2017年中国疫苗行业专题市场分析报告

欧立信报告

2017年中国疫苗行业专题市场分析报告

欧立信报告

目录

第一节 疫苗事件发酵引发雷霆监管 ............................................................................ 5

一、疫苗事件概述 .................................................................................................. 5

二、疫苗事件本质 .................................................................................................. 5

三、疫苗事件时间轴 .............................................................................................. 6

四、疾病防控系统内人民健康需求提高 .............................................................. 7

第二节 新版《疫苗流通和预防接种管理条例》核心修改内容 .............................. 10

一、 改革第二类疫苗流通方式，取消疫苗批发企业经营疫苗的环节 .......... 10

二、强化疫苗全程冷链储存、运输管理制度。 ................................................ 10

三、完善疫苗全程追溯管理制度 ........................................................................ 11

四、加大处罚及问责力度 .................................................................................... 11

第三节 疫苗管理条例修改对行业的影响 .................................................................. 13

一、近期影响 ........................................................................................................ 13

二、中期影响 ........................................................................................................ 14

三、远期影响 ........................................................................................................ 14

四、行业发展目标 ................................................................................................ 15

第四节 行业风暴来临，谁是最后的赢 ...................................................................... 16

一、置身事外的一类疫苗 .................................................................................... 16

二、狂犬疫苗：刚需打造的金钟罩 .................................................................... 17

三、独家品种：笑傲江湖，何人争锋 ................................................................ 18

3.1. 联合疫苗 ................................................................................................ 20

3.2. 轮状病毒疫苗 ........................................................................................ 23

3.3. EV71 疫苗（手足口病） ....................................................................... 23

四、在研大品种有望享受高估值 ........................................................................ 25

五、拥有疫苗销售及冷链配送能力的企业有望获益 ........................................ 27

第五节 疫苗事件及条例修改对疫苗公司的影响分析 .............................................. 29

一、智飞生物：大品种驱动，有望打造大市值疫苗公司 ................................ 29

二、天坛生物：疫苗业务迎拐点，血制龙头待破茧 ........................................ 31

三、沃森生物：研发管线重磅云集，未来高成长可期 .................................... 32 欧立信报告

图表目录

图表 1：中国疫苗市场规模 .......................................................................................... 8

图表 2：国家免疫规划范围不断扩大 .......................................................................... 8

图表 3：我们居民人均年度医疗保健支出变化情况 .................................................. 9

图表 4：疫苗流通模式概念图（条例修改前） ........................................................ 11

图表 5：疫苗流通模式概念图（条例修改后） ........................................................ 12

图表 6：疫苗管理条例修改对行业的影响 ................................................................ 15

图表 7：一类疫苗的生产主要由国企承担 ................................................................ 16

图表 8：狂犬疫苗需求有逐年增多的趋势 ................................................................ 17

图表 9：批发企业出局，利润向上下游分流 ............................................................ 18

图表 10：百白破-脊灰灭活-Hib 五联苗批签发情况 ................................................ 22

图表 11：AC-Hib 三联苗批签发及销售情况 ............................................................. 22

图表 12：口服轮状病毒活疫苗批签发情况 .............................................................. 23

图表 13：我国手足口病发病人数 .............................................................................. 24

图表 14：手足口病轻症、重症存活和死亡病例中各血清型构成 .......................... 25

图表 15：辉瑞肺炎疫苗Prevnar 全球销售额 .......................................................... 26

图表 16：默沙东HPV 疫苗Gardasil 全球销售额 .................................................... 26

图表 17：疫苗冷链物流 .............................................................................................. 28

图表 18：智飞代理产品占比及主营业务毛利率变化趋势 ...................................... 30

图表 19：智飞生物在研的母牛分枝杆菌疫苗是全球唯一进入临床Ⅲ期的肺结核疫苗 ............................................................................................................................ 30

图表 20：公司进入注册申报的产品的申报注册进展情况 ...................................... 32

图表 21：疫苗板块自山东疫苗事件发生以来股价涨跌幅 ...................................... 34