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第六章投资管理习题六答案

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第六章 投资管理 本章考情分析 本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出现，而且年年都要从计算分析题和综合题的考察中出现。 客观题部分 【考点一】投资管理的主要内容 1.企业投资管理的特点 【例题1·多选题】与企业日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在（ ）。 A.属于企业的战略性决策 B.属于企业的非程序化管理 C.投资价值的波动性大 D.实物形态具有变动性和易变性 【答案】ABC 【解析】选项D是营运资金的特点 2.企业投资的分类 【例题2·单选题】按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以将投资分为（ ）。 A.直接投资与间接投资 B.项目投资与证券投资 发展性投资与维持性投资C. D.对内投资与对外投资 【答案】A 【解析】

标志 种类 直接投资 按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系 间接投资 项目投资 按投资对象的存在形态和性质 证券投资 发展性投资 按投资活动对企业未来生产经营前景的影响 维持性投资 对内投资 按投资活动资金投出的方向 对外投资 独立投资 按投资项目之间的相互关联关系 互斥投资 【例题3.多选题】下列有关投资分类之间关系表述正确的有（ ） A.项目投资都是直接投资 B.证券投资都是间接投资 C.对内投资都是直接投资 D.对外投资都是间接投资 【答案】ABC 【解析】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，只是分类角度不同。和范围是一致的， 实业投资与金融投资强调的是投资的对象性。对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，但也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。 3.投资管理的原则 【例题4·多选题】下列属于投资管理应遵循的原则有（ ）。 A.可行性分析原则 B.结构平衡原则 C.权益筹资原则 D.动态监控原则 【答案】ABD 【解析】投资管理应遵循的原则有可行性分析原则、结构平衡照则、动态监控原则。 【例题5·判断题】按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。（ ） 【答案】× 【解析】投资项目可行性分析是投资管理的重要组成部分，其主要任务是对投资项目能否实施的可行性进行科学的论证，主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前题下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。同时，一般也包含资金筹集的可行性。 【考点二】项目现金流量

长期资产投资（包括固定资产、递延资 金现期资投． 垫支的营运资金

税前营业=营业收入-付现成本 营业期净 =营业收入-付现成本-所得税 现金流量税后营业 或=税后营业利润+非付现成本 固定资产的变价净收终结期现金流【例题6·单选题】C公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。那么，该项目年营业现金净流量为（ ）。 A.1000 B.500 C.210 D.410 【答案】D 【解析】营业收入=700/（1-30%）=1000（万元） 付现成本=350/（1-30%）=500（万元） （1000-500-折旧）×（1-30%）=210（万元） 所以折旧=200（万元） 现金流量=700-350+200×30%=410（万元） 【例题7·单选题】某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，税法残值为10万元，已知该项目第10年的营业收入为80万元，付现成本25万元。最后-年全部收回第-年垫付的流动资金8万元，预计回收固定资产变现余值为7万元。假设甲公司适用企业所得税税率为25％元，则该投资项目第10年的净现金流量为 ）万元。 （． A.43.5 B.53.5 C.59.25 D.51.5 【答案】 C 【解析】本题考点是净现金流量的确定。 折旧=（100-10）÷10=9（万元） 净利润=（80-25-9）×（1-25％）=34.5（万元） 营业现金流量=34.5+9=43.5（万元） 该投资项目第10年的净现金流量=营业现金净流量+回收额=43.5+8+7+3×25%=59.25（万元） 【考点三】投资决策指标的计算及特点 （一）指标计算 【例题8·单选题】甲企业计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资500万元，投资期为3年，营业期为l0年，营业期每年可产生现金净流量130万元。若甲企业要求的年投资报酬率为9％，则该投资项目的现值指数是（ ）。[已知P/A ,9％，l3)=7.4869，(P/A,9％，l0)=6.4177，(P/A,9％，3)=2.5313] A.0.29 B.0.67 C.1.29 D.1.67 【答案】C 。(7.4869-2.5313)/500=1.29×=130【解析】现值指数． 【例题9·单选题】某投资方案，当贴现率为8%时，其净现值为108元，当贴现率为10%时，其净现值为-25元。该方案的内含报酬率为（ ）。 A.9.78% B.9.12% C.9.62% D.10.14% 【答案】C 【解析】利用插补法 i=9.62% 【例题10·单选题】丁公司拟投资一个项目，投资在初始一次投入，经测算，该项投资的营业期为4年，每年年末的现金净流量相等，静态投资回收期为2.6667年，则该投资项目的内含报酬率为（ ）％。 A.17.47 B.18.46 C.19.53 D.19.88 【答案】B 【解析】经营现金流量×（P/A,IRR,4）-投资=0 （P/A,IRR,4）=投资/经营现金流量=2.6667 i=18.46% 【例题11·单选题】某企业计划投资一个项目，初始投资额为100万元，年折旧率为10％，无残值，项目寿命期10年，预计项目每年可获净利15万元，公司资本 。） ，则该项目动态投资回收期为（8%成本率为 A.3.93年 B.5.13年 D.5.01年 【答案】D 【解析】经营现金流量=净利润+折旧=15+100×10%=25 25×（P/A,8%,N）-100=0 25×（P/A,8%,N）=100 （P/A,8%,N）=4 N=5.01（年） 【例题12·单选题】某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF=-200万元，0NCF=-50万元，NCF=100万元，NCF=250万元，NCF=150万元，则该项目包括122~314~11建设期的静态投资回收期为（ ）。（2011年） A.2.0年 【答案】C 【解析】 单位：万元 年份 0 1 2 100 -200 -50 NCF 折NCF （年）NCF0 00 元）140-12-140-15-40-8-20-802100 NCF 累计300 800 0 0 0 0 00

