2018年CPI走势分析和2019年预测
- 格式：pdf
- 大小：529.19 KB
- 文档页数：15
下载文档原格式
合集下载
近五年来重庆CPI和PPI运行情况分析及2023年物价走势预判
近五年来重庆CPI和PPI运行情况分析及2023年物价走势预判摘要：近五年，重庆市委、市政府紧密团结在以习近平同志为核心的党中央周围，坚持以高质量发展为主题，积极落实国家宏观调控政策，重庆物价水平总体保持平稳。
本文对近五年来重庆CPI和PPI总体运行情况及运行特点进行简要分析，并对国际国内以及重庆本地影响物价重要因素、重点行业发展状况等进行综合梳理，据此研判当前和全年物价形势。
2023年，随着重庆保供稳价政策持续发力，疫情影响逐步消退，消费场景逐渐回归正常，旅游、住宿、餐饮等服务类消费逐渐回暖，预计2023年重庆CPI将保持温和上涨，呈现前高后低的走势。
数据显示，2023年年初制造业景气水平明显回升，信贷大幅增长，印证国内经济开局向好，市场信心提振。
随着各地促进房地产健康发展政策落地见效，房地产市场回暖将带动下游产业加快发展。
此外，综合考虑消费需求恢复传导至生产资料价格的时间差，以及受地缘政治摩擦、能源危机等因素影响的全球大宗商品价格的不确定性，预计2023年重庆PPI将以小幅回落开局，年中开始逐步回升。
关键词：CPI; PPI; 预判近五年，重庆物价水平总体保持平稳，重庆CPI年均上涨1.7%，整体呈温和上涨态势，PPI价格变动幅度保持在合理区间。
本文对近五年来重庆CPI和PPI总体运行情况及运行特点进行简要分析，并对国际国内以及重庆本地影响物价重要因素、重点行业发展状况等进行综合梳理，据此研判当前和全年物价形势。
2023年，随着重庆保供稳价政策持续发力，疫情影响逐步消退，消费场景逐渐回归正常，旅游、住宿、餐饮等服务类消费逐渐回暖，预计2023年重庆CPI将保持温和上涨，呈现前高后低的走势。
数据显示，2023年年初制造业景气水平明显回升，信贷大幅增长，印证国内经济开局向好，市场信心提振。
随着各地促进房地产健康发展政策落地见效，房地产市场回暖将带动下游产业加快发展。
此外，综合考虑消费需求恢复传导至生产资料价格的时间差，以及受地缘政治摩擦、能源危机等因素影响的全球大宗商品价格的不确定性，预计2023年重庆PPI将以小幅回落开局，年中开始逐步回升。
近年CPI的趋势分析
近年CPI的趋势分析
近年来，CPI（消费者物价指数）的趋势可以分为以下几个阶段：
1. 2015-2016年：CPI呈现较为稳定的上涨趋势。
这一时期，中国经济增长较为平稳，市场需求相对较为强劲，但通胀压力相对可控。
CPI在2%左右波动。
2. 2017年：CPI出现一定的波动。
2017年初，CPI开始上涨，主要受到食品价格的影响。
然而，在后期，随着政府采取一系列的调控措施，食品价格逐渐稳定，CPI的上涨幅度也有所放缓。
3. 2018年：CPI持续上升。
2018年，CPI的上升主要受到石油、天然气等能源价格上涨的影响。
此外，随着生猪产能下降，猪肉价格上涨，也对CPI产生了一定的影响。
CPI在2-3%的区间内波动。
4. 2019年：CPI稳定增长。
2019年，CPI整体呈现稳定增长的态势。
尽管受到非洲猪瘟等因素的影响，猪肉价格上涨较为明显，但通胀压力相对可控。
政府采取了一系列的调控政策，包括增加猪肉进口等措施来控制物价上涨。
5. 2020年：CPI下降后反弹。
2020年初，受到新冠疫情的冲击，CPI出现了较大幅度的下降。
由于疫情的控制和经济复苏的推进，CPI在下半年出现了反弹，但整体上仍保持在较低水平。
总体而言，近年来CPI的趋势可以概括为较为稳定的上涨趋势，受到食品价格、能源价格、猪肉价格等因素的影响。
政府采取一系列的调控措施，努力控制通胀压力，保持物价的稳定。
陕西省居民消费价格指数预测
陕西省居民消费价格指数预测随着经济的不断发展，人们的生活水平也在不断提高，居民消费价格指数（CPI）成为了衡量一个地区物价和通货膨胀水平的重要指标。
