9商业银行的外汇风险问题

商业银行的外汇风险问题

在外汇管理体制改革之前， 我国实行的是固定汇率制， 外汇风险全部由国家 承担，商业银行没有必要，也没有工具管理外汇风险。从 2005年 7月 21日起， 我国开始实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率 制度，原来集中由国家承担的汇率风险一下子分散到外汇持有者手里， 外汇风险 管理成为商业银行不得不面对的一个话题。 现就商业银行的外汇风险问题进行简 单论述。

一、外汇风险的概念以及商业银行外汇风险的成因

1、外汇风险的概念

外汇风险是因外汇市场变动引起汇率的变动， 致使以外币计价的资产上涨或 者下降的可能性。外汇风险可能具有两种结果，或是获得利益，或是遭受损失。 各国国内的政治、 经济因素是引起外汇市场供求变化， 造成汇率变动的最根本原 因。汇率波动带来的风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。

2、商业银行外汇风险的成因

商业银行外汇风险主要是由于汇率波动的时间差、 地区差以及币种和期限结 构不匹配等因素造成的，汇率的波动导致商业银行持有外汇头寸的价值发生变 化，形成商业银行汇率风险。 商业银行外汇风险产生的两个来源是持有外币资产 负债和进行外汇交易。 第一，随着国际经济和贸易往来的迅速发展， 提供更多的 外币融资服务使得银行持有更多外币资产和负债。第二，随着金融市场的发展， 外汇交易日益成为一个主要的交易品种， 银行根据外币价格的变化进行投机以获 利，使商业银行成为外汇市场的主要参与者。 为客户提供外汇服务和在外汇市场 上投机都使得银行的资产负债表中均产生外汇头寸。 随着汇率的变化， 该头寸的 价值发生相应变化，造成银行收益的不确定，表现为外汇风险。

二、商业银行外汇风险的衡量

对汇率风险的衡量应从两个方面进行： 首先确定风险敞口， 然后衡量在受险 时期内汇率发生非预期变动的概率和方差。 汇率风险敞口需要确定受险货币、 金 额和时间。银行所持有的每一种外币的净受险头寸 =外汇资产 -外汇负债 +买入外 汇-卖出外汇=外汇净资产 +净外汇买入头寸。受险时间内未预期到的汇率变动的 概率反映了汇率风险的大小， 方差反映了汇率波动范围的大小。 在一个较长时间 和相对稳定的经济环境下， 银行在汇率风险中的损失有一个较为稳定的概率。 汇 率波动方差的大小决定了产生经济损失的程度。 商业银行对汇率的预测可以采用 基础因素分析、

技术分析、 模型预测以及主观分析等方法。 在确定风险敞口和汇 率变动的概率和方差后，可以衡量出商业银行在汇率风险中外汇敞口潜在的损 失，即等于净受险头寸与汇率波动概率的乘积。 另外，对于外汇风险的衡量存在 各种计量方法，如缺口分析、久期分析、外汇敞口分析、敏感性分析、情景分析 以及 VAR 方法等。

三、商业银行外汇风险管理

1、商业银行外汇风险管理的原则

1）外汇风险管理服从银行经营的总体目标。一般商业银行的目标表现为追 求利润最大化。 外汇风险管理需要支付一定的成本， 并固定未来的收益， 避免汇 率波动的影响。在外汇风险管理中， 收益最大化目标要求商业银行对外汇风险报 酬、风险损失和管理成本做出精确的核算并进行比较， 以此为依据确定具体的风 险管理方法。

2）商业银行在外汇交易中要对交易的币种进行管理，一般选择较为熟悉的 有完善历史资料的货币、可以自由兑换的货币、与原有债权债务相匹配的货币， 或者加列货币保值条款。

3）管理多样化原则。外汇风险的成因、管理方法和成本多种多样，所以对 不同外汇风险的 管理措施应具体分析，选择最适合的管理方法。同时，要 注意防止由于考虑不周全而产生的操作风险。

2、商业银行外汇风险管理的方法

1）表内套期保值：不分别考虑即期交易和远期交易的损益，调整外汇风险 敞口为零， 来消除外汇风险影响。 但是表内套期保值成本较高， 同时通过对资产 负债的调整会对整个机构的运营产生影响。

2）表外套期保值：利用远期外汇合约、期货合约、货币期权、掉期、货币 互换等表外工具建立外汇衍生交易头寸， 使其方向与表内风险相反， 规模相等来 消除外汇风险影响。 随着金融市场的发展和金融衍生产品的不断丰富， 由于具有 更高的准确性和时效性、 成本优势和更大的灵活性， 利用金融衍生工具进行汇率 风险管理开始成为重要方法。

3、我国商业银行的外汇风险管理现状和不足

1）银行高层监控外汇风险的能力还有待提高 董事会承担着外汇风险的最终管理责任。 负责审批外汇风险管理的战略、 政 策和程序， 负责确定本行的外汇风险容忍度。 为了有效履行这些职责， 董事和高 级管理层必须对外汇风险有充分了解。 然而，目前不少商业银行的董事乃至高级 管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能，甚至缺乏对外汇风险的基本了 解。有些银行明明外币敞口为多头， 竟然误认为人民币升值对本行有利。 更普遍 的问题是， 董事会和高级管理层没有掌握本行的外汇风险敞口头寸， 说不清本行 的外汇风险水平和状况， 在这种情况下， 设定风险限额只能是一种奢谈。 这样的 董事会恐怕在外汇风险管理方面很难发挥出定调子的职能。