3 4 5~12 略 250 100 略 200 -50

00 0 00 NCF 累计-150 -250 -200 的现 -10-8（万-600 400 300

包括建设期的投资回收期（PP）=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数最后一项为负值的累计净现金流量绝对值350/2503.2（年）。

下一年度净现金流量

【例题13·多选题】包括建设期的投资回收期说法正确的有（ ）。

包括建设期的动态投资回收期是净现值为零的年限A. B.包括建设期的动态投资回收期累计净现金流量为零的年限 C.包括建设期的静态投资回收期是净现值为零的年限 D.包括建设期的静态投资回收期是累计净现金流量为零的年限 【答案】AD （二）指标的优缺点 【例题14·多选题】净现值法的优点有（ ）。 A.考虑了货币时间价值 B.考虑了项目计算期的全部净现金流量 C.考虑了投资风险 D.便于独立投资方案的比较决策 【答案】ABC 【解析】本题考点是净现值指标的优缺点。净现值的缺点是贴现率不易确定，不适宜于独立投资方案的比较决策，不能对寿命期不同的互斥方案进行直接决策。 【例题15·多选题】下列属于内部收益率法的缺点的是（ ）。 A.没有考虑了资金时间价值 B.不便于独立投资方案的比较决策 C.不便于不同投资规模的互斥方案的决策 D.不能直接考虑投资风险大小 【答案】CD 【解析】内部收益率的缺点是计算过程复杂，不能直接考虑投资风险大小；不便于不同投资规模的互斥方案的决策。 【例题16·单选题】下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（ ）。 计算简便A. B.便于理解 C.能够反映投资风险大小 D.正确反映项目投资经济效益 【答案】D 【解析】本题主要考核点是静态投资回收期的优缺点。静态投资回收期的优点是便于理解，计算简便，投资回收期越短，所冒的风险越小。缺点是没有考虑货币时间价值因素，不能计算出较为准确的投资经济效益。 （三）指标的影响因素 【例题17·单选题】下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（ ）。

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财务管理习题和案例第六章

财务管理习题和案例第六章

一单项选择1.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价格为（）。

A.20B.24C.22D.182.债券面值、（）、债券期限是确定债券发行价格的主要因素。

A．市场利率、贴现率B．票面利息率C．票面利率、市场利率 D．票面利息率3.某公司拟发行10年期债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为10%，每年付息一次，到期还本，当时市场利率为12%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。

