《第七章 量价关系理论要点概述》详解课件分享

实际上是，股票的价格与该股上一年度每股税后利润
之比（P/E），该指标为衡量股票投资价值的动态指
标。
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假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元
则市盈率为24/3=8
该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。
投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股 票的市盈率愈低，愈值得投资。
20世纪90年代，在日本小野田进军中国的时候， Holderbank主要忙于在南美洲收购各国水泥企业的股份。 据统计，从1992年到1997年该集团在世界各地新建水泥厂 或购买股份总共投资30亿美元，其中拉美地区超过一半， 占了16亿美元。
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1995年，由Holderbank控股的新加坡东方茂邦水 泥有限公司与江苏金猫工业集团公司组建了苏州 金猫有限公司，合资组建的金猫水泥具有生产能 力170万吨/年，产品曾用于上海南浦、杨浦大桥、 沪宁高速公路、江阴长江大桥等国家重点工程， 每年主营收达5亿元左右[境内水泥上市公司江西 水泥（000789）2001年销售水泥以及水泥熟料共 约178万吨，获主营收入3.74亿元]。金猫水泥在上 海大开发中的成功，使得Holderbank增强了对中 国的信心。
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（2）零增长模型
零增长模型假定股利增长率等于零，即g=0，也就
是说未来的股利按一个固定数量支付。
根据这个假定，我们用D0来改换贴现现金流模型公 式中的Dt，得出零增长模型公式：
1
Vt 1(1Dk0)t D0111k
1 D0 k
1k
式中，V表示股票的内在价值，D0表示在未来无限时期支付 的每股股利，k表示到期收益率。

采取掺杂、掺假，以假充真，以次充好，短缺 数量等手段，使数量或者质量与价格不符的。
对实行市场调节价的商品和服务价格，谎称为 政府定价或者政府指导价的。 《禁止价格欺诈行为的规定》自2002年1 月1日起施行。任何单位和个人对价格欺诈行 为均有权向价格主管部门举报。政府价格主管 部门将依照《中华人民共和国价格法》和《价 格违法行为行政处罚规定》进行处罚。
第二节 定价目标
1、利润最大化目标 2、提高市场占有率的定价目标 3、预期投资收益率的定价目标 4、适应价格竞争的定价目标 5、维持生存的定价目标 6、保持价格稳定的定价目标
第三节 定价方法
一成本导向定价法 成本加成定价法：
这是按总成本加上预期的利润来定 价的方法。
总成本+预期总利润 单位产品价格=
第七章 价格策略
教学重点： 1．影响价格形成的多种因素 2．各种订价方法与策略
俄罗斯谚语：世界上有两个傻瓜，一个 从市场上要得太多，一个要得太少。
第一节 影响定价的因素
一、成本因素
固定成本 变动成本
二、市场需求
1. 需求是定价的高限。 2. 需求价格弹性对定价的影响。
需求价格弹性反映需求量对价格的 敏感程度，以需求变动的百分比与价格 变动的百分比之比值来计算，亦即价格 变动百分之一会使需求变动百分之几。
二.需求导向定价法 1、理解价值定价法
也叫认知价值或感受价值
基本指导思想：决定价格的关键 因素是顾客对商品价值的认知水平， 而不是卖方的成本。
2、差别定价法
同一商品采用两种以上不同价格。
需求对象不同 需求地点不同 需求时间不同 需求强度不同
差别定价的适用条件：
市场可细分，且需求程度不同。 防止转卖。 控制市场的成本不得超过额外收入。 不能引起顾客反感。 不能违法。

3.当D值大于K值，表明价格处于下跌趋 势，当K线向下突破D线，则为卖出信号。
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4.K线、D线的交叉在80以上，20以下 时，其买进卖出信号较为准确。
5.“背离”作用，即价格创新高或创新 低，但K、D未出现此现象，便会出现背离 现象，此时若股价下跃，K、D值不跌，可 买进；股价上涨，K、D值不涨，则卖出。
5.若股价尚在整理阶段，而RSI已整理完 成，呈现形态，则价位将随之突破整理区； 在股份创新高点，RSI也创新高点时，表示 后市仍强，若RSI未创新高，则表示即将反 转；股价创新低，RSI也同时创新低，则后 市仍弱，反之，股价极可能反转。
二、随机指数(KDJ指标)
（一）编制方法
1.非成熟随机值RSV的计算
返回
1.从DIF和DEA的取值和这两者之间的相 对取值对行情进行预测。
2.DIF向上突破MACD（DEA）与O轴线 均为买入信号，若在O轴以下交叉，仅适宜空 头平仓。
3.DIF向下突破MACD（ＤＥＡ）与O轴 为卖出信号，但在O轴上交叉的话，则仅适宜 多头平仓。
4.若DIF或MACD曲线与价格走势产生背 离，是提前买入或卖出的信号。
2.计算方法
Yn
当日收盘价 n日移动平均值 n日移动平均值
式中的n可以自行设定，如ｎ=10,20,30等。
（二）乖离率指标的运用法则
表 7-2
乖离率 6日 12 日 24 日 72 日
乖离率指标的运用法则
买进时机 -3% -4.5% -7% -11%
卖出时机 +3.5% +5% +8% +11%
RBV（9） 30 40 50
KDJ 的计算
K（9，1/3） 43.33 42.22 44.82

➢ （4）价格有效突破上升趋势线；（第一卖点）
一、反转形态
✓ （5）在前一谷底附近遇支撑反弹，成交 量萎缩，在第一峰高点附近第三次下跌， 形成第三峰——右肩；（第二卖点）
✓ （6）价格有效突破穿过两谷底的直线 （颈线）时形态确立；（第三卖点）
✓ （7）量度跌幅为最高峰与颈线的垂直距 离。（有回抽时为第四卖点）
主要内容： 一、反转形态 二、整理形态 三、缺口
一、反转形态
比较典型的、含义比较确实的反转形态 主要有双重形态、头肩形态和圆弧形态， 有时有些整理形态也会演化为反转形态。
（一）双重顶与双重底 1、双重顶的研判 （1）反转下跌形态，量价皆呈现“M”
形态。
一、反转形态
✓ （2）上升趋势中，量价配合创新高后回档， 形成第一峰；
标准头肩顶
颈线 上升趋势线
一、反转形态
➢ 2、头肩底
➢ 形成过程及含义与头肩顶正好相反，须 注意颈线突破时必须有较大的成交量的 配合。
标准头肩底
下降趋势线 颈线
一、反转形态
（三）圆弧顶与圆弧底 1、圆弧底
“圆弧底”顾名思义是指K线呈圆弧形 的底部形态，常出现于交投清淡的个股 中，耗时几个月甚至更久，因此具有相 当大的能量，这种底部通常是中长期底 部。
撑和压力的作用，股价在趋势线间运动。分为 上升旗形和下降旗形。 （1）出现前，有旗杆（价格快速变动）； （2）持续时间短； （3）形成前和突破后的成交量都比较大，但 形成过程中逐步萎缩； （4）突破后理论幅度为旗杆的高度的距离。
上升旗形 下降旗形
上升旗形
二、缺口
指大幅度跳高或跳低开盘而形成的一段 没有交易的、在图形中出现空档的价格 区域。
2、双重底
形成过程及含义与双重顶正好相反，须 注意颈线突破时必须有较大的成交量的 配合。