近期棉粕价格稳定出货量略有升温

市场数据(人民币）市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3795 沪深300指数 4890 上证指数 3347 深证成指 13555 中小板综指 12232相关报告1.《钛白粉价格年内新高，有机硅、氨纶价格高位-基础化工行业周报》，2020.12.6 2.《钛白粉、有机硅价格坚挺，周期产品高位震荡-基础化工行业周报》，2020.11.293.《钛白粉、有机硅等产品供给不足，价格上行-【国金化工】行业研究...》，2020.11.224.《多数化工产品涨价持续，行业景气度上行-【国金基化】行业研究周...》，2020.11.165.《钛白粉、有机硅、氨纶、维生素E 价格上行-化工行业周报》，2020.11.7陈屹 联系人chenyi3＠杨翼荥 分析师 SA C 执业编号：S1130520090002 yangyiying ＠ 王明辉联系人wangmh ＠醋酸、尿素价格大幅上涨，粘胶短纤价格稳中有升行业观点⏹煤化工: 煤炭价格高位回落，煤化工基础产品价格小幅调整。

本周煤炭价格高位回落，单吨价格下降幅度约30元/吨，多数煤化工产品的成本支撑力度略有调整。

本周乙二醇价格上行，目前来看乙二醇价格仍然由油头产品主导，原油价格上行带动乙二醇油头原料石脑油价格上行，带动乙二醇成本支撑力度提升，本周乙二醇企业平均开工率约为65.68%，其中乙烯制73.34%，煤制53.21%，乙烯制开工大幅上行，需求端聚酯开工暂时维持相对高位；本周醋酸产品山东地区价格约为4900元/吨，较上周价格上行约100元/吨，本周行业开工率约为77.52%，其中河南顺达装置停车预计节前恢复，塞拉尼斯装置故障半负荷运行预计下周恢复，整体开工上行但供给压力尚可，产品价格预期将以小幅波动为主。

⏹化肥行业观点：化肥价格继续走高。

本周尿素价格继续大幅提升，山东及两河报价涨至2080-2150元/吨。

即将进入春耕季节，海外尿素价格也实现了大幅攀升，2021年以来，价格上行约30%以上，对国内价格形成一定支撑，同时国内冬季持续地开工状态使得尿素供给相对低位，下游采购需求支撑较强，整体尿素维持高景气运行，本周气头尿素开工有所恢复，尿素日均产量13.58万吨，环比增加1.23万吨，行业开工率70.85%，其中煤头开工78.59%，环比增加2.08%，气头开工50.48%，环比增加28.68%，预计进入2月份尿素开工将逐步提升，下游工业生产按需采购，淡储形成一定支撑，建议持续关注装置动态；本周磷肥价格维持高位，华中地区55%粉状一铵价格2100-2200元/吨，价格小幅上行，二铵产品企业以发运前期订单为主，磷肥价格维持高位运行，一方面海外的一铵在2021年上行了近30%，二铵价格上行了15%，价格持续攀升对于国内价格形成一定支撑，同时合成氨及硫酸价格持续上行，从成本端对于磷肥价格形成支撑，本周一铵开工相对平稳至63%，企业控量挺价意愿较强，二铵开工上行至69%，供给偏紧的状态略有缓解，企业以发运前期订单为主，预期春耕前以高位运行为主。

