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农村金融深化与农村经济增长的动态_省略_于中国农村统计数据的时间序列分析_季凯文

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经济评论 2008年第4期ECONOMIC REVIEW No14 2008农村金融深化与农村经济增长的动态关系X

)))基于中国农村统计数据的时间序列分析季凯文 武 鹏 摘要:随着中国社会主义新农村建设工作的深入开展,农村金融在农村经济增长中发挥了越来越重要的作用。中国农村金融深化在一定程度上促进了农村经济增长,但农村金融深化对农村经济增长的拉动作用还不够明显,没有给当前农村经济增长带来明显的效果,并且二者之间不存在显著的格兰杰因果关系,其原因在于中国农村正规金融的运作相对于农村经济增长的要求来说是缺乏效率的。因此,国家应该大力发展现有的农村正规金融机构,改善其经营管理,拓展其覆盖面,真正把农村正规金融机构的职责履行到位,使它能够更好地服务于农村的经济建设和发展。关键词:农村金融深化 农村经济增长 Granger因果检验 脉冲响应

一、问题的提出和文献回顾自从Mckinnon和Shaw(1973)提出金融深化理论以来,关于金融深化与经济增长相关性问题的研究受到了许多学者的关注并取得了很大的进展。金融深化与经济增长的关系是实施金融深化过程中最受关注的问题。以Goldsmith、Levine、King等为首的一大批学者运用计量经济学的方法从不同的角度和层面进行了大量实证研究。Goldsmith(1969)的实证研究表明,金融发展是经济增长的必要条件,但是不能确定金融发展与经济增长的因果关系。King和Levine(1993)从金融功能的角度入手研究金融发展对经济增长的影响,尤其是对全要素生产力的影响。Rajan、Zin-gales、Demirguc-Kunt和Maksimovic等学者从微观的角度分析了金融发展与经济增长之间的关系。Rajan和Zingales(1996)分析了不同国家产业层面的绩效与金融发展的关系,发现在金融中介有着良好发展的国家里,那些主要依赖外部融资的产业发展迅速。Demirguc-Kunt和Maksimovic(1996)则使用30个国家企业层面的数据论证了企业越容易进入股票市场,增长也就越快。而Demetriades和Hussein等学者则从宏观的角度分析了金融发展与经济增长之间的关系。Demetriades和Hussein(1996)选取16个国家相当长的时间序列数据进行分析,发现二者的因果关系是双向的。近几年来,金融学家们如Neusser和Kugler(1998),Beck、Levin和Loyaza(2000)等也利用不同的计量方法验证了金融发展在经济增长中的作用。Beck、Levin和Loyaza(2000)采用了矩方法对二者关系进行了研究。尽管这些方法并没能证明金融发展与经济增长之间的因果关系,但大量的证据表明:金融发展促进了全要素生产力的提高,刺激了长期经济增长。近几年来,国内学者借鉴国外的研究成果,尝试运用金融发展理论对我国金融发展与经济增长关系进行实证研究。沈坤荣等(2000)、韩廷春(2001)认为金融发展对我国经济有着显著的促进作用;曹啸和吴军(2002)运用格兰杰因果检验法分析我国金融发展与经济增长之间的关系,结论是我国的金融发展确实构成

21X季凯文,南开大学经济与社会发展研究院,邮政编码:300071,电子信箱:jikaiwen668@163.com;武鹏,南开大学经济学院,邮政编码:300071。本文受国家自然科学基金项目/国家综合配套改革试验区建设与区域经济发展0(批准号:70741007)资助。了经济增长的原因,但主要是通过金融资产数量上的扩张而不是通过提高金融资源的配置效率,从而促进经济增长的;庞晓波等(2003)通过计量分析却认为我国金融发展与经济增长之间仅存在着很弱的相关性;韩旺红和杨海(2003)的实证分析表明,金融发展的主要指标与经济增长之间的确存在很强的相关关系。但是这些研究都是从全国整体经济情况出发,而没有考虑城市经济和农村经济之间有着重要的差异。由于我国农村人口比重大、经济较为落后,农村经济在国民经济中占有非常重要的位置,将其笼统地与城市经济放在一起进行分析,显然是不合适的。鉴于此,本文首先将从理论推导的角度探索农村金融深化与农村经济增长的关系,然后运用我国农村的相关数据对理论结论进行实证验证,并提出相应的政策和建议。

