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政治博弈下的“美债危机”
作者：陈芬
来源：《中国经济信息》2013年第20期
最近，美国的公共债务问题再次引起全球投资者和持有大量美元储备的国家的关注，久拖不决的债务上限问题甚至导致联邦政府的关门歇业。
10月17日是美国触及债务上限的最终期限。根据美国财政部的数据，从10月15日到11月15日，美国合计有4350亿美元需要展期的美国到期债券，其中10月7日有1200亿美元债券到期，24日将有930亿美元国债到期，31日将有890亿美元到期。而11月7日和14日则先后将有540亿美元和790亿美元到期。如果不能在10月17日之前提高（哪怕是暂时性提高）政府债务上限，美国政府将出现债务违约，市场可能出现大规模风险资产抛售潮。
政治博弈 龙源期刊网
FX168财经集团高级金融分析师许亚鑫在接受本刊采访时表示，对于本次的美国联邦政府关门，表面看上去是因为没钱，实质却是民主党和共和党的政治分歧。第一个分歧是奥巴马政府的医改政策。根据医改法案，强制全民医保将在2014年1月1日正式实施，而从2013年10月1日开始，原本医保没有覆盖的最贫困人口购买医疗保险的项目已经启动，并且不受政府关门影响。共和党对此强烈反对。由于奥巴马在7月份将拥有全职员工人数50名以上的企业须为员工提供医保的时间推迟至2015年，共和党据此要求个人的医保缴纳执行时间也应当推迟，并且以此作为债务上限谈判的筹码。民主党则坚持医改法案本身必须是“清洁的”，不能够受到政府融资和债务上限的影响。
第二个分歧聚焦在债务上限问题。债务上限有一个历史过程，在里根政府时期，债务增长稳定，而一直到克林顿政府时期财政仍有盈余，而到了小布什时期，在经历阿富汗和伊拉克两场战争后，产生了巨大的财政赤字。在2007年和2008年财政赤字变得更为严重，奥巴马上台后产生了巨大的次贷危机。为了拯救美国的经济，美联储为主的央行开始推行四轮量化宽松政策，借新债还旧债，由此产生了大量的债务。
ＧＬＯＢＡＬ ＳＣＡＮＮＩＮＧ 环球｜Ｉ描
ＭｉｓｕｎｄｅｒｓｔａｎｄｉｎｇＳ ｏｆ ｆｉｓｃａｌ ｃｌｉｆ ｉｎ ＵＳＡ
对美国财政悬崖的三种误解
作者：程实
网址：ｈｔｔｐ：／／ｃｈｅｎｇｓｈ－ｂｌｏｇ．ｂｌｏｇ．１ ６３．ｃｏｍ／ｂｌｏｇ／ｓ
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时间：２０１２－１２－１８ ０８：３９
经济世界乱象纷呈，没有逻辑则唯剩残影。宏观
美国，政治博弈、自然灾害、社会事件、企业兴衰掺
杂在一起，带来了一个经济意义上错综复杂的岁末年
初，财政悬崖风声鹤唳，飓风桑迪影响深远，大选冲
击尤有余波，苹果股价一跌再跌，ＱＥ３ｓ又意外面世。
２０１２年１２月１２日的美联储行动一定程度上出乎
了市场预料，也引发了市场的三重疑问：首先，短期
内，货币与财政并无明显关联，如此急不可耐的货币
政策举动对于避免财政悬崖而言，岂不是头痛医脚？
其次，中期内，在前两轮２．３７ｆ亿美元ＱＥ的影响业已
沉淀的背景下，成本高昂、恐将美联储资产规模推高
至４万亿美元的ＱＥ３ｓ对于刺激经济增长而言，岂不是
不太划算？此外，长期内，势单力孤的货币政策对于
缓解多元化冲击岂不是杯水车薪，对于长期债务货币
ｆｔ的通胀担忧岂不是雪上加霜，而货币政策在激情膨
胀后的退出岂不是无从谈起？
这些疑问单看都很有道理，整合在一起就显得
杂乱无章。关键在于，市场忽视了一点，时间是连续
的，不同大小的经济周期则是相互嵌套的，谬误往往
产生于对连续性的破坏。对于经济而言，短期是中长
期的基础，更是中长期的前提，环环相扣的问题只有
逐一化解才能形成良性互动。市场对于ＱＥ３ｓ的三重疑
问貌似理性，实际上却割裂了美国经济的主线。综合
美国经济数据、财政悬崖演化和经济事件影响，美国
的政策取向具有清晰的时序逻辑：货币政策过度膨胀
的风险以及未来退出的路径是长期问题，短期多虑也
是枉然；而ＱＥ３ｓ的提前启动虽无助于财政悬崖的解
美国回归亚太的博弈---关注中美博弈
奥巴马首访缅甸，东盟再次因南海问题发生明显分歧。与此同时，以色列对加沙的军事打击面临升级风险，美国也派军舰前往中东。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，美国回归亚太战略下，中美博弈风险与机遇并存。
