。

2.3 经营风险加大并购后的企业规模可能会急剧扩大，企业需要承担更多的经营风险，包括市场风险、技术风险、竞争风险等。

如果管理不当，可能导致企业业绩下滑。

2.4 品牌影响和用户流失并购后的企业可能面临品牌影响和用户流失的风险。

目录第一部分：导论 (3)研究工具 (3)公司介绍 (3)第二部分：行业分析 (4)宏观环境分析 (4)微观环境分析 (5)合并动因分析 (7)合并现状 (9)各界评价 (10)第三部分：改进建议 (12)关于用户体验方面 (12)土豆和优酷网站评论版块的改进设想 (15)优酷土豆盈利模式新探讨一一个性化收视之路....... . (16)优酷土豆合并后网络营销策划 (17)进优质视频的上传一一反现金计划 (18)研究工具•PEST分析一一外部环境分析• 5 FORCE （五力模型）——行业竞争结构分析•SWOT矩阵较通用的内外部分析工具，亦可据此确定营销战略公司介绍合并前概况土豆网“每个人都是生活的导演”土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一。

土豆网于2005年4月15 口正式上线，每天独立用户数超过2500万，每月1.5亿用户，拥有超过8000万的注册用户。

2011年8月17 口，土豆网在美国纳斯达克上市。

其提供的视频内容主要包括网友自行制作或分享的视频节目、来自内容提供商的视频节目以及土豆自身投资制作的节目，其收入主要来源于广告收入。

优酷网"世界都在看"优酷网是领先的视频分享网站，是国内行业的第一品牌。

优酷网以为基础，开拓的成功应用模式，为用户浏览、搜索、创造和分享视频提供最高品质的服务。

优酷网于2006年12 月21 口正式运营，于2010年12月在美国上市。

目前优酷每周覆盖的不重复用户达1.5亿，口视频播放量为2.8亿。

合并后概况优酷土豆股份有限公司2012年3月12 口，优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于2012年3 月11 口签订最终协议，优酷和土豆将以100%的方式合并。

合并后的新公司将命名为优酷土豆股份（YoukuTudouInc.）。

优酷的将继续在纽约交易，代码YOKU。

而土豆网则将退市。

“优酷”与“土豆”合并事件的审视与分析从2005年美国的在线视频网站YouTube创建以来，网络视频行业开始成为互联网体系中新兴的一项产业。

而在国内，视频行业发展同样迅速，其中优酷和土豆是毫无疑问的领头羊，这两家网站分别走的是Hulu 的买断高清影视版权的模式和YouTube的UGC（用户的创造内容）模式，都代表了各自模式在国内的最高水平。

而在视频行业竞争激烈的今天，两大巨头却突然选择合并，这种违反博弈论的现象究竟是如何造成，又会产证何种影响，这都值得深究。

企业合并，是两个企业在有着相互需求需要的前提下进行的一种经济活动，其共同目的都是为了使企业效益最大化。

优酷和土豆作为中国视频行业的两大领军企业，其合并事件自然引起了一番轰动。

合并的优酷土豆有自身的优势和问题，也会产生一系列行业内外的影响，而它的最终出路也是值得分析。

巨头的闪婚——从双雄争霸到强强联手优酷是中国视频领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。

它创立于2006年6月，创立人为刚刚离开搜狐的古永锵。

在美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所挂牌上市。

土豆网是中国最早的一家大型食品分享网站，于2005年4月15日正式上线。

它的创立人为王微。

2011年8月17日晚9点45分，土豆网在美国纳斯达克上市。

优酷与土豆的合并其实早在2008年11月变传出过流言，但古永锵当时否认了传言。

2010年2月，优酷网与土豆网宣布结盟，并互相开放片库。

在2012年的1月和2月，两家网站开始了版权官司，但却在2012年3月12日，优酷股份有限公司却和土豆股份有限公司宣布双方已于3月11日签订合并协议，双方将以100%换股的方式合并。

此次交易额达到10.4亿美元，创下中国互联网市场最大的股票交易并购记录。

看上去很美——合作模式背后的玄机土豆和优酷，一边是资本急于套现，一边是手握价值低的股票，合并前是双方估值都在下跌，合并后会因为资本推动而股价上涨。

优酷与土豆合并案例分析报告摘要2012年3月12日,优酷股份有限公司和土豆股份有限公司共同宣布双方于3月11日签订最终协议,优酷和土豆将以100%换股的方式合并,合并将在2012年第三季度完成,新公司将被命名为优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc)。

