信用卡业务对商业银行贡献度的实证研究

NEW FINANCE2011总第269期

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内容提要：中国经济金融持续快速增长和“十二五”规划的提出，为信用卡产业的发展提供了广阔的发展舞台。随着业务规模的迅速扩大，信用卡业务对银行的客户结构、收入结构、资产结构的贡献也日益显著。信用卡产业已经成为各家银行竞争的焦点之一。本文在信用卡业务大幅增长的背景下，分析信用卡业务对商业银行的贡献度水平及其影响因素。

关键字：零售银行　信用卡　盈利结构　贡献度中图分类号：Ｆ８３２　文献标识码：Ｂ　文章编号：１００６－１７７０（２０１１）０７－０３４－０６

信用卡业务对商业银行贡献度的实证研究叶　军

“十二五”规划提出逐步提高居民收入在国民收入分配中的比重，进一步扩大内需特别是居民消费需求，构建扩大内需长效机制，将经济增长由投资、出口、消费拉动调整为消费、投资、出口协调拉动，消费将超过投资和出口，成为经济发展最重要的推动力。由于信用卡作为支付结算和信贷消费工具，对拉动居民消费，促进经济增长具有直接而显著的积极作用，发达国家和地区发展以信用卡为载体的消费金融也已有成功经验，因此，在“十二五”期间，我国信用卡业面临持续发展的机遇。随着信用卡产业规模的迅速增长，信用卡业务对商业银行的客户结构、收入结构、资产结构的诸多贡献也日益显著。信用卡业务不仅提高了客户的户均贡献价值和忠诚度，其创造的利息收入、非利息收入、利润水平在商业银行中的占比也日益增加。以目前的增长趋势而言，信用卡业务有望在未来５－１０年，成为商业银行重要的盈利增长点。

一、信用卡产业的总体发展现状根据银行业协会银行卡专业委员会对中国主要发卡银行的统计数据，我国信用卡市场规模和业务规模继续快速扩大，信用卡信贷消费日趋普及，信用卡已经成为我国居民日常生活中最主要的非现金支付工具，银行协会２０１１年５月发布的《２０１０年中国信用卡产业发展蓝皮书》显示：截至２０１０年末，我国大陆地区累计发行信用卡２．３亿张，期末应偿信贷总额达４４９１．６亿元。全年信用卡交易量５．１万亿元，其中消费金额２．７万亿元。

二、信用卡利息收入贡献度的测量本研究选择２００７年－２０１０年为时间区段，将工、建、招、中、农、交　等发卡量超过１５００万的大型发卡机构和民生、浦发、兴业、中信等发卡量在１０００万以内的中型发卡机构，合计１１家商业银行作为样本银行，将它们的信用卡贷款规模、收益率水平、中间业务收入水平等指标及贡献水平进行对比，分析不同经营模式对贡献水平影响程度，并得出相关结论。上述银行基本涵盖国内已经开展信用卡业务的上市银行，国内市场份额达到９０％以上。（一）主要发卡银行的信用卡贷款占比以下是１１家主要上市银行的贷款规模及信用卡业务的占比情况。到２０１０年末１１家银行的贷款规模达到３０．３万亿，其中信用卡贷款规模占１．３％，是２００７年占比的３．２倍。

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34NEW FINANCE（二）信用卡业务的贷款收益率对招商银行２００５年－２０１０年年报披露的有关信用卡贷款和利息收入的信息整理如下。选择招行的原因主要：一是发展较早，２００２年１２月开始信用卡业务，在国内同业中是最早发卡的银行之一；二是数据相对较全，招行的年报对信用卡业务数据的披露与国内同业比较是最全面的。

（三）利息收入贡献度测量结果参用招商银行信用卡贷款收益率参数，对全行业的信用卡利息收入及贡献度的估计如表３：

上表显示２０１０年末，１１家主要发卡机构的信用卡贷款在贷款总额中只占１．３１％的规模情况下，贡献了１．５２％的利息收入，主要原因是信用卡信贷收益率明显高于一般贷款的平均水平。全行业的利息收入贡献度到２０１０年末达到１．５２％，１１家银行中最高值为招商银行，利息收入贡献度达到４．５９％。最低值为浦发银行，利息收入的贡献度为０．８１％，行业最高值和最低值差异为５．６７倍。

三、信用卡中间业务收入占比测量（一）主要发卡机构的交易规模和中间业务收入测量中间业务收入主要与交易规模相关，以下为１１家主要上市银行的信用卡交易规模增长情况。１１家银行２０１０年信用卡交易规模（消费和取现交易）比２００７年增长了３．４倍。

