第三章风险分析PPT精品文档66页

温水煮青蛙
美国康奈尔大学的科学家做过一个实验，把一只 青蛙投进盛满沸水的铁锅里，结果那只青蛙就像 被电击似的跳了出来，接着科学家又把它放进常 温的水里，慢慢地加热，当水温升至70-80度时， 青蛙虽然略约感觉到外界温度在慢慢变化，却没 有往外跳，看上去仍显的若无其事，随着水温的 上升，那只青蛙变的愈来愈虚弱，竟然在不知不 觉中被煮熟了，仍不自知。 看了上面的故事，你有什么想法？
一、项目风险
⑴ 项目风险的定义： 项目风险是指可能 发生给项目目标带来不利影响的可能性。 ⑵ 发生项目风险的根本原因： 人们对项目发展与变化情况的认识不足从而在应对 决策方面出现了问题，即有关项目的信息不完备或 当事者对项目有关影响因素和未来发展变化情况缺 乏足够和准确的信息。
• 项目风险度量的常用方法
1、损失期望值法 2、模拟仿真法 3、专家法 4、敏感性分析法 5、风险矩阵分析法
案例一
某公司以融资租赁方式向客户提供重型卡车30台，用以 大型水电站施工。车辆总价值820万元，融资租赁期限 为12个月，客户每月应向公司缴纳75万元，为保证资产 安全，客户提供了足额的抵押物。合同执行到第6个月 时，客户出现支付困难，抵押物的变现需时太长，不能 及时收回资金。公司及时启动了预先部署的风险防范措 施，与一家信托投资公司合作，由信托公司全款买断30 台车，客户与公司终止合同，与信托公司重新签订24个 月的融资租赁合同。此措施缓解了客户每月的付款压力 ，有能力继续经营；而信托公司向客户收取了一定比例 的资金回报；公司及时地收回了全部资金，及时解除了 风险。
– 无形手段：教育法（消除人的不安全因素， 通过安全教育和培训来消除）；程序法（以 制度化的程序作业方式进行损失控制）
3、转移风险。采用某种方法，将风险转移给他人承 担。如办理财产投保，将可能发生的风险转移 给保险公司

投融资风险
• 1.投资风险 • 电力作为投资规模最大的行业，一直保持着高速
的增长状态，目前投资规模都在千亿以上。其中 电力企业作为国民经济的发展基础，如果没有制 定整体投资战略和行业规划，也没有明确的产业 政策和行业导向，投资随意性很大，一些投资存 在短期行为，对企业带来的影响将是不可估量的。
投融资风险
信息化风险
• 随着电力市场改革的不断深化和经济市场的不断 发展，国网推出了“SG186”信息化战略，其中实 施ERP系统是核心的组成部分，企业财务管理的 方式和理念将迎来全新的改变。ERP系统即企业 资源管理计划信息系统，将整个公司的生产、运 营和管理以业务流程为导向，以财务管理为主线， 建设统一的信息技术平台，覆盖公司各个方面的 大型专业数据库，形成集中、高效、统一的管理 机制。整个系统的规划、建设和实施的好坏，对 财务风险的影响是巨大的。
目前公司已投产总装机746万千瓦其中水电386万千瓦火电36万千瓦年供电能力47亿千瓦时在建水电机组735万千瓦公司拥有110千伏变电站4座在建2座输配电线路总长3000多公里其电网以万县市龙宝天城五桥三区为中心向六县幅射东至巫溪西至忠县南至湖北利川北至开县其电力产品销售占万县市市场份额的百分之901997年7月获准向社会公开发行股票1997年8月在上海证券交易所挂牌风险内容分析
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1.政策性风险
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2.投融资风险
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3.内部控制风险
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4.信息化风险
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5.自然风险
三、内部控制建议
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1.政策性风险的应对
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2.投融资风险的应对
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3.内部控制风险的应对
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4.信息化风险的应对
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5.自然风险的应对