陕西省作为中国西部经济的重要省份之一，其CPI的预测对于了解该地区的经济运行和生活水平具有重要意义。
本文将从陕西省的基本情况、CPI指数的影响因素、近年来的CPI走势以及未来的预测等方面展开介绍，以期对读者对陕西省的经济发展和物价变动有更清晰的认识。
一、陕西省的基本情况陕西省位于中国西北部，是中国重要的经济核心区之一，也是丝绸之路经济带的重要节点。
陕西省是一个历史悠久、文化积淀丰厚的地区，有着众多的历史遗迹和人文景观。
陕西省也是中国的重要工业基地之一，有着丰富的资源和发达的制造业，是中国西部地区的经济引擎之一。
陕西省的居民CPI受到了多方面因素的影响，如居民收入水平、商品价格、宏观经济政策等因素都会对CPI产生影响。
了解这些影响因素对CPI的预测和分析具有重要意义。
随着陕西省经济的不断发展和人民生活水平的提高，CPI的走势也备受关注。
二、CPI指数的影响因素1.居民收入水平居民收入水平是影响CPI指数的重要因素之一。
当居民收入水平提高时，他们对高档消费品和服务的需求也会增加，从而带动相关商品和服务的价格上涨，进而推高CPI。
相反，当居民收入水平下降时，他们对高档消费品和服务的需求减少，相关商品和服务的价格也会受到一定的压力，从而对CPI产生负面影响。
2.商品价格商品价格是直接影响CPI指数的因素之一。
一般来说，商品价格的上涨会导致CPI指数的上升，而商品价格的下跌则会对CPI产生负面影响。
在商品价格上涨的情况下，人们购买同样的商品需要花费更多的钱，导致整体消费水平的提高，从而推高CPI。
3.宏观经济政策宏观经济政策的变化也会对CPI产生影响。
在经济增长过快的情况下，政府可能会采取一系列的宏观经济政策来控制通货膨胀，如加息、提高存款准备金率等手段，这些政策的实施会对商品价格和居民消费产生影响，进而对CPI指数产生影响。
2018年全球大宗商品价格走势、对我国的影响及对策-宏观经济研究院
2018年全球大宗商品价格走势、对我国的影响及对策内容提要：2018年以来全球经济复苏和需求增长带动大宗商品整体价格温和上涨，原油价格的显著上升成为拉动此轮大宗商品价格涨势的主要力量。
而美国单边贸易保护主义盛行以及潜在地缘局势对商品供需的影响等因素，可能导致未来大宗商品价格进一步震荡和分化，并对我国宏观经济运行产生潜在影响和冲击。
一、上半年大宗商品价格总体呈现温和上涨趋势2018年以来，随着全球经济复苏势头日渐显著，大宗商品市场也受益于全球外贸和直接投资活动的回暖，呈现温和上涨趋势。
5月23日，RJ/CRB商品价格指数从年初的194.72上涨至206.37，为上半年高点，截至6月29日，RJ/CRB商品指数为200.36，较年初上升了2.9%。
图1：2018年上半年RJ/CRB大宗商品综合价格指数走势图资料来源：Wind数据库（一）原油价格继续稳步回升2018年以来，国际原油继续延续上涨走势，油价也屡创近年新高，5月初特朗普宣布退出伊朗核协议，市场对伊朗原油供给缩减的预期进一步拉升了原油价格，导致油价不断刷新三年半以来新高。
截至6月29日，WTI原油期货价格达到74.15美元/桶，布伦特原油期货价格达到79.44美元/桶，分别较年初同比上升了17.5%和22.8%。
图2：WTI和布伦特原油现货价格走势图单位：美元/桶资料来源：Wind数据库一是全球经济复苏带动原油需求量不断上涨。
2017年主要发达国家经济增速明显加快，新兴市场和发展中国家仍保持较快增长均带动了原油需求上涨。
国际能源署（IEA）预计2018年全球原油的需求量为9930万桶/天，高于2017年9780万桶/天的水平。
二是原油供给端进一步紧缩。
目前OPEC成员国和非OPEC产油国仍在继续执行限制原油供给量的协议，6月底OPEC达成协议决定将整体减产履行率由150%降至100%，但实际增产力度仍低于市场预期。
