第4章 产品市场与货币市场的一般均衡

• LM曲线的推导 • 利率决定与货币市场均衡
• 利率是货币市场上货币供给与需求均衡决定的，而货 币供给是货币当局控制的，是代表政府的中央银行控 制的，是外生变量，因此利率决定主要取决于货币需 求的变化。 • 货币需求 L=f(Y,i)=kY-hr • 市场均衡意味着 M=L= kY-hr L2(Y2) r L1(Y1) r0
产品市场与货币市场的共同均衡：ISLM曲线
• • • • 利率变动与产品市场均衡 利率对投资的影响 利 I=e-dr 率 d与MEI的关系 r0 r1
MEI I0 I1 投资
O
• 利率与商品市场的均衡 • 假设：没有政府部门；经济是封闭的；利率影 响投资但不影响消费。 • 机理：货币数量变动导致利率水平变动，利率 变动促使投资扩张或者萎缩，投资变动影响到 总需求变动，总需求变动引起总收入增长或者 减少，就业水平发生相应变动。 • IS曲线的推导： • John Hicks(1904~1989)，1972年获得诺贝尔经 济学奖。
r1
L10 L11 L20 L21 L
• LM曲线可以表述为：r=kY/h-M/h
r
LM线
r0
Y0
Y
-m/h
r r1
Ms
LM
MD(Y1)
r0 MD(Y0) L Y0 Y
Y1
• LM曲线的斜率 • LM曲线的斜率取决于k和h的大小，即货币投 机需求和交易需求曲线的斜率。 • 当k值固定时，h值越大，即货币需求对利率反 应越敏感，则k/h越小，LM曲线越平缓。 • 当h值固定时，k值越大，即货币需求对收入反 应越敏感，则k/h越大，LM曲线越陡峭。 • 一般认为，货币的交易需求函数较稳定，因此 LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函 数的斜率。投机动机的货币需求是利率的减函 数。

简答题
借助AD-AS模型分析政府减税以及增加政府开 支对经济产生的影响 P
AS
Y↑ P↑
P2 P1
AD AD
Y1 Y2
Y
教材练习题
单项选择题：1、2、4、5、6、8、9、11 、12、14、15 判断题：1-10 计算题：1
计算题第1题
1.（1）Ys=Yd 500=600-50P， 求得P=2，Y=500 （2） Ys＝Yd 500＝1．1×（600－5P） P ＝ 2． 9 Y=500
美国20世纪80-90年代
P3 P2
AD3
AD2
3.为何产生滞胀？ 4.如何破解： 此时必须从总供给方面入手
Y 图9-8 总需求-总供给模型
供给侧改革
供给侧改革内容
1.什么是供给侧改革 2、如何解决 （1）降低低端生产:去库存、去产能 （2）增加高端生产:产业升级
5.4总供给和总需求均衡求法
AD=C+I+G+NX
E/
P0
E
AD曲线平移的幅度与政 策扩张的幅度有关
AD/
AD
Y0
Y/
Y
5.2.3 总供给曲线的移动
有利于供给的因素引起 总供给曲线向右边平移。
P
AS1
AS2
P
1.技术提高，AS右移 2.成本降低，AS右移 （劳动力成本降低， 能源价格降低。）
Y
O
经济发展不同阶段与需求管理政策效果
5.1.2总需求曲线的图形推导 P96
5.1.3总需求曲线的平移
1.扩张性的财政政策，G增加，导致AD曲线向右平移 2.扩张性的货币政策，I增加，导致AD曲线向右平移 3.结论：扩张性的经济政策均导致AD曲线向右平移

Slide 24
5.2 货币市场均衡与LM曲线

Ms =150
L1=0.25Y
L2=– 2000R
Md=0.25Y– 2000R

均衡条件： Ms=Md LM曲线： 150=0.25Y– 2000R Y=600 + 8000R
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5.2 货币市场均衡与LM曲线
Y = 600 + 8000 R Y 600 1000 R 0 0.05
2、LM的斜率和L2的利率弹性h
Y↑, L2↑, Md > Ms, R↑,↓ L2, L2的利率弹性h越小,ΔR越大,LM越陡峭 R
L2的利率弹性越小，LM越陡峭
L2的利率弹性越大，LM越平缓 R1
LM1
LM2
Y1
Y
Y2
Slide 32
在实际生活中，由于货币的交易需求比较稳定，所以一般认
为LM曲线的斜率主要取决于投机需求。根据不同的利率水平 下货币投机需求的大小，可将LM曲线划分为三个区域： k m k LM曲线：r Y 斜率： h h h
a e 1 b IS 方程 r y d d
R r0 o
IS E
LM
ky m LM 方程r h h
Y0
Slide 47
Y
5.3.2 两个市场的失衡及其调整
5.3 产品市场和货币市场均衡： IS-LM模型
R
I>S Md<Ms
IS
I<S
LM
I Md<Ms
IV
r0
E
I>S III M >M d s
Slide 11
1、IS曲线的斜率和MPS（即1-b）

L
第三节 货币市场与利率
注：这是个简便 但不精确的表达 式，原因见496页 货币需求 脚注。
– 投机需求
r
L2 = L2 (r ) = −hr
r ↑→ L2 ↓
r1 r2 r3 L2 (r )
L1 L2
L3
L4
L
第三节 货币市场与利率
货币需求
– 投机需求
流动性陷阱 当利率下降到一定程 度之后，由投机动机造成 的货币需求无限大，此时 无论货币供给增加多少， 都不会导致利率进一步下 降。这种现象我们称作 “流动性陷阱”。
利率的传导机制
r
m1 m2
r
E
E=y
AE2
r1 r2
AE1
L
i (r )
L
i1
i2
i
y1
y2
y
第四节 货币市场均衡：LM曲线 货币市场均衡：LM曲线
LM曲线 LM曲线
LM曲线：描述货币市场均衡条件下利 率与收入之间变动关系的曲线
LM曲线的方程 LM曲线的方程
M m= P L = L1 ( y ) + L2 (r ) ⇒ m = L1 ( y ) + L2 (r ) L=m
i = i (r ) = e − dr
e ——自发投资
e>0
r
e − dr
e i
第一节 投资
投资函数
– 投资函数的形式
i = i (r ) = e − dr
d ——投资对利率的
敏感系数
d >0
第一节 投资
投资函数
– 预期收益与风险
预期收益
Ri R0 = ∑ (1 + r )i