新材料周报(2018年第1期)20180102

1 新材料周报 五矿经济研究院 2018年第1期 一、一周政策及产业动态 新能源汽车购置税免征至2020年 12月26日，财政部、税务局、工信部、科技部共同发布的《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》明确，自2018年1月1日至2020年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。该项政策进一步彰显了我国发展新能源汽车的决心。

三部委发文推广绿色货运配送 12月26日交通部网站显示，交通运输部联合公安部、商务部印发《关于组织开展城市绿色货运配送示范工程的通知》，三部委将于2018年年初启动城市绿色货运配送示范工程，计划三年努力，至2020年年底，力争在示范城市建成“集约、高效、绿色、智能”的城市货运配送服务体系。其中的一项重要工作目标是：更新一批标准化、专业化、环保型运输与物流装备，新能源和清洁能源车辆占营运载货汽车比重大幅提升。新能源物流车迎来巨大发展机遇。

稀土催化材料等入选《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录》 2017年12月28日，工信部、科技部两部委联合印发《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2017年版）》。目录共146项，包括研发类（27项）、应用类（42项）和推广类（77项），涉及大气污染防治、水污染防治等环保技术。其中，满足国六排放标准的稀2

土催化材料、挥发性有机化合物（VOCs）稀土净化催化材料等入选大气污染防治应用类目录。

盐湖股份79.8亿启动年产5万吨碳酸锂项目 盐湖股份(000792)12月27日公告称，拟筹划启动5万吨/年电池级碳酸锂项目，目前已取得青海省经济和信息化委员会备案通知书，该项目将分别由青海盐湖比亚迪资源开发有限公司及青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司实施完成。其中，盐湖比亚迪将新建年产3万吨/年电池级碳酸锂项目，项目总投资484911.8万元；蓝科锂业将在现有1万吨/年碳酸锂装置基础上，扩建2万吨/年电池级碳酸锂项目，项目总投资313232万元。项目的盐湖锂资源来自察尔汗盐湖生产钾肥后产生的尾矿。

二、动力电池产业链年度发展回顾与展望 （一）2017年发展回顾

1、新能源汽车市场发展态势良好 2017年，全球新能源汽车市场呈现良好的发展势头。各国政府大力推动电动汽车的发展，英法等国相继提出了禁售燃油汽车的时间表；同时宝马、通用、大众、沃尔沃、奔驰等各大车企相继明确车型全面电动化的日程。可以说，全球汽车电动化发展的趋势已经非常明朗。2017上半年全球新能源汽车销售44万辆，同比增速47%，其中海外增速38%。 我国作为全球新能源汽车市场发展的火车头，尽管在年初经历了新能源汽车补贴大幅退坡和车型目录重审等重大政策调整冲击。但我国大力推动新能源汽车行业健康发展的决心没有变，先后出台《促进汽车动力电池产业发展行动方案》、《汽车产业中长期发展规划》3

及《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》“双积分”长效发展制度，不断为市场注入了信心。自今年5月份以来，我国新能源汽车市场重新展现出了强劲的增长态势。根据中汽协发布的数据，2017年1-11月，我国新能源汽车产销分别完成63.9万辆和60.9万辆，同比分别增长49.7%和51.4%。全年新能源汽车总产销量将超过70万辆。

2、动力电池整体需求增速放缓，三元电池装机量大增 从新能源汽车类别看，2017年1-11月，新能源乘用车累计销售47.6万辆，同比增长64.4%；商用车13.3万辆，同比增长17.9%。新能源乘用车成为拉动市场增长的主力。由于电动客车销量低于预期，而乘用车特别是A00级乘用车销量占比大幅提升，导致动力电池装机总量增长有限。根据真锂研究统计，1-11月，我国新能源汽车动力电池总装机容量为23.84GWh，同比仅增长21.8%，远远低于新能源汽车产量增速和去年动力电池80%左右的产量增速。 同时，由于乘用车以能量密度更高的三元电池为主流方向（占比超过75%），因此三元电池需求量大增，而铁锂电池需求量则有所下滑。根据高工产研统计，2017年1-11月三元电池装机电量11.51GWh，同比增长141%；磷酸铁锂电池装机电量11.56GWh，同比下滑20%。这也导致今年三元电池企业业绩大涨，磷酸铁锂电池企业则大幅下滑。

3、产业链中游的风险正逐渐聚集 2017年以来，动力电池和材料产业投资仍在大举展开。据不完全统计，2017年1-9月锂电池领域的投资已超过1600亿。另一方面，由于补贴政策调整，新能源汽车的补贴方式大幅降低，且更改为事后清算、非个人用车需累计行驶3万公里才能申请财政补贴；同时动力4

电池价格平均降低近30%。这些因素导致产业链中游特别是电池企业和电池材料企业的现金流压力显著加大，风险逐渐聚集。1-9月，四大锂动力电池公司应收账款占营收的比例普遍在100%左右，最低（比亚迪）也达到近70%。今年四季度，各大电池厂商纷纷开始减产和去库存。

4、产业链联盟合作显著加强、动力电池回收布局提速 随着行业竞争的加剧，2017年，锂电池产业链上下游企业纷纷通过加强联盟合作，提升产业链竞争力。如宁德时代与上汽共同出资建设36Gwh的超级电池工厂；国轩高科与比亚迪合作投资三元前驱体；孚能科技与北汽集团共同出资建设动力电池生产基地；格林美与邦普成立合营公司建设三元材料生产线等。 同时，随着动力电池首个报废高峰的临近（2018年-2019年），国家不断完善相关政策法规，业内企业也在加快实施电池回收利用的布局。邦普启动了“10万吨废旧动力电池循环利用产业化扩建项目”，并与宁德时代、宝马合作打造动力电池循环发展模式；国轩高科分别与金川以合资方式合作实施电池回收利用布局；厦门钨业入资赣州豪鹏成为第一大股东，并与北汽新能源合作共同投资电池回收利用。