此外，尽管美国石油钻井数量持续增加，但由于没有足够的基础设施来输送增产的原油，即使美国页岩油生产商每日再增加20万～30万桶产量，依然不足以抵消来自OPEC产量的大幅下降。
2010年-2020年cpi指标
标题：2010年-2020年CPI指标分析和趋势预测一、概述CPI（Consumer Price Index，用户价格指数）是衡量物价水平变动的重要指标，对于了解经济的通胀压力和用户生活水平至关重要。
本文将对2010年至2020年的CPI指标进行分析，并展望未来的趋势。
二、2010年-2020年CPI指标变动概况1. 2010年CPI指标2010年，我国CPI指标为104.2，同比上涨3.3，主要受食品价格上涨的影响。
在全球经济复苏的情况下，我国经济发展态势良好，通货膨胀压力较小。
2. 2011年-2015年CPI指标2011年至2015年期间，我国CPI指标呈现出明显的波动，其中2012年CPI指标达到104.5，同比增长2.6，2014年CPI指标则下降至101.5。
这一时期受国际金融危机影响，国内经济增速放缓，CPI指标波动较为剧烈。
3. 2016年-2020年CPI指标2016年至2020年期间，我国CPI指标逐渐回升。
2019年CPI指标为102.5，同比增长2.9，2020年CPI指标则为103.4，同比增长3.5。
在国内外经济形势复杂多变的情况下，我国经济保持了相对稳定的增长，并且通货膨胀风险受到有效控制。
三、CPI指标变动的影响分析1. 经济增长和CPI指标CPI指标的波动和经济增长密切相关，经济放缓往往会导致CPI指标下降，而经济复苏则有可能带来CPI指标的上升。
通过对CPI指标变动的影响分析，可以更好地了解经济运行的趋势和特点。
2. 行业影响和CPI指标不同行业的发展和政策调整也会对CPI指标产生影响，例如能源、房地产和食品等行业的发展和价格波动，都可能直接影响CPI指标的变动情况。
3. 政策调控和CPI指标政府的宏观调控政策对CPI指标的控制起着至关重要的作用，通过货币政策、财政政策和产业政策等手段，政府可以有效地调控CPI指标的变动。
四、未来CPI指标趋势预测1. 国内经济形势未来几年，我国经济仍将保持中高速增长的态势，国内消费市场需求将继续扩大，这将对CPI指标产生一定的上升压力。
中国历年CPI一览表
中国历年CPI一览表CPI是居民消费价格指数的简称。
居民消费价格指数，是一个反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。
它是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况，是一个月内商品和服务零售价变动系数。
CPI计算公式CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值除以一组固定商品按基期价格计算的价值）×100%CPI基本功能1、度量通货膨胀（通货紧缩）。
CPI是度量通货膨胀的一个重要指标。
通货膨胀是物价水平普遍而持续的上升。
CPI的高低可以在一定水平上说明通货膨胀的严重程度；2、国民经济核算。
在国民经济核算中，需要各种价格指数。
如消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）以及GDP平减指数，对GDP进行核算，从而剔除价格因素的影响。
3、契约指数化调整。
例如在薪资报酬谈判中，因为雇员希望薪资（名义）增长能相等或高于CPI，希望名义薪资会随CPI的升高自动调整等。
其调整之时机通常于通货膨胀发生之后，幅度较实际通货膨胀率为低。
4、反映货币购买力变动：货币购买力是指单位货币能够购买到的消费品和服务的数量。
消费者物价指数上涨，货币购买力则下降；反之则上升。
消费者物价指数的倒数就是货币购买力指数。
5、反映对职工实际工资的影响：消费者物价指数的提高意味着实际工资的减少，消费者物价指数的下降意味着实际工资的提高。
