如何看待欧债危机及中国该如何面对
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如何看待欧债危机以及中国该如何面对?
首先回顾一下欧债危机的发展变化。
欧债危机自上演以来,犹如一部跌宕起伏的肥皂剧,剧情变化令观众瞠目结舌。
10月31日,也就是欧盟出台一揽子欧债危机解决方案后第5天,希腊总理帕潘德里欧出人意料地宣布,希腊将就欧盟化解债务危机的新方案举行全民公投。
这一希腊政府难以抵挡国内政治压力铤而走险之举,却将市场好容易累积起的乐观情绪冲散。
祸不单行,当地时间10月31日美国华尔街知名期货交易商MF Global公司提交了破产保护申请,成为美国首个因欧债危机而倒下的金融机构。
MF Global是国际上颇有影响力的衍生品及期货经纪商之一,在全球超过70家期货及商品交易所拥有会员资格,同时也是美国政府指定的22家美国国债一级承销商之一。
该公司提交的破产文件显示,由于交易伙伴担心其持有的欧债风险巨大,从而大举撤资,导致公司资金链断裂,被迫申请破产。
欧债危机具有一个显著特点就是长期性。
第一,欧元区框架还不完善。
欧元区是不同主权国家形成的货币同盟,是人类历史上一次伟大的尝试,由于没有形成财政同盟,财政不协调是货币同盟的软肋。
马斯特里赫特条约中要求各国财政必须协调一致,财政赤字率控制在3%以内,国债负担率控制在60%以内,并且加入欧元区的国家需要经过一定时间考察。
然而,即使存在此规定,却依旧“鱼龙混杂”,希腊通过数据造假,而进入了欧元区。
一旦进入,其财政问题引发的危机却需要整个欧元区去救助,否则欧元区可能面临解体。
只有货币同盟而没有财政同盟是欧元区框架的一个内生缺陷,很难解决。
第二,核心国与非核心国之间存在矛盾。
欧元区整体国债负担率在80%左右,其中核心国德国、法国的国债负担率更是低于80%。
因此,核心国与非核心国的矛盾自然而生,毕竟谁也不愿意用本国纳税人的钱去救助希腊、西班牙或爱尔兰等深陷债务危机的国家。
当前,德国国内反对救助的声音高涨,甚至有人向法院起诉,认为救助其他国家违反德国宪法。
第三,欧元区核心国——德国与法国的矛盾。
欧元区的核心国之间也存在矛盾。
德国并不想承担救助危机国家的成本,希望市场投资者可以承担部分损失。
而法国则认为,这样可能会加大市场恐慌。
果不其然,在德国提案之后,原本有所转好的爱尔兰便出现了债务危机,并且正向西班牙蔓延。
目前来看,德法之间尚未达成共识,昨天德国外长再次表示受困的欧元区国家必须自己解决预算问题,说明这一问题仍将成为争论的焦点。
尽管当前欧洲国家正在努力削减财政开支,但基于上述三点,可以预见,欧元区势必经历一个长期的经济萎缩过程,欧洲债务危机不会很快得以解决。
当前欧洲债务危机正在蔓延,市场开始关心中国是否会帮助欧洲陷入危机的国家,可这一问题的关键并不是中国帮与不帮,而是中国实属爱莫能助。
从表面来看,中国表态支持欧盟采取措施应对主权债务危机,对中国有正面影响,提高了中国的影响力和国家声誉。
但是,从本质上来说,欧洲主权债务危机的根源是欧元区内部框架存在缺陷,因此解决问题的关键是加强欧元区货币同盟的财政政策的协调,而不是他国出钱就能解决的。
欧债危机给中国带来了巨大的挑战,主要有以下几个方面:一是,由此可能产生新的量化宽松货币政策,将对中国形成输入性通胀压力;二是,欧洲作为中国最大的出口市场,经济形势恶化对中国的出口形成一定冲击;三是,可能引发各国之间的货币战争,对人民币形成升值压力;四是,中国外汇储备中,欧元的比重逐步增加,欧元贬值,不利于中国外汇储备的保值增值。
但凡事情均有两面性,在看到欧债危机带来挑战的同时,也应该注意此次危机为中国带来的机遇:一是,为人民币国际化带来了新的机遇。
尽快放宽资本项管制,实现人民币可兑换,便可以减小美元、欧元贬值带来的损失;二是,可以改善进口结构,促进国内的消费升级,进而促进产业升级;三是,发达国家的企业陷入困境之时,恰恰是中国引进来和走出去的绝好机会。
因此,对于欧洲债务危机对中国的影响,应该综合研判,不应全盘否定。
总而言之,加速人民币国际化进程,让人民币尽快成为储备货币实为中国的应对之道。
由于人民币现在不能兑换,资本项仍然实行管制,尽管此时美国和欧洲的经济都存在诸多问题,但中国还是在大量积累外汇储备,并只能持有美元和欧元资产,人民币仍然无法成为国际货币。
积极推动人民币的贸易和投资的跨境结算,放宽资本项管制,实现人民币可兑换,推进人民币国际化,才是应对欧债危机最为积极的方式。
这很可能促使各方大幅增加中国在国际货币基金组织的话语权。
在一个负债累累的世界里,权力会转移到债权人手中。
第一次世界大战结束后,欧洲各国债台高筑,德国深受赔款的困扰,唯一有能力提供贷款的是美国。
对美国而言,把极其紧缺的资金提供给欧洲的过程就是美国加入权力会议的过程。
这一过程最终将一个强大的新成员送入了全球俱乐部。
而今天的危机就是中国成为“负责任的利益攸关方”的良机。
我对中欧关系未来持乐观态度,因为双方不存在根本的利害矛盾。
虽然双边关系近几年起伏不断,但没有影响到总体发展,而且较之中美、中日关系发展得更为顺利。
因此,我们要从战略高度看待中欧关系,决不能因为某一个时间点、某一个国家的一时行动,而动摇发展中欧关系的信心。
因此中方提出,致力于保持长期、稳定、健康的中欧关系。