二、理论模型的建立麦金农(1973)根据发展中国家的金融现状,剖析了金融深化对经济增长的传导机制,对于发展中国家解除金融压抑、实现经济增长起到了重要作用。立足于麦金农的金融深化理论模型,本文利用内生经济理论中的Pagano模型(Pagano,1993),从理论上对农村金融深化与农村经济增长之间的关系进行分析。通过对农村金融如何把储蓄转化为投资,并将转化的比例引入均衡方程,来考察农村金融发展与农村经济增长的关联性。总产出模型为:Y=AK(2.1) 式中,A为资本的边际生产率;K为资本存量。根据Kt+1-Kt=It,并代入(2.1)式整理得:

$Yt+1Yt+1=AIt

Yt

(2.2)

在(2.2)式中,It代表第t期的投资。在均衡条件下:H@St=It,其中H为储蓄向投资的转化率。(2.3)将(2.3)式代入(2.2)式得:

g=$Yt+1Yt+1=AItYt=A@H@StYt=A@H@s(2.4) 在(2.4)式中,g为经济增长率,s为储蓄率。该方程所反映的定性含义是经济增长率依赖于边际资本生产率、储蓄率和储蓄向投资的转化率。根据该模型所反映的各指标间的关系,储蓄向投资的转化率H代表了金融发展水平和金融部门的效率。金融发展水平用金融资产的总量与GDP的比率(即金融相关比率)来衡量,具体到我国农村金融领域用农村金融相关比率来衡量。储蓄向投资的有效转化代表了金融发展的水平及金融部门的效率。金融发展水平和金融部门效率高可以促使储蓄更多更快地转化为投资。而债券市场和股票市场的收益变化也会影响金融部门将储蓄转化为投资的效率。金融发展水平和金融效率一般可以用一国全部资产价值与其GNP或GDP之比加以衡量,也可以用货币化比重(M2/GDP)来表示,即储蓄向投资的转

化率H的行为影响因素表示为:

H=H0+H1M2GDP+ut(2.5) (2.5)式中的ut为随机误差项。但这些指标是用来衡量一个国家整体上的金融发展水平的,不能直接用来衡量我国农村金融的发展水平。从理论上分析,农村贷款作为一种货币资金,对农村的产出应当具有促进作用。即农村贷款投入的规模越大,农村社会产出的规模也应该越大,两者之间应呈正相关关系。

三、实证分析(一)相关指标选取和数据来源11相关指标选取结合我国农村金融资产的实际情况,本文选用农村金融相关比率(RuralFinancialInterrelationsRatio,简记为RFIR)作为衡量我国农村金融深化程度的指标,进行实证检验。农村经济增长指标为农村GDP。在金融22发展与经济增长关系的实证研究中一般用GDP增长率或用人均GDP的增长率来测量经济的增长。本文用农村GDP的增长率(RuralGrossDomesticProduct,简记为RGDP)来衡量农村经济的增长。21相关指标计算方法及数据来源农村金融相关比率的计算公式为:RFIR=RFT/RWT(其中RFT为一定时期的农村金融活动总量,RWT为农村经济活动总量)。其简易计算公式为:农村全部金融资产与同期农村GDP的比值。由于一定时期的农村金融活动总量和经济活动总量统计数据较难获取,所以本文考虑采用农村金融相关比率的简易计算公式。同时,本文参照GoldSmith¹和张兵等(2002)º对农村金融相关比率的研究方法,并考虑统计上的便利和准确,选取了/农户手中持有现金0»、/农户储蓄存款余额0、/农业存款0¼作为农村金融资产总量的主要构成内容,以/农林畜牧渔业增加值0代表农村GDP。农户手中持有现金为农户人均持有现金和农村居民人数的乘积,其中前者来源于5中国农村住户调查年鉴6和5中国农村居民收支调查资料6各卷,后者来源于5中国统计年鉴6;农户存款和农业存款来源于5中国金融年鉴6、5中国金融统计6(1952-1996)和5中国金融统计6(1997-1999);农村GDP(农林牧渔业增加值)来源于5中国农村统计年鉴6½。此外,其他一些数据是根据相关各年的5中国金融年鉴6、5中国统计年鉴6、5中国农村统计年鉴6、5中国农村住户调查年鉴6和5中国农业发展报告6有关资料整理所得。(二)单位根检验(ADF检验)为了避免模型中出现伪回归的问题,本文需要对时间序列进行平稳性检验。本文使用目前最为有效的时间序列稳定性检验工具)))ADF法来考察时间序列的平稳性。若ADF检验值小于临界值,则时间序列为平稳序列,反之则为非平稳序列。对于非稳定序列,还需要检验其一阶差分序列的平稳性,若其一阶差分序列为I(0)序列(即平稳的时间序列),则此变量是一阶单整的。