08年国内豆粕市场行情回顾及展望在2022年豆类油脂的市场上，豆粕的表现，相对大豆和油脂，并不那么抢眼：跟随上行，缓慢爬升；下跌过程，一泻千里。

纵观全年表现，好像“弱势”一词是最好的诠释。

但从豆粕自身的表现来看，08年是其表示最为精彩的一年，在养殖业恢复性增长的大背景下，豆粕走势较之前几年精彩。

市场行情回顾无论内外盘，08年豆粕走势大致可以分为三个时期：跟随上行期（1-3月）、上涨期（4-6月）、下跌期（7月以后）。

其中，大连豆粕全年最高4311元/吨，目前年内最低2126元/吨，全年波动幅度达到46.04%，在油脂油料5个品种中波动最小。

相对而言，外盘波动较内盘大，波动幅度为43.92%。

第一阶段：整体牛市格局，缓慢上行（2022年1月至3月）从豆粕的季节性规律来看，春节前后的一段时期内，受养殖业的影响，豆粕进入消费淡季，开头走弱。

但是，由于自06年来全球经济状况的持续良好，物价普遍上涨，带动豆粕价格跟随上涨，但幅度相对较小，力度不足。

其次阶段：消费启动，加速上涨，创出历史新高（2022年4月至6月）在传统上，豆粕的消费高峰期，主要集中在夏季。

由于08年奥运题材炒作所带来的消费预期，豆粕消费增加，并成为这一时期压榨利润的维持者。

同时，由于地震等一系列突发性因素的消失，后期养殖补栏等政策扶植需要，以及由于油脂价格回落带来的油厂停工检修所造成的供应削减，豆粕迎来了自身上行的黄金时代。

第三阶段：金融动荡，震荡下跌，间或暴跌（2022年7月以后）在周边金融市场动荡的状况下，身为商品的豆粕也不能例外。

与油脂油料中的其它品种相比，豆粕的跌势相对缓和。

这主要是由于，08年内豆粕的上涨主要是自身的基本面状况，即受养殖业的恢复、豆粕消费的提振，炒作因素相对较少。

因而，除国庆后那段时期外，豆粕的下跌主要表现为“下台阶”式，下跌过程中的反弹状况也较为可观，也因此成为了这一时期压榨利润的主要维持者。

总体看来，08年是牛去熊来的一年，在下半年不到6个月的时间里，油脂油料基本回吐了06年下半年来持续两年的上涨幅度，基本面状况稍好的豆粕也一样。

内地棉价上涨市场成交偏淡
佚名
【期刊名称】《农村新技术》
【年(卷),期】2023()1
【摘要】近日,河北多地棉花行情小幅上涨,但市场基本无成交,退市、放假现象仍
在继续,市场弥漫悲观情绪。

籽棉价格小涨,收购无量。

2022年12月6日,河北沧州、衡水等地籽棉主流收购价在3.95~4.05元/500克(衣分39%,回潮率10%),相
比前一周上涨0.1元/500克。

无独有偶,邢台地区籽棉价格同步上涨,本地优质籽棉主流收购报价在4~4.1元/500克,要求衣分达到39%及以上,纤维长度在28毫米
及以上,相比前一周上涨约0.1元/500克。

整体来看,河北籽棉收购迎来了久违的止跌上涨态势。

【总页数】2页(P48-49)
【正文语种】中文
【中图分类】F32
【相关文献】
1.棉价涨声难起涤纱淡季不淡——国内纱线市场6月份行情走势述评
2.棉价上涨，考验政府“市场性”
3.新船成交小幅上涨细分市场表现不一——2018年前三季度全球船舶市场简评
4.新船成交小幅上涨细分市场表现不一——2018年前三季度
全球船舶市场简评5.赖氨酸成交稍积极，蛋氨酸依然偏淡
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报告摘要：●本周板块行情：本周上证综合指数上涨2.04%，创业板指数下跌1.47%，沪深300上涨1.78%，中信基础化工指数上涨1.9%，申万化工指数上涨2.12%。

化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别有机硅（+8.81%）、钛白粉（+8.32%）、合成树脂（+7.45%）、粘胶（+7.24%）、绵纶（+6.70%）。

本周化工板块下跌的子行业分别为锂电化学品（-5.55%）、电子化学品（-2.06%）、其他化学制品Ⅲ（-0.61%）、涂料油墨颜料（-0.10%）。

●本周行业动态：氨纶：据中纤网数据，11月20日，氨纶40D均价达39000元/吨，较上周上涨4%，较本月初上涨10%，氨纶价格持续上涨。

本周氨纶生产厂家开工率维持在80%-90%，龙头企业开工率大多在90%以上，氨纶主要原料价格有所上涨，成本端支撑较好。

需求方面，由于海外纺织订单持续向国内转移，加之圣诞、元旦等节日临近，化纤行业需求量有望持续扩大，氨纶行业供需格局也将持续向好。

受益标的：华峰氨纶。

钛白粉：据钛资讯数据，11月20日，硫酸法钛白粉均价15650元/吨，氯化法钛白粉均价18000元/吨。

得益于国内外需求持续回升，以及原料钛矿供应偏紧价格持续上行，四季度以来钛白粉价格持续上涨。

海外需求回升较快，原料钛矿供应紧张价格有望维持高位，预计钛白粉景气有望持续上行。

受益标的：龙蟒佰利。

●投资建议化工行业景气底部，重点关注行业龙头公司。

全球经济放缓叠加新冠疫情影响，当前化工产品价格处于历史底部。

化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，成本优势日益显著，即使在行业不景气的情况下依旧具有较强的盈利能力，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升。

农药产品格局分化，龙头企业强者恒强，建议重点关注：扬农化工、利尔化学、利民股份。

维生素主流厂家检修导致供应偏紧，维生素价格持续上行，建议重点关注：新和成。

氨纶行业有望迎来底部反转，建议重点关注：华峰氨纶、泰和新材。