A．887.02 B．1000 C．952.31 D．999.964.面值为50元的普通股股票，预计年固定股利收入为4元，如果投资者要求的必要报酬率为7%，那么，准备长期持有该股票的投资者所能接受的最高的购买价格为（）元。

A．59.42 B．50 C．57.14 D．49.235.如果投资组合包含了全部股票则投资人（）。

A．只承担市场风险B．只承担特有风险C．只承担非系统风险D．不承担系统风险6.当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（）A 按面值发行B 溢价发行C 折价发行D 等价发行7.某公司股票的β系数为2.0，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（）。

A 8% B14% C16% D20%8.某企业于1996年4月1日以10，000元的购得面值为10，000元的新发行债券，票面利率12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为（）A 12% B16% C8% D10%9.证券投资者在购买证券时，可以接受的最高价格是（）A 出卖市价B 风险价值C 内在价值D 票面价值10.当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着到期日的接近，债券价值将相应（）A 增加B 减少C 不变D 不确定11.某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的收益率为（）A 5%B 5.5%C 10% D10.25%二多项选择1.按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益的因素有（）。

管理会计习题集(带答案)

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《管理会计学》习题第一章总论1、管理会计与财务会计的区别。

2、通过查阅相关资料，论述管理会计的发展趋势。

第二章成本特性与变动成本法一、单项选择题1、有关固定成本特点的说法，正确的是（ C ）。

A．单位固定成本随业务量变动成正比例变动B．固定成本总额随业务量变动成正比例变动C．单位固定成本随业务量变动成反比例变动D．固定成本总额随业务量变动成反比例变动2、在相关范围内，单位变动成本（ B ）。

A、在不同产量水平下各不相同B、在各种产量水平下保持不变C、随产量增加而增加D、随产量增加而减少3、在变动成本法下，固定性制造费用和非生产成本应（ A ）处理。

A、作为期间成本B、作为产品成本C、递延到下期D、按在产品与产成品分摊4、变动成本法与全部成本法分期营业净利润出现差额的根本原因在于（ D ）。

A、变动生产成本水平出现了差异B、对固定性制造费用的处理方法不同C、销售费用、管理费用和财务费用计入损益表的位置和补偿途径不同D、计入当期损益表的固定性制造费用的水平出现了差异5、当期初无存货，期末有存货时，全部成本法确定营业净利润（ B ）变动成本法确定的营业净利润。