2）外汇风险的政策和程序还有待进一步完善 大部分银行的外汇风险管理的政策和程序离专业化的要求还有一定距离。 例 如，从政策和程序覆盖的分支机构和产品条线看， 我国很多银行的政策和程序并 没有完全覆盖商业银行的各个分支机构、产品条线以及银行的表内、表外业务。 制度执行中存在的问题同样不容忽视， 很多制度只是印在纸上， 在实际中实施不 力，甚至根本无人执行。

3）外汇风险的识别、计量、监测和控制能力有待提高 外汇风险无法计量，就无法管理，更做不到有效管理。 与国外同类银行相比， 我国商业银行在外汇风险计量上存在较大差距。例如，外汇风险敞口在国外是 20 世纪 70－ 80年代所普遍使用的风险计量工具， 而我国银行才刚刚开始尝试计 算风险敞口，有些银行甚至至今都不能准确算出本行所承担的单一货币的敞口头 寸和所有外币的总敞口头寸。很多银行尽管从国际上引入了 Kendor+Panaroma 等标准化的风险计量系统，能够计算 VaR值，但致命的缺陷是VaR值并没有被 整合到银行日常的风险管理过程中， 如设置交易员限额和产品限额等。 而且，风 险的监测、控制能力比风险计量还要弱得多。

4）外汇风险的内控有待加强 有些银行尚未建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险（或市场风险） 管理和控制部门。内部审计对外汇风险管理体系的审计内容不够全面， 没有合理、 有效的审计方法。 关键问题是， 国内银行缺乏真正熟悉外汇业务和外汇风险的内 审人员。其原因一方面是由于薪酬不具备竞争力， 很多银行即使在交易前台也缺 乏合格的外汇交易员， 这些人很难被配置到内控部门； 另一方面是由于外汇交易 和外汇风险有较强的技术性， 没有专业的内审人员， 很难发现银行外汇业务中的 潜在风险点。因此在现实中， 内审部门几乎无人具备开展针对外汇风险审计的能 力，而且，大多数银行都没有进行过针对外汇风险（或市场风险）的外部审计。

4、加强我国商业银行外汇风险管理的建议 1）银行高管层要加强外汇风险管理意识

除了作为我国外汇专业银行的中行以外， 其他商业银行开办国际业务的时间 最长不过 20 年左右，而且由于人民币长期以来盯住美元，中央银行吸收了全部 汇率波动的风险， 商业银行只是在理论上存在着外汇风险管理的需求， 在现实中 一直把信用风险管理作为风险管理工作的重中之重。 同时，目前我国商业银行绝 大部分还为国家或政府所有或控制， 尚不明晰的产权制度为一些高层管理人员进 行内部控制提供了机会。 他们会在利益和业绩的驱动下， 不顾风险、 超越制度从 事外汇产品交易。 因此，商业银行应从产权制度、 监管制度和激励约束机制入手， 强化高级管理人员和外汇从业人员的岗位责任意识和外汇风险意识。 2）完善外汇风险管理政策和程序

应制定自上而下的外汇风险管理的授权政策和自下而上的报告政策与程序， 做到组织合理、权限清晰、责任明确；新产品、新业务的内部审批程序应当包括 由相关部门，如业务经营部门、市场风险管理部门、 财务部门和结算部门等对其 操作和风险管理程序的审核和认可； 要尽快培养和建立一支具备专业知识、 能够 对包括外汇风险在内的市场风险进行审计的队伍， 加强内部审计检查， 确保各项 风险管理政策和程序得到有效执行，及时防范和化解外汇风险。

3）大力引进和培养专业人才

由于各种原因， 国内银行风险管理人员专业化水平程度不高， 即便涌现一些 优秀人才， 也会因激励不够或是工作环境不理想而大量流失。 而人才资源是服务 业的核心资源， 商业银行要建立系统的培训制度、 有竞争力的薪酬管理制度和升 迁制度，把引进人才、培养人才和留住人才放在战略的高度。

4）完善风险管理信息系统

由于风险管理所需大量的业务信息缺失，银行无法对风险进行准确的度量， 这将直接影响到风险管理的实施。尽管近年来我国一些商业银行的信息系统建设 有了很大的成效，但离优化的风险管理要求还有不小的差距，还要大力加强信息 系统的建设，采取相应措施确保数据的准确、可靠、及时和安全，并根据需要对 管理信息系统及时改进和更新。管理信息系统应当能够支持对市场风险的计量及 其所实施的事后检验和压力测试，并能监测市场风险限额的遵守情况和提供市场 风险报告的有关内容。商业银行应当建立相应的对账程序，确保不同部门和产品 业务数据的一致性和完整性，并确保向市场风险计量系统输入准确的价格和业务 数据。