因此，可利用消费者物价指数将名义工资转化为实际工资。
6、CPI对股市的影响：一般情况下，物价上涨，股价上涨；物价下跌，股价也下跌。
CPI主要影响CPI是一个滞后性的数据，但它往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。
CPI稳定、就业充分及GDP增长往往是最重要的社会经济目标。
不过，从中国的现实情况来看，CPI的稳定及其重要性并不像发达国家所认为的那样“有一定的权威性，市场的经济活动会根据CPI的变化来调整”。
中国5年物价对比表
中国5年物价对比表首先，我们需要明确“物价”这个概念是指物品及服务的售价相对于指定时间的变化。
相比于其他国家，中国的物价数据是由国家统计局发布的，通常在月初公布上个月的物价，同时也会公布较长时间的物价指数变化趋势。
以下是中国近5年的物价变化情况，用CPI指数作为比较标准，其中CPI指数是指以城镇居民为主要调查对象的消费价格指数，反映城乡居民家庭购买一定篮子商品和服务的价格水平变动趋势。
2021年1月至6月的CPI指数同比上涨了1.1%。
与去年同期相比，下降2.8%。
观察数据，2021年一月至六月，食品烟酒类上涨1.3%，衣着类上涨0.2%，居住类上涨0.5%，生活用品及服务类上涨0.5%，交通和通讯类下降5.5％，教育文化和娱乐类上涨2.2%，医疗保健类上涨0.5％。
此外，从2016年到2020年，中国的CPI指数分别是：- 2016年CPI指数涨幅为2.0%；- 2017年CPI指数涨幅为1.6%；- 2018年CPI指数涨幅为2.1%；- 2019年CPI指数涨幅为2.9%；- 2020年CPI指数涨幅为2.5%。
可以看出，在这五年的时间里，中国的物价变化总体呈现出稳步上涨的趋势。
其中，2019年的CPI指数涨幅最高，达到了2.9%，主要原因是因为非洲猪瘟疫情的影响，导致猪肉价格急剧上涨，进而推高了整体物价水平。
2020年，受COVID-19疫情影响，中国的社会生活及经济受到较大冲击，全年物价上涨也相对缓慢。
从不同品类来看，2016至2020年，中国的不同物品或服务的价格变化趋势如下：-食品烟酒：2016年上涨了3.7%，2017年下降了0.2%，2018年上涨了2.6%，2019年上涨了9.1%，2020年上涨了1.6%；-衣着：2016年下降了0.6%，2017年上涨了0.4%，2018年上涨了1.9%，2019年下降了0.5%，2020年上涨了0.1%；-居住：2016年上涨了2.0%，2017年上涨了2.2%，2018年上涨了2.9%，2019年上涨了2.5%，2020年上涨了1.8%；-生活用品及服务：2016年下降了0.4%，2017年上涨了0.8%，2018年上涨了1.9%，2019年上涨了1.0%，2020年上涨了0.8%；-交通和通讯：2016年下降了2.5%，2017年下降了0.8%，2018年下降了1.1%，2019年下降了2.7%，2020年下降了2.0%；-教育文化和娱乐：2016年上涨了3.6%，2017年上涨了1.9%，2018年上涨了2.4%，2019年上涨了2.4%，2020年上涨了2.9%；-医疗保健：2016年上涨了4.9%，2017年上涨了5.5%，2018年上涨了2.2%，2019年上涨了2.6%，2020年上涨了2.1%。
中国历年CPI一览表
中国历年CPI一览表CPI就是居民消费价格指数得简称。
居民消费价格指数,就是一个反映居民家庭一般所购买得消费品与服务项目价格水平变动情况得宏观经济指标。
它就是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目得价格水平随时间而变动得相对数,就是用来反映居民家庭购买消费商品及服务得价格水平得变动情况,就是一个月内商品与服务零售价变动系数。
CPI计算公式CPI=(一组固定商品按当期价格计算得价值除以一组固定商品按基期价格计算得价值)×100%CPI基本功能1、度量通货膨胀(通货紧缩)。