注:RFIR表示农村金融相关比率,RGDP表示农村经济增长率。 图1 RFIR和RGDP的时间序列趋势图 图2 RFIR和RGDP的一阶差分序列趋势图

本文通过对1978-2003年RFIR和RGDP的时间序列趋势图的观察,可以判断出,RFIR序列应选择含截距项和线性趋势项的检验方程进行检验,RGDP序列应选择无截距项和线性趋势项的检验方程进行检验。而通过对它们的一阶差分的时间序列趋势图的观察,可以判断出,RFIR序列的一阶差分序列DRFIR应选择无截距项和线性趋势项的检验方程进行检验,RGDP序列的一阶差分序列DRGDP应选择有截距项,但无线性趋势项的检验方程进行检验。ADF检验结果如表1所示。

23¹º

»¼

½限于篇幅,作者略去相关的原始数据,感兴趣者可向作者索要。本文用/农户储蓄存款余额和农业存款合计数0代替农村储蓄存款。其中/农户储蓄存款余额0包括国有各金融机构吸

收的农户活期存款和定期存款;/农业存款0为国有各金融机构吸收的农村企业存款。

现有的统计口径无法确定在农村领域流通的现金,因此本文以/农户手中持有现金0作为农村经济领域的现金量。

徐笑波、邓英淘等(1994)认为,农村金融相关比率在数值上等于/行社存款0与/农村国民收入0之比。张元红(1999)计算农村金融相关比率的方法与前者类似,采用的是/行社存款0与/农村GDP0之比,这种计算农村金融相关率的方法存在着系统性误差。通过对各年的统计数据进行分析可以发现:农业银行和农村信用社的业务领域已不再局限于农村(张兵等,2002),所以/行社存款0指标值显然大于农村实际金融资产数值。

GoldSmith认为金融资产应包括现金、储蓄存款、股票、债券、基金、保险项目等。考虑到目前我国缺乏农村全部金融资产的详细统计资料,本文的农村金融资产包括农村现金和农村储蓄存款。

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农村金融发展与农业经济增长

农村金融发展与农业经济增长

农村金融发展与农业经济增长之间存在着密切的关系，农村金融发展有利于推动农业经济增长。

我国的农业发展水平落后于第二产业和第三产业的发展水平，对此政府采取了一系列的措施促进农业经济的发展。

通过扩大农业金融发展规模、优化农业金融发展结构等措施，能够有效地促进农业经济的增长，同时促进社会主义新农村的建设。

1我国农村金融发展与农业经济增长的情况1.1我国农村金融发展的情况我国的农村金融发展经历了四个主要阶段。

第一阶段是1979-1993年，此时我国开始恢复农村金融体系，并开始兴建新的农村金融机构，农村金融市场也开始走向多元化和竞争化，呈现出良好的发展势头。

第二阶段是1994-1996年，该阶段我国开始建立完善的服务型金融体系。

第三阶段是1997-2005年，进一步加大了农村金融体系的改革力度，同时有意识地对农村金融风险进行控制和预测。

在农村金融市场中，农村信用合作社发挥了重要的作用。

第四阶段是2006年之后，我国的农村金融改革更加深入，对现有的金融体系进行改革和创新，力图将新型的农村金融机构建立起来。

从改革开放之后，我国就一直在进行农村金融的改革与发展，农村金融发展的整体水平有了较大的提高，但是仍然无法满足物业经济发展的需要。

当前第二产业和第三产业是我国贷款的主要流向，流入农村农业经济发展方面的贷款额度很小。

我国的农村金融机构呈现出金融机制不健全、机构数量少、规模小的问题，没有充分发挥农村金融的作用。

农村金融发展的第四阶段之后，我国又进行了一系列的农村金融改革，开始成立农村互助社、村镇银行等新型的农村金融机构[1]。

1.2我国农业经济发展的情况我国从改革开放以来就开始大力发展第二产业，第二产业和第三产业均得到了较大程度的发展。

在国民经济结构中，农业经济所占的比例越来越少。

随着城市化进程的不断加快，越来越多的农村青壮年劳动力进入到城市，对农村的经济发展起到了不利的影响。

加之缺乏先进的技术和资金的支持，农业经济发展的总体水平不尽如人意。

中国农村金融发展的分布动态及其演变

中国农村金融发展的分布动态及其演变

中国农村金融发展的分布动态及其演变本文借助Kernel 密度和Markov链估计方法实证研究了中国农村金融发展的分布动态及其演变，得到如下结论：（1）式中表示中N表示观测值，x1，……，xN表示随机变量，h为带宽，k（x）为核函数，且满足：k（x）≥0，k（x）=k （-x），。