A、小于B、大于C、等于D、或大或小6、在单价和成本水平不变的条件下，当前、后期产量不变时，按全部成本法确定的营业净利润（ C ）。

A、增加B、减少C、不变D、或多或少或不变7、贡献边际是指产品的销售收入与相应的（ A ）之间的差额。

A、变动成本B、固定成本C、总成本D、单位售价二、多项选择题1、成本按其经济用途可以分为（CD ）。

A、直接成本 B 、间接成本C、生产成本D、非生产成本2、成本按性态可以分为（ADE ）。

A、固定成本B、直接成本C、间接成本D、变动成本E、混合成本3、常用的成本性态分析方法有（ABD ）。

A、技术估算法B、合同检查法C、因果法D、历史成本分析法4、变动成本法与全部成本法的损益确定上存在以下区别（BCD ）。

A、营业收入的计算公式不同B、营业净利润的计算公式不同C、所编制的损益表格式及提供的中间指标有所不同D、损益确定程序不同5、边际贡献可以以（ABD ）表示。

韩玉军《国际商务》课后习题详解(第六章 国际直接投资理论)【圣才出品】

韩玉军《国际商务》课后习题详解(第六章 国际直接投资理论)【圣才出品】

第六章国际直接投资理论1．试析大量外资流入对东道国贸易条件的影响。

答：贸易条件通常是从一国出口商品价格与进口商品价格相对比较的角度来进行观察和分析的。

（1）FDI通过国际收支变动效应间接影响东道国的贸易条件①外资的流入在短期内会造成国际收支盈余。

如果不转化成为额外进口，外资的流入会使东道国贸易条件好转。

但长期看，外资终究代表一种债权或利润索取权，利息、利润、管理费等的流出，要求国际收支的其他项目特别是经常项目处于盈余状态。

因此，东道国必须扩大出口，造成出口价格下降，会对一国的贸易条件产生不利影响。

②如果东道国对母国出口商品的需求弹性大于母国对该产品的需求弹性，东道国的贸易条件将会恶化。

反之，东道国的贸易条件将会好转。

（2）FDI的工资效应与东道国价格贸易条件由于工资差异能够决定物价水平差异进而决定价格贸易条件差异，故从理论上讲，在其他条件不变的情况下，一国工资水平提高会使相应产品的价格提高，如果该产品是出口品，工资水平提高会引起该国出口品价格上升，由此导致价格贸易条件改善。

以此推论，FDI 提高东道国工资水平这一效应，将导致东道国出口品的价格上升，价格贸易条件改善。

从供给角度看，工资提高意味着劳动力成本提高，如果需求等条件不变，劳动力成本提高将导致一国出口品的供给减少，由此也会带来该国出口品价格提高，价格贸易条件改善。

（3）FDI的产业流向与东道国价格贸易条件变化①一些发展中国家在利用外资过程中，过度扩张其比较优势行业，出口扩张，改变了国际市场的供求状态，造成出口价格下降，引起贸易条件恶化。

②如果FDI大量投入各国的相同产业，将会引起同类行业出口产品的恶性竞争，出口价格下降，贸易条件恶化，还会引起贸易战和保护主义泛滥。

2．在下列情况中，哪些属于对外直接投资？哪些不是？（1）一个沙特阿拉伯商人购买了1000万美元的IBM公司股票。

（2）一个外国商人在纽约买了一幢公寓楼。

（3）一家法国公司与一家英国公司合并，英国公司的股票持有人将他们的股票换成法国公司的股票。

第六章 课后练习答案

第六章 课后练习答案

第六章具体经济业务的核算课后习题答案习题一（一）计算题1、目的：练习所有者权益各项目的构成及相互关系的确定。

资料：利和股份公司所属A公司200×年年初所有者权益总额为2 318 000元，年内接受某投资人的实物投资800 000元，接受现金投资260 000元，用资本公积金转增资本120 000元。

要求：计算年末公司的所有者权益总额是多少？解答：期末的所有者权益= 期初的所有者权益+ 本期增加的所有者权益- 期末所有者权益。

利和股份公司所属A公司年末的所有者权益= 2 318 000 +（800 000 + 260 000）= 3 378 000（元）2、目的：练习权责发生制与收付实现制假设下企业损益额的确定。

资料：利和股份公司200×年6月发生下列业务：（1）销售商品520 000元，其中400 000元当即收款，存入银行；另120 000元尚未收到。

（2）收到上个月提供劳务的款项100 000元存入银行。

（3）用银行存款支付本月的水电费7 200元。

（4）用现金30 000元预付下半年的房租。

（5）用银行存款6 000元支付本季度银行借款利息（其中本月2 000元）。

（6）本月提供劳务获得收入48 000元，款项未收到。

（7）按照合同规定预收客户的订货款200 000元，存入银行。

（8）本月负担年初已付预收款的产品本月销售，价款280 000元。

（9）本月负担的修理费5 000元（款项在下个月支付）。

要求：分别按收付实现制和权责发生制计算公司本月的收入、费用和利润各是多少，并对两种原则下确定的经营成果进行简要说明。

根据题意做如下的解答：（1）收付实现制：收入= 400 000 + 100 000 + 200 000 = 700 000（元）费用= 7 200 + 30 000 + 6 000 = 43 200（元）利润= 700 000 – 43 200 = 656 800（元）（2）权责发生制：收入= 520 000 +48 000 + 280 000 = 848 000（元）费用= 7 200 + 2 000 + 5 000 = 14 200（元）利润= 848 000 – 14 200 = 833 800（元）（二）业务题1.目的：练习有关资金筹集业务的核算。