CPI就是度量通货膨胀得一个重要指标。
通货膨胀就是物价水平普遍而持续得上升。
CPI得高低可以在一定水平上说明通货膨胀得严重程度;2、国民经济核算。
在国民经济核算中,需要各种价格指数。
如消费者价格指数(CPI)、生产者价格指数(PPI)以及GDP平减指数,对GDP进行核算,从而剔除价格因素得影响。
3、契约指数化调整。
例如在薪资报酬谈判中,因为雇员希望薪资(名义)增长能相等或高于CPI,希望名义薪资会随CPI得升高自动调整等。
其调整之时机通常于通货膨胀发生之后,幅度较实际通货膨胀率为低。
4、反映货币购买力变动 :货币购买力就是指单位货币能够购买到得消费品与服务得数量。
消费者物价指数上涨,货币购买力则下降;反之则上升。
消费者物价指数得倒数就就是货币购买力指数。
5、反映对职工实际工资得影响 :消费者物价指数得提高意味着实际工资得减少,消费者物价指数得下降意味着实际工资得提高。
因此,可利用消费者物价指数将名义工资转化为实际工资。
6、CPI对股市得影响:一般情况下,物价上涨,股价上涨;物价下跌,股价也下跌。
CPI主要影响CPI就是一个滞后性得数据,但它往往就是市场经济活动与政府货币政策得一个重要参考指标。
CPI稳定、就业充分及GDP增长往往就是最重要得社会经济目标。
不过,从中国得现实情况来瞧,CPI得稳定及其重要性并不像发达国家所认为得那样“有一定得权威性,市场得经济活动会根据CPI得变化来调整”。
近五年来我国CPI走势分析
2015年2月份CPI解析国家统计局今天发布的2015年2月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨1.2%，同比上涨1.4%节日因素影响居民消费价格环比同比涨幅双扩大从环比看，2月份CPI环比涨幅比上月扩大了0.9个百分点，主要有三方面原因。
一是春节期间，鲜活食品需求增加，价格大幅上涨。
鲜菜和鲜果价格涨幅较高，环比涨幅分别为13.6%和8.9%，合计影响CPI环比上涨0.67个百分点，超过总涨幅的一半。
从50个城市主要食品价格监测看，2月份西红柿、黄瓜、豆角、香蕉均价分别比1月份上涨了28.2%、24.7%、23.5%和9.9%。
此外，水产品和肉禽价格环比分别上涨了6.1%和1.2%。
二是2月份正值春运高峰，出行人数增加，交通、旅游价格上涨明显。
从全国范围看，飞机票、长途汽车、出租车价格环比分别上涨13.0%、4.8%、1.5%；旅行社收费和宾馆住宿价格环比分别上涨7.5%和1.6%。
三是节日期间外出务工人员返乡，部分服务业用工紧缺，价格水涨船高。
洗车、理发、家庭服务（保姆、钟点工等）价格环比分别上涨13.9%、7.2%和6.3%。
从同比看，2月份CPI同比涨幅比上月扩大0.6个百分点。
CPI同比涨幅扩大的原因，一方面是2月份环比上涨较多；另一方面是今年和去年春节错月，2月份的对比基数相对较低。
1 引起CPI上升的原因此阶段CPI的运行状况为：CPI在2011年高位运行，上涨5.4%，在2012年虽有下降，但是处于全面温和上涨的局面，2013年趋稳但有小幅波动，变化不大。
通过分析，有如下原因：（1）食品价格上涨的推动。
2011年，猪肉价格飞涨，同比上涨57%，猛的拉高CPI。
2012年和2013年，CPI的上涨都主要是由食品价格上涨导致的，而气候因素是导致食品价格上涨的关键。
2012年年初和年末是近几年来气温最低的时候，严重影响了蔬菜等的生长和运输，导致蔬菜供应紧张，因此，2012年年初和年末，CPI处于高位。
中国物价指数研究报告
中国物价指数研究报告
根据最新的中国物价指数研究报告，中国的总体物价水平呈现稳定增长的趋势。
以下是报告的主要观点和结论：
1. 2019年，中国的居民消费价格指数（CPI）同比增长了x%，比去年略有上升。
2. 食品和非食品价格是影响CPI变动的主要因素。
食品价格
的增长主要受到天气条件、政府调控和供需关系等因素的影响。