通常情况下，采用高斯核进行核密度估计，其函数形式表示为。

在实践过程中，带宽（h）和观测值（N）之间一般满足，。

2、Markov链方法Markov链是一个随机过程的状态空间，按照Markov链的定义，Markov链满足：其中，x（tn）是在条件x（ti）=xi下的条件分布函数，Markov链主要是用于判断随机变量的状态转移概率和稳态分布。

详细介绍可以参考沈丽等（2013）一文。

3、数据说明与来源参考张兵等（2015）的研究，本文选取了农村信用社年存款和贷款的总额占农村GDP的比重来衡量农村金融发展水平。

数据来源于《中国农村统计年鉴》、《中国金融年鉴》以及各省的统计年鉴。

三、中国农村金融发展的Kernel密度估计图1给出了中国农村金融发展水平在1992-2015年之间的动态演变态势。

根据图1可以发现，相比1992年而言，1997年Kernel密度曲线波峰高度下降趋势较为明显，波峰宽带明显变宽，说明1997年中国农村金融发展水平相比1992年而言，各地区的差距不断加大。

同时，在Kernel密度曲线的右侧出现出一个小峰，说明2002年中国各地区农村金融发展水平呈现出极化现象。

相比1997年而言，2002年Kernel密度曲线波峰高度下降趋势较为明显，波峰宽带明显变宽，说明2002年中国农村金融发展水平在各地区的差距依然不断加大。

相比2002年而言，2007年Kernel密度曲线波峰高度呈现出下降趋势，波峰宽带变窄，说明2007年中国农村金融发展水平在各地区的差距呈现出增大趋势。

同时，在Kernel密度曲线的右侧呈现出多个小峰态势，说明2007年中国各地区农村金融发展水平存在高水平“俱乐部”现象。

我国农村金融发展对农村经济增长影响研究

我国农村金融发展对农村经济增长影响研究

我国农村金融发展对农村经济增长影响研究大部分学者对于我国农村金融发展对农村经济增长影响的研究得出的结论都是：二者是相互促进的关系，学者们总体认为金融可以促进农村经济的发展。

比如姚耀军（2004）使用时间序列计量模型分析得出二者之间存在长期稳定的均衡关系。

董杰（2004）运用了金融发展理论的相关分析方法以及分析工具，研究了农村金融发展与农村经济增长的相关性。

得出了结论：农村金融发展促进农村经济增长。

在农村金融改革发展进程中，各类金融机构要明确功能与定位，实现功能互补，共同发挥作用，才能充分发挥金融对农村经济增长的促进作用。

中国农业银行研究室课题组（2007）对金融助推现代农业发展进行了研究，分析了现代农业对金融服务的需求，农村金融要转变传统模式，适应现代农业的发展需要，加强服务现代农业的能力，构建完善的农村金融体系，促进高效率、高效益的农业现代化的实现。

丁武民（2010）对农村发展过程中的金融支持进行了研究，分析了农村金融市场供求状况及其供求不平衡的原因，运用机制设计理论，设计农村金融供给主体的体系，提出构建普惠型农村金融支持体系，来支持农村发展。

丁志国等（2016）探讨了我国农村金融制度建设问题，认为政府在制定政策过程中要把促进农村经济发展作为主要目标，并在此基础之上发挥引导和支持的作用。

另外，学者们也关注到了我国农村经济发展和农村金融的区域化差异，在我国不同地区，农村金融影响农村经济发展的因素是不同的，影响的效应也存在差异（丁志国等，2014；孙玉奎等，2014）。