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一、风险的概念
风险是指某一行动的结果具有多样性，即事
件本身的不确定性。
风险可能给投资人带来超出预期的收益，也
可能带来超出预期的损失。一般说来，投资
人对意外损失的关切，比对意外收益要强烈
得多。因此，人们研究风险时侧重减少损
失，主要从不利的方面来考察风险，经常把
风险看成是不利事件发生的可能性。
从财务管理的角度看，风险主要指无法达到
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四、风险与报酬的关系
风险衡量的计算步骤
(1)根据给出的随机变量和相应的概率计算期望； (2)计算标准差； (3)计算标准离差率；
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四、风险与报酬的关系
风险和报酬的基本关系是：风险越大，要求 的(期望的或预期的)报酬率越高。 风险报酬率 = f (风险程度) 假设风险报酬率和风险成正比，则： 风险报酬率 =风险报酬率×风险程度
以标准差或标准 离差率表示
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期望的投资报酬率＝无风险的报酬率＋风险报酬率 ＝资金时间价值＋风险报酬率 ＝资金时间价值＋风险报酬斜率× 风险程度
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风险控制的主要方法是多角经营和多角筹资。
现代企业大多采用多角经营的方针，主要原因 是它能分散风险。多经营几个品种，它们景气 程度不同，盈利和亏损可以相互补充，减少风 险。从统计学上可以证明，几种商品的利润率 和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情 况下，企业的总利润率的风险能够因多种经营 而减少。
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企业通过筹资，把它投资的风险(也包括报酬)不同 程度地分散给它的股东、债权人，甚至供应商、工 人和政府。就整个社会来说，风险是肯定存在的， 问题只是谁来承担及各承担多少。如果大家都要风 险小，都不肯承担风险，高风险的项目没人做， 则社会发展就会慢下来。金融市场之所以能存在， 就是它吸收资金投放给需要资金的企业，通过它分 散风险，分配利润。

什么是定量风险分析定量风险分析是对通过定性风险分析排出优先顺序的风险进行量化分析。

尽管有经验的风险经理有时在风险识别之后直接进行定量分析，但定量风险分析一般在定性风险分析之后进行。

定量风险分析一般应当在确定风险应对计划时再次进行，以确定项目总风险是否已经减少到满意。

重复进行定量风险分析反映出来的趋势可以指出需要增加还是减少风险管理措施，它是风险应对计划的一项依据，并作为风险监测和控制的组成部分。

[编辑]定量风险分析的方法一般来说，项目风险发生的概率和后果的计算均要通过对大量已完成的类似项目的数据进行分析和整理得到，或通过一系列的模拟实验来取得数据。

概率分布概率分布表明了每一可能事件及其发生的概率。

由于诸事件的互斥性，这些概率的和为1。

我们可以使用历史数据(资料)或理论概率分布来建立实际概率分布。

(1)历史资料法。

在基本相同的条件下，我们通过观察各个潜在的风险在长期历史中已经发生的次数，就能估计每一可能事件的概率，这种估计是每一事件过去已经发生的频率。

但是，由于人们缺乏广泛而足够的经验，以致不能用这种方法建立可靠的概率分布。

如前所述，项目风险的客观概率是很难得到的。

即使有这样一些历史数据，也会因样本过小而无法建立概率分布。

国外的资料表明：除个别情况之外，企业无法依赖自己的本身历史资料建立每年的总损失金额概率分布;而只能依赖同业工会、私营保险商、政府部门等提供的辅助信息。

但是这种依赖同业内的辅助信息有其局限性，其一是这些信息局限于平均损失而不是概率分布;其二是这些信息可能与一个特定企业不同。

(2)专家打分法。

那么，我们为了建立这种风险的概率分布就该利用主观概率和合成概率。

有一种说法认为主观概率准确性差而不赞成使用，实际上，这种专家的估计是专家根据自身的专业素质以及丰富的实践经验，依照项目的具体情况做出的合理判断。

可以将主观慨率看成客观概率的近似值。

(3)理论分布法。

当历史资料不充分或不可信时，风险经理可以根据理论上的某些概率分布来补充或修正，从而建立风险的分布图。