非食品价格的增长主要受到国际市场价格和国内供应能力的影响。
3. 各地区的物价水平存在差异。
一线城市的物价通常高于二线城市和三线城市，这主要是由于高消费水平和房地产市场的压力。
4. 在大宗商品方面，石油、天然气和黄金等商品的价格对CPI
变动有一定影响。
同时，国际市场的变动也会对中国的进口商品价格产生影响。
总体而言，中国的物价指数稳定增长，政府通过货币政策和调控措施来控制通货膨胀，并保持消费者物价的相对稳定。
此外，未来随着国内经济的发展和市场的变化，物价指数可能会受到更多因素的影响。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2018年CPI走势分析和2019年预测摘要：2018年前三季度，我国消费价格水平总体保持平稳。
CPI 同比涨幅大体呈现U型走势，并在2%附近区间波动。
各分项中，食品、居住、医疗保健是构成CPI上涨的主要因素。
预计2019年非洲猪瘟疫情防控、房屋租赁市场发展、促消费政策进展、新的个税标准落地等因素将对CPI形成一定支撑，而中美贸易摩擦对我国CPI 的影响较为有限且非常间接。
此外，预计消费的结构性变化将使服务价格对CPI的影响逐步增强。
综合考虑多种因素，预计2019年CPI 同比将呈前高后低走势，全年通胀水平为2.2%左右。
基于当前的经济状况和物价形势，建议2019年着力维护物价稳定，同时调整物价调控思路，并加快研究、适时推进相关领域的价格改革，为货币政策和经济发展提供宽松的物价运行环境。
关键词：CPI，走势分析，预测，政策建议近年来，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，经济结构正在发生深刻变化。
随着新经济的发展和新消费观念的出现，消费者的选择和偏好也逐步发生转变。
相应的，物价(CPI)的运行规律和影响因素将随之调整。
此外，2018年以来，我国内外部压力有所增强，尤其是随着中美贸易摩擦的逐步升级，我国经济的不确定性增加。
在此背景下，我们更需关注当前及今后一段时期的物价形势，并努力创造宽松的物价运行环境，以稳定居民预期、支持经济结构调整和应对内外部冲击。
一、2018年CPI总体保持平稳2018年前三季度，CPI基本上延续了近几年的平稳态势。
1—9月，CPI同比上涨2.1%，高于去年同期的1.5%。
物价虽有所抬升，但各月份涨幅均低于3%，处于合理水平。
(一)CPI同比大体呈U型走势，三季度起与核心CPI分化2018年1—9月，CPI同比涨幅大体呈现U型走势。
2月，受春节错峰因素影响，CPI同比由1月的1.5%骤升至2.9%，为2013年12月以来最高值，随后逐步回落。
但自6月起，CPI连续数月攀升，到9月回升至2.5%(见图1)。
图1 2016—2018年CPI走势图资料来源：Wind。
数据显示，第三季度CPI与核心CPI(CPI中剔除食品和能源项)走势出现分化。
虽然近期CPI同比涨幅有所扩大，但核心CPI同比在今年2月达到有数据记载(2013年1月)以来的最高位2.5%后，回落势头明显，至9月，已降至1.7%，处于非常平稳的水平(见图2)。
这说明，当前CPI的回升多由波动较大的食品和能源价格上涨拉动，不具备持续性。
图2 2016—2018年CPI与核心CPI对比资料来源：Wind。
(二)食品、居住、医疗保健等是构成CPI上涨的主要因素2018年1—9月，食品烟酒、居住、医疗保健价格同比分别上涨1.6%、2.4%和5%，在CPI同比涨幅中的比重分别为23.6%、22.9%和18.1%，成为推动CPI上涨的主要因素。
同期，教育文化和娱乐、交通和通信、衣着、生活用品及服务价格分别上涨2.2%、1.7%、1.2%、1.6%，在CPI上涨中的占比相对较小。
食品烟酒中，鲜菜、蛋类价格同比上涨幅度较大。
1—9月，二者分别同比上涨7.7%、14.6%，推动CPI同比上涨0.18、0.07个百分点。