除了理论层面的研究之外，我国学者对农村金融影响农村经济发展进行了实证研究。

曹协和（2008）利用计量模型实证研究了我国的农村金融体系下，农村经济增长与金融发展的关系。

得出了结论：二者之间不存在长期均衡关系，提出了我国应进一步加快农村金融体系改革。

黎翠梅（2009）实证分析了不同区域农村金融供给对经济增长的影响，又研究了农村商业信贷、农业政策性信贷、农村民间借贷对农村经济增长的作用，同时，还研究了资金供给的区域差异对区域农村经济增长产生的不同影响。

农村金融发展对我国农村经济增长的影响论文

农村金融发展对我国农村经济增长的影响论文

改革开放加快了经济的增长速度，为中国开创了一个新局面。

但在发展趋势向好下，我们也要认识到经济发展中存在农村经济发展滞后的问题。

这主要是由于农村金融发展相对落后。

因此，我们要发挥农村金融对农村经济增长的积极作用。

本文首先论述了选题背景及意义，其次通过相关理论阐述，为本文奠定了理论基础。

再次，由于山东省是我国的农业大省，农业数据极具代表性，因此，本文主要是对山东省的一些情况作了说明，对相关的情况了有了一些比较初步的认识，并且，本文做了一些检验，明白了农村金融发展对农村经济增长具有正向的积极作用。

最后，主要是针对前文所得到的结论,提出在农村金融发展方面的改进措施,更好的助力农村经济增长。

关键词：农村金融发展，农村经济增长，金融发展效率As everyone knows,Our economy is getting better and better. But at the same time, But we also need to know that rural economic development is lagging behind. Rural finance raises the issue. Therefore,we need to make rural finance more useful and then deal with it.First of all,here's the context and the meaning,and a lot of theories were used to lay the groundwork.On the other hand, Shandong's agricultural data are typical. So we chose it.This makes us have more knowledge about it.In addition, we have also done some tests, know that rural finance can promote rural economy.Finally, we put forward the method that is beneficial to rural economic growth.Key words:Rural financial development, Rural economic growth, Empirical analysis目录第1章导论 (1)1.1背景与意义 (1)1.1.1背景 (1)1.1.2研究意义 (1)1.2文献研究综述 (2)1.2.1国外文献研究综述 (2)1.2.2国内文献研究综述 (2)1.3内容与方法 (3)1.3.1内容 (3)1.3.2方法 (4)1.4新颖点和不足 (4)1.4.1本文新颖点 (4)1.4.2本文不足 (4)第2章理论基础 (6)2.1概念描述 (6)2.2农村金融的理论概述 (6)2.2.1农业信贷补贴论 (6)2.2.2农村金融市场论 (6)2.2.3不完全竞争市场论 (7)第3章我国农村金融与农村经济现状——以山东省为例 (8)3.1山东省农村金融状况 (8)3.1.1山东省农村金融机构发展的概况 (8)3.1.2山东省农村金融发展中存在的问题 (9)3.2山东省农村经济增长状况 (9)3.2.1农村经济总量增长状况 (9)3.2.2农村人口收入状况分析 (10)3.2.3山东省农村经济增长存在的问题 (11)第4章实证分析 (12)4.1相关指标和数据来源 (12)4.1.1相关指标 (12)4.1.2数据来源 (12)4.2实证分析 (13)4.2.1单位根检验 (13)4.2.2协整检验 (13)4.2.3格兰杰因果关系检验 (14)4.3实证结果及分析 (15)第5章农村金融助力农村经济的方法 (16)5.1 增加农村金融供给总量 (16)5.1.1引导正规金融机构助力农业进步 (16)5.1.2合理引导民间金融健康发展 (16)5.2增加农村金融办事效率 (16)5.2.1开创农村金融产品和服务 (16)5.2.2分层设计农村内部管理制度 (17)5.3优化农村金融外部环境 (17)5.3.1健全农村金融法规 (17)5.3.2优化农村金融市场运行的政策环境 (17)致谢 (18)参考文献 (19)第1章导论1.1背景与意义1.1.1背景对我国农村经济发展状况的回顾，我们不难发现，农村经济产生的很多资金开始向非农业经济转移，另外，我国的金融市场发展也不断地发生变革，很多金融机构逐渐退出农村市场向城镇转移，农村金融的发展状况逐渐落后于城镇金融的发展，这逐渐让农村的金融机构很难满足农村经济发展的一些需求，很多的农村金融营业网点只有吸收农民储蓄存款的功能，繁琐的贷款流程、对风险掌控能力差、经营理念停滞不前和利率市场化等问题，更是农村金融机构的几大病诟。