一、美国回归亚太的博弈
奥巴马选择在获得连任后的很短时间内，访问被封锁数十年的缅甸，标志两国关系的解冻，这表明大选后美国回归战略的延续。而作为中国传统影响力较大的国家，奥巴马介入缅甸表明美国与中国争夺东南亚地区影响力的企图。也许是收到这样讯息的鼓动，东盟内部因为南海问题再次发生明显分歧，而这次菲律宾充当了挑事者。
与此同时，中东局势日趋紧张。以色列和哈马斯互射火箭导弹，特别是以色列的空袭造成加沙地区出现重大人员伤亡。随着局势的升级，消息称以色列正集结地面部队，地面战争似乎一触即发。在美国大选结束之后的短期内，以色列便加大了对哈马斯的军事打击，美国派出军舰前往中东等一系列现象表明，这次的军事行动显然是得到美国的默许和支持，而行动背后的目标则是伊朗。由于伊朗核问题影响到以色列的生存战略，这促使美以两国达成共识。
在亚洲的东西两边同时发生的这些事情不禁让人有所联想。中东地区的伊朗等国一定意义上是中国的传统友好国家，是稳定油气供给的战略来源。随着中东部分国家政权的相继更替，对中国的油气供给形成战略威胁。而在东亚地区，美国加快了影响力渗透和战略资源部署，通过支持日菲越等国挑起领土争端，利用其强大的军事科技优势威慑对中国进行施压。这表明，在美国回归亚太的战略之下，没有连任压力的奥巴马强势政策或刺激中美博弈升级。
二、未来中美博弈走向
当前市场关注的焦点在于美国的财政悬崖，不确定性的增加使得投资者保持谨慎。而正是由于美国可能出现的严重分歧，使得奥巴马或通过提升中美博弈的激烈程度来促成国内妥协，由此带来的风险与机遇值得我们关注。
首先，由于财政悬崖的压力，奥巴马将保持现有量化宽松的货币政策甚至进一步宽松。有消息称包括美联储在内的三家美国银行业监管机构都已暗示巴塞尔三协议有可能延迟生效，此举意在缓解金融机构的资本金压力，但市场资情绪难以扭转，热钱外流的趋势仍将延续。这意味着未来几个月内中国都将面临热钱涌入压力。且主要对象是房地产和股市等资本市场，这无疑将加剧国内输入型通胀压力，使得央行在进行货币政策调整时更加谨慎。更重要的是，正是借助上半年美元回流助选的机遇，央行加快了人民币市场化的改革。而当前热钱囤积香港，这将给正在推进的人民币市场化和资本项目放松关注的改革造成较大压力，前海金融改革或因此减速。
中美博弈 ▏2024年，中美金融战已经到了关键时刻
2023年下半年，我们很多从事商业活动的职场人，会有一个很深刻的感知，就是感觉市场上的钱少了很多，生意也十分不好做，大家花钱也都很谨慎。为什么呢？据很多爱国经济学家分析，钱走资到了国外。
2023年2月1日，美联储联邦基金利率上限目标值从0.25%提高到4.75%，随着时间的推移逐步上调为5.25%-5.5%。简单理解，钱存在美国的银行，可以获得利息5.25%-5.5%。
设想下，这边存款利息2点几，那边存款5点几，所以导致很多外资流走，这个也理解，毕竟外资企业或机构挣的钱，人去留自由。不可理解，甚至不能容忍的有些房地产或其他企业老板，借中国银行的钱，把企业做成负债累累，然后把资产转移到国外，形成私人财产。
有些爱国经济学家明确指出，由于中国目前的金融体系还不够完善，不少中国企业或机构，通过不同的方式转移出去的资产金额高达万亿元美元级别，国内企业贷银行的钱但负债累累，国外个人资产数额巨大。
最近这几年中美之间的大国博弈在持续展开，从特朗普时期的贸易战，拜登时期的金融战，中间持续不断的科技战。负债惊人不断衰败的美国，为保住自己的霸主地位，正在做各种突破道德底线的事。 美国通过金融汇率手段，使美元的不断回流，通过控制资本的流量、流向、流速，将必然导致某些区域（比如中国）的资本的剧烈震荡（出走），从而形成产业就业的剧烈震荡，这时候利率就变成了武器。
在这种情况下我国付出的代价是资本紧缩，企业经营疲软，公司员工失业，大家的日子都很难熬；美国的代价是，为流入的资本支付利息，大约1万亿，当然他也可以耍流氓没收一些富豪的资产，之前也干过。
在美元加息的大背景下，我国将采取何种策略来应对呢？很显然，我们采取的是降息。今年针对金融体系的监管，已经上升到党和国家的高度。降息的目的也很明显，让企业降低融资成本，反哺实体经济的发展。
中国博弈到了关键的历史阶段，美方要继续维持他的霸主地位，通过金融手段收割全世界来维持他们的高收益高福利。在中国古语所谓一山不容二虎，此时对于防守方，我国能做的是对内降准降息，对外加大开放。