畜肉类价格同比下跌5.3%(其中猪肉下跌10.3%)，拉动CPI同比下跌0.24(猪肉0.26)个百分点。
但第三季度以来，食品中鲜菜、猪肉、蛋类、鲜果价格环比同时出现较大幅度上涨，推动8月、9月CPI食品分项均环比上升2.4%，接近2018年春节前上涨幅度。
居住价格延续2015年以来缓慢抬升势头，在近年CPI整体较为平稳的情况下，对CPI的贡献有所凸显。
从数据看，居住分项在2016年、2017年、2018年1—9月分别拉动CPI同比上涨0.32、0.52和0.48个百分点，但其在CPI涨幅中的占比已由2016年的15.8%上升至2017年的32.5%和2018年1—9月的22.9%。
第三季度以来，居住分项中房租和水电燃料价格环比同时出现上涨，当季累积涨幅分别达1.3%和1.4%，均为2013年来最高值。
1—9月，医疗保健价格同比上涨5%。
但逐月来看，其同比涨幅延续了2017年第三季度以来高位回落的走势，至2018年9月，已降至2.7%。
从分项来看，今年年初以来，医疗服务价格同比涨幅快速收窄；而中药、西药价格涨幅则缓慢扩大，至9月，同比涨幅分别达6.1%和5.3%；(三)CPI翘尾因素占比下滑，新涨价因素快速攀升在前三季度CPI同比2.1%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素贡献了1.1个百分点，占比为52.4%。
从月度情况看，受今年夏季多种食品、药品及房租等价格集中上涨的影响，新涨价因素的占比快速攀升，由6月的21.4%上升至9月的83%。
二、2018年影响CPI变化的主要因素2018年，异常天气和疫情、部分民生和服务领域政策变化推动了CPI的上涨，消费增速下滑、去杠杆引发的货币及融资偏紧的局面对CPI的抬升起到了抑制作用。
(一)异常天气和疫情等短期因素推升部分食品、药品价格第一，受夏季持续高温及台风频繁登陆我国沿海地区等异常天气的影响，部分种类的鲜菜、鲜果、中草药及鸡蛋的供应出现短缺，导致上述商品价格上涨幅度较大，成为推动第三季度CPI抬升的最主要因素。
第二，受非洲猪瘟疫情在国内爆发的影响，部分地区猪肉供应紧张，价格出现较大幅度上涨。
受此影响，猪肉价格在2018年第三季度已出现环比上升，同比跌幅也大幅收窄。
至9月，其同比跌幅仅为2.4%，持续20个月的同比下跌走势有望较快结束。
(二)相关民生和行业发展政策调整，也在一定程度上加大了部分商品和服务价格的上涨幅度第一，今年部分地区房租上涨较快。
2018年，我国多个城市竞相出台吸引青年人才的政策，致使落户人数大幅增加，租房需求旺盛；部分城市推进城中村改造项目、拆除违章建筑，一定程度上减少了租赁住房供应，特别是低价租赁房源；此外，在“房住不炒”精神的指导下，2018年我国积极发展房屋租赁市场，长租公寓等新型租赁业态得到较快发展。
但由于资本介入，部分地区出现租赁企业争抢房源等现象。
这些因素叠加，加大了2018年，特别是暑期毕业季房租的上涨幅度，使得第三季度房租环比累积涨幅达到近五年最高值。
第二，近年来药品价格受政策放开影响出现较快上涨。
为解决药品价格倒挂问题，2015年5月国家发展改革委、国家卫生计生委等7部门共同下发《关于印发推进药品价格改革意见的通知》，取消绝大部分药品的政府定价，为各类药品尤其是低价药打开了价格调整的空间。
2017年7月《中华人民共和国中医药法》正式实施，将符合条件的中医医疗机构和药品纳入基本医疗保险定点医疗机构范围和报销范围，拉动了中医药市场需求的扩张。
此外，2018年药品市场上出现部分药企垄断原料药供应、拒绝履行药品采购合同等现象。
以上因素叠加，使得2018年药品价格继续保持自2015年以来的上涨势头，且涨幅进一步扩大。
(三)去杠杆相关政策及消费增速放缓等因素从需求端抑制CPI上涨首先，为引导经济实体和金融机构去杠杆，2018年人民银行继续推行中性偏紧的货币政策，相关部门维持强有力的金融监管措施。
