国际投资学讲义
第三章 国际投资主体
第一节 国际直接投资主体----跨国公司
一、跨国公司的构成要素及其特点
〔一〕构成要素
跨国公司的概念众说纷纭，但对构成要素达成一致，构成的三个根本要素：
1、 是一个工商企业，组成这个企业的实体在两个或两个以上的国家经营业务，而不管其采取何种法律形式经营，也不管其在哪一个经济部门经营。；
2、 在一个决策体系中经营管理，能通过一个或几个决策中心采取一致决策和共同战略；
3、 个个实体通过股权或其他方式联系起来，其中一个或多个实体有可能对别的实体施加重大影响，特别是与其他实体分享知识资源和分担责任。
本教材认为：跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。跨国公司一般由设在母国的母公司和设在国外的子公司构成。
〔二〕特点
1、 生产经营活动的跨国化。---根本特征
实行生产资料支配权在国际范围内的高度集中与生产单位在世界各地广泛分布相结合的原那么。
2、 实行全球性战略和集中管理。
3、 公司内部一体化原那么
以母公司为中心，把遍布全球的分支机构和子公司统一为一个整体。所有的国内外子公司或分支结构的经营活动都必须服从总公司的利益，在总公司的统一指导下，遵循一个共同的战略，合理利用人力、物力和财力及各种资源。根据集中与分散相结合的原那么，根据公司业务性质、产品结构、地区分布、风险程度等在全球范围内实行统筹安排。
一体化的具体内容：
〔1〕生产一体化：分布于世界各地的各个子公司充分享受总公司或其他子公司的生产设备、原材料、技术、人员等。
〔2〕新技术和新产品一体化：总公司和各个子公司根据各自的特点，统一安排新技术的研发，进行新产品的研究和推广，关键性高技术的研究和开发集中于总公司。
〔3〕营销一体化： 总公司和各个子公司共享销售网络、销售渠道、储运设备、广告宣传和销售人员；
国际投资：是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。
国际直接投资（FDI）：是以控制企业的经营管理权（有效控制权）为核心，以获取利润为目的的活动。（一般是拥有企业10%-25%的股份。中国的这一标准为25%。）
国际间接投资：指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以被投资国的证券为对象的投资 。国际间接投资者并不参与国外企业的经营管理活动，仅以获取债券利息或股息为目的，其投资活动主要通过国际资本市场或国际金融证券市场进行。
国际灵活投资：指不同国家的当事人双方就某一共同参与的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。如国际工程承包；国际租赁；BOT方式；OEM方式等。
影响国际投资方式选择的因素：
国际投资的分类：
1.依资本来源及用途划分：私人投资，官方投资（公共投资）
2.依资本的特性或投资性质划分：直接投资，间接投资，灵活投资
3.按投资期限的不同划分：长期投资，投资
国际投资的特点：
1． 投资主体单一化
2． 投资环境多样化
3． 投资目标多元化
4． 投资运行复杂化
国际投资与国内投资相比较的特点（区别）
1.投资目的：国际投资目的的多样性——经济目的：开拓市场，
降低成本，学习技术，获得资源
政治目的：援助东道国经济建设，改善政治关系
2.市场特征：分割的且不完全竞争的国际投资市场
3.投资货币：国内投资：本币 Home Currency
国际投资：硬通货 Hard Currency
4.投资环境的差异性：国际投资与国内投资相比，所面临的投资环境具有较大的差异
（1）政治环境不同。国际投资所面临的政治环境呈现多样性。
(2) 经济环境不同。
(3) 法律环境不同。
此外，还有语言、地理环境、风俗习惯各异等方面的障碍。
国际直接投资有哪几种主要方式
国际投资，又称对外投资或海外投资是指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。下面由店铺为你介绍国际投资的相关法律知识。
国际直接投资的几种主要方式
一、国际直接投资的股权参与方式
1.股权参与的涵义：股权参与是指以所有权为基础，以决策经营权为途径(持有普通股)，以实现对企业有效控制或影响的直接投资方式。
2.拥有全部股权—独资企业
(1) 对投资者的意义与影响
① 可拥有绝对的经营控制权
② 可拥有全部的国外利润
③ 有利于保守技术诀窍和商业秘密
④ 必须独立承担风险
(2) 对东道国的意义与影响
① 可弥补东道国生产的不足
② 能增加东道国的收入(税收、土地使用费、在东道国内购买设备和原材料的收入)
③ 增加就业
④ 市场份额被占，不能分享利润
3.拥有部分股权—合资企业(包括多数股权、对半股权、少数股权3种)
(1) 在合资问题上思想的逐步解放—要求“绝对控股”→“不求所有，但求所在”→“只要是开设在上海的企业，都可以视为民族企业”
(2) 出资方式—现金、实物、工业产权(商标、专利、Know-how等，有个核资问题)
(3) 积极方面—凝聚合资各方的能力，可引进和运用先进的技术和科学的管理方式，合资各方的责、权、利明确 (4) 消极方面—多股多权的经营管理机制对少数股权的股东不利，处于相对被动的境地
二、国际直接投资的非股权参与(Non-Equity Participation)方式
1.合作经营(Contractual Joint Venture，契约式合营)
(1) 合作经营的含义
依照各方共同签定的合作经营合同，规定各方的投资条件、收益分配、风险责任及经营方式的一种非股权的契约式合营，通常通过设立契约式合营企业的形式来实现合作经营的 目标。
(2) 特征
① 合营双方的权利、义务通过协商，在合营企业中约定，而不像合资企业那样，以认股比例为准绳
分析国际直接投资对东道国和母国的利弊
国际直接投资对东道国的有利因素主要表现在以下四个方面：
(1) 资源转移效应
国际直接投资对东道国的经济有积极的贡献，可以提供东道国所缺乏的资源，如资本、技术和管理技能，从而提高该国的经济增长速度。
①资本。
许多跨国公司由于具备巨大的规模和资金实力，因而具有东道国企业所无法获得的融资渠道。这些资金来源可能是其国内公司，也可能是跨国公司凭借其良好的信誉，比东道国企业更容易从资本市场筹措资金。因此，国际直接投资是利用外资的重要途径。
②技术。
技术进步在经济增长中所起到的关键作用已经被广泛接受。然而，许多国家尤其是发展中国家缺乏开发本国产品和发展生产技术所必需的研究和开发的资源和技能。通过国际直接投资，就能为这些国家引进必需的技术。
③管理技能。
通过国际直接投资获得外国的管理技能，对于东道国来说也能带来好处。一个曾经在外国跨国公司的子公司受过训练，曾担任管理、财务或技术职位的本地人员如离开该公司，并帮助建立本地企业，这就会产生有益的附加效应(Spin-off Effect)。同样，外国跨国公司的先进的管理技术可以刺激当地的供应商、分销商以及竞争者提高其自身的管理技术，由此也会形成类似的效应。
(2) 就业效应
国际直接投资能增加东道国的就业岗位。外国跨国公司雇佣了一定数量的东道国居民，这就形成了直接效应。而作为这项投资的结果，当地供应商以及跨国公司员工在当地消费所创造的就业岗位，则是间接效应。间接效应即使不比直接效应巨大，至少与直接效应相当。然而，并不是所有的国际直接投资都能增加就业。例如，有些国际直接投资项目会造成东道国同一竞争行业的萎缩，结果，新增加的就业岗位可能还不足以抵消所丧失的就业岗位。就业岗位增加的净额，也因此成为跨国公司与东道国谈判的要点。
(3) 国际收支效应
对于大多数东道国来说，国际直接投资对一国国际收支的影响是一个重要的政策课题。