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（二）信用卡业务的手续费率仍以招商银行年报数据为例，观察信用卡中间业务收入与信用卡量和信用卡交易量的关系。中间业务收入（或称手续费收入，下同）包括商户回佣、年费、其他收入，由于目前实际工作中，中间业务收入主要由刷卡交易回佣构成，年费收入已逐渐失去主要收入的地位，其他收入也与客户的交易行为或交易量密切相关。因此可以认为中间业务收入主要与交易规模相关。

对以上时间序列数据通过简单的统计分析发现，信用卡中间业务综合收益率２００５－２０１０年的平均值为１％，且中间业务收入与信用卡交易规模相关性很强。２００５－２０１０年卡均消费的平均值为１２８元／卡，并呈上升趋势，２０１０年已达到１８７元／卡，中间业务收入与卡量的相关性相对较弱。因此可以假设中间业务收入是信用卡交易额的线性函数。（三）中间业务收入占比测量结果以招行的中间业务收入率为参数，可以模拟得出信用卡业务对我国银行业中间业务收入的贡献度。

从表６可以看到，２０１０年末信用卡业务对银行业的中间业务收入贡献度行业平均值已经达到８．１３％，是银行中间业务收入的重要来源之一。但各家银行之间也存在较大差异，招行、中信、深发等已经超过１４％，其中招行的信用卡中间业务收入贡献度最高，达到了２６．３８％。最低值为农行，只有４．１４％。最高值和最低值的差异达到了６．３７倍。

四、经营收入贡献度的测量根据以上分析，可对银行信用卡业务的收入贡献及其主要相关指标统计，以２０１０年末的数据表现为例（２００７－２００９年的数据也可以同理计算得出）有关结果见表７：

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从表７可以看到，信用卡业务对银行主营业务的收入贡献度Ｗ３的行业平均值在２０１０年已达到了２．５４％，其中行业最高值为招行，已经达到８％，最低值为浦发银行，只有１．２７％，最高值和最低值的差异达到６．３０倍。

五、　贡献度模型设计和计量分析（一）　模型设计商业银行作为一个“多元投入、多元产出”的企业，其主要收入可以分为利息收入和中间业务收入两大类。为了进一步解释信用卡业务的经营模式和银行整体盈利能力之间的关系，本文设定以下计量模型：ＣｏｎＲｉｔ＝Ｃ０＋Ｃ１＊ＬｏａｎＰｉｔ＋Ｃ２＊ＦｅｅＰｉｔ＋Ｃ３＊ＩｎｔＣｉｔ＋εｉｔ （１）其中，ＣｏｎＲｉｔ是因变量，代表第ｉ家银行第ｔ年贡献度指标；ＬｏａｎＰ反映银行的信用卡贷款占比水平，ＦｅｅＰ为反映银行的信用卡中间业务创收占比水平，ＩｎｔＣ为银行平均贷款收益率和信用卡贷款收益率之间的利差水平。虽然影响信用卡业务贡献水平的既有宏观环境因素，又有微观经营策略方面的因素，但是由于宏观环境因素难以由银行掌握，因此本文不涉及宏观环境变量。Ｉ表示第ｉ家银行，ｔ表示第ｔ年；εｉｔ是因横截面而异的随机误差项；Ｃ１，Ｃ２表示各个自变量的回归系数。贡献度ＣｏｎＲｉｔ的指标是样本银行的信用卡收入贡献度指数。为了保证银行层面控制变量的系统性，选取信用卡的利息收入和中间业务收入之和，与银行的主营业务收入即贷款利息和非利息收入之和进行比较。代表信用卡经营方式的变量为：贷款规模占比ＬｏａｎＰ，中间业务收入占比ＦｅｅＰ是本研究的核心变量，贷款规模占比表示以资产扩张为注的经营策略，中间业务收入占比表示以发展收费业务为主的经营策略。在上述分析中，信用卡贷款收益率和银行整体贷款收益率的差异是比较关键的变量，这里用信用卡贷款收益率与银行整体贷款收益率的差值作为另一个分析变量。（二）贡献度模型相关变量的测量综合以上分析结果，可以计算各周期，各银行收入贡献度、信用卡贷款占比、中间业务收入占比、信用卡与一般贷款的利息收益率的差异值（简称息差），以２０１０年的数据为例，有关参数的表现情况如表８所示：

（三）　计量分析结果为了近一步说明怎样的经营模式有利于提升信用卡业务的贡献度，本文利用面板数据对（１）式进行分析，结合本文研究特性，直接选取截面变截距模型，通过Ｈａｕｓｍａｎ检验选择运用固定效应模型，该模型能够较好地解决自变量之间的多重共线性问题，应用ＥＶＩＥＷＳ６．０进行模型回归，得到了以下计量结果（见表９）。