受此影响，货币供给M2和社会融资规模存量同比增速均出现下滑，分别从2017年1月的10.7%和14.8%下降至2018年9月的8.3%和10.6%(见图3，左)。
货币供给及社会融资规模增速放缓，在一定程度上抑制了社会总需求的扩张，有利于CPI保持稳定。
图3 近年来总需求和消费总体呈下降趋势资料来源：Wind。
其次，近几年来，消费增速呈震荡下行趋势。
如图3所示，人均消费支出和社会零售总额增速已由2014年初的8.9%和12.0%回落至2018年9月的6.3%和9.3%(见图3，右)。
虽然两项指标在2018年出现小幅回升，但仍未企稳。
消费增速放缓也在相当程度上抑制了物价上涨的幅度。
三、预计2019年CPI总体延续平稳小幅上涨态势(一)猪肉价格或成为影响CPI上涨的重要因素预计2019年猪肉价格上升的概率较大，并将在上半年尤其是春节期间推动CPI上行。
一方面，从周期的角度看，2019年猪肉价格将进入上升通道。
历史经验表明，我国猪肉价格周期性变化的时间跨度大约为两年。
在2017—2018年连续20个月同比下跌后，2019年猪肉价格将大概率进入上升通道。
当前，猪肉价格已连续三个月环比上升，同比跌幅也已快速收窄，并有望于2018年四季度转负为正。
另一方面，非洲猪瘟疫情的发展和防治或导致2019年猪肉价格出现较大幅度上涨。
2018年夏季以来，非洲猪瘟病毒的传播导致我国猪肉供给减少，猪肉价格回升。
当前，相关部门疫情防控措施的重点是管控生猪调运环节，即明确要求发生疫情的省份与相邻省份间暂停生猪跨省调运，并暂时关闭省内所有生猪交易市场。
这造成猪肉产区和销区供需严重失衡、价格显著分化。
产区猪肉价格低迷、销路不畅，加之担心疫情扩散，养殖户补栏积极性低迷，部分地区甚至已出现淘汰产能现象；此外，种猪调运受限，也增加了产区补栏难度。
基于此，预计当前生猪存栏出清完成后，明年上半年生猪供应数量将开始减少，猪肉价格将抬升。
在猪肉价格周期性变化、猪肉调运受限、节日需求旺盛等因素的共同作用下，预计2019年春节期间猪肉价格将出现较大幅度的上涨。
2019年上半年，猪肉价格将保持上行趋势，成为推动CPI上涨的重要因素。
(二)房租价格仍有上升压力，或推动CPI上行预计2019年房租价格仍有一定的上涨压力，尤其是春节过后及暑期毕业季期间，或将推动CPI走高。
房价上涨的滞后效应或在2019年推动房租价格上涨。
从历史经验看，房价上涨在当期或随后一段时期带动房租上涨(见图4)。
2015—2018年，全国经历了新一轮房价大幅上涨，而租金价格涨幅却相对较小。
但这一情况或将发生转变。
当前，部分城市已经出现了住房租金价格快速上涨的现象。
预计2019年，房价上涨滞后效应的影响或将进一步显现，加大房租上涨压力，进而推动CPI上行。
图4 房价与房租关系对比图资料来源：Wind。
(三)偏紧的货币政策有所放松，对CPI的抑制将缓解为了更好地服务实体经济、稳定市场和预期、应对中美贸易摩擦，2018年10月人民银行决定降准1个百分点，向市场释放约7500亿元的增量资金，并定向增加支持小微、民营企业融资的再贷款和再贴现额度共计1500亿元。
由此推断，2019年货币政策将维持稳健中性，但保持流动性适当充裕，这将有利于稳定社会总需求进而有利于保持CPI总体水平的稳定。
但如果货币宽松程度提高，或将在2019年小幅助推CPI上涨。
(四)相关政策将提高消费能力、释放消费潜力，对CPI形成支撑一方面，个人所得税改革有利于增强居民消费能力。
2018年10月起，新的《个人所得税法》开始实施。
新个税法将个人所得税起征点由原来每月3500元提高至每月5000元；并规定劳务报酬、稿酬、特许权使用费等三项自2019年起与工资薪金合并计税；还新增子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金、赡养老人支出等6项专项附加扣除，公开征求意见后将于2019年初实施；此外，还扩大了各档税率的级距。