第七章 利润管理

⑤资金成本 资金成本是公司选择筹资方式的基本依据。一般而言，与 发行新股或举债相比，保留盈余不需花费筹资费用，是一种比
较经济的内部筹资渠道。所以，从资金成本考虑，如果公司有
扩大资金的需要，也应当采取低股利政策。
⑥债务需要
具有较高债务偿还需要的公司，可以通过举借新债、发行
新股筹集资金偿还债务，也可直接用经营积累偿还债务。如果 公司认为后者适当的话（比如，前者资本成本高或受其他限制 难以进入资本市场），将会减少股利的支付。
1．弥补以前年度亏损
弥补以前年度亏损是指超过用所得税前的利润抵补亏损的 法定期限后，仍未补足的亏损。
企业是独立核算、自主经营的经济实体，企业发生亏损由
企业扭亏为盈后，以获得的利润来弥补。根据我国财务制度规 定，企业发生年度亏损后，可以用下一年度的税前利润弥补， 若下一年度利润不足的，可以在5年内延续弥补。若5年以内还 没有以税前利润将亏损弥补足额，从第6年开始，只能以税后利 润弥补亏损。本年净利润加上年初未分配利润为企业可供分配
③偿债能力约束
偿债能力是指企业按时足额偿付各种到期债务的能力。公司
在分配股利时，必须保持充分的偿债能力。企业分配股利不能只 看损益表上的净利润的数额，还必须考虑到企业的现金是否充足。 对股份公司而言，当现金股利的支付会影响其偿债能力和正常经 营时，公司发放现金股利的数额要受到限制。
④超额累积利润的约束
由于股东接受股利交纳的所得税高于其进行股票交易的资
本利得税，于是公司通过累积利润使股价上涨方式帮助股东避 税。因而许多西方国家都注意到了这一点，并在法律上明确规 定公司不得超额累积利润，一旦公司的保留盈余超过法律认可 的水平，将被加征额外税额。我国法律对公司累积利润尚未作 出限制性规定。

二、单项选择题1-5 CABBB 6-10BDCBA 三、多项选择题ABD ABCD AD ABC ABCD ABC AD ABCD四、判断题错、对、错、错、对、对、错、错、对、错、对五、计算题1、(1) 2014 年每股盈余=600^-100=6 (元)股利支付率=34-6X 100%=50%2015 年每股盈余=475-^100=4.75 (元)每股股利=4.75X50%=2.375 (元)(2)扩充所需权益资金=400 X 40%= 160万元可分配盈余=475-160=315万元每股股利=315-? 100=3.15元2、2014 年：股本=1000X (1+10%) =1100现金股利=1100X0.1 = 110万元11O^15OOX1OO%=7.33%2015 年：净利=1500X (1+5%) =1575 万元1575X733% 〜115.453、1000X (1-15%) =850 万元800X60%=480 万元850-480=370 万元每股利润=1000-? 1000=1每股股利=370宁1000=0.370.37X (1+2%)宁(12%-2%) =3.7744、(1) 2500X (1-25%) =1875 万元1875-78=1797 万元1797X (1-15%) =1527.45 万元(2) 1500X60%=900 万元1527.45-900=627.45 万元627.45 三 2500=0.2515、(1) 1200-500=7001OOOX8O%=8OO800-700=100 万元(2)5004-1000=50%1200X50%=600 万元1000X80%=800800-600=200 万元(3)1000X80%=8001200-800=400 万元6、2010年利润分配后的盈余公积金=400+2000X 15%=7002010年利润分配后的股本=500X (1+10%) =5502010年利润分配后的资本公积金：①50X4=200②200—50= 150(③100+150=250万元2010年利润分配后的现金股利=550X0.1=55万元2010年利润分配后的未分配利润数额=1000十1700・200=2500万元预计的普通股每股市价=4宁(1 + 10%) =3.636元。

3
二、利润形成的核算
（1）账结法 账结法下，每个会计期末（月末、季末、半年末、年末）
都需要编制转账凭证，将在账上的所有损益类科目的余额结转入 “本年利润”科目。结转后，各损益类科目月末均没有余额，“本 年利润”科目的本月合计数反映当月实现的利润或发生的亏损， “本年利润”科目的本年累计数反映本年累计实现的利润或发生的 亏损。年末终了时，还应将其余额全部转入“利润分配——未分配 利润”账户，结转后“本年利润”账户无余额。采用账结法，账面 上月末结转本年利润的工作量较大。
2010机械工业出版社《物流企业会计实操》
4
（2）表结法 表结法下，每月月末不结转本年利润，而是通过编制利润表的
过程中计算出各月的净利润（或净亏损），在年末才将损益类科目 的全年累计余额结转入“本年利润”科目。采用表结法，各损益类 科目的月末余额表示累计的收入或费用，“本年利润”科目在1～11 月份不做任何记录，到12月末才结转本年利润。因此，各月末的累 计净利润（或净亏损）不能在账面上直接得到反映，需要在编制利 润表的过程中确定。表结法下，年中损益类科目不必结转到“本年 利润”科目，从而减少了转账环节的和工作量，能够简化利润核算。 账结法一样，年度终了时都必须将“本年利润”科目结平，转入 “利润分配—未分配利润”科目，结转后，“本年利润”科目应无 余额。
2010机械工业出版社《物流企业会计实操》
10
进行未分配利润的核算时，应注意的要点： 1、“未分配利润”核算是通过“利润分配——未分配利 润”账户进行的。 2、“未分配利润”核算一般是在年度终了时进行的，年 终时，将本年实现的净利润结转到“利润分配——未分配 利润”账户的贷方。同时将本年利润分配的数额结转到 “利润分配——未分配利润”账户的借方。 3、年末结转后的“利润分配——未分配利润”账户的贷 方期末余额反映累计的未分配利润，借方期末余额反映累 计的未弥补亏损。

2．目标收支指标测算方法 目标收支：是指确保目标利润完成的各 项收支指标。 目标利润确定后，就需运用损益平衡原 理，测算计划期或目标内所应实现的商 品销售收入、成本支出额等。

因为：
营业利润=销售收入－（固定成本+变动成本） ＝单价×销售量－单位变动成本×销售量－固定成本 ＝（单价－单位变动成本）×销售量－固定成本 =（p－b)x－a 所以，从上面公式移位可得，为了实现目标利润 所应实现的p、b、x、a。

一、股利支付程序

股份有限公司向股东支付股利过程 主要有：股利宣告日、股权登记日、 除息日。
二、影响股利政策的因素
1．法律方面的规定：《公司法》《证券 法》《税法》中关于股利分配的规定。 一般来说，股利分配须遵守3个原则： （1）保护资本完整 （2）股利出自盈利 （3）债务契约。
股份有限公司的税后利润在提取公益金 后按下列顺序分配： （1）支付优先股股利； （2）提取任意盈余公积金； （3）支付普通股股利，并按普通股股东 持有股份比例进行分配。


以上三种理论是相互矛盾的：“在 手之鸟”理论认为应实行高股利政策。 无关理论认为股利大小无关紧要，所有 的股利政策都是等价的。而税差理论认 为低股利是最佳选择。本节关于股利政 策的分析主要以相关理论为前提。
四、股利政策的基本类型及决策
1．按股利发放占公司净收益的比率分类 （1）全额发放政策。 （2）高股利政策。 （3）低股利政策。 （4）无股利政策
同例可求，固定成本为6000元或单价为10.6元 时，也可实现目标利润。
3．目标利润的分解

（1）利润构成指标归口分解 法

（2）内部利润分级分解法
4．目标利润日常控制方法