回归结果显示，资产扩张策略和增加费用收入策略对信用卡业务贡献度均有影响，但系数差异较大，收益率差值与贡献度正相关。这一结果表明：

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第一，加快资产扩张和增加费用收入都能够使信用卡业务的贡献度得到提升。实证显示，在费用收入占比、收益率差值不变的前提下，每提高１个百分点的贷款占比ＬｏａｎＰ，能够使信用卡业务的收入贡献度提升０．６个百分点。在贷款占比、收益率差值不变的前提下，每提高中间业务收入占比ＦｅｅＰ　１个百分点，能够使信用卡业务的收入贡献度提升０．１２个百分点。第二，资产扩张的效率高于费用收入增加策略的效率。虽然都能提高业务的贡献度，但提高中间业务收入的占比的效率明显较低。这是由于中国银行业务的绝大部分收入来源还是来源于利息收入；另外信用卡业务本身的中间业务收入虽然能力较强，目前该业务的中间业务收入占比远高于银行其他业务，在银行中的占比也高于其利息收入的占比，因此提高中间业务收入的边际效率相对较低。第三，收益率差值的变动对贡献度的水平有一定的作用。收益率差值每增加１个百分点，收入贡献能够增加０．６６个百分点。但收益率差值取决于两个因素，存在一定的外生性。一是信用卡业务的贷款效率，即循环信用余额的占比，二是一般贷款市场利率的变动，如果进入加息周期，贷款收益率上升，则收益率差值将会下降，否则，将会上升。六、主要研究结论和政策建议（一）主要研究结论本文基于定价和收入支出分析，运用数据结构分析，评价了中国最主要的商业银行目前竞争最为激烈领域——信用卡业务领域的贡献水平，探讨了信用卡经营策略对贡献水平的影响。研究发现：１．目前我国的信用卡业务的综合贡献度总体水平不高，但增长较快２０１０年利息收入贡献度Ｗ１平均水平为１．５２％，中间业务收入贡献度Ｗ２行业平均值已经达到８．１３％，主营业务的收入贡献度的行业Ｗ３平均值在２０１０年已达到了２．５４％，信用卡业务的总体盈利占比Ｗ４只有０．６６％。尽管如此，我们看到信用卡业务对中间业务收入的贡献度还是比较高的，这也是各大银行发展信用卡业务的主要目的之一。发展信用业务可以调整收入结构，增加中间业务收入占比。２．各行之间的贡献度水平差异较大利息收入的贡献度Ｗ１行业最高值和最低值差异为５．６７倍。中间业务收入贡献度Ｗ２最高值和最低值的差异达到了６．３７倍。主营业务的收入贡献度Ｗ３最高值和最低值的差异达到６．３０倍。说明各行信用卡业务由于前期的发展策略不同，发展阶段不一样，造成贡献度的差异较大。３．资产扩张和贷款结构调整是信用卡业务贡献度提升的主要驱动因素从实证结果来看，虽然中间业务收入的贡献较大，但是提高信用卡贷款占比对提供信用卡业务的收入贡献度的影响最大。或者说，如果能够快速提高信用卡资产规模，将有效增加信用卡业务在商业银行中的贡献和地位。（二）相关政策建议为有效利用信用卡业务的积极作用，为中国的银行业和国民经济做出更多贡献，提出以下几点建议：１．监管部门应加强市场规范，增加金融业对激活内需市场的贡献保持信用卡业务的健康发展有利于提高银行业对激活内需市场的金融服务功能，要保持信用卡业务的健康发展则需要为信用卡业务的创造一个健康发展环境。在我国，信用卡发展还处于发展的初步阶段，各种问题有待解决，必须有针对性地根据国内市场状况，在实施有中国特色的民族信用卡品牌战略的同时，大力加强市场环境的规范，培育关联的金融服务性产业，提高信用卡行业整体经营效率。２．银行业应通过发展信用卡业务带动零售战略转型我国银行业在传统市场上的竞争已经不能适应现代金融业的发展要求，随着直接融资市场的进一步规范，银行业在金融领域的地位将逐步调整，银行业应以信用卡业务为突破口，加快零售战略转型，既有利于自身盈利能力的增强，又有利于经营的稳定性的增强，更有利于提高对国民经济的价值贡献。３．信用卡产业应加强自律和内部协作为了确保在银行战略转型和国民经济中的重要作用得到有效发挥，信用卡产业自身也要加强自律和协作。首先应避免恶性的竞争，尤其应避免不顾风险的恶性竞争，对此韩国和我国台湾地区的教训可以吸取。二是通过内部协作，加强行业规范，比如对个人征信、客户服务、清算规则、第三方服务机构的标准等都应形成行业标准。三是要通过内部协作，打击信用卡套现和欺诈，信用卡套现和欺诈对行业的危害较大，各行依靠自身的力量进行防范往往事倍功半，而通过行业联合和信息共享，则能起到事半工倍的效果。４．商业银行要加强发展战略的研究，选择适合自身条件的发展道路