这无疑是国内视屏行业的重磅消息,业界对此议论纷呈，中国最大的两个视频网站从竞争走向合作，这究竟是因为什么？他们合并后的表现将会如何？而他们的合并又会对业界产生怎样的影响，我们小组根据客观事实与数据资料,从双方公司背景、并购过程、并购动机等方面对这一合并案例进行了一定的分析。

关键词优酷土豆合并合并原因合并影响合并展望（一）案例背景优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。

优酷网在2006年12月21号正式成立，以“快者为王”为产品理念，注重用户体验，具有卓尔不群的“快速播放，快速发布，快速搜索”的产品特性。

根据中国互联网协会发布的07年度上半年行业报告表明，优酷网在综合品牌认可度方面稳固占据了第一的市场地位。

美国东部时间2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市。

土豆网是国内最早最具影响力的大型视频分享网站，创始人为福建人王微。

土豆网于2005年4月15日正式上线，截至2007年9月，该站每日提供的视频有5,500万之多，每天独立用户超过2500万，拥有超过8000万的注册用户，2011年8月17日晚上9点45分，土豆网在美国纳斯达克上市，股票代码为“TUDO”。

2011年10月18日，视频网站乐视网及土豆网联合宣布成立合资公司进行版权采购和分销，并共同筹建视频合作平台。

合并之前两家公司在中国市场是占据着优势地位的，但这仅仅是一个方面，从两家公司的财报中不难看出看出它们近些年都是处于亏损状态，下表是优酷土豆近几年亏损对比：另外根据Comscore发布2011年10月全球视频网站排行，其中腾讯视频在全球在线视频网站中名列第六，在中国市场仅次于优酷，位居第二，成为增长速度最快的视频公司。

(讯)2012年3月13日中证网讯，优酷和土豆100%换股合并，成立优酷土豆，土豆将退市。

合并后，优酷拥有新公司71.5%股份，土豆拥有新公司28.5%股份。

合约土豆1ADS兑换优酷1.595ADS，按照之前收盘价计算，土豆溢价159%。

收盘土豆涨156%，优酷涨27%。

一、一步领先，步步领先。

新公司叫做优酷土豆，但长期看，无论是人员、管理、品牌等，优酷对土豆整合不可避免。

从规模上看，优酷流量、用户停留时间、收入、成本等基本各项指标基本是土豆两倍左右，亏损是其一半；但从融资额及现金来看，优酷首先上市，随后又进行一轮再融资，总融资额是土豆近4倍；从公告之前市值看，优酷是土豆的6.5倍。

土豆面临的流量增长缓慢、现金储备少等问题。

从2011年业绩开看，优酷收入的爆发力较土豆更强；从成本上看，二者面临较高的内容、宽带等成本压力仍居高不下。

二、对乐视网的影响。

生存压力加大。

合作模式面临考验，但竞争整合才刚开始。

乐视网过去几年转型成功，用版权换流量，从版权分销到广告，实现了商业模式的转身。

虽优酷土豆合并后二三线生存压力加大，独立视频网站生存会愈发艰难，优酷土豆领先差距扩大，爱奇异、腾讯视频、搜狐视频分别背靠百度、腾讯和搜狐，但乐视网依靠大量版权资源也形成了独特的竞争优势，A股高企的估值体系做为后盾，其融资能力并不亚于优酷在海外两次融资。

行业整合将加速，但公司在未来竞争中未必会处于下风，暂时无评级，值得长期关注。

三、对影视剧公司影响有限。

目前网络版权收入占到电视剧公司收入的10-15%左右，且12、13年的版权基本被预定，对实际业绩影响小。

未来版权采购非理性竞争减弱，实际上年初网络版权价格疯涨的势头已经减缓，类似10-11年的价格上涨已经过去。

但卫视的竞争仍有提升空间。

维持华谊兄弟(300027)“买入”评级，公司估值偏低，由于11年Q1《非诚勿扰2》仍确认较多收入导致基数较高，预计今年Q1增速平稳，但公司产业链布局值得肯定，2012年业绩大幅增长预见性强。