5、企业对上游资源的争夺加剧 新能源汽车的快速发展，对锂钴资源的需求形成了显著拉动，而资源及加工厂的建设扩产进程有限，在供需矛盾和市场炒作叠加之下，锂钴资源价格节节上涨。2017年，碳酸锂和电解钴价格已累计上涨31.7%和93.2%。资源价格的上涨也带来资源领域的扩产和资本争夺加剧。泰利森计划扩产至134万吨/年，天齐、雅宝等领先资源企业纷纷扩产锂盐产能。同时各方企业如赣锋锂业、长城汽车、江特电机、当升科技、华友钴业等纷纷入股上游资源公司，或签署资源承5

购协议，以求得到稳定的资源保障，2017年相关海外资源布局项目累计达20起。加钾公司出于反垄断压力出售SQM公司32%股份也吸引了全球各路资本包括力拓的争夺。 （二）2018年发展展望

1、新能源汽车行业将进入良性发展轨道 总体而言，全球新能源汽车发展势头良好。随着双积分制度从2018年正式实施，我国新能源汽车行业也正在步入长效健康发展轨道。在双积分考核的巨大压力下，传统跨国车企将与国内企业合作大力发展新能源汽车。预计明年全球新能源汽车市场仍将保持快速的增长，其中我国新能源汽车产销量有望超过100万辆，并拉动对动力锂电池及上游资源材料需求的增长。

2、产业链中游将承受更大资金流压力 国家双积分制度考核比原计划有所推迟。2018年不做考核，2019年和2020年合并考核。这给传统汽车企业喘息之机，同时也使比亚迪等众多国内新能源车企3年内无法通过新能源汽车积分获益。未来3年内，在双积分考核推迟、补贴退坡和电池降价的大形势下，预计新能源汽车产业链的现金流将承受巨大的考验。未来产业链中游电池厂商和电池材料厂商预计将承受更大的应收账款压力，并可能导致一批企业淘汰出局；融资和现金流管理能力将成为相关企业生存发展的关键。

3、锂资源产能从下半年陆续释放，钴资源增量有限 全球锂资源新建和扩产项目将从2018年下半年开始陆续释放。2018年，锂资源的增量主有：澳洲的Pilpara和Atura（均为Pligangoora锂矿）、澳洲Wodgina矿及Mt Marion的扩产、雅宝6

Atacama盐湖扩产等，全年锂盐产量预计超过28万吨（碳酸锂当量），具体产能释放速度有一定不确定性。但全球尤其是中国新能源汽车市场持续快速增长将有力拉动锂盐需求，加之锂电池产业链处于产能扩张周期，各环节库存也将增加；加之锂资源行业集中度很高。因此，行业内普遍预测，2018年锂资源的总体供求仍将处于紧平衡状态，锂盐价格总体将维持高位震荡，下半年偏弱。 钴资源方面，新增钴矿项目有限，且投产时间存在不确定性。嘉能可的Katanga 矿设计产能1.5万吨，原计划2017年底投产，但截至目前尚没有进一步投产消息。Chemaf涉及产能6000吨，原计划2017年投产，但进度可能会延迟。RTR 矿设计产能1.4 万吨，计划于2019 年投产。尽管海外项目将为钴的供应带来一定增量，由于政治、社区等原因项目进展常常低于预期。预计2018年钴矿供给增长有限，而需求则受益于新能源乘用车的快速增加，价格仍有进一步上涨空间。 7

三、数据跟踪 原料价格 项目 单位 周收 盘价 1周 涨幅 4周 涨幅 1年 涨幅

稀土材料相关

氧化镧:(La2O3/TREO99.5-99.9%) 元/吨 14,000.00 0.0% 0.0% 3.7% 氧化铈:(CeO2/TREO99.5-99.5%) 元/吨 14,000.00 0.0% 0.0% 12.0% 氧化镨:(Pr6O11/TREO99.0-99.9%) 元/吨 410,000.00 0.0% -4.7% 26.2% 氧化钕:(Nd2O3/TREO99.0-99.9%) 元/吨 320,000.00 0.0% -3.0% 23.6% 氧化铽:(Tb4O7/TREO99.95-99.99%) 元/千克 2,825.00 0.0% -2.6% -1.7% 氧化镝:(Dy2O3/TREO99.5-99.9%) 元/千克 1,150.00 0.0% -0.9% -4.2% 氧化铕:(Eu2O3/TREO99.95-99.99%) 元/千克 420.00 0.0% -2.3% 6.3%

电池材料相关

碳酸锂(Li2CO399%) 元/吨 164,000.00 -0.3% -2.1% 31.7% 氢氧化锂(LiOH56.5%) 元/吨 148,500.00 0.0% 0.0% -5.7% 电解钴(≥99.8%) 元/吨 523,500.00 0.0% 7.5% 93.2% 氧化钴(CoO≥72%) 元/吨 365,000.00 7.0% 11.6% 103.3%

硬质合金相关

APT(仲钨酸铵):江西 元/吨 173,000.00 0.6% 3.6% 73.0% 黑钨精矿(65%含税价):郴州 元/吨 112,000.00 0.9% 3.7% 55.6% 钼精矿:河南栾川45% 元/吨度 1,455.00 1.0% 6.2% 38.6%